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N 414 Maro / 2015FUNDAO INSTITUTO DE PESQUISAS ECONMICAS

As ideias e opinies expostas nos artigos so de responsabilidadeexclusiva dos autores, no refl etindo a opinio da Fipe

RobertoLuisTrosteranalisaosdesaiosdosetorbancrioeatendncia

maiorconcentraoanteaconjunturaeconmicaepolticade2015.

Regras para Penso por Morte

R N C

Presidncia do Brasil: Sem Rumo Num Mundo de Fantasias

I N C

Vdeo sob Demanda, Monetizao e Outras Fronteiras na Economia Poltica do Setor Criativo

J L M

O Comportamento da Poltica Fiscal: de 1990 aos Anos Recentes

C B S F

anlise de conjuntura

Poltica Monetria

R L T

Mercado de Trabalho

V M S

RogrioNagamineCostanzianalisaasmudanasnasregrasparapenso

pormortenaPrevidnciaSocial,diantedeumquadrodeexpressivo

aumentodosgastoscomessebenecio.

JulioLucchesiMoraesdiscutenovosmodelosdenegcionosetoraudio-

visualinternacional,perspectivasdemonetizaodeatividadescriativas

epossveisregulamentaesnessesegmento.

p.3

IracidelNerodaCostatececomentriosecrticassobreaatuaopoltica

eeconmicadogovernoDilmanesteinciode2015.

p.9

CarlndiaBritoSantosFernandes,nosegundoartigodasrie,apresenta

umaperspectivahistricadaconduopr-cclicadapolticaiscaldos

anos1990atacriseinanceirade2008.

p.13

p.14

p.17

p.6 VeraMartinsdaSilvafazumbalanodomercadodetrabalho,apartirde2000,eapresentaosdadosdaPNADcontnuadejaneirode2015.

maro de 2015

Conselho Curador

JuarezA.BaldiniRizzieri(Presidente)AndrFrancoMontoroFilhoCarlosAntonioRocca

DenisardC.deOliveiraAlvesFernandoB.HomemdeMeloFranciscoVidalLunaHeronCarlosEsvaeldoCarmoJoaquimJosMartinsGuilhotoJosPauloZeetanoChahad

INFORMAES FIPE UMA PUBLICAO MENSAL DE CONJUNTURA ECONMICA DA FUNDAO INSTITUTO DE PESQUISAS ECONMICAS ISSN16786335

Conselho Editorial

HeronCarlosE.doCarmoLeninaPomeranzLuizMartinsLopesJosPauloZ.ChahadMariaCristinaCacciamaliMariaHelenaPallaresZockunSimoDaviSilber

Editora-Chefe

FabianaF.Rocha

Preparao de Originais e Reviso

AlinaGasparellodeAraujo

Produo Editorial

SandraVilasBoas

http://www.ipe.org.br

SimoDaviSilberVeraLuciaFava

Diretoria

Diretor Presidente

CarlosAntonioLuque

Diretor de Pesquisa

MariaHelenaPallaresZockun

Diretor de Cursos

JosCarlosdeSouzaSantos

Ps-Graduao

PedroGarciaDuarte

Secretaria Executiva

DomingosPimentelBortoletto

Indicadores Catho-Fipe

Os indicadores Catho-Fipe, desenvolvidos pela Fipe em parceria com a Catho, oferecem uma viso mais apro-

fundada e imediata do mercado de trabalho e da economia brasileira. As informaes disponveis em tempo

real no banco de dados da Catho e em outras fontes pblicas da Internet permitem agilidade na extrao e

clculo dos nmeros. Desta forma, possvel acompanhar a situao imediata do mercado de trabalho, sem

a necessidade de se esperar um ou dois meses para a divulgao dos dados ofi ciais. Todos os indicadores so

divulgados no ltimo dia til de cada ms, com informaes sobre o prprio ms.

O primeiro indicador uma estimativa para a taxa de desemprego calculada pelo IBGE, a Taxa de Desempre-

go Antecipada. A Fipe calcula tambm um ndice que acompanha a relao entre novas vagas e novos curr-

culos cadastrados na Internet, o ndice Catho-Fipe de Vagas por Candidato (IVC). Este indicador mais amplo

do que a taxa de desemprego, porque traz informaes sobre os dois lados do mercado: a oferta e a deman-

da por trabalho. Alm desses dois indicadores, o ndice de Salrios Ofertados permite o acompanhamento

dos salrios oferecidos pelas empresas que esto em busca de novos profi ssionais.

Maiores Informaes:

:(11)3767-1764

:cathoipe@ipe.org.br

3anlise de conjuntura

maro de 2015

Poltica Monetria

R L T (*)

Osetorbancriobrasileiroviveu

muitosdesaiosaolongodesua

histriaeseencontranumaen-

cruzilhada:podeserumsuporte

importantenestemomentodicil

ouse transformaremmaisum

peso,diicultandoaretomadada

economia.

Opiorquepoderiaacontecerneste

momentoterproblemasbanc-

rios.

Oambientemacroeconmicose

apresentacomplicado.Ossinais

desejadosdasvariveisestotro-

cados:inlaoejurosemaltae

crescimentoeempregoemqueda.

Agravandooquadro,nocenrio

internacional,hespeculaesde

queoBrasilpodeperderograude

investimento(investmentgrade),os

preosdascommoditiesestoem

quedaeoFEDdevesubirastaxas

nofuturoprximo.

