ANHANGUERA EDUCACIONAL S/AFACULDADE COMUNITRIA DE CAMPINAS II

ATPS Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

Campinas 2010

ANHANGUERA EDUCACIONAL S/A FACULDADE COMUNITRIA DE CAMPINAS II Administrao 4 Sem Turma B

Priscila Brando Juliana Soares da Silva Priciele Cristina Aurlio Viviane Cristina da Silva

0991002711 0993000150 0996533189 0957528805

Atividades Prticas Supervisionadas Estrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras

Campinas 2010

SUMRIO

Introduo ETAPA 01 - ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL Anlise horizontal no balano patrimonial em 2007 e 2008 Anlise horizontal na DRE em 2007 e 2008 Anlise vertical no balano patrimonial em 2007 e 2008 Anlise vertical na DRE em 2007 e 2008 Anlise das possveis causas das variaes ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES Quadro resumo dos ndices e anlises Opinio sobre o artigo de Stephen Kanitz ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA. Clculo da rentabilidade do ativo pelo Mtodo Dupont Modelo Stephen Kanitz - Escala para medir a possibilidade de insolvncia ETAPA 04 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA Determinao da necessidade de Capital de Giro PMRE, PMRV e PMPC Ciclo Operacional da empresa em dias Ciclo Financeiro da empresa em dias ETAPA 05 ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA Anlise sobre pronunciamento da Demonstrao do Fluxo de Caixa Relatrio Geral: econmica, financeira e patrimonial Concluso

04

05 07 08 10 11

12 19

20 22

24 25 26 27

27 30 31

4

INTRODUO

Apresentaremos nesta atividade complementar aquilo que nos leva a analisar e tomar concluses a partir de diversas tcnicas que nos permitem avaliar uma empresa, principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade, ao seu fluxo de caixa, a sua real permanncia em lucratividade e longevidade no mercado. Observaremos tambm que a juno das mais variadas tcnicas nos permitem avaliar com maior preciso o que de fato pode se tomar como medida estratgica dentro de uma empresa, garantindo uma maior preciso dos fatos.

5

ETAPA 01 - ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL ANALISE HORIZONTAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL ATIVO 2007 R$ A.H. CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Ttulos mantidos para negociao Duplicatas a receber Valores a receber-repasse Finame fabricante Partes relacionadas Estoques Impostos e contribuies a recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros crditos Total do Circulante NO CIRCULANTE Realizvel longo prazo Duplicatas a receber Valores a receber-repasse Finame fabricante Partes relacionadas Impostos e contribuies a recuperar Impostos de renda e contribuio social diferido Outros crditos Investimentos em controlada, incluindo gio e desgio Outros investimentos Imobilizado lquido Intangvel Total do no circulante Total do Ativo 189.010,00 111.512,00 62.888,00 223.221,00 183.044,00 11.537,00 2.149,00 3.479,00 786.840,00 1.149,00 409.896,00 5.391,00 5.867,00 2.928,00 1.935,00 127.731,00 554.897,00 1.341.737,00 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 135.224,00 53.721,00 77.463,00 306.892,00 285.344,00 17.742,00 3.243,00 7.247,00 886.876,00 71,54% 48,18% 123,18% 137,48% 155,89% 153,78% 150,91% 208,31% 112,71% 146,74% 116,95% 338,43% 161,72% 184,60% 163,46% 197,42% 139,86% 123,94%

2008 R$ A.H.

100% 1.686,00 100% 479.371,00 100% 18.245,00 100% 9.488,00 100% 5.405,00 100% 3.163,00 100% 252.171,00 6.574,00 100% 776.103,00 100% 1.662.979,00

ANALISE HORIZONTAL - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO 2007 R$ A.H. CIRCULANTE Financiamentos Financiamentos - Finame fabricante Fornecedores Salrios e encargos sociais Impostos e contribuies a recolher Adiantamentos de clientes Dividendos e juros sobre o capital prprio Participaes a pagar Outras contas pagar 29.498,00 192.884,00 25.193,00 35.934,00 8.013,00 9.702,00 2.375,00 4.400,00 4.524,00 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

2008 R$ 26.375,00 270.028,00 31.136,00 33.845,00 7.357,00 14.082,00 11.777,00 4.500,00 15.044,00 A.H. 89,41% 140,00% 123,59% 94,19% 91,81% 145,15% 495,87% 102,27% 332,54%

