3 t08(pp tminimizer)
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1
Apresentação dos resultados - 3T08 (R$ milhões - USGAAP)
Localiza Rent a Car S.A.
2
Frota média alugada
6.654 9.40212.842
15.937 14.90421.4487.796
9.308
11.635
14.295 13.973
17.069
2004 2005 2006 2007 Até set/07 Até set/08
Qu
an
tid
ad
e 24.477
18.71014.450
41,3% 36,6%
19,4%24,1%
25,0%
30.232
38.517
22,9%
43,9%
22,2%
33,4%
CAGR: 27,9% 28.877
Evolução da frota média alugada
O crescimento no 3T08 continuou robusto...
Aluguel de Carros Aluguel de Frota
Aluguel de carros
15.653
22.700
3T07 3T08
Qu
anti
dad
e
Aluguel de de frotas
14.65218.532
3T07 3T08
Qu
anti
dad
e
45,0%26,5%
3
Evolução das receitas
...refletindo no aumento da receita...
Aluguel de frotas
58,473,2
3T07 3T08
R$
milh
ões
Aluguel de carros
108,0
151,9
3T07 3T08
R$
milh
ões
40,6%
25,3%
Receita líquida consolidada
33 1,4 4 2 8 ,7 5 5 5 ,1 6 7 8 ,5 4 8 4 ,7 6 3 8 ,6
16 8 ,3 2 2 7 ,5
7 9 4 ,7
2 14 ,53 0 2 ,9
6 3 2 ,8
8 5 3 ,2
5 9 0 ,3
3 0 3 ,04 4 8 ,2
2004 2005 2006 2007 Até set/07 Até set/08 3T07 3T08
R$
milh
ões
29,4% 29,5% 22,2% 31,8%
634,4
876,9
1.145,4
1.531,7
1.117,5
1.433,328,3%
CAGR: 34,2%
382,8530,4
38,6%
35,2%
Aluguel Seminovos
4
EBITDA por trimestre
98,185,5
104,6120,9 123,6 133,9
1T 2T 3T
R$
mil
hõ
es
2007 2008
Evolução do EBITDA
Aluguel Seminovos
EBITDA
161,0218,8
284,4357,1
253,8327,036,5
59,126,9
46,451,3
34,5
2004 2005 2006 2007 Até set/07 Até set/08
R$
mil
hõ
es
197,5
277,9311,3
403,5
288,3
378,3
35,9% 30,0% 25,6% 28,8%
31,2%CAGR: 26,9%
28,0%
8,3%
...mantendo forte rentabilidade...
5
Margem de EBITDA por divisão
59,2%
6,5%
51,2%
66,3%
44,3%
Até set/08
59,5%
5,5%
52,4%
68,7%
43,7%
Até set/07
56,1%
4,6%
51,2%
69,1%
41,9%
2006
62,2%
5,6%
55,0%
71,9%
46,0%
3T07
59,5%
5,4%
52,6%
68,7%
44,5%
2007
58,9%64,8%59,6%EBITDA total / receita de aluguéis
6,0%13,2%12,0%Seminovos
50,8%51,0%48,6%Consolidado aluguéis
69,7%62,3%63,4%Aluguel de Frotas
41,9%45,0%39,3%Aluguel de Carros
3T0820052004 Divisões
Aluguel de carros
49%
Aluguel de frotas39%
Franchising1%
Seminovos11%
...e margens consistentes.
Breakdown do EBITDA - 2007
Aluguel de carros
50%
Aluguel de frotas35%
Franchising1%Seminovos
14%
Breakdown do EBITDA – acumulado 2008
6
2007 2008
Lucro líquido por trimestre
45,438,4
50,453,5 53,6 50,1
1T 2T 3T
R$
milh
ões
Lucro líquidoLucro líquido
138,2
106,590,6
190,2
134,3157,2
2004 2005 2006 2007 Até set/07 Até set/08
R$
mil
hõ
es
CAGR: 28,0%
17,1%
7
22.18226.105
33.52038.050
21.638
41.499
15.71518.763
23.174
30.093
22.58527.635
2004 2005 2006 2007 Até set/07 Até set/08
Compras Vendas
Frota: compra e vendaQ
uan
tid
ade
O crescimento de7.240 carros no 3T08...
6.4677.342
10.346
7.957
(947)
13.864
Compra e venda por trimestre
7.213
16.41917.867
9.2927.716
10.627
1Q08 2Q08 3Q08
Qu
anti
dad
e
(2.079)
8.7037.240
8
Comprados Vendidos
* inclui acessórios
493,1690,0
930,31.060,9
1.238,3
303,0448,2
590,3
853,2 794,7607,0 632,8
2004 2005 2006 2007 Até set/07 Até set/08
R$
milh
ões
190,1241,8
340,0
207,7
(25,8)
443,6
Frota: investimento líquido
Investimento líquido *
...demandou um investimento líquido de R$ 235,1 milhões.
