Universidade Anhanguera – UniderpCentro de Educação a Distância

Curso Superior em Ciências Contábeis

Atividade Avaliativa - ATPS

Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras

Prof. EAD: Wagner Luiz Villalva

Tutor Presencial: Álvaro

Camila Nogueira Leite RA: 6377216654

Izabela Verônica Rodrigues Sousa RA: 8483915970

Josefina Romeiro RA: 8138737941

Josiany Braga Tavares da Câmara RA: 4997027688

Joyce Helena Pinheiro Falone Rocha RA: 6503246603

Anápolis / GO2015

1

SUMÁRIO

Introdução...................................................................................................................................3

Conceitos de Direito Comercial e Direito Empresarial, Empresa e sua evolução, e o

Empresário..................................................................................................................................4

Dados da Organização Escolhida................................................................................................5

Particularidades da Empresa e Empresário.................................................................................6

Direito Empresarial e Sua Função Social...................................................................................6

Função Social da Empresa em Face da Constituição Federal de 1988.......................................7

Aspectos Legais da Empresa.......................................................................................................8

Conceito de Títulos de Crédito...................................................................................................9

Juros Compostos.......................................................................................................................13

Conceito de Títulos de Crédito conforme no Novo Código Civil Brasileiro............................10

Conceito do Princípio da Cartularidade....................................................................................10

Conceito do Princípio da Luteralidade......................................................................................11

Princípio da Capacidade Contributiva. Pauta ao Legislador ou Fonte de Direito Fundamental

do Contribuinte.........................................................................................................................12

Entrevista com a Empresária Dona Amélia..............................................................................14

O Novo Direito Empresarial com Ênfase na Função Social e na Capacidade Contributiva é

coerente e Adequado a Atualidade...........................................................................................15

Conclusão..................................................................................................................................15

Referências Bibliográficas........................................................................................................15

2

Introdução

3

ETAPA 1

ANALISE HORIZONTAL- BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO 2007 2008

CIRCULANTE R$ A.H. R$ A.H.

Caixa e equivalente de caixa 189.010,00 100% 135.224,00 -28,46%

Títulos mantidos para negociação 111.512,00 100% 53.721,00 -51,82%

Duplicatas á receber 62.888,00 100% 77.463,00 23,18%

Valores á recolher- Finame fabricante 223.221,00 100% 306.892,00 37,48%

Partes relacionadas

Estoques 183.044,00 100% 285.344,00 55,89%

Impostos e contribuições á recuperar 11.537,00 100% 17.742,00 53,78%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.149,00 100% 3.243,00 50,91%

Outros créditos 3.479,00 100% 7.247,00 108,31%

Total circulante 786.840,00 100% 886.876,00 12,71%

Não circulante

Realizável á longo prazo

Duplicatas a receber 1.149,00 100% 1.686,00 46,74%

Valores á receber- Finame fabricante 409.896,00 100% 479.371,00 16,95%

Partes relacionadas

Impostos e contribuições á recuperar 5.391,00 100% 18.245,00 238,43%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 5.867,00 100% 9.488,00 61,72%

Outros créditos 2.928,00 100% 5.405 84,60%

Investimentos em controlada, incluindo ágio e deságio

Outros investimentos 1.935,00 100% 3.163,00 63,46%

Imobilizado liquido 127.731,00 100% 252.171,00 97,42%

Intangível 6.574,00

Total não circulante 554.897,00 100% 776.103,00 39,86%

Total do ativo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 23,94%

4

ANALISE VERTICAL- BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO 2007 2008

CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V.

Caixa e equivalente de caixa 189.010,00 14,09% 135.224,00 8,13%

Títulos mantidos para negociação 111.512,00 8,31% 53.721,00 3,23%

Duplicatas á receber 62.888,00 4,69% 77.463,00 4,66%

Valores á recolher- Finame fabricante 223.221,00 16,64% 306.892,00 18,45%

Partes relacionadas

Estoques 183.044,00 13,64% 285.344,00 17,16%

Impostos e contribuições á recuperar 11.537,00 0,86% 17.742,00 1,07%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.149,00 0,16% 3.243,00 0,20%

Outros créditos 3.479,00 0,26% 7.247,00 0,44%

Total circulante 786.840,00 58,64% 886.876,00 53,33%

Não circulante

Realizável á longo prazo

Duplicatas a receber 1.149,00 0,09% 1.686,00 0,10%

Valores á receber- Finame fabricante 409.896,00 30,55% 479.371,00 28,83%

Partes relacionadas

Impostos e contribuições á recuperar 5.391,00 0,40% 18.245,00 1,10%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 5.867,00 0,44% 9.488,00 0,57%

Outros créditos 2.928,00 0,22% 5.405 0,33%

Investimentos em controlada, incluindo ágio e deságio

Outros investimentos 1.935,00 0,14% 3.163,00 0,19%

Imobilizado liquido 127.731,00 9,52% 252.171,00 15,16%

Intangível 6.574,00 0,85%

Total não circulante 554.897,00 41,36% 776.103,00 46,67%

Total do ativo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 100%

5

ANALISE VERTICAL- BALANÇO PATRIMONIAL

PASSIVO 2007 2008

CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V.

