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108
Paulo Henrique Lopes BDMG 25 e 26 de Julho Análise Avançada das Demonstrações Financeiras

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balanço

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  • PauloHenriqueLopes

    BDMG

    25e26deJulho

    AnliseAvanadadas DemonstraesFinanceiras

  • LocaleData2

    RoteiroProgramtico

    1.

    Abertura

    Apresentao;

    2.

    CulturaBrasileira;

    3.

    LinguagemContbil;

    4.

    1

    contatocomosDEFs

    identificandoas informaessuasorigenseparaqueservem;

  • LocaleData3

    INVESTIMENTO=DesembolsorealizadonaexpectativadeGERAO

    deRECEITAouGANHOfuturo.

    CUSTO=DesembolsorealizadonoESFORO

    nageraodeRECEITAouGANHOfuturo.

    DESPESA=DesembolsorealizadonaMANUTENO

    daatividadeeconmica.

  • LocaleData4

    1)

    *Segundo

    o

    dicionrio

    Aurlio

    a

    expresso

    GASTO

    =

    significa

    ato

    ou efeito

    de

    desembolsar;

    desembolso;

    Aquilo

    que

    se

    gastou

    ou

    pagou;

    Pagaratodedesembolsardinheiro.[Desembolsorealizado...(Prof

    Paulo H.Lopes)]

    2)

    *Investimento

    =

    Ato

    ou

    efeito

    de

    investir

    em

    recursos

    FINANCEIROS, MATERIAIS

    e

    HUMANOS,

    visando

    obter

    RECEITA

    FUTURA

    (Formao

    de

    Capital).

    [Desembolso

    realizado

    na

    obteno

    de

    receita

    futura

    (Prof PauloH.Lopes)]

    3)

    *Desembolso

    realizado

    Manuteno

    da

    Atividade

    Econmica

    da Empresa

    (Dispndio,

    Despesa,

    Gasto,

    Consumo).

    [Desembolso

    realizado

    manutenodaatividadeeconmica(Prof

    PauloH.Lopes)]

    4)

    *Oquedeveserdispendio,desembolsado

    em

    dinheiro,

    tempo,

    esforo, trabalho,

    dificuldade,

    para

    se

    obter

    algo.

    [Desembolso

    realizado

    no

    esforoparaobtenodereceitafutura(Prof

    PauloH.Lopes)]

    5)

    *Perda

    =

    Prejuzo

    sofrido

    em

    conseqncia

    de

    concreta

    diminuio

    do seu

    Patrimnio

    e

    tambm

    pela

    cessao

    de

    Lucros

    que

    normalmente

    deveriamterpercebido.(*)DicionrioAurlioSculoXXI

  • LocaleData5

    AtividadeIndustrial

    MATRIAPRIMA

    PRODUO

    MOD+GGF+ES

    PRODUTOPRONTO

    ATIVOINVESTIMENTOSCIRCULANTEESTOQUES

    CUSTOPRODUTOS

    VENDIDOS

    CPV

    + =

    DREx

    VENDA

    1

    SITUAO

    2

    SITUAO

    3

    SITUAO

    INVESTIMENTOS

    MOMENTOESTTICODA

    VENDA

    AFERIODORESULTADO

  • LocaleData6

    AtividadeComercialATIVO INVESTIMENTOS

    CIRCULANTE ESTOQUES

    MERCADORIAS

    VENDAS

    DREx

    CUSTO MERCADORIASVENDIDAS

    C M V

    INVESTIMENTOS

    MOMENTOESTTICO DA

    VENDA

    AFERIO DO RESULTADO

    1 SITUAO

    2 SITUAO

    3 SITUAO

    ATIVO INVESTIMENTOSCIRCULANTE ESTOQUES

    MERCADORIAS

    VENDAS

    DREx

    CUSTO MERCADORIASVENDIDAS

    C M V

    INVESTIMENTOS

    MOMENTOESTTICO DA

    VENDA

    AFERIO DO RESULTADO

    1 SITUAO

    2 SITUAO

    3 SITUAO

  • LocaleData7

    AtividadeServios

    (+)MaterialAplicadonaProduodoServio(+)RemuneraodeDirigentedeProduodosServios(+)CustoPessoalc/VinculoEmpregatcioAplicadoProduoServios(+)ServiosPrestadosporPFs/VinculoEmpregatcio(+)ServiosPrestadosporPJnaProduos/VinculoEmpregatcio(+)EncargosSociaisInerentesItensAnteriores(+)DepreciaoeAmortizao(+)ArrendamentoMercantil(Leasing)(+)RoyaltieseAssistnciaTcnica(PaseExterior)

    ATIVOINVESTIMENTOSCIRCULANTESESTOQUES

    VENDASDESERVIOS

    DREx

    CUSTOSERVIOSPRESTADOSCSP

    1 SITUAO

    2 SITUAO

    3 SITUAO

    INVESTIMENTOS

    MOMENTOESTTICODA

    VENDA

    AFERIODORESULTADO

    (APROPRIAOPROPORCIONALVENDAS)

    *

    (+)MaterialAplicadonaProduodoServio(+)RemuneraodeDirigentedeProduodosServios(+)CustoPessoalc/VinculoEmpregatcioAplicadoProduoServios(+)ServiosPrestadosporPFs/VinculoEmpregatcio(+)ServiosPrestadosporPJnaProduos/VinculoEmpregatcio(+)EncargosSociaisInerentesItensAnteriores(+)DepreciaoeAmortizao(+)ArrendamentoMercantil(Leasing)(+)RoyaltieseAssistnciaTcnica(PaseExterior)

    ATIVOINVESTIMENTOSCIRCULANTESESTOQUES

    VENDASDESERVIOS

    DREx

    CUSTOSERVIOSPRESTADOSCSP

    1 SITUAO

    2 SITUAO

    3 SITUAO

    INVESTIMENTOS

    MOMENTOESTTICODA

    VENDA

    AFERIODORESULTADO

    (APROPRIAOPROPORCIONALVENDAS)

    *

  • LocaleData8

    PlanilhaparaidentificaodoCustoServios PrestadosouVendidos

    SaldoInicialdeServiosemAndamento(+)MaterialAplicadonaProduodoServio(+)RemuneraodeDirigentedeProduodosServios(+)CustoPessoalc/VinculoEmpregatcioAplicadoProduoServios(+)ServiosPrestadosporPFs/VinculoEmpregatcio(+)ServiosPrestadosporPJnaProduos/VinculoEmpregatcio(+)EncargosSociais(+)DepreciaoeAmortizao(+)ArrendamentoMercantil(Leasing)(+)RoyaltieseAssistnciaTcnica(PaseExterior)(

    )SaldoFinaldeServiosPrestados

    (=)CustosdosServiosPrestadosouVendidos

  • LocaleData9

    EstruturaContbilAtividadeEconmicaServioATIVO PASSIVO

    BancosCtas.Movimento(5)

    ContratosdeServiosaReceber(1)

    * CustosContratosServiosaApropriar(4)

    ProvisesCustosContratosaApropriar(5)

    ImpostosIncidentess/VendasServios(3)

    ProvisesDespesasOperacionais(6)

    COMPENSAOATIVA COMPENSAOPASSIVA

    4 Fase: ContratosServiosaRealizar(1)

    3 Fase:ContratosServiosContratados

    2 Fase:ContratosServiosRevisados

    1 Fase:ServiosSolicitadosClientes

    4 Fase:RealizaoContratosServios(2)

    3 Fase: ContratosServiosAutenticados

    2 Fase:ContratosServiosApreciados

    1 Fase:ServiosSolicitadosApresentao

    DEMONSTRATIVORESULTADOEXERCCIOReceitaOperacionalBrutaServio(2)( )DeduesdeVendas(3)(=)ReceitaOperacionalLquidaServios( )CustoServioPrestado(4)(=)LucroOperacionalBruto( )DespesasOperacionais(6)

    ATIVO PASSIVO

    BancosCtas.Movimento(5)

    ContratosdeServiosaReceber(1)

    * CustosContratosServiosaApropriar(4)

    ProvisesCustosContratosaApropriar(5)

    ImpostosIncidentess/VendasServios(3)

    ProvisesDespesasOperacionais(6)

    COMPENSAOATIVA COMPENSAOPASSIVA

    4 Fase: ContratosServiosaRealizar(1)

    3 Fase:ContratosServiosContratados

    2 Fase:ContratosServiosRevisados

    1 Fase:ServiosSolicitadosClientes

    4 Fase:RealizaoContratosServios(2)

    3 Fase: ContratosServiosAutenticados

    2 Fase:ContratosServiosApreciados

    1 Fase:ServiosSolicitadosApresentao

    DEMONSTRATIVORESULTADOEXERCCIOReceitaOperacionalBrutaServio(2)( )DeduesdeVendas(3)(=)ReceitaOperacionalLquidaServios( )CustoServioPrestado(4)(=)LucroOperacionalBruto( )DespesasOperacionais(6)

