apresentação presidente alexandre tombini na cae

1

Alexandre Tombini

Presidente do Banco Central do Brasil

Agosto de 2014

Audiência Pública

Comissão de Assuntos Econômicos

do Senado Federal

2

Cenário

internacional

3 Fonte: Bloomberg

Crescimento real acumulado do PIB

Crescimento desde a crise financeira global

* Até março

118,2*

110,6*

106,6

98,1*

85

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Brasil México EUA Área do Euro

4 Fonte: FMI (WEO, abril de 2014)

5,3

2,9

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4,5 4,6

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Mundo Ec. avançadas Ec. emergentes

%

pré-crise2006-07

crise2008-09

pós-crise2010-11

recuperação2012-14

Crescimento global 2006-2014

5 Fonte: Bloomberg / FED

# dados até 29 julho de 2014 * Em relação a uma curva spot de US Treasury.

Volatilidade esperada no mercado futuro

de ações (S&P500) – VIX Spreads* – Rendimentos em mercados de

títulos corporativos

6

2,5

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3

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Expectativas para crescimento

do PIB em 2014

Fonte: Bloomberg

Rendimento da Treasury de 10 anos

Taxa de desemprego Inflação PCE

1,5

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4

%

Desempenho da economia dos EUA

8 Fonte: FMI (WEO) / Bloomberg

Impacto da China sobre o crescimento global

3,7

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4*

p.p

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PIB da China (esq.)Contribuição do cresc. chinês para o cresc. global (dir.)*estimativa WEO (abril de 2014)

PMI da indústria Crescimento do PIB

Peso da China na economia global Impacto do crescimento chinês

no crescimento global

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Expansão

Contração

9

Economia brasileira

Atividade econômica

10 Fonte: IBGE / Funcex

Demanda agregada

2,5

2

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14

Fonte: IBGE / Funcex

Oferta agregada %

12

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Safra Agrícola Quantum de Importações

*estimativas em junho de 2014

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14

12 Fonte: IBGE

Demanda doméstica e setor externo

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14

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Setor externo Demanda doméstica

Contribuição acumulada em 4 trimestres

13 Fonte: Funcex

Setor externo

*até junho de 2014

Balança comercial

(ac. em 12 meses)

Termos de troca

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)

Fonte: IBGE

Desemprego continua em queda

dados até abril de 2014

crise

financeira

Taxa de desemprego Renda real

15 Fonte: BCB

Crédito

Expansão do crédito Inadimplência

11,8

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Endividamento (% da renda anual) exceto habitacional (esquerda)

Comprometimento (% da renda) exceto habitacional (direita)

Fonte: BCB

Endividamento das famílias

Endividamento das famílias em relação à renda anual e comprometimento

da renda das famílias com serviço de dívida (exceto habitacional)*

*Até março de 2014

17

Economia brasileira

Inflação

18 Fonte: BCB / BM&F Bovespa

Política monetária e taxas de mercado

18,00

13,75

8,75

12,50

7,25

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4

%

Meta Selic swaps DI pré-fixada

19 Fonte: BCB

Taxa de câmbio nominal

R

$

/ U

S

$

20 Fonte: BCB

Índice de preços de commodities (IC–Br)

mar 14 17,7

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R$)

21 Fonte: Commodity Research Bureau / Bloomberg

Índice de preços de commodities (CRB)

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10

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22 Fonte: IBGE

Índice de preços ao produtor (IPP)

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) var.

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)

IPP mensal IPP em 12 mesesdados até junho de 2014

23 Fonte: FGV

Índice de preços ao produtor amplo (IPA)

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) var.

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)

IPA-M mensal IPA-M em 12 meses (direita)

24

25 Fonte: Fipe

IPC-Fipe

26 Fonte: IBGE

IPCA

27 Fonte: BCB / IBGE

IPCA: Convergência para a trajetória de metas

* Relatório de Inflação (junho de 2014)

0

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IPCA RI jun/14 - cenário referência

28 Fonte: BCB / IBGE

Projeções do Banco Central para a inflação

Relatório de Inflação (junho de 2014)

% e

m 1

2 m

eses

Cenário de Referência

(juros constantes de 11,00% a.a.) Cenário de Mercado

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3T

14

4T

14

1T

15

2T

15

3T

15

4T

15

1T

16

2T

16

29 Fonte: IBGE (PNAD)

Desigualdade social continua a recuar

0,56

0,63

0,60

0,50

0,55

0,57

0,50

0,48

0,50

0,52

0,54

0,56

0,58

0,60

0,62

0,64

198

1

198

4

19

86

198

8

199

0

199

3

199

6

199

8

200

1

200

3

200

5

200

7

200

9

201

2

índic

e d

e G

ini (d

e 0

a 1

)

rendimento do trabalho (pessoas) todos os rendimentos (domicílios)

30

Alexandre Tombini

Presidente do Banco Central do Brasil

Agosto de 2014

Audiência Pública

Comissão de Assuntos Econômicos

do Senado Federal