Financiamentos 29.459,00 2,20% 26.375,00 1,59%

Financiamentos – finame fabricantes 192.884,00 14,38% 270.028,00 16,24%

Fornecedores 24.795,00 1,85% 31.136,00 1,87%

Salários e encargos sociais 35.927,00 2,68% 33.845,00 2,04%

Impostos e contribuições á recolher 7.500,00 0,56% 7.357,00 0,44%

Adiantamentos de clientes 9.702,00 0,32% 14.082,00 0,85%

Dividendos e juros sobre o capital próprio 2.234,00 0,17% 11.777,00 0,71%

Participações á pagar 4.400,00 0,33% 4.500,00 0,27%

Outras contas á pagar 4.262,00 0,32% 15.044,00 0,90%

Provisão para passivo descoberto controlado

549,00

Total circulante 311.712,00 23,23% 414.144,00 24,90%

Não circulante

Exigível á longo prazo

Financiamentos 49.144,00 3,66% 68.943,00 4,15%

Financiamentos Finame fabricante 348.710,00 25,99% 453.323,00 27,26%

Impostos e contribuições á recolher 1.896,00 0,14% 3.578,00 0,22%

Provisão para passivos eventuais 1.659,00 0,12% 2.073,00 0,12%

Outras contas á pagar 9.626,00 0,58%

Deságio em controladas 29.513,00 1,77%

Total não circulante 401.409,00 29,92% 567.056,00 34,10%

Participações minoritárias 2.536,00 0,15%

Patrimônio líquido

Capital social 489.973,00 36,52% 489.973,00 29,46%

6

Reserva de capital 2.052,00 0,15% 2.052,00 0,12%

Ajustes de avaliação patrimonial 968,00 -0,07% 349,00 -0,02%

Reserva de lucros 130.516,00 9,33% 7.567,00 11,28%

Total do patrimônio líquido 621.573,00 46,33% 679.243,00 40,84%

Total do passivo 1.341.737,00 100% 1.662.979,00 100%

ANALISE VERTICAL- DRE

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS 2007 2008

CIRCULANTE R$ A.V. R$ A.V.

Receita operacional bruta 761.156,00 100% 836.625,00 100%

Mercado interno 679.099,00 89,22% 728.313,00 87,05%

Mercado externo 82.057,00 10,78% 108.312,00 12,95%

Imposto incidente sobre vendas 129.168,00 -16,97% 140.501,00 -16,79%

Receita operacional líquida 631.988,00 83,03% 696.124,00 83,21%

Custos dos produtos e serviços vendidos 359.903,00 -47,28% 416.550,00 -49,79%

Lucro bruto 272.085,00 35,35% 279.574,00 33,42%

Receitas ( despesas operacionais)

