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Modal Asset Management | Carta Mensal Fevereiro 2016 1

Fevereiro 2016

COMENTÁRIO ECONÔMICO

No cenário internacional, as preocupações com a evolução da economia mundial marcaram o mês de fevereiro, dividindo-se entre o receio de descontrole do processo de acomodação do crescimento chinês, as incertezas quanto à robustez financeira dos bancos europeus e, finalmente, a possibilidade de que estes dois riscos globais contaminassem o bom desempenho da economia americana, tragando-a numa nova espiral recessiva. À medida, contudo, que os dados de atividade e inflação continuaram confirmando as perspectivas mais otimistas para o cenário macroeconômico dos Estados Unidos, esse receio se foi dissipando. Em primeiro lugar, a segunda leitura do PIB americano surpreendeu positivamente o mercado ao superar as expectativas (0,4%) e apontar crescimento de 1,0% no último trimestre do ano passado. O consumo das famílias, embora tenha sido revisado para baixo em relação à primeira prévia, ainda apresenta crescimento moderado (2,0%) e permanece como a principal tração para o PIB total. Por sua vez, a criação de postos formais de trabalho prossegue numa dinâmica bastante favorável, visto que a média móvel de três meses do indicador ainda se mantém bem acima de 200 mil vagas e o patamar da taxa de desemprego, de 4,9%, já é compatível com estimativas de pleno emprego do Federal Reserve (Fed). Finalmente, a inflação americana medida pelo CPI, principal fonte de preocupação das autoridades monetárias,

continua a acelerar na margem, descartando os índices do início do ano passado que haviam sido impactados negativamente pelo declínio do preço do petróleo. Ao mesmo tempo, o núcleo do indicador já se encontra ligeiramente acima de 2%, meta informal do Fed, e no maior nível desde meados de 2012, como se pode constatar no primeiro gráfico. Em contraste com os dados americanos, por outro lado, a inflação europeia segue debilitada, e sua dinâmica reforça as expectativas de que serão anunciados estímulos monetários adicionais na reunião de março do Banco Central Europeu (BCE). Espera-se que Draghi aprofunde a política de juros nominais negativos ou a expansão do balanço do BCE ou, ainda, ambas. Por último, o governo chinês adotou mais estímulos pontuais à economia, tendo agora cortado em 0,5 p.p. a alíquota do compulsório bancário para 17%, a menor taxa desde 2010, de modo a ampliar a liquidez do sistema financeiro e, com isso, evitar a contração do crédito.

CARTA MENSAL Modal Asset Management


CARTA MENSAL Fevereiro 2016

No Brasil, a evolução da crise política concentrou as atenções em fevereiro. Três eventos decisivos anteciparam o enfraquecimento do governo na última semana do mês: a resolução oficial do PT lançando um programa econômico frontalmente oposto ao defendido pela presidente Dilma, sua ausência na festa de aniversário do partido e o pedido de prisão preventiva de João Santana. Os dois primeiros fatos aprofundaram o distanciamento entre a titular do Poder Executivo e o partido líder da coalizão, condição importante para viabilizar o impeachment, e o último alimentou a possibilidade de impugnação da chapa no TSE, uma vez que parte dos serviços de marketing prestados à campanha petista poderia ter sido paga com propinas das empreiteiras envolvidas no esquema de corrupção da Petrobras. A conjuntura política agravou-se ainda mais após o vazamento da delação

premiada de Delcídio do Amaral e a condução coercitiva de Lula com o fim de prestar depoimento à Polícia Federal. Acreditamos que o cenário deve permanecer desfavorável para o governo, pelo menos nas próximas semanas. Serão fundamentais para definir o seu futuro os desdobramentos das novas delações premiadas de mais uma série de operadores e parlamentares intermediários no esquema de corrupção, aos quais se adicionam a convenção nacional do PMDB e os protestos pelo impeachment, ambos já agendados para o próximo fim de semana. O acirramento do ambiente político no Brasil acabou obscurecendo também os dados e eventos econômicos ocorridos ao longo de fevereiro. O país perdeu o selo de investment grade da última agência que ainda o classificava como bom pagador, a Moody’s, e sofreu mais um rebaixamento da S&P

