Análise Econômica do Mercado Segurador Brasileiro

Fevereiro/2006

Francisco Galizawww.ratingdeseguros.com.br

Sumário

• Presença no Brasil

• Posição Internacional

• Situação das Empresas

• Saúde: Um caso especial!!

• Perfil dos Corretores

• Perspectivas Futuras

• Presença no Brasil

Presença do Setor

Receita (R$ bi) 2000 2001 2002 2003 2004 2005eVida * 9,3 11,8 13,9 20,5 25,3 27,3

Não Vida 19,1 21,0 22,9 24,2 27,4 31,0Capitalização 4,4 4,8 5,2 6,0 6,6 6,9

Total 32,8 37,6 42,0 50,7 59,3 65,2Indicadores 2000 2001 2002 2003 2004 2005ePIB (R$ bi) 1.101,3 1.198,7 1.346,0 1.556,2 1.766,6 1.912,2

Câmbio Médio (R$) 1,83 2,35 2,92 3,08 2,93 2,41Participação PIB 2000 2001 2002 2003 2004 2005e

Vida * 0,84% 0,98% 1,03% 1,32% 1,43% 1,43%Não Vida 1,73% 1,75% 1,70% 1,56% 1,55% 1,62%

Capitalização 0,40% 0,40% 0,39% 0,39% 0,37% 0,36%Total 2,98% 3,14% 3,12% 3,26% 3,36% 3,41%

Receita (US$ bi) 2000 2001 2002 2003 2004 2005eVida * 5,1 5,0 4,8 6,7 8,6 11,3

Não Vida 10,4 8,9 7,8 7,9 9,4 12,9Capitalização 2,4 2,0 1,8 1,9 2,3 2,9

Total 17,9 16,0 14,4 16,5 20,2 27,1* Inclui Previdência

Perfil do Setor de Pessoas

Pessoas (R$ mi) 2000 2001 2002 2003 2004 2005eVGBL 0 0 2.548 7.042 10.566 11.759

Pessoas s/VGBL 3.920 4.283 4.615 6.154 7.098 8.245Total 3.920 4.283 7.163 13.196 17.664 20.004

Indicadores 2000 2001 2002 2003 2004 2005ePIB (R$ bi) 1.101,3 1.198,7 1.346,0 1.556,2 1.769,2 1.912,2

Cotação US$ 1,83 2,35 2,92 3,08 2,93 2,41Pessoas s/VGBL 2000 2001 2002 2003 2004 2005e

% PIB 0,36% 0,36% 0,34% 0,40% 0,40% 0,43%Receita (US$ mi) 2.142 1.823 1.580 1.998 2.423 3.421Composição % 2000 2001 2002 2003 2004 2005e

% VGBL 0% 0% 36% 53% 60% 59% % Pessoas s/VGBL 100% 100% 64% 47% 40% 41%

Total 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Perfil do Setor de Seguro-Saúde

Indicadores 2000 2001 2002 2003 2004 2005eSaúde (R$ mi) 5.694 6.030 6.274 6.617 7.608 8.400

PIB (R$ bi) 1.101,3 1.198,7 1.346,0 1.556,2 1.769,2 1.912,2Cotação US$ 1,83 2,35 2,92 3,08 2,93 2,41

% PIB 0,52% 0,50% 0,47% 0,43% 0,43% 0,44%Receita (US$ mi) 3.111 2.566 2.149 2.148 2.597 3.485

Pontos Principais

• 2005: Ano dos Ramos Elementares (recuperando parcialmente a perda de anos anteriores). (“Comparação Argentina”)

• 2006: Desafio ==> 3,5% do PIB

• Setor de Vida (considerando Previdência) (efeito substituição): Sem crescimento de participação

• Somente Vida, situação mais favorável, com trajetória crescente...

• Pela 1a. Vez, o VGBL não aumentou a sua presença no setor de pessoas (estabilizando em torno de 60%)

• Saúde: Pelo menos, parou de cair!!

• Com valores em US$, tudo fica muito melhor!!!

• Posição Internacional

Posição Internacional

Posições 2004 2005 eVida 24 23

Não Vida 16 15 ou 16Total 21 18 ou 19

Participação % 2004 2005 eVida 0,44% 0,57%

Não Vida 0,71% 0,86%Total 0,56% 0,69%

Pontos Principais

• Em parte pelo aumento de faturamento, e sobretudo pela variação cambial favorável, o Brasil deve ganhar posições no setor de seguros mundial.

• Para 2005, a estimativa é que, no total, fique entre as 20 maiores economias, com quase 0,7% de toda a receita.

• Esta posição é inédita!!

• Situação das Empresas (levantamento de 2004) (mas que,

pela constância, tem se repetido...)

