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0

Varsóvia | 13 Novembro

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Agenda

• A nossa oportunidade de crescimento na Polónia mantem-se inalterada

• A Biedronka está numa posição privilegiada para vencer

• Temos um plano claro para o futuro…

• … que resulta em sólidas perspectivas para 2015-2017

1

1

2

3

4

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro A economia polaca continuará a crescer em torno dos 3%

2

Crescimento anual do PIB e do Consumo Privado na Polónia (%)

Fonte: CE; Banco Nacional da Polónia; FMI; OCDE; BRE; CASE

0%

1%

4%

2%

3%

5%

2015E 2016E 2017E 2014E 2012 2011 2013

Consumo Privado

PIB

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

3

O consumo alimentar na Polónia ainda tem um potencial de crescimento significativo…

Polónia Ucrânia

1.142

1.434

Rep. Checa

1.593

Turquia

1.779

Eslovénia

2.064

UK

2.329

Portugal

2.539

Itália

2.921

Alemanha

2.950

França

3.258

Fonte: Fundo Monetário Internacional, “World Economic Outlook Database”, Abril 2013

Gastos com alimentação per capita (US$ - 2013)

Crescimento anual de 3-5%

entre 2015-2017

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4

… e, portanto, o Retalho Alimentar continuará a apresentar um crescimento sólido

Estimativas de crescimento do mercado de Retalho Alimentar na Polónia

PMR

CASE Advisors

+3,3%

+2,8%

+3,7%

+3,0%

+4,1%

n.a.

2015E 2016E 2017E Fontes

Planet Retail +4,3% +4,4% +4,6%

IGD +4,8% +3,1% +3,5%

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5

O retalho moderno irá capturar a maior parte desse crescimento

48% 54%

52% 46%

75%

25%~40%

~60%

Polónia 2009

Polónia 2017E

Europa Ocidental

2013¹

Polónia 2013

Retalho Tradicional

Retalho Moderno

1. A maioria dos mercados da Europa Ocidental com uma penetração de 75-80% do retalho moderno Fonte: GFK

Quota de mercado de vendas do retalho tradicional vs. moderno na Polónia e na Europa Ocidental

vs.

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

6

19,5%

15,5%

13,8%

5,1%

2012

17,3%

15,4%

Hipermercados

2014E

Supermercados

Lojas Discount

15,8%

21,4%

13,7%

5,7% Franchising & Conveniência

2013

14,0%

4,7%

2011

15,1%

14,7%

14,3%

4,4%

As lojas discount têm sido o principal motor de crescimento do retalho moderno…

+ 1,3 p.p.

- 0,6 p.p.

+ 1,1 p.p.

+ 6,3 p.p.

Evolução 2011-2014

Fonte: PMR 2014

Evolução de vendas por formato no mercado de Retalho Alimentar 100% = Mercado de Retalho Alimentar Total (Moderno & Tradicional)

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7

…e continuarão a sê-lo no futuro

27%

Dinamarca Áustria

37%

57%

Noruega Rep. Checa

26%

Polónia 2013

21%

41% 41%

Bélgica Alemanha

O formato discount ainda tem um potencial de

crescimento significativo

Fonte: The Nielsen Company

Quota de mercado das lojas discount nas vendas do Retalho Alimentar (2012)

Elevada penetração do formato Discount

Baixa penetração do formato Discount

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8

A Biedronka continuará a capturar a maioria do crescimento

Biedronka

Concorrente 4

Concorrente 3

Concorrente 2

Concorrente 1

Jul/Ago

35,9

17,2

5,2

5,1

5,0

3,4

Mai/Jun

35,3

15,7

5,7

5,2

5,4

3,3

Mar/ Abr

36,9

16,6

5,9

5,3

5,5

3,6

Jan/Fev

36,6

16,8

5,6

5,0

5,3

3,9

Nov/Dez

36,7

16,0

6,7

5,0

5,4

3,6

Set/Out

35,2

16,3

5,8

4,6

4,9

3,6

Jul/Ago

34,7

16,0

5,6

4,7

4,9

3,5

Mai/Jun

34,3

15,1

5,6

4,6

5,2

3,8

Mar/Abr

34,9

15,7

5,5

4,7

5,3

3,7

Jan/Fev

34,6

15,6

5,5

4,5

5,3

3,7

Nov/Dez

34,7

15,1

6,3

4,5

4,9

3,9

Set/Out

33,4

15,1

5,4

4,1

4,8

4,0

Jul/Ago

33,1

15,0

5,5

4,4

4,6

3,6

Fonte: GFK

- 0,3 p.p.

