atps - estrutura e análise das demonstrações financeiras

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UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP Centro de Educação a Distância UNIVERSIDADE ANHANGUERA – UNIDERP Centro de Educação a Distância CURSO SUPERIOR EM ADMINISTRAÇÃO Disciplina – Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras Prof. EAD Wagner Luiz Villalva Cynthia Arruda Perazza – RA 7126515154 Janaina Vital Amâncio de Moraes – RA 6973514172 Joelma Macedo Cavalcante – RA 6951495872

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Atps 5 semestre - Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras

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1 Tecnologia em Gesto de Recursos Humanos Desenvolvimento pessoal e profissional

UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERPCentro de Educao a Distncia

UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERPCentro de Educao a Distncia

CURSO SUPERIOR EM ADMINISTRAO

Disciplina Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

Prof. EAD Wagner Luiz Villalva

Cynthia Arruda Perazza RA 7126515154Janaina Vital Amncio de Moraes RA 6973514172 Joelma Macedo Cavalcante RA 6951495872

Itapecerica da Serra / SPAbril/2015UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERP

Curso Superior em Administrao

CYNTHIA ARRUDA PERAZZA RA 7126515154JANAINA VITAL AMNCIO DE MORAES RA 6973514172JOELAMA MACEDO CAVALCANTE RA 6951495872

Professor tutor presencial: Simone Maria de Melo

Atividade Prtica Supervisionada apresentada ao Curso Superior em Administrao da Universidade Anhanguera/Uniderp, como exigncia parcial da Disciplina de Anlise de Investimentos para a obteno de nota, sob orientao da Professora Simone Maria de Melo.

Itapecerica da Serra / SPAbril/2015

Lista de Planilhas e Quadros

Planilha 1 Anlise Vertical do Balano Patrimonial..........................................................09Planilha 1A Anlise Vertical do Balano Patrimonial.......................................................10Planilha 2 Anlise Vertical da DRE...................................................................................11Planilha 3 Anlise Horizontal do Balano Patrimonial......................................................12Planilha 3A Anlise Horizontal do Balano Patrimonial...................................................13Planilha 4 Anlise Horizontal da DRE...............................................................................14Quadro 1 Demonstrativo ndice x Frmula.......................................................................18Planilha 5 Clculo da Rentabilidade do Ativo Mtodo Dupont.........................................30

SumrioSumrio41.Introduo6I.Anlise Vertical e Anlise Horizontal7- Anlise Vertical7- Anlise Horizontal7- Anlise Vertical no Balano Patrimonial em 2007 / 20089- Anlise Vertical DRE em 2007 / 200811- Anlise Horizontal no Balano Patrimonial em 2007 / 200812- Anlise Horizontalda DRE em 2007 / 200814- Descrio das possveis causas da variao15II.ndices Econmicos e Financeiros17- Estrutura de Capital18- Liquidez19- Rentabilidade21- ndices de dependncia bancria23III.Mtodo Dupont25- Giro do Ativo25- Margem de Lucro26IV.Artigo de Stephen Kanitz28V.Diagrama Estratgico Qualitativo30VI.Capital de Giro35VII.Diagnstico da sade econmica, financeira e patrimonial da empresa analisada39Consideraes Finais40Referncias41

UNIVERSIDADE ANHANGUERA UNIDERPCentro de Educao a Distncia

1.

2. Introduo

O trabalho apresentado a seguir tem o objetivo de aplicar as tcnicas de anlise financeiro econmico da Empresa Romi S/A, atravs do seu Demonstrativo Contbil de 2007/2008 publicado. Apresentamos a anlise Vertical e Horizontal da DRE e Balano Patrimonial dos anos j mencionados, com a finalidade de auxiliar na elaborao do relatrio, como tambm a necessidade e a funo dos ndices econmicos e financeiros para a obteno de uma viso mais transparente da empresa analisada. Para a elaborao do projeto de viabilidade econmica, utilizaremos o Mtodo Dupont e o Termmetro de Insolvncia da mesma para compor o relatrio final sobre a sade econmica, financeira e patrimonial da empresa.

I. Anlise Vertical e Anlise Horizontal

A anlise vertical e a anlise horizontal, so duas tcnicas bsicas de anlise das demonstraes financeiras, atravs de seus resultados apurados podemos obter os detalhes das demonstraes financeiras. Suas principais caractersticas so a comparao de valores de um determinado perodo em comparao a perodos anteriores e o relacionamento entre eles, portanto a base dessas anlises a comparao entre perodos. So classificadas como demonstraes financeiras o Balano patrimonial, a DRE e a Demonstrao de Origem e Aplicaes de Recursos.- Anlise VerticalConhecida tambm por anlise da estrutura vem para facilitar a avaliao das demonstraes financeiras e sua representatividade de cada uma em relao ao total do Ativo e Passivo, como tambm a participao de cada conta do Demonstrativo de Resultados na formao do lucro ou prejuzo do perodo analisado. apresentada por valores percentuais de cada conta ou grupo em relao a um valor base. No Balano Patrimonial para obtermos o clculo do percentual da participao relativa das contas ou grupo delas sendo do Ativo ou do Passivo, devemos dividir o valor de cada conta ou grupo pelo valor total do Ativo ou Passivo. Na DRE o clculo para obtermos o resultado feito pela diviso de cada conta ou grupo de contas pelo valor da receita lquida. Frmula:

Conta / Ativo Total x 100- Anlise HorizontalEssa anlise baseia-se em verificar a evoluo dos elementos do Balano Patrimonial e da DRE, no decorrer de um limitado perodo, essa apurao se faz entre os valores de uma mesma conta ou grupo, demonstrando a evoluo da conta ou do grupo dela por perodos.Existem duas maneiras de apurar os percentuais de evoluo, uma delas tomar como base um exerccio e calcular a evoluo dos demais sempre em relao ao exerccio base. A segunda maneira a mais utilizada, na anlise horizontal, seu clculo utilizar como base o exerccio imediatamente anterior ao que est sendo analisado, esse mtodo facilita a apurao da evoluo em menores perodos de tempo.Chamamos de Nmero-ndice a relao existente entre o valor de uma conta contbil em determinada data e seu valor obtido na data-base. recomendado a utilizao em conjunto das duas anlises pois ambas se completam, pois dessa maneira podemos avaliar por exemplo se uma conta no mtodo da anlise horizontal teve um aumento expressivo de um ano para outro, porm sem grande representatividade na avaliao geral da empresa.A anlise vertical e horizontal facilita a identificao de pontos frgeis e completam as anlises feitas por meio dos ndices financeiros, outra vantagem da anlise vertical a anlise da Demonstrao de Resultados, pois como toda despesa tem como referncia a receita da empresa, fica visvel a relao despesa/receita o que auxilia muito no controle de gastos. Sua frmula:

Valor Atual da conta / Valor perodo base da Conta 1 x 100

A seguir apresentamos a Anlise Vertical e Horizontal da empresa analisada.

