1

Apresentação Reunião Pública

Dezembro, 2016

Histórico e Modelo de Negócios

3

Linha do Tempo e Estrutura Acionária

47,13% 48,25%

153.398.749 ações ordinárias

Projetos industriais atuando para terceiros como construtora

Importante expansão geográfica: Brasília, Rio de Janeiro e Campinas

Desenvolvimento de projetos com foco no mercado de baixa renda

Início dos projetos de grande escala para o mercado de baixa renda

Consolidação da posição de liderança em Manaus e Brasília

Expansão das operações para PA, RO e ES

IPO Crescimento de

48% de VGV lançado.

Crescimento de 36% da receita líquida, ao ano.

Follow-on MCMV 2

Constituição de equipe de vendas própria

1981 - 2005 2006-2007 2008 2009 2010 - 2012 2013 - 2015

Geração de Caixa¹, totalizando R$ 288 milhões no acumulado dos três anos.

MCMV 3

Foco no programa Minha Casa Minha Vida faixas 2 e 3.

2016

America do Sul

3%Asia

3%

Brasil 18%

1%

Europa 20%

América do Norte 55%

Outros

Abertura do Free Float (Outros)

Data: 06/07/2015

Controladores Tesouraria Outros

4,62%

4

Modelo de negóciosverticalizado

Industrialização

Modelo de Negócios

Vantagem competitiva: construção num curto espaço de tempo e num custo muito baixo

Tecnologia com formas de alumínio e paredes de concreto

45 dias para a construção de um prédio de 5 andares

Mão de obra própria

Remuneração baseada em performance

Produção padronizada e industrializada no canteiro

Foco em projetos de larga escala

Mais de 35 anos de experiência

Track record sólido em projeto no âmbito do programa MCMV

Histórico Consistente

no mercado de baixa renda

Expertise em empreendimentos de grande porte

Média de 1.150 unidades por canteiro de obra

5

Modelo Industrializado: “Fabrica de Imóveis”

67 mil unidades em construção 90% utilizando o método

industrializado¹ 51 canteiros de obra em operação Média de 1,3 mil unidades por canteiro

1 2 3 4

1. Utilizando formas de alumínio

52%70%

85% 90% 90%

48%30%

15%

2015

10%

2014

10%

201320122011

Construção Industrial¹Métodos Tradicionais

• Industrialização do processo• Padronização• Menor utilização de mão de obra• Maior velocidade de construção• Maior escala produtiva

• Racionalização dos materiais de construção

• Menos resíduos• Alta qualidade do acabamento• Prazo reduzido de entrega• Maior controle da qualidade

6

MCMV Faixa 1MCMV Faixa 11

MCMV Faixas 2 e 32 Incorporação

Tradicional3

Viver MelhorManaus/AM

Segmentos de atuação

Splendido – Ouro Preto

Belo Horizonte/MG

Conquista BetimBetim/MG

MCMV Faixa 1

6

Modelo de Negócio

Prestação de serviços: A Direcional é contratada para construir as unidades habitacionais.

Único comprador (Governo); Sem despesas comerciais; Projetos de larga escala (até 9 mil unidades num mesmo projeto); Baixa exposição de caixa

Recebimento conforme construção. Não há desembolso com compra de terreno.

Rápido giro dos ativos; Baixo preço de venda (margem reduzida);

1

2015 9M16 LTM

1.198

2.0411.647

20142011 2012 20132010

522380

2009

154 0 0

Histórico de Lançamento no MCMV faixa 1(VGV- R$ milhões)

MCMV Faixa 2 e 3

6

2

Modelo de Negócio

Segmento de Incorporação com diferenciais que permitem menor exposição de caixa e redução de riscos comerciais (estoque e distratos):

Empresa encontra o terreno, desenvolve o produto e busca o cliente. Clientes contam com grandes incentivos:

Possibilidade de subsídio e taxa de Juros subsidiada a partir de 5%, com funding do FGTS.

Repasse no momento da venda (Modelo Associativo); Baixa exposição de caixa

Recebimento conforme construção. Compra do Terreno por meio de permutas.

