anexos informe sobre inflación de enero de 2010...informe sobre inflación de enero de 2010 1....

AnexosAnexosInforme sobre InflaciInforme sobre Inflacióón den de

Enero de 2010Enero de 2010

Departamento de ProgramaciDepartamento de Programacióón e Inflacin e Inflacióónn

I. Sector ExternoI. Sector Externo

Informe sobre InflaciInforme sobre Inflacióón den deEnero de 2010Enero de 2010

1. Contexto Internacional1. Contexto Internacional

3

a. Demanda por nuestras exportaciones

4

Ventas al por menor en EEUU

280

300

320

340

360

380

400

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5

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5

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6

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6

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7

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7

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8

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8

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9

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9

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0

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0

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1

Bill

on

es d

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óla

res

-15

-10

-5

0

5

10

15

Vari

ació

n p

orc

en

tual

Ventas al por menor (s.a) Variación anual

Ventas al por menor en la Zona del Euro(Volumen 2005=100)

94

96

98

100

102

104

106

dic

-04

jun

-05

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-05

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-07

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-08

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-08

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-09

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-10

dic

-10

Ïnd

ice

-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%

Var

iaci

ón

po

rcen

tual

Ventas al por menor (s.a) variación anual

Ventas al por menor en Japón(Volumen 2005=100)

707580859095

100105110115120

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-04

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-05

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-05

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-07

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-08

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-08

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-09

jun

-10

dic

-10

Ïnd

ice

-30%

-20%

-10%

0%

10%

Var

iac

ión

po

rcen

tual

Ventas al por menor (s.a) variación anual

Fuente: Bloomberg

5

Fuente: Bloomberg

6

Creación de empleo neta en EEUU

-1000

-800

-600

-400

-200

0

200

400

600

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6

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6

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7

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7

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8

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-08

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9oct

-09

ene-1

0

abr-

10

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0

oct

-10

ene-1

1

Fuente: Bloomberg

7

Fuente: Bloomberg

8

Fuente: Datastream

B. PRECIOS DE COMMODITIES

9

Oro

300

500

700

900

1100

1300

1500

feb

-05

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o-0

5

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6

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-08

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o-0

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-09

ag

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9

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-10

ag

o-1

0

feb

-11

Gold Bullion LBM U$/Troy Ounce

Fuente: Datastream

10

Precios internacionales observados a 17 de febrero de 2011

Fuente: Datastream

Trigo

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

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1

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1

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2

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3

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3

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4

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4

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5

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5

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6

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6

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8

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8

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9

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feb-1

0

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feb-1

1

Wheat No.2,Soft Red Cts/Bu

Soya

0

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1

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2

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3

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3

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4

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4

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5

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5

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6

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6

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7

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8

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8

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9

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9

feb-1

0

ago-1

0

feb-1

1

Soyabeans, No.1 Yellow C/BushelMaíz

0

200

400

600

800

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1

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-01

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0

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-10

feb-1

1

Corn No.2 Yellow Cents/Bushel

Arroz

0

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400

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800

1000

1200

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1

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-01

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-08

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9

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feb-1

0

ago

-10

feb-1

1

Rice,Thai L/Grn 100% B Grade FOB,$/MT

11

Precios internacionales observados a 17 de febrero de 2011

Fuente: Datastream

Aceite de Palma

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

feb-

01

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-01

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-02

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-03

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-04

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-05

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-06

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-07

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-08

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09

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-09

feb-

10

ago

-10

feb-

11

Palm Oil-Malaysian Rdam U$/MT

12

Fuente: FMI

13

C. Tasas de interés, flujos de capitales, primas de riesgo y tasas de cambio

Inflación total - economías desarrolladas (Variación Anual)

-3%

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

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5

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6

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7

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08

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8

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9

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10

jul-1

0

ene-

11

Japón Euro UK E.U

Inflación básica - economías desarrolladas(Variación Anual)

-2

-1

0

1

2

3

4

ene-

05

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5

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jul-0

6

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jul-0

7

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08

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09

jul-0

9

ene-

10

jul-1

0

ene-

11

Japón Euro UK EEUU

Fuente: Bloomberg

14

Fuente: Bloomberg

15

Fuente: Bloomberg

16

17

País Nivel actual último cambioCambio en la

actual postura (pb)Pronóstico

próximo cambio

Estados unidos 0,125 16 dic 08 (-87,5 pb) -500 en esperaZona Euro 1,00 7 may 09 (-25 pb) -325 dic 11 (+25 pb)Reino Unido 0,50 5 mar 09 (-50 pb) -525 may 11 (+25 pb)Japón 0,05 5 oct 10 (-5 pb) -45 en esperaAustralia 4,75 2 nov 10(+25 pb) +175 may 11 (+25 pb)Canadá 1,00 8 sep 10 (+25 pb) +75 12 abr 11 (+25 pb)Suecia 1,50 15 Feb 11 (+25bp) +125 15 feb 11 (+25 pb)Brasil 11,25 19 ene 11 (+50 pb) +250 2 mar 11 (+50 pb)México 4,50 17 jul 09 (-25 pb) -375 2Q 12 (+25 pb)Colombia 3,00 30 abr 10 (-50 pb) -700 abr 11 (+25 pb)Perú 3,50 10 feb 11 (+25 pb) +275 10 mar 11 (+25 pb)Chile 3,50 17 Feb 11 (+25bp) +300 17 mar 11 (+25 pb)Rusia 3,00 24 dic 10 (+25 pb) +25 feb 11 (+25 pb)República checa 0,75 6 may 10 (-25 pb) -300 23 jun 11 (+25 pb)Hungría 6,00 24 ene 11 (+25 pb) +75 4Q 11 (+25 pb)India 6,50 25 ene 11 (+25 pb) +175 17 mar 11 (+25 pb)China 6,06 9 feb 11 (+25 pb) +75 2Q 11 (+25 pb)Fuente: Bloomberg y JP Morgan

Tasas de interés de títulos de deuda pública a 10 años de algunos países desarrollados

2

2,5

3

3,5

4

4,5

5

5,5

6

Feb

-07

May

-07

Ago

-07

Nov

-07

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-08

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-09

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-10

May

-10

Ago

-10

Nov

-10

Feb

-11

Alemania EEUU Reino Unido

Fuente: Bloomberg

18

Credit Default Swap (CDS) a 5 años en Europa

0100

200300400500

600700800900

10001100

Feb-0

8

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08

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8

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8

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-08

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9

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09

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9

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9

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-09

Feb-1

0

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10

Jun-1

0

Ago-1

0

Oct-10

Dic

-10

Feb-1

1

Grecia Portugal Italia Irlanda España Tasa de interés de títulos de deuda pública a 10 años de algunos países de Europa