- Anlise Vertical no Balano Patrimonial em 2007 / 2008

Planilha 1 Anlise Vertical do Balano Patrimonial

Planilha 1A Anlise Vertical do Balano Patrimonial

- Anlise Vertical DRE em 2007 / 2008

Planilha 2 Anlise Vertical da DRE

- Anlise Horizontal no Balano Patrimonial em 2007 / 2008

Planilha 3 Anlise Horizontal do Balano Patrimonial

Planilha 3A Anlise Horizontal do Balano Patrimonial.- Anlise Horizontalda DRE em 2007 / 2008

Planilha 4 Anlise Horizontal da DRE- Descrio das possveis causas da variao

Nas vendas foi apresentado um crescimento da Receita Operacional Lquida consolidada em 10,14% em comparao a 2007, o que atingiu 728 milhes de Reais. O crescimento se deu pelo desempenho geral das operaes e pelo desempenho positivo da atividade exercida no pas em 2008. O que mostrou que a empresa competitiva tambm no mercado externo obtendo um aumento de 31,99% nas receitas de exportao fazendo com que a receita operacional tivesse um crescimento de 9,91% de um perodo para o outro.Em relao aos custos dos produtos vendidos, atravs da anlise horizontal de 2007, esse quesito apresentou um aumento de 15,63%, o que em Reais apresenta a quantia de R$ 22.721,00 e atravs da anlise vertical do ano de 2008 o aumento comparado ao ano anterior foi de 1%. De acordo com o aumento da receita observa-se a diminuio da margem de lucro devido o aumento dos custos.Sobre a margem bruta no ano de 2007 todas as unidades de negcio apresentaram suas margens reduzidas, resultante do cenrio cambial e da instabilidade do preo de algumas matrias-primas metlicas, com especial ateno na diviso de usinados e fundidos que induziu a uma reduo considervel atingindo 33,41% contra 35,74% no ano de 2007 no volume de vendas.Nas despesas operacionais atravs da anlise horizontal os valores das despesas foram de R$ 145.290,00 em 2007, no ano de 2008 apresentou-se um aumento de 15,63% resultando um valor de R$ 168.011,00. Houve uma diminuio nas despesas tributrias de 56,79% devido a uma melhor gesto da empresa, em contra partida as despesas administrativas apresentaram de um ano para o outro um aumento de 40,44%.Sobre as contas patrimoniais apresentou-se no Ativo Circulante o ndice de 2,14 vezes maior que o Passivo Circulante, o que podemos dizer que para cada R$ 1,00 de despesas, a empresa possui R$ 2,14 no seu ativo o que deixou a empresa em uma situao muito confortvel, encontramos tambm no Ativo No Circulante a situao favorvel, pois, para cada R$ 1,00 de Passivo No Circulante possui-se R$1,36 no Ativo No Circulante.Entre 2007 e 2008 a conta Outros Crditos no Circulante teve um aumentorelevante de 108,30% e a conta de Ttulos Mantidos para Negociao teve uma reduo de 51,82%.J no Ativo No Circulante a conta que menos apresentou crescimento foi a de Valores a Receber-Repasse Finame fabricante apresentando um percentual de 16,94% e a conta de Impostos e Contribuies a Recuperarfoi a que apresentou o maior percentual de 238,43%.Apresentou-se no passivo circulante na conta Dividendo e Juros o maior aumento apresentando 395,87% de crescimento, j na conta Financiamento apresentou a reduo de 10,58%.No passivo no circulante o Desgio em controladas teve um aumento relevante de 602,85% e a Proviso para Passivos Eventuais aumentou 24,95%.Na conta do Patrimnio Lquido, a reserva de lucros apresentou um aumento de 43,71% em contra partida os ajustes de Avaliao Patrimonial teve uma reduo de 63,94%.

II. ndices Econmicos e FinanceirosOs ndices financeiros o primeiro passo para quem quer fazer uma anlise financeira na empresa, eles mostram as relaes entre as contas das DREs e apresentam uma ampla viso da situao econmico-financeira da empresa. Para termos uma boa anlise no necessria uma grande quantidade e sim de capacidade para escolher qual ou quais utilizar para satisfazer o objetivo da anlise, pois no adianta us-los indiscriminadamente.Os ndices so divididos em duas categorias: - Situao financeira: Analisar a Estrutura de Capital e a Liquidez.- Situao Econmica: Analisar a Rentabilidade.A seguir apresentamos um quadro com os principais ndices de coleta de informaes para a anlise da situao financeira e econmica.

Quadro 1 Demonstrativo ndice x frmula- Estrutura de CapitalPara analisarmos a Estrutura de Capital devemos relacionar as origens de capitais entre si e com o Ativo Permanente, seu resultado demonstra o quanto a empresa dependente de capitais de terceiros e o grau de imobilizao. Quanto menor o resultado obtido melhor, pois indica menos capital de terceiros.Obtemos o Capital de Terceiros no Balano Patrimonial, pela frmula:

2007Capital de Terceiro = Passivo Circulante + Exigvel em longo prazo / Ativo Total x 100CT = 312.523 + 405.770 / 1.341.737 x 100 53,53%

2008Capital de Terceiro = Passivo Circulante + Exigvel em longo prazo / Ativo Total x 100CT = 414.144 + 567.056 / 1.662.979x 10059%

Podemos observar que no ano de 2008 a empresa teve um aumento de 5,47% em relao ao Capital de Terceiros, onde em 2007 o percentual foi de 53,53% em 2008 59%. A frmula para identificarmos o quanto o capital de terceiros est financiando o Ativo da empresa :

Capital de Terceiros / Passivo Total x 100

Obtemos assim uma anlise estritamente para o olhar financeiro, mostra o grau de dependncia da empresa. Agora se formos avaliar pelo lado econmico, s vezes lucrativo para a empresa utilizar o capital de terceiros.Para calcularmos o quanto a empresa tomou de capital de terceiros, qual a porcentagem de dvidas quem vencero curto prazo e longo, utilizamos a seguinte frmula:

Passivo Circulante / Capital de terceiros x 100

Para identificarmos o percentual de comprometimento do capital prprio no investimento, Imobilizado e Intangvel utilizamos a seguinte frmula:

Investimento + Imobilizado + Intangvel / Patrimnio Lquido x 100

O ideal que os valores estejam balanceados, evitando que a empresa recorra a bancos para o financiamento do Ativo Circulante.Para identificar a utilizao dos recursos no correntes na aquisio de Investimento, Imobilizado e Intangvel usamos a frmula:

Investimento + Imobilizado + Intangvel / Patrimnio Lquido + Exigvel em longo prazo x 100

- LiquidezEsse ndice nos fornece a condio financeira da empresa, a curto, mdio e longo prazo, esse ndices apenas indicam a solidez do financeiro da empresa e no sua capacidade de pagamento visto como bons indicadores de problemas de fluxo de caixa, o que indica para a administrao da empresa sobre possveis falta de caixa. - A liquidez Seca (curto prazo) considera todas as contas que podem ser convertidas em dinheiro com relativa facilidade antes do seu prazo normal caso seja necessrio. Sua frmula :

Ativo Circulante Estoques / Passivo Circulante

- A Liquidez Corrente o melhor indicador de capacidade de pagamentos da empresa, pois nos indica a capacidade de pagamentos em mdio prazo. Quanto maior for o ndice, melhor, pois assim a empresa ter uma folga para gerenciar seu fluxo de caixa. Sua frmula :

2007Ativo Circulante / Passivo Circulante786.840/ 312.5232,51

2008Ativo Circulante / Passivo Circulante886.876 /414.1442,14

- A Liquidez Geral nos indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e dvidas em longo prazo, mostra quanto a empresa tem de ativos para cada R$ 1,00 de passivo, mas esse ndice no vlido para calcularmos as dvidas a curto prazo. Sua frmula :

Ativo Circulante + Realizvel em longo prazo / Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo

2007786.840 + 554.897 / 312.523 + 405.7701.341.737 / 718.2931,86

2008886.876 + 776.103 / 414.144 + 567.0561.662.979 /981.2001,69

- RentabilidadeNeste grupo de ndice nos so apresentadas as formas de clculos da rentabilidade dos capitais que foram investidos, indicam o sucesso ou insucesso, Por isso se tornam muito importantes. So calculados com base na receita liquida, sendo tambm atravs da receita bruta, deduzida as devolues de vendas e abatimentos caso haja necessidade.- O Giro do Ativo mede a eficincia com a qual a empresa usa seus ativos para gerar vendas. Quanto maior o resultado obtido, mais eficientemente os Ativos da empresa tm sido utilizados. Sua frmula :2007Vendas lquidas / Ativo Total631.988 / 1.341.7370,47

2008Vendas lquidas / Ativo Total696.124 / 1.662.9790,41

- A Margem lquida nos demonstra o quanto a empresa obteve de lucro lquido em relao receita lquida e a capacidade da empresa em gerar lucro. Sua frmula :

2007Lucro Lquido / Vendas Lquidas x 100124.219 / 631.988 x 10019,65%

2008Lucro Lquido / Vendas Lquidas x 100112.953 / 696.124 x 10016,22%

- Com o ndice da Rentabilidade do Ativo, nos demonstrado o quanto a empresa conseguiu rentabilizar seu Ativo, qual foi seu Lucro Lquido em relao ao Ativo Total, isso , nos mostra o quanto a empresa rentvel em relao ao total de seus Ativos. Sua frmula :2007Lucro Lquido / Ativo Total x 100631.988 / 1.341.737 x 10047,10%

2008Lucro Lquido / Ativo Total x 100112.953 / 1.662.979 x 1006,79%

- Rentabilidade do patrimnio Lquido demonstra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos scios e a taxa de rendimento do capital prprio, portanto verificamos a rentabilidade do capital o que no a mesma coisa que lucratividade. Sua frmula :

Lucro Lquido / Patrimnio Lquido Mdio x 100

- ndices de dependncia bancriaNeste grupo de ndice analisa-se o nvel de dependncia bancria da empresa e o grau de participao das instituies de crditos nos recursos investidos, com esse indicador temos uma viso do risco financeiro da empresa.- O financiamento do Ativo nos informa qual a participao das instituies financeiras no total dos investimentos e sua porcentagem dos recursos da empresa que est sendo financiado pelos bancos ou financeiras de crdito, podendo ser financiamento a curto e longo prazo. Sua frmula :

Emprstimos e Financiamentos / Ativo Total x 100

- A Participao de instituies de crdito no endividamento nos mostra o percentual de participao das instituies de crdito no total de recursos tomados junto a terceiros, para ser um bom ndice deve ser o menor possvel. Sua frmula :Financiamento / Capital de Terceiros x 100

- O ndice para sabermos o quanto os financiamentos em curto prazo representam se comparados ao Ativo Circulante da empresa, pois a empresa pode ter um Ativo Circulante de valor alto, mas os financiamentos em curto prazo podem corresponder a uma generosa parcela do desses recursos. Sua frmula :2007Financiamento em curto prazo / Ativo Circulante x 100222.382 / 786.840 x 10028,26%

2008Financiamento em curto prazo / Ativo Circulante x 100296.403 / 886.876 x 10033,42%- O indicador das duplicatas descontadas indica o total das duplicatas a receber que foram descontadas nas instituies financeiras, quando esse percentual alto um fator preocupante para a empresa, pois demonstra que a mesma est sendo obrigada a resgatar antecipadamente todas as suas vendas o que gera um prejuzo para a empresa. Sua frmula :

Duplicatas Descontadas / Duplicatas a receber x 100

Aps calcularmos analisamos os ndices econmicos e financeiros da empresa em estudo e verificamos o seguinte:Sobre a Estrutura de Capital, observamos que a dependncia de capitais de terceiros na empresa de 0,59% no ano de 2008, como o ideal que esta participao seja igual ou inferior a 0,6, conclumos que a empresa ainda est na mdia.Referente a liquidez corrente da empresa nosso conceito que est sadio, pois para cada R$ 1,00 em despesas a empresa possui R$ 1,69 em 2008, mas esse valor em 2007 foi de R$ 1,86.Quanto a rentabilidade da empresa atravs da margem lquida, observamos que a empresa obteve de lucro lquido em relao a receita lquida 16,22% em 2008, por tanto a mesma est sendo capaz de gerar lucro.A dependncia bancria da empresa tem a percentagem em 2008 de 33,42%, para financiamentos em curto prazo, o que no chega a ser um nmero alto e indica que a empresa investe e consegue cumprir com seus compromissos.Apresentaremos a seguir o mtodo Dupont e o modelo de Stephen Kanitz, que so ferramentas para a anlise financeira.