6

Proviso para passivo descoberto controlado Partes relacionadas Total do Circulante NO CIRCULANTE Exigvel longo prazo Financiamentos Financiamentos - Finame fabricante Impostos e contribuies a recolher Proviso para passivos eventuais Outras contas pagar Desgio em controladas Total no Circulante PARTICIPAO MINORITRIA PATRIMNIO LQUIDO Capital Social Reserva de capital Ajustes de avaliao patrimonial Reserva de Lucros Total do Patrimnio Lquido Total do Passivo

312.523,00 49.306,00 348.710,00 1.896,00 1.659,00 4.199,00 405.770,00 1.871,00 489.973,00 2.052,00 (968,00) 130.516,00 621.573,00 1.341.737,00

100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

414.144,00 68.943,00 453.323,00 3.578,00 2.073,00 9.626,00 29.513,00 567.056,00 2.536,00

132,52% 139,83% 130,00% 188,71% 124,95% 702,86% 139,75% 135,54% 100,00% 100,00% 36,05% 143,71% 109,28% 123,94%

100% 489.973,00 100% 2.052,00 100% (349,00) 100% 187.567,00 100% 679.243,00 100% 1.662.979,00

ANALISE HORIZONTAL NA DRE EM 2007 E 2008ANALISE HORIZONTAL DRE DEMONSTRAO DE RESULTADO 2007 R$ A.H. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 100% Mercado Interno 679.099,00 100% Mercado Externo 82.057,00 100% Impostos incidentes sobre vendas (129.168,00) 100% RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 631.988,00 100% Custo dos produtos e servios vendidos (359.903,00) 100% LUCRO BRUTO 272.085,00 100% RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas (59.786,00) 100% Gerais e Administrativas (45.428,00) 100% Pesquisa e Desenvolvimento (26.340,00) 100% Honorrios de Administrao (8.025,00) 100% Tributarias (6.742,00) 100% Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas operacionais lquidas 1.031,00 100% Total das despesas operacionais (145.290,00) 100% LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN. 126.795,00 100% RESULTADO FINANCEIRO Receita Financeira 30.508,00 100% Despesa Financeira (5.048,00) 100% Variao cambial ativa (3.796,00) 100% Variao cambial passiva 6.258,00 100% Total do resultado financeiro 27.922,00 100%

2008 R$ 836.625,00 728.313,00 108.312,00 (140.501,00) 696.124,00 (416.550,00) 279.574,00 (65.927,00) (63.800,00) (28.766,00) (8.278,00) (2.913,00) 1.673,00 (168.011,00) 111.563,00 36.950,00 (5.061,00) 10.752,00 (7.338,00) 35.303,00 A.H. 109,92% 107,25% 132,00% 108,77% 110,15% 115,74% 102,75% 110,27% 140,44% 109,21% 103,15% 43,21% 162,27% 115,64% 87,99% 121,12% 100,26% (283,25)% (117,26)% 126,43%

7

LUCRO OPERACIONAL IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL Corrente Diferido LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP. Participao minoritria Participao da administrao LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

154.717,00 (27.457,00) 1.914,00 129.174,00 (555,00) (4.400,00) 124.219,00

100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

146.866,00 (33.324,00) 4.715,00 118.257,00 (881,00) (4.423,00) 112.953,00

94,93% 121,37% 246,34% 91,55% 158,74% 100,52% 90,93%

ANALISE VERTICAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL ATIVO 2007 R$ A.V. CIRCULANTE Caixa e equivalentes de caixa Ttulos mantidos para negociao Duplicatas a receber Valores a receber-repasse Finame fabricante Partes relacionadas Estoques Impostos e contribuies a recuperar Imposto de renda e contribuio social diferidos Outros crditos Total do Circulante NO CIRCULANTE Realizvel longo prazo Duplicatas a receber Valores a receber-repasse Finame fabricante Partes relacionadas Impostos e contribuies a recuperar Impostos de renda e contribuio social diferido Outros crditos Investimentos em controlada, incluindo gio e desgio Outros investimentos Imobilizado lquido Intangvel Total do no circulante Total do Ativo 189.010,00 111.512,00 62.888,00 223.221,00 183.044,00 11.537,00 2.149,00 3.479,00 786.840,00 14,09% 8,31% 4,69% 16,64% 13,64% 0,86% 0,16% 0,26% 58,64%

2008 R$ 135.224,00 53.721,00 77.463,00 306.892,00 285.344,00 17.742,00 3.243,00 7.247,00 886.876,00 A.V. 8,13% 3,23% 4,66% 18,45% 17,16% 1,07% 0,20% 0,44% 53,33%