2

4

6

8

10

12

14

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08

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08

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08

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08

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09

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09

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10

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10

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10

oct-10

dic-

10

feb-

11

Grecia Irlanda España Portugal Italia

Fuente: Bloomberg

19

Credit Default Swap (CDS) algunos países de Latinoamérica

0

100

200

300

400

500

600

700

Ene-0

5

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05

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06

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7

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07

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08

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9

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09

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09

Ene-1

0

Abr-

10

Jul-10

Oct-

10

Ene-1

1

Brasil Chile Colombia México Perú

Fuente: Bloomberg

20

Fuente: Bloomberg

21

Fuente: Bloomberg

22

2. Comercio Exterior a 2. Comercio Exterior a DiciembreDiciembre

23

Noviembre = US$3,419 mill. - var. % anual = 19.5 %Diciembre = US$3,830 mill. - var. % anual = 20.1%Todo el año 2010 = US$39,786 mill. - var. % = 21.1%

Fuente: DANE

24

Noviembre = US$2,420 mill. - var. % anual = 30.0 %Diciembre = US$2,705 mill. - var. % anual = 30,4%Todo el año 2010 = US$27,266mill. - var. % = 41.9%

Fuente: DANE

25

Noviembre = US$999 mill. - var. % anual = -0.1%Diciembre = US$1,124 mill. - var. % anual = 0,9%Todo el año 2010 = US$12,520mill. - var. % = -8,17%

Fuente: DANE

26

Exportaciones por sectores – clasificación CIIU

Sector agropecuarioNoviembre = 19.1%Diciembre = 43.7%Todo el año 2010 = 3.4%

Sector mineroNoviembre = 32.0%Diciembre = 24.5%Todo el año 2010 = 38.9%

Fuente: DANE

27

Exportaciones industriales por sectores Clasificación CIIU

Sector industrialNoviembre = 8.6%Diciembre = 15.1%Todo el año 2010 = 9.1%

Sector industrial sin P.P(No incluye café, refinados de crudo, ferroníquel y oro)Noviembre = 0.4%Diciembre = -5.9%Todo el año 2010 = -8.3%

-50,0

-30,0

-10,0

10,0

30,0

50,0

0

500

1.000

1.500

2.000

Jun-

07

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-07

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07

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08

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-08

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08

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09

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09

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09

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-09

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09

Feb-

10

Abr-

10

Jun-

10

Ago-

10

Oct

-10

Dic-

10

(Var. % anual)(Mill de USD)

Exportaciones Industriales sin principales productos(Mensual)

Fuente: DANE

28

Exportaciones por destino – Industriales sin P.P

USANoviembre = 25.4%Diciembre = 12.0%Todo el año 2010 = 16.3%

VenezuelaNoviembre = -49.7%Diciembre = -24.2%Todo el año 2010 = -66 %

-50,0

-30,0

-10,0

10,0

30,0

50,0

0

50

100

150

200

250Ju

n-07

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-07

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-07

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-07

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08

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08

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-08

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-08

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-09

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-09

Oct

-09

Dic

-09

Feb-

10

Abr

-10

Jun-

10

Ago

-10

Oct

-10

Dic

-10


USA - Exportaciones Industriales sin principales(Mensual)

-90,0

-40,0

10,0

60,0

110,0

160,0

0

100

200

300

400

500

600

700

800Ju

n-07

Ago-

07

Oct

-07

Dic-

07

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08

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08

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08

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08

Oct

-08

Dic-

08

Feb-

09

Abr-

09

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09

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09

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-09

Dic-

09

Feb-

10

Abr-

10

Jun-

10

Ago-

10

Oct

-10

Dic-

10


Venezuela - Exportaciones industriales sin principales(Mensual)

Fuente: DANE

29

Exportaciones por destino – Industriales sin P.P

EcuadorNoviembre = 11.2%Diciembre = 19.2%Todo para el año 2010 = 28.2%

Resto (Sin USA, Venezuela y Ecuador)

Noviembre = 10.9%Diciembre = -11.2%Todo el año 2010 = 18.2%

-40,0

-20,0

0,0

20,0

40,0

60,0

0

60

120

180

Jun-

07

Ago

-07

Oct

-07

Dic-

07

Feb-

08

Abr-

08

Jun-

08

Ago

-08

Oct

-08

Dic-

08

Feb-

09

Abr-

09

Jun-

09

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-09

Oct

-09

Dic-

09

Feb-

10

Abr-

10

Jun-

10

Ago

-10

Oct

-10

Dic-

10


Ecuador - Exportaciones industriales sin principales(Mensual)

-40,0

-30,0

-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

0

100

200

300

400

500

600

700

Jun-

07

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07

Oct

-07

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07

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08

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08

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08

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08

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-08

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08

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09

Abr-

09

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09

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-09

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09

Feb-

10

Abr-

10

Jun-

10

Ago-

10

Oct

-10

Dic-

10


Exportaciones Industriales sin principales productos a Resto (Sin USA, Venezuela y Ecuador)

(Mensual)

Fuente: DANE

30

Importaciones totalesNoviembre = 34.5%Diciembre = 30.1%Todo el año 2010 = 23.7%(US$ 40,683 mill.)

Bienes de consumoNoviembre = 51.3%Diciembre = 44.2%Todo el año 2010 = 34.9%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

0,0

500,0

1.000,0

1.500,0

2.000,0

2.500,0

3.000,0

3.500,0

4.000,0

4.500,0

May

-07

Jul-0

7

Sep-

07

Nov-

07

Ene-

08

Mar

-08

May

-08

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8

Sep-

08

Nov-

08

Ene-

09

Mar

-09

May

-09

Jul-0

9

Sep-

09

Nov-

09

Ene-

10

Mar

-10

May

-10

Jul-1

0

Sep-

10

Nov-

10

(Var. % anual)(Millones de USD)

Importaciones Totales(Mensual)

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

0,0

200,0

400,0

600,0

800,0

1.000,0

1.200,0

Jun-

07

Ago-

07

Oct

-07

Dic-

07

Feb-

08

Abr-

08

Jun-

08

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08

Oct

-08

Dic-

08

Feb-

09

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09

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09

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09

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-09

Dic-

09

Feb-

10

Abr-

10

Jun-

10

Ago-

10

Oct

-10

Dic-

10


Importaciones Bienes de Consumo(Mensual)