III. Mtodo DupontA anlise contbil de suma importncia para as empresas e empreendedores, uma das formas de analisar a rentabilidade e o seu crescimento verificando a margem de lucro e o giro dos ativos. Para essa anlise utilizada no mundo empresarial o Mtodo Dupont que unifica a margem de lucro e o giro do ativo, para utilizar esse mtodo necessrio modificar alguns itens na estrutura da DRE, por exemplo, os resultados operacionais e as despesas financeiras utilizadas para financiar a atividade da empresa sero desprezados.- Giro do Ativo a Taxa de Retorno sobre o Investimento, muito utilizado, pois o investidor est sempre atento no lucro gerado pela empresa, a lucratividade da empresa se d pelo Giro dos Ativos, pois no ativo que se encontra o patrimnio da empresa, portanto podemos afirmar que as vendas geradas comparadas ao Ativo, que as receitas so o resultado da utilizao dos bens do Ativo.O Giro do Ativo a medida de eficincia da empresa, ou seja, quando a empresa obter mais receitas com menor Ativo, ter sido mais eficiente na gesto de seus recursos. A frmula para obter seu resultado :

2007GA = Vendas Lquidas / Ativo Total631.988 / 1.341.7370,47

2008GA = Vendas Lquidas / Ativo Total696.124 / 1.662.9790,41

Essa anlise nos informa que a empresa em 2007 girou 0,47 vezes o seu Ativo e em 2008 a mesma girou em 0,41 vezes. - Margem de LucroA Margem de Lucro outra forma de identificar a rentabilidade, seu objetivo indicar o quanto cada produto deixou de margem para a empresa e conhecer quanto de lucro foi incluso no preo de venda do mesmo. Comparamos o lucro lquido com o volume de vendas do exerccio, podemos assim identificar percentualmente qual foi a margem de lucro sobre as vendas. Para obtermos seu resultado utilizamos a seguinte frmula:2007ML = Lucro Lquido / Vendas lquidas x 100129.174 / 631.988 x 10020,43%

2008ML = Lucro Lquido / Vendas lquidas x 100112.953 / 279.574 x 10040,40%Esse resultado nos mostra que a empresa em 2007 teve 20,43% de lucro sobre as vendas e em 2008 o percentual foi de 40,40%.O Mtodo Dupont cruza as duas frmulas e assim podemos identificar o Retorno do Ativo, portanto podemos verificar a rentabilidade do ativo utilizando o giro do ativo e a margem de lucro.

Taxa de Retorno = Giro do Ativo x Margem de Lucro

O qual podemos verificar que em 2007 a taxa de retorno ficou em:TR = 0,47 x 20,43% = 9,60% E no ano de 2008, ficou em:TR = 0,41 x 40,40% = 16,56%Podemos assim dizer que o Mtodo Dupont tem seu principal objetivo demonstrar a eficincia no uso dos Ativos da empresa.Esse modelo uma das formas de organizar e analisar os nmeros encontrados nos relatrios financeiros amplamente conhecido tanto em ambiente acadmico como empresarial, aborda os aspetos quantitativos das interferncias patrimoniais e de resultado do Retorno sobre o Investimento das empresas. Tal abordagem realiza-se por meio de desdobramentos desse indicador de rentabilidade para ter uma boa viso do seu desempenho, inicialmente em lucratividade (margem de lucro) e produtividade (giro do ativo). Observamos que as Demonstraes Contbeis tm o papel de fornecer informaes aos seus usurios, sendo tanto mais eficientes e eficazes, tanto melhor as informaes produzidas.O que se aborda, em nossa literatura nacional, a apresentao do Modelo Dupont do ponto de vista quantitativo, deixando a sua anlise ambiental / qualitativa posteriormente aos profissionais da administrao financeira, economistas entre outros.

IV. Artigo de Stephen KanitzEsse artigo tem por finalidade mostrar o lucro real de uma empresa e tentar abrir os olhos dos jovens brasileiros para o futuro. Depois de uma pesquisa com operrios e donas de casa que achavam que o lucro dos patres era alto, mostrou que essas pessoas tinha uma ideia negativa das empresas, empresrios e administradores em geral, mostrou que os jovens pensavam que os empresrios eram ladres, tudo isso porque os jovens no leem os balanos das empresas que so publicados nos jornais. De acordo com a revista Exame, na ltima edio dos Melhores e Maiores nos ltimos 10 anos o lucro mdio das 500 maiores empresas foi de 2,3% sobre receitas, com isso vemos que das grandes companhias 97,7% de tudo o que compramos custo do produto, e isso no vai mudar, seja qual for o regime poltico implantado no Brasil. Esse artigo tenta chamar a ateno para que revelaes como essas da matria na Melhores e Maiores que so publicadas anualmente sejam ensinadas para jovens universitrios, preciso que essa falsa conscincia seja retirada urgentemente da cabea dos futuros administradores no nosso pas.A partir de 1974 Stephen C. Kanitz desenvolveu, um estudo de combinao de alguns quocientes atribuindo-lhes pesos em funo de um trabalho de pesquisa realizado com empresas que quebraram e com outras bem sucedidas, chegando assim uma escala para medir a possibilidade de insolvncia da empresa analisada, dando nfase ao ndice de liquidez. Seu modelo tem o objetivo de identificar pontos iguais entre as empresas bem sucedidas e as que faliram, baseando-se a esse estudo imputou pontos a indicadores de controle do Balano Patrimonial e apresentou o que ele intitulou de Termmetro de Insolvncia. Nesta forma de anlise, utilizamos vrios indicadores, com nfase nos medidores de liquidez e endividamentos, buscando saber se a situao da empresa slida ou caminha para a falncia.A seguir apresentamos a frmula para utilizar o Modelo de Stephen Kanitz.FI = A + B + C D E, sendo:A = Lucro Lquido / Patrimnio Lquido x 0,05B = Ativo Circulante + Realizvel a longo prazo / Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo x 1,65C = Ativo Circulante Estoques / Passivo Circulante x 3,55D = Ativo Circulante / Passivo Circulante x 1,06E = Exigvel Total / Patrimnio Lquido x 0,33

Escala:-7-6-5-4-3-2-1012345

InsolvnciaPenumbraSolvncia

Apresentamos a seguir uma planilha do Diagrama Estratgico Qualitativo da empresa analisada.V. Diagrama Estratgico Qualitativo

