cap 1 introducao

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas Masakazu Hoji

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Page 1: Cap 1  Introducao

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Uma Abordagem Prática

5a. Edição

Editora Atlas

Masakazu Hoji

Page 2: Cap 1  Introducao

SOBRE OS SLIDES

Os slides foram elaboradas com base na 5a. edição do

livro-texto, mas já incorporam melhorias a serem

introduzidas na 6a. edição, principalmente, nos

Capítulos 4, 8, 9 e 13.

São Paulo, Setembro de 2006.O Autor.

Page 3: Cap 1  Introducao

Capítulo 1

INTRODUÇÃO À

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

1.1 Administração financeira nas empresas

1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros

1.3 Fluxo de operações e de fundos

Administração Financeira: uma abordagem prática (HOJI)

Page 4: Cap 1  Introducao

1.1

Administração Financeira nas Empresas

Page 5: Cap 1  Introducao

Para administração financeira, o objetivo

econômico das empresas é a maximização de

seu valor de mercado.

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

Objetivo das empresas

O investimento feito por proprietários de empresas

devem produzir um retorno compatível com o risco

assumido.

A geração de lucro e caixa é importante para que

uma empresa cumpra sua função social.

Page 6: Cap 1  Introducao

Administradores+

Empregados

Figura 1.1 Visão de empresa como sistema de geração de lucro.

1.1 Adinistração Financeira nas Empresas1.1 Adinistração Financeira nas Empresas

Page 7: Cap 1  Introducao

Atividades Empresariais

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

Atividades de investimentos: relativas a aplicações de recursos em caráter temporário ou permanente.

Atividades de financiamentos: refletem os efeitos das decisões tomadas sobre a forma de financiamento das atividades de operações e de investimentos.

Atividades de operações: existem em função do negócio da empresa.

Segundo a natureza: > operações> investimentos> financiamentos

Page 8: Cap 1  Introducao

Relação entre a DRE e as atividades empresariais

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

As atividades operacionais geram receitas e despesas operacionais antes das despesas financeiras. São de natureza comercial, produtiva e administrativa.

As atividades não operacionais geram receitas e despesas financeiras e receitas e despesas não operacionais.

O IR e a CSLL, bem como as participações nos resultados são calculados após os resultados das atividades operacionais e não operacionais.

Page 9: Cap 1  Introducao

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO

RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS Vendas de produtos Prestação de serviços

(- ) DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA

Devoluções e abatimentos Impostos incidentes sobre vendas Impostos incidentes sobre serviços

(=) RECEITA LÍQUIDA

(- ) CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIÇOS

Custo dos produtos vendidos Custo dos serviços prestados

(=) LUCRO BRUTO

(- ) DESPESAS OPERACIONAIS

Despesas de vendas Despesas gerais e administrativas Outras receitas e despesas operacionais(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

Comerciais (vendas)

Produção e execução (parte vendida)

Comerciais, administrativas e gerais (despesas de vendas e de suporte a atividades de operações)

OPERACIONAIS

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

Page 10: Cap 1  Introducao

(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

Receitas financeiras (- ) Despesas financeiras(=) LUCRO OPERACIONAL (DE ACORDO COM A LEGISLAÇÃO SOCIETÁRIA) Receitas não operacionais (- ) Despesas não operacionais

(=) LUCRO ANTES DO IR E CSLL

(- ) PROVISÃO P/ IR E CSLL

(=) LUCRO APÓS O IR E CSLL

(- ) PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES

Empregados Administradores

(=) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2)(cont.)

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ATIVIDADES EMPRESARIAIS

NÃO

OPE-

RACIONAIS

Investimentos temporários e Financiamentos

Atividades extraordinárias e eventuais

Despesas sobre o lucro

Despesas sobre o lucro

Page 11: Cap 1  Introducao

a) análise, planejamento e controle financeiro

b) tomadas de decisões de investimento

c) tomadas de decisões de financiamentos

1.1 Administração financeira nas empresas1.1 Administração financeira nas empresas

Funções do administrador financeiro

Page 12: Cap 1  Introducao

1.1 Administração financeira nas empresas1.1 Administração financeira nas empresas

Análise, planejamento e controle financeiro

Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da

empresa, bem como participar ativamente das

decisões estratégicas, para alavancar as operações.

Page 13: Cap 1  Introducao

Decisões de Investimentos

Destinação dos recursos financeiros para aplicação

em ativos correntes (circulantes) e não correntes,

considerando a relação adequada de risco e retorno.

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

Page 14: Cap 1  Introducao

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

Decisões de financiamentos

Captação de recursos financeiros para o financiamento

dos ativos, considerando a combinação adequada dos

financiamentos de curto e longo prazos e a estrutura

de capital.

