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Page 1: Apresentação apimec 3t13

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Page 2: Apresentação apimec 3t13

2

Uma Nova Companhia para um Novo Mercado

Page 3: Apresentação apimec 3t13

3

Profarma | Considerações Iniciais

Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou pedido de qualquer forma, para a subscrição ou compra de ações ou qualquer outro instrumento

financeiro, nem esta apresentação ou qualquer informação aqui contida formam a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.

Este material não deve ser entendido como aconselhamento a potenciais investidores. Estas informações não se propõem estarem completas e estão

sob a forma de resumo. Nenhuma confiança deveria ser realizada na exatidão das informações aqui presentes e nenhuma representação ou garantia,

expressa ou implícita, é feita em relação à exatidão da informação aqui presente.

Esta apresentação contém afirmações que podem contemplar previsões futuras e estas são somente previsões, não garantias de performance futura. Os

investidores são avisados de que tais previsões acerca do futuro estão e serão sujeitas a inúmeros riscos, incertezas e fatores relacionados às operações

e aos ambientes de negócios da Profarma, tais como: pressões competitivas, a performance da economia brasileira e do setor farmacêutico, mudanças

em condições de mercado, entre outros fatores presentes nos documentos divulgados pela Profarma. Tais riscos podem fazer com que os resultados da

Companhia sejam materialmente diferentes de quaisquer resultados futuros expressos ou implícitos em tais afirmações acerca do futuro.

Embora a Profarma acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em

dados atualmente disponíveis à sua administração, a Profarma não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A Profarma isenta-se

expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.

Tratam-se de informações resumidas sem intenção de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como

recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração

nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como

base para decisões de investimento.

3

Page 4: Apresentação apimec 3t13

4

Crescimento de Longo Prazo

Page 5: Apresentação apimec 3t13

5

Profarma | Estratégia de Crescimento de Longo Prazo

A estratégia de crescimento de longo prazo da Profarma está fundamentada em 3 principais vetores:

Varejo Novos Segmentos Expansão Regional

5

Page 6: Apresentação apimec 3t13

6

CE

PE

Timeline

Paraná

Minas

Gerais Espírito

Santo

Hospitais

SP

Bahia

DF IPO

Vacinas

Mercado CAGR (97-00) = 12% Mercado CAGR (04-10) = 12%

K+F

(SP)

Dimper

(RS)

GO

Prodiet Hospitais

RJ

Cresc. Orgânico / Novas Regiões Novos Segmentos / Produtos Aquisições Selecionadas

Arpmed

1998 1999 1996 2001 2003 2004 2005 2006 2007 2009 2011 2012

Histórico de sucesso comprovado: habilidade única para entrada em novas regiões e segmentos e para realizar

aquisições de sucesso.

Mercado (11-12) = 17%

Casa Saba

Brasil

2013

Tamoio

Profarma | Principais Eventos

6

Page 7: Apresentação apimec 3t13

7

Evolução da Receita Bruta

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Em R$ Milhões, % Receita Líquida e em Dias

Ebitda, Margem Ebitda e Ciclo de Caixa

52,7

64,3

53,4

65,8

49,0 48,0 46,3

Ebitda Margem Ebitda (%) Ciclo de Caixa

(dias, base trimestral)

68,1

80,1 78,7

110,7

74,6 73,0

4,3

3,5 3,9

3,1 2,8

2,6

92,2

2,9

Visão Geral da Companhia | Crescimento em Números

7

Market Share | * Excluindo o efeito dos similares

2006

1.968

9,6%

2007

2.596

11,5%

2008

2.940

11,7%

2009

3.042

10,9%*

2010

3.133

10,2%*

2011

3.317

9,2%*

2012

3.803

9,2%*

Em R$ Milhões

Page 8: Apresentação apimec 3t13

8

Em % Receita Bruta

Diversificação | Peso por Segmento

Distribuição Farma Hospitalar & Especialidades

2006 2012

Visão Geral da Companhia | Diversificação da Companhia

8

Em % Receita Bruta

Diversificação | Peso por Categoria

Branded Genéricos Hospitalar + Vacinas

OTC Especiais

67,7%

5,7%

17,8%

55,5%

8,7%

13,6%

7,3%

2,6%

12,3%

2006 2006 2012 2012

Distribuição Farma Hospitalar & Especialidades

HPC

6,7%

2,3%

2T13

Varejo

Entrada no Varejo

97,7%

85,1%

14,9%

97,7%

2,0%

85,1%

14,9%

81,7%

2,7%*

15,6%

8,4%

14,9%

3T13

76,7%

* Junho/13

Page 9: Apresentação apimec 3t13

9

Dinâmica do Setor

Page 10: Apresentação apimec 3t13

10

Dinâmica Positiva do Setor | Mercado Global

10

* Considerando preços ex-fabricante, excluindo reembolsos e descontos. Contém dados Auditados + Não-Auditados. Todos os cálculos de CAGR para horizonte de 5 anos.

