apresentação institucional outubro de 2012
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Apresentação Institucional
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Visão Geral da Companhia
Segmentos de Atividade
Es
cri
tóri
o
Ind
ustr
ial
Va
rejo
Portfólio C&A
TNU
DP Louveira
Complexo Ventura CES - Petrobrás
VW Vinhedo
Descrição da Companhia
Portfólio diversificado composto por 122
propriedades, com 2,2 milhões de m2 de área bruta
locável (ABL) e valor de mercado estimado de
aproximadamente R$13,6 bilhões
Base de inquilinos diversificada, composta por empresas nacionais e multinacionais de primeira linha
Presença em 14 estados do país
16 projetos greenfield que correspondem a aproximadamente 451 mil m2 de ABL
Conta com profissionais altamente dedicados e qualificados nas áreas de: aquisições, serviços financeiros, legal, administração de propriedades e engenharia
Estratégia de criação de valor através de re-locações, revisionais de contratos, retrofit e melhorias nas instalações técnicas
Reconhecimento de mercado: habilidade comprovada na prospecção e execução de transações complexas
Subsidiária de administração de propriedades – BRPR A
2
A maior empresa de imóveis comerciais do país com um portfólio de aproximadamente
R$ 13,6 bilhões em valor de mercado e mais de 2 milhões de m² em ABL
Portfólio Tok & Stok
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Média Properties Média Malls
32%
-4%
14%
Média Properties Média Malls
57%
27% 27%
Maior Crescimento no Setor
Expressiva taxa de crescimento médio, consideravelmente acima dos comparáveis
ABL CAGR 2008 - 2011 Receita Líquida CAGR 2008 - 2011
FFO CAGR 2008 - 2011 EBITDA CAGR 2008 – 2011
3
Fonte: Companhias
Notas:
1 Média Malls : BR Malls, Multiplan, and Iguatemi
2 Média Properties: São Carlos and CCP
Média Properties Média Malls
96%
28%23%
Média Properties Média Malls
69%
14%
30%
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Média Properties Média Malls
93%
86%
76%
CCP São Carlos
8.722
2.199 2.595
Maior e Mais Eficiente Companhia do Setor
BR Properties possui a maior margem EBITDA entre todos os competidores do setor de
Properties e Malls
4
Fonte: Companhias
Notas:
1 Média Malls : BR Malls, Multiplan, and Iguatemi – 2T12
2 Média Properties: São Carlos and CCP – 2T12
4,0x 3,4x
Fonte: Bloomberg (22/10/2012)
3T12 Margem EBITDA BRPR vs Competidores
(Market Cap – R$ mm)
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Ibovespa MSCI Brasil
41%
-2%
4%
Ibovespa MSCI Brasil
10%
-15%
-21%
As ações da BR Properties superaram os índices mais relevantes nos últimos anos, dado seu
perfil mais defensivo frente um cenário econômico incerto
5
Criação de Valor desde o IPO
Fonte: Bloomberg
Desempenho das Ações
2010
Desempenho das Ações
2011
Desempenho das Ações
9M12
Ibovespa MSCI Brasil
43%
4%
-6%
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Óleo e Gás Outros Bens de Consumo
Serviços Financeiros
Telecom Logística Industrial Tecnologia
23%20% 19%
14%10%
7% 6%
1%
6
Base de locatários composta por algumas das principais e mais reconhecidas companhias do
país, apresentando importante diversificação setorial
Principais Locatários
Composição dos Locatários por Setor
Locatários de Primeira Qualidade
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
7
Modelo de Negócio Mais Defensivo e Resiliente
Taxa de Inadimplência
Taxa de Vacância
Apesar dos vários ciclos experimentados ao longo dos últimos anos, a taxa de inadimplência da
BR Properties têm se mantido desprezível
0,9%
0,0% 0,0% 0,3%
1,1%
0,1%0,3%
0,0%
0,5%
0,0% 0,0% 0,0%
1,1%
0,2%0,0%
0,0%
1,0%
2,0%
3,0%
4,0%
5,0%
1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12
1,5%
0,9% 0,9%
1,9% 1,9%
3,2%
2,3%
1,5% 1,7%1,3% 1,3%
4,5%FísicaFinanceira
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Portfólio: Posicionamento Estratégico
8
Portfólio irreplicável com presença em 14 estados do país, concentrado nas
