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APIMECBRF
Jun/18
1
Desafio: como alimentar uma população crescente, em especial no mundo Muçulmano
Projeção da taxa anual de crescimento populacional por pais, 2010-2050
CAGR 2010-2050Mundo: 0,8%Muçulmanos: 1,4%
População mundial estimada – milhões de habitantes
2.168 2.383 2.579 2.756 2.918
1.032 1.161 1.267 1.343 1.3841.600
1.9072.209
2.498 2.7612.0962.206
2.2682.278
2.243
2010 2020 2030 2040 2050
Cristãos Hindus Muçulmanos Outros
72,6%
7,0%
Mundo: 34,9%
34,1%
34,6%
Crescimento2010-50
Fonte: The Future of World Religions: Population Growth Projections, 2010-2050; Pew Research Center (2015) 2
Cenário & Perspectivas: Em um panorama setorial global, dados apontam a carne de frango, principal proteína para a BRF, com o maior potencial de crescimento até 2020.
1,5%
2,1%
31,0 33,4 34,1 34,8
CAGR
2005-15 2015-20
0,9% 1,5%
3,2% 1,8%
1,8% 1,1%Suíno
Frango
Bovino
Crescimento no consumo da carne de frango continuará a ser o mais representativoConsumo de proteínas (milhões de tons) – 2005 a 2020 (e)
Produtos processados (FPP) com estimativa de crescimento de 1,2% a.a. até 2020Volume (milhões tons)
CAGR
2005-15 2015-20
0,8% 0,6%
-0,4% 0,8%
1,0% 1,3%
1,2%
1,5%
Fonte: OCDE; FAO; Euromonitor; BCG
Pizzas
Carnes congeladas
CarnesProcessadas
3
Consumo de proteínasKg per Capta/Ano
Cenário & Perspectivas: Condições naturais e produção local de grãos colocam o Brasil como o melhor país em termos de custo de produção de proteínas
Custo de produção de frango - US$/kg - 2017 Custo de produção de porco - US$/kg - 2017
Custo de produção de frango US$/Kg Custo de produção de porco - US$/kg
1,42 1,51 1,531,95 2,05
2,73
Brasil Rússia Argentina Polônia EUA França
0,9
1,3
1,7
2,0
2,4
Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17
Brasil Argentina França Polônia EUA
1,1
1,6
2,0
2,5
3,0
Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17
Brasil Argentina EUA Polônia Rússia
Fonte: OECD, Bloomberg 4
Cenário & Perspectivas: Grãos
Farelo de soja – CBOT (US$/ton)
Milho – BMF (R$/bag)
250
300
350
400
Jan
-15
Ab
r-1
5
Jul-
15
Ou
t-1
5
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-16
Ab
r-1
6
Jul-
16
Ou
t-1
6
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-17
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7
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17
Ou
t-1
7
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Ab
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8
Jul-
18
Ou
t-1
8
20
28
35
43
50
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5
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Ab
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Jul-
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7
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8
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18
Ou
t-1
8
Consolidação da quebra de safra na Argentina vs. projeção inicial (24% para milho e 34% para soja)
No Brasil, questões climáticas para a safrinha e volatilidade cambial podem impactar os preços dos grãos
Custo da ração no 2T18 deverá ser maior na comparação anual e trimestral
Potenciais questões do relacionamento EUA-China podem impactar os preços de Commodities