Planilha 5 Clculo da Rentabilidade do Ativo Mtodo Dupont

- Valores do Passivo nos anos de 2007 e 2008

20072008

Passivo Operacional 97.391Passivo Operacional 153.290

Passivo Financeiro 620.948Passivo Financeiro 818.669

Patrimnio Lquido 623.948Patrimnio Lquido 691.020

Clculos:- Rentabilidade do Ativo pelo Mtodo DupontAno 2007- valor do Ativo Lquido:Ativo Lquido = Ativo Total Passivo OperacionalAL = 1.341.737 97.391AL = 1.244.346

Ano 2008Al = 1.662.979 153.290AL = 1.509.689

Giro do Ativo 2007 = Vendas lquidas / Ativo TotalGiro do Ativo = 761.156 / 1.341.737Giro do Ativo 2007 = 0,56

Giro do Ativo 2008 = Vendas lquidas / Ativo TotalGiro do Ativo = 836.625 / 1.662.979Giro do Ativo 2008 = 0,50

Margem de Lucro 2007 =Lucro Lquido / Vendas Lquida x 100Margem de Lucro = 124.219 / 761.156 x 100ML 2007 = 16,31%

Margem de Lucro 2008 = Lucro Lquido / Vendas Lquida x 100Margem de Lucro = 112.953 / 836.625 x 100ML 2008 = 13,50%

- Taxa de Retorno Mtodo Dupont

2007TR = GA x MLTR = 0,56 x 16,31%TR 2007 = 9,13%

2008TR = GA x MLTR = 0,50 x 13,50%TR 2008 = 6,75% Atravs dos clculos pelo Mtodo de Dupont, verificamos que a rentabilidade da empresa nos anos de 2007 e 2008, foi de 9,13% em 2007 e 6,75% em 2008.

- Anlise com clculos atravs da escala do Termmetro de Insolvncia de Stephen Kanitz.2007FI = A + B + C D E onde:A= Lucro Lquido / Patrimnio Lquido x 0,05A = 124.219 / 621.573 x 0,05A = 0,00

B = Ativo Circulante + Realizvel a longo prazo / Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo x 1,65B = 786.840 + 554.897 / 312.523 + 405.770 x 1,65B = 1.341.737 / 718.293 x 1,65 B = 3,08

C = Ativo Circulante Estoques / Passivo Circulante x 3,55C = 786.840 183.044 / 312.523 x 3,55C = 603.796 / 312.523 x 3,55C = 6,85

D = Ativo Circulante / Passivo Circulante x 1,06D = 786.840 / 312.523 x 1,06D = 2,66

E = Exigvel Total / Patrimnio Lquido x 0,33E = 312.523 + 405.770 / 621.573 x 0,33E = 718.293 / 621.573 x 0,33E = 0,38

FI = A + B + C D EFI = 0,00 + 3,08 + 6,85 - 2,66 0,38FI = 6,89

2008FI = A + B + C D E onde:A= Lucro Lquido / Patrimnio Lquido x 0,05A = 112.953 / 679.243 x 0,05A = 0,00

B = Ativo Circulante + Realizvel a longo prazo / Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo x 1,65B = 886.876 + 776.103 / 414.144 + 567.056 x 1,65B = 1.662.979 / 981.200 x 1,65 B = 2,79

C = Ativo Circulante Estoques / Passivo Circulante x 3,55C = 886.876 285.344 / 414.144 x 3,55C = 601.532 / 414.144 x 3,55C = 5,15

D = Ativo Circulante / Passivo Circulante x 1,06D = 886.876 / 414.144 x 1,06D = 2,26

E = Exigvel Total / Patrimnio Lquido x 0,33E = 414.144 + 567.056 / 679.243 x 0,33E = 981.200 / 679.243 x 0,33E = 0,47

FI = A + B + C D EFI = 0,00 + 2,79 + 5,15 - 2,26 0,47FI = 5,21

Atravs da anlise pelo Termmetro de Insolvncia de Stephen Kanitz, podemos avaliar que a empresa encontra-se em uma posio de solidez, pois seu resultado no ano de 2007 foi de 6,89 e 2008 foi de 5,21.Para que possamos assimilar os conceitos bsicos da preparao do Fluxo de Caixa e as tendncias gerenciais do demonstrativo, apresentamos a seguir a necessidade do Capital de Giro para a empresa analisada.

VI. Capital de GiroA boa administrao do Capital de giro implica um aumento de lucro ao final de cada exerccioe gerenciar os prazos tambm pode ser um aliado da empresa na busca de maiores lucros. composto pelos bens que constituem o Ativo Circulante e considera tambm as obrigaes contabilizadas no Passivo Circulante.Para definir a necessidade do Capital de Giro preciso alm de um estudo no ponto de vista financeiro. Traar tambm uma estratgia que realmente garanta o crescimento, lucro e a solidez da empresa no mercado, a seguir apresentaremos os clculos para:

- Necessidade do capital de Giro:Para obter seu resultado, utiliza-se a frmula NCG = ACO PCO onde,NCG = Necessidade de Capital de GiroACO = Ativo Circulante OperacionalPCO = passivo Circulante OperacionalNa empresa analisada o NCG tem como resultado:20072008

NCG = ACO PCONCG = ACO PCO

NCG = 452.107 87.766NCG = 526.263 105.964

NCG = 364.341NCG = 420.299

- O prazo mdio de rotao dos estoques: o tempo de compra e estocagem e seu resultado apontado em dias de perodo, sua frmula:

PMRE = Estoque / Custo das mercadorias vendidas x Dias de Perodo

Na empresa analisado o PRME tem o seguinte resultado:

20072008

PMRE = Estoque / CMV x DPPMRE = Estoque / CMV x DP

PMRE = 183.044 / 359.903 x 360PMRE = 285.344 / 416.550 x 360

PMRE = 183,09PMRE = 246,60

- O prazo mdio de recebimento das vendas: o tempo de demora para o recebimento das vendas da empresa.

20072008

PMRV = Duplicatas a receber / Receita Bruta de venda x DPPMRV = Duplicatas a receber / Receita Bruta de venda x DP

PMRV = 62.888 / 761.156 x 360PMRV = 77.463 / 836.625 x 360

PMRV = 29,74PMRV = 33,33

- O prazo mdio de pagamento das compras: o tempo mdio que a empresa tem para pagar suas compras a prazo. A frmula para se obter esse resultado PMPC = Fornecedores / compras x DP, quando o saldo de compras no estiver apontado no Balano Patrimonial, devemos utilizar a seguinte frmula: CMV Estoque inicial + Estoque final.