1.149,00 0,09% 1.686,00 0,10% 409.896,00 30,55% 479.371,00 28,83% 5.391,00 0,40% 18.245,00 1,10% 5.867,00 0,44% 9.488,00 0,57% 2.928,00 0,22% 5.405,00 0,33% 1.935,00 0,14% 3.163,00 0,19% 127.731,00 9,52% 252.171,00 15,16% 6.574,00 0,40% 554.897,00 41,36% 776.103,00 46,67% 1.341.737,00 100,00% 1.662.979,00 100,00%

8

ANALISE VERTICAL - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO 2007 R$ A.V. CIRCULANTE Financiamentos Financiamentos - Finame fabricante Fornecedores Salrios e encargos sociais Impostos e contribuies a recolher Adiantamentos de clientes Dividendos e juros sobre o capital prprio Participaes a pagar Outras contas pagar Proviso para passivo descoberto - controlado Total do Circulante NO CIRCULANTE Exigvel longo prazo Financiamentos Financiamentos - Finame fabricante Impostos e contribuies a recolher Proviso para passivos eventuais Outras contas pagar Desgio em controladas Total no Circulante PARTICIPAO MINORITRIA PATRIMNIO LQUIDO Capital Social Reserva de capital Ajustes de avaliao patrimonial Reserva de Lucros Total do Patrimnio Lquido Total do Passivo 29.498,00 192.884,00 25.193,00 35.934,00 8.013,00 9.702,00 2.375,00 4.400,00 4.524,00 312.523,00 49.306,00 348.710,00 1.896,00 1.659,00 4.199,00 405.770,00 1.871,00 2,20% 14,38% 1,88% 2,68% 0,60% 0,72% 0,18% 0,33% 0,34% 23,29% 3,67% 25,99% 0,14% 0,12% 0,31% 30,24% 0,14%

2008 R$ 26.375,00 270.028,00 31.136,00 33.845,00 7.357,00 14.082,00 11.777,00 4.500,00 15.044,00 414.144,00 68.943,00 453.323,00 3.578,00 2.073,00 9.626,00 29.513,00 567.056,00 2.536,00 A.V. 1,59% 16,24% 1,87% 2,04% 0,44% 0,85% 0,71% 0,27% 0,90% 24,90% 4,15% 27,26% 0,22% 0,12% 0,58% 1,77% 34,10% 0,15%

489.973,00 36,52% 489.973,00 29,46% 2.052,00 0,15% 2.052,00 0,12% (968,00) (0,07)% (349,00) (0,02)% 130.516,00 9,73% 187.567,00 11,28% 621.573,00 46,33% 679.243,00 40,84% 1.341.737,00 100,00% 1.662.979,00 100,00%

ANALISE VERTICAL NA DRE EM 2007 E 2008ANALISE VERTICAL - DRE DEMONSTRAO DE RESULTADO 2007 R$ RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00 Mercado Interno 679.099,00 Mercado Externo 82.057,00 Impostos incidentes sobre vendas (129.168,00) RECEITA OPERACIONAL LQUIDA 631.988,00 Custo dos produtos e servios vendidos (359.903,00) LUCRO BRUTO 272.085,00

A.V. 100,00% 89,22% 10,78% (16,97)% 100,00% (56,95)% 43,05%

2008 R$ A.V. 836.625,00 100,00% 728.313,00 87,05% 108.312,00 12,95% (140.501,00) (16,79)% 696.124,00 100,00% (416.550,00) (59,84)% 279.574,00 40,16%

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RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas Gerais e Administrativas Pesquisa e Desenvolvimento Honorrios de Administrao Tributarias Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas operacionais lquidas Total das despesas operacionais LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RES. FIN. RESULTADO FINANCEIRO Receita Financeira Despesa Financeira Variao cambial ativa Variao cambial passiva Total do resultado financeiro LUCRO OPERACIONAL IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL Corrente Diferido LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP. Participao minoritria Participao da administrao LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

(59.786,00) (45.428,00) (26.340,00) (8.025,00) (6.742,00) 1.031,00 (145.290,00) 126.795,00 30.508,00 (5.048,00) (3.796,00) 6.258,00 27.922,00 154.717,00 (27.457,00) 1.914,00 129.174,00 (555,00) (4.400,00) 124.219,00

