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Modal Asset Management | Carta Mensal Abril 2016 1
Abril 2016
COMENTÁRIO ECONÔMICO
Os principais bancos centrais ao redor
do mundo optaram pela inação no mês
de abril, alguns ratificando e outros
decepcionando as expectativas do
mercado. Ao mesmo tempo e de maneira
consistente com o comunicado da última
reunião do G-20, a política fiscal continuou
adquirindo importância relativa enquanto
mais um instrumento de apoio
à recuperação das economias locais.
Na Europa, confirmando o que a totalidade
dos analistas esperava, o Banco Central
Europeu (BCE) apenas explicou detalhes
de implementação das novas medidas
de estímulo anunciadas na reunião de
março, especialmente do programa de
compras de títulos corporativos. Contudo,
o comunicado da reunião deixou claro que
a política fiscal pode também dar apoio
à recuperação econômica. O BCE não
deverá anunciar novas medidas nos
próximos meses, restringindo-se a
monitorar a resposta da economia às
medidas já adotadas.
De fato, embora a inflação tenha
surpreendido negativamente, os indicadores
de atividade foram em geral positivos, haja
vista o crescimento do PIB de 0,6% no
primeiro trimestre apesar do relativo
ceticismo com que o dado foi recebido.
Nos Estados Unidos, o Federal Reserve
(Fed) mais uma vez conseguiu surpreender
o mercado pendendo para o lado dovish.
Se, por um aspecto, o comitê avalia que os
desdobramentos globais e financeiros não
continuam impondo riscos à economia
americana, por outro, continuará a
monitorá-los atentamente em conjunto
com os dados de inflação. Adicionando-se a
essa indicação a desaceleração da
economia nos últimos dois trimestres
(primeiro gráfico), é pouco provável que
decida elevar os juros na reunião de junho,
especialmente tendo em vista o referendo
que decidirá a permanência do Reino Unido
na União Europeia.
CARTA MENSAL Modal Asset Management
Modal Asset Management | Carta Mensal Abril 2016 2
CARTA MENSAL Abril 2016
Finalmente, o Banco Central Japonês (BoJ)
decepcionou significativamente os
mercados internacionais ao não adicionar
novos estímulos monetários. Havia
rumores de que o BoJ anunciaria mais uma
medida arrojada, aprofundando o corte na
taxa de juros em conjunto com um
programa de empréstimos a juros
negativos. É possível que o BoJ decida
implementá-la após o anúncio pelo
primeiro-ministro japonês, Shinzo Abe, do
amplo pacote fiscal totalizando ¥10 trilhões
na próxima reunião do G-7, marcada para
os dias 26 e 27 de maio. De qualquer
maneira, o pacote bastante expressivo
(cerca de 2% do PIB) reforça a percepção de
que política fiscal é o novo instrumento
disponível à mesa para os policymakers –
ou talvez o único restante –, à medida que
o espaço para novas ações de política
monetária se vai comprimindo.
No Brasil, o processo de impeachment da
presidente Dilma Rousseff avançou mais
uma etapa ao ser aprovado na Câmara dos
Deputados e agora segue no Senado.
Levantamentos de jornais indicam que os
senadores também devem votar a favor da
abertura das investigações, de forma que o
vice-presidente Michel Temer deve assumir
interinamente a Presidência durante o
processo. Em adição ao ambiente político
complexo, indicadores de atividade
continuaram avançando em território
negativo. Em particular, a produção
industrial de março voltou a registrar uma
queda interanual de dois dígitos e o
resultado fiscal do Governo Central
registrou um saldo deficitário no ano da
ordem de R$18,3 bilhões, mais uma vez
inédito na série histórica do Tesouro
Nacional.