20072008

PMPC = Fornecedores / Compras x DPPMPC = Fornecedores / Compras x DP

Neste caso, no obtemos o conhecimento do estoque referente ao exerccio de 2006, portanto no tem como calcular.PMPC = 31.136 / 518.850 x 360 PMPC = 21,60

- O Ciclo Operacional: o tempo correspondente ao intervalo entre a compra das matrias-primas ou mercadorias e o recebimento das vendas, podemos definir que o tempo exato do processo operacional da empresa entre comprar, armazenar, produzir, novamente armazenar, vender, entregar e receber o produto da venda. Para saber seu resultado necessrio utilizar a seguinte frmula: CO = PMRE + PMRV. No contexto da empresa analisadas obtemos os seguintes resultados:

20072008

CO = PMRE + PMRVCO = PMRE + PMRV

CO = 183,09 + 29,74CO = 246,60 + 33,33

CO = 212,83CO = 279,93

Portanto o Ciclo Operacional da empresa em dias de 212,83 dias em 2007 e 279,93 em 2008.

- O Ciclo Financeiro: a necessidade do Capital de Giro, pois inicia com o pagamento de fornecedores e termina com o recebimento das vendas. Obtemos seu resultado atravs da frmula: CF = CO PMPC

20072008

CF = CO PMCCF = CO PMPC

Neste caso, no obtemos o PMC referente ao exerccio de 2006, portanto no tem como calcular.CO = 279,93 21,60

CO = 258,33

.

VII. Diagnstico da sade econmica, financeira e patrimonial da empresa analisadaAps analise vertical e horizontal do Balano Patrimonial e da DRE dos anos 2007 e 2008 da empresa, conclui-se que a empresa em 2008 comparando com o ano de 2007apresentouum aumento de 9,91% e sua Receita Operacional, mas em contra partida suas Despesas Operacionais tambm tiveram um aumento de 12,01%, resultando um Lucro Lquido do Exerccio com uma queda de 9,06%.Na Anlise Horizontal do Balano Patrimonial, encontra-se um aumento de 23,94% no Ativo Total da empresa e no seu Passivo Total tambm apresenta o aumento de 26,35%, Resultando um aumento de 9,28% no Patrimnio lquido da empresa em 2008.Atravs dos ndices econmicos e financeiros, pudemos avaliar que a situao financeira da empresa em 2008 encontrava-se da seguinte forma: A participao de Capital de Terceiros foi de 59% o que indica que metade do Ativo da empresa dependente dele, sua Liquidez geral, indica que para cada R$ 1,00 em despesas a empresa possua R$ 1,69 em seu Ativo, o que deixa a empresa em situao positiva.Na situao econmica atravs da Margem Lquida, pudemos analisar que a empresa obteve nesse mesmo ano 16,22% de Lucro Lquido em relao a sua Receita Lquida, o que permitiu empresa uma rentabilidade de seu Ativo de 6,79%, tendo a mesma um total de financiamentos em curto prazo em relao ao seu Ativo Circulante a percentagem de 33,42%.Atravs do Mtodo Dupont,podemos avaliamos que a empresa em 2008 teve a eficincia de girar seu ativo, 0,41 vezes, resultando uma margem de lucro de 40,40% e sua taxa de retorno no ano foi de 16,56%, o que analisando pelo modelo de Stephen Kanitz a empresa encontra-se na escala do Termmetro de Insolvncia na posio de solidez atingindo a pontuao de 5,21.Finalizando o relatrio sobre a sade econmica e financeira da empresa, conclumos tambm que o Ciclo Financeiro da mesma de 258,33 dias e o Ciclo Operacional de 279,93 dias. Consideraes Finais

Com a realizao deste trabalho podemos entender a necessidade das Demonstraes Financeiras das empresas, pois atravs dela nos foi possvel realizar um relatrio que demonstrasse a real situao econmica e financeira da empresa Romi S/A.Aprendemos a elaborar e interpretar a anlise Vertical e Horizontal e sua importncia como tambm os ndices financeiros e qual a sua utilidade. Atravs do Mtodo Dupont,conseguimos avaliar a viabilidade econmica da empresa e sua solidez.

Referncias

Azevedo, Marcelo Cardoso; Coelho, Fernando; Ruiz, Jos Carlos; Neves, Paulo; Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras; ed. Alnea; 2015; Campinas/SP.www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/BP_ 2008.pdf acesso em Maro/2015.sare.unianhanguera..edu.br/index.php/anudo/article/viewArticle/750 acesso em Maro/2015.Como elaborar e interpretar a anlise vertical e horizontal; disponvel em www.cavalcanteassociados.com.br acesso em Maro/2015.docs.google.com/Doc?docid=0ASARonPFF2EZZDQ0d3ZoZF84aGo5Z3ZoZGM&hl =en acesso em Maro/2015.spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdGdXLVU1OWhRc2RseHBsR0 d1djV3a2c&hl=en acesso em Maro/2015.spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdHpkRDY2NjIwdUk1bzdURU M1OUpNSHc&hl=en acesso em Maro/2015.spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdHZtSnZPejZGTGd6WW42O W5DQnVyQlE&hl=en acesso em Maro/2015.spreadsheets.google.com/ccc?key=0AiARonPFF2EZdEhXcXNNVGFNSGxQb1lrcy1 4QUJMemc&hl=en acesso em Maro/2015.