Fonte: Bloomberg 5
Cenário & Perspectivas: Margem do Produtor vs. Alojamento
Margem do produtor brasileiroAlojamento de frango no Brasil| Mensal
4,0
4,6
5,2
5,7
6,3
6,9
7,5
jan
/11
ago
/11
mar
/12
ou
t/1
2
mai
/13
dez
/13
jul/
14
fev/
15
set/
15
abr/
16
no
v/1
6
jun
/17
jan
/18
Preço de Frango / Custo da Ração Média
Produção de frango no Brasil| 12M
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
12,0
12,5
13,0
13,5
14,0
1T1
5
2T1
5
3T1
5
4T1
5
1T1
6
2T1
6
3T1
6
4T1
6
1T1
7
2T1
7
3T1
7
4T1
7
1T1
8
Volume (milhão de tons) Variação a/a (%)
Maior oferta doméstica e redução de 14,5% a/a na média de preços para frangos no 1T18
Redução do nível de alojamento de frango em 1,3% a/a no 1T18
Fonte: SECEX, JOX, BM&F e APINCO 6
-15,0%
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
450
500
550
600
jan-
16
mar
-16
mai
-16
jul-1
6
set-
16
nov-
16
jan-
17
mar
-17
mai
-17
jul-1
7
set-
17
nov-
17
jan-
18
mar
-18
Volume (mil cabeças) Variação a/a (%)
Visão Geral da Companhia & Governança Corporativa
7
BRF em foco: uma empresa verticalmente integrada, presente em mais de 140 países através de 5 continentes
Destaques BRF
Marcas chave
Aumento de 5,0% a/a na Receita Operacional Líquida, expansão na margem bruta em 1,1 p.p. (a/a) atingindo 18,7% e um dos níveis mais baixos de despesas gerais e administrativas (últimos 12 meses) desde 2014: 15,9%
Aumento no número de pontos de vendas no Brasil → 191.000 (+13,5% a/a)
Lançamento das campanhas Qualy – “A Vida Mais Qualy” e Perdigão – “É Brasa”
Eleição do Conselho de Administração: 10 membros com mandato de 2 anos; 6 novos integrantes e 4 com experiência em mandatos anteriores
Panorama Financeiro
(R$ milhões; %) 2016 2017 1T17 1T18
Receita Líquida 33.733 33.469 7.809 8.203
Lucro Bruto 7.526 6.669 1.376 1.537
Margem Bruta 22,3% 19,9% 17,6% 18,7%
EBITDA Ajustado 2.938 2.857 570 802
Margem EBITDA Aj. 8,7% 8,5% 6,5% 9,8%
Dívida Líquida 11.141 13.310 12.243 14.019
Dív. Líq. / EBITDA Aj. 12M 3,26x 4,46x 4,73x 4,44x
Abertura da Receita Líquida (1T18) por região e produto
46%
22%
22%
7% 3%
Brasil OneFoodsInternacional Cone SulOutros
40%7%
49%4%
Frango Porco
Processados Outros
Região Produto
8
BRF em foco: Padrão internacional de governança corporativa, controle disperso, 9 dos 10 conselheiros são independentes, e seis comitês de assessoramento
Melhores práticas de
governança corporativa
Listada na B3 há mais de 30 anos e listada no Novo Mercado, com os mais altos requisitos de governança corporativa
Listada no NYSE por mais de 15 anos através do programa de ADR nível III
Em conformidade com a regulação da SEC: Lei Sarbanes-Oxley
10 membros no conselho, sendo 9 independentes
Estrutura robusta de gestão de riscos
Direito igualitário para os acionistas: uma ação; um voto; 100% de tag along
5 comitês de assessoramento formado por membros do conselho
Diretoria
Auditoria Interna
Auditoria Externa
Comitê de Auditoria
Comitê de Finanças e
Gestão de Risco
Comitê de Pessoas, Governança,
Organização e Cultura
Conselho Fiscal
Comitê de Estratégia e Marketing
Comitê de Qualidade e Sustentabilidade
Acionistas
Conselho de Administração
Petros11,41%
Previ10,65%
Tarpon6,85%
Aberdeen5,68%
Membros do Conselho
5,12%ADR
9,01%
Ações em Tesouraria
0,16%
Outros51,12%