Fuente: DANE

31

Materias PrimasNoviembre = 19.6%Diciembre = 30.6%Todo el año 2010 = 29.9%

Bienes de capitalNoviembre = 41.2%Diciembre = 22.5%Todo el año 2010 = 11.6%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

0,0

200,0

400,0

600,0

800,0

1.000,0

1.200,0

1.400,0

1.600,0

1.800,0

2.000,0

Jun-

07

Ago

-07

Oct

-07

Dic

-07

Feb-

08

Abr

-08

Jun-

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-08

Oct

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Dic

-08

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Abr

-09

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-09

Oct

-09

Dic

-09

Feb-

10

Abr

-10

Jun-

10

Ago

-10

Oct

-10

Dic

-10


Importaciones de Materias Primas(Mensual)

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

0,0

200,0

400,0

600,0

800,0

1.000,0

1.200,0

1.400,0

1.600,0

May

-07

Jul-0

7

Sep-

07

Nov-

07

Ene-

08

Mar

-08

May

-08

Jul-0

8

Sep-

08

Nov-

08

Ene-

09

Mar

-09

May

-09

Jul-0

9

Sep-

09

Nov-

09

Ene-

10

Mar

-10

May

-10

Jul-1

0

Sep-

10

Nov-

10


Importaciones de Bienes de Capital(Mensual)

Fuente: DANE

32

II. Demanda Interna y II. Demanda Interna y CrecimientoCrecimiento


33

1. Indicadores de Actividad Económica

Cuarto Trimestre 2010 y Primer Trimestre

2011

34

CONFIANZA DEL CONSUMIDOR - FEDESARROLLO

-12

-2

8

18

28

38

Jan-

04A

pr-0

4Ju

l-04

Oct

-04

Jan-

05A

pr-0

5Ju

l-05

Oct

-05

Jan-

06A

pr-0

6Ju

l-06

Oct

-06

Jan-

07A

pr-0

7Ju

l-07

Oct

-07

Jan-

08A

pr-0

8Ju

l-08

Oct

-08

Jan-

09A

pr-0

9Ju

l-09

Oct

-09

Jan-

10A

pr-1

0Ju

l-10

Oct

-10

Jan-

11

Balance

Indicador de confianza del consumidor de Fedesarrollo

Fuente: Fedesarrollo

35


-7

3

13

23

33

43

53

Jan

-04

Jul-0

4

Jan

-05

Jul-0

5

Jan

-06

Jul-0

6

Jan

-07

Jul-0

7

Jan

-08

Jul-0

8

Jan

-09

Jul-0

9

Jan

-10

Jul-1

0

Jan

-11

Indice de Expectativas de los Consumidores(IEC)

-19

-9

1

11

21

31

41

Jan

-04

Jul-0

4

Jan

-05

Jul-0

5

Jan

-06

Jul-0

6

Jan

-07

Jul-0

7

Jan

-08

Jul-0

8

Jan

-09

Jul-0

9

Jan

-10

Jul-1

0

Jan

-11

Indice de condiciones económicas (ICE)


36


-5

0

5

10

15

20

25

30

35

40

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Mar

-02

Sep-

02

Mar

-03

Sep-

03

Mar

-04

Sep-

04

Mar

-05

Sep-

05

Mar

-06

Sep-

06

Mar

-07

Sep-

07

Mar

-08

Sep-

08

Mar

-09

Sep-

09

Mar

-10

Sep-

10

Mar

-11

% Consumo de los Hogares e Indicador de Fedesarrollo

Consumo de los Hogares

Indice de Confianza del Consumidor Fedesarrollo (der.)

Fuente: DANE, Fedesarrollo

37

CONFIANZA DE LOS CONSUMIDORES – VARIAS FUENTES

-2

-1.5

-1

-0.5

0

0.5

1

1.5

2

2006

Q2

2006

Q3

2006

Q4

2007

Q1

2007

Q2

2007

Q3

2007

Q4

2008

Q1

2008

Q2

2008

Q3

2008

Q4

2009

Q1

2009

Q2

2009

Q3

2009

Q4

2010

Q1

2010

Q2

2010

Q3

2010

Q4

2011

Q1

Des

viac

ione

s es

tánd

ar

Índices de confianza de algunos países de Latinoamérica (desviaciones estándar con respecto a la media)

Argentina BrasilChile ColombiaMéxico

Fuentes: INEGI, BIE, CIF, FVG IBRE, UDD, Fedesarrollo. Cálculos: SGEE-DPI

38

VENTAS DEL COMERCIO - FENALCO

Ventas actuales Ventas esperadas en 6 meses

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

en

e-0

1

jul-

01

en

e-0

2

jul-

02

en

e-0

3

jul-

03

en

e-0

4

jul-

04

en

e-0

5

jul-

05

en

e-0

6

jul-

06

en

e-0

7

jul-

07

en

e-0

8

jul-

08

en

e-0

9

jul-

09

en

e-1

0

jul-

10

en

e-1

1

Balance situación de las ventas(Fenalco)

Balance Desestacionalizado Tendencia

10

20

30

40

50

60

70

80

en

e-0

1

jul-

01

en

e-0

2

jul-

02

en

e-0

3

jul-

03

en

e-0

4

jul-

04

en

e-0

5

jul-

05

en

e-0

6

jul-

06

en

e-0

7

jul-

07

en

e-0

8

jul-

08

en

e-0

9

jul-

09

en

e-1

0

jul-

10

en

e-1

1

Balance expectativas de ventas en 6 meses(Fenalco)

Balance Desestacionalizado Tendencia

Fuente: Fenalco

39

VENTAS DEL SECTOR AUTOMOTOR - ECONOMETRÍA

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

4000

9000

14000

19000

24000

29000

Jul-0

0

Jan-

01

Jul-0

1

Jan-

02

Jul-0

2

Jan-

03

Jul-0

3

Jan-

04

Jul-0

4

Jan-

05

Jul-0

5

Jan-

06

Jul-0

6

Jan-

07

Jul-0

7

Jan-

08

Jul-0

8

Jan-

09

Jul-0

9

Jan-

10

Jul-1

0

Jan-

11

Uni

dade

s

Ventas del sector automotor(desestacionalizada)

Niveles Tendencia Variación anual

Fuente: Econometría

40

VENTAS POR SECTORES – ENCUESTA REGIONAL (BR)