Vendas 59.786,00 -7,85% 65.627,00 -7,84%

Gerais e administrativas 45.428,00 -5,97% 63.800,00 -7,63%

Pesquisa e desenvolvimento 26.340,00 -3,46% 28.766,00 -3,44%

Honorários de administração 8.025,00 -1,05% 8.278,00 -0,99%

Tributárias 6.742,00 -0,89% 2.913,00 0,35%

Resultado de equivalência patrimonial

Outras receitas operacionais líquidas 1.031,00 0,14% 1.673,00 38,37%

Total despesas operacionais 145.290,00 -19,09% 168.011,00 13,52%

Lucro operacional antes do resultado final 126.795,00 16,66% 111.563,00 -13,65%

Resultado financeiro

7

Receita financeira 30.508,00 -23,62% 36.950,00 4,42%

Despesa financeira 5.048,00 -0,66% 5.061,00 -0,60%

Variação cambial ativa 3.796,00 -0,50% 10.752,00 1,29%

Variação cambial passiva 6.258,00 0,82% 7.338,00 -0,88%

Total de resultado financeiro 27.922,00 3,67% 35.303,00 4,22%

Lucro operacional 154.717,00 20,33% 146.866,00 17,55%

Imposto de renda e contribuição social

Corrente 27.457,00 -3,61% 33.324,00 -3,98%

Diferido 1.914,00 0,25% 4.715,00 0,56%

Lucro líquido antes das participações 129.174,00 16,97% 118.257,00 14,14%

Participação minoritária 555,00 -0,07% 881,00 -0,11%

Participação da administração 4.400,00 -1% 4.423,00 -0,53%

0Lucro líquido do exercício 124.219,00 16,32% 112.953,00 13,50%

ANALISE HORIZONTAL- DRE

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADOS 2007 2008

R$ A.H. R$ A.VH

Receita operacional bruta 761.156,00 100% 836.625,00

Mercado interno 679.099,00 100% 728.313,00 7,25%

Mercado externo 82.057,00 100% 108.312,00 32,00%

Imposto incidente sobre vendas 129.168,00 100% 140.501,00 8,77%

Receita operacional líquida 631.988,00 100% 696.124,00 10,15%

Custos dos produtos e serviços vendidos 359.903,00 100% 416.550,00 15,74%

Lucro bruto 272.085,00 100% 279.574,00 2,75%

Receitas ( despesas operacionais)

Vendas 59.786,00 200% 65.627,00 10,27%

Gerais e administrativas 45.428,00 100% 63.800,00 40,44%

Pesquisa e desenvolvimento 26.340,00 100% 28.766,00 9,21%

8

Honorários de administração 8.025,00 100% 8.278,00 3,15%

Tributárias 6.742,00 100% 2.913,00 -56,79%

Resultado de equivalência patrimonial

Outras receitas operacionais líquidas 1.031,00 100% 1.673,00 62,27%

Total despesas operacionais 145.290,00 100% 168.011,00 15,64%

Lucro operacional antes do resultado final 126.795,00 100% 111.563,00 -12,01%

Resultado financeiro

Receita financeira 30.508,00 100% 36.950,00 21,12%

Despesa financeira 5.048,00 100% 5.061,00 0,26%

Variação cambial ativa 3.796,00 100% 10.752,00 -383,25%

Variação cambial passiva 6.258,00 100% 7.338,00 -217,26%

Total de resultado financeiro 27.922,00 100% 35.303,00 26,43%

Lucro operacional 154.717,00 100% 146.866,00 -5,07%

Imposto de renda e contribuição social

Corrente 27.457,00 100% 33.324,00 21,37%

Diferido 1.914,00 100% 4.715,00 146,34%

Lucro líquido antes das participações 129.174,00 100% 118.257,00 -8,45%

Participação minoritária 555,00 100% 881,00 58,74%

Participação da administração 4.400,00 100% 4.423,00 0,52%

Lucro líquido do exercício 124.219,00 100% 112.953,00 -9,07%

Análise das possíveis causas das variações

Vendas A receita operacional líquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1 %

em comparação a 2007 atingindo 696 milhões. Este crescimento se deu pelo desempenho geral de suas operações e pelo desempenho positivo dessa atividade no Brasil em 2008. A empresa mostrou ser competitiva, no mercado externo, nas receitas de exportação teve um aumento de 35%, dentro das exportações a receita operacional teve um crescimento de 3% de um ano para o outro.

Custo dos produtos vendidos 9

Á análise horizontal de 2007, o custo dos produtos e serviços vendidos apresentou um aumento de R$ 56.647,00, tendo aumento de 13,60%. Na análise vertical em 2008 o aumento foi de 2,89%, comparado ao ano anterior. Conforme os aumentos das receitas observaram o aumento dos custos e a diminuição da margem de lucro.

Margem brutaEm relação a 2007 todas as unidades de negocio tiveram as margens reduzidas,

decorrente da conjuntura cambial e da instabilidade do preço de algumas matérias-primas metálicas, principalmente na divisão de fundidos e usinados, o que levou a uma redução significativa no volume de vendas, que atingiu 40,2% contra 43,1% em 2007.

Nas despesas operacionais Em 2007 os valores das despesas foram de R$145.290,00, segundo a análise

horizontal. No ano de 2008 este valor foi de R$168.011,00, ou seja, 15,52% de aumento. As despesas administrativas foram as que obtiveram maior diferença de um ano para o outro, com um aumento de 40,44%, com tudo houve uma diminuição nas despesas tributárias de -56,79%, isto se deve á uma melhora na gestão tributária da empresa.

Contas patrimoniais No circulante a situação da empresa é confortável uma vez que o índice do ativo

circulante é 2,14 vezes maior que o passivo circulante, ou seja, para cada 1,00 real de obrigações a pagar no circulante a empresa tem 2,14 reais em bens e direitos no circulante.

No não circulante a situação é muito parecida, estando à empresa com um índice de ativo não circulante de 1,37 vezes maior que o passivo não circulante.

Os juros sobre o capital próprio foram creditados aos acionistas durante o ano de 2008, líquidos de IRRF e imputáveis aos dividendos mínimos obrigatórios de exercício social de 2008, foram de R$35,5 milhões e corresponde a 31,4% do lucro líquido do exercício.

O circulante de 2007 para 2008 a conta (outros créditos) aumentou para 10,8%e a que teve maior relevância foi a de títulos mantidos para negociação, de 51,82%.

