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Mercado de CapitaisProfa. Jucilene Ruzza

O Sistema Financeiro Nacional é composto de Instituições responsáveis pela captação de recursos financeiros, pela distribuição e circulação de valores e pela regulação deste processo

Sistema Financeiro Nacional

O Conselho Monetário Nacional – seu organismo maior, presidido pelo ministro da Fazenda, é quem define as diretrizes de atuação do sistema.

CMN

Banco Central do Brasil, que atua como órgão executivo do CMN e estão diretamente ligados

Bacen

Comissão de Valores Mobiliários – que responde pela regulamentação e fomento do mercado de valores mobiliários (de bolsa e de balcão).

CVM

Os recursos necessários para uma aplicação provêm da parcela não consumida da renda, à qual se dá o nome de poupança

Poupança

Remunerada mensalmente pela taxa de 0,5% aplicada sobre os valores atualizados pela TR do mês anterior na data de aniversário da aplicação.

Poupança

  JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ

20120,594

20,586

80,500

00,607

30,522

80,547

0- - - - - -

ACUMULAD

O

0,5942

1,1845

1,6904

2,3079

2,8428

3,4053

- - - - - -

Poupança

Com a publicação da Medida Provisória nº 567/2012, publicada no Diário Oficial da União no dia 04 de maio de 2012, ficam alteradas as regras da caderneta de poupança. Assim, a partir do dia 04 de maio de 2012, novas cadernetas de poupança ou depósitos feitos nessa modalidade passaram a ter uma nova regra de remuneração. O rendimento passou de 6,17% ao ano (que é os 0,5% ao mês acumulados no período de um ano), mais a Taxa Referencial - TR, para 70% da taxa básica de juros (Taxa Selic), mas somente quando a Selic for igual ou menor que 8,5% ao ano

Poupança

SEGURANÇA: reserva para qualquer despesa imprevista e uma garantia para o futuro

RENTABILIDADE: boa remuneração VALORIZAÇÃO: esperança de ver crescer o

capital empregado PROTEÇÃO: defesa contra eventual

desvalorização do dinheiro DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO: oportunidade

de associação com empresas dinâmicas LIQUIDEZ: rápida disponibilidade do dinheiro

aplicado

Investimento

Todo investidor busca a otimização de três aspectos básicos em um investimento:

Retorno, Prazo e Proteção

Onde investir

Para avaliar deve estimar sua: rentabilidade, liquidez e grau de risco.

Onde investir

A rentabilidade é sempre diretamente relacionada ao risco.

Ao investidor cabe definir o nível de risco que está disposto a correr, em função de obter uma maior ou menor lucratividade

Envolvem a aquisição de bens imóveis, como terrenos e habitações.

Os objetivos do investidor em imóveis são geralmente distintos daqueles almejados pelos que procuram aplicar em valores mobiliários, sobretudo no que se refere ao fator liquidez de um e de outro investimento.

Investimentos Imobiliários

O mercado de capitais é um sistema de distribuição de valores mobiliários, que tem o propósito de proporcionar liquidez aos títulos de emissão de empresas e viabilizar seu processo de capitalização

Mercado de Capitais

É constituído por: Bolsas de valores, Sociedades corretoras e Outras instituições financeiras autorizadas

Mercado de Capitais

No mercado de capitais, os principais títulos negociados são os representativos do capital de empresas as Ações

Mercado de Capitais

Títulos de renda variável, emitidos por sociedades anônimas, que representam a menor fração do

capital da empresa emitente.

O investidor em ações é um coproprietário da sociedade anônima da qual é acionista, participando dos seus resultados.

O MERCADO DE AÇÕES

Ordinárias: com direito de voto nas Assembleias (elegem e destituem os membros do Conselho Fiscal e da Diretoria, reformam o Estatuto Social, decidem sobre o destino dos lucros, autorizam o aumento de capital da empresa ou emissão de debêntures dentre outras coisas)

Preferenciais: sem direito de voto, mas com preferência no recebimento de dividendos e reembolso do capital em caso de dissolução da empresa.

Tipos de Ação

Nominativas: nominal e registrado com certificado. Transferível Mediante cautela e averbação.

Nominativas Endossáveis: nominal do 1o acionista e transferível por endosso na cautela.

Escriturais: sem cautelas, guardadas pelo custodiante.

