resultados dos nove meses de 2010 2 de novembro de...

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Resultados dos Nove meses de 2010 2 de Novembro de 2010

Vasco de Mello, CEO

Declaração

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3Reforço da posição e capacidade financeira

Resultados 9M de 2010

Manutenção das receitas operacionais> Aumento das receitas de Operação e Manutenção (O&M) cobradas

às novas concessionárias

Ligeira recuperação do tráfego> Concessão Brisa: -3,4% 3T (homólogo) vs. -4,7% 2T e -4,9% 1T

Redução de custos operacionais> Redução de 3,5% num base comparável

> Ligeiro aumento dos custos operacionais em virtude de:> Custos não recorrentes com o projecto E-toll

> Alteração do método de consolidação da concessão Douro (de consolidação integral para equivalência patrimonial)

Crescimento do Resultado Líquido> Resultados do 3º trimestre foi fortemente influenciado pela venda de 6% da CCR

> Sem a venda da CCR o resultado líquido teria registado um aumento de 10%, apesar da conjuntura macroeconómica adversa

Resultados em linha com estimativa para 2010

4Receitas operacionais estáveis

Resultados 9M de 2010 IFRS

Margem EBITDA

9M09 9M10 9M10 l-f-l

73,0%72,4%

Δ Custos %

9M10 9M10 l-f-l

+1,9%

-3,5%

73,1%

9M10 l-f-l: sem alteração do perímetro de consolidação da concessão Douro e impacto do projecto E-toll

Demonstração de resultados

milhões de euros 9M09 9M10 %

Receitas operacionais 512,3 510,1 0%

Receitas de portagem 453,8 436,1 -4%

Custos op. 138,4 141,0 +2%

EBITDA 373,9 369,1 -1%

Margem EBITDA 73,0% 72,4% -0.6 pp

Amortizações 160,7 160,7 +0%

EBIT 213,1 208,4 -2%

Margem EBIT 41,6% 40,9% -0.7 pp

Resultados financ. -80,4 210,3 -

EBT 132,8 418,7 215%

Resultado líquido 105,1 401,7 282%Demonstrações Financeiras não auditadas

5Serviços rodoviários com desempenho significativo

Receitas operacionais

Receitas de portagem sem aumento de taxa

Aumento das receitas de Serviços rodoviários

Assistência técnica:Serviços de Gestão de Projectos supridos às concessionárias Litoral Oeste e Baixo Tejo

Serviços de O&M:Concessões Douro Litoral, Baixo Tejo e Litoral Oeste

Serviços rodoviários milhões de euros

19,5

20,6

Inspecções rodoviárias

9M09 9M10

7,8

11,3

Assistência técnica1

9M09 9M10

3,94,4

Cobrança de Portagens

9M09 9M10

2,2

9,6

Operação & Manutenção

9M09 9M10

Resultados 9M de 2010 IFRS

milhões de euros 9M09 9M10 %

Portagens 453,8 436,1 -4%

Serviços rodoviários 33,4 45,9 +37%

Áreas de serviço 8,7 9,0 +3%

Outros 16,4 19,1 +16%

Total 512,3 510,1 0%Demonstrações Financeiras não auditadas

1 Inclui vendas de equipamento electrónico e serviços prestados a outras concessões

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Receitas de portagem por concessão

1 Possíveis diferenças nos totais devido a movimentos intra grupo

2 Consolidação proporcional (50%)

Diminuição das receitas de portagem na concessão Brisa decorrente de> Manutenção das taxas de portagem