Osindicadoresdosetorbanc-

riocomoumtodopreocupam.A

inadimplnciaestalta,embora

estvelnosinanciamentosbanc-

rios;ondiceSerasa,quetambm

incluiatrasosemoperaesdo

comrcioedoinanciamentono

bancrio,mostrarecordesdealta

nocomeodesteano.

Humaincertezasobreosimpac-

tosdaoperaoLavaJatonomer-

cadodecrditoeemquesetoresa

desaceleraoeconmicavaiafetar

maisocrdito.

Essequadroafetamaisasituao

dosbancosmdiosepequenos,que

japresentamumambientehostil.

Osnmerosdesetembrode2014

(osltimosconsolidadosdispo-

nveis)mostramqueosquatro

maioresbancostm49%dopatri-

mniolquidodosistemae68%do

lucro,enquantoosdemaisbancos

comerciaisemltiplostm32%do

patrimnioe10%dolucro.

Essesnmerosapontamparao

fatodequeaconcentraobanc-

riapodevirarmancheteesteano.

umtemasemprepresentenaanli-

sedosistemabancriobrasileiro.

Desdeaestabilizaodaeconomia,

osndicesdeconcentraobanc-

riaapresentamvalorescrescentes,

eonmerodebancos,queda:eram

246instituiesem1994,caram

para157em2010epara155em

2014.

4 anlise de conjuntura

maro de 2015

As taxasdeconcentraosubi-

ramnasltimasduasdcadase

aceleraramatendncianoltimo

quadrinio.Osquatromaiores

bancosdetinham57%docrdito

dosistemaem2010,aumentaram

suaparticipaopara58%noano

seguinte,para60%em2012,para

62%em2013epara63%em2014.

Osnmerosindicamquedevecon-

tinuaraseconcentrar.Desde2010,

opatrimniolquidodessequar-

tetosubiude41%dosistemapara

49%eolucrolquidoaumentoude

57%para68%.Portanto,observa-

-serentabilidademdiasuperior

aorestoetendnciadeaumentode

suaparticipao.

Maiorconcentraodosetorban-

crio,porsi s,noquerdizer

nada.possvelimaginarumsis-

temadeumnicobancoeiciente

oferecendoserviosadequadosa

preosrazoveis,bemcomooutro

demuitas instituiesoperando

comoumcartelcommargensde

lucrosabusivas.

Emborasejaumvalormaiorque

odopassadoequecontinuara

subir,onmeroemsinomotivo

depreocupaes.Usandocompa-

raes internacionais,osistema

bancriobrasileironomuito

concentrado.

Outrasempresasdeabrangncia

nacional,comoaviaoetelefo-

nia,tmtaxasdeparticipaoem

mercadosmaisaltas.Ehsetores,

comoosaneamentobsico,emque

umanicairmaofereceseuspro-

dutoseserviosacustosrazoveis.

Oimportantedeterminarascau-

sasdaconcentraobancria,se

sobenicasounoparaasocie-

dade,ecomoestruturaromercado

paraadequ-loaosinteressesdo

Brasil.

Umaconcentraomaiorpodeser

resultadodeabusodopoderde

mercado,daexistnciadeecono-

miasdegrandezaedacombinao

deambos.

Aprimeiracausaque,emrazo

deseutamanhoedarigidezdos

relacionamentos,osgrandesco-

brariamtaxasmaisaltasecom

issoteriamlucrosextraordinrios.

Todavia,noocaso;namdia,as

taxasdosquatrograndesbancos

nosomaioresqueasdosoutros

bancoscomerciais.

Umaanlisedasdemonstraes

contbeismostraqueaexplicao

estemeconomiasdegrandeza,

causadaspordistoresinstitu-

cionais,comumvisregulatrio

favorecendobancosgrandes.

Osquatromaiorestm71%dos

depsitostotais,sistemicamente

somaisrelevantesdoqueasde-

mais1.576instituiesdosistema

juntas,quenamdiatmumndice

deBasileia(solidez)queodobro

dosgrandes.Portanto,ospequenos

soapartemenosvulnerveldo

sistema.

Mesmo assim, a regulao a

mesmaparatodasasinstituies,

umtamanhonico,noimpor-

tandosuaparticipaoourisco

sistmico.Comooscustosdecom-

pliancesopredominantemente

ixos,soproporcionalmentemaio-

resparaosbancosmenores.

EnquantoolemaCCCparabancos

grandesClientela,CustoseCrdi-

to,paraosdemaissetransformou

emCompliance,ComplianceeCom-

plianceemrazodoaumentode

exignciasregulatriascontbeis,

iscais,deoperaes,depagamen-

tos,cambiais,decadastroepru-

denciais,paracitaralgumas.

Ilustrandooponto,apenasasre-

grasquetratamdeaferirasolidez

decadainstituioso68norma-

tivostotalizando581pginas,um

despautrio!umabizantinice.

Osistemabancrio brasi leiro,

deacordocomoWorldEconomic

Forum, temumdoscustosmais

altosporativosdomundo,ena

mdiaosquatromaiorestmcus-

tosmenoresporativo,oqueexpli-

capartedalucratividademaisalta

dosmaiores.

Umsegundofatorqueexplicaode-

sempenhomelhordosmaioresa

regulaodeliquidez,emrazodas

exignciasdenveisaltosdeencai-

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