397

3T16 LTM

20152013

119

2014

232

2010

108

2011

210

11

2012

312

2009

358

Histórico de Lançamento no MCMV 2 e 3(VGV- R$ milhões)

TR + 8,16% ao anoR$ 3.600 a R$ 6.500

Programa Minha Casa Minha Vida - 3° Etapa

MCMV Faixa 3

Renda Familiar Bruta Taxa de Juros Limite de valor de venda do imóvel

Não há

Subsídio

Até R$ 2.350

Até R$ 225.000

MCMV Faixa 2 Até R$ 27,5 mil

TR + 5% ao ano Até R$ 135.000MCMV Faixa 1,5 Até R$ 45 mil

R$ 2.350 a R$ 2.700R$ 2.700 até R$

3.600

TR + 5,5% ao anoTR + 6% ao anoTR + 7% ao ano

R$ 1.800 a R$ 2.350

(1) Estimativas da Companhia43

10

Funding MCMV - FGTS

MCMV

290

41

2010

260

30

2009

235

36

2008

217

28

2007

198

23

2006

186

21

2005

173

20

2004

161

17

2003

154

14

2016

2015

458

91

2014

410

78

2013

365

65

2012

326

55

2011

487

91

Patrimônio

Ativos

Fonte: Site FGTSElaboração: Equipe RI

O FGTS tem atuação importante como financiador habitacional, após 2009 passou a ser responsável por financiar os projetos do MCMV Faixa 2 e 3;

Ativos e Patrimônio do FGTS(R$ bilhões)

Carteira de Crédito Habitação do FGTS(R$ billhões)

46%45%43%43%

40%38%

30%29%28%28%28%

71

2008

63

2007

5520

0652

2005

49

2012

131

2011

110

2010

83

32%

2009

jul/1

6

2015

206

2014

178

2013

157

226% Ativo Total

Carteira de Crédito Habitacional

11

Evolução no segmento MCMV 2 e 3 Nos últimos 12 meses adquirimos VGV potencial de R$ 2,1 bilhões em terrenos destinados

ao segmento MCMV 2 e 3. Nesse período, lançamos R$ 397 milhões no MCMV 2 e 3, crescimento de 193%, quando

comparado com mesmo período base 3T15;

3T16 LTM

397

2T16 LTM

388

1T16 LTM

258

4T15 LTM

232

3T15 LTM

136

+193%

119

+47%

3T16 LTM

176

2T16 LTM

175

1T16 LTM

185

4T15 LTM

143

3T15 LTM

1.074

1.537

4T15 LTM

2.072

1T16 LTM

2T16 LTM

2.070

3T16 LTM

58%

3T15 LTM

1.314

Lançamentos MCMV 2 e 3(R$ milhões)

Vendas MCMV 2 e 3(R$ milhões)

Aquisição de Terrenos MCMV 2 e 3(R$ milhões)

Incorporação Tradicional: Média e Alta Renda

6

3

Modelo de Negócio

Incorporação Tradicional: a Direcional realiza todas as etapas do processo de incorporação e construção.

Empresa encontra o terreno, desenvolve o produto e busca o cliente.

Margem bruta elevada. Repasse efetuado no final da obra, por instituições

financeiras públicas e privadas Equipe de vendas própria (Direcional Vendas) Principais drivers de demanda: confiança do

consumidor e disponibilidade de crédito. Alta exposição de caixa

Funding Incorporação – Poupança ImobiliáriaEvolução do Saldo Anual

(R$ Bilhão)

Evolução Taxas de juros cobradas pelas instituições financeiras¹(Taxa de Juros + TR)

Em 2016, os saques na poupança acumularam R$ 40 bilhões até de Novembro;

A captação negativa na caderneta de poupança é explicada, em partes, pela alta dos juros básicos da economia (SELIC), que tornou mais atrativas outras modalidades de investimento, como fundos e depósitos a prazo.

1 - Fonte: Research BTG e Pesquisa junto aos bancos

Neste cenário, os Bancos estão mais restritivos e tem aumentado as taxas de juros cobradas de clientes em novas operações de financiamento imobiliário.

13

jan-

15

nov-

16

set-1

6

jul-1

6

mai

-16

mar

-16

jan-

16

11%

set-1

5

jul-1

5

mai

-15

mar

-15

nov-

15

10%

9%

15%

14%

8%

Bradesco

CEF

Santander

Itau

BB

nov-

16

504

-40

2015

509

-50

2014

522

24

2013

467

54

2012

389

37

2011

331

9

2010

300

29

2009

254

24

2008

215

14

2007

7

188

26

2006

150

5

2005

135

-2

2004

127

3

2003

115

-8

2002

112

Captação Líquida

Saldo

14

9M16

162

2015

206

2014

338

2013

513

2012

591

2011

577

Redução do volume lançado no segmento MAC, desde 2011; Foco da Companhia na redução dos estoque e repasse do contas a receber.