Page 15: Cap 1  Introducao

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

FINANÇAS

TESOURARIA

Figura 1.2 Organograma da área de Finanças

Câmbio

Planejamento financeiro

Administração de caixa

Contas a pagar

Contabilidade de custos

Administração de tributos

Sistemas de informação

Contabilidade financeira

Orçamentos

CONTROLADORIA

Crédito e contas a receber

Page 16: Cap 1  Introducao

1.2

Integração dos Conceitos

Contábeis com os

Conceitos Financeiros

Page 17: Cap 1  Introducao

CompraCompra

pagamentopagamento

vendavenda

recebimentorecebimento

Ciclo operacional : de forma geral, inicia-se com a compra de matéria-prima e encerra-se com o recebimento da venda.

Ciclos operacional, econômico e financeiro

1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros

Ciclo financeiro: inicia-se com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda.

Ciclo econômico (de uma empresa industrial): inicia-se com a compra da matéria prima e encerra-se com a venda do produto.

Page 18: Cap 1  Introducao

1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros

Mês 0 1 2 3 4

Venda (c )Pagamento deoutros custos (b )

Compra dematéria-prima (a )

Início defabricação

Recebimentoda venda (c’ )

Pagamento da matéria-prima (a’ )

Pagamento dacomissão (d’ )

Prazo de

estocagem dos

Término defabricação

Despesa decomissão (d )

Produtos acabados

(PEPA )

Prazo de

fabricação (PF )

CICLO FINANCEIRO (CF )

CICLO OPERACIONAL (CO )

Prazo de rotação dos estoques (PRE )

Prazo de recebimento da venda (PRV )

Prazo de pagamento da compra (PPC )

CICLO ECONÔMICO (CE )

Figura 1.3 Ciclos operacional, econômico e financeiro

Page 19: Cap 1  Introducao

1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros

Regime de competência e regime de caixa

Regime de competência: as receitas são reconhecidas no momento da venda, e as despesas, quando incorridas; coincide com o ciclo econômico.

Regime de caixa: as receitas são reconhecidas no momento do efetivo recebimento, e as despesas, no momento do efetivo pagamento.

Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas (operacionais e não operacionais) serão recebidos ou pagos em dinheiro ou foram antecipadamente recebidos ou pagos.

Page 20: Cap 1  Introducao

1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros

Liquidez:

É a capacidade de pagar compromissos financeiros no curto prazo.

Em sentido amplo, a liquidez é relacionada com as

disponibilidades mais os direitos e bens realizáveis no

curto prazo.

Em sentido restrito, a liquidez é relacionada somente

com as disponibilidades imediatas (dinheiro).

Page 21: Cap 1  Introducao

1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros

Mês 0 1 2 3 4

Recebimentos 1.600 (c’)

Pagamentos:

matérias-primas (1.000) (a’)

outros custos (200) (b)

comissão (80) (d’)

Superávit (déficit) antes dos juros 0 (200) 0 (1.080) 1.600

Juros (68) (f’)

Superávit (déficit) após os juros 0 (200) 0 (1.080) 1.532

Empréstimos 200 (e1) 1.080 (1.280) (e’)

Saldo final de caixa 0 0 0 0 252

Superávit (déficit) acumulado 0 (200) (200) (1.280) 252

Mês 0 1 2 3 4

Vendas 1.600 (c)

Custo do Produto Vendido

matéria-prima (1.000) (a)

outros custos (200) (b)

Despesa de comissão (80) (d)

Lucro antes dos juros 0 0 320 0 0

Juros (8) (f1) (8) (f2) (52) (f3)

Lucro (prejuízo) do mês 0 0 312 (8) (52)

Lucro (prejuízo) acumulado 0 0 312 304 252

(e2)

Quadro 1.2 Demonstração de resultado da “Companhia Operacional”.

Quadro 1.3 Demonstração de fluxo de caixa da “Companhia Operacional.”