Vendas Globais e Crescimento do Mercado

2012 2013 2014 2015 2016 2017

Pharmerging Tier 2 Pharmerging Tier 3

Cresc. Global Pharmerging Tier 1 (China)

800

600

400

200

0

25%

20%

15%

10%

5%

0%

Sale

s U

S $

Bill

ion

% G

row

th (U

S$)

Fonte: IMS Health, Março 2013

Dinâmica Histórica de Mercado & Cenário Atual na Indústria Farmacêutica Global

1200

1000

Previsão de crescimento global (CAGR) entre 3,5 – 6,5% até 2017: US$ 1,2 trilhões em 2017*. Pharmerging ainda em

destaque – O grupo de mercado “pharmerging” combinado corresponderá a mais de 60% do crescimento total

previsto para o período de 2013-2017.

Estados Unidos 1-4% Tier 1 (China) 15-18%

Japão 2-5% Tier 2 10-13%

Alemanha 1-4% Brasil 11-14%

França (-1)-2% Rússia 9-12%

Itália 0-3% Índia 11-14%

Canadá 1-4% Tier 3 7-10%

Espanha (-4)-(-1)% Pharmerging 11-14%

Reino Unido 1-4%

Desenvolvidos 1-4%

Mercados Desenvolvidos

CAGR 2013-2017

Pharmerging Markets

CAGR 2013-2017

Maior que o CAGR da Região

Na média do CAGR da Região

Menor que o CAGR da Região

Page 11: Apresentação apimec 3t13

11

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

7 8 9 10 11 12 13 14 17 18

21 23

26

Desempenho das Vendas no Setor Farmacêutico Brasileiro 1996-2012 (R$ bilhões)

1997: Crise Asiática

1998: Crise Russa

1999: Depreciação do Real

2000: Estouro da bolha da Internet

2001: Argentina

Default

2002: Crise Pré-Eleição

de Lula

2003-04: 1°s anos de

mandato Lula

2004: Escândalo

Mensalão

2006: Reeleição

de Lula

2008: Crise do

Subprime

Fonte: IBGE. Farmácia Popular, Health, OMS, IMS, Brazil Central Bank

Macro Drivers Micro Drivers Timing

Aumento de Renda Envelhecimento da

População Genéricos Marcas Regionais

Mercado

Fragmentado Formalização

36

43

Uma combinação única de elevado crescimento e sólidos fundamentos do setor.

50

Venda Líquida de Descontos

Venda Preço Fábrica

30 31

30 29

Dinâmica Positiva do Setor | Mercado Brasileiro

11

Page 12: Apresentação apimec 3t13

12

Dinâmica Positiva do Setor | Mercado Brasileiro

12

Em Venda Líquida de Descontos (PPP), o crescimento deve ficar em torno de 10% ao ano, com um desconto médio

de 40% em 2018.

Fonte: PMB ; Análise IMS

Nota: Todos os valores referentes à MAT Maio; Descontos com base em redução do preço lista, concedidos pela distribuição ao varejo

33%

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

RX Referência RX Marca RX Genérico MIP

35% 35% 33%

23% 24% 25% 25%

32% 31%

25% 26%

26% 26%

30% 28%

12%

29%

11%

30%

30 31

35

30%

11% 12%

31%

39

12%

31%

43

13%

31%

48

13%

31%

53

14%

31%

59 40

35

30

25

45

20

11 18 12 13 14 15 16 17

32% 33%

35% 36%

38% 39%

40%

34% 34% 35%

36% 36%

Crescimento do desconto médio em função da mudança de

mix do mercado (crescimento da categoria de Genéricos)

Em função do aumento de desconto por tipo de produto:

Genérico +4,5% | Marca +2-4% | Referência +2-3%

Em R$ Bilhões

Previsão Venda Líquida de Descontos (PPP) Projeção dos Descontos em Nota

Page 13: Apresentação apimec 3t13

13

Dinâmica Positiva do Setor | Mercado Brasileiro

13

O mercado institucional representa 30% do mercado farmacêutico brasileiro e cresce a 15%, impulsionado pelo

setor privado.

2013

Cresc.

