análise de conjuntura - Fundação Instituto de Pesquisas ... ?· 4 análise de conjuntura março de…

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<p>N 414 Maro / 2015FUNDAO INSTITUTO DE PESQUISAS ECONMICAS</p> <p>As ideias e opinies expostas nos artigos so de responsabilidadeexclusiva dos autores, no refl etindo a opinio da Fipe</p> <p>RobertoLuisTrosteranalisaosdesaiosdosetorbancrioeatendncia</p> <p>maiorconcentraoanteaconjunturaeconmicaepolticade2015.</p> <p>Regras para Penso por Morte</p> <p>R N C </p> <p>Presidncia do Brasil: Sem Rumo Num Mundo de Fantasias</p> <p>I N C</p> <p>Vdeo sob Demanda, Monetizao e Outras Fronteiras na Economia Poltica do Setor Criativo</p> <p>J L M</p> <p>O Comportamento da Poltica Fiscal: de 1990 aos Anos Recentes</p> <p>C B S F</p> <p>anlise de conjuntura</p> <p>Poltica Monetria</p> <p>R L T</p> <p>Mercado de Trabalho</p> <p>V M S</p> <p>RogrioNagamineCostanzianalisaasmudanasnasregrasparapenso</p> <p>pormortenaPrevidnciaSocial,diantedeumquadrodeexpressivo</p> <p>aumentodosgastoscomessebenecio.</p> <p>JulioLucchesiMoraesdiscutenovosmodelosdenegcionosetoraudio-</p> <p>visualinternacional,perspectivasdemonetizaodeatividadescriativas</p> <p>epossveisregulamentaesnessesegmento.</p> <p>p.3</p> <p>IracidelNerodaCostatececomentriosecrticassobreaatuaopoltica</p> <p>eeconmicadogovernoDilmanesteinciode2015.</p> <p>p.9</p> <p>CarlndiaBritoSantosFernandes,nosegundoartigodasrie,apresenta</p> <p>umaperspectivahistricadaconduopr-cclicadapolticaiscaldos</p> <p>anos1990atacriseinanceirade2008.</p> <p>p.13</p> <p>p.14</p> <p>p.17</p> <p>p.6 VeraMartinsdaSilvafazumbalanodomercadodetrabalho,apartirde2000,eapresentaosdadosdaPNADcontnuadejaneirode2015.</p> <p>maro de 2015</p> <p>Conselho Curador</p> <p>JuarezA.BaldiniRizzieri(Presidente)AndrFrancoMontoroFilhoCarlosAntonioRocca</p> <p>DenisardC.deOliveiraAlvesFernandoB.HomemdeMeloFranciscoVidalLunaHeronCarlosEsvaeldoCarmoJoaquimJosMartinsGuilhotoJosPauloZeetanoChahad</p> <p>INFORMAES FIPE UMA PUBLICAO MENSAL DE CONJUNTURA ECONMICA DA FUNDAO INSTITUTO DE PESQUISAS ECONMICAS ISSN16786335</p> <p>Conselho Editorial</p> <p>HeronCarlosE.doCarmoLeninaPomeranzLuizMartinsLopesJosPauloZ.ChahadMariaCristinaCacciamaliMariaHelenaPallaresZockunSimoDaviSilber</p> <p>Editora-Chefe </p> <p>FabianaF.Rocha</p> <p>Preparao de Originais e Reviso</p> <p>AlinaGasparellodeAraujo</p> <p>Produo Editorial</p> <p>SandraVilasBoas</p> <p>http://www.ipe.org.br</p> <p>SimoDaviSilberVeraLuciaFava</p> <p>Diretoria</p> <p>Diretor Presidente</p> <p>CarlosAntonioLuque</p> <p>Diretor de Pesquisa</p> <p>MariaHelenaPallaresZockun</p> <p>Diretor de Cursos</p> <p>JosCarlosdeSouzaSantos</p> <p>Ps-Graduao</p> <p>PedroGarciaDuarte</p> <p>Secretaria Executiva</p> <p>DomingosPimentelBortoletto</p> <p>Indicadores Catho-Fipe</p> <p>Os