    ReceitaOperacionalBrutaServio(2)( )DeduesdeVendas(3)(=)ReceitaOperacionalLquidaServios( )CustoServioPrestado(4)(=)LucroOperacionalBruto( )DespesasOperacionais(6)

  • LocaleData10

    NovaEstruturaPatrimonial(Lei11.638/07)AtivoCirculante

    CaixaeEquivalentesdeCaixa(Disponibilidades)

    DuplicatasaReceber(CrditosLquidos)

    Estoques

    TributosaRecuperar

    DespesasPagasAntecipadamente

    OutrosCrditos

    AtivoNoCirculante

    ContasaReceber

    TributosaRecuperar

    IReCSSLDiferidos

    EmprstimosaReceber

    DepsitosJudiciais

    OutrosDireitosaReceber

    InvestimentosParticipa.Soc.(ControladaseColigadas)

    Imobilizados

    Intangvel

    PassivoCirculante

    EmprstimoseFinanciamentos

    Fornecedores

    IReCSSLaRecolher

    TributossobreVendasaRecolher

    SalrioseEncargosSociaisaRecolher

    RemuneraoAcionistas(Divid.eJuross/CapitalPrprio)

    AdiantamentosdeClientes

    ProvisesParaContingnciaseOperacionais

    OutrasContasaPagar

    PassivoNoCirculante

    SociedadeLigadas(MtuoPassivo)

    ProvisesParaContingnciaseOperacionais

    TributosaRecolher

    IncentivosFiscais

    PatrimnioLquido

    CapitalSocialRealizado

    ReservasdeCapital

    ReservasdeLucros

    AjustesdeAvaliaoPatrimonial

    Lucrosou(Prejuzos)Acumulados

    AtivoCirculante

    CaixaeEquivalentesdeCaixa(Disponibilidades)

    DuplicatasaReceber(CrditosLquidos)

    Estoques

    TributosaRecuperar

    DespesasPagasAntecipadamente

    OutrosCrditos

    AtivoNoCirculante

    ContasaReceber

    TributosaRecuperar

    IReCSSLDiferidos

    EmprstimosaReceber

    DepsitosJudiciais

    OutrosDireitosaReceber

    InvestimentosParticipa.Soc.(ControladaseColigadas)

    Imobilizados

    Intangvel

    PassivoCirculante

    EmprstimoseFinanciamentos

    Fornecedores

    IReCSSLaRecolher

    TributossobreVendasaRecolher

    SalrioseEncargosSociaisaRecolher

    RemuneraoAcionistas(Divid.eJuross/CapitalPrprio)

    AdiantamentosdeClientes

    ProvisesParaContingnciaseOperacionais

    OutrasContasaPagar

    PassivoNoCirculante

    SociedadeLigadas(MtuoPassivo)

    ProvisesParaContingnciaseOperacionais

    TributosaRecolher

    IncentivosFiscais

    PatrimnioLquido

    CapitalSocialRealizado

    ReservasdeCapital

    ReservasdeLucros

    AjustesdeAvaliaoPatrimonial

    Lucrosou(Prejuzos)Acumulados

  • LocaleData11

    DemonstrativodoResultadodoExerccio

    ROB

    (DV)

    ROL

    (CV)

    LOB

    (DOPs)

    LOL

    RNOPs

    (DNOPs)

    LLAnIR/CSSL

    (IR/CSSL)

    LLEx

    ImpostosFaturadosDevoluesDescontosImpostosFaturadosDevoluesDescontos

    FaturamentoLquido

    FaturamentoLquido CPV

    CMVCSP

    CPVCMVCSP

    Despesasc/VendasDespesasAdministrativasDespesasFinanceirasLquidasOutrasDespesas(Receitas)Ops

    Despesasc/VendasDespesasAdministrativasDespesasFinanceirasLquidasOutrasDespesas(Receitas)Ops

    FaturamentoTotal

    FaturamentoTotal

    ResultadoEconmicoouContbil

    ResultadoEconmicoouContbil

    MargemBrutaMargemBruta

    MargemLquidaMargemLquida

    Valoresnoinerentesaprincipalatividadeeconmica.Valoresnoinerentesaprincipalatividadeeconmica.

    ROB

    (DV)

    ROL

    (CV)

    LOB

    (DOPs)

    LOL

    RNOPs

    (DNOPs)

    LLAnIR/CSSL

    (IR/CSSL)

    LLEx

    ImpostosFaturadosDevoluesDescontosImpostosFaturadosDevoluesDescontos

    FaturamentoLquido

    FaturamentoLquido CPV

    CMVCSP

    CPVCMVCSP

    Despesasc/VendasDespesasAdministrativasDespesasFinanceirasLquidasOutrasDespesas(Receitas)Ops

    Despesasc/VendasDespesasAdministrativasDespesasFinanceirasLquidasOutrasDespesas(Receitas)Ops

    FaturamentoTotal

    FaturamentoTotal

    ResultadoEconmicoouContbil

    ResultadoEconmicoouContbil

    MargemBrutaMargemBruta

    MargemLquidaMargemLquida

    Valoresnoinerentesaprincipalatividadeeconmica.Valoresnoinerentesaprincipalatividadeeconmica.

  • LocaleData12

    EstruturadaDemonstraodosResultadosdoExerccioReceitaOperacionalBruta(

    )DeduesdeVendas(=)ReceitaOperacionalLquida(

    )CustodasVendas(=)LucroOperacionalBruto(

    )DespesasOperacionaisComVendasouComerciaisAdministrativasGerais

    (=)LucroAtividadeOperacional(+/

    )ResultadoFinanceiroReceitasFinanceirasDespesasFinanceirasGanhosc/VariaoCambialPerdasc/VariaoCambialResultadoc/EquivalnciaPatrimonial

    (=)LucroOperacionalLquido(+/)ResultadoNoOperacional

    ReceitasNoOperacionaisDespesasNoOperacionais

    (=)LucroLquidoAntesdoIReCSSL(

    )IReCSSLCorrenteeDiferido(=)LucroLquidodoExerccio

  • LocaleData13

    DFC DemonstraoFluxodeCaixaINDIRETO

    LucroLquidodoExerccio

    AjustesaoLucroLquidoquenotransitarampeloCCL(+)Depreciao,AmortizaoeExausto(+)JurosIncorridos(

    )BaixaAlienaodoImobilizado

    AjustesVariaesContasdeAtivoePassivoOPERACIONAIS(+)ReduoAtivoOperacional(+)AumentoPassivoOperacional(

    )AumentoAtivoOperacional(

    )ReduoPassivoOperacional1.

    CaixaLquidoProvenientedasAtividadesOPERACIONAIS

    FluxodeCaixaAtividadesdeINVESTIMENTOS(+)RecebimentodeVendaImobilizado(

    )PagamentoCompraImobilizado2.

    CaixaLquidoProvenientesdasAtividadesINVESTIMENTOS

    FluxodeCaixaAtividadesdeFINANCIAMENTO(+)EmprstimosObtidos(+)Integralizao(Aporte)deCapital(

    )PagamentodeDividendos3.

    CaixaLquidoProvenientedasAtividadesdeFINANCIAMENTO4.

    AumentoouReduoLquidodeCaixaeEquivalentedeCaixa(1+2+3)

    VariaodasContasCaixa/Bancos/AplicaoFinanceiras(Disponibilidades)

    CaixaeEquivalentedeCaixanoinciodoPerodo(DisponibilidadesIniciais)

    CaixaeEquivalentedeCaixanofimdoPerodo(DisponibilidadesFinais)

  • LocaleData14

    DFC DemonstraoFluxodeCaixaDIRETORegimedeCaixa

    AtividadesOperacionais

    (+)Todosrecebimentos(entradas)inerentes;

    (

    )Todospagamentos(sadas)inerentes

    1.

    CaixaLquidoProvenienteAtividadesOperacionais

    AtividadesInvestimento

    (+)Todosrecebimentos(entradas)inerentes;

    (

    )Todospagamentos(sadas)inerentes;

    2.

    CaixaLquidoProvenienteAtividadesInvestimentos

    AtividadesFinanciamentos

    (+)Todosrecebimentos(entradas)inerentes;

    (

    )Todospagamentos(sadas)inerentes;

    3.

    CaixaLquidoProvenienteAtividadesFinanciamentos

    4.

    AumentoouReduoLquidodeCaixaeEquivalentedeCaixa(1+2+3)

    VariaodasContasCaixa/Bancos/AplicaoFinanceiras(Disponibilidades)

    CaixaeEquivalentedeCaixanoinciodoPerodo(DisponibilidadesIniciais)

    CaixaeEquivalentedeCaixanofimdoPerodo(DisponibilidadesFinais)

  • LocaleData15

    FluxoInformaesContbeis

    Fatos1

    BalanceteVerificao

    5

    D.R.E.6

    DemonstraodosFluxosdeCaixa

    9

    Dirio3

    BalanoPatrimonial

    7

    DemonstraodoValorAdicionado

    10

    Razo4

    DMPL8

    NE/PAI11

    DocumentosComprobatrios

    2

    Lei11.638

    28/12/2007Art.176 Lei6.404 15/12/76

  • LocaleData16

    AnlisedeBalano

    PHLF

    MICROEMPRESA

    PEQUENOPORTE

    PRESUMIDO

    REAL

    ReceitaBrutaatR$360mil

    ReceitaBrutaat

    R$3,6milhes

    ReceitaBrutaat

    R$48,0milhes

    SIMPLES

    ReceitabrutaAcimade

    R$48,0milhes

    SistemaIntegradodePagamentodeImpostoseContribuiesdasMicroempresasedasEmpresasdePequenoPorte.

