análise de investimentos

Análise de Investimentos

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Informações UtéisInformações Inúteis

• Administração de risco;• Transferência de risco;• Área de investimento de recursos;• Estratégias defensivas

O investidor prudente• Operar com riscos cobertos (ariscar apenas o que pode);• Diversificar os papéis•Procurar o longo prazo

Composição de uma carteira de investimento por grau de riscoRISCO Estratégia/Prazo

da OperaçãoInvestimentos

ALTO Alto risco + especulação(curto prazo)

Ações, fundos de ações, fundos de investimentos, operações com derivativos, operações alavancadas.

MODERADO

Diversificação, mesclando títulos conforme os riscos(médio prazo)

Fundos de investimentos mistos, Mix de ativos(ações CDB, títulos públicos e privados, etc.)

BAIXO Liquidez e segurança(longo prazo)

Imobiliários, fundos de investimentos, operação com hedge (proteção), poupança e participação em empresas.Fonte: Lagioia apud Rudge e

Cavalcante (1996)

Classificação dos tipos de investidoresOs investidores são classificados em três tipos, de acordo com o grau de risco que se predispõe a assumir, cada um com características próprias por carteira de investimento mais adaptada a seu perfil.

Composição de uma carteira de investimento por tipo de investidor

Fonte: Lagioia apud Rudge e Cavalcante (1996)

CONSERVADOR MODERADO AGRESSIVO

Procura preservar capital

Busca performance, sem descuidar de segurança

Não hesita nas decisões. Procura ganhar dos indicadores, priorizando a rentabilidade.

50% em imóveis, ouro, títulos federais e poupança

40% em títulos de renda fixa de alta liquidez

10% em títulos de renda fixa de alta liquidez

40% em títulos de renda fixa

30% em ações especulativas e operações alavancadas

40% em ações especulativas e operações alavancadas

10% em ações de companhias de blue chip

30% em ações de companhia blue chip

50% em ações de alta performance

Margem de Segurança para Especulação

Os investidores experientes sugerem que só se deve especular quando as outras necessidades já foram atendidas:

• Segurança patrimonial;• Casa própria;• Educação dos filhos assegurada;• Reserva para emergência

Aspectos Psicológicos dos Investidores• Pessoas incapazes de perder ou sem paciência para lucrar;

• Pessoas disciplinadas, conhecedoras do mercado, calmas, seguidoras de um plano de trabalho;

• Pessoas fatalistas, que aceitam perdas com naturalidade (devem ficar longe do mercado de risco);

• Pessoas angustiadas pela dificuldade de carregar uma posição de risco.

Principios Gerais da Adminstração de Investimento

Muitos especuladores se baseiam em impulsos e intuição. Os investidores de sucesso operam segundo o planejamento. São elementos de raciocínio da administração de investimento:

• Objetivos e preferencias individuais;• Atitudes do investidor;• Capital a ser aplicado;• Níveis de riscos aceitos;• Expectativa de rendimento.

Como investir em ações?Um plano deve ser montado para estabelecer disciplina de atuação com os seguintes passos:

• Investigar antes de investir;• Calcular o prêmio negociado pelo risco assumido;• Desconfie dos períodos favoráveis;• Desconfie das altas muito rápidas;• Compare suas decisões paralelamente;• Investigue depois de investir.

Análise FundamentalistaÉ o estudo dos fatores que afetam as situações de oferta e demanda de um mercado, com o objetivo de determinar o valor intrinsseco (preço justo de um ativo). (Lagioia apud Charles, Rocha, 2004).

• Sobreavaliação = com sinalização de venda;• Subavaliação = com sinalização de compra;• Condizente = preço justo*

Não há um tempo certo para sair ou entrar no mercado.

* Lucro por Ação/(custo de oportunidade + prêmio pelo risco da operação)

Indicadores de Análise Fundamentalista

Lastreados pelos dados constantes nas Demonstrações Contábeis emitidas pelas compranhias, estes indicadores transformam-se em ferramentas que possibilitam a tomada de decisão com sólidos fundamentos.

I - Indicadores de Mercado

Valor Patrimonial da Ação = Patrimônio Líquido

N.º de Ações

• Representatividade de uma ação perante o P.L. da empresa;• Historicamente mostra a evolução ou involução do P.L./Qt de ações.

