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SUBS.EQ. 1
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
Conceitos e estudos
SUBS.EQ. 2
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• É um conceito amplo que abrange desde
a seleção de ativos similares, porém
novos, para substituir os existentes, até a
avaliação de ativos que atuam de modos
completamente distintos no desempenho
da mesma função.
SUBS.EQ. 3
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Quando um equipamento está em uso, há
ocasiões em que convém analisar a
conveniência ou não de uma eventual
substituição. As principais razões são:
• Custo exagerado da operação e da
manutenção devido a desgaste físico.
SUBS.EQ. 4
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Inadequação para atender a demanda
atual.
• Obsolescência em comparação aos
equipamentos tecnologicamente melhores
e que produzem produtos de melhor
qualidade.
• Possibilidade de locação de equipamentos
similares (vantagens com o I.R.).
SUBS.EQ. 5
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Os insumos passados (operação e
manutenção), isto é, do instante da
substituição para trás, não devem ser
incluídos em estudos de substituição de
equipamentos, pois tratamos,
exclusivamente, do instante da
substituição para frente.
SUBS.EQ. 6
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Nota-se, entretanto, que os
“efeitos”relacionados com o I.R., cujas
causas tenham sido originadas no
passado, devem ser considerados.
• As observações do passado poderão
originar melhores avaliações do futuro.
SUBS.EQ. 7
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Exemplo: caminhões velhos podem
ser substituídos por modelos novos
que operam de maneira semelhante.
Poderá, entretanto, ocorrer que estes
caminhões possam ser substituídos
pelos serviços de uma
transportadora.
SUBS.EQ. 8
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Decisões de substituição são de uma
importância crítica para a empresa.
• Em geral são irreversíveis (não tem
liquidez) e comprometem grandes
somas de dinheiro.
• Decisão apressada podem causar
problemas serios de capital de giro.
SUBS.EQ. 9
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Em geral a escolha do V.P.L não é
conveniente para determinar a vida
econômica de um equipamento.
• As aplicações dos modelos de
decisão para substituição de
equipamentos têm também grande
potencial de utilização na área
agrícola.
SUBS.EQ. 10
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Qual a vida econômica de um
pomar de determinada variedade
de laranjas?
• Quando fazer o corte final de um
reflorestamento?
• Vale a pena reformar o laranjal
trocando a variedade? Quando?
SUBS.EQ. 11
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• RAZÕES DA SUBSTITUIÇÃO DE
ATIVOS:
• Deterioração: é uma das causa e se
manifesta por custos operacionais
excessivos, manutenção crescente,
perdas, entre outras.
• Avanço tecnológico: obsolescência
de equipamentos (automóveis).
SUBS.EQ. 12
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Baixa sem reposição;
• Substituição idêntica;
• Substituição não idêntica;
• Substituição com progresso
tecnológico;
• Substituição estratégica.
SUBS.EQ. 13
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• BAIXA SEM REPOSIÇÃO:
• Um equipamento poderá deixar de
ser econômico antes de atingir sua
vida física e não ser desejável sua
substituição. O critério de decisão
neste caso será:
SUBS.EQ. 14
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• O ativo deverá ser mantido por mais
um período se o V.P.L. de sua
manutenção neste período for maior
que zero.
• E assim por diante, até que se
obtenha no período t: V.P.L(t) < 0.
• O ativo deverá ser então dispensado
no período t – 1.
SUBS.EQ. 15
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Foram estimados os seguintes valores
de custos e receitas relativos à
manutenção de um Gerador (ativo) nos
próximos três anos, e supondo que a a
TMA antes do I.R. seja de 10% aa,
determinar quando o ativo deverá ser
vendido
SUBS.EQ. 16
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
Ano V. Venda C. Operação Receita
0 400.000 --------
1 300.000 80.000 240.000
2 200.000 100.000 220.000
3 100.000 120.000 200.000
SUBS.EQ. 17
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• A manutenção do gerador no próximo
ano implica “investir” $400.000,00
agora (deixar de receber) para receber
$300.000,00 mais $160.000,00
(240.000 – 80.000 ) no final do ano:
• VPL1 = 18.181,82
• VPL1 > 0, o ativo deverá ser mantido
no primeiro ano.
SUBS.EQ. 18
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Manter o ativo no segundo ano implica
um “investimento” de $300.000,00
para receber 200.000,00 mais
120.000,00 um período após (220.000 –
100.000):
• VPL2 = - 9.090,91
• Como VPL2 < 0, o ativo deverá ser
vendido no final do primeiro período.
SUBS.EQ. 19
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• O pressuposto do critério de decisão
enunciado anteriormente é que os
ativos tendem a tornar-se mais
onerosos com o passar do tempo.