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CPI YoY

CPI Core CPI



conforme o segundo gráfico. As duas agências revisaram a nota para mantiveram a perspectiva negativa para a nota brasileira. Na atividade econômica, o IBC-Br de dezembro reforçou a expectativa de mais um recuo do PIB no último trimestre do ano passado, confirmada nas estatísticas das contas nacionais divulgadas no início de março, que apontaram crescimento de -3,8% em 2015. Nossa projeção de crescimento para 2016, de -4,2%, contempla desaceleração adicional da atividade em comparação ao ano passado, como já havíamos indicado na carta mensal de dezembro. As vendas no varejo, também de

dezembro, confirmaram o pior resultado do indicador em toda a série histórica, registrando recuo de quase 9% no ano passado. Na política monetária, finalmente, o Copom surpreendeu o mercado ao praticamente repetir o comunicado da reunião de janeiro, mantendo inclusive a divergência entre os membros por manter ou subir a Selic em 0,5 p.p. O comitê, ao divulgar um comunicado hawkish na perspectiva do mercado, parece ter preferido eliminar qualquer precificação de corte da taxa de juros no curto prazo.

COMENTÁRIO DO GESTOR Assim como em janeiro, o mês de fevereiro se iniciou com uma boa dose de pessimismo com relação às perspectivas de crescimento mundial. Posteriormente, essa percepção foi parcialmente revertida, conforme os dados americanos demonstraram que uma recessão nos EUA não era iminente, e também por conta de

especulações acerca de uma reação coordenada por parte dos bancos centrais desenvolvidos. No Brasil, com a volta das atividades no Congresso e acompanhando a melhora do cenário internacional, os ativos continuaram a se valorizar.

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Ratings das Agências vs. PIB

Fitch Moody's S&P PIB



O Fundo Modal Tactical FIC apresentou um retorno positivo de 2,63% no mês de Fevereiro. O mercado de renda fixa e commodities contribuíram positivamente e os mercados de moedas e bolsa contribuíram negativamente. No book de renda fixa local carregamos nossa posição vendida na taxa de juros majoritariamente nos vértices mais curtos durante praticamente todo mês, intensificando, próximo ao fim de fevereiro, um processo de alongamento tático desta venda, dada a redução do prêmio na parte curta da curva. No decorrer dos dias esta posição apresentou contribuição bastante positiva para o fundo. Iniciamos o mês de março vendidos, com a alocação de risco maior nos vértices longos vis à vis os curtos e com a intenção de continuar esta transferência da parte curta para a longa, por avaliar que a relação das taxas curtas e longas justifica esta mudança. No book de inflação, já no início do mês, mudamos tanto nossa posição comprada em IGP-M e em IPCA para uma venda de juro real, nos dois indicadores, seguindo a coerência de nossa estratégia na curva de juros, e assim permanecendo ao longo de todo fevereiro. Desta forma, o book apresentou contribuição bastante positiva para o fundo, mesmo com a queda da inflação implícita. Iniciamos o mês de março com a mesma posição, vendida em juro real. O book de renda variável apresentou desempenho negativo de -0,09% no mês de fevereiro, e o Ibovespa teve uma performance positiva de 5,6% em moeda local e 6,4% em USD. O mês culminou em um rally alimentado pela recuperação dos preços das commodities globais e pela esperança de uma virada no jogo político brasileiro, gerando um forte fluxo externo comprador. Já havíamos reduzido grande parte

da exposição em empresas defensivas que se beneficiam de um dólar apreciado, e aproveitamos para zerar o saldo da posição. Durante o mês, iniciamos uma posição comprada em DAX contra o S&P500. No book de moedas, dada a mudança de humor a partir da segunda semana do mês, buscamos reduzir nossa exposição vendida em moedas de países emergentes, que tendem a se beneficiar nos momentos de boa performance dos ativos de risco, e concentramos nossas posições na venda do euro além de uma pequena posição tomada nos juros americanos. Mantivemos também uma posição vendida na libra. Preocupações em torno do referendo, que irá determinar a permanência do Reino Unido na União Europeia, se somaram a questões mais estruturais, como o grande déficit em conta corrente, além da baixa taxa da inflação. Em termos de performance, destacamos positivamente a compra do dólar contra o euro e a libra, e a compra do yen contra o won coreano (que foi zerada ao longo do mês). Negativamente, destacamos a compra do dólar contra o real e contra outras moedas de países emergentes e exportadores de commodities. O book de commodities contribuiu positivamente devido a uma posição iniciada durante o mês comprada em ouro em euro. Nesse ambiente de bancos centrais acentuando o juro negativo, acreditamos que o fluxo de compra pra alocação em ouro vai aumentar. Iniciamos também uma posição comprada em petróleo contra o cobre e estamos mantendo nossa posição comprada em commodities agrícolas.