    MICROEMPRESA

    PEQUENOPORTE

    PRESUMIDO

    REAL

    ReceitaBrutaatR$360mil

    ReceitaBrutaat

    R$3,6milhes

    ReceitaBrutaat

    R$48,0milhes

    SIMPLES

    ReceitabrutaAcimade

    R$48,0milhes

    SistemaIntegradodePagamentodeImpostoseContribuiesdasMicroempresasedasEmpresasdePequenoPorte.

  • LocaleData17

    ProcedimentosBaseTributria IReCSSL

    DirecionadordeQualidadedasInformaes

    SIMPLES(MicroempresasMEe

    PequenoPorte

    EPP)

    PRESUMIDO

    REAL

    %conformeAtividadeeconmicas/Faturamento

    %s/Lucro

  • LocaleData18

    LucroEconmicoContbil

    DemonstraodeResultado

    Situao Econmica

    LucroFinanceiro

    FluxodeCaixa

    Situao Financeira

    BalanoPatrimonial

    Riqueza Liquidez

  • LinguagemContbil

  • LocaleData20

    EstruturaPatrimonial

    Ativo

    DireitoseBens

    Passivo

    Obrigaese Responsabilidades

  • LocaleData21

    EstruturaPatrimonial

    Ativo

    Investimentosou Aplicaes

    Passivo

    RecursosFontesou Origens

  • LocaleData22

    EstruturaPatrimonial

    Ativo

    DireitoseBens

    Passivo

    Obrigaes

    PatrimnioLquido

    Positivo Bom Negativo

    Ruim

  • Paradigmas

  • LocaleData24

    Paradigmas

    Desempenho

    1

    CapacidadedeGerarLucro

    2

    CrescimentoSustentvel

    Gesto

    3

    Compatibilizao

    4

    DinmicadeValoresCirculantes

  • LocaleData25

    1

    Paradigma:Desempenho

    TaxainternaRetornomaiorqueoCMKP

    Capacidadedegerarlucro

  • LocaleData26

    2

    Paradigma:CrescimentoSustentvel

    Aempresadever

    praticarpolticadereinvestir maiorpartepossveldolucrogeradoemcrescimento

    ouexpanso.

  • LocaleData27

    ParadigmaGesto

    Contabilizao

    PrazosRecusos

    PrazosInvestimentos

    Igual

  • LocaleData28

    ParadigmaGesto

    Quantomaiorarotaodevalorescirculantes maiororetornodosrecursosnelesinvestidos.

    DinmicaValoresCirculantes

  • LocaleData29

    CapacidadeEfetiva

    InvestimentosCapitaldeGiro

    CapacidadeInstalada

    InvestimentodeCapital

    EquaoPatrimonial

    LiquidezClientesEstoques

    Recursos3s

    Curto/LongoPrazo

    Imobilizado RecursosPrprios

  • LocaleData30

    RoteiroProcessualdeAnlise

    DefinirObjetivoseInteresses

    Objetivo:

    AvaliarCapacidadeGerarLucrocomprincipal atividadeeconmica.

    Interesses:

    ConselhodeAdministrao

    Controladores;

    Investidores;

    InstituiesdeCrdito;

    Acompanhamento;

  • LocaleData31

    RoteiroProcessualDeAnlise

    InformaesRetrospectivas

    Obtenodos3(trs)ltimosDemonstrativosEconmicose Financeiros;

    Ativo/Passivo

    DemonstrativodeResultados

    Dem.Orig.Aplic.Rec

    e/ouDFC.

    Dem.Mut.Patrimoniais

    NotasExplicativas

    RelatriosAcessrios

  • LocaleData32

    RoteiroProcessualDeAnlise

    Leituradetalhadadestacandose:

    FormaJurdica

    RamodeAtividade

    SituaoSetorial

    ConceitoseTradies(1)

  • LocaleData33

    RoteiroProcessualDeAnlise

    (1)ConceitoseTradies

    Ambiente:situaogeogrfica,economica

    esocial;

    Qualidadenagestodepessoal;

    Direitos:produo,marcasepatentes;concesseseP&D;

    Qualidadedosprodutoseservios;

    Histriaeimagemdaempresa;

    Qualidadeedosdemonstrativoscontbeispublicados;

    Tecnologiacombaixonveldeobsolescncia;e

  • LocaleData34

    RoteiroProcessualDeAnlise

    CriarRelatriodeAnlise(RA).

    ORAdevetermodelosemelhanteaEstrutura Patrimonial,DemonstrativodeResultado,Doare

    Dmp.paraapsSaneamentoBsico,receberde formasintticaasinformaesretrospectiva

    publicadaspelaempresa.

    ModelaroDREx

    deformaqueseidentifiqueoLucro daAtividade

    ouLAJI(EBIT).

  • LocaleData35

    RoteiroProcessualDeAnlise

    TransformarValoresAbsolutos(R$)Relativos(%)

    AnliseEstrutural(Vertical)

    RepresentaoGrfica

    AnliseEvolutivaNominaleReal

  • LocaleData36

    RoteiroProcessualDeAnlise

    AnliseEconmica:CapacidadeGeraoLucro

    Comparar,atravsdaanliseevolutiva,odesempenhodos

    itensdoDREx.Participaodositenscustosdasvendase DespesasOperacionaisnasVendasLquidas.

    IdentificarcrescimentoatravsdeAlavancagem Operacional.

    ElaboraodosQuocientesEconmicos:

    Rentabilidade/Lucratividade/TaxaInternaRetorno

  • LocaleData37

    RoteiroProcessualDeAnlise

    IdentificarOrigemeAplicaodeRecursos

    FluxodeFundos:Comoaempresaobteveos recursoseosaplicouequefontesfinanciamessas

    Aplicaes.

    IdentificaodoCapitalCirculanteLquido(CCL) conformeerespectivasfontes.Influnciana

    Liquidez,EndividamentoCurtoPrazoeRiscoda Atividade.

  • LocaleData38

    RoteiroProcessualDeAnlise

    ElaboraodosQuocientes

    Financeiro:

    Liquidez/Endividamento

    Solvncia/Imobilizaoetc..

  • LocaleData39

    RoteiroProcessualDeAnlise

    DesempenhoOperacional/Financeiro

    Analisaratravsdoestudodociclooperacionale financeiroonveldeRiscodaAtividade.

    PrazoMdio,Estoques,RecebimentoePagamento NecessidadedoCapitaldeGiroOperacionaleFinanceiro.

  • LocaleData40

    RoteiroProcessualDeAnlise

    ParecerConclusivo

    1

    Introduo

    ReduzidoHistrico

    2

    DescrioPrincipaisPontosRelevantes

    3

    Concluso

    OpinioPerspectiva

  • IndicadoresEconmicos

  • LocaleData42

    QuocientesEconmicos(*)

    Rentabilidade:(LLEx

    :PL)x100=%

    Lucratividade:(LLEx

    :ROL)x100=%

    TaxaInternaRetorno(TIR):(LLEx

    :AT)x100=%

    (*)=BaseadosnoLucroContbilouEconmico;

    LLEx

    =LucroLquidodoExerccio;

    PL=PatrimnioLquido;

    ROL=ReceitaOperacionalLquida(VendasLquidas);

    AT=AtivoTotalouInvestimentosTotais;

  • Alavancagem: OperacionaleFinanceira

  • LocaleData44

    DesempenhoFinanceiro

    RENTABILIDADECAPITALPRPRIO(RETORNOs/PL(RsPL)ouRETORNONEQUITY

    ROE)

    GRCP=(LLE PL)x100=%

    RENTABILIDADECAPITALINVESTIDO(RETORNOs/ATIVO(RsA)ouRETORNONINVESTIMENT

    ROI)

    GRCI=(LLE AT)x100=%

    Nota:AtivoTotal(AT)podeserconsideradomaisprecisooAtivo Operacional(AO)AtivoCirculante(AC)+AtivoNoCirculante

    (ANC)=

    Imobilizado+Intangvelseforocaso.