SUBS.EQ. 20
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• SUBSTITUIÇÃO IDÊNTICA E O
CONCEITO DE VIDA
ECONÔMICA.
• Existem equipamentos que, em
menor grau, são afetados pelo
desenvolvimento tecnológico.
SUBS.EQ. 21
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Tais equipamentos, com o uso
apresentam custos crescentes devido
ao desgaste e deverão ser substituídos
por novos com características
semelhantes (para efeito de estudos-)
idênticas) e serão após um tempo
também substituídos, e assim por
diante.
SUBS.EQ. 22
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• O intervalo entre duas
substituições é denominado vida
econômica.
• Existe o balanço de dois custos:
SUBS.EQ. 23
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• O custo do investimento inicial que
tende a tornar a vida do bem o maior
possível.
• Custos de operação/manutenção,
que tendem a encurtar a vida do bem
já que são crescentes.
SUBS.EQ. 24
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Trata-se, pois, de um problema
de máximos e mínimos e, como
tal, poderá ser resolvido. Na
prática, entretanto, verifica-se
que é mais fácil resolver o
problema por tentativas.
SUBS.EQ. 25
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Cálculo da vida econômica consiste
em achar os custos (resultados)
anuais uniformes equivalentes do
ativo para todas as vidas úteis
possíveis.
• O ano para o qual o CAUE é mínimo
ou o VAUE é máximo é o da vida
econômica do ativo.
SUBS.EQ. 26
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
Considere os dados sobre o valor de revenda e custos de operação de um carro de uma determinada marca:
Ano 01 02 03 04 05
Revenda 500 440 380 300 230
Custos 10 16 24 34 36
SUBS.EQ. 27
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Sendo o preço de um carro zero de
580, e a TMA de 10% aa, qual a vida
econômica do carro?
• 1a. Alternativa: ficar com o carro um
ano:
SUBS.EQ. 28
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• CAUE DE POSSUIR SEMPRE O
CARRO DO ANO DA MARCA X
580
500
10
0 1
CAUE1 = 148,00
SUBS.EQ. 29
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• 2ª. Alternativa: ficar com o carro dois
anos.
SUBS.EQ. 30
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• 3ª. Alternativa: ficar com o carro por
três anos.
SUBS.EQ. 31
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• 4ª. Alternativa: ficar com o carro por
quatro anos.
SUBS.EQ. 32
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• A partir do terceiro ano não vale a
pena manter o carro, pois seus
custos estão aumentando. Para
confirmar, considere ainda a 5ª.
Alternativa.
• Logo a vida econômica do carro é
de três anos.
SUBS.EQ. 33
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• 5ª. Alternativa: ficar com o carro por
cinco anos.
SUBS.EQ. 34
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Neste exercício se considerou um ativo
que não influi diretamente na produção
e conseqüente geração de receitas.
• Equip. Produção: pode ocorrer com
tempo uma diminuição da capacidade
produtiva com efeito nas receitas. Pode
ser mais conveniente considerar o
VAUE (resultados) em vez do CAUE.
SUBS.EQ. 35
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Uma empresa deseja comprar uma
frota de carros novos de uma
determinada marca e tipo
previamente escolhidos. Conhecidos
os custos, deseja-se determinar se a
renovação da frota deve ocorrer no
segundo, terceiro ou quarto ano.
Sabe-se que a TMA é de 10% aa.
SUBS.EQ. 36
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
Ano I0 C. Operação Receita
0 30.000 ----- -----
1 100 20.000
2 200 18.000
3 300 16.000
4 400 13.000
SUBS.EQ. 37
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Fluxo de caixa para dois anos:
SUBS.EQ. 38
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Fluxo de caixa para três anos:
SUBS.EQ. 39
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Fluxo de caixa para quatro anos:
SUBS.EQ. 40
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Conclui-se que a melhor
alternativa é renovar a frota de
quatro em quatro anos.
SUBS.EQ. 41
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• SUBSTITUIÇÃO NÃO IDÊNTICA
(equipamento similar)
• Uma determinada empresa está
considerando a possibilidade de
substituir seus equipamentos
velhos. As características são:
SUBS.EQ. 42
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Equipamento novo: I0 = 4.000.000,00;
custo anual de operação: 200.000,00;
vida útil igual à vida econômica = 15
anos;
• Equipamento velho: valor atual:
1.000.000,00; custo anual de
operação: 500.000,00; vida útil igual
a cinco anos.
SUBS.EQ. 43
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Se o equipamento novo não for
comprado agora, só poderá ser
comprado em 5 cincos.
• O valor residual de ambos é nulo.
Determinar se a compra do
equipamento novo é econômica a uma
TMA de 10% pelo método do CAUE
sem considerar o impacto do I.R.