4,4%
1,4%
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Modal Asset Management | Carta Mensal Abril 2016 3
CARTA MENSAL Abril 2016
Esses dados negativos de atividade
verificados nos últimos meses reforçam o
cenário de continuidade do quadro
recessivo no Brasil. A taxa de inflação
medida pelo IPCA tem refletido essa
fraqueza da economia a despeito do
cenário fiscal sombrio. Os últimos números
surpreenderam positivamente e a taxa
acumulada em 12 meses vem
apresentando uma tendência de queda,
nos levando a revisar nossa estimativa de
inflação em 2016 para 6,75%.
Apesar do background deflacionário, o
Banco Central decidiu manter a taxa de
juros inalterada em 14,25% ao ano.
Diferentemente da decisão anterior, houve
unanimidade em torno da manutenção da
taxa de juros, refletindo uma maior
preocupação com a atividade e o fim da
janela de oportunidade para sinalizar um
rigor maior no combate que os membros
dissidentes do Copom enxergavam a época.
Ao mesmo tempo, o conteúdo do
comunicado foi mais hawkish que o
esperado, sinalizando preocupação com o
ainda elevado patamar da taxa de inflação
corrente assim como das expectativas de
mercado. Em vista do nosso cenário de
inflação e da melhora das expectativas de
inflação verificada nos últimos relatórios
Focus, nossa visão é a de que o Banco
Central irá promover cortes na taxa de juros
ao longo do segundo semestre tão logo as
expectativas de inflação continuem
convergindo para a meta e o cenário
político fique menos conturbado.
-2,4%
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Resultado Primário do Governo Central
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CARTA MENSAL Abril 2016
COMENTÁRIO DO GESTOR Em abril, ausências de evidências claras de
que a economia americana esteja se
acelerando e a aparente falta de disposição
do Banco Central Europeu e do Banco do
Japão em implementar novas rodadas
de estímulo mantiveram o ambiente
desfavorável ao dólar. Enquanto isso, a
estabilidade nos dados chineses e do
complexo de commodities continuaram a dar
suporte às moedas e ativos dos países
emergentes.
No Brasil, o rápido progresso no processo de
impeachment e os sinais de que uma equipe
econômica com bons quadros e viés ortodoxo
que esta se formando contribuíram para o
bom desempenho dos ativos locais.
O Fundo Modal Tactical FIC apresentou um
retorno positivo de 2,57% no mês de Abril. Os
mercados de renda fixa, commodities e bolsa
contribuíram positivamente e o mercado de
moeda contribuiu negativamente.
No book de renda fixa local, ao longo do mês
iniciamos uma posição vendida na taxa de
juros dos vértices mais longos que foi
transformada em venda de inclinação
quando tomamos a parte curto devido ao
preço bem esticado, já com muita queda de
juro no preço.
No book de inflação continuamos com a
posição vendida em juro real. No final do mês
começamos a travar parte da posição
tomando vértice intermediário da curva.
O book de renda variável apresentou
desempenho positivo de 0,39% no mês de
abril. A maior parte da performance do mês
foi alcançada através de posições em
empresas produtoras de commodities e
exposição comprada no Índice da Bolsa
Brasileira. Apesar da valorização das
commodities em abril, com o barril brent
subindo 21,6% e o minério de ferro com alta
de 23,2% na china, o índice de ações de países
emergentes (MSCI Emerging Markets ) subiu
apenas 0,41%, performance que pode ser
explicada pelo ceticismo dos agentes sobre o
fundamento deste rally e da continuidade dos
incentivos adicionais dos bancos centrais do
mundo. No Brasil, prevaleceu o clima de
esperança na reviravolta do ambiente
político, o Ibovespa subiu 7,7% em moeda
nacional e 11,2% em USD.
No book de moedas, focamos em posições
táticas de tamanho reduzido como a venda
do dólar contra o real, através de estruturas
de opções, a venda do euro e do dólar
australiano onde condições para uma nova
rodada de afrouxamento monetário parecem
estar se intensificando.