  • LocaleData45

    Riscosqueafetamavolatilidadedolucro

    RECEITAOPERACIONALLQUIDO(ROL)

    (

    )CUSTODEVENDAS(

    )DESPESASOPERACIONAIS

    Despesasc/VendasouComerciaisDespesasAdministrativasOutrasDespesasOperacionais

    (=)LUCRODAATIVIDADEOULAJIOUEBIT(+)RECEITAFINANCEIRA(

    )DESPESAFINANCEIRA

    (+)RECEITANOOPERACIONAL(

    )DESPESASNOOPERACIONAL

    (

    )IReCSSL(=)LUCROLQUIDODOEXERCCIO

  • LocaleData46

    MERCADO ROL

    LALAJIEBIT

    LLE

    RiscoMacroeconmico RiscoOperacional RiscoFinanceiroouEconmico

    RiscodoNegcio

    RISCODONEGCIO

    MERCADO ROL

    LALAJIEBIT

    LLE

    RiscoMacroeconmico RiscoOperacional RiscoFinanceiroouEconmico

    RiscodoNegcio

    RISCODONEGCIO

    ROL=ReceitaOperacionalLquida;

    LA=Lucroc/PrincipalAtividadeEconomica;

    LAJI=LucroAntesdosJuros(ResultadoFinanceiro=DF

    RFeImpostos(IReCSSL);

    EBIT=Earning

    Before

    Income

    Taxes;

    LLE=LucroLquidodoExerccio;

  • LocaleData47

    Alavancagem1

    Grau

    AtividadeOperacional: GAO= %LAJIR:

    %ROL

    O

    GAO

    mede

    o

    efeito

    da

    variao

    monetria

    sobre

    o

    Lucro

    da

    Atividade (LA)

    ou

    Lucro

    Antes

    dos

    Juros

    (Despesas

    Financeiras)

    e

    Impostos

    (IR

    e

    CSSL)

    (LAJIR)

    ou

    Earnings

    Before

    Interest

    and

    Taxes

    (EBIT).

    A

    variao percentual

    no

    volume

    de

    unidades

    vendidas

    pode

    alterar

    o

    Lucro

    Atividade.

    Podemos

    concluir

    que

    determinada

    variao

    percentual

    no

    volume

    de vendas

    ocorrer

    uma

    variao

    percentual mais

    que

    desproporcional

    ou

    exponencial

    no

    Lucro

    da

    Atividade

    (LAJIR).

    Aumento

    da

    ROL

    significa aumento

    de

    custos

    e

    despesas

    variavis

    e

    manuteno

    dos

    custos

    e

    despesasfixas,promovendoaalavancagem.

    OuemquantasvezesoLAaumentouemfunodoaumentodaROL.

  • LocaleData48

    Alavancagemde2

    Grau

    OperacionalApsResultadoFinanceiro:GAO= %LOL:

    %ROL

    Damesmaformacomofoivistoparaograude alavancagem da

    atividade

    , o

    grau de

    alavancagem

    operacional um

    fator de multiplicao

    do

    LOL

    para

    cada

    percentual

    de

    acrscimo

    da

    ROL

    (Receita

    Operacional

    Lquida), considerando

    o

    efeito

    do

    Resultado

    Financeiro

    (DespesasFinanceiras ReceitasFinanceiras).

  • LocaleData49

    GraudeAlavancagemOperacional

    Medearelao,exponencial,daQuantidadeProduzidaeVendida(QPV)como

    LucroLquidodoExerccio.

    VariaodoLucroLquidodoExerccio(LLE)

    VariaodaQuantidadeProduzidaeVendida(QPV)

    AdequandoessaferramentanoDRE,nospermiteidentificar,exponencialmente,a

    diluiodoscustosedespesasfixasnosresultadosauferidos.

    ALAVANCAGEMDE1

    Grau=LucrodaAtividade=(VariaoLA ROL);

    2

    Grau=LucroOperacionalLquido=(VariaoLOL ROL);

    3

    Grau=LucroLquidoAntesdoIReCSSL=(VariaoLLANIRCSSL ROL);

    4

    Grau=LucroLquidodoExerccio=(VariaoLLE ROL).

  • LocaleData50

    GrauDeAlavancagemFinanceira(GAF)

    Medeoquantorecursosde3saLongoPrazo(R3sLP)contribuiparaoretornodeRecursos

    Prprios(RP).QuantomaioraparticipaodeR3LPmaiorser

    oriscofinanceiro.

    GRAUDERENTABILIDADEDOCAPITALPRPRIO(LUCROLQUIDOEXERCCIO+DESPESASFINANCEIRAS) AT

    Mensurao:

    Sesuperior(>)aunidade,indicaalavancagempositiva.Sinalizandoqueacaptaoderecursosde

    3sagregavaloraosrecursosprprios.

    Seinferior(

  • LocaleData51

    AlavancagemFinanceira

    Temporfinalidademensuraraeficciadosinvestimentosrealizadoscom

    recursosobtidosdeterceirosereflexosnamelhoriadoLucroLquidodo Exercciogeradopelaprincipalatividadeeconmicadesenvolvidapela

    entidade.

    Oquedeterminaavantagemoudesvantagemnautilizaodosrecursosde

    terceirossoosencargosfinanceirosporelesgerados,reconhecidosno DemonstrativodoResultadodoExerccio(DRE)comoDespesasFinanceiras,que

    acabamporrefletirnoresultadoauferido.

    Seastaxasdejuros,nacaptaodessesrecursos,somuitoelevadasasdespesas

    financeirasgeradaspodemeliminarpossveisGANHOSobtidos

    utilizaodos

    capitaisdeterceiroseat

    provocarPERDAS.

    OusodoscapitaisdeterceirosdevegerarGANHOSsuficienteparacobriros

    encargosporelesoriginados,viabilizandoasalternativasdeinvestimentos realizadascomessesrecursoseremunerarosacionistas.Casocontrrio

    inviabilizamosinvestimentos.Devendoaempresabuscaroutrasfontes, FUNDING,derecursos.

  • LocaleData52

    Frmula

    (LLE PL)=GraudeRentabilidadedoCapitalPrprioI

    (considerandousoCapitaldeTerceiroseDespesasFinanceirasoriundasdessautilizao

    j

    nocmputodoLLE);

    (LLE+DF)* (PE+PL)**=GraudeRentabilidadedoCapitalPrprioII

    (considerandoquetodoCapitalutilizadofossePrprio);

    (*)AsomadasDespesasFinanceirasaoLucroLquidodoExercciotemafunodeeliminladoLucroLquido

    considerandoquenohouveDespesasFinanceirasseosrecursosutilizadosfossem,exclusivamente,

    prprios.

    (**)Naconsistnciadosprocedimentosadotados,asomadoPassivoExigvel,emprstimosnocurtoprazo

    mais(+)financiamentosnolongoprazocomPatrimnioLquidoest

    seconsiderandocomototalidade

    derecursosprprios.

    Logo:GRCPI GRCPII=GraudeAlavancagemFinanceira(GAF)

    Mensuraaeficciadosinvestimentosrealizadoscomrecursosobtidosde

    terceirosereflexosnamelhoriadoLucroLquidodoExercciogeradopela principalatividadeeconmicadesenvolvidapelaentidade.

  • LocaleData53

    Exemplos: Determinadaempresamantmemsuaestrutura

    passivaapenasrecursosprpriosLLE PL=GRCPI

    ($250

    $1.000)=$0,25 100=25%

    (LLE+DF) (PE+PL)=GRCPII

    ($250+$0) ($0+$1.000)=R0,25

    100=25%

    Logo:Anoutilizaoderecursosdeterceiros

    (EF=0%)esimexclusivamenterecursosprprios

    (GRCP=25%)alavancaramoLucroobtidobeneficiando

    (TIR=25%)osacionistas.(ReferenciaCustode

    OportunidadeouAtratividade).

    Ativo (Investimentos)

    Passivo (Recursos)

    Circulante Terceiros

    No Circulante Prprios $ 1.000

    Total $ 1.000

    Total $ 1.000

    Ativo (Investimentos)

    Passivo (Recursos)

    Circulante Terceiros

    No Circulante Prprios $ 1.000

    Total $ 1.000

    Total $ 1.000

    Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE)

    $

    Vendas 1.000

    ( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV) 600

    ( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB) 400

    ( - ) Despesas 150

    ( = ) Lucro Lquido Exerccio 250

    Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE)

    $

    Vendas 1.000

    ( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV) 600

    ( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB) 400

    ( - ) Despesas 150

    ( = ) Lucro Lquido Exerccio 250

  • LocaleData54

    Exemplos: II.Determinadaempresamantmemestruturapassiva

    meio(50%)derecursosdeterceirosemeio(50%)de recursosprprios

    LLE PL=GRCPI

    ($150

    $500)=$0,30 100=30%

    (LLE+DF) (PE+PL)=GRCPII

    ($150+$100)

    ($500+$500)=R0,25

    100=25%

    GRCPI GRCPII=GAF

    $0,30 $0,25=$1,20

    Logo:Autilizaoderecursosdeterceiros

    (EF=20%)namesmaproporodaderecursos

    prprios(GRCP=30%)alavancaramoLucroobtido

    beneficiando(TIR=15%)osacionistas.