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

dic-

05

mar

-06

jun-

06

sep-

06

dic-

06

mar

-07

jun-

07

sep-

07

dic-

07

mar

-08

jun-

08

sep-

08

dic-

08

mar

-09

jun-

09

sep-

09

dic-

09

mar

-10

jun-

10

sep-

10

dic-

10

Percepción del crecimiento del volumen de ventas actual, total nacional - Encuesta regional BanRep

Fuente: Banco de la República

41

INDUSTRIA - FEDESARROLLO

-80

-70

-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

dic

-98

sep

-99

jun

-00

ma

r-0

1

dic

-01

sep

-02

jun

-03

ma

r-0

4

dic

-04

sep

-05

jun

-06

ma

r-0

7

dic

-07

sep

-08

jun

-09

ma

r-1

0

dic

-10

Balance desestacionalizado de la pregunta de volumen actual de pedidos

Balance_SA

Tendencia


42


-20

-10

0

10

20

30

40

dic

-98

sep

-99

jun

-00

ma

r-0

1

dic

-01

sep

-02

jun

-03

ma

r-0

4

dic

-04

sep

-05

jun

-06

ma

r-0

7

dic

-07

sep

-08

jun

-09

ma

r-1

0

dic

-10

Balance desestacionalizado de la pregunta de existencias

Balance_SA

Tendencia


43


-10

0

10

20

30

40

50

dic

-98

sep

-99

jun

-00

ma

r-0

1

dic

-01

sep

-02

jun

-03

ma

r-0

4

dic

-04

sep

-05

jun

-06

ma

r-0

7

dic

-07

sep

-08

jun

-09

ma

r-1

0

dic

-10

Expectativas desestacionalizadas de producción en tres meses

Balance_SA

Tendencia


44


-25%

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-40

-30

-20

-10

0

10

20di

c-98

sep-

99

jun-

00

mar

-01

dic-

01

sep-

02

jun-

03

mar

-04

dic-

04

sep-

05

jun-

06

mar

-07

dic-

07

sep-

08

jun-

09

mar

-10

dic-

10

Índice de confianza industrial y crecimiento anual del indice de producción industrial (IPI)

Indice de confianza industrialProducción industrial

Fuente: Fedesarrollo, DANE

45

INDUSTRIA - DEMANDA DE ENERGIA – XM

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

ene-

03

jul-0

3

ene-

04

jul-0

4

ene-

05

jul-0

5

ene-

06

jul-0

6

ene-

07

jul-0

7

ene-

08

jul-0

8

ene-

09

jul-0

9

ene-

10

jul-1

0

ene-

11

IPI y demanda de energía no regulada en la industria(crecimiento anual)

Energia no regulada industrialIPI

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

jul-0

1

ene-

02

jul-0

2

ene-

03

jul-0

3

ene-

04

jul-0

4

ene-

05

jul-0

5

ene-

06

jul-0

6

ene-

07

jul-0

7

ene-

08

jul-0

8

ene-

09

jul-0

9

ene-

10

jul-1

0

ene-

11

Demanda de energía no regulada industrial (desestacionalizada, componente tendencial y crecimiento anual)

Nivel desestacionalizado Crec. anual Comp. tendencial

Fuente: XM, DANE

46

CEMENTO - DANE

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

400

500

600

700

800

900

1.000

1.100

dic-

96ju

n-97

dic-

97ju

n-98

dic-

98ju

n-99

dic-

99ju

n-00

dic-

00ju

n-01

dic-

01ju

n-02

dic-

02ju

n-03

dic-

03ju

n-04

dic-

04ju

n-05

dic-

05ju

n-06

dic-

06ju

n-07

dic-

07ju

n-08

dic-

08ju

n-09

dic-

09ju

n-10

dic-

10

Mile

s de

tone

lada

s

Fuente: DANE - ICPC

Producción de cemento

Produccón de cemento DANE Tendencia Var % anual

Fuente: DANE

47

LICENCIAS DE CONSTRUCCIÓN - DANE

Para vivienda Para destinos distintos a vivienda

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

11000

12000

13000

14000

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

no

v-9

8

ma

y-9

9

no

v-9

9

ma

y-0

0

no

v-0

0

ma

y-0

1

no

v-0

1

ma

y-0

2

no

v-0

2

ma

y-0

3

no

v-0

3

ma

y-0

4

no

v-0

4

ma

y-0

5

no

v-0

5

ma

y-0

6

no

v-0

6

ma

y-0

7

no

v-0

7

ma

y-0

8

no

v-0

8

ma

y-0

9

no

v-0

9

ma

y-1

0

no

v-1

0

Miles de metros cuadradosCrecimiento

anual

Área aprobada para vivienda según licencias de construcción (Acumulado 12 meses)

Fuente: DANE, Cálculos del Banco de la República

1000

2000

3000

4000

5000

6000

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

no

v-9

8

ma

y-99

no

v-9

9

ma

y-00

no

v-0

0

ma

y-01

no

v-0

1

ma

y-02

no

v-0

2

ma

y-03

no

v-0

3

ma

y-04

no

v-0

4

ma

y-05

no

v-0

5

ma

y-06

no

v-0

6

ma

y-07

no

v-0

7

ma

y-08

no

v-0

8

ma

y-09

no

v-0

9

ma

y-10

no

v-1

0

Miles de metros cuadradosCrecimiento

anual

Área aprobada para destinos distintos a vivienda según licencias totales de construcción

(Acumulado 12 meses)

Fuente: DANE, Cálculos del Banco de la República

Fuente: DANE

48

2. Mercado Laboral

49

Fuente: DANE (GEIH), cálculos del Banco de la República.

50


51


52


53


54

3. Costos Salariales

55

III - Trim 2010 IV - Trim 2010 ene-11

Cons. Pesada (obreros) 2.7% 2.6% 2.7%Cons. Pesada (empleados) 3.4% 3.5% 2.8%Vivienda 3.7% 3.6% 3.3%

ICCP - ICCVCrecimiento anual de los salarios

Fuente: DANE

II- Trim 2010 III- Trim 2010 nov-10Industria 5.0% 4.2% 6.3%Comercio 4.3% 7.0% 5.6%

(MMM y MMCM)

Crecimiento anual de los salarios

Fuente: DANE

III. Sector FinancieroIII. Sector Financiero


58

Cartera bruta Total (m/n y m/e)Variación anual

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

31-e

ne-

10

28-f

eb-1

0

31-m

ar-1

0

30-a

br-

10

31-m

ay-1

0

30-j

un

-10

31-j

ul-

10

31-a

go

-10

30-s

ep-1

0

31-o

ct-1

0

30-n

ov-

10

31-d

ic-1

0

31-e

ne-

11

Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos del Banco de la República