2013 x2012

~15%

Mercado

Privado

~30%

Mercado

Público

~10%

14,8

1,7

1,5

2,3

1,1

8,3

Outros

Clínicas

Hosp. Privado

Hosp. Público

Governo

Fonte: PMB Maio 2013; NRC Março 2013; todos os canais valorizados à preço licitação.

Institucional

Varejo

35,3

(70%)

14,8

(30%)

R$ 50,1 Bilhões

Mercado Farmacêutico Total Mercado Institucional – Visão por Canal

R$ bi à preço licitação R$ bi à preço licitação

Fonte: PMB Maio 2013; NRC Março 2013; todos os canais valorizados à preço licitação.

Page 14: Apresentação apimec 3t13

14

A Profarma possui escala, uma plataforma operacional eficiente e capacidade de execução necessários para

criar um dos maiores players mistos de distribuição do Brasil.

Fonte: IMS Health

Distribuidora

Diversificação | Segmentos de Atuação dos Principais Distribuidores no Brasil

Medicamentos

Vacinas

Hospitalar

Perfumaria

Specialties

Varejo

Serviços

Governo

• O segmentos de distribuição de produtos farmacêuticos ainda é muito mais fragmentados do que o observado

nos mercados dos Estados Unidos e Europa;

• Os principais distribuidores brasileiros ainda não tiveram a necessidade de migrar seus modelos de negócios

para o padrão europeu (modelo misto) ou americano (com serviços).

Dinâmica Positiva do Setor | Distribuição no Brasil - Mercado Fragmentado

14

Page 15: Apresentação apimec 3t13

15

• Varejo ainda muito fragmentado, com ~ 67 mil drogarias no país. Lojas independentes continuam a

desempenhar um papel importante no setor de varejo;

• Principais cadeias no Brasil estão se consolidando pela expansão geográfica e ao mesmo tempo cadeias

médias estão se consolidando regionalmente.

Grupos # Lojas Nomes

Principais Pontos de Consolidação – Ranking 2012 por Faturamento

Fonte: Media publications. IMS Distribution Study.

Market Share

Outras Redes

Independentes

21,2%

48,3%

30,5%

Top 10 Redes

RaiaDrogasil

DPSP

Pague Menos

BR Pharma

Araújo

Panvel*

Nissei

Onofre

Extrafarma *

Bom Preço

828

722

555

681

115

290

209

44

177

180

*Modelo Misto

Outras Redes

Independentes

4.998

58.400

15

Dinâmica Positiva do Setor | Varejo no Brasil - Mercado Fragmentado

Page 16: Apresentação apimec 3t13

16

Dinâmica Positiva do Setor | Oportunidade de Consolidação do Varejo

16

1

2

3

4

2

3 4

Histórico de Crescimento dos Top 4 Players - # Lojas

2012

Highlights Financeiros – Ranking Faturamento

Mg Ebitda (%)

5,8

6,0

7,6

6,2

Ebitda (R$ Milhões)

326

288

247

191

Lucro Líq (R$ Milhões)

154,0

150,7

107,4

70,1

Vendas (R$ Bilhões)

5,6

4,8

3,2

3,1

2011

489

2012

555

2009

333

400

2010

2011

776 828

2012 2009

582 688

2010

Raia Drogasil

Pague Menos

2011

710 722

2012 2009

650 682

2010

DSP Pacheco

1

2011

378

681

2012 2009

221 292

2010

Brazil Pharma

Page 17: Apresentação apimec 3t13

17

Integração Vertical: Modelo Misto no Brasil e no Mundo

Page 18: Apresentação apimec 3t13

18

• Países desenvolvidos: processo de consolidação nos últimos 15 anos, atualmente concentrada em poucos

players;

• Este processo proporcionou o desenvolvimento sustentável através de melhores negociações com

fornecedores, ganho de escala e sinergia administrativa.

% do Mercado Total

Fonte: IMS Health 2010.

Market Share dos Top 3 Distribuidores

Distribuição e Varejo Farmacêutico Mundial | Visão Geral

18

100%

93% 92%

72%

64% 61%

58% 55%

39%

13%

Page 19: Apresentação apimec 3t13

19

Distribuição e Varejo Farmacêutico Mundial | Principais Tendências

Ranking de Distribuidores no Mundo

Distribuidora Crescimento 11/10 Vendas Margem Ebitda Misto Ranking

Fonte: IMS Health

31,2 6,4%

1

N.A.

Forte participação com redes próprias

Modelo misto: uma realidade mundial, com focos diferentes – Melhores margens e

maiores crescimentos foram atingidos pelos distribuidores mais diversificados.