O ativo não circulante apresentou a conta impostos e contribuições á recuperar o de maior percentual com 238,43%e o menor foi o de valores a receber- repasse Finame fabricante, com 16,95%.

No passivo circulante o aumento de 395,87% na conta dividendos e juros sobre o capital próprio, foi o maior e o menor na conta financiamento com redução de 10,59%.

No passivo não circulante o deságio em controladas teve um saldo de 302,86%e a provisão para passivos eventuais um aumento de 24,95%.

No patrimônio líquido com 43,71% a reserva de lucros foi a mais alta e a menor foi os ajustes de avaliação patrimonial com uma redução de 63,95%.

ETAPA 2

Calcular os seguintes índices financeiros:

Os índices financeiros envolvem métodos de cálculos que consistem em relacionar contas ou grupos de contas para analisar e monitorar o desempenho econômico-financeiro de uma empresa. Os índices financeiros constituem o primeiro passo para uma analise financeira da empresa, destinam-se a mostrar as relações entre as contas das demonstrações financeiras, sua principal característica, e a apresentar uma ampla visão da situação econômico-financeira da empresa.

10

Quando usamos os índices, estamos utilizando tipos de medidas para apurar a situação econômica e financeira da empresa, e essas medidas nos fornecem parâmetros para que possamos analisar avaliar e elaborar um diagnóstico preciso da situação em que se encontra a empresa.

a) Estrutura

O primeiro grupo de índices analisa a estrutura de capital, e o seu calculo é obtido relacionando as origens de capitais entre si e com o Ativo Permanente. O resultado obtido demonstra o grau de imobilização

Endividamento Índice ano 2007

PC + ELP * 100 Passivo Total

R$ 311.712,00R$ 1.341.737,00 *100 23,23%

Endividamento Índice ano 2008

PC + ELP * 100 Passivo Total

R$ 414.144,00R$ 1.662.979,00 *100 24,90%

Aumento de 1,67% em capital de terceiros em relação ao ano anterior.Mais da metade do seu passivo está financiando o seu ativo.

Composição Índice ano 2007Passivo Circulante * 100

Passivo TotalR$ 311.712,00R$ 621.573,00 *100 50,14%

Composição Índice ano 2008

Passivo Circulante * 100 Passivo Total

R$ 414.144,00R$ 679.243,00 *100 60,97%

Aumento de 10,83% nas dívidas a serem pagas em curto prazo, em relação de um ano ao outro.

Imobilização PL Índice ano 2007ANC - RLP * 100

Patrimônio LiquidoR$ 554.897,00R$ 621.573,00 *100 89,27%

Imobilização PL Índice ano 2008

11

ANC - RLP * 100Patrimônio Liquido

R$ 776.103,00R$ 679.243,00 *100 114,26%

O índice de Imobilização do Patrimônio Líquido em 2008, aumentou em 24,99% mediante ao investimento realizado.

Im. Dos recursos não correntes Índice ano 2007ANC - RLP * 100

PL + Ex. a longo prazoR$ 554.897,00R$ 621.573,00 *100 89,27%

Im. Dos recursos não correntes Índice ano 2008ANC - RLP * 100

PL + Ex. a longo prazoR$ 554.897,00R$ 679.243,00 *100 114,26%

Quando menor melhor, já que quanto menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos próprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento de terceiros.

b) Liquidez

Os índices de Liquidez mostram a condição financeira da empresa, a curto, médio e longo prazo. Não devemos confundi-los com a capacidade de pagamento, pois esses índices somente indicam a solidez da situação financeira da empresa, sem levar em considerações variáveis que também influenciam no pagamento das dividas, tais como prazo, renovação da divida, recebimentos etc.

Índice Geral Índice ano 2007

AC - RLP PC + Ex. a longo prazo

R$ 312.523,00R$ 786.840,00

0,39

Índice Geral Índice ano 2008

AC - RLP PC + Ex. a longo prazo

R$ 886.876,00R$ 414.144,00

1,14

Demonstra a viabilidade de médio e longo prazo dos pagamentos de compromissos já assumidos.

Índice Corrente Índice ano 2007

12

Ativo Circulante Passivo Circulante

R$ 786.840,00R$ 312.523,00

2,52

Índice Corrente Índice ano 2008

Ativo Circulante Passivo Circulante

R$ 886.876,00R$ 414.144,00

2,84

Índice Seca Índice ano 2007

AC - Estoques Passivo Circulante

R$ 603.796,00R$ 312.523,00

1,93

Índice Seca Índice ano 2008

AC - Estoques Passivo Circulante

R$ 601.532,00R$ 414.144,00

1,45

O índice de liquidez seca utiliza somente as contas que facilmente se transformariam em dinheiro, mostrando que a empresa pagaria todas as suas dívidas de curo prazo somente com estes recursos.

c) Rentabilidade

São apresentadas as formas de cálculos da rentabilidade dos capitais que foram investidos na empresa. São indicadores importantes, pois evidenciam os resultados empresariais: sucesso e insucesso.