> Abertura ao tráfego do último troço da Concessão Costa da Prata

Resultados 9M de 2010 IFRS

milhões de eurosReceitas

1 ∆ M€ ∆ (%)%

Contributo

Brisa 384,4 -21,0 -5,2% -4,6%

Atlântico2

25,2 -0,2 -1,0% -0,1%

Brisal 20,6 +2,7 +15,2% +0,6%

NWP 5,9 +0,8 16,4% +0,2%

Total 436,1 -17,7 -3,9%

Concessões portuguesas sem aumento das taxas de portagem

Demonstrações Financeiras não auditadas

7Melhoria da receita de portagem

1 Inclui Páscoa e 1º de Maio2 Inclui mix de tráfego e tarifa

Resultados 9M de 2010 IFRS

Tráfego homólogo foi afectado pela conclusão da Concessão Costa da Prata

> 10 km abertos em meados de Setembro de 2009

Tráfego de Verão menos robusto do que em 2009

1T09 2T09 3T09 4T09 2009 1T10 2T10 3T10 9M10

Homólogo -9,4% +2,2% +2,4% -3,7% -1,7% -4,9% -4,7% -3,4% -4,3%Efeito páscoa -2,1% +2,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,8% -1,1% 0,0% -0,1%

Scuts -0,9% -0,5% -0,3% -3,0% -1,1% -3,3% -3,6% -2,9% -3,2%

Canibalização1 -2,8% -1,6% -0,1% 0,0% -1,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Deslizamento na A9 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% -0,8% 0,0% 0,0% -0,2%

TMDA (orgânico) TMD ajustado

-3,7% +2,1% +2,8% -0,7% +0,5% -1,6% 0,0% -0,5% -0,7%

Ano bissexto -1,1% 0,0% 0,0% 0,0% -0,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Efeito mix1 -0,8% -1,7% -1,0% -1,0% -1,2% -1,0% -0,6% -0,7% -0,8%

Aumento de tarifa +2,3% +2,3% +2,3% +2,3% +2,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

Total -9,2% +2,8% +3,6% -1,9% -0,8% -5,9% -5,3% -4,1% -5,2%

Crescimento receitas de portagem na concessão Brisa

Demonstrações Financeiras não auditadas

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Repartição dos custos operacionais consolidados

Redução de 3,5% numa base comparável

Alteração do perímetro de consolidação da Concessão Douro incrementou os custos operacionais em 3,9M€

Projecto E-toll aumento os custos operacionais em 3,6M€

Total de trabalhadores: 2 725 (-156)

Resultados 9M de 2010 IFRS

milhões de euros 9M09 9M10 %

Custo das Vendas 1,7 1,6 -4%

F.S.E. 60,7 60,8 0%

Pessoal 71,5 75 +5%

Outros 4,5 3,6 -19%

Custos Op. 138,4 141 +2%

Amort e prov. 160,7 160,7 +0%

Redução de 3,5% dos custos operacionais numa base comparável

Demonstrações Financeiras não auditadas

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Novo projecto de eficiência – E-toll (Via Manual)

Projecto E-toll será apresentado no Investors’ Day

Máquinas automáticas de pagamento de portagem instaladas na rede Brisa durante o 3º trimestre

> Impacto nos custos e provisões (+4,9M€)

> Custos operacionais não recorrentes de 3,6M€

> Custos de layoff de 3,0M€

> F.S.E.’s de 0,6M€

> Provisões de 1,3M€ (layoffs)

> Investimento de 6,2M€ no 3º trimestre

> Poupança significa a partir de 2011

Resultados 9M de 2010 IFRS

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Resultados 9M de 2010 IFRS

Repartição custos financeiros:> Brisa 72,8M€

> Atlântico 7,3M€

> Brisal 18,0M€

> NWP 12,3M€

> Outros 0,7M€

Repartição dos custos financeiros:> Δ taxas de juro - 11,4M€

> Outros -3,1M€

Sem a venda da CCR o resultado líquido teria aumentado 10%> O resultado de investimento atribuível à CCR foi de 34,3M€ nos primeiros 9 meses de 2009

Res. financeiros & Resultado líquido

milhões de euros 9M09 9M10 %

EBIT 213,1 208,4 -2%

Result. financeiro -80,4 210,3 -

Proveitos financ. 8,9 3,9 -57%

Custos financ. 125,6 111,1 -12%

Result. de invest. 36,4 317,5 +773%

Result. antes de imp. 132,8 418,7 +215%

Impostos 37,4 22,8 -39%

Interesses minorit. -9,8 -5,8 -41%

Result. líquido 105,1 401,7 +282%

Impacto significativo da venda da CCR

Demonstrações Financeiras não auditadas

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Resultados 9M de 2010 IFRS

Significativa apropriação de valor 1EUR/BRL = 2.296

Venda de 6% na CCR

Em 23 de Setembro de 2010 a Brisa concluiu a venda de 6% da CCR aos restantes accionistas