+ 0,4 p.p.

- 0,3 p.p.

+ 2,2 p.p.

2012 (Jul/Ago) vs. 2014 (Jul/Ago)

+ 0,6 p.p.

2012 2013 2014

Evolução de Quotas de Mercado – Top 5 (%)

+ ~1 p.p. de quota de mercado por

ano

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

• A nossa oportunidade de crescimento na Polónia mantem-se inalterada

• A Biedronka está numa posição privilegiada para vencer

• Temos um plano claro para o futuro…

• … que resulta em sólidas perspectivas para 2015-2017

Agenda

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1

2

3

4

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Novo contexto de mercado: deflação

• Forte queda no preço dos bens alimentares

― Boas colheitas e redução das exportações de bens alimentares para a Ucrânia e Rússia

• Manutenção da elevada deflação em roupa e calçado

• Queda contínua do preço do petróleo

Fonte: Instituto Central de Estatística da Polónia (GUS)

Principais fontes de pressão

4%

8%

6%

2%

-2%

0%

-4%

1T 3T 2T 3T 2T 1T 4TQ4

3T 2T 1T 4T 3T 2T 1T 4T

Inflação Alimentar

Inflação Total

2011 2012 2013 2014

Inflação Total vs. Deflação Alimentar na Polónia

10

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro O dilema da deflação alimentar vs inflação de custos

11

4,5%

3,0%

6,0%

1,5%

0,0%

2T 3T 1T 1T 2T 4T 4T 3T 3T 2TQ2

4T 1T 2T 3T 1T

2011 2012 2013 2014

Evolução dos Salários na Polónia(crescimento anual %)

Crescimento dos salários acima de 3%

Fonte: Instituto Central de Estatística da Polónia (GUS)

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12

Este contexto favorece os operadores mais resilientes

Deflação Alimentar

O efeito combinado da deflação alimentar e da inflação de custos representa um desafio crítico para os retalhistas, exigindo : • Escala e foco nas vendas • Eficiência e rentabilidade • Capacidade de investimento

A Biedronka está numa posição privilegiada para vencer neste contexto

Inflação sustentada de custos

Resiliência

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

13

Os activos chave da Biedronka: Uma capacidade instalada Única

• Rede nacional de 2.527 lojas

• 15 Centros de Distribuição com cobertura nacional

• Mais de 1.000 camiões com distribuição diária

• Mais de 50.000 paletes transportadas diariamente

• Mais de 3,5 milhões de clientes por

dia

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

14

Comprovada capacidade de execução…

2014 Set

2.527

2013

2.393

2012

2.125

2011

1.873

2010

1.649

2009

1.466

+1.061 lojas em menos de 5 anos (+72%)

Número de Lojas Biedronka

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

15

…com uma expansão significativamente acima dos principais concorrentes

Concorrente 4

2.125

Concorrente 2

537

456

160

Concorrente 1 445

Concorrente 3

Biedronka

636

513

171

460

2.393

701

178

462

2.527

522

2012 2013 2014 (Set)

Número Total de Lojas

2013

+ 268

+ 15

+ 11

+ 99

+ 57

Fonte: GFK Strategic Report, Detal Dzisiaj

2014 (9M)

+ 134

+ 2

+ 7

+ 65

+ 9

Aberturas

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

Crescimento de vendas sustentado…

2013

32.331

2012

28.118

2011

23.840

2010

19.195

2009

16.067

+9%

13-14 (9M)

Vendas e serviços da Biedronka em milhões de zlotys

2013 9M

23.709 25.850

2014 9M

16

+19%

CAGR

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

17

…que conduziu às vendas por m2 mais elevadas da Polónia

Venda por m2 do formato discount na Polónia; Milhares de Euros; 2013

Fonte: Planet Retail

+10%

Concorrente 4

3,9

Concorrente 3

4,2

Concorrente 2

4,2

Concorrente 1

5,0

Biedronka

5,5

Desafio para a Biedronka: continuar a aumentar a venda por m2 enquanto mantém uma forte expansão do parque de lojas (com o consequente aumento do efeito de canibalização)

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

18

Clara liderança de preço

15%

23%

-15%

24%

-10% -5%

0%

O mesmo preço

5%

25%

+10%

2%

+15% +5%

Mais barato

Mais caro

Fonte: Estudo de mercado 2014

Percepção de preço da Biedronka em comparação com os principais concorrentes (4T 2013)