Tipos de Circulação:

Valor das Ações:

Nominal: valor previsto no estatuto social da empresa

Patrimonial: determinado pelo patrimônio líquido

Intrínseco: valor presente do potencial de remuneração (desempenho futuro da empresa e da economia)

De Liquidação: encerramento de atividade da empresa

De Subscrição: lançamento em abertura de capital

De Mercado: preço de negociação da ação

O MERCADO DE AÇÕES

Lucro Líquido:1) Retido para reinvestimento2) Distribuído sobre a forma de dividendos

Índice de Payout: mede a porcentagem (sobre o Lucro Líquido) a ser distribuída

IP = Dividendos .

LL do Exercício

Dividendos são diretamente proporcionais ao IP Retenção de lucros são inversamente proporcionais ao IP

O MERCADO DE AÇÕES

IP Dividendos Retenção

> > <

< < >

Valorização: preço de mercado

Dividendos: distribuição de lucros auferidos pela empresa no exercício

Juros sobre o Capital Próprio: pagamento de resultados de exercícios anteriores

Direitos de Subscrição: direito preferencial de aquisição de novas ações lançadas no mercado pela empresa por preço e tempo pré-estabelecido (geralmente inferior ao valor de mercado).

Bonificação: com o aumento de capital da empresa (reservas transformadas em capital), o acionista recebe ações proporcionais aos títulos possuídos.

Rendimentos

Compra de um lote de 60 ações a um preço de R$200,00 Total: R$12.000,00

Mercado começa a subir e tenho comprador a R$205,00. Total: R$12.300,00

Valorização: R$300,00 ou 2,5%

Compra de um lote de 60 ações a um preço de R$200,00 Total: R$12.000,00

Mercado começa a cair e tenho comprador a R$195,00. Total: R$11.700,00

Desvalorização: R$300,00 ou 2,5%

Valorização

Todos os acionistas tem o direito de receber dividendos em cada exercício.

Prática obrigatória para as sociedades por ação.

Os lucros são distribuídos conforme o Estatuto Social, limitado a um mínimo de 25%.

Em caso de omissão no estatuto, a legislação prevê 50%, sendo que os acionistas preferenciais recebem 10% a mais que os ordinários.

As companhias abertas podem não distribuir dividendos se não for compatível com a sua situação financeira.

Existe a possibilidade, embora seja incomum no Brasil, de distribuição de dividendos fixos aos preferenciais, ou seja, pagamentos com periodicidade fixa SEM participação dos lucros remanescentes.

Dividendos

Pagamento da TJLP sobre o PL de resultados de exercícios anteriores

Limitado a: Pagamento de 50% do Lucro Líquido antes do IRPJ (LAIR) ou Pagamento de 50% dos Lucros acumulados das reservas

patrimoniais de exercícios anteriores

Privilégios Fiscais: Pode deduzir de seu lucro real os juros desembolsados a

seus acionistas a título de remuneração do capital.

JUROS SOBRE O CAPITAL PRÓPRIO

Admitamos que uma empresa fictícia tenha 10 milhões de ações a R$1,15 cada.

Foi admitido o aumento de capital de 25% (1 ação nova para cada 4 antigas)

Preço de subscrição: R$1,07

Um investidor com 600mil ações terá o direito de subscrever 25%, ou 150.000 novas ações.

Em valores monetários, ele tem o direito de investir R$160.500,00 (por um prazo determinado) e vender esta ação a R$1,15, lucrando R$12.000,00.

DIREITOS DE SUBSCRIÇÃO

O aumento do Capital de uma empresa por incorporação de reservas patrimoniais pode ser:

1) Por emissão gratuita de novas ações2) Por aumento no valor nominal da ação

BONIFICAÇÃO

Objetivo: Dar mais liquidez às ações aproximando seu valor de mercado à cotação média da Bolsa.

“É coerente afirmar que um aumento na quantidade de ações não eleva o lucro da empresa, não diminui suas despesas (pelo contrário, é capaz de aumentá-las), não altera sua capacidade futura de geração de lucros, não modifica o fluxo caixa da empresa, e assim por diante. Em verdade, esperar uma valorização na cotação de uma ação como fruto desses mecanismos é puro irrealismo, conseqüência de um comportamento irracional do mercado”

Alexandre Assaf Neto

SPLIT

A condensação do capital em um menor número de ações faz com que o valor de cada ação suba e por conseqüência valoriza a sua imagem no mercado.

IMPLIT