9
Operação Global & Destaques
10
BRF Global: Estrategicamente espalhada no mundo, a BRF possui fortes marcas no Brasil (3 das 5 marcas mais lembradas) e marcas reconhecidas também na Argentina e em outras regiões
11
1
8
2
3
1
4
Unidades produtivdas
Centros de distribuição
Operações internacionais
Marcas mais lembradas
35
21
OneFoods
Brasil:
América Latina:
9
1
5
1
1
11
1
5
1
1
#5
#1 #3
Marcas mais lembradas no Brasil
#2 #4
Estrutura Industrial
58 plantas no mundo sendo
35 no Brasil
41 centros de distribuição no
mundo sendo 20 no Brasil
11Fonte: Watt Global Media (2015)
31,9%
23,3%29,9%
33,4% 34,2%
42,7% 42,5%37,7%
34,2% 36,8% 34,3%
27,3%23,9% 24,8%
28,1%
14,0% 15,7%22,0%
25,4% 24,1%29,4%
36,9%32,0%
19,7%
9,3%12,3% 14,0%
4,7% 6,9% 10,0%
1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 3T16 4T16 1T17 2T17 3T17
DDP CFR
BRF Global: Rede de distribuição própria no Brasil possibilitou a BRF alcançar diretamente ~190 k PDV’s, tendo investido também em distribuição direta no exterior nos últimos anos
Pontos de vendas+191 mil
Entregas+540 mil
Centros de Distribuição20/254 mil m²
nº de Caminhões+6,5 mil
Pallets+220 mil
Brasil
10 TSPs
10 centros de distribuição para 50.000 tons
9 Portos
1.200 empregados diretos & indiretos
Mais de 35.000 PDVS
550 caminhões
OneFoods
One Foods: Margem bruta DDP x CFR
12
Portfolio: mais de 50% da receita líquida da BRF vem de produtos com valor agregado
Produtos frescos & cortes com valor agregado
Embutidos Snacks
Pratos Prontos Food ServiceCozidos & Empanados
13
OperaçãoGlobal
14
Brasil: 46% da Receita Liquida da BRF
• Presente em 95% dos lares• Marcas mais lembradas• Mais de 200 mil clientes no Brasil• Mais de 500 mil entregas• Reconhecimento de marca de 98%• Mais de 450 SKU com um portfolio completo
de produtos
49,1%
37,9%
50,4%
59,1%
45,7%
Pratos Prontos Embutidos Frios Margarinas Total
Última leitura 1T18
Fonte: Nielsen Varejo Bimestral – Margarinas e Pratos Prontos (Leitura Fev/Mar); Frios e Embutidos (Leitura Jan/Fev);
25%
5%
70%
Aves Suínos Processados
A Maior Plataforma de Produção e Distribuição Posicionamento de Liderança
Divisão de Vendas por Categoria
Fonte: Nielsen Varejo Bimestral
PLANTAS35 plantas de
processamento de carne
3 Plantas de Margarina
3 Plantas de massas
1 Planta de sobremesas
3 Plantas de
processamento de soja
20Centros de
Distribuição
15
Brasil: Desempenho, Portfolio e Volume de VendasDestaques Desempenho Financeiro
Sell in – In Natura Volume (mil tons), Média/Mês
Sell in – Processados Volume (mil tons), Média/Mês
Portfolio vs. Evolução do Preço Médio (ROL/kg)
Maiores Volumes vendidos de Produtos In Natura continuam a pressionar o preço médio a/a
Volume: In Natura → +22,7% Processados → +4,7% a/a
Número de Clientes: 191.000 pontos de venda (+13,5% a/a)
45,7% market share, +1,1 p.p. a/a, principalmente no canal Atacarejo
1T18 1T17 Var.
Volume (Mil tons) 545 498 +9,6%
Receita Líquida (R$ Milhões) 3.746 3.654 +2,5%
Lucro Bruto (R$ Milhões) 780 942 -17,2%
Margem Bruta 20,8% 25,8% -5,0 p.p.
EBIT (R$ Milhões) 155 307 -49,4%
Margem EBIT 4,1% 8,4% -4,3 p.p.
EBITDA (R$ Milhões) 374 514 -27,2%
Margem EBITDA 10,0% 14,1% -4,1 p.p.
EBITDA Ajustado (R$ Milhões) 351 496 -29,2%
Margem EBITDA Ajustado 9,4% 13,6% -4,2 p.p.