    Ativo (Investimentos)

    Passivo (Recursos)

    Circulante Terceiros $ 500

    No Circulante Prprios $ 500

    Total $ 1.000

    Total $ 1.000

    Ativo (Investimentos)

    Passivo (Recursos)

    Circulante Terceiros $ 500

    No Circulante Prprios $ 500

    Total $ 1.000

    Total $ 1.000

    Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE)

    $

    Vendas 1.000

    ( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV) 600

    ( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB) 400

    ( - ) Despesas 150

    ( - ) Despesas Financeiras 100

    ( = ) Lucro Lquido Exerccio 150

    Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE)

    $

    Vendas 1.000

    ( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV) 600

    ( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB) 400

    ( - ) Despesas 150

    ( - ) Despesas Financeiras 100

    ( = ) Lucro Lquido Exerccio 150

  • LocaleData55

    Exemplos: III.Determinadaempresamantmemestrutura

    passivameio(50%)derecursosdeterceirosemeio (50%)derecursosprprios

    LLE PL=GRCPI($100

    $500)=$0,20 100=20%(LLE+DF) (PE+PL)=GRCPII($100+$150)

    ($500+$500)=R0,25 100=25%

    GRCPI GRCPII=GAF$0,20 $0,25=$0,80

    Logo: A

    utilizao

    de

    recursos

    de

    terceiros

    (EF=30%)

    na

    mesma

    proporo

    da

    de

    recursos

    Prprios

    (GRCP=20%)

    reduziu

    o

    lucro

    obtido

    prejudicando(TIR=10%)osacionistas.

    Ativo (Investimentos)

    Passivo (Recursos)

    Circulante Terceiros $ 500

    No Circulante Prprios $ 500

    Total $ 1.000

    Total $ 1.000

    Ativo (Investimentos)

    Passivo (Recursos)

    Circulante Terceiros $ 500

    No Circulante Prprios $ 500

    Total $ 1.000

    Total $ 1.000

    Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE)

    $

    Vendas 1.000

    ( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV) 600

    ( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB) 400

    ( - ) Despesas 150

    ( - ) Despesas Financeiras 150

    ( = ) Lucro Lquido Exerccio 100

    Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE)

    $

    Vendas 1.000

    ( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV) 600

    ( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB) 400

    ( - ) Despesas 150

    ( - ) Despesas Financeiras 150

    ( = ) Lucro Lquido Exerccio 100

  • LocaleData56

    Exemplos: IV.Determinadaempresamantmemestrutura

    passivadesproporcional:60%derecursosdeterceiros e40%derecursosprprios

    LLE PL=GRCPI

    ($100

    $400)=$0,25

    100=25%

    (LLE+DF)

    (PE+PL)=GRCPII

    ($100+$150)

    ($600+$400)=R0,25100=25%

    GRCPI GRCPII=GAF

    $0,25

    $0,25=$1,00

    Logo:Autilizaoderecursosdeterceiros

    (EF=25%)desproporcionaldaderecursos prprios(GRCP=25%)inalterou

    oLucroobtido

    mantendoaTIR=10%

    Ativo (Investimentos)

    Passivo (Recursos)

    Circulante Terceiros $ 600

    No Circulante Prprios $ 400

    Total $ 1.000

    Total $ 1.000

    Ativo (Investimentos)

    Passivo (Recursos)

    Circulante Terceiros $ 600

    No Circulante Prprios $ 400

    Total $ 1.000

    Total $ 1.000

    Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE)

    $

    Vendas 1.000

    ( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV) 600

    ( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB) 400

    ( - ) Despesas 150

    ( - ) Despesas Financeiras 150

    ( = ) Lucro Lquido Exerccio 100

    Demonstrativo de Resultado do Exerccio (DRE)

    $

    Vendas 1.000

    ( - ) Custo Mercadorias Vendidas (CMV) 600

    ( = ) Lucro Operacional Bruto (LOB) 400

    ( - ) Despesas 150

    ( - ) Despesas Financeiras 150

    ( = ) Lucro Lquido Exerccio 100

  • LocaleData57

    LucroLquidodoExerccio(LLE)

    Distribudosa3s:Empregados;Governo(IR+CSSL

    DistribudosaAcionistas:Dividendos;Participaes;

    Reinvestidos:ReservasdeLucros;

    LucroLquidodoExerccio(LLE)

    Distribudosa3s:Empregados;Governo(IR+CSSL

    DistribudosaAcionistas:Dividendos;Participaes;

    Reinvestidos:ReservasdeLucros;

  • LocaleData58

    FatoresquecontribuemparaformaodaRentabilidadedoCapitalPrprio:

    MaiorretornoemrelaoaoCapitalInvestido(AtivoTotalouAtivoTotalLquido);

    MaiorretornoemrelaoaoCapitalPrprio(PatrimnioLquido);

    GRCPouROE=(LucroLquidoExerccio PatrimnioLquido)x100

    GRCIouROI=(LucroLquidodoExerccio AtivoTotal)x100

    TaxaInternadeRetorno(TIR)=(LucroLquidodoExerccio AtivoTotal)x100

    Payback

    =TempoMdiodeRetornoouRecuperao:

    CapitalPrprio=100 GRCP

    CapitalInvestido=100 GRCI

    OBS:

    Paramaiorpreciso,considerarAtivoTotalLquido=AtivoCirculante(AC)+AtivoNo

    Circulante(API+INTANGVEIS);

    TIR=Lucratividade(LLE ROL)xRotaodoAtivoTotal(ROL AT)simplificando=

    (LLE AT)x100

  • LocaleData59

    VisodeProdutividade(lucroxQPV=Lucroem funodaquantidade)ouRotao(giro)

    GIRORECURSOSPRPRIOS(PL)=ROL PL

    GIROATIVOTOTAL=ROL ATou

    GIROATIVOTOTALLQUIDO=ROL ATL

    OBS:Eficincianautilizaodosrecursosutilizadosna geraodevendas.Giraourecuperaosinvestimentos.

  • LocaleData60

    VisoDeMargem(lucroxpreo=Lucroem funodopreo)

    MARGEMOPERACIONALBRUTA=LOB ROL;

    MARGEMOPERACIONALLQUIDA=LOL ROL;

    MARGEMLQUIDAFINAL=LLE ROL;

    OBS:MtodoDUPONT:Verificaeidentificaaparticipao daLUCRATIVIDADE(MARGEM)edaPRODUTIVIDADE

    (GIRO)naTaxaInternadeRetorno(TIR).

  • LocaleData61

    Segmentaodosquocienteseconmicospelas fases

    1.

    LucrodeAtividade;LAJI;ouEBIT(ResultadoPsCustosde

    VendaseDespesasOperacionais) 1 Grau;

    2.

    LucroOperacionalLquido(ResultadopsResultado

    FinanceiroLquido:DespesasFinanceirasmenosReceitas Financeiras)

    2

    Grau;

    3.

    ResultadoNoOperacional:ReceitasNoOperacionais

    menosDespesasNoOperacionais 3 Grau;

    4.

    LLEx

    (ResultadoContbilouEconmicopsResultadoNo

    OperacionaisLquido) 4 Grau.

  • LocaleData62

    Corbetura

    ParaDespesasFinanceiras

    DF:LAouLAJIouEBIT

    Medidanaavaliaodacapacidadedepagamentos Lquidez.Quantomenormelhorliquidezemaior

    capacidadedepagamento.

    GirodoCCL:

    ROL:VariaodoCCL

  • LocaleData63

    A.

    LucrodaAtividade(LAJIRouEBIT)=Produtividade

    B.

    LucroLquidodoExerccio(LLEx)=Contbil

    C.

    LAJIDAouEBITDA=GeraoCaixa(Conservador)

    D.

    RecursosProvenienteOperaesEmpresa(RPOE)

    =GeraoCaixa(Otimista).

    LA=LucrodeAtividade;LAJIR=LucroAntesResultadoFinanceiroeIReCSSL;EBIT=Earning

    Before

    Interest

    Taxes;LAJIDA=LucroAntesResultadoFinanceiro,IR/CSSLDepreciaoeAmortizao(Diferido);

  • LocaleData64

    A.

    NDICEDERETENODELUCROS:

    LUCRORETIDO:LLEx.

    B.

    LUCROSRETIDOS

    LLEx.

    DIVIDENDOS

    C.

    TAXACRESCIMENTOSUSTENTVEL:

    (LUCROSRETIDOS:PL)*100

  • IndicadoresFinanceiros

  • LocaleData66

    CapitalCirculanteLquido

    CCL:

    AC

    PC

    InterpretaseoCCLemfunodesuavariaoentre doisperodos:

    CCL2

    CCL1.Essavariaodevesercrescentee promovidapelareinverso

    deLucrosFinanceiros

    geradospelaatividadedaanalisada. otermmetroda situaofinanceiraligadaaonveldeLiquidez,

    EndividamentonoCurtoPrazoeRiscodaAtividade Operacional(RAO).

  • LocaleData67

    LiquidezCorrente:

    AC:PCAC=AtivoCirculante;PC=PassivoCirculante;

    Maiorque1,0.SignificandoqueparaR$1,00deDvidasde CurtoPrazo

    aanalisadaapresentouxR$paraliquidla,

    considerandotodoAtivoCirculante:Disponibilidades+ Estoques+DuplicatasaReceber+OutrosCrditosdeCurto

    Prazo.