indicadores Catho-Fipe, desenvolvidos pela Fipe em parceria com a Catho, oferecem uma viso mais apro-</p> <p>fundada e imediata do mercado de trabalho e da economia brasileira. As informaes disponveis em tempo </p> <p>real no banco de dados da Catho e em outras fontes pblicas da Internet permitem agilidade na extrao e </p> <p>clculo dos nmeros. Desta forma, possvel acompanhar a situao imediata do mercado de trabalho, sem </p> <p>a necessidade de se esperar um ou dois meses para a divulgao dos dados ofi ciais. Todos os indicadores so </p> <p>divulgados no ltimo dia til de cada ms, com informaes sobre o prprio ms. </p> <p>O primeiro indicador uma estimativa para a taxa de desemprego calculada pelo IBGE, a Taxa de Desempre-</p> <p>go Antecipada. A Fipe calcula tambm um ndice que acompanha a relao entre novas vagas e novos curr-</p> <p>culos cadastrados na Internet, o ndice Catho-Fipe de Vagas por Candidato (IVC). Este indicador mais amplo </p> <p>do que a taxa de desemprego, porque traz informaes sobre os dois lados do mercado: a oferta e a deman-</p> <p>da por trabalho. Alm desses dois indicadores, o ndice de Salrios Ofertados permite o acompanhamento </p> <p>dos salrios oferecidos pelas empresas que esto em busca de novos profi ssionais.</p> <p>Maiores Informaes:</p> <p>:(11)3767-1764</p> <p>:cathoipe@ipe.org.br</p> <p>3anlise de conjuntura</p> <p>maro de 2015</p> <p>Poltica Monetria</p> <p>R L T (*)</p> <p>Osetorbancriobrasileiroviveu</p> <p>muitosdesaiosaolongodesua</p> <p>histriaeseencontranumaen-</p> <p>cruzilhada:podeserumsuporte</p> <p>importantenestemomentodicil</p> <p>ouse transformaremmaisum</p> <p>peso,diicultandoaretomadada</p> <p>economia.</p> <p>Opiorquepoderiaacontecerneste</p> <p>momentoterproblemasbanc-</p> <p>rios.</p> <p>Oambientemacroeconmicose</p> <p>apresentacomplicado.Ossinais</p> <p>desejadosdasvariveisestotro-</p> <p>cados:inlaoejurosemaltae</p> <p>crescimentoeempregoemqueda.</p> <p>Agravandooquadro,nocenrio</p> <p>internacional,hespeculaesde</p> <p>queoBrasilpodeperderograude</p> <p>investimento(investmentgrade),os</p> <p>preosdascommoditiesestoem</p> <p>quedaeoFEDdevesubirastaxas</p> <p>nofuturoprximo.</p> <p>Osindicadoresdosetorbanc-</p> <p>riocomoumtodopreocupam.A</p> <p>inadimplnciaestalta,embora</p> <p>estvelnosinanciamentosbanc-</p> <p>rios;ondiceSerasa,quetambm</p> <p>incluiatrasosemoperaesdo</p> <p>comrcioedoinanciamentono</p> <p>bancrio,mostrarecordesdealta</p> <p>nocomeodesteano.</p> <p>Humaincertezasobreosimpac-</p> <p>tosdaoperaoLavaJatonomer-</p> <p>cadodecrditoeemquesetoresa</p> <p>desaceleraoeconmicavaiafetar</p> <p>maisocrdito.</p> <p>Essequadroafetamaisasituao</p> <p>dosbancosmdiosepequenos,que</p> <p>japresentamumambientehostil.