cap. 2-0 gestão financeira – prof.mônica capítulo 2 demonstrações financeiras e sua análise
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Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-1
Capítulo 2Capítulo 2
Demonstrações Demonstrações financeirasfinanceiras
e sua análisee sua análise
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-2
• A demonstração do resultado do exercício oferece uma síntese
dos resultados operacionais de uma empresa em certo período.
• Embora sejam elaboradas anualmente para fins de divulgação,
em geral são feitas mensalmente pela administração e
trimestralmente para fins fiscais.
Demonstrações financeirasDemonstração do resultado do exercício
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-3
Demonstrações Demonstrações financeirasfinanceiras
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-4
• O balanço patrimonial apresenta um resumo da posição financeira
de uma empresa em dado instante.
• Os ativos indicam o que a empresa possui, o patrimônio líquido
representa o investimento dos proprietários e os passivos indicam
o que a empresa tomou emprestado.
Demonstrações financeirasBalanço patrimonial
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-5
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-6
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-7
• A demonstração de lucros retidos concilia o lucro líquido obtido e
os dividendos pagos durante o ano, com a variação da conta de
lucros retidos.
Demonstrações financeirasDemonstrações financeirasDemonstração de lucros retidos
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-8
Demonstrações financeirasDemonstrações financeiras
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-9
• A demonstração de fluxos de caixa resume os movimentos de entrada e
saída de caixa durante o período considerado.
• Essa demonstração oferece uma visão dos fluxos de caixa operacionais, de
investimento e financiamento da empresa e concilia esses fluxos com as
variações dos saldos de caixa e aplicações em títulos negociáveis nesse
período.
Demonstrações financeirasDemonstrações financeirasDemonstração de fluxos de caixa
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-10
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-11
Utilização de índices financeiros
• A análise de índices envolve métodos de cálculo e interpretação de índices
financeiros, visando analisar e acompanhar o desempenho de uma empresa.
• É importante para acionistas, credores e os próprios administradores da
empresa.
• Os elementos básicos dessa análise são as demonstrações de resultados e o
balanço patrimonial da empresa.
Grupos interessados
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-12
• A análise de índices não incluí somente o cálculo. Mais
importante do que isso é a interpretação do valor desse índice.
Utilização de índices financeirosTipos de comparações de índices
• “Esse número é bom ou ruim?”
• “É muito alto ou muito baixo?”
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-13
Análise de tendências ou séries temporais:
- Avalia o desempenho com o passar do tempo.
- Compara-se o desempenho corrente e o
desempenho passado, utilizando índices financeiros.
- Permite aos analistas avaliar o progresso da
empresa.
Utilização de índices financeirosTipos de comparações de índices
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-14
• Análise em corte transversal
– Comparação de índices financeiros de
diferentes empresas na mesma data
Tipo específico de análise em corte transversal. Usada para comparar o desempenho financeiro de uma empresa ao desempenho médio do setor ou de um grupo de concorrentes que deseja imitar. (benchmarking).
Utilização de índices financeirosTipos de comparações de índices
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-15
Análise Combinada – Corte transversal e série temporal
44
51
58
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-16
• Os índices devem ser considerados em conjunto; um índice isolado significa
muito pouco.
• As demonstrações financeiras comparadas devem se referir à mesma data ou ao
mesmo período. “Efeitos da sazonalidade”
• Devem ser utilizadas demonstrações financeiras auditadas sempre que possível.
• Os dados financeiros comparados devem ter sido produzidos do mesmo modo.
• Deve-se ter cuidado com distorções causadas pela inflação. Comparar empresas
mais antigas com empresas jovens requer cuidados.
Utilização de índices financeirosPrecauções no uso da análise de índices
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-17
Categoria dos índicesLiquidezAtividade
Endividamento
Rentabilidade
Valor de Mercado Risco
Retorno
Retorno
Risco
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-18
Exemplo de análise de índices
Utilização das demonstrações financeiras da Bartlett Company
anteriormente apresentadas (ano 2003)
Ramo de atividade = Fabricante de fechos metálicos
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-19
Análise de índices• Índices de liquidez
– Liquidez corrente
Índice de liquidez corrente = Ativo circulante total
Passivo circulante total
Índice de liquidez corrente = $ 1.233.000 = 1,97
$ 620.000
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-20
• Índices de liquidez– Liquidez seca
Liquidez seca = Total de ativos circulantes – Estoques
Total de passivos circulantes
Análise de índices
Liquidez seca = $ 1.233.000 – $ 289.000 = 1,51
$ 620.000
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-21
• Índices de atividade– Giro de estoques
Giro de estoques = Custo dos produtos vendidos
Estoque
Análise de índices
Giro de estoques = $ 2.088.000 = 7,2
$ 289.000
O giro só tem algum significado quando comparado ao de outras empresas pertencentes ao mesmo setor ou então o valor passado do giro de estoques da própria empresa.
Índices de idade média dos estoques
360 ÷ 7,2 = 50 dias
Este valor pode ser considerado ao número médio de dias durante os quais um item permanece no estoque.
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-22
• Índices de atividade– Prazo médio de recebimento ou
número de dias de vendas a receber
PMRV = Contas a receber
Vendas líquidas/360
Análise de índices
PMRV = $ 503.000 = 58,9 dias
$ 3.074.000/360
Este prazo deve ser comparado com os prazos de concessão de crédito.
Se a empresa trabalha com prazo de 30 dias e está com a média de 58,9 dias, pode indicar problemas no departamento de crédito ou de cobrança ou em ambos.
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-23
PMPC = Contas a pagar
Compras a pagar/360
• Índices de atividade– Prazo médio de pagamento ou idade
média das contas a pagar
Análise de índices
Também deve ser comparado aos prazos médios oferecidos à empresa. Se os fornecedores desta empresa oferecem, em média, prazos de 30 dias, teríamos uma classificação baixa em termos de risco de crédito.
PMPC = $ 382.000 = 94,1 dias
(2.088.000 x 0,70)/360
Compras = cpv + EF - ei
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-24
• Índices de atividade– Giro do ativo total
Giro do ativo total = Vendas líquidas
Ativo total
Análise de índices
Giro do ativo total = $ 3.074.000 = 0,85
$ 3.579.000
Neste índice, em geral, quanto mais alto o giro do ativo total de uma empresa, mais eficientemente seus ativos estão sendo usados.
Gestão Financeira – Prof.Mônica Cap. 2-25
Exercícios
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