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Resultados do Primeiro Trimestre de 2009Teleconferência

Contato de Relações com InvestidoresJulia Freitas Forbesri@gafisa.com.br

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Desempenho Operacional e Financeiro – Wilson Amaral, CEO

Resultados do 1T09

Destaques do Trimestre

Lançamentos no 1T09 foram 72% menores que no 1Q08Lançamentos diminuíram para R$160 milhões no 1T09 contra R$578 milhões no 1Q08

Vendas contratadas aumentaram 11% com relação ao 1T08Vendas atingiram R$558 milhões no 1T09 versus R$502 milhões no 1T08

Receita líquida cresceu 59% comparada ao 1T08Receita líquida cresceu para R$542 milhões no 1T09, sendo R$341 milhões no 1T08

EBITDA no 1T09 atingiu R$108 milhões (20% de margem EBITDA), um aumento de 69% do 1T08

Lucro líquido antes de minoritários e stock options foi de R$57 milhões no 1T09, 21% maior que osR$47 milhões no 1T08

Gafisa consolidou sua presença no segmento de baixa renda, com a posição privilegiada da Tenda parabeneficiar-se do pacote habitacional que o governo anunciou em Março.

Nesse trimestre, a Gafisa completou seis projetos, totalizando 578 unidades. Alphaville completou umprojeto em Gravataí – RS com 654 lotes, ao passo que Tenda completou 21 projetos que totalizam1.305 unidades.

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Eventos Recentes

Pacote Habitacional do governo anunciado no final de Março e já apresenta resultados:

“Minha Casa, Minha Vida” prevendo investimentos de mais de R$30 bilhões. Tenda está bem

posicionada para beneficiar-se, com mais de dois terços do seu negócio concentrado no

segmento-alvo (de um a dez salários mínimos)

Tenda completou debênture de R$600 milhões com a Caixa Econômica Federal: recursos

líquidos entraram no caixa em Maio e servirão para financiar 81 projetos existentes, com

mecanismo que possibilita renovação.

Teto do valor de unidades elegíveis para financiamento via SFH aumentou de R$350 mil para

R$500 mil, diretamente beneficiando a Gafisa.

Gafisa securitizou recebíveis de unidades concluídas com entrada imediata de recursos

líquidos no valor de R$ 70 milhões

Covenant da debênture de 2006 sob negociação: covenant absoluto não reflete o tamanho

atual da Companhia – estamos negociando com debenturistas

Gafisa concordou em transferir o empreendimento de Cotia para a Tenda, que originalmente

era parte da parceria com a Odebrecht, Bairro Novo

4

Gafisa 86%

Alphaville

14%

252

74

108

24

218

62

1T08 1T09

Estratégia conservadora com relação a lançamentos

Lançamentos 1T09 (R$ milhões)

-72%

Outras regiões

Rio de Janeiro

São Paulo

5

578

160

Gafisa 48%

Alphaville

6%

Tenda 46%

Outras regiões

Rio de Janeiro

São Paulo

Forte desempenho em vendas: significativa redução de estoque

Vendas Contratadas 1T09 (R$ milhões)

6

195 233

7792

230233

1T08 1T09

+11%

502558

Administração focada em cada segmento de mercado e linha de produto

Mid, Mid High and High

Vertical

Metropolitan areas

Financing: Banks

Unique Projects

Unit Prices: > R$200K

60% owned by Gafisa

Mid High and High

Horizontal (lots)

Outside Metropolitan Areas

Financing: Direct

Unique Projects

Unit prices: R$70K –R$500K

60% owned by Gafisa

Low Affordable Entry Level

Horizontal / Vertical

Metropolitan Areas and Outskirts

Financing: CEF and Banks

Standardized Projects

Unit Prices: R$50K –R$200K

7

Mid, Mid High and High

Vertical

Metropolitan areas

Financing: Banks

Unique Projects

Unit Prices: > R$200K

Sales through own sales force and brokers

60% owned by Gafisa

Mid High and High

Horizontal (lots)

Outside Metropolitan Areas

Financing: Direct

Unique Projects

Unit prices: R$70K –R$500K

Sales through own sales force and brokers

60% owned by Gafisa

Affordable Entry Level

Horizontal / Vertical

Metropolitan Areas and Outskirts

Financing: CEF and Banks

Standardized Projects

Unit Prices: R$50K – R$200K

Sales in stores through own sales force - and brokers

Médio, Médio-Alto e Alto

Vertical

Áreas metropolitanas

Financiamento: Bancos

Projetos únicos

Preço unitário: > R$200mil

Vendas por meio de força própria de vendas e corretores

60% Gafisa

Médio-Alto e Alto

Horizontal (lotes)