Giro Ativo Índice ano 2007

Vendas Liquidas Ativo Total

R$ 631.988,00R$ 1.341.737,00

0,47

Giro Ativo Índice ano 2008Vendas Liquidas

Ativo Total R$ 696.124,000,41

13

R$ 1.662.979,00

Indica qual a geração de receitas sobre cada R$ do ativo

Margem Liquida Índice ano 2007Lucro Liquido * 100

Vendas LiquidasR$ 129.173,00R$ 631.988,00 *100 20,44%

Margem Liquida Índice ano 2008Lucro Liquido * 100

Vendas LiquidasR$ 118.257,00R$ 696.124,00 *100 16,99%

Mostra o quanto a empresa teve de lucro em relação ao seu faturamento.

Rentabilidade do Ativo Índice ano 2007Lucro Liquido * 100

Ativo TotalR$ 129.173,00

R$ 1.341.737,00 *100 9,62%

Rentabilidade do Ativo Índice ano 2008Lucro Liquido * 100

Ativo TotalR$ 118.257,00

R$ 1.662.979,00 *100 7,11%

Utiliza-se este índice para avaliar o desempenho de resultado sobre a receita. Quanto maior o índice, melhor a margem.

Rentabilidade do PL Índice ano 2008

Lucro Liquido * 100 PL médio

R$ 118.257,00(621.573 + 679.243)

*100 8,68%

A remuneração do PL e representada pelos resultados gerados. Se este índice for inferior à taxa de aplicação financeira no período, significa um desempenho insatisfatório.

d) Dependência BancáriaAnalisar o nível de dependência bancária da empresa, o grau de participação das

instituições de créditos nos recursos investidos. Com base nesses indicadores, pode-se ter uma visão do risco financeiro da empresa.

Rentabilidade do Ativo Índice ano 2007*100 46,24%

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Empréstimo e Financiamentos * 100 Ativo Total

R$ 620.398,00R$ 1.341.737,00

Rentabilidade do Ativo Índice ano 2008

Empréstimo e Financiamentos * 100 Ativo Total

R$ 818.669,00R$ 1.662.979,00 *100 49,23%

Os índices mostram o quanto os empréstimos e financiamentos fazem parte dos investimentos da empresa.

Participação de Instituições de Créditos no endividamento

Índice ano 2007

Financiamentos * 100 Capital de Terceiros

R$ 620.398,00R$ 718.293,00

*100 86,37%

Participação de Instituições de Créditos no endividamento

Índice ano 2008

Financiamentos * 100 Capital de Terceiros

R$ 818.669,00R$ 981.200,00 *100 83,44%

Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Finaceiras

Índice ano 2007

Financiamentos curto prazo * 100 Ativo Circulante

R$ 222.382,00R$ 786.840,00

*100 28,26%

Financiamento do Ativo Circulante por Instituições Finaceiras

Índice ano 2008

Financiamentos curto prazo * 100 Ativo Circulante

R$ 296.403,00R$ 886.876,00 *100 33,42%

Este índice mostra o quanto os financiamentos em curto prazo representam se comparado ao Ativo Circulante da empresa. Mostrando que a empresa diminui seus financiamentos e está sendo financiada em partes pelos recursos provenientes das contas operacionais.

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Interpretar os índices calculados

QUADRO RESUMO DOS ÍNDICES

Índice Índice Fórmula Interpretação

Estrutura de Capital

Participação de Capitais de Terceiros

PC +ELP x 100 Passivo total

Indica qual a dependência dos negócios em relação a recursos de terceiros

Composição do endividamento

Passivo Circulante x100 Capital de terceiros

Relação entre o passivo de curto prazo da empresa e o passivo total. Ou seja, qual o percentual de passivo de curto prazo é usado no financiamento de terceiros.

Imobilização do Patrimônio Líquido

ANC – RLP x 100 Patrimônio liquido

Quanto menor melhor, já que quando menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos próprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento.

Imobilização dos recursos não correntes

ANC – RLP x 100 PL + Exig ao logo prazo

Quanto menor melhor, já que quando menos a empresa investe em ativo permanente, mais recursos próprios sobram para outros investimentos, diminuindo a necessidade de endividamento e do financiamento.

Liquidez

Liquidez GeralAC + Real longo prazo PC + Exig ao logo prazo

Demonstra a viabilidade de médio e longo prazo dos pagamentos de compromissos já assumidos.

Liquidez Corrente Ativo Circulante Passivo Circulante

Evidencia a capacidade de pagamento de curto prazo. Um índice inferior a 1 indica problemas prementes a liquidez.

