ATIVO PASSIVO (aplicações/direitos) (origens/obrigações)

1. ATIVO CIRCULANTE 1. PASSIVO CIRCULANTE Capital - recebíveis de - valores a receber terceiros - estoques

CAPITAL CIRCULANTE LÍQUIDO 2. EXIGÍVEL DE LONGO PRAZO 2. REALIZÁVEL A LONGO PRAZO 3. PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Próprio 3. ATIVO PERMANENTE - capital

- investimentos - reservas - lucros (prejuízos) acumulados - imobilizado

Capital Circulante:

O Capital Circulante

Capital de Giro – Ativo Circulante representa o valor dos recursos aplicados

pela empresa para movimentar seu Ciclo Operacional.

Ciclo Operacional Período desde a entrada da matéria-prima no

estoque da empresa até a venda dos produtos elaborados e respectivo recebimento.

CC # CCL

O Capital Circulante é o somatório de TODOS os ativos de curto prazo necessários à operação da empresa. Sempre positivo

O Capital Circulante Líquido é a DIFERENÇA entre o Ativo Circulante e o Passivo Circulante.

CCL = AC -PC

Ciclo Operacional

Compreende o período de tempo que vai desde o momento em que a empresa recebe em suas instalações os produtos ou matérias-primas, até o momento em que recebe o dinheiro pela venda do produto acabado resultante.

Ciclo Operacional = IME + PMCOnde:IME = idade média do estoquePMC = período médio de cobrança  

IME - IDADE MÉDIA DOS ESTOQUESGIRO DOS ESTOQUES

360

GIRO DE DUPLICATAS A RECEBERMÉDIA DE DUPLICATAS A RECEBER

VENDAS MÉDIAS DIÁRIAS À PRAZO

PMC - PERIODO MÉDIO DE COBRANÇA360

GIRO DE DUPLICATAS A RECEBER

GIRO DE FORNECEDORESCOMPRAS A PRAZO

MÉDIA DE FORNECEDORES

PMP - PERIODO MÉDIO DE PAGAMENTO360

GIRO DE FORNECEDORES

I M E - P M C - PMP

Ciclo de Caixa

Compreende o período de tempo em que os recursos da empresa foram utilizados para o pagamento dos bens e/ou matérias-primas até o recebimento pela venda do produto acabado resultante.

 Ciclo de Caixa = CO – PMP

 CO = Ciclo OperacionalPMP = Período Médio de Pagamento

 ou Ciclo de Caixa = IME + PMC - PMP 

Giro de Caixa

Giro de Caixa: número de vezes, por ano, em que se realizam os Ciclos de Caixa.

GC = 360/Ciclo de Caixa

 ou Ciclo de Caixa = IME + PMC - PMP 

Aplicação PráticaTrabalha-se com baixos estoques para este

Natal: Considere que o prazo médio de pagamentos de

um fabricante de brinquedos seja 30 dias e que ele esteja concedendo 60 dias de prazo para os seus clientes pagarem. Qual o ciclo de caixa até novembro de 2003, se as vendas ocorrem em 15 dias? Qual o ciclo operacional? Quais mudanças de ciclo de caixa e de ciclo operacional acontecem em dezembro? Qual o novo giro de caixa da empresa?

 Ciclo Operacional: IME + PMC = 15 + 60 = 75 dias.

PMC altera para 30 + 60 = 90 dias.

Ciclo de caixa: CO - PMP = 75 - 30 = 45 dias. Altera para 90 - 30 = 60 dias

Giro de caixa: 360/CC = 360 / 60 = 6 giros no ano.  

Caso o fabricante não obtenha mais prazo junto aos seus fornecedores, a política de aumento dos estoques para fazer face ao aumento de vendas no período de natal, acarretará em aumento dos dias de ciclo de caixa, demandando maior aporte de recursos no capital circulante.

Políticas voltadas para a administração do capital circulante:

objetivam definir: a) o volume de investimentos necessários no total

do capital circulante;

b) a distribuição desses investimentos nas contas do ativo circulante: caixa, valores a receber e estoques;

c) como serão financiados esses investimentos.

As políticas relacionam-se sempre a um volume preestabelecido de venda

Gestão do caixa

Gestão do disponível: caixa, bancos, quase – caixa: títulos negociáveis no curto prazo.Controle de entradas e saídas: relacionado à política de concessão de crédito. Por que manter $ em caixa: Keynes: transação (negócios); precaução e

especulação

Peculiaridade de cada setor de atividade.

Previsibilidade das entradas e saídas de caixa.

Exigências de reciprocidade bancária.

Capacidade de captar recursos próprios ou de terceiros.