SUBS.EQ. 44
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Método A: 1ª. Alternativa: comprar o
equipamento novo.
1 15
200.000 4.000.000
CAUEN = 725.895,11
0
SUBS.EQ. 45
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Método A: 2ª. Alternativa: ficar com o
equipamento velho
1 5
500.000 1.000.000
CAUEV = 763.797,48
0
SUBS.EQ. 46
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Método A: a melhor
alternativa é comprar o
equipamento novo.
SUBS.EQ. 47
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Método B: 1ª. Alternativa: comprar o
equipamento novo.
• Caso o equipamento novo seja
comprado, o velho será vendido e o
desembolso líquido agora será de
3.000.000.
SUBS.EQ. 48
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Método B: 1ª. Alternativa
1 15
200.000 3.000.000
CAUEN = 594.421,33
0
SUBS.EQ. 49
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Pode-se utilizar os termos
“Desafiante” ou “Atacante” para
indicar o Ativo Novo que está
cogitado para substituir o
“Defensor” que é o Ativo existente.
SUBS.EQ. 50
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Há na realidade duas decisões que
deverão ser tomadas. Primeiramente
deverá ser decidido se haverá ou não
substituição. Caso a substituição
seja econômica, deverá ser decidido,
em uma segunda etapa, quando ela
deverá ser feita.
SUBS.EQ. 51
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• A substituição deverá ser feita caso:
• C.A.U.Ea < C.A.U.E.d ou
• V.A.U.Ed < V.A.U.E.a
SUBS.EQ. 52
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Ou seja, se o atacante (índice a) for
mais econômica que o defensor
ótimo.
• Se esta condição for preenchida,
resta determinar quando ela deverá
ser feita.
SUBS.EQ. 53
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• A empresa de transportes Levatudo
S.A. está considerando a
possibilidade de substituir seus
caminhões velhos. As previsões do
valor de mercado e dos custos de
operação destes caminhões para os
próximos anos são:
SUBS.EQ. 54
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
Ano 0 1 2 3 4 5
V. Mer 1.000.000 750.000 600.000 400.000 200.000 0
C.Op ----- 350.000 450.000 550.000 650.000 750.000
SUBS.EQ. 55
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• As características dos caminhões novos
são:
• Io = 4.000.000,00 ; V. Útil = 20 anos.
• C.Op.: 30.000,00 no 10 ano; 60.000,00 no
20 ano; 90.000,00 no 30 ano etc.
• V. Residual = 4.000.000,00 / (1,1)n
SUBS.EQ. 56
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Sendo a T.M.A = 10% aa determinar se
os caminhões velhos devem ser
substituídos. Em caso positivo, quando?
Sem considerar o I.R.
• Cálculo da vida econômica do caminhão
novo:
SUBS.EQ. 57
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
4.000.000
0 1 2
60.000 90.000
3 n
4.000.000 / (1,1)n
SUBS.EQ. 58
Cálculo dos CAUE
AnosCustos
5 10 15 20
I0 1.055.200 651.000 525.880 469.840
C.Op 84.300 141.750 188.370 225.240
Revenda - 406.827,65 - 96.771,37 - 30.134,67 - 10.381,27
CAUE 732.672,35 695.978,63 684.115,33 684.696,73
SUBS.EQ. 59
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Numa primeira aproximação, observa-se
que a vida econômica do desafiante está
em torno de 15 anos.
• Uma segunda tentativa deve ser feita
para uma melhor aproximação.
• Calcula-se para 14, 16, 17 e 18 anos.
SUBS.EQ. 60
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• CAUE14 = 685.193,63
• CAUE16 = 683.532,23
• CAUE17 = 683.334,60
• CAUE18 = 683.532,79
• Vida econômica = 17 anos
SUBS.EQ. 61
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Alternativas para época de troca:
• Como não há substituição idêntica para o
defensor, vamos considerar um horizonte
de análise de 5 anos, que é sua vida
adicional máxima. A partir do 60 ano o
CAUE será 683.335,00 para todas as
alternativas.
SUBS.EQ. 62
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• 10 Manter o caminhão velho por mais um
ano: 750.000
1.000.000
0 1
683.335
5 2
350.000
CAUE1 = 687.332
SUBS.EQ. 63
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• 20 Manter o caminhão velho por dois
anos:
CAUE2 = 685.514
1.000.000
0 1
683.335
5 2
350.000
600.000
450.000
3
SUBS.EQ. 64
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• 30 Manter o caminhão velho por três
anos:
1.000.000
0 1
683.335
5 2
350.000
400.000
450.000
3 4
550.000
SUBS.EQ. 65
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• CAUE3 = 710.619
• CAUE4 = 747.855
• CAUE5 = 794.810
• A troca deve ser imediata
SUBS.EQ. 66
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Se o preço de revenda dos caminhões
velhos for corrigido para 950.000,
determinar qual a solução mais
econômica neste caso.