Liquidez Seca AC – estoques Passivo Circulante

Como os estoques tem uma característica de permanência nas atividades da empresa, este índice procura demonstrar uma liquidez real, mediante a realização de ativos ditos financeiros.

Rentabilidade

Giro do ativo Vendas liquidas Ativo total

Indica qual a geração de receitas sobre cada R$ do ativo

Margem líquida Lucro liquido x 100 Vendas liquidas

Utiliza-se este índice para avaliar o desempenho de resultado sobre a receita. Quanto maior o índice, melhor a margem.

Rentabilidade do ativo

Lucro liquido x 100 Ativo total

A porcentagem resultante mostra a eficiência da aplicação dos ativos e quanto lucro eles estão gerando, onde quanto for maior a porcentagem, melhor.

Rentabilidade do Patrimônio Líquido

Lucro liquido x 100 Patrimônio liquido médio

A remuneração do PL e representada pelos resultados gerados. Se este índice for inferior a taxa de aplicação financeira no período, significa um desempenho insatisfatório.

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Analisar os índices calculados e opinar sobre esta realidade.

Técnicas de Análises por Índices

Estrutura

Permite analisar a posição de endividamento (quanto de capital de terceiros está sendo usado para financiar e empresa), a capacidade da empresa em gerar caixa suficiente para pagar os juros e principal de suas dividas (cobertura de juros), e/ ou garantir o crescimento sustentado de suas atividades (taxa de retenção).

Liquidez

Medem a capacidade de a empresa satisfazer suas obrigações de curto prazo na data de vencimento, ou seja, refere-se à solvência da situação financeira global da empresa. Os principais indicadores de liquidez são capital circulante, índice de liquidez corrente, liquidez seca e liquidez geral.

Rentabilidade

Permitem avaliar os lucros da empresa em relação a um dado nível de vendas, ativos, e capital investido. A analise vertical ( exibição dos itens do demonstrativo como porcentagem de vendas) é particularmente útil na comparação do desempenho de uma empresa entre períodos diversos. Os indicadores mais utilizados são retorno sobre patrimônio liquido, retorno sobre ativos e retorno sobre vendas (ou margem liquida).

Dependência Bancária / Indicadores de Atividade

Usados para medir a rapidez com que várias contas da empresa são convertidas em vendas ou caixa. Entre os indicadores mais utilizados estão: giro de caixa, giro de estoque, e período médio de cobrança.

ETAPA 3

Modelo DuPont

O DuPont é um modelo que é uma das formas mais objetivas de organizar e analisar os números que estão nos relatórios financeiros de uma empresa, com o objetivo de observar o seu desempenho, esse processo compõe a fórmula habitualmente conhecida do ROE (Return ou Equity ou Retorno sobre o

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Patrimônio Líquido) em três elementos básicos: margem de lucro, giro do ativo e o grau de alavancagem da empresa.

Os índices de margem líquida e giro do ativo medem visões diferentes e, por isso, possuem diferentes características, pois, enquanto o primeiro incide principalmente de características mercadológicas da empresa, o segundo aponta o grau de ação operacional, ou seja,na utilização dos ativos (máquinas, equipamentos, etc.). Os diferentes seguimentos industriais, portanto, tendem a buscar níveis semelhantes de retornos sobre o Patrimônio Líquido, porém baseados em diferentes combinações de margem líquida e giro do ativo.

O modelo DuPont, entretanto, apresenta algumas limitações quanto à sua estrutura e capacidade de análise dos índices que compõem de maneira alternativa, Palepu e Healy apresentam um modelo de decomposição e análise que pretende dar nova visão aos fatores componentes do ROE, separando-os em um indicador do ROA (Retorno sobre o Ativo Total) operacional e dois indicadores financeiros: spread e alavancagem financeira líquida.

A partir da decomposição do ROE, é possível analisar, separadamente, os índices que o compõem e procurar perceber como os retornos são afetados pelas diferentes combinações de fatores operacionais (margem de lucro, giro do ativo e retorno sobre ativos operacionais) e financeiros (alavancagem, spread e alavancagem financeira líquida) da empresa, bem como explicar o grau com que cada um desses fatores influencia tais retornos.

Vale ressaltar a importância da análise financeira como ferramenta não apenas para a empresa e seus gestores, mas também para os investidores. Para os primeiros, além de dar condições de desenvolver previsões futuras, também é um dos fundamentos do planejamento de políticas, estratégias e objetivos. O benefício para o investidor está em poder, semelhantemente, previsionar desempenhos futuros e auxiliar quanto à tomada de decisões de investimento

Balanço Patrimonial

Ativo Passivo

Circulante 886.676 Passivo

Operacional

414.144

Não Circulante 517.358 Passivo Financeiro 567.056

Permanente 258.745 Patrimônio Líquido 492.025

Total do Ativo 1.662.979 Total do Passivo 1.622.979

Demonstração do Resultado do Exercício

Receita de Vendas Líquida 696.124

Impostos sobre Vendas (140.501)

Custos das mercadorias vendidas (416.550)

Lucro Bruto 279.574

Despesas Operacionais sem D.