(9,46)% (7,19)% (4,17)% (1,27)% (1,07)% 0,16% (22,99)% 20,06% 4,83% (0,80)% (0,60)% 0,99% 4,42% 24,48% (4,34)% 0,30% 20,44% (0,09)% (0,70)% 19,66%

(65.927,00) (9,47)% (63.800,00) (9,17)% (28.766,00) (4,13)% (8.278,00) (1,19)% (2.913,00) (0,42)% 1.673,00 0,24% (168.011,00) (24,14)% 111.563,00 36.950,00 (5.061,00) 10.752,00 (7.338,00) 35.303,00 146.866,00 (33.324,00) 4.715,00 118.257,00 (881,00) (4.423,00) 112.953,00 16,03% 5,31% (0,73)% 1,54% (1,05)% 5,07% 21,10% (4,79)% 0,68% 16,99% (0,13)% (0,64)% 16,23%

ANLISE DAS POSSVEIS CAUSAS DAS VARIAES Vendas Pudemos observar que a Receita Operacional Lquida consolidada apresentou um crescimento de 10,1%, em comparao a 2007. Este crescimento deve-se ao desempenho geral de suas operaes e pelo desempenho positivo da atividade industrial no Brasil nos nove primeiros meses de 2008. Nos custos dos produtos vendidos A anlise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidos apresentou um valor de R$ 359.903,00, tendo um aumento de 15,73%, totalizando R$ 416.550,00 no ano de 2008. Na anlise vertical em 2008 o aumento foi de 2,89% comparado ao ano anterior. Conforme o aumento da Receita observamos o aumento dos custos Na margem bruta

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Frmula:

Lucro Bruto Receita Lquida

x 100

2008:

279.574,00 = 40,20% 696.124,00

2007:

272.085,00 = 43,10% 631.988,00

A margem bruta da Companhia no ano de 2008 apresentou reduo em relao a 2007, atingindo 40,2% contra 43,1% em 2007, conforme conjuntura cambial e a instabilidade de preo de matrias-primas metlicas.

Nas Despesas Operacionais Em 2007 o valor das despesas foi de R$145.290,00, segundo a anlise horizontal. No ano seguinte (2008) este valor de 168.011,00, ou seja 15,63% de aumento e quanto na vertical este aumento foi de 1,15%. As despesas gerais e administrativas foram a que tiveram uma maior diferena de um ano pro outro. Nas Contas Patrimoniais Quanto aos Juros sobre o Capital Prprio, creditados aos acionistas ao longo de 2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios do exerccio social de 2008, foram de R$ 35,5 milhes e corresponde a 31,4% do lucro lquido do exerccio. Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditos aumentou para 108,31% e a teve menor relevncia foi a de Ttulos Mantidos para Negociao, com reduo de 51,82%.

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O Ativo no circulante apresentou a conta Impostos e contribuies a recuperar o de maior percentual com 238,43 % e o menor foi o de Valores a receber-repasse Finame fabricante, com 16,95% de aumento, No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e juros sobre o capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduo de 10,59%. No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto de 602,86% e a Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%. No Patrimnio Lquido com 43,71% a Reserva de lucros foi a mais alta e a menor foi os Ajustes de avaliao patrimonial com uma reduo de 63,95%.

ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES

QUADRO RESUMO DOS NDICES (BASEADOS NAS ANLISES HORIZONTAIS)

Participao de Capitais de Terceiros Frmula: Capitais de Terceiro x 100 Passivo Total 2007: 312.523 + 405.770 = 1.341.737 2008: 414.144 + 567.056 = 718.293 1.341.737 981.200 = 59 % = 53,53 %

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1.662.979

1.662.979

Aumentou 5,47% em 2008 com relao ao ano de 2007, observa-se uma diminuio no Capital Prprio da empresa.ndice que mostra qual a participao de capital de terceiros no total dos recursos obtidos para o financiamento do ativo, indica o quanto o capital de terceiros est financiando o ativo da empresa, ou seja, quanto menor, melhor pra empresa. Composio do endividamento Frmula: Passivo Circulante x 100 Capital Terceiros 2007: 312.523 312.523 + 405.770 2008: 414.144 414.144 + 567.056 = = 312.523 = 43,50 % 718.293 414.144 = 981.200 42,21 %