</p> <p>Osnmerosdesetembrode2014</p> <p>(osltimosconsolidadosdispo-</p> <p>nveis)mostramqueosquatro</p> <p>maioresbancostm49%dopatri-</p> <p>mniolquidodosistemae68%do</p> <p>lucro,enquantoosdemaisbancos</p> <p>comerciaisemltiplostm32%do</p> <p>patrimnioe10%dolucro.</p> <p>Essesnmerosapontamparao</p> <p>fatodequeaconcentraobanc-</p> <p>riapodevirarmancheteesteano.</p> <p>umtemasemprepresentenaanli-</p> <p>sedosistemabancriobrasileiro.</p> <p>Desdeaestabilizaodaeconomia,</p> <p>osndicesdeconcentraobanc-</p> <p>riaapresentamvalorescrescentes,</p> <p>eonmerodebancos,queda:eram</p> <p>246instituiesem1994,caram</p> <p>para157em2010epara155em</p> <p>2014.</p> <p>4 anlise de conjuntura</p> <p>maro de 2015</p> <p>As taxasdeconcentraosubi-</p> <p>ramnasltimasduasdcadase</p> <p>aceleraramatendncianoltimo</p> <p>quadrinio.Osquatromaiores</p> <p>bancosdetinham57%docrdito</p> <p>dosistemaem2010,aumentaram</p> <p>suaparticipaopara58%noano</p> <p>seguinte,para60%em2012,para</p> <p>62%em2013epara63%em2014.</p> <p>Osnmerosindicamquedevecon-</p> <p>tinuaraseconcentrar.Desde2010,</p> <p>opatrimniolquidodessequar-</p> <p>tetosubiude41%dosistemapara</p> <p>49%eolucrolquidoaumentoude</p> <p>57%para68%.Portanto,observa-</p> <p>-serentabilidademdiasuperior</p> <p>aorestoetendnciadeaumentode</p> <p>suaparticipao.</p> <p>Maiorconcentraodosetorban-</p> <p>crio,porsi s,noquerdizer</p> <p>nada.possvelimaginarumsis-</p> <p>temadeumnicobancoeiciente</p> <p>oferecendoserviosadequadosa</p> <p>preosrazoveis,bemcomooutro</p> <p>demuitas instituiesoperando</p> <p>comoumcartelcommargensde</p> <p>lucrosabusivas.</p> <p>Emborasejaumvalormaiorque</p> <p>odopassadoequecontinuara</p> <p>subir,onmeroemsinomotivo</p> <p>depreocupaes.Usandocompa-</p> <p>raes internacionais,osistema</p> <p>bancriobrasileironomuito</p> <p>concentrado.</p> <p>Outrasempresasdeabrangncia</p> <p>nacional,comoaviaoetelefo-</p> <p>nia,tmtaxasdeparticipaoem</p> <p>mercadosmaisaltas.Ehsetores,</p> <p>comoosaneamentobsico,emque</p> <p>umanicairmaofereceseuspro-</p> <p>dutoseserviosacustosrazoveis.</p> <p>Oimportantedeterminarascau-</p> <p>sasdaconcentraobancria,se</p> <p>sobenicasounoparaasocie-</p> <p>dade,ecomoestruturaromercado</p> <p>paraadequ-loaosinteressesdo</p> <p>Brasil.</p> <p>Umaconcentraomaiorpodeser</p> <p>resultadodeabusodopoderde</p> <p>mercado,daexistnciadeecono-</p> <p>miasdegrandezaedacombinao</p> <p>deambos.</p> <p>Aprimeiracausaque,emrazo</p> <p>deseutamanhoedarigidezdos</p> <p>relacionamentos,osgrandesco-</p> <p>brariamtaxasmaisaltasecom</p> <p>issoteriamlucrosextraordinrios.</p> <p>Todavia,noocaso;namdia,as</p> <p>taxasdosquatrograndesbancos</p> <p>nosomaioresqueasdosoutros</p> <p>bancoscomerciais.</p> <p>Umaanlisedasdemonstraes</p> <p>contbeismostraqueaexplicao</p> <p>estemeconomiasdegrandeza,</p> <p>causadaspordistoresinstitu-</p> <p>cionais,comumvisregulatrio</p> <p>favorecendobancosgrandes.