Page 22: Cap 1  Introducao

1.3

Fluxo de operações e de fundos

Page 23: Cap 1  Introducao

1.3 Fluxo de Operações e de Fundos1.3 Fluxo de Operações e de Fundos

Estoques de matérias-primas

Compra de matérias-primas

Conclusão defabricação

MOD

Requisição de materialpara fabricação

CIFs

Impostos

Despesasoperacionais

Custo dosprodutosvendidos

Receitabruta

Lucro (prejuízo)

operacional

Vendas

OPERAÇÕES

(-)

(-)

(-)

(=)

RESULTADO DAS OPERAÇÕES

Baixa de estoque

Despesasde vendas

eDespesas

Administrativas

FLUXO DE BENS E SERVIÇOS

Baixa de estoque pela transferência de

propriedade ao cliente

Estoque de produtos acabados

Estoque de produtos em elaboração

Figura 1.4 Fluxo de bens e serviços e apuração de resultado operacional

Fluxo de atividades operacionais

Page 24: Cap 1  Introducao

1.3 Fluxo de Operações e de Fundos1.3 Fluxo de Operações e de Fundos

Fluxo de fundos ereflexos na contabilidade

Estoques dematérias-primas

FornecedoresCompra a prazo

de matérias-primas

Vendas a prazo

Conclusão defabricação

MOD

Requisição dematerial para

fabricação

Outros CIFs

Estoques deprodutosacabados

Estoques deprodutos emelaboração

Salários eencargos sociais

a pagar

Contasa pagar

Impostos

Despesasoperacionais

Custo dosprodutosvendidos

Receitabruta

Lucro(Prejuízo)

Patrimôniolíquido

Vendas a vista

Duplicatasa receber

Impostosa recolher

(ou a recuperar)

ImobilizadoFinanciamentosbancários - LP

ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAÇÕES

(- )

(- )

(- )

(=)

Financiamentosbancários - CP

ATIVO NÃO CORRENTE PASSIVO NÃO CORRENTE

Investimentostemporários - LP

RESULTADO DAS OPERAÇÕES

DISPONÍVEL

(Caixa e Bancos)

Baixa deestoque

Baixa deestoque

Pa

gam

en

tos d

e p

ass

ivo

s o

pe

rac

ion

ais

Co

mp

raVe

nd

a

Investimentostemporários - CP

Despesase receitas

financeiras

1Depreciação

1 Depreciação

2

2

3

3

4

4

5

5

Despesasadministrativas

eDespesasde vendas

Financiamentosbancários e

Investimentostemporários

Figura 1.5 Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade

Desdobramento da

Figura 1.5 em:

a) Fluxo de receitas e

despesas (Figura 1.6);

b) Fluxo de caixa

(Figura 1.7).

Page 25: Cap 1  Introducao

1.3 Fluxo de Operações 1.3 Fluxo de Operações e de Fundose de Fundos

Figura 1.6 Fluxo de receitas e despesas

Fluxo de receitas e despesas (setas vermelhas)Desdobramento da Figura 1.5

Os custos de

produtos vendidos

ficam “ativados” até

o momento da

efetiva venda.

Estoques de matérias-primas

Fornecedores

Estoques deprodutosacabados

Estoques deprodutos emelaboração

Salários e encargos sociais

a pagar

Contas a pagar

Impostos

Despesasoperacionais

Custo dosprodutosvendidos

Receitabruta

Lucro (Prejuízo)

Patrimôniolíquido

Duplicatasa receber

Impostos a recolher

(ou a recuperar)

Imobilizado Financiamentosbancários - LP

ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAÇÕES

Financiamentosbancários - CP

ATIVO NÃO CORRENTE PASSIVO NÃO CORRENTE

Investimentostemporários - LP

RESULTADO DAS OPERAÇÕES

DISPONÍVEL

(Caixa e Bancos)

Investimentostemporários - CP

Despesase receitas

financeiras

Depreciação

Page 26: Cap 1  Introducao

1.3 Fluxo de Operações 1.3 Fluxo de Operações e de Fundose de Fundos

Figura 1.7 Fluxo de caixa

Fluxo de caixaDesdobramento da Figura 1.5

Setas verdes = operacões;

Setas brancas = investimentos e financiamentos.

Estoques dematérias-primas

Fornecedores

Vendas a prazo

Estoques deprodutosacabados

Estoques deprodutos emelaboração

Salários e encargos sociais

a pagar

Contas a pagar

Impostos

Despesasoperacionais

Custo dosprodutosvendidos

Receitabruta

Lucro (Prejuízo)

Patrimôniolíquido

Vendas a vista

Duplicatasa receber

Impostos a recolher

(ou a recuperar)

Imobilizado Financiamentosbancários - LP

ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAÇÕES

(-)

(-)

(-)

(=)

Financiamentosbancários - CP

ATIVO NÃO CORRENTE PASSIVO NÃO CORRENTE

Investimentostemporários - LP

RESULTADO DAS OPERAÇÕES

DISPONÍVEL

(Caixa e Bancos)

Integralização

Captação

Aplicação

CaptaçãoAmorti

zação e juro

s

Pag

am

ento

s d

e p

ass

ivo

s

op

era

cio

na

is

Co

mp

ra

Ven

da

Investimentostemporários - CP

Aplicação

Resgate

e juros

Despesase receitas

financeiras