Para o mês de março estamos otimistas com o cenário internacional. Os principais bancos centrais do mundo vão continuar expandindo seus balanços e a postergação da subida de juros nos Estados Unidos para o final do ano deve

seguir dando sustentação para os mercados emergentes. No Brasil, esse ambiente mais propício a risco com a agenda pró-impeachment ganhando força acreditamos que os ativos brasileiros vão seguir se valorizando.



ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Performance dos Fundos

RESULTADOS (valores nominais) PL MÉDIO

FUNDOS MÊS 3 MESES 2016 12 MESES INÍCIO 12 MESES

Renda Fixa

Lion 1,02% 3,33% 2,12% 14,06% 263,28% 36.473.288 Multimercado Institucional

1,37% 3,85% 2,64% 16,29% 290,71% 28.938.916

Eagle FIC

1,63% 3,64% 2,79% 15,31% 356,39% 2.353.386 Tactical FIC*

2,63% 5,35% 4,38% 22,52% 56,67% 22.322.441

Tactical Master - - - - - 147.606.799

RESULTADOS (% Benchmark | Benchmark + X%)

FUNDOS MÊS 3 MESES 2016

Renda Fixa Lion 102% CDI + 0,02% 102% CDI + 0,07% 102% CDI + 0,05%

Multimercado Institucional 137% CDI + 0,36% 118% CDI + 0,58% 128% CDI + 0,56% Eagle FIC 163% CDI + 0,63% 112% CDI + 0,37% 135% CDI + 0,71% Tactical FIC* 262% CDI + 1,61% 165% CDI + 2,03% 212% CDI + 2,26% * O Fundo Tactical FIC teve inicio em 24/01/2012 e aplica, no mínimo, 95% das cotas no fundo Tactical Master Multimercado. Indicadores Mês 3 Meses 2016 12 meses CDI

1,00% 3,25% 2,07% 13,59%

Ibovespa

-1,28% -5,16% -1,28% -17,04%

IGP-M

1,29% 2,95% 2,44% 12,09%

IPC-A**

0,93% 3,19% 2,21% 10,39%

IMA-B

2,26% 5,80% 4,22% 9,45%

Dólar

-1,56% 3,35% 1,92% 38,27% Fonte dos Dados: Banco de Dados Modal / Anbima / IBGE Rentabilidades não líquidas de impostos ** Prévia Modal Asset Taxas Tx. Adm PFEE

Lion

0,50% a.a. - Institucional

1,00% a.a. 20% excedente CDI

Eagle FIC

2,00% a.a. 20% excedente CDI Tactical FIC

2,00% a.a. 20% excedente CDI



0,93%

2,37% 0,04%

-0,07% -0,10% -0,09%

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4,00%

Ativo Renda Fixa Commodities Renda Fixa Int Bolsa Moedas Custos Total

BREAKDOWN - RESULTADOS DO MODAL TACTICAL FIC

Book de Renda Fixa Resultado Mês

Juros 1,65% Juros Internacional -0,07% Inflação 0,71% Resultado RF 2,30%

Book de Commodities

Agrícolas -0,06% Metais 0,03% Energia 0,07% Resultado Commodities 0,04%

Equipe

Luiz Eduardo Portella Sócio/CIO

RonaldoBaeta Sócio/Portfolio Manager

Mauricio Ribeiro Gestor de Riscos

Rachel Melki Gerente de Relacionamento

Book de Moedas

América -0,59% Europa 0,58% Ásia e Oceania -0,06% África -0,01% Resultado Moedas -0,09%

Book de Bolsa

Bolsa Micro -0,09% Bolsa Macro 0,00% Resultado Bolsa -0,10%

RELATÓRIO MENSAL Performance dos Fundos

Instrumentos Categoria

Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Multiestratégia | código: 295906

PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE

PERFORMANCE GRÁFICA

PERÍODO

CDI % CDI CDI + X %

Fevereiro 1,00% 262% 1,61%

12 meses 13,58% 166% 7,87%

2016 2,07% 212% 2,26%

Desde o início 48,98% 116% 5,16%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

PL mês: 31.127.724,76 164.672.958,83

PL médio 12 meses: 23.014.933,43 147.606.799,70

PERFORMANCE

Meses Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI

2016 0 2 0

12 meses 1 8 4

Desde o início 14 25 25

FIC FI MULTIMERCADOInformações Gerais

Início do Fundo: 24 de Janeiro de 2012

Investimento Inicial: R$ 20.000,00 (contado da solicitação do resgate) ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Valor Mínimo de resgate: R$ 5.000,00 Pagamento de Resgate: D+1