</p> <p>Osquatromaiorestm71%dos</p> <p>depsitostotais,sistemicamente</p> <p>somaisrelevantesdoqueasde-</p> <p>mais1.576instituiesdosistema</p> <p>juntas,quenamdiatmumndice</p> <p>deBasileia(solidez)queodobro</p> <p>dosgrandes.Portanto,ospequenos</p> <p>soapartemenosvulnerveldo</p> <p>sistema.</p> <p>Mesmo assim, a regulao a</p> <p>mesmaparatodasasinstituies,</p> <p>umtamanhonico,noimpor-</p> <p>tandosuaparticipaoourisco</p> <p>sistmico.Comooscustosdecom-</p> <p>pliancesopredominantemente</p> <p>ixos,soproporcionalmentemaio-</p> <p>resparaosbancosmenores.</p> <p>EnquantoolemaCCCparabancos</p> <p>grandesClientela,CustoseCrdi-</p> <p>to,paraosdemaissetransformou</p> <p>emCompliance,ComplianceeCom-</p> <p>plianceemrazodoaumentode</p> <p>exignciasregulatriascontbeis,</p> <p>iscais,deoperaes,depagamen-</p> <p>tos,cambiais,decadastroepru-</p> <p>denciais,paracitaralgumas.</p> <p>Ilustrandooponto,apenasasre-</p> <p>grasquetratamdeaferirasolidez</p> <p>decadainstituioso68norma-</p> <p>tivostotalizando581pginas,um</p> <p>despautrio!umabizantinice.</p> <p>Osistemabancrio brasi leiro,</p> <p>deacordocomoWorldEconomic</p> <p>Forum, temumdoscustosmais</p> <p>altosporativosdomundo,ena</p> <p>mdiaosquatromaiorestmcus-</p> <p>tosmenoresporativo,oqueexpli-</p> <p>capartedalucratividademaisalta</p> <p>dosmaiores.</p> <p>Umsegundofatorqueexplicaode-</p> <p>sempenhomelhordosmaioresa</p> <p>regulaodeliquidez,emrazodas</p> <p>exignciasdenveisaltosdeencai-</p> <p>xeseaofatodequeoredesconto</p> <p>nocumpreseupapelacontento</p> <p>nosltimosdozemeses,observa-</p> <p>-seapenasumaoperaodeR$20</p> <p>milhes.</p> <p>5anlise de conjuntura</p> <p>maro de 2015</p> <p>Enquantoosquatromaiorestm</p> <p>51%doativo emoperaesde</p> <p>crdito,osdemaisapenas38%,em</p> <p>razodoestoquemaiordeativos</p> <p>lquidosquedevemter. Issofaz</p> <p>comqueondicedecoberturados</p> <p>menoressejamaisbaixo,oquese</p> <p>reletenumarentabilidademenor.</p> <p>Opontoque,apesardebemin-</p> <p>tencionada,aregulamentao</p> <p>concentradora,temumaltocusto</p> <p>deeicinciaenoresolveadequa-</p> <p>damenteaquestodaestabilidade;</p> <p>muitopelocontrrio,temumefeito</p> <p>perversodefragilizaremvezde</p> <p>fortalecerosistema.</p> <p>Aconcentraomaisconsequn-</p> <p>ciadoquecausadasdiiculdades</p> <p>dosistema.Existeumvisregula-</p> <p>trioquegeraeconomiasdegran-</p> <p>dezafavorecendobancosgrandes,</p> <p>diicultandoe,emalgunscasos,in-</p> <p>viabilizandoinstituiesmenores.</p> <p>Aconsequnciaquelimitaosur-</p> <p>gimentodenovosempreendimen-</p> <p>tos,promoveumenxugamento</p> <p>inoportuno,desestimulaacompe-</p> <p>titividadeeainovaoefomenta</p> <p>desnecessariamenteaoligopoliza-</p> <p>o.