melhores e mais líquidas regiões
— Escritórios: 41
— Galpões: 35
— Desenvolvimentos: 16
— Varejo: 30
ABL total das propriedades: 2.181.854 m2
Escritório
Galpão
BRPR
Varejo
Quantidade de propriedades : 122
— Escritórios: 472.089 m²
— Galpões: 1.144.451 m²
— Desenvolvimentos: 451.260 m²
— Varejo: 114.054 m²
Composição do Portfólio – Valor de Mercado
67%
21%
12%
São Paulo Rio de Janeiro Outros
Existentes/Desenvolvimentos (% ABL)
Composição do Portfólio - Distribuição Regional
% ABL
80%
20%
Existentes Desenvolvimento
50%
21%
24%
5%
Escritório AAA Escritório Industrial Varejo
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Características do Contrato de Locação
Os contratos de locação vigentes possibilitam estabilidade e previsibilidade de fluxo de caixa,
criando valor em um cenário com baixo nível de risco e elevado potencial de receita
9
Características Principais
Correção anual pela Inflação
— 100% dos contratos de locação são indexados à inflação
Contratos Triple Net
— Locatário é responsável por todos os custos operacionais da propriedade
— Esses custos incluem: impostos, seguros e despesas de manutenção
Próximos 3 anos
— 85% de ajuste a valor de mercado
— 26% de vencimento dos contratos
Garantias bancárias nos contratos de locação
— Prática comum no Brasil
— Garantia contra inadimplência de locatários menores
Inadimplência dos locatários
Locador tem o direito de cancelar contratos que apresentam Inadimplência superior a 30 dias
Prazo médio dos contratos de locação dos escritórios: 5-10 anos
Prazo médio dos contratos de locação dos galpões: 5-10 anos
Cronograma de Vencimento dos Contratos (% de receitas)
Cronograma de Revisão do Aluguel (% de receitas)
Índices de Correção de Inflação
87%
9%
4%
IGP-M
IPCA
Outros
2012 2013 2014 >2015
2%8%
16%
74%
2012 2013 2014 >2015
24%
23%
38%
15%
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Grande Potencial de Consolidação da Indústria
10
Empresa consolidadora de um mercado altamente fragmentado e com um track record de
sucesso
¹ Inclui apenas propriedades existentes e não inclui propriedades destinadas ao Varejo
Mercado Potencial1: 36,3 mm m2
BRProperties
10 Companhias
Organizadas
58%
Companhias
Organizadas
12%
Mercado
Não Organizado
88%
42%
Indústria Fragmentada (em termos de ABL – m2) Pipeline de Aquisição (R$ milhões)
Escritório Industrial Varejo Total
3.405
3.751
296
50
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Inicial 3T12 Inicial 3T12Inicial 3T12
Inicial 3T12Inicial 3T12
11
Criação de Valor: Melhoria da Performance
A excelente gestão da BR Properties proporciona rápido crescimento dos resultados
operacionais e expressivo ganho no longo prazo
Ventura Oeste (Adquirido em Ago/2010) RB 115 (Entregue em Dez/2010) C&A Portfolio (Adquirido em Dez/2010)
H. Schaumann (Adquirido em 2007) Vargas (Adquirido em 2007) TNU (Adquirido em Mar/2010)
Cap Rate
+200 bps
10,3%
12,3%
Cap Rate
+230 bps
12,3%
14,6%
Cap Rate
+510 bps
10,5%
15,6%
+1215 bps
11,1%
23,3%
+660 bps
13,9%
20,5%
Cap Rate
Inicial Após 3 meses
+180 bps
10,6%
12,4%
Cap Rate Cap Rate
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Criação de Valor: Ganhos Reais Expressivos
12
Leasing Spreads – Novas Locações
A BR Properties tem construído um track record de sucesso no aumento dos spreads de seus
contratos, tanto em renegociações quanto em novas locações
Leasing Spreads – Revisões
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12
13,6%
8%
21%
24% 24%
34%36%
16%
21%
14,4%
23%
13%16%16%
17%
Escritório Galpões Varejo
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12
7%10%
15% 14%12%
39%
34%
15%
27%
14%11%
28%
34%
46%
Escritório Galpões Varejo
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Criação de Valor: Desenvolvimentos Seletivos
13
16 projetos de greenfield que correspondem a 451 mil m2 de área bruta locável
Ed
. C
idad
e J
ard
im
Tipo: Escritório AAA