A queda de 1,29% no ano de 2008 em relao ao ano de 2007, fez com que aumentasse o tempo para a busca de recursos para saldar as dvidas de curto prazo. Este ndice mostra, do total de capital de terceiros, qual o percentual das dvidas curto prazo, que esto representadas pelo passivo circulante Imobilizao do Patrimnio Lquido Frmula: Invest. + Imob. + Intang. x 100 Patrimnio Lquido 2007: 1.935 + 127.731 + 0 = 129.666 = 20,86 % 621.573 621.573

2008: 3.163 + 252.171 + 6.574 = 261.908 = 38,56 %

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679.243

679.243

A situao da empresa teve uma piora, pois houve um aumento de 17,7% no ano de 2008 em relao a 2007. Todo o PL, o capital de terceiros longo prazo e uma parte do capital de terceiros curto prazo no ativo no circulante estavam sendo investidos, no restando recursos para o ativo circulante.Este ndice mostra qual o percentual de comprometimento do capital prprio no ativo no circulante Quanto menor ele for, melhor para a empresa. Imobilizao dos recursos no correntes Frmula: Invest. + Imob. + Intang. X 100 PL + PCN 2007: 1.935 + 127.731 + 0 = 621.573 + 405.770 129.666 1.027.343 261.908 = 21,01 % 1.246.299 = 12,62 %

2008: 3.163 + 252.171 + 6.574 = 679.243 + 567.056

A empresa ainda no tem recursos restantes para o Ativo Circulante. Em 2007 para 2008 houve um aumento de 8,39%. Este ndice mostra a utilizao de recursos no correntes na aquisio do ativo no circulante (investimentos, imobilizado e intangvel). Recursos no correntes so recursos longo prazo, que por meio do capital prprio (PL) , quer por meio de capital de terceiros (PNC), assim quanto menor for esse ndice, melhor.

Liquidez Geral: Frmula: AC + ARLP PC + PNC 2007: 786.840 + 0 312.523 + 405.770 = 786.840 = 1,10 718.293

14

2008:

886.876 + 0 414.144 + 567.056

=

886.876 = 0,90 981.200

Em 2007 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa tinha o valor de R$ 1,10 para paga-l, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa passou ter apenas R$ 0,90 para paga-l, vemos um recuo no poder de pagamento de dvida da empresa. O ndice de liquidez geral indica a capacidade de pagamento dos financiamentos e dvidas longo prazo. O resultado apurado mostra quanto a empresa tem de bens e direitos para cada R$ 1,00 de dvida. Ento melhor quando esse indicador maior.

Liquidez Corrente: Frmula: AC PC 2007: 786.840 = 1,42 554.897 2008: 886.876= 776.103 Sendo assim: Apesar do recuo, as dvidas curto prazo esto sendo pagas, pois em 2007 para cada R$ 1,00 de dividas curto prazo a empresa tinha R$ 1,42 1,14

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de recursos disponveis, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo a empresa tinha R$ 1,14 de recursos disponveis. Este ndice considerado por muitos como o melhor indicador da capacidade de pagamento da empresa, pois mostra a capacidade de satisfazer suas obrigaes mdio prazo de vencimento. Liquidez Seca: Frmula: AC Estoque PC 2007: 786.840 183.044= 554.897 2008: 886.876 285.344= 776.103 603.796= 1,09 554.897 601.532 = 0,78 776.103

Para cada R$ 1,00 de dvida curto prazo os recursos disponveis so de R$ 1,09 em 2007, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida os recursos disponveis so de R$ 0,78, houve uma queda na capacidade da empresa. A liquidez seca, leva em considerao todas as contas que podem ser convertidas em dinheiro com relativa facilidade antes do prazo normal. Giro do ativo: Frmula: Vendas Lquidas Ativo Total 2007: 631.988 = 0,47 1.341.737 2008: 696.124 = 0,42 1.662.979

16

A empresa piorou seu desempenho, em 2007 para cada R$ 1,00 de ativo a empresa vendeu apenas R$ 0,47, e em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se que a empresa investiu mais do que teve de retorno. O Ativo total considerado a soma dos investimentos da empresa. Assim esse indicador mede a eficincia com a qual a empresa usa seus ativos para gerar vendas; quantas vezes o Ativo total se renovou por meio destas; pelas vendas, e se a empresa est gerando um volume suficiente de atividade, tendo em vista seu investimento total do Ativo. Com o resultado maior obtido nesse indicador, mais eficientemente os ativos da empresa tm sido usados. Margem lquida: Frmula: Lucro Lquido Vendas Lquidas 2007: 124.219 = 19,66 % 631.988 2008: 112.953 = 16,23 % 696.124 x 100