41 40 47 45 44 48 50 56
2015 2016 2017 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18
18,4% 22,5%
364 361 393443
376
134 134146
148169
1T17 2T17 3T17 4T17 1T18
In Natura Processados Preço Médio (ROL/kg)
498 495
591545539
142 126 130 120 121 131 147 126
2015 2016 2017 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18
3,0% 4,7%
16
Brasil: Market Share e Índice de PreçosDestaques Evolução Índice Preço (IP) – Processados
Evolução Índice Preço (IP) – Margarinas
Índice CLIMOV: Número de clientes (mil)
Aumento de 1,1 p.p. a/a de market share da BRF
Descolamento do índice de preço vs. maior competidor
Aumento do número de clientes em 23 mil a/a, expandindo cobertura de atuação
168171
175
187191
1T17 2T17 3T17 4T17 1T18
13,5%
118% 113% 115% 113% 116%
10097 96 94 96
1T17 2T17 3T17 4T17 1T18
Relatividade (%) Processados IP (base 100) Share de Processados
42,4% 43,5% 44,1% 44,4% 43,5%
137% 134% 129% 123% 127%
100 99 9791 93
1T17 2T17 3T17 4T17 1T18
Relatividade (%) Margarina IP (base 100) Share de Margarinas
59,7% 59,1% 59,8% 60,2% 59,8%
17
Brasil: A Companhia mais inovadora do mercado
Uma nova marca para aumentar nosso portfolio
Portfolio de 13 novos produtos em 9 categorias
Posicionamento de preço visando o segmento de entrada
Lançado em Jan/17, com vendas iniciadas em Fev/17
Força de vendas exclusiva e dedicada
Foco: Consumidor de varejo comum e vendedores de rua/fast food
Preço: ≈15-20% premium comparado ao segmento mainstream (Sadia e algumas linhas da Perdigão – Mortadela “Ouro”)
A maioria das linhas de produtos Perdigão
Preço: ≈15-20% abaixo do segmento mainstreamMarket share: 30-35%
Premium
Mainstream
Low-entry
18
OneFoods: 22% da Receita Liquida da BRF
Destaques OneFoods Mantendo #1 lugar no GCC
Portfolio diversificado com marcas de carne resfriada e congelada
OneFoods ex-Banvit (100% Congelado)
Banvit (85% Resfriado)
Malaysia (100% Congelado)
Total GCCs
% Volume Market Share (1)
Total Aves
#2 #3#1 OneFoods
Arábia SauditaEmirados
Árabes Kuwait
Ranking em Países selecionados (1)
#1 #1
Omã
#1 #1
Catar
#1
Source: Nielsen (Dez 2016). Reflete o Market share no varejo e o ranking, por volume, de produtos de frango congelado por fabricante. Arábia Saudita, Emirados Árabes e Barein referem-se ao bimentre de Nov-dez 2016. Kuwait, Qatar e Omã referem-se à Out-nov 2016.
OneFoods na Turquia
Aumentar o consumo per capita de 19kg para mais de 30kg
Tornar a Turquia uma plataforma de exportação chave para os mercados de
MENA e Ásia central
Fortalecer a Banvit como uma marca líder de alimentos no Oriente Médio
OneFoods é o líder global de carne Halal, com marcas fortes
Supply Chain totalmente integrado, entregando 1,6 Bi aves/ano
8 plantas no Brasil e 1 em Abu Dhabi
Representa ~14% do comércio global de carne de frango
1,5mi tons, US$3bi de ROL e 20mil funcionários
Totalmente em conformidade aos padrões Halal
19
Muçulmano
OneFoods: exemplo de expansão na cadeia de valor, que foi possível devido a cadeia integrada e competitiva da BRF
OneFoods está expandindo seu controle sobre a distribuição
Alto Crescimento Populacional Crescente renda per capita
1%20%
37%52% 60% 70%
99%80%
63%48% 40% 30%
2012 2013 2014 2015 2016 2016 PF Banvit
Distribuição Própria Distribuição baseada em Importações
% da Receita Total
População Muçulmana (bilhão de pessoas) PIB per Capita, valores reais (US$ mil/ano)
1,1 1,3 1,6 1,9 2,2
4,24,8
5,35,8
6,1
1990 2000 2010 2020 2030
~2x
C A G R+10%Não - Muçulmano
+19%Muçulmano
C A G R
3,3%
3,8%
Não-Muçulmano
Aumento do consumo de comidas e bebidasGastos em comidas e bebidas - US$ T
1,3 2,54
5,9
9,547,2
12,1
2013 2019
Não-Muçulmano
Muçulmano
+ =
20
C A G R
11,8%
8,3%
OneFoods: Desempenho
Desempenho Financeiro
1T18 1T18* 1T17 Var.%
Volume (Mil tons) 277 199 222 -9,9%
ROL (R$ Milhões) 1.838 1.334 1.316 +1,4%%
Preço médio (R$/kg) 6,63 6,70 5,94 +12,8%
Lucro Bruto 380 317 213 +48,4%
Margem Bruta 20,7% 23,7% 16,2% +7,5 p.p.