Estoque – MAC(VGV- R$ milhões)

Lançamento MAC(VGV- R$ milhões)

Incorporação Tradicional: MAC*

* MAC: Compreende os empreendimentos dos segmentos Médio-Padrão, Médio-Alto Padrão e Comercial

9M16

827

536

292Em andamento

Concluído

Resultados Operacionais e Financeiros

16

Lançamentos Foram lançados 3 projetos que totalizaram VGV de R$ 151 milhões, (+317% em relação ao

3T15). Destaque para o Projeto Conquista Torquato Tapajós do segmento MCMV 2 e 3, com VGV

de R$ 46 milhões e 280 Unidades, em Manaus, representando o retorno dos lançamentos nesta região após 2 anos.

Dois lançamentos pontuais no segmento MAC: (i) Way Residence 2ª Etapa: uma etapa subsequente de produto em andamento com nível adequado de demanda e rentabilidade; e (ii) Link Ipiranga: projeto contratado na modalidade pro-cotista com a possibilidade de repasse na planta.

No 9M16, os lançamentos totalizaram R$ 452 milhões (+97%). No segmento MCMV 2 e 3 os lançamentos somaram R$ 291 milhões (+131%);

1. MAC: Compreende os empreendimentos dos segmentos Médio-Padrão, Médio-Alto Padrão e Comercial.

126

291106

104

162

45

200

36

452

+131%-25%

+97%

+317%

9M169M15

230

3T16

151

2T163T15

MCMV 2 e 3MAC¹

Lançamentos (R$ milhões)

MCMV 2 e 3

64%

Médio36%

Lançamentos 9M16Segmentação Econômica (% VGV)

17

Vendas No 3T16, as vendas líquidas atingiram R$ 94 milhões; No 9M16, as vendas líquidas totalizaram R$ 279 milhões

(+16%); Crescimento de 30% nas vendas do segmento MCMV 2

e 3 nos 9M16, representando 47% do total vendido, desconsiderando as vendas de terrenos;

1. MAC: Compreende os empreendimentos dos segmentos Médio-Padrão, Médio-Alto Padrão e Comercial.

36%

Médio-Alto + Comercial

18%

Médio

MCMV 2 e 3 47%

Vendas 9M16Segmentação Econômica (% VGV)

26%SudesteNorte

Centro-oeste

18%

56%

Vendas 9M16Segmentação Geográfica (% VGV)

3696

1255737 52

145143

3229

10

+43%

279

+30%

+16%

+2%

9M169M15

241

3T16

94

2T16

66

3T15

9310

MCMV 2 e 3MAC¹Venda de Terrenos

Vendas Líquidas(R$ milhões)

18

Distrato No 3T16, foram distratadas 345 unidades, redução de

24% em relação ao 2T16; 46% das unidades distratadas no 3T16 foram revendidas

no mesmo trimestre. Concentração dos distratos em empreendimentos

lançados anteriormente ao ano de 2014;

Distratos e Revenda de Unidades Distratadas(Unidades)

1.3461.261

345455546445504

9111.070

157305

449352425

68%85%

46%67%

82%79%84%

69%

58%72%63%63%

3T15 9M169M153T162T161T164T15

Revenda no Período

% Revenda (até 3T16)

Unidades Revendidas (até 3T16)

Unidades Distratadas

2014

<2014

14%

2016

1%16%

2015

69%

Distratos do 3T16 por Data de Lançamento (% Unidades)

Norte

38%

Centro-Oeste

11%

Sudeste51%

Distratos do 3T16 por Região (% Unidades)

19

Velocidades de Vendas A VSO do 3T16 atingiu índice de 6,7%, 1,1 p.p. acima do apresentado no 2T16; No 9M16, a VSO atingiu 19%, destaque para o segmento MCMV 2 e 3, que apresentou

VSO de 26%.

VSO (VGV - R$ milhões)

87 10964 7752

52

4,6%1,2%9,4%

25,0%15,4%

7,0%6,4%11,0%

5,8%9,5% 6,7%10,9%9,4%9,7%

2T16

78466

5,6%

2

1T16

11810

4T15

104

3T15

936

3T16

VSO TrimestralVSO de Lançamentos

VSO de EstoqueVendas de Estoque

Vendas de Lançamentos

20

Estoque No fechamento do 9M16, VGV em estoque de R$ 1,2 bilhão,

com total de 4.533 unidades; Destaque para a significativa redução do estoque na região

Norte, que representava 26% do estoque no início do ano e foi reduzida para 20% ao final do 3T16.

