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Reunião APIMEC 2011

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Page 1: Apresentação   reunião apimec 2011

Reunião APIMEC 2011

Page 2: Apresentação   reunião apimec 2011

Visão Geral da Companhia

A maior e mais completa companhia de propriedades comerciais no Brasil

Segmentos de Atividade

Es

cri

tóri

oIn

du

str

ial

Va

rejo

Portfólio de Varejo

Torre Nações Unidas

DP Louveira

Ed. Ventura II Ed. Manchete

DP Araucária

Descrição da Companhia

Maior empresa pública de propriedades comerciais noBrasil

Portfólio atual bem diversificado composto por 91imóveis (57% escritórios, 34% industrial e 9% varejo),com 1,14 milhões de m2 de área bruta locável (“ABL”)e Valor de Mercado estimado de aproximadamenteR$ 4,8 bilhões

Base de inquilinos diversificada

Presença regional

5 projetos greenfield com aproximadamente 178 milm2 de ABL

Conta com profissionais altamente dedicados equalificados nas áreas de: aquisições, serviçosfinanceiros, legal e engenharia

Estratégia de criação de valor “hands-on”

Reconhecimento de mercado: habilidade comprovadana prospecção e execução de transações faz comque a escolha da BR Properties como parceiro paradesenvolvimento e operações de build-to-suit sejabastante demandada pelo mercado

Subsidiária de administração de propriedades

2

Page 3: Apresentação   reunião apimec 2011

Prometido e Entregue

IPO(Março 2010)

Atual(Agosto 2011)

Crescimento(Atual / IPO)

613.499 1.143.019 1,9x

150.473 178.434 1,2x

7,4% 1,5% Redução de 80%

93,9

(2009)

309,6

(2T11 Anualizado)3,3x

45,0

(2009)

143,3

(2T11 Anualizado)3,2x

Portfólio de ABL(m2)

ABL em Desenvolvimento (m2)

Vacância

EBITDA Ajustado(R$ mm)

FFO Ajustado(R$ mm)

83,3%

(2009)

92,6%

(2T11 Anualizado)

Player Mais Rentável do

SetorMargem EBITDA

3

Compromisso com a entrega de resultados para seus acionistas

1.719

(2009)

4.838

(Agosto 2011)2,8x

Portfólio Total(R$ mm)

Page 4: Apresentação   reunião apimec 2011

Maior Crescimento do Setor

Taxa de crescimento extraordinária, muitas vezes maior do que a média de suas comparáveis...

ABL CAGR 2008-2010 Receita Líquida CAGR 2008-2010

FFO CAGR 2008-2010 EBITDA CAGR 2008-2010

4

¹ ¹2 2

Fonte: Companhias

Notas:

1 Considera BR Malls, Multiplan, Iguatemi e Aliansce

2 Considera São Carlos e CCP

¹2

64,4%

9,8%

-4,3%

Média Shopping Malls Média Properties ¹ 2

53,6%

24,8%

7,9%

Média Shopping Malls Média Properties

156,3%

50,7%

28,9%

Média Shopping Malls Média Properties

65,4%

29,4%

8,7%

Média Shopping Malls Média Properties

Page 5: Apresentação   reunião apimec 2011

3.220

762

450

180

4.783

9.395

Portfólio Atual Escritório Built-to-Suit Varejo Industrial Total

Mercado altamente fragmentado com poucos competidores qualificados cria cenário ideal para a

consolidação do mercado

Inúmeras Oportunidades para Expandir o Portfólio Atual

Mercado Potencial1: 36,3 mm m2

BRProperties

10 Companhias

Organizadas

65%

Fonte: Estimativas BR Properties

Nota:

1 Não inclui varejo

Companhias

Organizadas

9%

Mercado

Não Organizado

91%

35%

Indústria Fragmentada (em termos de ABL – m2) Pipeline em Negociação (R$ mm)

5

Page 6: Apresentação   reunião apimec 2011

Visão Geral do Portfólio

SEÇÃO 1

Page 7: Apresentação   reunião apimec 2011

A base de locatários da BR Properties é composta por algumas das principais e mais

reconhecidas companhias do país, apresentando importante diversificação setorial

Portfólio de excelente qualidade composto por escritórios, galpões e lojas de varejo localizadas

nas regiões mais dinâmicas do Brasil

Portfólio: Composição e Principais Locatários

Valor de Mercado do Portfólio(R$ mm)

ABL por tipo de Propriedade(m2)

Composição dos Locatários(por Setor)