</p> <p>Instituiesmenoresemmerca-</p> <p>dos,sejaobancrio,odesuper-</p> <p>mercadosououtro,cumpremum</p> <p>papel importante,eliminandoa</p> <p>possibilidadedesubsdioscruza-</p> <p>dos,atendendoanichos,inovando</p> <p>efacilitandooajustedaestrutura</p> <p>concorrencialstransformaes</p> <p>tecnolgicaseeconmicas.</p> <p>Nosetorbancrio,osbancosme-</p> <p>noressoimportantesporqueca-</p> <p>nalizamcrditoparaaspequenas</p> <p>emdiasempresasqueatravessam</p> <p>umasituaoproblemtica.De</p> <p>acordocomoSerasa,maisdame-</p> <p>tadedelastmcontasematraso,</p> <p>muitasdasquaissosolventes,</p> <p>massetornaminadimplentesem</p> <p>razodadinmicadosetorban-</p> <p>crio.</p> <p>Considerandoafragilidadema-</p> <p>croeconmicapara2015,quevai</p> <p>afetardeformaadversaosetor</p> <p>bancrio,mais severamenteas</p> <p>pequenasinstituiesdoqueas</p> <p>grandes,seriaoportunorepensar</p> <p>aquestoprudencialedaliquidez,</p> <p>analisandoocustobeneciode</p> <p>cadanorma.</p> <p>Poder-se-ia,tambm,analisarno</p> <p>sasituaodospequenos,como</p> <p>dosistemacomoumtodo,quetem</p> <p>umpotencialdecontribuirpara</p> <p>amenizaratravessiade2015ese</p> <p>tornarumpropulsordaeconomia</p> <p>apartirde2016.</p> <p>(*) Fipe. (E-mail: robertotroster@uol.com.br).</p> <p>6 anlise de conjuntura</p> <p>maro de 2015</p> <p>Mercado de Trabalho: Queda do Nvel de Atividade J Tem Im-pacto no Mercado de Trabalho </p> <p>V M S (*)</p> <p>Omercadodetrabalho,quenos</p> <p>ltimosanosvinhaapresentando</p> <p>desempenhomuitobomemtermos</p> <p>dequedadataxadedesocupao</p> <p>eaumentosreaisdossalrios,i-</p> <p>nalmentefoiatingidopelareduo</p> <p>daatividadeeconmicade2014;</p> <p>nohaveriadeserdeoutromodo,</p> <p>jqueosdiversosmercadosesto</p> <p>relacionadosentresi.OGrico1</p> <p>apresentaaevoluodosvnculos</p> <p>empregatciosgeradospelaecono-</p> <p>miaentre2000e2014,tomando-</p> <p>-secomobaseosdadosdoCAGED</p> <p>-CadastroGeraldeEmpregadose</p> <p>DesempregadosdoMinistriodo</p> <p>TrabalhoeEmprego.Oquesev</p> <p>umaforteexpansodoemprego</p> <p>apartirde2004,resultadodame-</p> <p>lhoriadasrelaesdetrocadaeco-</p> <p>nomiaedaadoodepolticasde</p> <p>estmuloaomercadointerno,como</p> <p>aumentosreaisdosalriomnimo</p> <p>edeprogramasdetransferncia</p> <p>derendasparaasclassesdabase</p> <p>dapirmide.Noentanto,apartir</p> <p>de2012,essemodelopassoua</p> <p>apresentarsinaisdeesgotamento,</p> <p>cujarelevnciafoimitigadapelas</p> <p>autoridadesdogovernofederal.</p> <p>Osaldodevnculosformaisge-</p> <p>radosem2014foiaindapositivo,</p> <p>cercade153milnovospostosde</p> <p>trabalhonosetorformal,masfoi</p> <p>opiorresultadodasriedesde</p> <p>2000.Os indicadorespassadose</p> <p>asperspectivasnegativasgenera-</p> <p>lizadassugeremque2015serde</p> <p>fatoumanodeaprofundamentoda</p> <p>estagnaoemesmorecessoeco-</p> <p>nmica,demodoqueageraode</p> <p>bonsempregosdemodoconsisten-</p> <p>tepelaeconomiabrasileirapassaa</p> <p>serumsonhodistante.