2016

34%

Concluído25%

<2014

19%

20149%

201512%

Estoque por período de lançamento(% VGV)

Sudeste69%

Norte20%

Centro-Oeste

11%

Segmentação Geográfica do Estoque(% VGV)

Evolução Estoque(R$ milhões)

827

+1%

367

+21%

3T16

1.195

2T16

1.103

759

344

1T16

990

818

172

MAC

MCMV 2 e 3

1. MAC: Compreende os empreendimentos dos segmentos Médio-Padrão, Médio-Alto Padrão e Comercial.

21

Estoque Concluído No 9M16, redução de 5% em unidades concluídas em estoque; Foram vendidas 38% (338 unidades) das unidades que se encontravam concluídas ao

final de 2015; 26% do estoque concluído (% VGV) é composto por unidades hoteleiras, com baixo

custo de carregamento, já que os empreendimentos hoteleiros estão em funcionamento e vem gerando receitas.

858899

297338

Estoque Concluído 9M16

Entregas e Unidades Distrato

Vendas Bruta de Estoque Concluído

Estoque Concluído 2015

-5%

Evolução do Estoque Concluído(Unidades)

17%Norte

Sudeste75%

Centro-Oeste

8%

Estoque Concluído 3T16(% VGV)

22

Banco de Terrenos – MCMV 2 e 3 No 9M16, adquirimos quinze terrenos voltados para o segmento MCMV 2 e 3, com

potencial de construção de 10.680 unidades e VGV de R$ 1,4 bilhão; O custo médio de aquisição destes terrenos foi equivalente a 12,5% do VGV potencial,

sendo que 83% do pagamento se dará via permuta, que não causa impacto no caixa da Companhia no curto prazo.

Desta forma, o Banco de Terrenos do segmento MCMV 2 e 3 atingiu VGV potencial de R$ 4,8 bilhões (R$ 6,5 bilhões 100%) e 50 mil unidades;

O banco de terrenos total da Direcional encerrou o 9M16 com potencial de desenvolvimento de 70 mil unidades e VGV de R$ 10,5 bilhões.

Evolução do Banco de Terrenos MCMV 2 e 3(R$ milhões)

4.828

3.7521.443 76

Terrenos Lançados em 9M16

Ajustes¹ Banco de Terrenos em 9M16

291

Aquisição de Terrenos em 9M16

Banco de Terrenos em 2015

Banco de Terrenos MCMV 2 e 3(Segmentação Geográfica do % VGV)

59% Sudeste25%Centro-oeste

15%

Norte1%

Nordeste

1. Ajuste: revisão de premissas de preços e projetos, terrenos vendidos/distratados.

23

Atualização de Informações Operacionais

Em novembro iniciamos a operação no segmento MCMV Faixa 1,5 com a contratação de dois projetos anteriormente lançados como MCMV 2 e 3.

Os projetos transformados em Faixa 1,5 são: (i) Conquista Itaboraí 2ª etapa, localizado no Estado do Rio de Janeiro, com VGV de R$ 23 milhões e 180 unidades (1T16), e (ii) Conquista Luziânia 3º Etapa, em Goiás, com VGV total de R$ 15 milhões e 128 unidades (2T16).

Até o momento, no 4T16, lançamos 3 empreendimentos, com VGV de R$ 110 e 832 unidades. Adicionalmente, obtivemos registro de incorporação de outros 2 projetos com VGV de R$ 121 milhões.

24

Resultados Financeiros

1. Outras Receitas/Resultados: resultado de transação de venda integral de cotas de sociedade que tinha, dentre seus ativos, unidades e terreno do segmento MAC, contabilizado como outras receitas e despesas operacionais;

2. Lucro Bruto e Margem Bruta ajustados por: (i) juros de financiamento à produção e (ii) outros resultados¹

Receita Operacional Bruta(R$ milhões)

Lucro Bruto Ajustado²(R$ milhões)

236 228 207

791675179 183

130

441504

369411

32

2T163T15 3T16

32

-11%

9M16

-2%

-10%

1.2111.233

9M15

415

Vendas de Imóveis

Outas Receitas¹ Prestação de Serviços

81 73

250

182

25

42

37

20,9%24,5%15,2%22,9%24,5%

-17%

288

9M15

-45%

-40%

9M16

237

53

96

2T163T15

141588

14

3T16

14

14

Juros Capitalizados no Custo

Outros Resultados¹

Margem Bruta ajustada²

Lucro Bruto

25

Resultados FinanceirosDespesas Gerais e Administrativas (G&A)