Houve uma queda, em 2007 o valor foi de R$ 19,66 e em 2008 de R$ 16,23. Este ndice demonstra quanto a empresa obteve de lucro lquido em relao receita lquida, indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro. Conforme o indicador, o resultado sendo maior, melhor pra empresa. Rentabilidade do ativo: Frmula: Lucro Lquido x 100 Ativo Total

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2007: 124.219 = 9,26 % 1.341.737 2008: 112.953 = 6,79 % 1.662.979 A rentabilidade de 2007 foi de 9,26% e de 2008 de 6,79%, havendo um recuo no que se diz a evoluo na rentabilidade do ativo. ndice que demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu ativo, qual foi o lucro lquido em relao ao ativo total. um indicador de desempenho que mostra o quanto a empresa foi rentvel em relao ao total dos seus recursos ativo. Indicador, que revela quanto maior o resultado, melhor. Rentabilidade do Patrimnio Lquido: Frmula: Lucro Lquido x 100 PL Mdio PL Mdio = PL inicial + PL final 2 2008: 621.573 + 679.243 = 2 2007 : 124.219 no temos o valor 2008: 112.953 = 650.408 A empresa remunerou o capital investido pelos scios em 17,37% no ano de 2008. 17,37 % 1.300.816 = 650.408 2

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Este ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelos scios, a taxa de rendimento do capital prprio.Verifica-se aqui a rentabilidade do capital, que no o mesmo que lucratividade, pois a rentabilidade quanto o capital est sendo remunerado pelo lucro, quanto est se ganhando sobre ele, e a lucratividade quanto empresa est tendo de lucro sobre suas operaes de venda. Portanto quanto maior o resultado melhor.

OPINIO SOBRE O ARTIGO DE STEPHEN KANITZ O artigo publicado por Stephen Kanitz descreve que o lucro mdio das 500 maiores empresas do pas nos ltimos dez anos, foi de 2,3% sobre as receitas,revelando a grande maioria da populao no tem conhecimento dos balanos publicados pelas empresas, achando assim que chega a 50% a margem de lucro. De acordo com o que os ndices apresentaram, observa-se que o que est relatado no artigo realmente verdade, onde conclumos que as empresas investem mas nem sempre chegam a resultados que esperavam. A partir desse raciocnio conclui-se que no Brasil, as empresas no lucrando e no investindo por consequncia, no h um crescimento generalizado. claro que h muito pra se fazer pra que haja um maior incentivo para que as empresas invistam na produo, invistam na contratao, gerando mais emprego, podemos citar uma medida que podem funcionar para que realmente o Brasil volte a crescer, a to esperada Reforma Tributria.

ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA.

CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPONANALISE HORIZONTAL DRE ADAPTADA DEMONSTRAO DE RESULTADO 2007 R$ A.H. RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156,00

2008 R$ 836.625,00

A.H.

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Mercado Interno Mercado Externo RECEITA OPERACIONAL LQUIDA Impostos incidentes sobre vendas Custo dos produtos e servios vendidos LUCRO BRUTO RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS Vendas Gerais e Administrativas Pesquisa e Desenvolvimento Honorrios de Administrao Tributarias Resultado de equivalncia patrimonial Outras receitas operacionais lquidas Total das despesas operacionais LUCRO OPERACIONAL ANTES DO I.R. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIB. SOCIAL Corrente Diferido LUCRO LQUIDO ANTES DAS PARTICIP. Participao minoritria Participao da administrao LUCRO LQUIDO ANTES DO RESULT. FINAC. RESULTADO FINANCEIRO Receita Financeira Despesa Financeira Variao cambial ativa Variao cambial passiva Total do resultado financeiro LUCRO LQUIDO DO EXERCCIO

679.099,00 82.057,00 761.156,00 (129.168,00) (359.903,00) 272.085,00 (59.786,00) (45.428,00) (26.340,00) (8.025,00) (6.742,00) 1.031,00 145.290,00 126.795,00 (27.457,00) 1.914,00 101.252,00 (555,00) (4.400,00) 96.297,00 30.508,00 (5.048,00) (3.796,00) 6.258,00 27.922,00 124.219,00