> Resultado de Investimento 1:

> Valor de venda de 431,5M€

> Encaixe financeiro líquido de 382,4M€

> 49,1M€ de impostos pagos no Brazil

> Ganho de Capital de 267,4M€

> Ganhos adicionais registados em resultados de investimento da CCR:

> 16,4M€ até Maio de 2010 (método de equiv. patrimonial)

> 33,2M€ em Setembro de 2010 (dividendos recebidos)

> CCR foi registada como activo detido para venda desde Junho

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Estrutura da dívida

Resultados 9M de 2010 IFRS

Concessão Brisa

Outras concessões

Dívida nonrecourse

Dívida líquida reduziu-se substancialmente

Todos os activos financiados e custo da dívida abaixo de 4%

milhões de euros 9M09 i 9M10 i Variação

Brisa Corporate 2 577 3,52% 2 608 3,55% +31

Obrigações 1 168 4,53% 1 183 4,53% +15

Securitização 239 1,86% 239 2,03% 0

BEI 837 3,32% 859 3,27% +22

Outros 333 2,93% 327 1,67% -6

Project Finance 938 5,50% 952 4,69% +14

Brisal 524 6,04% 521 4,51% -3

Atlântico (50%) 187 4,02% 183 4,05% -4

NWP 227 5,47% 248 5,55% +21

Total 3 515 4,03% 3 560 3,86% +45

Net debt 3 344 2 979 -365Demonstrações Financeiras não auditadas

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Investimento

Resultados 9M de 2010 IFRS

Investimento por concessão

Atlântico15%

Brisa 77%

Outro6%

Brisal2%

Investimento inclui máquinas de cobrança automática de portagem (6,2M€)

milhões de euros 9M09 9M10

Concessão Brisa 59,1 57,9

Novos lanços 2,0 6,6

Grandes reparações 6,6 6,5

Alargamentos 39,6 37,7

Outros 10,9 7,1

Brisal (70%) 1,6 1,2

Atlântico (50%) 5,6 11,3

Outros 8,7 4,4

Total 75,0 74,8

Manutenção de reduzidos montantes de investimento

Demonstrações Financeiras não auditadas

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Balanço

Resultados 9M de 2010 IFRS

Reforço da estrutura financeira

Activo cresce mais que passivo

Dívida líquida inferior a 3 BN€

milhões de euros 2009 9M10 %

Activo 5 315 5 615 +6%

Não corrente 4 887 4 541 -7%

Corrente 248 885 +257%

Impostos diferidos 180 189 +5%

Cap. Próprio 1 341 1 489 +11%

Passivo 3 974 4 126 +4%

Dívida médio/longo prazo 2 986 2 989 0%

Dívida de curto-prazo 528 571 +8%

Outros 460 566 +23%

Dívida líquida 3 344 2 979 -11%Demonstrações Financeiras não auditadas

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Resultados 9M 2010

Considerações finais

Resultados em linha com estimativa para 2010

Forte geração de cash flow

> 9 meses

> Receitas operacionais inalteradas

> Custos decrescem 3,5% numa base comparável

> Investimento menor que 75 milhões de euros

> Manutenção de forte geração de cash flow (EBITDA - CAPEX)

> Sem a venda da CCR o resultado líquido teria registado um aumento de 10%, apesar da conjuntura macroeconómica adversa e do custo dos projectos de eficiência (E-toll)

> Reforço do balanço com aumento de 11% do capital próprio e redução de 11% da dívida líquida

> Estimativa 2010

> Receitas totais: +1%

> Custos: -3% (base comparável)

> Investimento: 110 milhões de euros

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Desenvolvimentos societários no 3º trimestre de 2010