A despeito da postura pró-afrouxamento do
banco central americano, continuamos a
enxergar a economia dos EUA como a única
capaz de suportar a apreciação de sua
moeda, dado o estágio do ciclo econômico e
de desalavancagem avançado em que se
encontra. Simultaneamente, continuamos a
identificar riscos oriundos de processos de
desalavancagem incompletos, como em
Modal Asset Management | Carta Mensal Abril 2016 5
CARTA MENSAL Abril 2016
países europeus, ou de excessiva
alavancagem, como em algumas economias
emergentes, com especial destaque para
nações asiáticas, como Coréia do Sul ou
Taiwan. Baseados nessa visão, buscaremos
pontos de entrada para retomar a compra do
dólar americano contra essas contrapartes.
Em termos de performance é válido destacar
a venda do dólar contra o real e
negativamente a venda do euro.
No book de commodities o destaque positivo
veio da compra das commoditeis agrícolas,
em especial a soja que devido a complicações
no clima dos EUA subiu 12%. A compra de
ouro contribuiu positivamente após mais um
discurso bem dove por parte da presidente
do FED. Zeramos parte da posição de soja e
zeramos a compra de ouro aguardando uma
realização.
Iniciamos uma posição em opções comprada
em café. Acreditamos que o período de geada
no Brasil pode surpreender e afetar a safra.
Estamos mais cautelosos no mês de maio
devido ao grande rally no mercado local e no
internacional desde meados de fevereiro. As
discussões nas reuniões no FMI trouxeram
preocupações com o segundo semestre,
onde a tendência do dólar forte poderia ser
retomada. No início de maio já observamos
uma possível retomada na tendência de alta
do dólar no mundo. Riscos associados ao
crescimento chinês, a votação do Brexit e aos
números da economia americana podem
reverter os ganhos acumulados desde março
nos mercados emergentes e nas
commodities. Optamos por iniciar o mês com
pouca posição aguardando uma realizaçãos
nos mercados.
Modal Asset Management | Carta Mensal Abril 2016 6
CARTA MENSAL Abril 2016
ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Performance dos Fundos
RESULTADOS (valores nominais) PL MÉDIO
FUNDOS MÊS 3 MESES 2016 12 MESES INÍCIO 12 MESES
Renda Fixa
Lion 1,08% 3,32% 4,44% 14,34% 271,55% 37.638.537
Multimercado
Institucional 1,34% 4,71% 6,02% 17,07% 303,60% 46.021.412
Eagle FIC 1,81% 6,14% 7,35% 17,78% 376,63% 2.548.865
Tactical FIC* 2,57% 9,34% 11,20% 26,42% 66,91% 27.399.334
Tactical Master - - - - - 157.606.680
RESULTADOS (% Benchmark | Benchmark + X%)
FUNDOS MÊS 3 MESES 2016
Renda Fixa
Lion 102% CDI + 0,03% 102% CDI + 0,07% 102% CDI + 0,10%
Multimercado
Institucional 127% CDI + 0,29% 145% CDI + 1,42% 139% CDI + 1,61%
Eagle FIC 172% CDI + 0,75% 189% CDI + 2,80% 169% CDI + 2,89%
Tactical FIC* 244% CDI + 1,50% 287% CDI + 5,89% 258% CDI + 6,57%
* O Fundo Tactical FIC teve inicio em 24/01/2012 e aplica, no mínimo, 95% das cotas no fundo Tactical Master Multimercado.