    Essequocienteevoluiemfunodareinverso

    deLucros Financeiros

    geradosnasoperaesdaempresa.Resultando

    noaumentodoCapitalCirculanteLquido CCL.

  • LocaleData68

    LiquidezSca

    ouRAO:

    (AC

    E):PCE=Estoques;RAO=RiscodaAtividadeOperacional

    Tornaseoportunomencionarquemaiorque1,0estabelecequeparaR$ 1,00deDvidasdeCurtoPrazo

    aanalisadaapresentouxR$paraliquid

    lasemefetivarmaioresforonarealizaodosEstoques

    parapagar suasdvidasdecurtoprazo.Essequocientepodesertambmconsiderado

    comosendooavaliadordoRiscodaAtividadeOperacional.Logoquanto maior,menorser

    orisco.

    Essequocienteevoluiemfunodareinverso

    deLucrosFinanceiros geradosnasoperaesdaempresa.ResultandonoaumentodoCapital CirculanteLquido CCL.

  • LocaleData69

    LiquidezGeral:

    (AC+RLP):(PC+ELP)RLP=RealizvelLongoPrazo;ELP=ExigvelLongoPrazo

    Essequocientetemqueser>R$1,00significandoquepara cadaR$1,00deDvidasdeCurtoeLongoPrazo

    aanalisada

    apresentouxR$paraliquidlacontandocom: Disponibilidades+Estoques+DuplicatasaReceber+Crditos

    deCurto+OutrosCrditosdeLongoPrazo.

    Essequocienteapresentaduascaractersticas:1

    emfuno dareinverso

    deLucrosFinanceiros

    geradosnasoperaes

    daempresa;e2

    OutrosCrditosdeLongoPrazoquase semprevaloresnoinerentesaatividadeoperacional.

  • LocaleData70

    Endividamento:

    DeCurtoPrazo:(PC:AT)*100

    DeLongoPrazo:(ELP:AT)*100

    Total:{(PC+ELP):AT}*100

    Essequocientedeve,porconveno,serapresentadoem%.

    Logodeveserinferiora100%.Quantomenor,emumasrie histrica,menorser

    oendividamentodaanalisada.

    AinterfernciadavariaodoCCLsefazpresenteneste indicador,livrandoaanalisadadasaltastaxasdejuros

    praticadaspelomercadofinanceiro.

  • LocaleData71

    GraudeParticipaodeCapitalde3s:(PR:PT)*100

    GraudeGarantiadeCapitalde3s:(PL:PR)*100

    GraudeImobilizaoCapitalPrprio:(AP:PL)*100

    GrauImobilizaoCapitalPrprioSuplementado:((AP ELP):PL)*100

    GraudeObsolescncia(DepreciaoAcumulada: Imobilizado)*100

  • Desempenho

  • LocaleData73

    FundamentosCapitaldoGiro

    CapitaldeGiro

    Desembolsonecessrio,

    manutenodaliquidez,compreendidoentreo

    perododepagamentoeoderecebimento;

    NecessidadedeCapitaldeGiroOperacional:

    Essanecessidade

    identificadaquandodaaproximaodacapacidadeefetiva

    capacidadeinstalada.Necessidadenaturalprovocadapelocrescimentodo

    negcio.

    NecessidadedeCapitaldeGiroFinanceira:

    Essanecessidade

    identificadapelodescasamentoentreoperodode

    pagamentoeoderecebimento.Isto 1 pagaparadepoisreceber.Muitas vezesmesmo1

    recebendoparadepoispagarpodehaveressanecessidade.

    Bastaqueovolumededinheirorecebidosejainsuficienteemrelaoao volumededinheiroaserpagoealiquidez,saldodedisponibilidades,for insuficienteparacobriressanecessidade.

  • LocaleData74

    FontesdeRecursosFinanceirosquepoderofinanciar aNecessidadedoCapitaldeGiro

    RecursosPrprios:Saldosprexistentesem disponibilidades:

    BancosContaMovimento

    AplicaesFinanceirasdeliquidezImediata

    RealizaorpidadeEstoques(VendasaVista)

    AntecipaodeLiquidez(PromoesdeVendas)

    Recursosde3sdeCurtoPrazo:

    Fornecedores

    Bancos:Rotativo;NP;DescontosdeTtulos;Repasses

    (Programasdestinadosaessefim:Revitaliza;Procomp;PEC)

  • LocaleData75

    Capitaldegiroesttico:

    aquelemensuradocombasenasinformaesobtidasem

    determinadomomentoesttico.Quasesempre31de Dezembro,datarepresentativadofechamentodeBalano.

    Consideraseperiodicidadeequivalenteaumintervalodetempo correspondentea360diaspararealizarinvestimentoseigualperodo

    paraliquidarobrigaes.Muitoutilizado praticadeAnlisedas DemonstraesFinanceiras.

    Capitaldegirodinmico:

    aquelemensurado,maispreciso,combasenavolatilidadedos

    prazosmdios,emdiasevaloresmonetrios,doscomponentes participativosdoCicloOperacionaleFinanceiro:Perodode

    Estocagem,RecebimentoePagamento.Muitoutilizado praticade GestoFinanceira.

  • LocaleData76

    ConceitosFundamentais

    CapitaldeGiroOperacional:

    Investimentos(Desembolsos)necessrios reposiodos

    ESTOQUESnacolocaodebenseserviosadisposiode 3s(mercado).

    CapitaldeGiroFinanceiro:

    Investimentos(Desembolso)necessrios

    manutenoda

    LIQUIDEZ,compreendidoentreoperododepagamentoe oderecebimento.

  • LocaleData77

    NecessidadedeCapitaldeGiroOperacionalNCGop.:

    Necessidadepromovidapelavolatilidadedemercado.Seexpansivo,

    haver

    necessidadedenovosinvestimentosemCAPITALDEGIROpara atenderaessademanda.Serecessivo,haver

    necessidadedenovos

    investimentosparaatender

    manutenodaatividadeeconmica (RescisonoContratodeTrabalho,FaltadeLiquidezeSaneamento

    Financeiro).

    NecessidadedeCapitaldeGiroFinanceiroNCGfi.:

    NecessidadepromovidaemfunodarelaoentreFORNECEDORES

    (Compras)eCLIENTES(Vendas),priorizando

    manutenoda liquidez.Essanecessidadeseagravaquandoprimeiroocorreo pagamentoparadepoisorecebimentofrutodessarelao.

  • LocaleData78

    Fontesquepoderofinanciaranecessidadedo capitaldegiro

    RecursosPrprios:1.

    Saldosemdisponibilidades:Caixa,BancosContaMovimento

    eAplicaesFinanceirasdeLiquidezImediata;2.

    RealizaorpidadosEstoques(vendas Vista);

    3.

    AntecipaodeLiquidezoferecendodescontosatrativos

    paraliquidaodeduplicatasantesdovencimento.

    Recursosde3sdeCurtoPrazo:1.

    Bancos(Rotativo,NotaPromissria,DescontosdeTtulos,

    HotMoneyeoperaesdeRepasses);2.

    Renegociaoc/Fornecedores,e

    3.

    Mtuoc/PessoasLigadas.

  • LocaleData79

    AdministraodoCapitaldeGiroEsttico

    AC(1)

    PC(2)=CCLouCGP ACfi.(11)

    PCfi.(21+22)=SaldoemTesourariaouNCGfi.

    ACop.(12+13+14)

    PCop.(23+24+25)=NCGop. NCGop.

    NCGfi.=NCGL

    Se:NCGL(+Positiva

    =NCGop.MAIORque

    STou

    NCGfi.)precisando financiar

    comrecursos

    de3

    sua

    necessidade

    deLIQUIDEZ.

    Se:NCGL(

    Negativa

    =NCGop.MENORque

    STou

    NCGfi.)financiando comrecursos

    prprios

    asua

    necessidade

    deLIQUIDEZ.

    BalanoPatrimonial

    1.AtivoCirculante

    11.Disponibilidade

    12.DuplicatasaReceber

    13.Estoques

    14.OutrosCrditosOperacionais

    2.PassivoCirculante

    21.FinanciamentosBancrios

    22.DuplicatasDescontadas

    23.Fornecedores

    24.ProvisesaPagar

    25.OutrosDbitosaPagar

    BalanoPatrimonial

    1.AtivoCirculante

    11.Disponibilidade

    12.DuplicatasaReceber

    13.Estoques

    14.OutrosCrditosOperacionais

    2.PassivoCirculante

    21.FinanciamentosBancrios

    22.DuplicatasDescontadas

    23.Fornecedores

    24.ProvisesaPagar

    25.OutrosDbitosaPagar

  • LocaleData80

    AdministraodoCapitaldeGiroEsttico

    AtivoCirculante

    Disponvel

    DuplicatasaReceber

    Estoques

    OutrosCrditos

    AtivoNoCirculante

    RealizvelaLongoPrazo

    Investimento

    Imobilizado

    Intangvel

    PassivoCirculante

    PassivoNoCirculante

    ExigvelaLongoPrazo

    PatrimnioLquido

    CapitalSocial

    ReservasdeCapital

    ReservasdeLucros

    AjustesdeAvaliao

    Patrimonial

    (PrejuzosAcumulados)

    NOVAESTRUTURAPATRIMONIAL

    Ativo Passivo

  • LocaleData81

    IndicadoresFinanceirosdeDesempenho

    CicloOperacional(CO)=PE+PR

    NecessidadeCapitaldeGiroOperacional(NCGOp.)=CO

    PP

    NecessidadeCapitaldeGiroFinanceiro(NCGFi)=PR

    PP

    GirodeCaixaOperacional(GCxOp.)=360:NCGop.