Financeiras

(169.684)

Resultado não Operacional 1.673

Impostos sobre Lucro (28.609)

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Lucro Antes das Despesas Financeiras 82.954

Receitas Financeiras Líquidas (35.303)

Lucro Líquido 112.953

Calculando a rentabilidade do Ativo pelo Método DupontRA= Vendas Liquidas / Ativo Líquido x Lucro / Vendas Líquidas

Vendas Líquidas = 836.625 – 140.501 = 696.124

Ativo Líquido = Ativo Total – Passivo Operacional Ativo Líquido = 1.662,979 – 414.144 = 1.248,835

Lucro = Lucro antes das despesas financeiras Lucro = 82.954

Análise da Rentabilidade pelo Giro x Margem

Um número econômico muito usado no mundo capitalista é a Taxa de Retorno sobre o Investimento, pois o investidor estará sempre de olho no lucro gerado pelas empresas, tanto pelo recebimento de dividendos como pela valorização de suas ações. O lucro é o sustento do mundo capitalista e a sobrevivência das entidades, pois ninguém vive sem lucro.

A lucratividade da companhia se dá pelo Giro, que é a medida de giro dos Ativos da empresa.

Giro=Vendas Lí quidas

Ativo L í quido

Giro= 696.124414.144

= 1,68

Outra forma de calcular a rentabilidade de uma companhia é pela análise de sua Margem de Lucro. É uma forma de identificar quanto cada produto deixou margem para a empresa e saber quanto de lucro foi incluso no preço de venda dos produtos. Comparamos o Lucro Líquido com o volume de vendas do exercício.

Margem= Lucro Lí quido

Vendas Lí quidas x100

Margem= 112.953696.124

= 16,22%

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Dessa forma, identificamos percentualmente qual foi a Margem de Lucro sobre as vendas.

A análise de rentabilidade pelo Método Dupont cruza as duas fórmulas, identificando o Retorno do Ativo, ou seja, verificando a rentabilidade do Ativo utilizando a Margem e o Giro.

Taxa de Retorno = Giro do Ativo x Margem de LucroTaxa de Retorno = 1,68 x 16,22 = 27,24%

Modelo Stephen Kanitz escala para medir a possibilidade de insolvência

Stephen Kanitz observou muitas empresas que faliram e outras com bom estado financeiro e econômico, para identificar pontos iguais nelas, baseado nesse estudo, atribuiu pontos indicadores de controles de Balanço Patrimonial e formulou o que ele intitulou de Termômetro de Insolvência.

A seguir, a fórmula do termômetro:

A= Lucro Lí quido

Patrim ô nio Lí quido x 0,05

A= 112.953679.243

x 0,05= 0,008

B= Ativo Circulante+Realiz á vel a longo prazo

Passivo Circulante+Exig í vel a Longo Prazo x 1,65

B= 886.876+517.358414.144+569.592

x1,65=2,35

C= Ativo Circulante−Estoques

Passivo Circulante x 3,55

C= 886.876−285.344

414.144 x 3,55 = 5,15

D= Ativo Circulante

Passivo Circulantex 1,06

D= 886.676414.144

x1,06 = 2,26

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E= Exigí velTotal

Patrim ô nio Lí quidox 0,33

E= 414.144+569.192

679.243 x 0,33= 0,47

FI= A+B+C-D-E

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5

Insolvência Penumbra Solvência

FI= 0,08+2,35+5,15-2,26-0,47 = 4,85.

Portanto conforme a tabela acima a empresa encontra-se em situação de solvência, pois o resultado está entre os valores 1 a 5.

ETAPA 4

CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

Determinação da Necessidade de Capital de Giro:

Para gerenciar o Capital de Giro é preciso um processo contínuo, tomar decisões voltadas para a preservação da liquidez da companhia.O Capital de giro é o conjunto de valores necessários para a empresa fazer seus negócios acontecerem “girar”. Existe a expressão "Capital em Giro", que seriam os bens efetivamente em uso.O Capital de Giro pode fazer a grande diferença na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido em um grande volume de ativos. Para se chegar à conclusão necessária de Capital de Giro não se faz necessário somente um estudo do ponto de vista financeiro, e sim a criação de uma estratégia que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurança para a longevidade da empresa.