Indicadores Mês 3 Meses 2016 12 meses
CDI 1,05% 3,25% 4,34% 13,85%
Ibovespa 7,70% 24,36% 24,36% -4,12%
IGP-M 0,33% 2,14% 3,31% 10,64%
IPC-A** 0,57% 1,91% 3,21% 9,23%
IMA-B 3,93% 11,92% 14,06% 17,27%
Dólar -3,04% -14,65% -11,63% 15,28%
Fonte dos Dados: Banco de Dados Modal / Anbima / IBGE Rentabilidades não líquidas de impostos ** Prévia Modal Asset
Taxas Tx. Adm PFEE
Lion 0,50% a.a. -
Institucional 1,00% a.a. 20% excedente CDI
Eagle FIC 2,00% a.a. 20% excedente CDI
Tactical FIC 2,00% a.a. 20% excedente CDI
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CARTA MENSAL Abril 2016
BREAKDOWN - RESULTADOS DO MODAL TACTICAL FIC
Book de Renda Fixa Resultado Mês
Juros 1,08%
Juros Internacional -0,02%
Inflação 0,57%
Resultado RF 1,63%
Book de Commodities
Agrícolas 0,21%
Metais 0,15%
Energia 0,04%
Resultado Commodities 0,40%
Luiz Eduardo Portella Sócio/CIO
Ronaldo Baeta Sócio/Portfolio Manager
Rodrigo Terrezo Portfolio Manager
Mauricio Ribeiro Gestor de Riscos
Rachel Melki Gerente de Relacionamento
Book de Moedas
América -0,10%
Europa -0,15%
Ásia e Oceania -0,12%
África 0,00%
Resultado Moedas -0,37%
Book de Bolsa
Bolsa Micro 0,05%
Bolsa Macro 0,32%
Resultado Bolsa 0,37%
1,03%
1,65%
0,40%
0,37%
-0,02%
-0,37%
-0,48%
2,57%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%
3,00%
3,50%
4,00%
Ativo Renda Fixa Commodities Bolsa Renda Fixa Int Moedas Custos Total
RELATÓRIO MENSAL Performance dos Fundos
Instrumentos Categoria
Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Multiestratégia | código: 295906
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODO
Tactical CDI % CDI CDI + X %
Abril 2,57% 1,05% 244% 1,50%
12 meses 26,42% 13,84% 191% 11,05%
2016 11,20% 4,34% 258% 6,57%
Desde o início 66,91% 52,30% 128% 9,59%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO PERFORMANCE GRÁFICA
PL mês: 66.362.207,22 PL Master mês: 185.471.232,38
PL médio 12 meses: 30.173.298,10 PL Master médio 12 meses: 157.606.680,52
PERFORMANCE
Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2016 4 0 4 0
12 meses 12 0 9 3
Desde o início 39 13 27 24
PERFORMANCE DOS MERCADOS
Mercados
Caixa
Renda Fixa
Renda Fixa Int
Moedas
Commodities
Bolsa
Custos
TOTAL
FIC FI MULTIMERCADOInformações Gerais
Início do Fundo: 24 de Janeiro de 2012
Investimento Inicial: R$ 20.000,00 (contado da solicitação do resgate)
Movimentação Mínima: R$ 5.000,00 Pagamento de Resgate: D+1 ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 2,0% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 2,5% ao ano
Taxa de Resgate: 5% sobre o valor do resgate
(incidente para resgates no mesmo dia útil da solicitação)
MASTER FI MULTIMERCADO Taxa de Performance: 20% excedente do CDI
Informações Gerais
Cota de Resgate: D+0 Taxa de Administração: n/a
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 0,5% a.a
Pagamento de Resgate: D+1 Taxa de Performance: n/a
(1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Administrador Dados Bancários
BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Tactical FIC de FIM
(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 14.146.726/0001-41
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237
Rio de Janeiro - RJ CEP 20030-905 Agência: 2856-8
Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 645.549-2
www.bnymellon.com.br/sf Risco
SAC: [email protected] ou
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected] ou
0800 7253219
Gestor
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Bradesco S.A.