Considerações finais

> Lançamento de um novo projecto de eficiência – E-toll

> Suporte, através da Via Verde, à conversão das SCUTS em portagens reais

> Venda de parte da participação na CCR

> Lançamento da última fase da reorganização societária

Vemo-nos no IR Day, em Lisboa, no dia 22 de Novembro

AnexosDemonstração de resultados trimestral

Dados de tráfego adicionais

Demonstração de resultados das Concessões

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Resultados 9M de 2010 IFRS

Demonstração de Resultados trimestral

milhões de euros 1T09variação

homóloga 2T10variação

homóloga 3T10variação

homóloga

Receitas Op. 144,9 -1% 171,8 +1% 193,4 -2%

Receit. de Portagem 122,6 -5% 143,7 -4% 169,8 -3%

Custos Op. 44,4 +1% 47,9 -1% 48,8 +5%

EBITDA 100,6 -2% 123,9 +2% 144,7 -4%

Margem EBITDA 69,4% -0.6 pp 72,1% +0.5 pp 74,8% -1.6 pp

EBIT 47,4 -2% 66,5 -3% 94,5 -2%

Margem EBIT 32,7% -0.4 pp 38,7% -1.9 pp 48,9% -0.1 pp

EBT 22,5 +13% 36,8 -12% 359,4 +408%

Lucro Líquido 17,7 +5% 27,7 -21% 356,3 +571%Demonstrações Financeiras não auditadas

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Concessões Portuguesas

Taxas de crescimento (%)

Volume de tráfego (VKM x 10^9) Receitas por AE

A1 – 38%

A2 - 18%

A3 - 8%

A4 - 5%A5 - 5%

A6 - 4%

A9 - 4%A10 – 1%A12 – 2%A13 – 2%A14 – 1%

A8 -5%

A15 – 1%A17 – 5%NWP – 1%

9M 2010 - tráfego

1T10 2T10 3T10 9M10

Brisa 1,50 1,76 2,12 5,38

Atlântico1 0,10 0,11 0,12 0,33

Brisal 0,07 0,08 0,09 0,23

Consolidado 1,66 1,95 2,33 5,94

1T10 2T10 3T10 9M10

Brisa -4,8% -4,7% -3,4% -4,2%

Atlântico1 -2,0% -0,3% -1,7% -1,4%

Brisal +19,3% +15,6% +9,7% +14,2%

Consolidado -4,0% -3,7% -2,8% -3,4%

1 50% do tráfego total (consolidação proporcional, 50% posição accionista)

Rede de auto-estradas diversificada

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Tráfego na Concessão Brisa

Impacto da Costa da Prata e deslizamento na A9

Inclui impacto de concorrência (-3,2%) e deslizamento de terras na A9 (-0,2%)

9M 2010 - tráfego

Brisa TMD %

A1 31 543 -6,3%

A2 17 615 -2,8%

A3 17 030 -0,9%

A4 23 876 -0,3%

A5 66 668 -1,1%

A6 5 285 -1,3%

A9 24 189 -10,5%

A10 6 881 -5,5%

A12 22 228 -2,6%

A13 5 455 -4,2%

A14 5 495 -1,6%

Total 19 452 -4,3%

21Concessões que ainda não atingiram maturidade

> Alargamento na A8 afectou negativamente o crescimento do tráfego

> Brisal ainda numa fase inicial. Tráfego registou um crescimento significativo

> Crescimento do tráfego na NWP

9M 2010 - tráfego

Tráfego nas restantes concessões

Atlântico TMD %

A8 21 379 -1,5%

A15 5 605 +0,6%

Total 16 974 -1,4%

Brisal TMD %

A17 9 168 +14,2%

Total 9 168 +14,2%

NWP TMD %

Parkway 10 827 +2,3%

Total 10 827 +2,3%

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9M 2010 motorway concessions

DR Concessão Brisa (proforma)

23

9M 2010 motorway concessions

DR Concessão Atântico (100%) (proforma)

24

9M 2010 motorway concessions

DR Concessão Brisal (proforma)

25

9M 2010 motorway concessions

DR Concessão Northwest Parkway (proforma)