59

Cartera bruta con leasing M/Nvariaciones anuales de datos semanales

0%

5%

10%

15%

20%

25%

31-e

ne-1

0

28-f

eb-1

0

31-m

ar-1

0

30-a

br-1

0

31-m

ay-1

0

30-ju

n-10

31-ju

l-10

31-a

go-1

0

30-s

ep-1

0

31-o

ct-1

0

30-n

ov-1

0

31-d

ic-1

0

31-e

ne-1

1

Total Crédito M/N Comercial consumoHipotec ajust. Microcrédito


60

Crédito ordinario M/NDesembolso semanal promedio móvil de orden 4

0200400600800

1.0001.2001.4001.6001.800

ene-

09

mar

-09

may

-09

jul-0

9

sep-

09

nov-

09

ene-

10

mar

-10

may

-10

jul-1

0

sep-

10

nov-

10

ene-

11

$ M

M

-30%

-20%-10%

0%10%

20%

30%40%

50%

movil 4 var anual cero

Crédito de Tesorería M/NDesembolso semanal promedio móvil de orden 4

0

200

400

600

800

1.000

1.200

ene-

09

mar

-09

may

-09

jul-0

9

sep-

09

nov-

09

ene-

10

mar

-10

may

-10

jul-1

0

sep-

10

nov-

10

ene-

11

$M

M

-70%

-50%

-30%

-10%

10%

30%

50%

70%


Crédito Preferencial M/NDesembolsos semanal promedio móvil de orden 4

-300

100

500

900

1.300

1.700

2.100

2.500

ene-

09

mar

-09

may

-09

jul-0

9

sep-

09

nov-

09

ene-

10

mar

-10

may

-10

jul-1

0

sep-

10

nov-

10

ene-

11

$M

M

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%


Crédito para construcción M/NDesembolso semanal promedio móvil orden 4

10,0

20,0

30,0

40,0

ene-

09

mar

-09

may

-09

jul-0

9

sep-

09

nov-

09

ene-

10

mar

-10

may

-10

jul-1

0

sep-

10

nov-

10

ene-

11

$ M

M-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

movil 4 cons var anual cero


61

Tarjeta de Crédito M/NDesembolsos semanales promedio movil orden 4

150

200

250

300

350

400

en

e-0

9

ma

r-0

9

ma

y-0

9

jul-

09

se

p-0

9

no

v-0

9

en

e-1

0

ma

r-1

0

ma

y-1

0

jul-

10

se

p-1

0

no

v-1

0

en

e-1

1

$ M

M

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%


Crédito de consumo M/NDesembolsos semanales promedio movil orden 4

200

300

400

500

600

700

en

e-0

9

ma

r-0

9

ma

y-0

9

jul-

09

se

p-0

9

no

v-0

9

en

e-1

0

ma

r-1

0

ma

y-1

0

jul-

10

se

p-1

0

no

v-1

0

en

e-1

1

$ M

M

0%

20%

40%

60%

movil 4 var anual Cero

Credito para adquisición viviendaPromedio semanal de orden 4

40

60

80

100

120

ene-

09

mar

-09

may

-09

jul-0

9

sep-

09

nov-

09

ene-

10

mar

-10

may

-10

jul-1

0

sep-

10

nov-

10

ene-

11

$M

M

0%

20%

40%

60%

80%

100%

monto var anual cero %


62

Agregados monetarios variaciones anuales de datos semanales

2,0%

6,0%

10,0%

14,0%

18,0%

22,0%

31-e

ne-0

9

31-m

ar-0

9

31-m

ay-0

9

31-j

ul-0

9

30-s

ep-0

9

30-n

ov-0

9

31-e

ne-1

0

31-m

ar-1

0

31-m

ay-1

0

31-j

ul-1

0

30-s

ep-1

0

30-n

ov-1

0

31-e

ne-1

1

Efectivo PSE M3


63

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

oct-

08

dic-

08

feb-

09

abr-

09

jun-

09

ago-

09

oct-

09

dic-

09

feb-

10

abr-

10

jun-

10

ago-

10

oct-

10

dic-

10

feb-

11Tasa de interés real del BR

Deflactor: IPC sin alimentos

Con IPC SINA observada Con IPC SINA esperada

Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República

64

Margen DTF a colocación BR

400

500

600

700

800

900

en

e-0

4

en

e-0

5

en

e-0

6

en

e-0

7

en

e-0

8

en

e-0

9

en

e-1

0

en

e-1

1

Pu

nto

s b

ás

ico

s


65

Tasas Nominales de Interés PasivasDatos semanales

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

31

-en

e-1

0

28

-fe

b-1

0

31

-ma

r-1

0

30

-ab

r-1

0

31

-ma

y-1

0

30

-ju

n-1

0

31

-ju

l-1

0

31

-ag

o-1

0

30

-se

p-1

0

31

-oc

t-1

0

30

-no

v-1

0

31

-dic

-10

31

-en

e-1

1

Ta

sa

s d

e In

teré

s

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

CDT total DTF Ahorro(eje derecho)