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A
RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DAS TAXAS DE ENTRADA OU SAÍDA. A TAXA MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA
TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A
GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA
ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA
VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ
GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. MODAL TACTICAL MASTER FUNDO DE INVESTIMENTO
MULTIMERCADO: ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA POLÍTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATÉGIAS,
DA FORMA COMO SÃO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. ESTE FUNDO ESTÁ AUTORIZADO A
REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS FINANCEIROS NO EXTERIOR. TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE
INVESTIMENTO, FICA INSTITUÍDA A TAXA DE ADMINISTRAÇÃO MÁXIMA DE 0,5% A.A. (ZERO VÍRGULA CINCO POR CENTO AO ANO) SOBRE O VALOR DO
PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO FUNDO. Ouvidoria: 0800 283 0077
VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS
Cota de Resgate: D+30 corridos
Abril
1,03%1,65%-0,02%
2016
4,22%9,91%
O Modal classifica os fundos geridos numa escala
de 1 a 5 de acordo com o risco envolvido na estratégia
de investimento de cada um deles. Nessa escala,
a classificação do fundo é: 5
-0,10%-0,37% -1,24%0,40% 0,47%
2,57% 11,20%
O Modal Tactical é um fundo multimercado de alta volatilidade destinado a
investidores com horizonte de investimento de médio e longo prazo e que buscam
retornos substancialmente superiores ao CDI. Atua nos mercados de juros, câmbio,
bolsa, commodities e títulos públicos, buscando as melhores oportunidades de
investimento através de uma carteira diversificada.
0,37% 0,21%-0,48% -2,27%
ABR
2016
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
jan/12 ago/12 abr/13 nov/13 jun/14 jan/15 ago/15 abr/16
CDI Tactical
0%
4%
8%
12%
16%
fev/12 set/12 mai/13 nov/13 jul/14 jan/15 set/15 abr/16
Volatilidade
1,68%
0,46%
3,29%
2,24% 2,27%
0,51%
1,57%
0,93%
1,71%
2,63%
3,87%
2,57%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16
Tactical CDI
Instrumentos Categoria
Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Macro | código: 125113
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODO
Eagle CDI % CDI CDI + X %
Abril 1,81% 1,05% 172% 0,75%
12 meses 17,78% 13,84% 128% 3,46%
2016 7,35% 4,34% 169% 2,89%
Desde o início 376,63% 312,21% 121% 15,63%
PATRIMÔNIO LÍQUIDO PERFORMANCE GRÁFICA
PL mês: 5.247.406,93
PL médio 12 meses: 2.726.015,49
Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2016 0 4 0
12 meses 0 9 3
Desde o início 10 73 75
PERFORMANCE DOS MERCADOS VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS
Mercados
Caixa
Renda Fixa
Renda Fixa Int
Moedas
Commodities
Bolsa
Custos
TOTAL
FIC FI MULTIMERCADOInformações Gerais ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Início do Fundo: 2 de Janeiro de 2004 Cota de Resgate: D+0
Investimento Inicial: R$ 10.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)
Movimentação Mínima: R$ 5.000,00 Pagamento de Resgate: D+1
Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 2,0% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 2,5% ao ano
Taxa de Performance: 20% excedente do CDI
Administrador Dados Bancários
BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Eagle FIC de FIM
(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 05.257.287/0001-53
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237
Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905 Agência: 2856-8
Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 586.040-7
www.bnymellon.com.br/sf
SAC: [email protected] ou
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected] ou
0800 7253219
Gestor Risco
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Bradesco S.A.
Ouvidoria: 0800 283 0077
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA
MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.
FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO
GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS
COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS
EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.
O Modal Eagle é um fundo multimercado de média volatilidade destinado a
investidores com horizonte de investimento de médio e longo prazo e que buscam
retornos substancialmente superiores ao CDI. Atua nos mercados de juros, câmbio,
bolsa, commodities e títulos públicos, sendo uma versão de menor volatilidade do
nosso fundo Modal Tactical.