Movimentação Mínima para aplicação: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)

Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 Taxa de Entrada: Não há

Prazo de Carência: Não há Taxa de Saída: Não há

Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Administração: 2,0% ao ano

Cota de Aplicação: D+0 Taxa Máxima de Administração: 2,5% ao ano

(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa de Resgate: 5% sobre o valor do resgate

(incidente para resgates no mesmo dia útil da solicitação)

MASTER FI MULTIMERCADO Taxa de Performance: 20% excedente do CDI

Informações Gerais

Cota de Resgate: D+0 Taxa de Administração: n/a

(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 0,5% a.a

Pagamento de Resgate: D+1 Taxa de Performance: n/a

(1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)

Administrador Dados Bancários

BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Tactical FIC de FIM

(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 14.146.726/0001-41

Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237

Rio de Janeiro - RJ CEP 20030-905 Agência: 2856-8

Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 645.549-2

www.bnymellon.com.br/sf Risco

SAC: [email protected] ou

(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010

Ouvidoria: [email protected] ou

0800 7253219

Gestor

Modal Asset Management Ltda.

Custodiante

Banco Bradesco S.A.

Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077

2,63%

22,52%

4,38%

56,67%

O Modal classifica os fundos geridos numa escala

de 1 a 5 de acordo com o risco envolvido na estratégia

de investimento de cada um deles. Nessa escala,

a classificação do fundo é: 5

PL Master médio 12 meses:

PL Master mês:

LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A

RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DAS TAXAS DE ENTRADA OU SAÍDA. A TAXA MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA

TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A

GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA

ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA

VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ

GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. MODAL TACTICAL MASTER FUNDO DE INVESTIMENTO

MULTIMERCADO: ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA POLÍTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATÉGIAS,

DA FORMA COMO SÃO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. ESTE FUNDO ESTÁ AUTORIZADO A

REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS FINANCEIROS NO EXTERIOR. TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE

INVESTIMENTO, FICA INSTITUÍDA A TAXA DE ADMINISTRAÇÃO MÁXIMA DE 0,5% A.A. (ZERO VÍRGULA CINCO POR CENTO AO ANO) SOBRE O VALOR DO

PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO FUNDO. Ouvidoria: 0800 283 0077

VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS

Cota de Resgate: D+30 corridos

2

11

36

Positivos

Tactical

O FUNDO é destinado a investidores qualificados e não qualificados, que tenham

horizonte de investimento de médio e longo prazos e que buscam retornos

substancialmente superiores ao Certificado de Depósito Interbancário (CDI),

participando das oportunidades no mercado. A política de investimento do FUNDO

consiste em alocar, no mínimo, 95% (noventa e cinco por cento) de seu patrimônio

líquido em cotas do MODAL TACTICAL MASTER FUNDO DE INVESTIMENTO

MULTIMERCADO inscrito no CNPJ sob o nº 14.146.709/0001-04 ("Fundo Master"),

fundo administrado pelo ADMINISTRADOR e gerido pela GESTORA. O objetivo do

Fundo Master é superar, substancialmente, a variação do CDI no médio e longo

prazos, buscando as melhores oportunidades de investimento através da aplicação

dos recursos em uma carteira diversificada composta por quaisquer ativos financeiros,

valores mobiliários e demais modalidades operacionais disponíveis no âmbito do

mercado financeiro, podendo compreender desta forma diversos fatores de risco e

diversos mercados, nos termos da legislação em vigor, sem compromisso de

concentração em qualquer fator de risco específico.

FEV

2016

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

jan/12 ago/12 mar/13 out/13 mai/14 dez/14 jul/15 fev/16

CDI Tactical

0%

4%

8%

12%

16%

fev/12 set/12 abr/13 nov/13 mai/14 dez/14 jul/15 fev/16

Volatilidade

3,81%

-0,54%

1,68%

0,46%

3,29%

2,24% 2,27%

0,51%

1,57%

0,93%

1,71%

2,63%

-1,00%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16

Tactical CDI


Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Macro | código: 125113


PERFORMANCE GRÁFICA

PERÍODO

Eagle CDI % CDI CDI + X %

Fevereiro 1,00% 163% 0,63%

12 meses 13,58% 113% 1,52%

2016 2,07% 135% 0,71%

Desde o início 303,23% 118% 13,18%


PL mês: 3.031.875,17 VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIASPL médio 12 meses: 2.376.872,91

Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI

2016 0 2 0

12 meses 1 8 4


FIC FI MULTIMERCADOInformações Gerais

Início do Fundo: 2 de Janeiro de 2004

Investimento Inicial: R$ 10.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate) ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Movimentação Mínima: R$ 5.000,00

Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)

Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há

Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há

Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 2,0% ao ano

(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 2,5% ao ano

Taxa de Performance: 20% excedente do CDI


BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Eagle FIC de FIM

(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 05.257.287/0001-53

Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237

Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905 Agência: 2856-8


www.bnymellon.com.br/sf


(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010


0800 7253219

Gestor Risco


Custodiante

Banco Bradesco S.A.

Ouvidoria: 0800 283 0077

15,31%

2,79%

356,39%

Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br

Pagamento de Resgate: D+1

2

11

O Fundo é destinado a investidores, qualificados e não qualificados, que tenham

horizonte de investimento de médio e longo prazo e que buscam retornos

substancialmente superiores ao CDI, participando das oportunidades no mercado. A

política de investimento do Fundo consiste em alocar, no mínimo, 95% (noventa e

cinco por cento) de suas cotas em fundos de investimentos, independentemente das

classes destes, sendo que o Fundo poderá aplicar até 100% (cem por cento) do seu

patrimônio líquido em cotas de um mesmo fundo de investimento, com o objetivo de

superar, substancialmente, a variação do Certificado de Depósito Interbancário (CDI)

no médio e longo prazos, buscando as melhores oportunidades de investimento

através da aplicação dos recursos em uma carteira diversificada composta por

quaisquer ativos financeiros, valores mobiliários e demais modalidades operacionais

disponíveis no âmbito do mercado financeiro, podendo compreender desta forma

diversos fatores de risco e diversos mercados, nos termos da legislação em vigor, sem

compromisso de concentração em qualquer fator de risco específico.

PERFORMANCE

Cota de Resgate: D+0

1,63%

135

LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA

MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.

FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO

GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS

COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS

EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.

O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de

acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de

cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 3

FEV

2016

2,29%

-0,05%

1,15%0,54%

2,01%

1,51% 1,55%

0,58% 1,17% 0,82% 1,14%

1,63%

-0,50%

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%


Eagle CDI

0%

100%

200%

300%

400%

jan

/04

no

v/0

4

set/

05

ago

/06

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mai

/08

mar

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fev/

10

dez

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ou

t/11

set/

12

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13

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CDI Eagle

0%

2%

4%

6%

8%

fev/

04

jan

/05

dez

/05

no

v/0

6

ou

t/07

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/09

ago

/10

jul/

11

jun

/12

mai

/13

abr/

14

mar

/15

fev/

16

Volatilidade


Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Macro | código: 133825


PERÍODOCDI % CDI CDI + X %

Fevereiro 1,00% 137% 0,36%

12 meses 13,58% 120% 2,39%

2016 2,07% 128% 0,56%

Desde o início 254,23% 114% 10,30%

PERFORMANCE GRÁFICAPL mês: 87.650.556,03

PL médio 12 meses: 33.354.310,15


2016 0 2 0

12 meses 0 10 2


FI MULTIMERCADOInformações Gerais VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIASInício do Fundo: 09 de Novembro de 2004 Cota de Resgate: D+0

Investimento Inicial: R$ 10.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)

Movimentação Mínima: R$ 5.000,00 Pagamento de Resgate: D+1






Taxa de Performance: 20% excedente do CDI


BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Institucional FI Multimercado

(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 06.301.947/0001-19 ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237

Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905 Agência: 2856-8


www.bnymellon.com.br/sf


(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010


0800 7253219

Gestor Risco


Custodiante

Banco Bradesco S.A.


PERFORMANCE

1,37%

16,29%

2,64%

Institucional




LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA

MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.

FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO

GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS

COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS

EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.

O FUNDO é destinado a investidores que tenham horizonte de investimento de médio

e longo prazo e que buscam retornos superiores ao CDI, participando das

oportunidades no mercado. O objetivo do FUNDO é proporcionar ganhos de capital,

visando superar o Certificado de Depósito Interbancário – CDI.