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Plan1Anlise Vertical - Balano Patrimonial em 2007 e 2008Ativo20072008Variao em %CirculanteR$A.VR$A.VCaixa e Equivalentes de Caixa189,01024.02%135,22415.24%-8.78%Ttulos Mantidos para Negociao111,51214.17%53,7216.05%-8.12%Duplicatas a Receber62,8887.99%77,4638.73%0.74%Valores a receber-repasse Finame Fabricante223,22128.36%306,89234.60%6.24%Partes RelacionadasEstoques183,04423.26%285,34432.17%8.91%Impostos e Contribuies a Recuperar11,5371.46%17,7422.00%0.54%IR e Contribuio Social Deferidos2,1490.27%3,2430.36%0.09%Outros Crditos3,4790.44%7,2470.81%0.37%Total do Circulante786,84099.97%886,87699.96%-0.01%No CirculanteRealizavel Longo PrazoDuplicatas a Receber1,1490.20%1,6860.21%0.01%Valores a receber-repasse Finame Fabricante409,89673.86%479,37161.76%-12.10%Partes RelacionadasImpostos e Contribuies a Recuperar5,3910.97%18,2452.35%1.38%IR e Contribuio Social Deferidos5,8671.05%9,4881.22%0.17%Outros Crditos2,9280.52%5,4050.69%0.17%Invest. em Contr. incluindo gio e DesgioOutros Investimentos1,9350.34%3,1630.40%0.06%Imobilizado Lquido127,73123.01%252,17132.49%9.48%Intangvel6,5740.84%0.84%Total do No Circulante554,89799.95%776,10399.96%0.01%Total do Ativo1,341,737199.92%1662979199.92%0.00%

Plan1Anlise Vertical - Balano Patrimonial em 2007 e 2008Passivo20072008Variao em %CirculanteR$A.VR$A.VFinanciamento29,4989.43%26,3756.36%-3.07%Financiamento Finame Fabricante192,88461.71%270,02865.20%3.49%Fornecedores25,1938.06%31,1367.51%-0.55%Salrios e Encargos Sociais35,93411.49%33,8458.17%-3.32%Imposto e Contribuies a Recolher8,0132.56%7,3571.77%-0.79%Adiantamento de Clientes9,7023.10%14,0823.40%0.30%Dividendo e Juros sobre o Capital Prprio2,3750.75%11,7772.84%2.09%Participaes a Pagar4,4001.40%4,5001.08%-0.32%Outras Contas a Pagar4,5241.44%15,0443.63%2.19%Proviso para Passivo Descoberto-ControladaPartes RelacionadasTotal do Passivo Circulante312,52399.94%414,14499.96%0.02%Passivo No CirculanteExigvel a Longo PrazoFinanciamento49,30612.15%68,94312.15%0.00%Financiamento Finame Fabricante348,71085.93%453,32379.94%-5.99%Imposto e Contribuies a Recolher1,8960.46%3,5780.63%0.17%Proviso para Passivos Eventuais1,6590.40%2,0730.36%-0.04%Outras Contas a Pagar9,6261.69%1.69%Desgio em Controladas4,1991.03%29,5135.20%4.17%Total do Passivo No Circulante405,77099.97%567,05699.97%0.00%Participao Minoritria1,8712,536Patrimnio LquidoCapital Social489,97378.82%489,97372.13%-6.69%Reserva de Capital2,0520.33%2,0520.30%-0.03%Ajustes de Avaliao Patrimonial-968-0.15%-349-0.05%0.10%Reservas de Lucro130,51620.99%187,5670.27%-20.72%621,57399.99%679,24372.65%-27.34%Total do Passivo e do Patrimnio Lquido1,341,7371,662,979

Plan1Anlise Vertical - DRE em 2007 e 2008Demostrao de Resultados20072008Variao em %R$A.VR$A.VReceita OperacioanalMercado Interno679,09989.21%728,313104.62%15.41%Mercado Externo82,05710.78%108,31287.05%76.27%Total Receita Operacional761,156836,6259.91%Imposto Incidente sobre Vendas-129,16816.96%-140,50116.79%-0.17%Receita Operacional Lquida631,98883.03%696,1240.83%-82.20%Custo dos Produtos e Servios Vendidos-359,90347%-416,55049.78%2.78%Lucro Bruto272,08535.74%279,57433.41%-2.33%Receitas (Despesas) OperacionaisVendas-59,7867.85%-65,9277.80%-0.05%Gerais e Administrativas-45,4285.96%-63,8007.62%1.66%Pesquisa e Desenvolvimento-26,3403.46%-28,7663.43%-0.03%Honorrios da Administrao-8,0251.05%-8,2780.98%-0.07%Tributrias-6,7420.88%-2,9130.34%-0.54%Resultado de Equivalncia PatrimonialOutras Receitas Operacionais, Lquidas1,0310.13%1,6730.19%0.06%Total das Despesas Operacionais-145,29019.08%-168,01120.08%1.00%Lucro Op. antes do Resultado Financeiro126,79516.65%111,56313.33%-3.32%Resultado FinanceiroReceita Financeira30,5084.00%36,9504.41%0.41%Despesa Financeira-5,0480.66%-5,0610.60%-0.06%Variao Cambial Ativa-3,7960.49%10,7521.28%0.79%Variao Cambial Passiva6,2580.82%-7,338-0.87%-1.69%Total do Resultado Financeiro27,9223.67%35,3034.63%0.96%Lucro Operacional154,71720.32%146,86619.29%-1.03%IR e Contribuio SocialCorrente-27,4573.60%-33,3243.98%0.38%Diferido1,9140.25%4,7150.56%0.31%Lucro Lquido antes das Participaes129,17416.97%118,25714.13%-2.84%Participaes Minoritrias-5550.07%-8810.10%0.03%Participao da Administrao-4,4000.57%-4,4230.52%-0.05%Lucro Lquido do Exerccio124,21916.31%112,9530.01%-16.30%

Plan1Anlise Horizontal - Balano Patrimonial em 2007 e 2008Ativo20072008CirculanteR$A.HR$A.HCaixa e Equivalentes de Caixa189,010100.00%135,224-28.45%Ttulos Mantidos para Negociao111,512100.00%53,721-51.82%Duplicatas a Receber62,888100.00%77,46323.17%Valores a receber-repasse Finame Fabricante223,221100.00%306,89237.48%Partes RelacionadasEstoques183,044100.00%285,34455.88%Impostos e Contribuies a Recuperar11,537100.00%17,74253.78%IR e Contribuio Social Deferidos2,149100.00%3,24350.90%Outros Crditos3,479100.00%7,247108.30%Total do Ativo Circulante786,840886,876No CirculanteRealizavel Longo PrazoDuplicatas a Receber1,149100.00%1,68646.73%Valores a receber-repasse Finame Fabricante409,896100.00%479,37116.94%Partes RelacionadasImpostos e Contribuies a Recuperar5,391100.00%18,245238.43%IR e Contribuio Social Deferidos5,867100.00%9,48861.71%Outros Crditos2,928100.00%5,40584.59%Invest. em Contr. incluindo gio e DesgioOutros Investimentos1,935100.00%3,16363.46%Imobilizado Lquido127,731100.00%252,17197.42%Intangvel65740.00%Total do Ativo No Circulante554,897776103Total do Ativo1,341,7370.00%1662979