    GirodeCaixaFinanceiro(GCxFi)=360:NCGFi.

    NecessidadeCapitaldeGiroOperacional(NCGop.=LiquidezPrincipal(LP):

    GCxOp.

    NecessidadeCapitaldeGiroFinanceiro(NCGFi.)=LiquidezPrincipal(LP):GCxFi.

    Vendas(MomentoEsttico)

    PE PR

    PP

    PE

    =PerododeEstocagem;PR

    =PerododeRecebimento;PP

    =PerododePagamento;

  • LocaleData82

    CO

  • LocaleData83

    CO>PP=NCGOp.(+)Positiva

    Ruim.Primeiroaempresater

    quePAGAR,paradepois RECEBER.

    Assim,

    caracterizase

    uma

    NCG

    Operacional

    Positiva.HavendonecessidadedefinanciaroCapitaldeGiro. ComoPagaprimeiro,poder

    haver necessidade de ser

    financiada por Bancos,

    Fornecedores

    ou

    Recursos

    Prprios, incorrendo

    em

    custo

    financeiro.

    Observase

    que

    a

    influncia

    da

    fora

    de

    demanda

    do

    mercado

    fator

    de

    desequilbrio financeiro.

    Vendas(MomentoEsttico)

    PE PR

    PP

    NCG(+)

    Vendas(MomentoEsttico)

    PE PR

    PP

    NCG(+)

  • LocaleData84

    PR>PP=NCGFin

    (+)Positiva

    Ruim.Primeiroaempresater

    quePAGAR,paradepois RECEBER.

    Assim,

    caracterizase

    uma

    NCG

    Financeira

    Positiva.

    Havendo

    necessidade

    de

    financiar

    o

    Capital

    de

    Giro.

    Como Pagaprimeiro,poder

    havernecessidadedeserfinanciada

    por Bancos,

    Fornecedores

    ou

    Recursos

    Prprios,

    incorrendo emcustofinanceiro.Oriscoperanteoscredores maiorpois no

    se

    est

    levando

    em

    considerao

    a

    fora

    de

    demanda

    (rotaodosestoques).

    Vendas(MomentoEsttico)

    PR

    PP NCG(+)

    Vendas(MomentoEsttico)

    PR

    PP NCG(+)

  • LocaleData85

    PR

  • LocaleData86

    GirodeCaixa:

    Operacional:30ou360dias:NCGOp.

    Financeiro:30ou360dias:NCGFi.

  • LocaleData87

    NecessidadedeCapitaldeGiro

    Operacional:

    LiquidezPrincipal(*):GCxOp.

    Financeiro:

    LiquidezPrincipal(*):GCxFi.

    (*)ExcluindoseosinvestimentosdeCapital.Identificasena2

    fasedoFluxo deCaixa(TotaldasSadasouDesembolsos).

  • LocaleData88

    IndicadoresFinanceirosdeDesempenho

    PrazoMdiodosEstoques:

    PME=(SME:CV)*360

    SME=SaldoMdiodosEstoques(Ei

    +Ef):2

    CV=CustodasVendas

    PrazoMdiodosRecebimentos:

    PMR=(SMDR:VTP)*360

    SMDR=SaldoMdiodeDuplicatasaReceber(SiDR

    +SfDR):2

    VTP=VendasTotaisaPrazoouReceitasOperacionaisBrutas

    PrazoMdiodePagamentos:

    PMP=(SMF:CTP)*360

    SMF=SaldoMdiodeFornecedoresouContasaPagar(SiF

    +SfF):2

    CTP=ComprasTotaisaPrazoouCV

  • LocaleData89

    DesequilbrioFinanceiro

    Sintomas

    Causas

    Consequncias

    Aliviar

    Eliminar

    Evitar

    Gesto

    DesequilbrioFinanceiro

    Sintomas

    Causas

    Consequncias

    Aliviar

    Eliminar

    Evitar

    Gesto

  • LocaleData90

    DesequilbrioFinanceiro

    Sintomas

    Captaosistemticaderecursosatravsdeemprstimos

    Sensaodeesforodesmedido

    Sensaodequebrarepentina

    Insuficinciacrnicadecaixa

  • LocaleData91

    DesequilbrioFinanceiro

    Causas

    Excessodeinvestimentosemestoques

    M

    gestodaliquidezprincipal

    KG

    Prazomdioderecebimento maiorqueprazomdiode pagamento

    Excessodeimobilizaes

    Elevadonveldeinadimplncia

  • LocaleData92

    DesequilbrioFinanceiro

    Consequncias

    Vulnerabilidadesanteasflutuaesdemercado

    Atrasosnospagamentosdedvidas

    Tensesinternas

    Concordata

    Falncia

  • InformaesAdicionais

  • LocaleData94

    Lei11.638

    28/12/2007

    (EstaLeientraemvigorno1

    diadoexerccioseguinteaodesuapublicao).

    AlteraerevogadispositivosdaLei6.404

    15/12/1976e daLei6.385de07/12/1976eestendessociedadesde

    grandeportedisposiesrelativas

    elaboraoe divulgaodedemonstraesfinanceiras.

    OBS:SociedadesdeGrandePorte=ATIVOTOTALSUPERIORa

    R$240.000.000,00ouRECEITABRUTAANUALSUPERIORaR$300.000.000,00

    (CritrioexclusivosdaLei6.404

    15/12/1976).

  • LocaleData95

    ALei11.638de28/12/2007,alterouumasriededispositivos contbeis

    previstos

    na

    Lei

    6.404

    de

    15/12/1976

    conhecida

    como

    a

    Lei

    das

    S.A.s,

    modernizando prticas contbeis e acelerando

    convergncia

    ao

    IFRS

    (International

    Financial

    Reporting

    Standards),

    padro

    internacional

    para

    as demonstraeseconmicasefinanceiras.

    Simbologia:

    IFRS:International

    FinancialReporting

    Standards;

    FASB:FinancialAccounting

    StandardsBoard;

    IASB:International

    Accounting

    StandardsBoard;

    USGAAP:United

    Statesof

    AmericaGenerally

    Accepted

    Accounting Principles;

    PCGAS:Principios

    ContbeisGeralmenteAceitos;

  • LocaleData96

    ImpactosdanovaLei:oqueasempresaseo BrasiltmaganharcomLei11.638

    Maiortransparnciaecredibilidadeperanteosinvestidoreseomercado emgeral,eqidadeefacilidadedecomparaoentreempresas

    concorrentes;

    Modernizaodasprticascontbeisequalificaodasinformaese estmuloaosprofissionaisdecontabilidadeeempresasdeauditoria,

    para

    atendersdemandasdomercado;

    Reduodecustosemaiorfacilidadenacaptaoderecursosnacionaise internacionais,aprimoramentodagovernanaedoscontrolesinternose

    facilitaodosprocessosdefuso,incorporaoeaquisiodeCias;

    Melhorpreparaodaempresaparaahiptesedeservendida;

  • LocaleData97

    Oquemudaapartirdeagora

    1.

    SubstituiodaDemonstraodasOrigenseAplicaesde

    Recursos(DOAR)pelaDemonstraodosFluxosdeCaixa (DFC);

    2.

    InclusodaDemonstraodoValorAdicionado(DVA);

    3.

    Possibilidadedeescrituraodastransaesparaatender

    legislaotributriae,naseqncia,aosajustesnecessrios paraadaptaosprticascontbeis;

  • LocaleData98

    4.

    Criaodenovossubgruposdecontas:a.

    Intangvel,quej

    est

    reguladopelaDeliberaoCVM488/05;

    b.

    Ajustesdeavaliaopatrimonial,nopatrimniolquido,para permitir:oregistrodedeterminadasavaliaesdeativosapreosde

    mercado(principalmenteinstrumentosfinanceiros)edevariao cambialsobreinvestimentossocietriosnoexterior;

    c.

    eosajustedosativosepassivosavalordemercado,emrazode fusoeincorporaoocorridaentrepartesnorelacionadas,eque

    estejamvinculados efetivatransfernciadecontrole,paraalinhar asprticascontbeisdoBrasilaoIFRS3;

    5.