EBIT (R$ Milhões) 57 49 (44) -
Margem EBIT 3,1% 3,7% (3,4%) +7,0 p.p.
EBITDA (R$ Milhões) 157 113 21 +435,2%
Margem EBITDA 8,5% 8,4% 1,6% +6,8 p.p.
EBITDA Ajustado (R$ Milhões) 148 103 35 +199,0%
Margem EBITDA Ajustado 8,0% 7,7% 2,6% +5,1 p.p.
Volume 1T18| 277 mil tons
Aves87%
Processados13%
Destaques 1T18
Ex-Banvit: forte expansão de margem e recuperação de EBITDA
Preços médios em US$: +8,8%: com melhor equilíbrio oferta-demanda
Volume DDP: 65,9% do total: +9,7% a/a
21
* Pro forma ex-Banvit
264,0
38,8
11,63,7
2,91,3 1,2 1,2 1,1 1,1
14,7
302,8
World2015
CHN USA BRA MEX VNM IND RUS IDN Others World2025
30%10% 7% 3% 3% 3% 3% 3%
38%
Internacional: 22% da Receita Liquida da BRF
Destaques Internacional Nossa estratégia e abertura da ROL (2017)
Crescimento de consumo global de proteína (milhão de tons)
Consumo de carne per capita
Ásia
Europa/ Eurásia
Américas
África
Aumentar os padrões de qualidade e segurança alimentar, assim como alimentar 500 milhões de pessoas com produtos reconhecidos, que constantemente trazem resultados
Aprimorar ainda mais nosso segmento de Food Service, customizando produtos, seja através de cortes específicos ou receitas desenvolvidas com o cliente
Novos produtos, inovação e crescimento
Desenvolver atuais e novos mercados
48%
42%
4%
6%
Combinação de Ásia, Europa/Eurásia, Américas e África
Programa “Otimização Global”
Predominância de produtos in-natura (70%)
China apresenta as melhores oportunidades de crescimento,
representando 30% do crescimento global até 2025
22Fonte: USDA, World Bank
Internacional: Desempenho
Desempenho Financeiro
1T18 1T17 Var.%
Volume (Mil tons) 276 331 -16,7%
ROL (R$ Milhões) 1.824 2.113 -13,7%
Preço médio (R$/kg) 6,61 6,38 +3,6%
Lucro Bruto (R$ Milhões) 266 176 +51,1%
Margem Bruta 14,6% 8,3% +6,2 p.p.
EBIT (R$ Milhões) 82 (44) -
Margem EBIT 4,5% (2,1%) +6,6 p.p.
EBITDA (R$ Milhões) 227 103 +119,7%
Margem EBITDA 12,4% 4,9% +7,5 p.p.
EBITDA Ajustado (R$ Milhões) 239 109 +119,7%
Margem EBITDA Ajustado 13,1% 5,2% +8,0 p.p.