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: 4T12
ABL Próprio: 6.792 m2
Participação: 50%
Ed
. C
ES
Tipo: Escritório AAA
Localização: Rio de Janeiro / RJ
Data de Entrega: 4T12
ABL Próprio: 95.174 m2
Participação: 100%
Desenvolvimentos em Andamento
Co
mp
lexo
JK
– B
loco
D&
E
Tipo: Escritório AAA
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: 1T13
ABL Próprio: 34.583 m2
Participação: 100%
CE
S:
Vare
jo
Tipo: Varejo
Localização: Rio de Janeiro / RJ
Data de Entrega: 1T13
ABL Próprio : 2.881 m2
Participação: 100%
Tipo: Escritório AAA
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: 1T13
ABL Próprio: 14.868 m2
Participação: 75%
WT
NU
– T
orr
e III
Tipo: Escritório A
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: 1T13 – Fase 1
ABL Próprio: 14.502 m2 (3 torres)
Participação: 50%
Pan
am
éri
ca G
reen
Park
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
14
Gaia
Terr
a
Tipo: Galpão
Localização: Jarinú / SP
Data de Entrega: 2T13 – Fase 1
ABL Próprio: 51.791 m2 (3 galpões)
Participação: 67%
Desenvolvimentos em Andamento
Tipo: Galpão
Localização: São José dos Campos / SP
Data de Entrega: n/a
ABL Próprio: 125.000 m2
Participação: 100%
Tech
Park
SJC
Tipo: Escritório A
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: 2T14
ABL Próprio: 2.019 m2
Participação: 50%
Ed
. S
ou
za A
ran
ha
Tipo: Galpão
Localização: Louveira / SP
Data de Entrega: 2T13
ABL Próprio : 30.122 m2
Participação: 100%
DP
Lo
uv
eir
a 7
Co
mp
lexo
JK
– T
orr
e B
Tipo: Escritório AAA
Localização: São Paulo / SP
Data de Entrega: 1T14
ABL Próprio: 29.539 m2
Participação: 100%
CE
S I
I B
ayv
iew
Terreno/ Escritório
Rio de Janeiro/ RJ
22.000 m2
Centro
Terreno/ Escritório
Rio de Janeiro/ RJ
21.989 m2
Centro
Criação de Valor: Desenvolvimentos Seletivos
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Reciclagem: Vendas de Propriedades a Yields Atrativos
15
BR Properties mantém reciclagem constante do portfólio, vendendo propriedades que já
atingiram maturidade e um alto potencial de criação de valor
Cap Rates de Venda Propriedades Vendidas (R$ milhões)
Média
2009
Média
2010
Média
2011
Média
2012
11,4%
8,6%
9,2%
8,4%
2009 2010 2011 2012 Total
90
350
37
89
133
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
2009 2010 2011 9M11 9M12
42,4
72,0
106,0
77,5
97,2
2009 2010 2011 9M11 9M12
91,1
178,4
300,7
229,4
392,7
16
Receita Líquida
(R$ mm)
EBITDA Ajustado e Margem
(R$ mm e %)
FFO Ajustado e Margem
(R$ mm e %)
205%
230%
70%
150%
Destaques Financeiros: P & L
71%
81%87% 90% 91% 91%
2009 2010 2011 9M11 9M12
112,7
204,5
343,5
253,2
430,2
25%
37% 34% 31% 31%23%
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
2009 2010 2011 1T12 2T12 3T12
89
232
1.032 1.104
609
394
17
Caixa e Equivalentes de Caixa 3T12 Perfil da Dívida
Endividamento Bruto e Líquido
2010 2011 1T12 2T12 3T12
1.830 2.083
4.594
5.045 4.893
1.598
1.051
3.489
4.436 4.499
Endividamento Bruto Endividamento Líquido
46%
33%
14%
1%
6%TR
CDI
IGPM
INPC
IPCA
Destaques Financeiros: Endividamento e Caixa
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
86
525
387 367
517574
385 375
213
106 78 64 56 39
Amortização
18
Loan-to-Value
Cronograma de Amortização da Dívida 3T12 (R$ milhões)
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12
38% 40%
24%
40%45% 43% 42% 41%
40% 39%
37%
4% 23% 21%
36% 36%35%
21% 21%
30%35% 34%
LTV Bruto LTV Líquido
Destaques Financeiros: Endividamento
R: 143 G: 168 B: 160
R: 79
G: 86
B: 92
R: 33 G: 65 B: 99
R: 65
G: 128
B: 193
R: 158 G: 158 B: 158
R: 220
G: 220
B: 220
R: 204
G: 236
B: 255
R: 165 G: 178 B: 198
Contato
Relações com Investidores
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Pedro Daltro
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores
Marcos Haertel
Gerente de Relações com Investidores
Gabriel Barcelos
Analista de Relações com Investidores
Fone: (55 11) 3201-1000
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