Principais LocatáriosMais de 180 locatários de

alta qualidade

7

Total: R$4,8 bi Total: 1.143 mil m2

Escritório

57%

Galpão

34%

Varejo

9%Varejo

9%Escritório

25%

Galpão

66%

Logística

20%

Bens de

Consumo

19%

Serviços

Financeiros

13%

Indústria

10%

Tecnologia

7%

Outros

26%Energia

5%

Page 8: Apresentação   reunião apimec 2011

Distribuição Geográfica do Portfólio

Escritório

Galpão

BRPR

Varejo

Quantidade de propriedades existentes: 91

— Escritórios: 37

— Galpões: 24

— Varejo: 30

ABL total das propriedades: 1.143.019 m2

— Escritórios: 288.449 m2

— Galpões: 753.684 m2

— Varejo: 100.886 m2

Estados ABL Total %

São Paulo 876.032 76,6%

Rio de Janeiro 146.264 12,8%

Paraná 63.120 5,5%

Minas Gerais 18.630 1,6%

Bahia 7.607 0,7%

Pernambuco 6.238 0,5%

Alagoas 4.678 0,4%

Maranhão 4.663 0,4%

Espírito Santo 3.989 0,3%

Pará 3.418 0,3%

Distrito Federal 2.989 0,3%

Goiás 2.814 0,2%

Ceará 2.577 0,2%

TOTAL 1.143.019 100%

O portfólio da BR Properties está presente em 13 estados, cobrindo todas as 5 regiões do Brasil

8

Page 9: Apresentação   reunião apimec 2011

Características Principais

Correção anual pela Inflação

— 100% dos contratos de locação são indexados à inflação

— 72% IGP-M, 24% IPCA e 3% outros

Contratos Triple Net

— Locatário é responsável por todos os custos operacionais da propriedade

— Esses custos incluem: impostos, seguros e despesas de manutenção

Próximos 3 anos

— 74% de ajuste a valor de mercado

— 32% de vencimento dos contratos

Garantias bancárias nos contratos de locação

— Prática comum no Brasil

— Garantia contra inadimplência de locatários menores

Inadimplência dos locatários

Locador tem o direito de cancelar contratos que apresentam Inadimplência superior a 30 dias

Prazo médio dos contratos de locação dos escritórios: 3-5 anos

Prazo médio dos contratos de locação dos galpões: 5-10 anos

Cronograma de Vencimento dos Contratos(% de receitas)

Cronograma de Revisão do Aluguel(% de receitas)

Índices de Correção de Inflação

Portfólio: Características do Contrato de Locação

Os contratos de locação vigentes possibilitam estabilidade e previsibilidade de fluxo de caixa,

criando valor em um cenário com baixo nível de risco e elevado potencial de receita

9

3%7%

22%

69% 100%

2011 2012 2013 >2013 Total

32%

15%

27%

26% 100%

2011 2012 2013 >2013 Total

72%

24%

3%

IGP-M

IPCA

Outros

Page 10: Apresentação   reunião apimec 2011

Efeitos do Crescimento da Taxa de Juros Nominal (SELIC x TR)

Fonte: Santander Research e Banco Central

Portfólio: Dinâmica Resiliente de Negócios

10,75%

12,50%

0,69%

1,45%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

14,00%

2010 2011E

Projeção da SELIC TR

Efeitos Positivos do Crescimento dos Índices de Inflação(TR x IPCA x Inflação da Cesta de Produtos BRPR)

0,69%1,45%

5,90% 6,28%

7,77%

0,00%

2,00%

4,00%

6,00%

8,00%

10,00%

12,00%

2010 2011E

TRIPCA (CPI)Inflação média da cesta de produtos para 2011

O potencial crescimento da taxa de juros nominal até o

final do ano pode refletir em um leve aumento na TR,

principal indexador utilizado nos reajustes de contratos de

financiamento

Em contrapartida, o aumento da inflação poderia impactar

positivamente os resultados da Companhia, dado que

100% dos contratos de locação são indexados à inflação

Nossas reservas de caixa são investidas exclusivamente

em títulos bancários indexados a taxas de depósitos

interbancários brasileiros (CDI) que, em um cenário de

crescimento da taxa SELIC, gerariam crescimento nas

receitas financeiras

10

Destaques Principais

Page 11: Apresentação   reunião apimec 2011

Drivers de Crescimento

SEÇÃO 2

Page 12: Apresentação   reunião apimec 2011

Propriedades Adquiridas

CAPEX Total

(R$ bilhões)

103

3,4

Volume Captado via

Equity

(R$ bilhões)

2,3

Drivers de Crescimento: Aquisições

Crescimento da ABL (‘000 m2) 2

Taxa Média de Retorno

(TIR) das Alienações dos

Imóveis (%)¹

28%

Notas:

1 O cálculo é bruto e considera todas alienações desde a criação da Companhia

2 Não considera projetos de greenfield

Desde 2007, a BR Properties adquiriu participações em 103 propriedades diferentes, com CAPEX

total de R$ 3,4 bilhões

12

Valor de Mercado Atual

do Portfólio

(R$ bilhões)

4,8

287

1.143

142

203

528

(16)

2007 2008 2009 2010 2011 Atual

Page 13: Apresentação   reunião apimec 2011

RB 115 (Entregue em Dez/2010)

Drivers de Crescimento: Melhoria da Performance

13

Henrique Schaumann (Adquirido em 2007) Presidente Vargas (Adquirido em 2007)

Cap Rate Cap Rate

Ge

raç

ão

de V

alo

r n

o C

urt

o

Pra

zo

Cap Rate

28,8%

A excelente gestão da BR Properties proporciona rápido crescimento dos resultados

operacionais e expressivo crescimento no longo prazo

TNU (Adquirido em Mar/2010)

Cap Rate

12,2%

Ventura (Adquirido em Ago/2010)

Cap Rate

13,8%

Ge

raç

ão

de

Va

lor

no

Lo

ng

o

Pra

zo

48,6%69,6%

Inicial 2T11Inicial 2T11

10,3%

11,7%

12,3%

13,8%

10,5%

13,6%

Inicial 2T11

Inicial 2T11

11,1%

16,5%

Inicial 2T11

11,2%

19,0%

Page 14: Apresentação   reunião apimec 2011

Drivers de Crescimento: Melhoria da Performance (cont.)

14

Spreads de Locação – Novos Contratos

A BR Properties tem construído um track record de sucesso no aumento dos spreads de seus

contratos, tanto em renegociações quanto em novas locações

Spreads de Locação – Revisões

Estudo de Caso: Locatário de Varejo

Data da Aquisição Dez/2010

ABL 97.431 m2

Receitas das Aquisições R$ 30,7 mm

Cap Rate das Aquisições 10,2%

Receita AtualR$ 37,7 mm (22,7% de

crescimento)

Cap Rate Atual12,2% (após 7 meses da

aquisição)

7,6%

21,5%24,5%

n/a

22,6%

n/an/a n/a

15,7%

4T10 1T11 2T11

Escritório Galpões Varejo

10,1%

15,5% 14,3%

n/a

11,1%

28,3%

n/a n/a n/a

4T10 1T11 2T11

Escritório Galpões Varejo

Page 15: Apresentação   reunião apimec 2011

Drivers de Crescimento: Construção / Retrofit

Tipo: Escritório A

Localização: São Paulo / SP

Data de Entrega: Dez / 2012

ABL: 2.019 m2

Aluguel Estimado (R$/ m2): R$ 57,00

Participação: 50%

Tipo: Galpão

Localização: São José dos Campos / SP

Data de Entrega: 4T12

ABL: 125.000 m2

Aluguel Estimado (R$/ m2): R$ 13,00

Participação: 100%

Tipo: Galpão

Localização: Louveira / SP

Data de Entrega: Mar / 2012

ABL : 30.122 m2

Aluguel Estimado (R$/ m2): R$ 18,50

Participação: 100%

So

uza A

ran

ha

Tech

Park

SJC

DP

Lo

uv

eir

a 7

Atualmente a Companhia possui 5 projetos de greenfield que, quando finalizados, adicionarão

178 mil m2 de ABL ao portfólio, além do Ed. Manchete que encontra-se em retrofit

15

Cid

ad

e J

ard

im

Pan

am

éri

ca P

ark

II

Tipo: Escritório AAA

Localização: São Paulo / SP

Data de Entrega: Jun / 2012

ABL: 6.792 m2

Aluguel Estimado (R$/ m2): R$ 150,00

Participação: 50%

Empreendimento Pré

Certificado

Tipo: Escritório A

Localização: São Paulo / SP

Data de Entrega: Dez / 2012

ABL: 14.502 m2

Aluguel Estimado (R$/ m2): R$ 48,00

Participação: 50%

Empreendimento Pré

Certificado

Em Aprovação

Em Desenvolvimento

Man

ch

ete

Tipo: Escritório

Localização: Rio de Janeiro / RJ

Data de Entrega: 4T11

ABL: 26.439 m2

Aluguel Estimado (R$/ m2): R$ 140,00

Participação: 100%

Page 16: Apresentação   reunião apimec 2011

Destaques Financeiros

SEÇÃO 3

Page 17: Apresentação   reunião apimec 2011

Destaques Financeiros

17

Receita Líquida(R$ mm)

EBITDA Ajustado e Margem(R$ mm e %)

FFO Ajustado e Margem(R$ mm e %)