66

CDT Tasas de Interés por plazosInformación semanal

0%

2%

4%

6%

04-f

eb-1

0

06-m

ar-1

0

05-a

br-1

0

05-m

ay-1

0

04-j

un-1

0

04-j

ul-1

0

03-a

go-1

0

02-s

ep-1

0

02-o

ct-1

0

01-n

ov-1

0

01-d

ic-1

0

31-d

ic-1

0

30-e

ne-1

1

Hasta 89 dias 90 dias > 90,hasta 180 dias > a 180 dias


67

Tasas Hogaressemanales

12,0%

15,0%

18,0%

21,0%

24,0%

27,0%

30,0%

31-jul-09

31-a

go-0

9

30-s

ep-0

9

31-o

ct-09

30-n

ov-0

9

31-d

ic-0

9

31-e

ne-1

0

28-feb-1

0

31-m

ar-

10

30-a

br-

10

31-m

ay-1

0

30-jun-1

0

31-jul-10

31-a

go-1

0

30-s

ep-1

0

31-o

ct-10

30-n

ov-1

0

31-d

ic-1

0

31-e

ne-1

1

Consumo Tarjeta Aquisición (izquierdo) Usura


68

Tasas Comercialessemanales

5,0%

7,0%

9,0%

11,0%

13,0%

jul-

09

ag

o-0

9

se

p-0

9

oct

-09

no

v-0

9

dic

-09

en

e-1

0

feb

-10

ma

r-1

0

ab

r-1

0

ma

y-1

0

jun

-10

jul-

10

ag

o-1

0

se

p-1

0

oct

-10

no

v-1

0

dic

-10

en

e-1

1

Ta

sa

s d

e In

teré

s

Preferencial Tesorería Ordinaria Construcción


69

Crédito ordinario tasas de interés por plazos

7%

9%

11%

13%

31-e

ne-

10

28-f

eb-1

0

31-m

ar-1

0

30-a

br-

10

31-m

ay-1

0

30-j

un

-10

31-j

ul-

10

31-a

go

-10

30-s

ep-1

0

31-o

ct-1

0

30-n

ov-

10

31-d

ic-1

0

31-e

ne-

11

$ M

M

<= 1 año >1 año hasta 3 años >3 años hasta 5 años >5 años


70

Tasas Reales

Fuente: Superintendencia Financiera, DANE, cálculos del Banco de la República

71

Tasas de interés TES cero cupon

3,0%

5,0%

7,0%

9,0%

11,0%

31-d

ic-0

9

31-e

ne-1

0

28-f

eb-1

0

31-m

ar-1

0

30-a

br-1

0

31-m

ay-1

0

30-j

un-1

0

31-j

ul-1

0

31-a

go-1

0

30-s

ep-1

0

31-o

ct-1

0

30-n

ov-1

0

31-d

ic-1

0

31-e

ne-1

1

1 año 5 años 10 años 15 años


72

Riesgo de la carteraCart no A/ Cart total

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

dic

-05

jun

-06

dic

-06

jun

-07

dic

-07

jun

-08

dic

-08

jun

-09

dic

-09

jun

-10

dic

-10

Total Comercial consumo vivienda


73

IV. PreciosIV. Precios


74

1. Inflación

75

Ene 11 = 3,40%

Dic 10 = 3,17%

Nov 10 = 2,59%

Oct 10 = 2,33%

Sep 10 = 2,28%

Inflación total al consumidor

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0

en

e-0

6

ma

y-0

6

se

p-0

6

en

e-0

7

ma

y-0

7

se

p-0

7

en

e-0

8

ma

y-0

8

se

p-0

8

en

e-0

9

ma

y-0

9

se

p-0

9

en

e-1

0

ma

y-1

0

se

p-1

0

en

e-1

1

Total Rango Meta

Fuente: DANE, Banco de la República

76

Rubros con variaciones mensuales negativas en el IPC

1,0

11,0

21,0

31,0

41,0

51,0

61,0

ene-

84

ene-

86

ene-

88

ene-

90

ene-

92

ene-

94

ene-

96

ene-

98

ene-

00

ene-

02

ene-

04

ene-

06

ene-

08

ene-

10

%


77

Rubros con variaciones mensuales negativas en el IPC sinar

1,0

11,0

21,0

31,0

41,0

51,0

61,0

ene-

84

ene-

86

ene-

88

ene-

90

ene-

92

ene-

94

ene-

96

ene-

98

ene-

00

ene-

02

ene-

04

ene-

06

ene-

08

ene-

10

%


78

Indicadores de inflación al consumidorA enero de 2011Descripción Ponderación Crecimiento anual Participación

dic-09 sep-10 oct-10 nov-10 dic-10 ene-11 porcentualen la aceleración del mes

Total 100,00 2,00 2,29 2,33 2,59 3,17 3,40 100,00 Sin alimentos 71,79 2,91 2,50 2,57 2,66 2,82 2,86 11,25

Transables 26,00 1,36 -0,62 -0,57 -0,54 -0,29 -0,23 6,84 No transables 30,52 4,41 3,58 3,52 3,54 3,52 3,37 -21,51 Regulados 15,26 2,58 5,62 5,94 6,29 6,64 6,96 25,92

- Alimentos 28,21 -0,31 1,72 1,69 2,40 4,09 4,82 88,75

Perecederos 3,88 -7,03 4,43 0,48 2,73 10,96 11,68 15,10 Procesados 16,26 -1,19 -0,21 0,55 1,27 2,32 3,35 69,72 Comidas fuera del hogar 8,07 4,69 4,27 4,40 4,41 4,52 4,59 3,93

Indicadores de inflación básicaSin Alimentos 2,91 2,50 2,57 2,66 2,82 2,86 Núcleo 20 3,74 2,97 3,00 3,09 3,17 3,14 IPC sin alim. Perecederos, ni comb. ni serv. pubs. 2,68 2,30 2,37 2,50 2,65 2,68 Inflación sin alimentos ni regulados 3,00 1,67 1,67 1,69 1,79 1,74 Inflación Básica Réplica USA 3,20 2,09 2,09 2,12 2,17 2,14

Promedio primeros 3 indicadores 3,11 2,59 2,64 2,75 2,88 2,89 Promedio todos los indicadores 3,11 2,31 2,34 2,41 2,52 2,51

Fuente: DANE. Cálculos Banco de la República.


79

Inflación básica

80

Promedio de 3

Ene 11 = 2.89%

Dic 10 = 2.88%

Nov 10 = 2.75%

Oct 10 = 2.65%

Promedio de 5

Ene 11 = 2.51%

Dic 10 = 2.52%

Nov 10= 2.41%

Oct 10 = 2.34%

Indicadores de Inflación Básica

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

ene-

06

abr-

06

jul-

06

oct

-06

ene-

07

abr-

07

jul-

07

oct

-07

ene-

08

abr-

08

jul-

08

oct

-08

ene-

09

abr-

09

jul-

09

oct

-09

ene-

10

abr-

10

jul-

10

oct

-10

ene-

11

Promedio de 3 Promedio de 5


81

Promedio de 5

Ene. 11 =2,51%

Dic. 10 =2,52%

Nov. 10 =2,41%

Oct. 10 =2,34%

Indicadores de Inflación Básica

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

en

e-0

6

ab

r-0

6

jul-

06

oc

t-0

6

en

e-0

7

ab

r-0

7

jul-

07

oc

t-0

7

en

e-0

8

ab

r-0

8

jul-

08

oc

t-0

8

en

e-0

9

ab

r-0

9

jul-

09

oc

t-0

9

en

e-1

0

ab

r-1

0

jul-

10

oc

t-1

0

en

e-1

1

Sin alimentosNúcleo 20Sin alimentos primarios, combustibles y Ss. Ps.Sin Alimentos ni ReguladosBásica replica USA


82

Transables y No Transables

83

Inflación Total

Inflación anual de Transables y No Transables

-1,0

1,0

3,0

5,0

7,0

9,0

11,0

ene-0

6

may-0

6

sep

-06

ene-0

7

may-0

7

sep

-07

ene-0

8

may-0

8

sep

-08

ene-0

9

may-0

9

sep

-09

ene-1

0

may-1

0

sep

-10

ene-1

1

Transables No transablesFuente: DANE. Cálculos Banco de la República.