Características do Caixa

Estratégias básicas para redução do ciclo de caixa da empresa

A redução do ciclo de caixa contribui para a diminuição das aplicações no ativo circulante e conseqüente redução do saldo mínimo de caixa.

ESTRATÉGIAS financeiras 1. Retardar os pagamentos de Valores a Pagar2. Aproveitar os descontos favoráveis3. Acelerar o recebimento de valores a receberESTRATÉGIAS Operacionais4. Acelerar o giro de estoques5. Aumentar o giro de matérias primas6. Diminuir o ciclo de produçãoESTRATÉGIAS Mercadológicas7. Aumentar o giro de produtos acabados

Técnicas de Administração do Caixa

ESTRATÉGIAS:1. Redução do tempo de compensação da cobrança2. Ampliação do tempo de pagamento, ou float de

pagamento3. Redução dos prazos de processamento

administrativo4. A aceleração da cobrança de valores a receber5. Uso dos meios eletrônicos6. As melhores formas de cobrança7. Ajustamento conveniente dos vencimentos

Aplicação Prática – Carbovari Ltda A empresa de refeições industriais Carbovari Ltda serve diariamente almoço

para todos os funcionários de seus clientes, jantar e lanche para parte deles, conforme tabela 1.

Atualmente o sistema de cobrança é por meio de débito em conta corrente dos funcionários e os custos bancários e administrativos estão expostos nas tabelas a seguir. O sistema de cobrança está desorganizado, porquanto alguns funcionários não autorizam o débito em conta ou suspendem o pagamento na data marcada, além disso, a cada substituição de funcionário, novo procedimento administrativo de descadastramento do funcionário que sai e cadastramento do novo funcionário é necessário. A empresa Carbovari Ltda está negociando com seus clientes a cobrança por meio de emissão de duplicatas para as empresas, que pagam com prazo de 30 dias. Os custos da cobrança bancária e os custos administrativos estão demonstrados na tabela 2. Calcule: a) Quanto a empresa vai ganhar ou perder financeiramente com esta alteração do sistema de cobrança. b) Para manter a margem líquida do serviço no mesmo valor atual, quanto deverá ser acrescido ao valor de cada almoço ou deduzido deste na forma de desconto?

Aplicação Prática – Carbovari Ltda cont

Almoço Jantar Lanches Faturamento Custo Margem Bruta1.500 500 500 13.000,00 9.250,00 3.750,002.000 600 1.000 18.000,00 12.700,00 5.300,001.600 800 1.600 18.400,00 13.440,00 4.960,00

600 0 0 3.600,00 2.280,00 1.320,0012.000 6.000 3.000 111.000,00 81.900,00 29.100,00

1.300 300 300 10.200,00 7.070,00 3.130,007.500 5.000 5.000 85.000,00 64.000,00 21.000,008.200 8.200 4.100 102.500,00 80.770,00 21.730,006.000 3.000 1.500 55.500,00 40.950,00 14.550,00

40.700 24.400 17.000 417.200,00 312.360,00 104.840,00

TABELA DE Valores

PREÇOS Almoço Jantar Lanches

  Preço 6,00 5,00 3,00

  Custo 3,80 5,00 2,10

Aplicação Prática – Carbovari Ltda

Solução

Administração Internacional do Caixa

Complexidade: legal, operacional, garantias.

Usual: exigência de carta de crédito bancária.

Risco de variações cambiais. Período entre a contratação da venda e o efetivo

recebimento das vendas: Alternativa: hedge cambial

Sisbex: Sistema do Banco Central para negociar dólares, substitui o mercado de balcão.

Gestão de recursos temporariamente ociosos – Títulos negociáveis -

Os Títulos Negociáveis representam o instrumento utilizado pelo gestor do caixa para aplicar os recursos temporariamente ociosos que compõem o caixa da empresa. São aplicações no mercado financeiro, de curto prazo classificadas como parte dos ativos circulante da empresa, mais precisamente como parte do caixa, que podem ser fácil e prontamente convertidas em dinheiro.

Características principais dos títulos negociáveis

Liquidez das aplicações. Garantia do principal. Análise da incidência de impostos.

Alternativas de aplicação no mercado Títulos públicos – LTN, LFT Títulos privados – CDB´s, RDB´s,

Debêntures, Export Notes, fundos de investimento.

Os empréstimos de curto prazo e o saldo de caixa

Questões para discussão

• Resolver as questões do Livro do Prof. Barbosa

• Resolver as Questões do Livro do Gitman

• Não resolver as questões relativas aos Sistemas Miler Orr e Sistema Baumal