2

6

4

5

3

2,9%

13,0%

-3,0%

3,0%

4,0%

3,0%

30,8

28,8

112,0

102,6

80,2

3,0%

2,6%

2,1%

1,8%

1,6%

Participação com foco em serviços / franquias

19

Page 20: Apresentação apimec 3t13

20

Ganhos de

Eficiência Grande potencial de sinergia entre as áreas de logística, TI, administrativo e tributária.

Grande oportunidade de crescimento no varejo;

Expansão do mix na distribuição impulsionado pelo varejo;

Expansão de serviços aos clientes de distribuição pela experiência no varejo.

Aumento das

Vendas

Poder de barganha igual ao das grandes redes (distribuição + varejo);

Maior participação no mercado de genéricos e início de participação no mercado de

similares;

Incremento de margem para as operações de Varejo (escala).

Aumento da

Margem Bruta

Modelo Misto | Principais Vantagens para a Profarma

A integração vertical traz à Profarma diversas oportunidades de maior criação de valor.

20

Page 21: Apresentação apimec 3t13

21

Aquisições de Varejo

Page 22: Apresentação apimec 3t13

22

• Aquisição de 100% do capital total da Casa Saba Brasil Drogarias

S.A. (Drogasmil / Farmalife) por R$ 87,0 milhões de reais, a serem

pagos líquidos dos saldos de dívida e caixa;

• 100% pago após a aprovação da operação pelo CADE.

Overview da Companhia

• Duas marcas fortes no mercado: “Drogasmil” e “Farmalife” top 5

marcas 2010 no mercado do Rio de Janeiro com posicionamento nas

classes A, B e C;

• Posição de liderança no Rio de Janeiro – 2º maior mercado do Brasil,

com uma plataforma de 85 Lojas;

• Forte presença em shopping centers – ambiente menos competitivo;

• Participação relevante no segmento de HPC e dermocosméticos;

• Receita Bruta de R$ 332,8 milhões em 2011.

Resumo da Transação

Marcas

Profarma | Visão Geral da Casa Saba Brasil

22

Page 23: Apresentação apimec 3t13

23

• Marca forte no interior do Rio de Janeiro, com posicionamento nas

classes B, C e D;

• Composta por 57 lojas, em 18 municípios do RJ, sendo uma das

redes que mais cresce no interior do estado, apresentando um

CAGR de 19,8% entre 2009 e 2012;

• Participação relevante no segmento de HPC e dermocosméticos;

• Em 2012, registrou receita bruta de R$ 312,3 milhões e margem

Ebitda de 5,0%.

Profarma | Visão Geral da Drogarias Tamoio

Overview da Companhia Marcas

• Aquisição inicial de 50% por meio de aporte primário de R$ 59,5

milhões e secundário de R$ 44,3 milhões, em um múltiplo EV/Ebitda

(2013E) de 7,5x. Os 50% remanescentes também serão valorizados a

7,5x com relação aos 12 meses anteriores à data da aquisição;

• 100% pago após a aprovação da operação pelo CADE.

Resumo da Transação

23

Page 24: Apresentação apimec 3t13

24

• 140 lojas no estado do Rio de Janeiro;

• Potencial de vendas de R$ 750 milhões;

• Presença nas classes A, B, C e D;

• Grande conhecimento regional para impulsionar a expansão no estado;

• Otimização tributária no Rio de Janeiro;

• Maior facilidade na gestão e integração das operações de varejo na estrutura da Profarma.

Criação de

um Novo

Player no

Varejo

Profarma | Plataforma combinada de Varejo

24

Page 25: Apresentação apimec 3t13

25

Key Takeaways

Distribuição para

setor público

Distribuição para

hospitais, clínicas

e médicos

Oportunidades futuras:

marca própria e

franquias

Varejo Distribuição de

produtos especiais

Top 3

distribuidores

nacionais

Profarma | Uma Nova Companhia

25

Page 26: Apresentação apimec 3t13

26

Performance Financeira

Page 27: Apresentação apimec 3t13

27

2011 % Em R$ milhões

Receita Líquida

Lucro Bruto +

Receita de Serviços a Fornecedores

% Receita Líquida

EBITDA

% Margem EBITDA

Lucro Líquido

% Margem Líquida

Dívida Líquida

Patrimônio Líquido

Total Ativo

Receita Bruta

Dívida Líquida / Ebitda

Ciclo de Caixa (dias)

2012

Destaques Financeiros | 3T13

14,6

15,1

23,5

26,4

53,6

2.809,8

287,6

10,2%

73,0

2,6%

26,4

0,9%

118,9

532,0

1.233,1

3.317,0

1,6

3.233,1

355,3

11,0%

92,2

2,9%

40,6

1,3%

169,3

561,1

1.430,6

3.802,7

1,8

42,3

46,3 48,0

27

3T13 % 3T12

871,4

104,6

12,0%

29,1

3,3%

5,4

0,6%

432,8

578,2

1.744,9

1.009,1 5,4

7,2

19,9

32,0

-50,4

3,3

54,5

812,6

87,2

10,7%

22,1

2,7%

10,8

1,3%

203,1

569,5

1.205,7

957,7

2,1

56,1

113,1

Page 28: Apresentação apimec 3t13

28

Destaques Varejo | 3T13

28

Receita Bruta R$ milhões

92,9

Desp.Op.