37,9

77,4

69,2

147,3

2T10 2T11 6M10 6M11

87%

93%

88%

91%

43,4

83,6 78,7

161,4

2T10 2T11 6M10 6M11

59%43% 44% 37%

25,7

35,834,4

59,7

2T10 2T11 6M10 6M11

Page 18: Apresentação   reunião apimec 2011

Balanço Patrimonial Sólido

Dívida Líquida* (R$ mm) Composição da Dívida (Índices)

Cronograma de Amortização da Dívida (R$ mm)

18

75%

2%

24%

TR

IGPM

CDI

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022

99183 171 153 134 117 95 68 54 39 32 29

61

129 129 158 161 179332

156 155128 26 14

Juros Amortização

176

2.087

1.050

24

1.887 1.037

Dívida CP Obrigações por Aquisição

Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida Líquida

* Inclui os recursos captados após follow on

Page 19: Apresentação   reunião apimec 2011

APÊNDICE

Page 20: Apresentação   reunião apimec 2011

Apêndice: Mercado de Escritórios do São Paulo

Estoque Total

20

Fonte: CBRE 2T11 Market View Report

Nota:

1 Não existem prédios classe A na região. Faixa de preço pedida para os melhores prédios

SubregiõesEstoque

TotalTaxa de Vacância

Faixa de Preço Pedido

de Locação (Classe A)

(m²) (%) (R$/ m²/ mês)

Centro ¹ 362.400 2,1% R$ 15 - R$ 50*

Paulista 1.023.300 3,8% R$ 75 - R$ 125

Jardins 1.007.600 1,5% R$ 90 - R$ 170

Marginal 2.270.200 5,9% R$ 45 - R$ 130

Outros 1.321.600 4,1% R$ 50 - R$ 70

Mercado Geral 5.985.100 4,2% R$ 45 - R$ 170

Alphaville 472.200 20,3% R$ 30 - R$ 65

Marginal35%

Outros20%

Paulista16%

Jardins16%

Alphaville7%

Centro6%

Page 21: Apresentação   reunião apimec 2011

Apêndice: Mercado de Escritórios do Rio de Janeiro

21

Fonte: CBRE 2T11 Market View Report

Estoque TotalAchar gráfico em português

SubregiõesEstoque

Total

Taxa de

Vacância

Faixa de Preço Pedido

de Locação (Classe A)

(m²) (%) (R$/ m²/ mês)

Centro 1.794.100 1,6% R$ 115 - R$ 180

Botafogo 352.500 1,2% R$ 115 - R$ 160

Flamengo 51.500 0,0% R$ 100 - R$ 185

Barra da Tijuca 358.100 12,4% R$ 80 - R$ 120

Zona Sul 144.500 1,8% R$ 150 - R$ 250

Outros 148.700 4,1% R$ 60 - R$ 100

Mercado Geral 2.849.400 3,0% R$ 60 - R$ 250

Centro63%

Botafogo12%

Barra da Tijuca13%

Outros5%

Zona Sul5%

Flamengo2%

Page 22: Apresentação   reunião apimec 2011

Apêndice: Mercado Industrial de São Paulo

22

Fonte: CBRE 2T11 Market View Report

Estoque Total

Subregiões Estoque

Total

Taxa de

Vacância

Faixa de Preço Pedido

de Locação (Classe A)

(m²) (%) (R$/ m²/ mês)

ABCD * 129.000 0,0% R$ 12 - R$ 18

Atibaia * 129.100 14,7% R$ 20 - R$ 23

Barueri 437.200 5,1% R$ 21 - R$ 27

Cajamar * 482.800 3,2% R$ 21 - R$ 24

Cotia/ Embu * 304.600 0,5% R$ 18 - R$ 22

Grande Campinas 1.464.900 6,7% R$ 16 - R$ 28

Guarulhos * 183.700 19,3% R$ 18 - R$ 24

Jundiaí/ Itupeva * 487.500 8,6% R$ 13 - R$ 19

São Paulo 560.800 1,9% R$ 21 - R$ 25

Sorocaba/ Alumínio * 107.200 5,5% R$ 16 - R$ 20

Vale do Paraíba * 241.800 16,8% R$ 14 - R$ 17

Mercado Geral 4.528.600 6,4% R$ 12 - R$ 28

* Oito regiões que faziam parte da região "São Paulo Outros"

Grande Campinas32%

São Paulo12%

Barueri10%

Cajamar11%

Jundiaí11%

Cotia/ Embu7%

Vale do Paraíba5%

Guarulhos4%

ABCD3%

Atibaia3%

Sorocaba2%

Page 23: Apresentação   reunião apimec 2011

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