Rentabilidade - Seguradoras

Mediana 2000 2001 2002 2003 2004LL/PL 3,6% 4,1% 6,3% 9,0% 7,9%

CO -111,6% -104,6% -106,1% -106,7% -101,6%COA -97,1% -94,1% -92,8% -92,2% -91,3%

Faixas 2000 2001 2002 2003 2004LL/PL < 0% 32% 30% 29% 23% 26%

0% < LL/PL < 15% 47% 47% 36% 43% 41%LL/PL > 15% 21% 23% 35% 34% 34%

Total 100% 100% 100% 100% 100%Total 2000 2001 2002 2003 2004LL/PL 16,8% 17,1% 16,1% 17,2% 19,0%

Rentabilidade por Tipo

Tipo 2000 2001 2002 2003 2004Bancárias 22,8% 14,8% 23,7% 21,2% 24,8%

Estrangeiras 1,0% 1,1% 5,2% 5,4% 5,6%Independentes 6,5% 6,5% 2,4% 10,4% 6,7%

Pontos Principais

• “Muitos Ganham Pouco, Poucos Ganham Muito”

• Estabilidade dos Resultados

• Perfil e Distribuição de Produtos fazem muita diferença!!

• Saúde: Um caso especial!!

Participação no Perfil

Tipo 1998 1999 2000 2001Individual 49% 48% 45% 42%

Grupo 51% 52% 55% 58%Total 100% 100% 100% 100%Tipo 2002 2003 2004 2005e

Individual 37% 37% 33% 30%Grupo 63% 63% 67% 70%Total 100% 100% 100% 100%

Concentração na Receita

Variáveis 1999 2000 2001 2002Grupos * 21 17 14 11

% Receita (2 maiores) 69% 73% 80% 79%% Receita (5 maiores) 86% 88% 91% 92%

Variáveis 2003 2004 2005eGrupos 10 10 10

% Receita (2 maiores) 84% 83% 83%% Receita (5 maiores) 95% 95% 94%*Consideradas os que têm faturamento > R$ 1 milhão/ano

Testada Correlação Linear - LL/PL x Proporção da Carteira Individual (Dados: 2002 a 2004)

Gráfico - LL/PL x Proporção Seguro Individual

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Proporção %

LL

/PL

Pontos Principais

• Após sucessivas quedas, a receita de seguro-saúde conseguiu se estabilizar nos últimos anos.

• A queda se deu de forma desigual, ocorrendo sobretudo na área de seguro individual.

• Um outro sintoma desta queda foi a diminuição na quantidade de seguradoras operando neste segmento.

• Como um todo, as margens de seguro-saúde têm que ser analisadas de duas formas. De um modo geral, nas empresas que operam na forma grupal, os ganhos são excelentes, com a manutenção dos valores ao longo do tempo.

• Em termos de taxas de comissionamento, não existem alterações relevantes nas trajetórias do setor.

• Perfil dos Corretores

Corretores - Distribuição de Seguros - Brasil

Distribuição CaracterísticasIndependentes As companhias são micro empresas e não

têm ligações com outros tipos de grupos. Emestudos empíricos, calcula-se que 70 a 80%dos custos de intermediação derivam deste

tipo de empresa.Cativas A companhia pertence a um grupo industrial

ou comercial de grande porte. Exemplo:Rodobens.

Bancos A companhia tem estreita conexão com umgrupo financeiro Exemplos: BBcor (Banco do

Brasil), Citibank Corretora (Citibank).Internacional Uma empresa internacional de corretagem.

Exemplos: Aon, Marsh

Corretores de Seguros - Sexo e Idade (Pesquisa: Eixo Rio-SP, 2002)

Sexo e Idade - "Corretoras mais novas"

0%5%

10%15%20%25%30%35%40%

De 25 a30

De 31 a40

De 41 a50

De 51 a60

Acimade 60

Faixas de Idade (Anos)

Pa

rtic

ipa

ção

%

Feminino

Masculino

Corretores de Seguros - Renda e Escolaridade(Pesquisa: Eixo Rio-SP, 2002)

Renda e Escolaridade - "Estudar eleva Renda"

0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%

< R$ 2.000 Entre R$ 2 e 4mil

Entre R$ 4 e 7mil

Renda Mensal

Pa

rtic

ipa

ção

%

2o. Grau

3o. Grau

Comissionamento - Automóvel

Gráfico - Comissionamento - Automóvel

17%

18%

19%

20%

21%

22%

23%

24%

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Anos

(%)

Pontos Principais

• Estudar ===> Eleva Renda• No médio prazo ===> Setor +

feminino (Brevemente, será feita uma pesquisa, em parceria com o Sincor-SP, para avaliar o perfil da corretora)

• Comissionamento ===>Em queda, mas tendendo para a estabilização. O pior passou??

• Perspectivas para o Setor

• Resseguro (Desenvolvimento Tecnológico e Econômico)

• Acidentes de Trabalho (Sempre um campo promissor)

• Novos Produtos de Capitalização (Novas Possibilidades)

• Qualidade do Segmento (Ouvidoria, Plano de Negócios, Educação, Certificação Técnica, etc)

• Pessoas (Novos produtos para dinamizar o setor)

• CRESCIMENTO ECONÔMICO!!!!