ACO = Ativo Circulante OperacionalPCO = Passivo Circulante Operacional

Fórmula: ACO-PCO2007: 452.107 – 87.766 = 364.3412008: 526.263 – 105.964 = 420.299

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Em geral de 50 a 60% do total dos ativos de uma empresa representam a fatia correspondente a este capital. Além de sua participação sobre o total dos ativos da empresa, o capital de giro exige um esforço para ser gerido pelo administrador financeiro maior do que aquele requerido pelo capital fixo.

Um bom volume de liquidez para empresa é positivo, quando isso não ocorre significa que o Passivo Circulante está sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com boas sobras, pode significar para quem analisa de fora, uma ausência de investimentos, dando a impressão negativa para empresa. Portanto no que diz respeito ao Capital de Giro muito importante que se tenha bem claro, o que será destinado a ele.

Prazo Médio de Rotação de Estoques (PMRE)Prazo Médio do Recebimento das Vendas (PMRV)Prazo Médio de Pagamento das Compras (PMPC PMRE)

PMRE = Tempo de giro médio dos estoques da empresa, isto é, o tempo de compra e estocagem.

DP = Dias de Período, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo,DP será igual à 360 dias.

PMPC = Prazo médio de pagamento das compras.

CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.

Estoques Corresponde ao período compreendido desde a compra das mercadorias até o momento de suas vendas nas empresas comerciais.

Fórmula:

PMRE = Estoque x DP CMV

2007: PMRE = 183.044_ = 0, 508592 x 360 = 183,09 359, 903

2008: PMRE = 285.344 = 0, 685017 x 360=246,61

416.550 Vendas

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Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos sem questão, e as entradas de caixa oriundas da cobrança de duplicatas.

Fórmula:

PMRV = Duplicatas a receber x DP Receita Bruta de Vendas

2007: PMRV = 62.888 = 0, 082621 x 360 = 30,29 761.156

2008: PMRV = 77.463 = 0, 092589 x 360 = 34,06836, 625

Compras

Indica o período de tempo em que a empresa dispõe das mercadorias ou materiais de produção, sem desembolsar os valores correspondentes.Para Chegar ao saldo de compras quando esse não está no Balanço Patrimonial,devemos utilizar a seguinte fórmula: Compras = CMV – Estoque Inicial + Estoque Final.

Fórmula:

Fornecedores x DP DP

2007: 25.193Sem saldo inicial de 2007

2008: Compras = 416.550 – 183.044 + 285.344 = 518.85031.136 = 0,06 x 360 = 21,60 518.850

CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (DIAS)

PMRE – Prazo Médio de Rotação de EstoquePMRV – Prazo Médio e Recebimentos das VendasCO – Ciclo Operacional

Formula:CO = PMRE + PMRV

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2007: CO = 183.09 + 30.29 = 213.382008: CO = 246.61 + 34.06 = 280.67

CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (DIAS)

PMPC – Prazo Médio de Pagamento das ComprasCF – Ciclo FinanceiroCO – Ciclo Operacional

Formula: CF = CO-PMPC2008: CF = 280.67 – 21.60 = 259.07

RELATÓRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SAÚDE ECONÔMICA, FINANCEIRAE PATRIMONIAL.

Concluímos que no giro a empresa está como uma eficiência de 0,55, a margem de lucro é de 14%. Com essa informação pelo Método Dupont, podemos dizer que a empresa tem 8% de rentabilidade. Mesmo com os resultados que mostram piora em comparação ao ano de 2007, afirmamos aos investidores que a empresa então em boas condições, mesmo que tenha que ser mais bem cuidados em alguns aspectos.

Os aspectos Econômicos, Financeiro e Patrimonial, são aceitáveis e podemos garantir que o estado da empresa é saudável.

CONSIDERAÇÕES FINAIS

Após o termino desse trabalho de pesquisas e analises dos mais diversos recursos contábeis, entendemos o quanto é necessário uma observação rigorosa dos demonstrativos contábeis, pois são com esses dados que podemos nos basear para tomar decisões acertadas para a empresa. É importante salientar que estas técnicas são frutos de muitos estudos e experiências importantes dentro das empresas. Não paramos por aqui, pois a cada dia teremos mais técnicas e mais precisas, pois esses estudos irão se aprimorando a cada dia, para que as empresas continuem tomando decisões ideias para seu crescimento financeiro, econômico e patrimonial.

CONCLUSÃO

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REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

http://www.romi.com.br/fileadmin/Editores/Empresa/Investidores/Documentos/Relatorios/BP_2008.pdf

http://docs.google.com/Doc?docid=0ASARonPFF2EZZDQ0d3ZoZF84aGo5Z3ZoZGM&hl=enAZEVEDO, Marcelo. Estrutura e Análise das Demonstrações Financeiras. Campinas: Alínea, 2008. PLT 117

http://www.infomoney.com.br/educacao/guias/noticia/568514/analise-financeira-conheca-indicadores-mais-usados-pelos-analistas

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