    Obrigatoriedadedeacompanhiaanalisar,periodicamente,a capacidadederecuperaodosvaloresregistradosnoativo

    imobilizado,intangvelediferido;

    6.

    Introduodoconceitodeajusteavalorpresente

    paraas operaesativasepassivasdelongoprazoeparaas

    relevantesdecurtoprazo;

  • LocaleData99

    7.

    Eliminao

    do

    parmetro

    de

    relevncia

    para

    o

    ajuste

    do

    investimento

    em

    coligadas

    e

    controladas

    pelo

    mtodo

    de equivalnciapatrimonialeintroduodopressupostoDeque existe

    influncia

    significativa

    quando

    a

    participao

    for

    20%

    oumaisdocapitalvotante;

    8.

    Revogao

    dos

    itens

    c

    e

    d

    do

    pargrafo

    1

    do

    artigo

    182

    daLei6.404/76,quepermitiamoregistrode:a.

    prmiorecebidonaemissodedebntures;

    b.

    doaes

    e

    subvenes

    para

    investimento

    diretamente

    como

    reservas de

    capital

    em

    conta

    de

    patrimnio

    lquido

    (isso

    significa

    que

    as

    doaes

    e

    subvenes

    para

    investimento

    passaro

    a

    ser

    registradas no

    resultado

    do

    exerccio;

    e

    para

    evitar

    a

    distribuio

    como

    dividendos,

    o

    montante

    das

    doaes

    e

    subvenes

    ser

    destinado, apstransitarpeloresultado,paraareservadeincentivosfiscais;

  • LocaleData100

    9.

    Eliminao

    da

    reserva

    de

    reavaliao.

    Os

    saldos

    existentes

    nas

    reservas

    de

    reavaliao

    devero

    ser

    mantidos

    at

    sua efetiva

    realizao

    ou

    estornados

    at

    o

    final

    do

    exerccio

    socialemquealeientraremvigor;

    10.

    Introduo

    do

    conceito

    de

    sociedades

    de

    grande

    porte

    e

    obrigatoriedade

    de

    que

    as

    entidades

    assim

    qualificadas sejam

    auditadas

    por

    auditor

    independente

    registrado

    na

    CVM;

    11.

    Registro,

    no

    ativo

    imobilizado,

    dos

    bens

    decorrentes

    de

    operaes

    que

    transfiram

    Companhia

    os

    benefcios,

    riscos econtrolesdessesbens.

  • LocaleData101

    DREx

    Convencional

    ReceitaOperacionalBruta(

    )DeduesdeVendas

    ReceitaOperacionalLquida(

    )CustodeVendasCustosVendasVariveisDespesasVendasFixas(Rateio)

    LucroOperacionalBruto(

    )DespesasOperacionaisDespesasOperacionaisVariveisDespesasOperacionaisFixas

    LucroOperacionalLquido(+)ReceitasNoOperacionais(

    )DespesasNoOperacionais

    LucroLquidoAntesIR/CSSL(

    )IR/CSSL

    =LucroLquidoExerccio

    DREx

    Gerencial

    ReceitaOperacionalBruta(

    )ImpostosFaturadosIncidentes

    (

    )CustosVariveis

    (

    )DespesasOperacionaisVariveis

    MargemContribuioOperacionalBruta(

    )CustosFixos

    (

    )DespesasOperacionaisFixas

    MargemContribuioOperac.Lquida(+)ReceitaFinanceira(

    )DespesaFinanceira)

    LucroOperacionalLquido(+)ReceitasNoOperacionais(

    )DespesasNoOperacionais

    LucroLquidoAntesIR/CSSL(

    )IR/CSSL

    LucroLquidoApsIR/CSSL

  • LocaleData102

    InvestiremAtivosPermanentes(aumentode capacidadeinstalada)Afetaarelaocusto volumelucro,reduzindoamargemdesegurana

    (QPV PE)operacional,afetandoacomposioda estruturafinanceiradaempresa,fatoque

    analisadopelaalavancagem.

    Exemplificando:substituiodecustosvariveis (ModeObra)porcustosfixos(Depreciao

    InvestimentosPermanentesImobilizadosvisando ganhodeprodutividade).

  • LocaleData103

    Aumento

    de

    Custos

    Fixos

    promove

    Aumento

    no

    Ponto

    de Equilbriodeformaproporcional,refletindonaDiminuioda MargemdeSeguranaenoLucro.

    AumentodeCustosVariveispromoveAumentonoPontode Equilbriodeformadesproporcional,refletindonaDiminuio maisaceleradadaMargemdeSeguranaenoLucro.

    Aumento

    de

    Custos

    Fixos

    aumenta

    capacidade

    instalada aumentandoaQuantidadeProduzida.Estefatodepender

    da

    fora

    de

    demanda

    para

    absorver

    ou

    justificar

    os investimentos

    fixos

    realizados.

    O

    GAO

    analisa

    essa

    circunstncia.

  • LocaleData104

    GrficoAtivo

  • LocaleData105

    Grfico:Passivo

  • LocaleData106

    DemonstrativodeResultado

  • LocaleData107

  • LocaleData108

    Prof

    PauloHenriqueLopesdaFonseca

    [email protected]

    Anlise Avanada das Demonstraes FinanceirasRoteiro ProgramticoNmero do slide 3Nmero do slide 4Atividade IndustrialAtividade ComercialAtividade ServiosPlanilha para identificao do Custo Servios Prestados ou VendidosEstrutura Contbil Atividade Econmica ServioNova Estrutura Patrimonial (Lei 11.638/07)Demonstrativo do Resultado do ExerccioEstrutura da Demonstrao dos Resultados do ExerccioDFC Demonstrao Fluxo de Caixa INDIRETODFC Demonstrao Fluxo de Caixa DIRETO Regime de CaixaFluxo Informaes ContbeisAnlise de Balano PHLFProcedimentos Base Tributria IR e CSSLNmero do slide 18Linguagem ContbilEstrutura PatrimonialEstrutura PatrimonialEstrutura PatrimonialParadigmasParadigmas1 Paradigma: Desempenho2 Paradigma: Crescimento SustentvelParadigma GestoParadigma GestoNmero do slide 29Roteiro Processual de AnliseRoteiro Processual De AnliseRoteiro Processual De AnliseRoteiro Processual De AnliseRoteiro Processual De AnliseRoteiro Processual De AnliseRoteiro Processual De AnliseRoteiro Processual De AnliseRoteiro Processual De AnliseRoteiro Processual De AnliseRoteiro Processual De AnliseIndicadores EconmicosQuocientes Econmicos (*)Alavancagem: Operacional e FinanceiraDesempenho FinanceiroRiscos que afetam a volatilidade do lucro Nmero do slide 46Alavancagem 1 GrauAlavancagem de 2 GrauGrau de Alavancagem OperacionalGrau De Alavancagem Financeira (GAF)Alavancagem FinanceiraFrmulaExemplos:Determinada empresa mantm em sua estrutura passiva apenas recursos prpriosExemplos:II. Determinada empresa mantm em estrutura passiva meio (50%) de recursos de terceiros e meio (50%) de recursos prpriosExemplos:III. Determinada empresa mantm em estrutura passiva meio (50%) de recursos de terceiros e meio (50%) de recursos prpriosExemplos:IV. Determinada empresa mantm em estrutura passiva desproporcional: 60% de recursos de terceiros e 40% de recursos prpriosNmero do slide 57Nmero do slide 58Viso de Produtividade (lucro x QPV = Lucro em funo da quantidade) ou Rotao (giro)Viso De Margem (lucro x preo = Lucro em funo do preo)Segmentao dos quocientes econmicos pelas fasesCorbetura Para Despesas FinanceirasNmero do slide 63Nmero do slide 64Indicadores FinanceirosCapital Circulante Lquido CCL:Liquidez Corrente: Liquidez Sca ou R A O: Liquidez Geral: Endividamento:Nmero do slide 71DesempenhoFundamentos Capital do GiroFontes de Recursos Financeiros que podero financiar a Necessidade do Capital de GiroNmero do slide 75Conceitos FundamentaisNmero do slide 77Fontes que podero financiar a necessidade do capital de giroAdministrao do Capital de Giro EstticoAdministrao do Capital de Giro EstticoIndicadores Financeiros de DesempenhoNmero do slide 82Nmero do slide 83Nmero do slide 84Nmero do slide 85Nmero do slide 86Necessidade de Capital de GiroIndicadores Financeiros de DesempenhoNmero do slide 89Desequilbrio FinanceiroDesequilbrio FinanceiroDesequilbrio FinanceiroInformaes AdicionaisLei 11.638 28/12/2007Nmero do slide 95Impactos da nova Lei: o que as empresas e o Brasil tm a ganhar com Lei 11.638O que muda a partir de agoraNmero do slide 98Nmero do slide 99Nmero do slide 100Nmero do slide 101Nmero do slide 102Nmero do slide 103Grfico AtivoGrfico: PassivoDemonstrativo de ResultadoNmero do slide 107Nmero do slide 108