For a de áreas metropolitanas

Financiamento: Direto

Projetos únicos

Preço unitário: R$70 –R$500 mil

Vendas por meio de força própria de vendas e corretores

60% Gafisa

Segmento Econômico

Horizontal / Vertical

Áreas metropolitanas e arredores

Financiamento: CEF e Bancos

Projetos Padronizados

Preço Unitário: R$50 –R$200 mil

Vendas em lojas por meio de força de vendas própria e corretores

Uma das Incorporadoras mais diversificadas geograficamente

8

*Estados onde a Gafisa e suas subsidiárias já lançaram projetos.

188 projetos em construção, em 18 estados Brasileiros

Empreendimentos no valor de R$ 406 milhões concluídos no primeiro trimestre de 2009Gafisa concluiu 6 empreendimentos no valor de R$279 milhões, AlphaVille 1 empreendimento no valor de R$32 milhões e Tenda 21 empreendimentos ou fases no valor de R$95 milhões.

71% de nosso estoque corresponde a empreendimentos lançados, mas ainda não iniciados ou até 30% concluídos

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Não iniciados

Até 30% Concluídos

30% a 70% Concluídos

Mais de 70% Concluídos

Concluídos Total

Gafisa 169 942 312 50 100 1.572

AlphaVille 9 67 27 58 38 199

Tenda 325 568 99 122 34 1.149

Total 503 1.577 438 230 172 2.920

Unidades concluídas representam apenas 6% do VGV total disponível para vendas

Banco de Terrenos Diversificado, de Alta Qualidade, representando uma sólida plataforma de crescimento

207 locais diferentes, em 21 Estados do país.

EmpresaUnidades Potenciais% Gafisa

Unidades Potenciais

100%

Vendas Futuras% Gafisa(R$ bn)

Permutas %

Gafisa 18,800 22,298 7,589 40%

AlphaVille 21,845 40,623 3,178 98%

Tenda 67,578 70,116 6,324 20%

Total 108,223 133,036 17,091 76%

- 76% adquiridos por meio de permutas.

- O segmento de baixa renda representa 62% das unidades potenciais do nosso

banco de terrenos.

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Performance Financeira – Duilio Calciolari, Diretor Financeiro e de RI

Resultados do 1T09

11

3740

1T08 1T09

341

542

1T08 1T09

108

64

1T08 1T09

155

110

1T08 1T09

1T09 Destaques Operacionais

Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)

EBITDA (R$ milhões)

59%

69%

Lucro Líquido (R$ milhões)

Lucro Bruto Margem Bruta

46

20.0%

18.8%

EBITDA Margem EBITDA

32.3%28.5%

40%

12

6.8%

Lucro Líquido Margem Líquida

11.7%-8%

Receita Líquida

Forte Resultado de Vendas Contratadas impactou positivamente o Backlog

R$1.0 bilhão de resultados a apropriar (66.6% de crescimento comparado ao 1T08)

1T09 1T08 4T08 1T09 x 1T08 1T09 x 4T08

Receitas brutas a apropriar – final do período 3,011 1,726 2,997 74.5% 0.5%

Impostos– 3,65% (110) (63) (109) 74.5% 0.5%

Vendas Líquidas a apropriar 2.901 1.663 2.888 74,5% 0,5%

Custo das unidades vendidas a apropriar – final do período (1,898) (1,061) (1,873) 79.0% 1.4%

Resultados a apropriar 1,003 602 1,015 66.6% -1.1%

Margem a apropriar 33.3% 34.9% 33.9% -158 bps -54 bps

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Operações da Gafisa

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1T09 1T08

Despesas com Vendas (R$ 000) 46.606 21.419

Despesas Gerais e Admnistrativas (R$ 000) 55.918 36.085

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (R $000) 102.524 57.504

Despesas com Vendas / Vendas 8,3% 4,3%

Despesas Gerais e Admnistrativas / Vendas 10,0% 7,2%

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas / Vendas 18,4% 11,4%

Despesas com Vendas / Receita 8,6% 6,3%

Despesas Gerais e Admnistrativas / Receita 10,3% 10,6%

Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas / Receita 18,9% 16,9%

- Consolidação da Tenda e esforços de marketing e vendas impactaram nossas despesas com vendas, gerais e administrativas - Com um maior crescimento, especialmente no setor de baixa renda, esperamos uma melhora nesses índices