Total

Margem

Bruta

Margem

Ebitda

Margem

Líquida

23,9%

29,8%

5,7% 4,1%

Dados Financeiros Tamoio – 3T13

(R$ milhões e % da Receita Bruta)

59

8

8,9%

25,52

525,1

20,2

# de Lojas

Abertura de lojas

1 SSS Lojas Maduras (36 meses ou mais)

Ticket Médio (R$)

Venda Média Mensal por Loja

Faturamento mensal por Funcionário

1- Same Store Sales

10,0% 1 SSS

Dados Operacionais Tamoio – 3T13

(R$ milhares)

Page 29: Apresentação apimec 3t13

29

Anexo

Page 30: Apresentação apimec 3t13

30

Anexo | Destaques Financeiros

Em R$ MM e em % Receita Líquida Em R$ MM

Ebitda Ebitda Margin (%)

3.133

3.803

2010 2011 2012 3T12 3T13

74,6

92,2

2,8

2010 2011 2012 3T12 3T13

957,7 1.009,1

22,1

29,1

3,3

3.317

73,0

2,6

2,9

Evolução da Receita Bruta Ebitda e Margem Ebitda

2,7

30

Page 31: Apresentação apimec 3t13

31

Anexo | Destaques Financeiros

Receita de Serviços a Fornecedores Lucro Bruto Margem Bruta (%) Lucro Líquido Margem Líquida (%)

2010 2011 2012 3T13

40,6

3T12

1,3 1,1

0,9

2010 2011 2012

39,7

26,4

30,0

3T12 3T13

10,8

5,4

0,6

1,3

181,1 204,7

100,3

150,6

10,7

12,0

56,2 74,2

39.7 31,1

11,0 10,7

10,2

163,7

123,9

30,4

Em R$ MM e em % Receita Líquida Em R$ MM e em % Receita Líquida

Lucro Bruto e Receita de Serviços a Fornecedores Lucro Líquido

31

Page 32: Apresentação apimec 3t13

32

Anexo | Destaques Financeiros

Ciclo de Caixa e Capital de Giro

Contas a Receber

Estoque

Fornecedores

Ciclo de Caixa - Dias

Capital de Giro % Capital de Giro (sobre Receita Bruta)

* Base IFRS

3T08

512

17,3

61,8

47,0

42,5

27,7

3T09

14,8

435

51,6

38,4

38,5

25,3

3T10

428

13,8

48,8

43,3

40,6

35,1

3T11*

511

15,9

56,3

39,9

46,1

29,7

3T12*

580

15,4

56,1

48,8

41,9

34,5

32

3T13*

597

17,3

54,5

48,7

48,5

42,7

1.5x

Dez 07

1.9x

Dec 08

1.1x

Dez 09 Dez 06

1.0x

Dez 10

1.4x

Dez 12

1.8x

Dez 11

1.6x

Dívida Líquida / Ebitda

Set 13

3.9x

Posição de Caixa Líquido

Page 33: Apresentação apimec 3t13

33

Cobertura de Analistas

Page 34: Apresentação apimec 3t13

34

Companhia Analista Telefone Email

Profarma | Cobertura de Analistas

34

Credit Suisse Marcel Moraes (55 11) 3841-6302 [email protected]

BTG Pactual João Carlos dos Santos (55 11) 3383-2384 [email protected]

Juliana Rozenbaum (55 11) 3073-3040 [email protected] Itaú BBA

Javier Martinez de Olcoz (55 11) 3048-6088 [email protected] Morgan Stanley

Andre Parize (55 11) 5171-5870 [email protected] Votorantim

Merrill Lynch Mauricio Fernandes (55 11) 2188-4236 [email protected]

Banco Fator Pedro Ivo Barreto Zabeu (55 11) 3049-9478 [email protected]

Guilherme Assis (55 11) 3206-8285 [email protected] Brasil Plural

Page 35: Apresentação apimec 3t13

35

Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI

Beatriz Diez | Gerente de RI

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Telefone.: 55 (21) 4009-0276

E-mail: [email protected]

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