100% 100%

728.313,00 108.312,00 836.625,00 100% (140.501,00) 100% (416.550,00) 279.574,00 100% 100% 100% 100% 100% 100% (65.927,00) (63.800,00) (28.766,00) (8.278,00) (2.913,00) 1.673,00 168.011,00 111.563,00 (33.324,00) 4.715,00 82.954,00 (881,00) (4.423,00) 77.650,00 36.950,00 (5.061,00) 10.752,00 (7.338,00) 35.303,00 112.953,00

107,25% 132,00% 108,77% 115,74%

110,27% 140,44% 109,21% 103,15% 43,21% 162,27%

100% 100% 100% 100%

121,37% 246,34% 158,74% 100,52%

100% 100% 100% 100%

121,12% 100,26% (283,25)% (117,26)%

2007: Passivo Operacional - 97.391 Passivo Financeiro - 620.398 Patrimnio Lquido - 623.948 2008: Passivo Operacional 153.290 Passivo Financeiro - 818.669 Patrimnio Lquido - 691.020 Frmula: Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional 2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391= 1.244.346 2008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290= 1.509.689

20

Frmula: GIRO: Vendas Lquidas Ativo Lquido 2007: 761.156 = 0,61 1.244.346 2008: 836.625 = 0,55 1.509.689 Frmula: Margem: Lucro Lquido Vendas Lquidas 2007: 124.219= 0,16 ( x 100 = 16,32%) 761.156 2008: 112.953= 0,14 (x 100 = 13,50%) 836.625 Frmula: Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem 2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10%) 2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 ( x 100 = 8%)

MODELO STEPHEN KANITZ ESCALA PARA MEDIR A POSSIBILIDADE DE INSOLVNCIA Frmula 1 = Lucro Lquido Patrimnio Lquido 2007: 124.219 = 0,199846 x 0,05 = 0,01 x 0,05

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621.573 2008: 112.953 = 0,166292 x 0,05 = 0,01 679.243 Frmula 2 = Ativo Circulante + ANC x 1,65 Passivo Circulante + PNC 2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08 312.523 + 405.770 718.293

2008: 886.876 + 776.103 = 1.662.979 = 1,69 x 1,65 = 2,80 414.144 + 567.056 Frmula 3 = 981.200

Ativo Circulante - Estoques x 3,55 Passivo Circulante

2007: 786.840 183.044 = 312.523

603.796 = 1,932005 x 3,55 = 6,86 312.523

2008: 886.876 285.344 = 601.532 = 1,452470 x 3,55 = 5,16 414.144 Frmula: 4 = 414.144 Ativo Circulante x 1,06 Passivo Circulante 2007: 786.840 = 2,517702 x 1,06 = 2,67 312.523 2008: 886.876 = 2,141467 x 1,06 = 2,27 414.144 Frmula: 5 = Exigvel Total x 0,33

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Patrimnio Lquido 2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1,155605 x 0,33 = 0,38 621.573 2008: 414.144 + 567.056 = 679.243 621.573 981.200 = 1.444549 x 0,33 = 0,48 679.243

Frmula= FI = A + B + C D E 2007: Fl= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,9 2008: Fl= 0,01 + 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22 A empresa encontra-se em situao de Solvncia, pois o resultado foi maior que 5 conforme mostra a tabela abaixo:

-7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

Insolvncia

Penumbra

Solvncia

ETAPA 04 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA

DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decises voltadas para a preservao da liquidez da companhia. O Capital de Giro pode fazer uma grande diferena na rentabilidade de uma empresa, por estar envolvido um grande volume de ativos. Para que se chegue a concluso da necessidade de Capital de Giro no se faz necessrio somente um estudo do ponto de vista financeiro e sim a criao de uma estratgia que possa realmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurana para a longevidade da empresa.

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ACO = Ativo Circulante Operacional PCO = Passivo Circulante Operacional Frmula: ACO - PCO 2007: 452.107 87.766 = 364.341 2008: 526.263 105.964 = 420.299

Um bom volume de liquidez para a empresa positivo, quando isso no ocorre significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante, tendo como resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas se a liquidez estiver com grandes sobras pode significar para quem analisa de fora uma ausncia de investimentos, dando a impresso negativa para a empresa. Portanto em se tratando de Capital de Giro importantssimo que se tenha bem claro o que ser destinado a ele. . PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUES (PMRE), PRAZO MDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV) PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC)

PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo de compra e estocagem. DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de um ano, por exemplo, DP ser igual 360 dias. PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras. CMV = Custo de Mercadorias Vendidas. ESTOQUES Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias at o momento de suas vendas nas empresas comerciais.