Avaliação Patrimonial


Lucro por Ação= Lucro Líquido N.º de Ações

• Desempenho da compranhia;• Evolução ou involução do Lucro Líquido;• Historicamente mostra a evolução da lucratividade por ação

Avaliação Econômica


Preço Lucro= Valor da Cotação por Ação (dia) Lucro por Ação (ano)

• Redução do Lucro > = 100/20 = 5 anos;• Aumento do preço > = 120/20 = 6 anos;• Redução do Preço < = 90/20 = 4,5 anos;• Aumento do Lucro > = 100/30 = 3,3 anos;

Análise Crítica: Facilidade de cálculo; Facilidade de comparação; Presuposto de estabilidade no lucro; Fatores não correntes que podem inflar o lucro; Seria apropriado se todo o lucro fosse distribuído.



Preço Valor Patrimonial= Valor Cotação Ação Valor Patrimonial

Ação

Os conceitos de análise do P/L se aplicam neste indicador com a diferença de análise do valor patrimonial por ação, ou seja, o total do patrimônio/n.º ações.

Indica quanto tempo (em anos) o investidor obteria o retorno do capital aplicado.



Pay Out= Dividendos Distribuidos Lucro Líquido

Indica a política de dividendos adotada pela empresa, que é fator decisivo na escolha de uma determinada ação.



Dividendos por Ação= Dividendos Pagos N.º de Ações

• Ganho real do acionista;• Historicamente apresenta maior lucratividade ou aumento de seu percentual de dividendos.

Avaliação Monetária das Ações


Yield= Dividendos Distribuídos por AçãoCotação da Ação no Mercado

• Indica a rentabilidade por ação

Avaliação Monetária das Ações

II - Indicadores de LiquidezLiquidez Geral= Ativo Circulante +

A.R.Longo Prazo P. Circulante + P. Exigível

L.Prazo

• Não deve ser analisado isoladamente e sim com outros indicadores de liquidez;• Retrata se as dívidas de curto e longo prazos superam os valores a receber;

II - Indicadores de Liquidez

Liquidez Corrente= Ativo Circulante P. Circulante

• Indica a liquidez a curto prazo;• Historicamente, quanto maior melhor a liquidez e o equilíbrio no fluxo de caixa.

II - Indicadores de Liquidez

Liquidez Seca= Ativo Circulante-Estoques Passivo Circulante

• Não dependência de vendas para quitações a curto prazo;• Análise mais prudente e conservadora.

III - Indicadores de EndividamentoParticipação Capital Terceiros= P. Circulante+ PELP

Patrimônio Líquido

• Indica o grau de risco financeiro;• Mede os níveis totais do uso do capital de terceiros em relação ao uso de capitais próprios.

III - Indicadores de Endividamento Composição do Endividamento= P. Circulante P.C. + PELP

• Mostra quanto do capital de terceiros a empresa deve restituir a curto prazo;• Quanto menor melhor (as dívidas devem ser a longo prazo);• Deve-se avaliar se os recursos a curto prazo estão mais vantajosos.

III - Indicadores de Endividamento Imobilização do P. Líquido= Investim. Imobil., Intang. Patrimônio Líquido

• Retrata o quanto do PL foi imobilizado;• Revela de R$ 100,00 do PL quanto foi imobilizado;• Quanto menor melhor para comércio, pois sobrará recursos para financiar o Ativo Circulante.

III - Indicadores de Endividamento Imobiliz. Rec. ñ. Correntes= Investim. Imobil., Intang. P. Líquido + PELP

• Considera que o ativo tem vida útil longa;• Considera que o PELP seja compatível com a vida útil do ativo imobilizado;• É aceitável que o PELP financie parte do ativo.

IV - Indicadores de Rentabilidade

Retorno sobre Investimento= Lucro Líquido Ativo Total (médio)

• Avalia se os ativos são eficientes na geração dos resultados.

Retorno sobre P.L.= Lucro Líquido Patrimônio

Líquido

• Mede a remuneração do capital dos sócios;• Possibilita avaliar se a rentabilidade é superior ou inferior a rentabilidade de mercado.

IV - Indicadores de RentabilidadeMargem de Lucro= Lucro Líquido

Vendas Líquidas

• Reflete a lucratividade da empresa;• Lê-se: quantos centavos de cada real de venda restaram após a dedução das despesas• Analiticamente pode-se ter o cenário: altas vendas, baixa lucratividade ou baixas vendas e alta lucratividade, estrategicamente.

IV - Indicadores de Rentabilidade

Giro do Ativo= Vendas Líquidas

Ativo Total

• Mede a eficiência da utilização dos Ativos, com objetivo de gerar vendas;• Quanto maior este indicador, mais eficiente está sendo a gerência.

Obrigado a todos!

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