Sólida Posição Financeira: posição de caixa consolidada em Maio superior a R$1,1 bilhão. Adicionalmente, temos:

R$200 milhões em recebíveis securitizáveis.R$3,4 bilhões em linhas de financiamento à construção disponibilizadas pelos maiores bancos Brasileiros:

R$1,9 bilhões em contratos assinadosR$458 milhões em contratos em processo de contrataçãoR$1,0 bilhão adicional disponível

Ritmo de consumo de caixa substancialmente menor que no 4T08

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1T09 Proforma com

R$600 MM Debênture

4T08

Dívida total 1.563 2.162 1.552

Caixa e equivalentes 501 1.101 605

Obrigações com Investidores 300 300 300

Dívida líquida & Obrigações com Investidores 1.362 1.362 1.247

(Dívida Líquida & Obrigações com Investidores) / (PL + Minoritários)

61,9% 61,9% 59,8%

Ritmo de consumo de caixa 115 360

Covenant da Debênture de 2006 – Dívida Líquida não pode ultrapassar R$1 bi

Covenant absoluto - não corresponde à posição atual da Companhia (os demais covenants são baseados em métricas relativas, logo não foram impactados):

O covenant está sob renegociação com os debenturistas e não afeta outras obrigações financeiras da Gafisa. A próxima data de avaliação está marcada para Junho de 2009.

DEBÊNTURES

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Covenant da Debênture de 2006Posição em 31 de

Março de 2009

(Dívida total – Financiamento SFH – Caixa) / PL ≤ 0,75x 0,41x

(Recebíveis totais + Estoque unidades concluídas) / Dívida total ≥

2,0x3,6x

Dívida total – Caixa < R$ 1 bilhão R$1,06 bilhões

Demonstrações Financeiras 30 Junho 2006 31 Março 2009

Caixa 422,8 500,8

PL + Minoritários 807,6 2.199,8

Ativo total 1.406,6 5.725,8

PL / covenant de R$1 bilhão 0,8x 2,2x

LIQUIDEZ DA AÇÃO

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Listagem na NYSE: Gafisa é a única companhia do setor listada nos Estados Unidos.

Volume médio diário de negociações Gafisa: R$63 milhões. (01-Abr-2008 a 30-Abr-2009)

Average Daily Turnover in the last 90 days over free float – 3.6%

0200400600

Feb

-06

Mar

-06

Apr

-06

Jun

-06

Jul-

06

Aug

-06

Sep

-06

Oct

-06

No

v-0

6

Dec

-06

Feb

-07

Mar

-07

Apr

-07

May

-07

Jun

-07

Jul-

07

Aug

-07

Oct

-07

No

v-0

7

Dec

-07

Jan

-08

Feb

-08

Mar

-08

May

-08

Jun

-08

Jul-

08

Aug

-08

Sep

-08

Oct

-08

No

v-0

8

Jan

-09

Feb

-09

Mar

-09

Apr

-09

010203040

Volume (R$ MM) Price (GFSA3)

0

20

40

60

80

Gaf

isa

Cyr

ela

Ro

ssi

MR

V

PD

G

Ag

ra

Ten

da

Inpa

r

Tecn

isa

Lop

es

CC

DI

Ab

yara

Kla

bin

Eve

n

Bra

scan

Inve

st T

ur

Ro

dob

ens

EZ T

ec

Tris

ul

JHSF

CR

2

0

750

1.500

2.250

3.000

Avg. daily volume from Apr 01 of 2008 - Apr 31 of 2009 (R$ MM) Market Cap (R$ MM )

Perspectivas para 2009

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Com base nas perspectivas do mercado, estamos fornecendo o seguinte guidance para o ano de 2009 em vendas e margem EBITDA:

- Vendas consolidadas: entre R$2,7 e R$3,2 bilhões (Gafisa 1,0-1,2 bi; Tenda 1,4-1,6 bi; Alphaville 0,3-0,4 bi)

- Margem EBITDA consolidada: entre 16% e 17%

Aviso

Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como basecrenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso.Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim comoaquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.

As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobreresultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou queincluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ouexpressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elasenvolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, decircunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderãodiferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitosdos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.

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