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Frmula: PMRE = Estoque CMV

x DP

2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09 359.903 2008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 = 246,61 416.550 VENDAS Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ou produtos em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas. Frmula: PMRV = Duplicatas a Receber Receita Bruta de Vendas 2007: PMRV = 62.888 = 0,082621 x 360 = 30,29 761.156 x DP

2008: PMRV = 77.463 = 0,092589 x 360 = 34,06 836.625 COMPRAS Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias ou materiais de produo sem desembolsar os valores correspondentes. Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no Balano Patrimonial, devemos utilizar a seguinte formula: Compras = inicial + Estoque Final. Frmula: PMPC = Fornecedores Compras x DP CMV Estoque

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2007:

25.193 sem o saldo inicial de 2007

2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344 = 518.850 31.136 = 0,06 x 360 = 21,60 518.850

CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS) PMRE = Prazo mdio de rotao dos estoques PMRV = Prazo mdio de recebimento das vendas CO = Ciclo Operacional Frmula: CO = PMRE + PMRV 2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,38 2008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67 CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS) PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras CF = Ciclo Financeiro CO = Ciclo Operacional Frmula: CF = CO PMPC 2008: CF = 280,67 - 21,60 = 259,07

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ETAPA 05 ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA

ANLISE SOBRE PRONUNCIAMENTO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA Aos que se utilizam das diversas formas de demonstraes contbeis querem de fato saber o que a empresa faz para que haja gerao de caixas e como ela usa este recurso. Mesmo que o caixa seja pela entidade tido como um produto (bancos por exemplo), o pronunciamento tcnico diz que todas as entidades devem apresentar um demonstrativo do seus Fluxos de Caixa. preciso que se tenha claramente esses nmeros pois a todo instante recorre-se a essas informaes, seja apenas para cumprir com suas obrigaes, como para apresentar ao mercado a credibilidade de investimentos. Quando se faz uso de demonstrao de fluxos de caixas, paralelamente a outros demonstrativos, possvel analisar de uma maneira mais completa em diversos mbitos, bem como, tomada de decises das melhores datas para aproveitamento de oportunidades. Os fluxos de caixa podem apresentar tambm informaes que possam dar condies de uma melhor avaliao da entidade, principalmente quanto a possibilidade de gerar caixa e similares e de se estudar uma melhor forma para ser aplicado no presente mediante informaes do passado. A demonstrao dos fluxos de caixa tambm nos direciona a uma maior comparao nos diversos desempenhos operacionais das mais diversas entidades, diminuindo as chances de se valer de diferentes parmetros contbeis paro mesmo assunto a ser tratado. As Informaes do passado dos fluxos de caixa so sempre utilizadas como indicadoras do montante. Podem tambm revelarem as estimativas passadas dos fluxos de caixa lquidos e a transformao econmica a partir das tomadas de preos dos produtos. Devem apresentar os fluxos de caixa do perodo classificaes por atividades operacionais, de investimento e de financiamento. Quando da divulgao separada dos fluxos de caixa advindos das atividades de financiamento importante por ser til na predio de exigncias de fluxos futuros de caixa por parte de fornecedores de capital entidade.

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RELATRIO GERAL SOBRE FINANCEIRA E PATRIMONIAL

O EXAME DE SADE

ECONMICA,

Chegamos a seguinte concluso: no giro a empresa est eficiente em 0,55. A margem de lucro em 14%. A partir desses dados, pelo mtodo Dupont podemos dizer que a entidade est com 8% de rentabilidade. Mesmo com uma quantidade de dados que apresentaram piora em comparao ao ano anterior (2007), podemos apresentar aos analistas internos da empresa e a possveis investidores que a empresa est em boas condies. claro que alguns aspectos deveram ser melhor cuidados com mais eficcia. Mas a empresa apresenta-se nestes trs aspectos (econmico, financeiro e patrimonial) com padres aceitveis para garantirmos que a empresa saudvel.

CONCLUSO

Aps concluirmos mais esse trabalho de pesquisas e anlises dos mais diversos recursos contbeis, pudemos perceber o quanto se faz necessrio uma observao peculiar dos demonstrativos contbeis, sejam eles quais forem. O mais importante a saber que podemos nos basear nesses dados e tomar decises bastante prximas do ideal, seno o ideal. tambm importante deixar bem claro que estas tcnicas so frutos de todo um histrico de estudos e e de experincias mpares dentro das empresas. Lembrando que no decorrer da histria isso cada vez mais vai se aprimorando.

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