-0,01% -0,11%
-0,20% -0,54%
2016
1,04% 4,26%
0,94% 5,52%
PERFORMANCE
138
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br
4
12
Abril
O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de
acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de
cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 3
0,20% 0,26%
0,23% 0,19%
-0,39% -2,22%
1,81% 7,35%
ABR
2016
1,15% 0,54%
2,01%
1,51% 1,55%
0,58%1,17% 0,82% 1,14%
1,63%
2,57%
1,81%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%
3,00%
mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16
Eagle CDI
0%
100%
200%
300%
400%
jan
/04
no
v/0
4
set/
05
ago
/06
jul/
07
mai
/08
abr/
09
fev/
10
jan
/11
no
v/1
1
ou
t/12
ago
/13
jul/
14
mai
/15
abr/
16
CDI Eagle
0%
2%
4%
6%
8%
fev/
04
fev/
05
fev/
06
fev/
07
fev/
08
mar
/09
mar
/10
mar
/11
mar
/12
mar
/13
mar
/14
abr/
15
abr/
16
Volatilidade
Instrumentos Categoria
Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Macro | código: 133825
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODOInstitucional CDI % CDI CDI + X %
Abril 1,34% 1,05% 127% 0,29%
12 meses 17,07% 13,84% 123% 2,84%
2016 6,02% 4,34% 139% 1,61%
Desde o início 303,60% 262,12% 116% 11,45%
PERFORMANCE GRÁFICA
PL mês: 129.900.994,37
PL médio 12 meses: 52.058.219,67
PERFORMANCE
Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2016 4 0 4 0
12 meses 12 0 11 1
Desde o início 138 0 82 56
PERFORMANCE DOS MERCADOS VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS
MercadosCaixa
Renda Fixa
Moedas
Bolsa
Custos
TOTAL
FI MULTIMERCADOInformações Gerais
Início do Fundo: 09 de Novembro de 2004 Cota de Resgate: D+0
Investimento Inicial: R$ 10.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)
Movimentação Mínima: R$ 5.000,00 Pagamento de Resgate: D+1
Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 1,0% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 1,5% ao ano
Taxa de Performance: 20% excedente do CDI
Administrador Dados Bancários
BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Institucional FI Multimercado
(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 06.301.947/0001-19
Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237
Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905 Agência: 2856-8
Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 586.042-3
www.bnymellon.com.br/sf
SAC: [email protected] ou
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected] ou
0800 7253219
Gestor Risco
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Bradesco S.A.
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077
O Modal Institucional é um fundo multimercado de baixa volatilidade destinado a
investidores com horizonte de investimento de médio e longo prazo e que buscam
retornos consistentemente superiores ao CDI. Atua nos mercados de juros, câmbio,
bolsa e títulos públicos, reproduzindo as posições estratégicas do nosso fundo Modal
Tactical, sempre respeitando os limites da legislação vigente para Entidades de
Previdência Complementar (Resolução CMN 3.792).
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA
MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.
FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO
GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS
COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS
EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.
0,11% 0,10%
Abril 2016
1,06% 4,36%0,39% 2,40%-0,04% -0,17%
O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de
acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de
cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 2
-0,17% -0,72%1,34% 6,02%
ABR
2016
1,24%
1,07%
1,47%1,39% 1,44%
1,11% 1,08%1,18% 1,25%
1,37%
1,93%
1,34%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16
Institucional CDI
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
350%
no
v/0
4
ou
t/05
ou
t/06
set/
07
set/
08
ago
/09
jul/
10
jul/
11
jun
/12
jun
/13
mai
/14
abr/
15
abr/
16
CDI Institucional
0%
1%
2%
3%
dez
/04
no
v/0
5
no
v/0
6
ou
t/07
set/
08
set/
09
ago
/10
jul/
11
jul/
12
jun
/13
mai
/14
mai
/15
abr/
16
Volatilidade
Instrumentos Categoria
Renda Variável | Títulos Públicos | Títulos Privados Anbima: Multimercados Estratégia Específica | código: 155284
PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE
PERÍODO
CDI % CDI CDI + X %
Abril 1,05% 102% 0,03%
12 meses 13,84% 104% 0,44%
2016 4,34% 102% 0,10%
Desde o início 260,53% 104% 3,06%
PL mês: 43.369.720,19 PERFORMANCE GRÁFICAPL médio 12 meses: 37.313.452,21
PERFORMANCE
Meses Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI
2016 0 4 0
12 meses 0 12 0
Desde o início 0 129 9
Informações Gerais
Início do Fundo: 11 de Novembro de 2004 Cota de Resgate: D+0
Investimento Inicial: R$ 5.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)
Movimentação Mínima: R$ 1.000,00 Pagamento de Resgate: D+1
Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)
Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há
Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há
Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 0,5% ao ano
(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 1,5% ao ano
Taxa de Performance: não possui VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS
Administrador Dados Bancários
Banco Modal S.A. Favorecido: Modal Lion Fundo de Investimento
(CNPJ: 30.723.886/0001-62) Multimercado Crédito Privado
Praia de Botafogo 501, CNPJ: 06.893.041/0001-30
Torre Pão de Açucar 6º andar. Banco: Modal - 746
Rio de Janeiro - RJ CEP 22250-040 Agência: 0001
Tel.: (21)3223-7700 Fax: (21)3223-7738 Conta Corrente: 01761-0
www.modal.com.br
(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010
Ouvidoria: [email protected]
Gestor Risco
Modal Asset Management Ltda.