62% dos consumidores polacos consideram a Biedronka

substancialmente mais barata (<-5%) em relação aos seus

principais concorrentes

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

19

Marca própria distintiva

• A Biedronka tem desenvolvido uma marca própria distintiva, oferecendo produtos de elevada qualidade aos preços mais baixos

• Estes produtos tornaram-se a escolha preferencial dos consumidores, mesmo em categorias que implicam uma elevada confiança

44%

51%

46% 49%

Outros concorrentes Dada

Evolução da Quota de Mercado

Marca Própria

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro Capacidades únicas na cadeia de abastecimento

20

ENCOMENDA DE LOJA

CENTRO DE PROCESSAMENTO DE

DADOS ENCOMENDA ENVIADA AO CENTRO DE DISTRIBUIÇÃO

LOCAL

CENTRO DE DISTRIBUIÇÃO LOCAL

ENTREGA DO FORNECEDOR

ENTREGA NA LOJA

ARTIGOS COMPRADOS PELO CLIENTE

DA ENCOMENDA AO PRODUTO NA

PRATELEIRA

LOJA

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

21

2014 9M 2013 9M

7,0% 8,0%

2013

7,8%

2012

8,2%

2011

7,9%

Evolução da margem EBITDA da Biedronka

Elevada rentabilidade

2x superior à margem EBITDA dos principais

concorrentes

Fonte: Relatórios da empresa; Dun & Bradstreet

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

22

Posição muito forte relativamente às preferências dos consumidores ...

conhecem a Biedronka já compraram na Biedronka normalmente compram na Biedronka são clientes nucleares da Biedronka

99%

Concorrente com a segunda melhor

pontuação:

85%

70%

23%

5%

93%

74%

49%

Pontuação da Biedronka:

Fonte: Estudo de mercado 2014

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

23

Estudo de mercado nacional com múltiplas metodologias

…e um profundo conhecimento de como os consumidores estão a evoluir

Os princípios fundamentais das preferências do consumidor mantêm-se Há evoluções importantes nas atitudes dos consumidores relativamente a compras e alimentação Surgiram várias diferenças entre os consumidores urbanos e não urbanos

Desafio para a Biedronka: manter os consumidores polacos comprometidos com a marca

1

2

3

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

• A nossa oportunidade de crescimento na Polónia mantem-se inalterada

• A Biedronka está numa posição privilegiada para vencer

• Temos um plano claro para o futuro…

• … que resulta em sólidas perspectivas para 2015-2017

Agenda

24

1

2

3

4

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

Sortido mais forte

Melhor experiência de compra

1

2

Liderança de preço mais forte Foco na proximidade: expansão Rigorosa disciplina de custos

3

4

Potenciar a nossa proposta de valor

Fortalecer os princípios fundamentais

5

Prioridades da Biedronka para o futuro

25

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

Sortido mais forte

Melhor experiência de compra

1

2

Liderança de preço mais forte Foco na proximidade: expansão Rigorosa disciplina de custos

3

4

Potenciar a nossa proposta de valor

Fortalecer os princípios fundamentais

5

Prioridades da Biedronka para o futuro

26

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

Categorias Tradicionais: reforçar as categorias chave para potenciar ainda

mais o crescimento

A

Categorias em desenvolvimento: desenvolver novas fontes de

crescimento em categorias onde a Biedronka tem apresentado níveis

abaixo da média

B

Estratégia de sortido com base em 2 instrumentos chave

27

Sortido mais forte

1

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

Sortido mais forte

Melhor experiência de compra

1

2

Liderança de preço mais forte Foco na proximidade: expansão Rigorosa disciplina de custos

3

4

Potenciar a nossa proposta de valor

Fortalecer os princípios fundamentais

5

Prioridades da Biedronka para o futuro

28

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

Melhoria da experiência de compra através da optimização de

in&outs e de uma loja mais apelativa

Loja Biedronka com melhorias significativas na experiência de

compra

• De uma loja focada na eficiência para uma loja alimentar

atractiva (engaging food store)

29

Melhor experiência de compra

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

Sortido mais forte

Melhor experiência de compra

1

2

Liderança de preço mais forte Foco na proximidade: expansão Rigorosa disciplina de custos

3

4

Potenciar a nossa proposta de valor

Fortalecer os princípios fundamentais

5

Prioridades da Biedronka para o futuro

30

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro Estratégia de preço: fortalecer a liderança de preço

31

Liderança de preço através

de preços mais baixos todos

os dias (EDLP)