</p> <p>Grfi co 1 Saldo de Vnculos Empregatcios Gerados pela Economia Brasileira Final de Dezembro 2000-2014 </p> <p>Fonte:CAGED/MTE,.</p> <p>7anlise de conjuntura</p> <p>maro de 2015</p> <p>Emtermosdeinformaesnovas,</p> <p>em12demarode2015,aFunda-</p> <p>oInstitutodeGeograiaeEsta-</p> <p>tstica(FIBGE)fezadivulgaoda</p> <p>PesquisaNacionalporAmostrade</p> <p>Domiclios-PNADContnuaMensal</p> <p>dejaneiro/2015,quetrazosresulta-</p> <p>dosdapesquisadotrimestremvel</p> <p>queenglobanovembro/2014,de-</p> <p>zembro/2014ejaneiro/2015.Nesse</p> <p>trimestre,ataxadedesocupaofoi</p> <p>estimadaem6,8%,oquesigniica</p> <p>umpequenoaumentoemrelao</p> <p>aomesmotrimestremveldeum</p> <p>anoanterior,quandofoiestimada</p> <p>em6,4%.Notrimestreanterior</p> <p>terminadoemoutubro(quecompu-</p> <p>touosdadosdeagosto,setembroe</p> <p>outubro),ataxadedesocupaofoi</p> <p>estimadaem6,6%.OGrico2mos-</p> <p>traataxadedesocupaosegundo</p> <p>aPNADContnua,lembrandoquese</p> <p>tratadeinformaesdemdiastri-</p> <p>mestrais,oquesuavizaatendncia</p> <p>observada.</p> <p>Emnmerosabsolutos,otamanho</p> <p>doproblemabemmaisclaro:no</p> <p>trimestreterminadoemoutubro</p> <p>de2014,oIBGEestimouaexis-</p> <p>tnciadecercade6,6milhesde</p> <p>desocupados,eemjaneirode2015,</p> <p>essecontingenteaumentouem200</p> <p>milpessoas,para6,8milhesde</p> <p>desocupados.</p> <p>Pelaprimeiravez foidivulgada</p> <p>ainformaoderendimentosda</p> <p>PNADContnua,tendosidoapu-</p> <p>radoum rendimentomdiode</p> <p>todosostrabalhosrecebidosde</p> <p>R$1.795,53,umacrscimorealde</p> <p>2,1%emrelaoaosrendimentos</p> <p>recebidosnomesmotrimestredo</p> <p>anoanterior.Amassaderendi-</p> <p>mentosrecebidosnessetrimestre</p> <p>terminadoemjaneirode2015foi</p> <p>estimadaemR$166bilhes,um</p> <p>crescimentorealde3,2%sobreo</p> <p>mesmotrimestredoanoanterior.</p> <p>Logo,mesmocomareduodo</p> <p>nveldeatividadeejhavendoum</p> <p>aumentodataxadedesocupao,</p> <p>oaumentorealderendimentos</p> <p>continuouocorrendoatjaneiro,</p> <p>ltimodadodisponvel.</p> <p>Grfi co 2 - Taxa de Desocupao das Pessoas de 14 Anos Ou Mais de Idade, na Semana de Referncia - Brasil </p> <p>Fonte:PNADContnua,IBGE,,acessoem14/03/2015.</p> <p>8 anlise de conjuntura</p> <p>maro de 2015</p> <p>ApesardeaPNADContnuaser</p> <p>umapesquisamuitomaisabran-</p> <p>gentedoqueaPesquisaMensaldo</p> <p>Emprego(PME),tambmdaFIBGE,</p> <p>aPMEapresenta algunsdados</p> <p>desagregadosqueajudamnaan-</p> <p>lisedoqueocorrenomercadode</p> <p>trabalho.SegundoaPME,napas-</p> <p>sagemdedezembrode2014para</p> <p>janeirode2015,houveestabilidade</p> <p>nocontingentedeempregadosna</p> <p>maioriadossetoresinvestigados,</p> <p>excetoemEducao,SadeeAd-</p> <p>ministraoPblica(-3,2%)e,na</p> <p>comparaocomjaneirode2014,</p> <p>houveretraode6%naocupao</p> <p>daIndstriaeaumentode3,6%em</p> <p>OutrosServios.Osetordeservi-</p> <p>osomaiorempregadornoPase</p> <p>essasoscilaessoesperadases-</p> <p>pecialmentenoinciodoano,quan-</p> <p>doosgrandesgruposdeproissio-</p> <p>naisdeeducaoesaderenovam</p> <p>suascondiesdetrabalho.Oque</p> <p>noumaboanotciaaretrao</p> <p>docontingentedeocupadosna</p> <p>Indstria,quesucessivamentetem</p> <p>apresentadoreduesdepessoale</p> <p>temsidoosetormaisatingidopela</p> <p>polt