• R: deverá ser vendido no final do 20 ano.
SUBS.EQ. 67
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Uma empresa opera um determinado
equipamento “A” em sua linha de
produção. Este equipamento tem um
preço de 10 milhões, vida útil 4 anos e os
seguintes valores de revenda, custos
operacionais e receitas a cada ano:
SUBS.EQ. 68
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
Ano Valor deRevenda
CustoOperação
Receitas
1 6.900 5.200 9.000
2 4.300 5.700 9.000
3 2.500 6.000 9.000
4 700 6.500 8.500
SUBS.EQ. 69
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• A atual linha de equipamentos já esta em
atividade há dois anos, e a empresa
deseja saber se é vantajoso troca-la pelos
da marca “”B”, de preço 12 milhões e
maior capacidade de produção e maior
vida útil.
SUBS.EQ. 70
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS Ano Valor de
RevendaCusto
OperaçãoReceitas
1 8.000 6.300 10.500
2 5.000 6.300 10.500
3 3.000 6.500 10.300
4 2.000 6.700 10.000
5 ---- 7.000 9.500
SUBS.EQ. 71
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• A empresa também deseja saber,
dependendo de qual marca for escolhida,
quando deve substituir o atual
equipamento. A TMA é de 10% aa e não
é necessário considerar o I.R.
SUBS.EQ. 72
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• SUBSTITUIÇÃO COM
PROGRESSO TECNOLÓGICO
• Os modelos de substituição anteriores são
estáticos; não consideram o progresso
tecnológico, isto é, o fato de que os equip.
são constantemente aperfeiçoados.
SUBS.EQ. 73
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• A obsolescência, diferentemente da
deterioração, que é uma característica
intrínseca do equipamento, situa-se fora
do equipamento existente e é uma
característica devida aos novos
equipamentos lançados no mercado.
SUBS.EQ. 74
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Em 10 de janeiro de 2008, um
representante comercial comprou um
automóvel zero km por 1.000 UM. A
previsão de depreciação é feita com base
em revista especializada; ele prevê rodar
30.000 km/ano, e o custo do km rodado é:
SUBS.EQ. 75
Data daRevenda
Preço deRevenda
Custo por1.000 km
31/12/08 720 9
2009 620 10
2010 540 11
2011 460 12
2012 400 13
2013 360 14,5
2014 325 16
SUBS.EQ. 76
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Entretanto, no caso dos carros novos, os
custos do km rodado tendem a cair em
razão do aperfeiçoamento dos motores,
os quais tendem a consumir menos e
durar mais. As previsões de custo do km
rodado dos carros novos são:
SUBS.EQ. 77
Carro novocomprado em 1/Jan
Custo por 1000Km carro novo
2008 9
2009 92010 82011 82012 72013 72014 6
SUBS.EQ. 78
SUBSTITUIÇÃO DE
EQUIPAMENTOS
• Calcular a vida econômica do carro
considerando uma TMA de 10% aa.
• R: a idade mínima de serviço é obtida
quando o automóvel é vendido no final do
ano de 2011, após 4 anos de uso.
SUBS.EQ. 79
Utilização até ofinal do ano
CAUE gradientede serviço total
2008 380,00
2009 295,24
2010 276,13
2011 271,362012 273,76
2013 277,81
2014 287,63
SUBS.EQ. 80
Uma máquina com 3 anos de uso tem
o seguinte histórico de custo: (112)
Ano Custo Oper.e reparos
Perdas porparadas
1 600.000 0
2 800.000 200.000
3 1.000.000 400.000
SUBS.EQ. 81
• O valor da compra foi de 5 milhões. Se a
máquina continuar em serviço durante o
40 ano, estima-se que os custos de
operação serão de 1,2 milhões e as
paradas de 600.000. No 50 ano tais custos
serão de 1,4 milhões e 800.000
respectivamente. A máquina tem um VP
realizável de 3 milhões.
SUBS.EQ. 82
• Daqui a um ano seu valor cairá para 1,5
milhões e daqui a dois anos para 1,0
milhão. Existe no mercado uma nova
máquina (melhor) cujo custo inicial é de
6 milhões, e acredita-se que eliminará
completamente as paradas e seu custo
operacional médio está estimado em
500.000 anuais.
SUBS.EQ. 83
• Considerando um TMA de 12%, após o
I.R. avalie o defensor com um ou dois
anos a mais de serviço contra o
desafiante. Supor vida útil do desafiante
de 5 anos, V.R. 1,6 milhões, depreciação
linear, alíquota de IR 35% e horizonte de
planejamento infinito.
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