Utilizar a actividade promocional

como ferramenta complementar

de marketing

+

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

Sortido mais forte

Melhor experiência de compra

1

2

Liderança de preço mais forte Foco na proximidade: expansão Rigorosa disciplina de custos

3

4

Potenciar a nossa proposta de valor

Fortalecer os princípios fundamentais

5

Prioridades da Biedronka para o futuro

32

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

O contínuo processo de convergência da Polónia com os países da Europa Ocidental irá continuar a contribuir para o crescimento do retalho moderno e particularmente das lojas discount, o formato mais popular, conquistando quota de mercado em relação aos restantes formatos

Driver Benchmark Polónia

Fonte: HSBC Retail Digest; Euromonitor; Barclays Research

Penetração do retalho moderno

Nº de lojas de retalho / 1.000.000 habitantes

Quota de mercado das lojas discount

54%

140

21%

75-80% (Europa Ocidental)

200 - 350 (França e

Alemanha)

> 40% (Noruega, Bélgica

e Alemanha)

Número de habitantes / loja discount

12.000 ~5.000

(Alemanha)

A Polónia ainda tem potencial de expansão

33

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro Potencial para a Biedronka no formato actual: 500-650 novas lojas, principalmente nas grande cidades

34

Metodologia: • Análise do número de habitantes por loja discount por tipo de

cidade

• Identificação qualitativa das áreas com cobertura limitada de lojas discount

+ 500 a 650 lojas Biedronka no formato actual (~600-950 m2), a

maioria das quais nas grande cidades (excluindo formatos mais

pequenos)

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

Sortido mais forte

Melhor experiência de compra

1

2

Liderança de preço mais forte Foco na proximidade: expansão Rigorosa disciplina de custos

3

4

Potenciar a nossa proposta de valor

Fortalecer os princípios fundamentais

5

Prioridades da Biedronka para o futuro

35

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

• Simplificação das operações de loja

• Eficiência técnica e logística

(reengenharia de novos processos)

• Optimização de custos da estrutura central (iniciativas de controle de custos nas Estruturas Centrais e Regionais)

Biedronka tem ainda oportunidades para reforçar a sua eficiência

36

1

2

3

• Menor pressão da expansão (em termos relativos)

• Oportunidades para partilhar as melhores práticas nas lojas, regiões e departamentos

• Mais oportunidades para melhorar ou centralizar processos dispersos em lojas e regiões

Contexto Principais iniciativas de eficiência

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

• A nossa oportunidade de crescimento na Polónia mantem-se inalterada

• A Biedronka está numa posição privilegiada para vencer

• Temos um plano claro para o futuro…

• … que resulta em sólidas perspectivas para 2015-2017

Agenda

37

1

2

3

4

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

38

Perspectivas 2015-2017 (1/2)

Com o crescimento de vendas como a nossa prioridade principal, estamos comprometidos em:

• Construir momentum de vendas, com o objectivo de atingir 11 mil milhões de euros em 2017, conscientes de que a deflação alimentar será um desafio

• Abrir no mínimo 300 novas lojas com o formato actual (600 a 950 m2)

• Atingir uma margem EBITDA acima de 6,5%

• Investir de 700-800 milhões de euros (~40% para melhorar o actual parque de lojas)

• Aumentar ROIC principalmente através da rotação dos activos

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

39

Perspectivas 2015-2017 (2/2)

Forte geração de Cash Flow durante o período • Forte crescimento dos volumes

• Margem sólida

• Gestão rigorosa do Capital Circulante

• Cash Flow Operacional de 1,5 mil milhões de euros

(após investimento em Capex)

Varsóvia| 13 Novembro Varsóvia| 13 Novembro

40

Esta apresentação inclui afirmações que não se referem a factos passados e que se referem ao futuro e que envolvem riscos e incertezas que podem levar a que os resultados reais sejam materialmente diferentes daqueles indicados em afirmações sobre o futuro. Os riscos e incertezas advêm de factores para além do controlo e capacidade de previsão de Jerónimo Martins, tal como condições macroeconómicas, mercados de crédito, flutuações de moeda estrangeira e desenvolvimentos do quadro regulatório. As afirmações aqui contidas sobre o futuro referem-se apenas a este documento e à sua data de publicação, não assumindo o Grupo Jerónimo Martins qualquer obrigação de actualizar informação contida nesta apresentação ou de notificar um participante no evento de que qualquer assunto aqui afirmado mude ou se torne incorrecto, excepto quando exigido por lei ou regulamento específico.

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