84

Inflación sin alimentos.

Inflación Transable y No Transable sin alimentos

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

ene-

06

abr-

06

jul-

06

oct

-06

ene-

07

abr-

07

jul-

07

oct

-07

ene-

08

abr-

08

jul-

08

oct

-08

ene-

09

abr-

09

jul-

09

oct

-09

ene-

10

abr-

10

jul-

10

oct

-10

ene-

11

Transable sin alimentos No Transabe sin alimentos


85

Inflación sin alimentos ni regulados

Transables

Ene 11 = -0,23%

Dic 10 = -0,29%

Nov 10 = -0,3%

Oct 10 = -0,57%

No transables

Ene 11= 3,37%

Dic 10 = 3,52%

Nov 10 = 3,54%

Oct 10 = 3,52%

Inflación anual Transables y No Transablessin alimentos ni regulados

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

en

e-0

6

may

-06

sep

-06

en

e-0

7

may

-07

sep

-07

en

e-0

8

may

-08

sep

-08

en

e-0

9

may

-09

sep

-09

en

e-1

0

may

-10

sep

-10

en

e-1

1

Transables No transables


86

Tipo de Cambio e Inflació sinar Transables

-35

-25

-15

-5

5

15

25

35

en

e-0

6

may-0

6

sep

-06

en

e-0

7

may-0

7

sep

-07

en

e-0

8

may-0

8

sep

-08

en

e-0

9

may-0

9

sep

-09

en

e-1

0

may-1

0

sep

-10

en

e-1

1

-1,0

0,0

1,0

2,0

3,0

Variación anual TRM Transables


87

No transables sin alimentos ni regulados.

Inflación anual No transables

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

en

e-0

6

may-0

6

sep

-06

en

e-0

7

may-0

7

sep

-07

en

e-0

8

may-0

8

sep

-08

en

e-0

9

may-0

9

sep

-09

en

e-1

0

may-1

0

sep

-10

en

e-1

1

ARRIENDOS ALTA INDEXACIÓN BAJA INDEXACIÓN

Fuente:DANE.

88

Inflación anual

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

en

e-0

6

ma

y-0

6

se

p-0

6

en

e-0

7

ma

y-0

7

se

p-0

7

en

e-0

8

ma

y-0

8

se

p-0

8

en

e-0

9

ma

y-0

9

se

p-0

9

en

e-1

0

ma

y-1

0

se

p-1

0

en

e-1

1

ARRIENDOS NO TRAN SINAR Y SIN ARRIENDOS

Fuente:DANE.

89

Clasificaciones Alternativas del IPC

90

Inflación anual al consumidor %Clasificación por rama de actividad

-10,0

-7,0

-4,0

-1,0

2,0

5,0

8,0

11,0

14,0

17,0en

e-06

abr-

06

jul-0

6

oct-

06

ene-

07

abr-

07

jul-0

7

oct-

07

ene-

08

abr-

08

jul-0

8

oct-

08

ene-

09

abr-

09

jul-0

9

oct-

09

ene-

10

abr-

10

jul-1

0

oct-

10

ene-

11

Agropecuario (27,3%) Industria (23,7%)Servicios (46,1%) Combustibles (2,9%)


91

Inflación de Alimentos y Regulados

92

Inflación Anual al Consumidor

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

ene-0

6

may

-06

sep

-06

ene-0

7

may

-07

sep

-07

ene-0

8

may

-08

sep

-08

ene-0

9

may

-09

sep

-09

ene-1

0

may

-10

sep

-10

ene-1

1

Total Sin alimentos ni regulados Alimentos y regulados.

Fuente:DANE.

93

Regulados

Ene 11 = 6,96%

Dic 10 = 6,64%

Nov 10 = 6,29%

Oct 10 = 5.94%

Inflación de regulados

Inflación anual de Regulados

-8,0

-5,0

-2,0

1,0

4,0

7,0

10,0

13,0

16,0

19,0

ene-

06

abr-

06

jul-06

oct

-06

ene-

07

abr-

07

jul-07

oct

-07

ene-

08

abr-

08

jul-08

oct

-08

ene-

09

abr-

09

jul-09

oct

-09

ene-

10

abr-

10

jul-10

oct

-10

ene-

11

Regulados Servicios publicosCombustible Transporte


94

Ene 11 = 4,82%

Dic 10= 4,09%

Nov 10 = 2.40%

Oct 10 = 1.69%

Sep 10 = 1.72%

Total alimentos

Inflación anual Alimentos

-1,0

1,0

3,0

5,0

7,0

9,0

11,0

13,0

15,0

en

e-0

6

ab

r-0

6

jul-

06

oc

t-0

6

en

e-0

7

ab

r-0

7

jul-

07

oc

t-0

7

en

e-0

8

ab

r-0

8

jul-

08

oc

t-0

8

en

e-0

9

ab

r-0

9

jul-

09

oc

t-0

9

en

e-1

0

ab

r-1

0

jul-

10

oc

t-1

0

en

e-1

1


95

Alimentos perecederos, procesados y c.f.h.

Inflación de Alimentos

-2

0

2

4

6

8

10

12

14

ene-

06

abr-

06

jul-06

oct

-06

ene-

07

abr-

07

jul-07

oct

-07

ene-

08

abr-

08

jul-08

oct

-08

ene-

09

abr-

09

jul-09

oct

-09

ene-

10

abr-

10

jul-10

oct

-10

ene-

11

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

35

Procesados Comida fuera del Hogar Perecederos


96

Inflación de alimentos por causas

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

en

e-0

6

ma

y-0

6

se

p-0

6

en

e-0

7

ma

y-0

7

se

p-0

7

en

e-0

8

ma

y-0

8

se

p-0

8

en

e-0

9

ma

y-0

9

se

p-0

9

en

e-1

0

ma

y-1

0

se

p-1

0

en

e-1

1

Hortalizas, frutas, tubérculos y leche (Clima)

Cereales, aceites y otros (precios internacionales)

Comidas fuera del hogar y otros (demanda interna)

Carne de res y sustitutos (demanda externa)


