Análise fundamentalista de Ações Avaliando o comportamento das sociedades anônimas.

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Slide 1 Anlise fundamentalista de Aes Avaliando o comportamento das sociedades annimas Slide 2 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista um importante instrumento utilizado para anlise de investimentos em aes. Atravs da avaliao de tpicos que se relacionam com o desempenho da empresa ela possibilita concluir sobre suas perspectivas. Essa anlise utiliza os fundamentos econmicos-financeiros para a determinao do valor da empresa. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 3 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista A anlise parte do princpio de que as aes tem um valor intrnseco, que est associado com a performance da companhia emissora e com a situao geral da economia. Portanto, estudo os fatores que explicam o valor intrnseco de uma empresa, setor ou mercado, colocando em segundo plano os fatores de mercado como preo e volume. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 4 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista O processo decisrio dessa escola de anlise de investimento envolve o clculo do valor hipottico da empresa que corresponderia a seu preo justo em determinado momento, e, pela comparao desse com o seu preo de mercado seleciona aquele com menor relao valor / preo de mercado. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 5 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista Anlise do ambiente macroeconmico; Anlise da empresa e do setor; Eleio da varivel responsvel pelo valor da empresa; Previso da evoluo dessa varivel; Clculo da taxa de desconto; Escolha de um modelo de valorizao. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 6 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista Critrios de Deciso da Anlise Se Preo < Valor condio de compra; Se Preo = Valor no atuar no mercado; Se Preo > Valor condio de venda. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 7 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista Para estimar o valor de uma ao em determinado instante a anlise fundamentalista baseia-se em trs pontos: 1.Demonstraes financeiras passadas, bem como outras informaes relevantes que permitam projees mais provveis; 2.Situao atual da empresa e estimativas futuras de variveis com indiscutvel influncia sobre o preo e o valor de todas as aes negociadas; PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 8 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista Para estimar o valor de uma ao em determinado instante a anlise fundamentalista baseia-se em trs pontos: 3.Grau de confiana do investidor em relao ao grau de interveno governamental que tem caracterizado o mercado brasileiro. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 9 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista difcil encontrar no mercado analistas de investimentos que se utilizem exclusivamente de uma ou outra escola. Em geral, elas so usadas simultaneamente, sendo que a anlise fundamentalista serve para escolher aes nas quais sero investidos os recursos, enquanto a anlise tcnica serve para determinar o momento mais favorvel para o investimento. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 10 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. ItemFundamentalistaTcnica Idade30 anos100 anos Slide 11 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. ItemFundamentalistaTcnica OrigemAcadmicaProfissional Slide 12 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. ItemFundamentalistaTcnica UsuriosAdministradores de fundos de longo prazo Especuladores Slide 13 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. ItemFundamentalistaTcnica PerguntaPor qu?Quando? Slide 14 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. ItemFundamentalistaTcnica AnliseEconmico- financeira Grfica Slide 15 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. ItemFundamentalistaTcnica Hiptese bsica Existe um valor real para cada ao que est diretamente correlacionado com o seu desempenho. Os preos das aes se movimentam em tendncias e existe uma tendncia significativa entre as oscilaes de preos que se sucedem. Slide 16 Conceitos e Definies da Anlise Fundamentalista PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. ItemFundamentalistaTcnica ObjetivosDeterminar o valor real valor de uma ao. Determinar a tendncia de evoluo das cotaes no curto prazo, a fim de aproveitar das rpidas mudanas. Slide 17 Eficincia de Mercado Denomina-se mercado eficiente o mercado em que seus preos reflitam toda a informao disponvel e o ajuste a nova informao seja instantneo. A Teoria do Mercado Eficiente afirma que os preos que regem os mercados descontam automaticamente toda nova informao que chega ao mercado e que possa repercutir neles. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 18 Eficincia de Mercado Com base nessa teoria os preos correntes de mercado refletem o valor presente dos ttulos e que no h maneira alguma de obter lucros extraordinrios com o uso das informaes disponveis. Assim, as cotaes das empresas tem um comportamento aleatrio, ou seja, processos nos quais sucessivas alteraes nelas so estatisticamente independentes e a correlao serial zero. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 19 Eficincia de Mercado Requisitos para o mercado eficiente Deve existir concorrncia entre os participantes; Dever existir transparncia das informaes; Os mercados secundrios devem funcionar de maneira eficiente; Os custos de transao devem ser baixos. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 20 Eficincia de Mercado O nvel de eficincia de um mercado se define pela relao existente entre preo e informao disponvel. Desta forma, diferentes verses do conceito de eficincia de mercado tm uma nica divergncia, os diferentes nveis de informao que devem refletir os preos do mercado para alcanar a eficincia. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 21 Etapas do Trabalho do Analista Fundamentalista Etapa de pesquisa Coleta de informaes sobre a empresa Etapa de transformao das informaes Resultados obtidos pela anlise realizada com base nas informaes coletas. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 22 Etapas do Trabalho do Analista Fundamentalista Etapa comunicao das ideias Aps a elaborao da anlise de das concluses definidas elas devem ser transmitidas de forma adequada ao seu demandante. Ele pode ser um cliente institucional bem como um cliente particular. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 23 Anlise top down e bottom up Anlise top down Ou anlise de cima para baixo acredita que o que move a bolsa de valores a longo prazo so as principais variveis macroeconmicas, dado que a bolsa deve refletir a economia. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009. Slide 24 Anlise top down e bottom up Anlise bottom up Ou anlise de baixo para cima acredita que o que tem que ser feito analisar o comportamento e as perspectivas de cada empresa para detectar quais so aquelas que oferecem a melhor oportunidade de investimento. PINHEIRO, J. Mercado de capitais: Fundamentos e tcnicas. 5 ed. So Paulo: Atlas, 2009.

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