Volume 1T18| 276 mil tons
Destaques 1T18
Margem EBITDA ajustada: 13,1% (+8,0 p.p. a/a)
Preços médios em reais: +3,6%, (↑Europa/África e ↓Japão)
Restrições de volume
Suínos61%
Aves12%
Processados19%
Outros8%
23
Importante turnaround nos últimos anos, posicionando a BRF como um líder na
região
A BRF continua comprometida com sua agenda B2C no Cone Sul, enquanto entra
em novos mercados na América Latina
Plataforma integrada e robusta criada pela aquisição e reestruturação de seis
plantas
Posição de liderança nas principais categorias (hambúrgueres, salsichas,
margarinas e frios)
Cone Sul: 7% da Receita Liquida da BRF
Destaques Cone Sul ROL 1T18 | R$562 milhões
Argentina: Forte Posicionamento de Mercado
MARKET SHARE 2014 (%) 2016 (%) Posição
Hambúrguer 48,9 57,4 #1
Salsichas 17,2 35,4 #1
Frango IQF 0 81,2 #1
Frios 1,1 12,5 #2
Nuggets 0,6 24,5 #2
RECONHECIMENTO DE MARCA 2014 2016
Sadia 84% 85%
Paty, Viena & Viensíssima 75% 95%
PREFERENCIA DE MARCA 2014 2016 Var.
Paty 60% 72% +12 p.p.
Sadia, Calchaqui, Bocatti & Campo Austral
22% 28% + 6 p.p.
Aves14%
Suínos e Outros
26%Processados57%
Outros Produtos
3%
24Fonte: Nielsen
Cone Sul: Desempenho
Desempenho Financeiro Volume 1T18| 61 mil tons
Destaques do 1T18
Volume DDP: 61,5% do total
Volumes: +13,2% a/a, maior venda de perus no Chile
Desvalorização ARS 21,8% em 2018
Maior custo da matéria prima pressionou a margem bruta
Aves18%
Suínos20%
Processados62%
1Q18 1Q17 Var.%
Volume (Mil tons) 61 54 +13,2%
ROL (R$ Milhões) 592 527 +12,4%
Preço médio (R$/kg) 9,67 9,74 -0,8%
Lucro Bruto (R$ Milhões) 60 59 +1,6%
Margem Bruta 10,2% 11,3% -1,1 p.p.
EBIT (R$ Milhões) (16) (16) -3,0%
Margem EBIT (2,7%) (3,0%) -0,3 p.p.
EBITDA (R$ Milhões) 2 (3) -
Margem EBITDA 0,3% (0,5%) +0,8 p.p.
EBITDA Ajustado (R$ Milhões) 3 (2) -
Margem EBITDA Ajustado 0,5% (0,4%) +0,9 p.p.
25
Destaques Financeiros
26
2.948
-367 -1.099
-286 -114
9,2%
-1,1%-3,3% -3,7%
-1,4%
2015 2016 2017 1T17 1T18
Lucro (Prejuizo) Liquido Margem Liquida
Receita Operacional Liquida(R$ Milhões)
Lucro Bruto e Margem Bruta(R$ Milhões, %)
32.197 33.733 33.469
7.809 8.203
2015 2016 2017 1T17 1T18
10.089
7.526 6.904
1.376 1.537
31,3%
22,3%20,6%
17,6% 18,7%
2015 2016 2017 1T17 1T18
Lucro Bruto Margem Bruta
EBITDA e Margem EBITDA(R$ Milhões, %)
Lucro (Prejuízo) Liquido e Margem(R$ Milhões, %)
5.5453.418 2.654
506 783
17,2%
10,1%7,9%
6,5%
9,5%
2015 2016 2017 1T17 1T18
EBITDA Margem Bruta
27
BRF Global: Destaques Financeiros
7.274
4.045 5.070
1.491 124
9.583
Caixa e Equivalentes 2018 2019 2020 2021 2022+
Prazo Médio: 3,1 Anos
3.500*
(*) Revolver = US$1 Bilhão
BRF Global: Alavancagem & CAPEX
Alavancagem Financeira (R$ Milhões)
12.243 13.310 14.019
4,7x4,5x 4,4x
1T17 4T17 1T18
Divida Líquida Divida Líquida / EBITDA Ajustado
Perfil da Divida (R$ Milhões)
Distribuição da Divida| R$21,3 Bi (31/03/2018)
Real
56%
Mercado de Capitais
62%
Operações de Exportação
Outros e Incentivos Fiscais; 4%
Crédito ao Agronegócio
10%
22%
Linhas Subsidiadas; 2%
44%
CAPEX (R$ Milhões)
2.0482.482 2.595
1.617 1.615
2014 2015 2016 2017 UDM1T18
28
29
Q&A
30
Obrigado
31