97

98

Inflación anual del IPC

-30

-20

-10

0

10

20

30

ene-

02

jul-

02

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03

jul-

03

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04

jul-

04

ene-

05

jul-

05

ene-

06

jul-

06

ene-

07

jul-

07

ene-

08

jul-

08

ene-

09

jul-

09

ene-

10

jul-

10

ene-

11

Alimentos transables importados Alimentos transables no importados Var. Anual TRM


Alimentos transables importados 6,38Alimentos transables no importados 5,72Alimentos no transables clima 4,22Alimentos no transables resto 3,81Alimentos no transables cfh 8,07

Peso en la canasta del IPC total

99

Inflación anual del IPC

-10

-5

0

5

10

15

20

25

30

ene-

02

jul-

02

ene-

03

jul-

03

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04

jul-

04

ene-

05

jul-

05

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06

jul-

06

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07

jul-

07

ene-

08

jul-

08

ene-

09

jul-

09

ene-

10

jul-

10

ene-

11

Alimentos no transables clima Alimentos no transables resto Alimentos no transables cfh


Alimentos transables importados 6,38Alimentos transables no importados 5,72Alimentos no transables clima 4,22Alimentos no transables resto 3,81Alimentos no transables cfh 8,07

Peso en la canasta del IPC total

100

101

Monitoreando el clima

102

¿Qué dicen las agencias especializadas sobre la Niña?

“Casi todos los modelos de pronósticos debilitan La Niña en los meses venideros. La mayoría de los modelos predicen un retorno de las condiciones neutrales para los meses de mayo-junio de 2011”Boletín NOOA febrero/2010.

103

2. IPP

104

80

90

100

110

120

-6%-4%-2%0%2%4%6%8%

10%12%14%16%

ene-

05

may

-05

sep

-05

ene-

06

may

-06

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-06

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-07

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08

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-08

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-08

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09

may

-09

sep

-09

ene-

10

may

-10

sep

-10

ene-

11

IPP Total

Índice (eje derecho) Variación anual

(variación porcentual (índice dic-06 = 100)IPP Total

Ene = 4,3%Dic = 4,4%Nov = 3,7%Oct = 2,7%

Fuente: DANE

105

-20%

-16%

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

12%

16%

sep

-04

en

e-0

5

ma

y-05

sep

-05

en

e-0

6

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y-06

sep

-06

en

e-0

7

ma

y-07

sep

-07

en

e-0

8

ma

y-08

sep

-08

en

e-0

9

ma

y-09

sep

-09

en

e-1

0

ma

y-10

sep

-10

en

e-1

1

IPP por Procedencia

Producidos y Consumidos Importados (eje derecho)

(var. porcentual anual)

Fuente: DANE.

IPP Importado

Ene = 1,0%Dic = 0,7%Nov = 1,4%Oct = 0,7%

IPP Nacional

Ene = 5,1%Dic = 5,2%Nov = 4,2%Oct = 3,1%

106

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

ene-

04

may

-04

sep

-04

ene-

05

may

-05

sep

-05

ene-

06

may

-06

sep

-06

ene-

07

may

-07

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-07

ene-

08

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-08

sep

-08

ene-

09

may

-09

sep

-09

ene-

10

may

-10

sep

-10

ene-

11

IPP Importado

En pesos Depreciación anual En dolares

(var. porcentual

Fuente: DANE, cálculos del Banco de la República.

107

IPP Nacional por ramas

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

dic-

04

abr-

05

ago-

05

dic-

05

abr-

06

ago-

06

dic-

06

abr-

07

ago-

07

dic-

07

abr-

08

ago-

08

dic-

08

abr-

09

ago-

09

dic-

09

abr-

10

ago-

10

dic-

10

IPP PyC por Ramas de Actividad

Agropecuario Industria Minas y Canteras (eje derecho)

(var. porcentual (var. porcentual anual)


Agropecuario

Ene = 9,2%Dic = 10,8%Nov = 7,8%

Industria

Ene = 4,1%Dic = 3,8%Nov = 3,2%

Minería

Ene = 4,0%Dic = 5,0%Nov = 4,4%

108

-20%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

dic-

04

abr-

05

ago-

05

dic-

05

abr-

06

ago-

06

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06

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07

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07

dic-

07

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08

dic-

08

abr-

09

ago-

09

dic-

09

abr-

10

ago-

10

dic-

10

IPP por Destino Económico

Consumo intermedio Consumo final

Bienes de capital Materiales de construcción

(var. porcentual (var. porcentual anual)


Bienes CapitalEne = -2,2%Dic = -2,6%Nov = -2,5%

C. FinalEne = 3,2%Dic = 3,5%Nov = 2,7%

M. ConstrucciónEne = 2,3%Dic = 1,7%Nov = 1,6%

C. IntermedioEne = 6,0%Dic = 5,9%Nov = 5,1%

IPP por Destino Económico

109

3. Expectativas de Inflación

110

Pronóstico de inflación anualbancos y comisionistas de bolsa

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

feb

-06

abr-

06

jun

-06

ago

-06

oct

-06

dic

-06

feb

-07

abr-

07

jun

-07

ago

-07

oct

-07

dic

-07

feb

-08

abr-

08

jun

-08

ago

-08

oct

-08

dic

-08

feb

-09

abr-

09

jun

-09

ago

-09

oct

-09

dic

-09

feb

-10

abr-

10

jun

-10

ago

-10

oct

-10

dic

-10

feb

-11

po

rce

nta

je

A dic. de cada año Doce meses adelante

Fuente: Banco de la República.

111

Pronóstico de inflación anual sin alimentosbancos y comisionistas de bolsa

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

6,0

dic

-08

feb

-09

ab

r-09

jun

-09

ag

o-0

9

oct-

09

dic

-09

feb

-10

ab

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jun

-10

ag

o-1

0

oct-

10

dic

-10

feb

-11

po

rce

nta

je



112

Pronóstico de inflación anual de alimentosbancos y comisionistas de bolsa

-2,0

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

dic

-08

feb

-09

ab

r-09

jun

-09

ag

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9

oct-

09

dic

-09

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r-10

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-10

ag

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0

oct-

10

dic

-10

feb

-11

po

rce

nta

je



113

Break-Even Inflation a 1, 5 y 10 Años - Promedio Mensual

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

feb

-05

jun

-05

oc

t-0

5

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-06

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6

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7

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8

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-09

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9

feb

-10

jun

-10

oc

t-1

0

feb

-11

1 año 5 años 10 años Encuesta a 12 meses


114

FINFIN

115

anexos informe sobre inflación de enero de 2010...informe sobre inflación de enero de 2010 1....

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