Plan1Anlise Horizontal - Balano Patrimonial em 2007 e 2008Passivo20072008CirculanteR$A.HR$A.HFinanciamento29,498100.00%26,375-10.58%Financiamento Finame Fabricante192,884100.00%270,02839.99%Fornecedores25,193100.00%31,13623.58%Salrios e Encargos Sociais35,934100.00%33,845-5.81%Imposto e Contribuies a Recolher8,013100.00%7,357-8.18%Adiantamento de Clientes9,702100.00%14,08245.14%Dividendo e Juros sobre o Capital Prprio2,375100.00%11,777395.87%Participaes a Pagar4,400100.00%4,5002.27%Outras Contas a Pagar4,524100.00%15,044232.53%Proviso para Passivo Descoberto-ControladaPartes RelacionadasTotal do Passivo Circulante312,523414,14432.51%Passivo No CirculanteExigvel a Longo PrazoFinanciamento49,306100.00%68,94339.82%Financiamento Finame Fabricante348,710100.00%453,32330.00%Imposto e Contribuies a Recolher1,896100.00%3,57888.71%Proviso para Passivos Eventuais1,659100.00%2,07324.95%Outras Contas a Pagar9,626100.00%Desgio em Controladas4,199100.00%29,513602.85%Total do Passivo No Circulante405,770567,05639.74%Participao Minoritria1,8712,53635.54Patrimnio LquidoCapital Social489,973100.00%489,9730.00%Reserva de Capital2,052100.00%2,0520.00%Ajustes de Avaliao Patrimonial-968100.00%-349-63.94%Reservas de Lucro130,516100.00%187,56743.71%621,573100.00%679,2439.27%Total do Passivo e do Patrimnio Lquido1,341,737100.00%1,662,97923.94%

Plan1Anlise Horizontal - DRE em 2007 e 2008Demostrao de Resultados20072008R$A.HR$A.HReceita OperacioanalMercado Interno679,099100.00%728,3137.24%Mercado Externo82,057100.00%108,31231.99%Total Receita Operacional761,156100.00%836,6259.91%Imposto Incidente sobre Vendas-129,168100.00%-140,5018.77%Receita Operacional Lquida631,988100.00%696,12410.14%Custo dos Produtos e Servios Vendidos-359,903100.00%-416,55015.73%Lucro Bruto272,085100.00%279,5742.75%Receitas (Despesas) OperacionaisVendas-59,786100.00%-65,92710.27%Gerais e Administrativas-45,428100.00%-63,80040.44%Pesquisa e Desenvolvimento-26,340100.00%-28,7661.09%Honorrios da Administrao-8,025100.00%-8,2783.15%Tributrias-6,742100.00%-2,913-56.79%Resultado de Equivalncia PatrimonialOutras Receitas Operacionais, Lquidas1,031100.00%1,67362.26%Total das Despesas Operacionais-145,290100.00%-168,01115.63%Lucro Op. antes do Resultado Financeiro126,795100.00%111,56312.01%Resultado FinanceiroReceita Financeira30,508100.00%36,95021.11%Despesa Financeira-5,048100.00%-5,0610.25%Variao Cambial Ativa-3,796100.00%10,752183.24%Variao Cambial Passiva6,258100.00%-7,338-217.25%Total do Resultado Financeiro27,922100.00%35,30326.43%Lucro Operacional154,717100.00%146,866-5.07%IR e Contribuio SocialCorrente-27,457100.00%-33,32421.36%Diferido1,914100.00%4,715146.34%Lucro Lquido antes das Participaes129,174100.00%118,257-8.45%Participaes Minoritrias-555100.00%-88158.73%Participao da Administrao-4,400100.00%-4,4230.52%Lucro Lquido do Exerccio124,219100.00%112,953-9.06%

Plan1ndiceFrmulaEstrutura CapitalParticipao de capitais de terceiros (endividamento)Capitais de terceiros / Passivo Total x 100 FinanceiroComposio do endividamentoPassivo Circulante / Capitais de Terceiros x 100Imobilizao do Patrimnio LquidoInvestimento + Imobilizado + Intangvel / Patrimnio Lquido x 100Imobilizao dos Recursos no correntesInvestimento + Imobilizado + Intangvel / Patrimnio Lquido + Exigvel a longo prazo x 100LiquidezFinanceiroLiquidez GeralAtivo circulante + Realizvel a longo prazo / Passivo circulante + Exigvel a longo prazoLiquidez CorrenteAtivo circulante / Passivo CirculanteLiquidez SecaAtivo Circulante - Estoques / Passivo CirculanteRentabilidadeGiro do AtivoVendas Lquidas / Ativo totalEconmicoMargem LquidaLucro lquido / Vendas Lquidas x 100Rentabilidade do AtivoLucro Lquido / Ativo Total x 100Rentabilidade do Patrimnio LquidoLucro Lquido / Patrimnio Lquido mdio x 100

Plan1Clculo da Rentabildade do Ativo pelo Mtodo DupontAnlise Horizontal - DRE AdaptadaDemosntrao de Resultados20072008R$A.H.R$A.H.Receita Operacional BrutaMercado Interno679,099100%728,313107.24%Mercado Externo82,057100%108,312131.99%Receita Operacional Lquida761,156836,625Impostos Incidentes sobre vendas-129,168100%-140,501-108.77%Custos dos Produtos e Servios-359,903100%-416,550-115.73%Lucro Bruto272,085279,574Receita (Despesas) OperacionaisVendas-59,786100%-65,927-110.27%Gerais e Administrativas-45,428100%-63,800-140.44%Pesquisa e Desenvolvimento-26,340100%-28,766-109.21%Honorrios de Administrao-8,025100%-8,278-103.15%Tributrias-6,742100%-2,913-43.20%Resultado de equivalncia patrimonialOutras Receitas Operacionais Lquidas1,031100%1,673162.26%Total de Despesas Operacionais-145,290-168,011Lucro Operacional antes do IR126,795111,563IR e Contribuio SocialCorrente-27,457100%-33,324-12136%Deferido1,914100%4,715246%Lucro antes das Participaes101,25282,954Participao Minoritria-555100%-881-158.73%Participao da Administrao-4,400100%-4,423-100.52%Lucro Lquido Antes do Resultado Fin.96,29777,650Resultado FinanceiroReceita Financeira30,508100%36,950121.11%Despesa Financeira-5,048100%-5,061-100.25%Variao Cambial Ativa-3,796100%10,752283.24%Variao Cambial Passiva6,258100%-7,338117.25%Total Resultado Financeiro27,92235,303Lucro Lquido do Exerccio124,219112,953