Custodiante
Banco Modal S.A
Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077
LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A
RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DAS TAXAS DE SAÍDA OU ENTRADA. A TAXA MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA
TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A
GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA
ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA
VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. OS FUNDOS DE
CRÉDITO PRIVADO ESTÃO SUJEITOS A RISCO DE PERDA SUBSTANCIAL DE SEU PATRIMÔNIO LÍQUIDO EM CASO DE EVENTOS QUE ACARRETEM O NÃO
PAGAMENTO DOS ATIVOS INTEGRANTES DE SUA CARTEIRA, INCLUSIVE POR FORÇA DE INTERVENÇÃO, LIQUIDAÇÃO, REGIME DE ADMINISTRAÇÃO
TEMPORÁRIA, FALÊNCIA, RECUPERAÇÃO JUDICIAL OU EXTRAJUDICIAL DOS EMISSORES RESPONSÁVEIS PELOS ATIVOS DO FUNDO. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE
ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. ESTE FUNDO ESTÁ AUTORIZADO A REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS
FINANCEIROS NO EXTERIOR.
Lion
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
4
12
138
Positivos
O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de
acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de
cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 4
FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO
O fundo é destinado a investidores que tenham horizonte de investimento de médio e
longo prazo e que buscam retornos absolutos superiores a 100% da Taxa Média
acumulada dos depósitos interfinanceiros de um dia, apurada pela Câmara de
Custódia e Liquidação – CETIP, Extra – Grupo e divulgada pela Associação Nacional das
Instituições do Mercado Financeiro – ANBIMA (“CDI”). O gestor busca, como parte de
sua política de investimento, a manutenção de uma carteira de títulos com prazo
médio superior a 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias.
1,08%
14,34%
4,44%
271,55%
ABR
2016
1,01%
1,10%
1,23%
1,17% 1,18%1,14%
1,09%
1,19%
1,08%1,02%
1,18%
1,08%
0,00%
0,20%
0,40%
0,60%
0,80%
1,00%
1,20%
1,40%
mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16
Lion CDI
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
jun
/05
dez
/05
jul/
06
fev/
07
set/
07
abr/
08
no
v/0
8
jun
/09
jan
/10
jul/
10
fev/
11
set/
11
abr/
12
no
v/1
2
jun
/13
jan
/14
ago
/14
fev/
15
set/
15
abr/
16
CDI Lion
0,0%
0,3%
0,6%
0,9%
jun
/05
jan
/06
jul/
06
fev/
07
ago
/07
mar
/08
set/
08
abr/
09
ou
t/09
mai
/10
no
v/1
0
jun
/11
dez
/11
jul/
12
jan
/13
ago
/13
fev/
14
set/
14
mar
/15
ou
t/15
abr/
16
Volatilidade