(R$ milhões)Despesas Comerciais

(R$ milhões)

Lucro Líquido(R$ milhões)

53

93

12229

-43%

-95%

-96%

9M16

4,8%

9M15

7,9%

3T16

0,4%

2T16

5,8%

3T15

7,3%

Margem LíquidaLucro Líquido

8179

262726

7,4%6,7%8,3%7,0%6,5%

-3%

+3%

+1%

9M169M153T162T163T15

% Receita LíquidaG&A

3930

131311

3,5%2,6%4,0%3,4%2,9%

3T16

-3%

+28%

+11%

9M169M152T163T15

% Receita LíquidaDespesas Comerciais

26

Geração de Caixa

1. Geração de Caixa: variação da dívida líquida ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações.

327

+216%

-1%

+9%

9M16

106

221

9M15

301

34

267

3T16

90

37

5345

96

3T15

91

21

70

141

2T16

Associativo

SFH e Outros

53 41

2015 9M162014

158

2013

76

Geração de Caixa¹(R$ milhões)

Repasse(R$ milhões - Critério do Recebimento do Caixa)

27

Estrutura de Capital

Geração de Caixa

40

Dividendos

41

Dívida Corporativa

27

DívidaSFH

42499

569

Caixa2015

Caixa9M16

Endividamento(R$ milhões)

Movimentação Caixa 9M16(R$ milhões)

31%34%31%

283660932

614

318504

873

602

271 569

906

623

Caixa e Equivalentes

Financiamento a Produção

Dívidas Corporativas

% Dívida Corporativa

Dívida Líquida

Dívida Líquida/PL

18,6%21,0% 14,8%

369 272 337

3T15 2T16 3T16

Estrutura de Capital(R$ milhões)

Abertura da Dívida Bruta(% da Dívida)

Financiamento à Construção

7%Finame e Leasing

2%

69%

Debêntures

16%CCB Imobiliária

6%

CRI

-286

569

Dívida Bruta

337

Caixa Líquido ex-SFH

283

SFH623

Caixa e Aplicações

906

Dívida

Líquida

Mercado de Capitais

29

Dividendos

Evolução de distribuição de dividendos(R$ milhões)

Em reunião realizada em 4 de julho de 2016, o Conselho de Administração aprovou a distribuição de dividendos no valor de R$ 40.000.000,00 (quarenta milhões de reais), correspondendo a R$ 0,27340523 por ação (desconsiderando-se as ações mantidas pela Companhia em tesouraria).

Fizeram jus ao recebimento de dividendos os acionistas detentores de ações da Companhia na data base de 7 de julho de 2016.

Os recursos oriundos dos dividendos foram disponibilizados aos acionistas no dia 19 de julho de 2015.

3%

6%

Setor

Dividend Yield9M16

1. Setor: Cyrela, Direcional, Even, Ez Tec, Gafisa, Helbor, MRV, PDG, Rodobens, Rossi, Tecnisa, e Trisul

Dividendos 40.000.000,00R$ Ações Totais (Ex-Tesouraria) 146.302.978 Dividendos por ação R$ 0,27341

40 4256 57 63

4019

40

75%

32%31%25%25%24%24%24%

2015201420132012201120102009 9M16

Payout LíquidoDividendos

30

Foco no Resultado | 9M16

Setor 2%

6%

Setor 1%

5%

Margem Líquida3T16 LTM

ROE LTM¹3T16 LTM

Setor 10%

3%

Despesas Comerciais/Receita Líquida3T16 LTM

Setor 38%

19%

Divida/Patrimônio Líquido3T16 LTM

Setor 20%

11%

SG&A/Receita Líquida3T16 LTM

Setor 25%

17%

Margem Bruta3T16 LTM

1. ROE LTM: Lucro Líquido Últimos 12 Meses / Patrimônio Líquido Médio Últimos 12 Meses (Excluindo Participação de não controladores em SCPs e SPEs).Setor: Cyrela, Direcional, Even, Ez Tec, Gafisa, Helbor, MRV, PDG, Rodobens, Rossi, Tecnisa, e Trisul

Fonte: Relatórios divulgados pelas companhias.

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Aviso e Contatos

Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da Companhia e de sua Administração.

Fernando Jose Mancio RamosCFO e Diretor de RI

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