icaeconmicaquevigorou</p> <p>atento.Asalteraesnapoltica</p> <p>econmicapropostasaoinalde</p> <p>2014,sedefatoforemimplemen-</p> <p>tadas,aindalevaroalgunsmeses</p> <p>paraimpactaromercadodetraba-</p> <p>lho.Nomomento,oquesenota</p> <p>umchoquedeofertaagregada,seja</p> <p>pelaescassezdeguaparaabas-</p> <p>tecimentoegeraodeenergia</p> <p>eltrica,sejapelainterrupode</p> <p>obrasemfunodoprocessoliga-</p> <p>dosfraudesenvolvendoaPetro-</p> <p>brseasempreiteiras.Adicionan-</p> <p>doaissooimpactodadepreciao</p> <p>cambialsobrepreos,pode-sepre-</p> <p>verqueainlaovaicorroerossa-</p> <p>lriosediversoscontratoseataxa</p> <p>dedesocupaodeveraumentar.</p> <p>Emtermosdedadosjdivulgados,</p> <p>ataxadedesocupaoestimada</p> <p>pelaPME,quedizrespeitoaseis</p> <p>RegiesMetropolitanas(SoPaulo,</p> <p>RiodeJaneiro,Salvador,Recife,</p> <p>BeloHorizonteePortoAlegre)foi</p> <p>estimadaem5,3%emjaneirode</p> <p>2015,oquerepresentaumacrs-</p> <p>cimode1%nataxaestimadapara</p> <p>dezembrode2014ede0,5%em</p> <p>relaoa janeirode2014.Otra-</p> <p>balhocomcarteiraassinadateve</p> <p>umdesempenhonegativotambm</p> <p>naviradadoano.Nacomparao</p> <p>comdezembroicounegativoem</p> <p>2,1%enacomparaocomjaneiro</p> <p>de2014aquedafoiestimadaem</p> <p>1,9%,oqueapenasconirmaos</p> <p>dadoseapercepodetodossobre</p> <p>ofracodesempenhodaeconomia</p> <p>em2014einciode2015.Osdados</p> <p>janunciadoseasperspectivasso</p> <p>ruins.Vamostorcerpara2016che-</p> <p>garmaisrpidoesteano...</p> <p>(*)EconomistaeDoutorapeloIPE-USP.(E-mail:veramartins2702@gmail.com).</p> <p>9temas de economia aplicada</p> <p>maro de 2015</p> <p>Regras para Penso por Morte</p> <p>R N C (*)</p> <p>Comapromulgaodamedidapro-</p> <p>visria664,de30dedezembrode</p> <p>2014,cresceuodebatenasocieda-</p> <p>debrasileiraarespeitodasatuais</p> <p>regrasdepensopormorte,que,</p> <p>antesdareferidamedida,seen-</p> <p>contravammuitodesalinhadasem</p> <p>relaoaospadresinternacionais,</p> <p>conformemostradopor vrios</p> <p>estudoscomo,porexemplo,deAn-</p> <p>siliero,CostanziePereira(2014).</p> <p>Asmudanasestabelecidaspela</p> <p>referidaMPparaoRegimeGeral</p> <p>dePrev idncia Social (RGPS),</p> <p>pormeiode alteraesna Lei</p> <p>8.213/1991, foram:a)estabele-</p> <p>cimentodecarnciaparapenso</p> <p>pormorteprevidenciriade24</p> <p>meses(anteriormentenohavia</p> <p>carncia,sendoexigidaapenasa</p> <p>qualidad

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