2

12

135

Positivos

290,71%


FEV

2016

1,66%

0,93%

1,24%

1,07%

1,47%1,39%

1,44%

1,11%1,08%

1,18%1,25%

1,37%

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%


Institucional CDI

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

no

v/0

4

ou

t/05

set/

06

set/

07

ago

/08

jul/

09

jul/

10

jun

/11

mai

/12

abr/

13

mar

/14

mar

/15

fev/

16

CDI Institucional

0%

1%

2%

3%

dez

/04

no

v/0

5

ou

t/06

set/

07

set/

08

ago

/09

jul/

10

jun

/11

mai

/12

abr/

13

mar

/14

fev/

15

fev/

16

Volatilidade


Renda Variável | Títulos Públicos | Títulos Privados Anbima: Multimercados Estratégia Específica | código: 155284


PERÍODO

CDI % CDI CDI + X %

Fevereiro 1,00% 102% 0,02%

12 meses 13,58% 104% 0,43%

2016 2,07% 102% 0,05%

Desde o início 252,68% 104% 3,01%

PL mês: 41.902.158,84 PERFORMANCE GRÁFICA

PL médio 12 meses: 36.336.235,55

PERFORMANCE


2016 0 2 0

12 meses 0 12 0


Informações Gerais

Início do Fundo: 11 de Novembro de 2004 Cota de Resgate: D+0

Investimento Inicial: R$ 5.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)

Movimentação Mínima: R$ 1.000,00 Pagamento de Resgate: D+1






Taxa de Performance: não possui VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS


Banco Modal S.A. Favorecido: Modal Lion Fundo de Investimento

(CNPJ: 30.723.886/0001-62) Multimercado Crédito Privado

Praia de Botafogo 501, CNPJ: 06.893.041/0001-30

Torre Pão de Açucar 6º andar. Banco: Modal - 746

Rio de Janeiro - RJ CEP 22250-040 Agência: 0001

Tel.: (21)3223-7700 Fax: (21)3223-7738 Conta Corrente: 01761-0

www.modal.com.br

(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010

Ouvidoria: [email protected]

Gestor Risco


Custodiante

Banco Modal S.A


LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A

RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DAS TAXAS DE SAÍDA OU ENTRADA. A TAXA MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA

TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A

GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA

ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA

VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. OS FUNDOS DE

CRÉDITO PRIVADO ESTÃO SUJEITOS A RISCO DE PERDA SUBSTANCIAL DE SEU PATRIMÔNIO LÍQUIDO EM CASO DE EVENTOS QUE ACARRETEM O NÃO

PAGAMENTO DOS ATIVOS INTEGRANTES DE SUA CARTEIRA, INCLUSIVE POR FORÇA DE INTERVENÇÃO, LIQUIDAÇÃO, REGIME DE ADMINISTRAÇÃO

TEMPORÁRIA, FALÊNCIA, RECUPERAÇÃO JUDICIAL OU EXTRAJUDICIAL DOS EMISSORES RESPONSÁVEIS PELOS ATIVOS DO FUNDO. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE

ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. ESTE FUNDO ESTÁ AUTORIZADO A REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS

FINANCEIROS NO EXTERIOR.

Lion


2

12

135

Positivos




FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO

O fundo é destinado a investidores que tenham horizonte de investimento de médio e

longo prazo e que buscam retornos absolutos superiores a 100% da Taxa Média

acumulada dos depósitos interfinanceiros de um dia, apurada pela Câmara de

Custódia e Liquidação – CETIP, Extra – Grupo e divulgada pela Associação Nacional das

Instituições do Mercado Financeiro – ANBIMA (“CDI”). O gestor busca, como parte de

sua política de investimento, a manutenção de uma carteira de títulos com prazo

médio superior a 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias.

1,02%

14,06%

2,12%

263,28%

FEV

2016

1,06%

0,96%1,01%

1,10%

1,23%

1,17% 1,18%1,14%

1,09%

1,19%

1,08%1,02%

0,00%

0,20%

0,40%

0,60%

0,80%

1,00%

1,20%

1,40%


Lion CDI

0%

50%

100%

150%

200%

250%

jun

/05

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07

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07

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10

jan

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ago

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/12

ou

t/12

mai

/13

no

v/1

3

jun

/14

jan

/15

ago

/15

fev/

16

CDI Lion

0,0%

0,3%

0,6%

0,9%

jun

/05

jan

/06

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06

fev/

07

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/08

set/

08

mar

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ou

t/09

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10

ou

t/10

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/11

no

v/1

1

jun

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/12

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16

Volatilidade

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