Investimento por trimestre
224,6
475,7538,0
268,9 222,8302,9
1 08Q 2 08Q 3 08Q
(44,3)
252,9235,1
9
19.531 24.10331.373 35.686
28.08044.2159.168
11.762
14.63017.790
16.600
22.481
2004 2005 2006 2007 Até set/07 Até set/08
Qu
an
tid
ad
e
57,5%
Frota: taxa de utilização
Evolução da taxa de utilizaçãoDivisão de aluguel de carros
Frota no final do período *
* A frota no final do período está deduzida das perdas por roubo e acidentes
As compras serão reduzidas no 4T08 para que a taxa de utilização retorne aos patamares anteriores.
28.69935.865
46.003
53.476
44.680
66.696
23,4%30,2% 13,7%
49,3%CAGR: 23,1%
Aluguel de carros Aluguel de frotas
68,3% 70,5%66,1%69,3%
Até set/07 Até set/08 3T07 3T08
28,3% 24,4% 21,6% 35,4%
10
-86,9-46,7-30,1
-405,9
-51,8-35,5-34,7
-119,8
378,3
-767,9 -1.201,0
EBITDA Capex
renovaçãoJurosDividendosCapital
de giroCapex outros
Impostos Capex crescimento
Recompra de ações
FCF antes do crescimento
+ 136,5
- 436,0 - 133,6Investimentos discricionários
Dividendos e JCP
Reconciliação da dívida líquida
Dívida líquida em 31/12/2007
Dívida líquida em 30/09/2008
O aumento da dívida decorreu do forte crescimento da frota.
11
281,3539,3 443,1
767,9612,2
900,2
1.247,71.492,9
1.956,9
1.201,0
2004 2005 2006 2007 Até set/08
R$
mil
hõ
es
Dívida líquida x Valor da frota
1,7x*1,4x1,0x1,5x1,1xDívida líquida / EBITDA (BRGAAP)
2,4x*1,9x1,4x1,9x1,4xDívida líquida / EBITDA (USGAAP)
61%51%36%60%46%Dívida líquida / Valor da frota
Até set/082007200620052004SALDOS EM FINAL DE PERÍODO
* Anualizado
A redução da frota em 4.000 carros será destinada ao pagamento das dívidas vincendas em 2008 e 2009
Dívida líquida Valor da Frota
12
118,2
52,0 58,2
250,7
136,5
0,6p.p.0,6p.p.0,9p.p.
3,7p.p.
9,8p.p.
0
100
200
300
2004 2005 2006 2007 Até set/08
R$
mil
hõ
es
0,0%
3,0%
6,0%
9,0%
12,0%
Fluxo de caixa livre antes do crescimento Aumento real do preço do carro novo
Fluxo de caixa livre - FCF
(51,0)222,0(25,5)(21,9) Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (1)
(22,2)
(221,9)
250,7
(23,7)(79,0)
13,3
340,1
2007
53,2(161,3)(113,7)Fluxo de caixa livre
(287,0)(194,0)(143,8) Capex carros – crescimento
118,258,252,0Fluxo de caixa livre antes do crescimento
(32,7)(28,0)(10,2) Capex outros imobilizados(112,9)(134,8)(100,6) Capex líquido para renovação
(4,8)(24,2)6,2 Variação capital de giro (1)
268,6245,2156,6EBITDA após impostos
200620052004Fluxo de caixa livre – FCF (R$ milhões)
7,8
(269,4)
(413,7)
136,5
(34,7)(119,8)
(35,5)
326,5
Até set/08
(1) O saldo a pagar aos fornecedores de carros (capex) foi transferido de capital de giro para ajuste do investimento em Capex de carros (crescimento).
11,9% 103,1%
112,1%
O capex de crescimento de 2008 será reduzido pela diminuição de 4.000 carros na frota.
13
EVA
(1) Margem e giro calculados sobre receita de aluguel. (2) Custo do capital de terceiros após impostos (3) Calculado utilizando premissas de longo prazo
15,0-38,120,716,3-Acréscimo de EVA - R$ milhões
93,578,5114,376,255,539,2EVA - R$ milhões
6,0 7,0 10,1 7,7 9,1 7,7 Spread (ROIC - WACC) - p.p.
8,2%8,4%11,2%11,0%15,7%16,9%WACC nominal (3)
11,3%11,5%11,5%11,0%16,2%20,0%Custo do capital próprio (3)
8,2%8,4%8,4%10,9%13,6%11,6%Custo do capital de terceiros (2) (3)
14,2%15,4%21,3%18,7%24,8%24,6%ROIC
0,41x 0,43x 0,60x 0,56x 0,70x 0,65x Giro do investimento médio de capital (1)
34,5%35,7%35,6%33,4%35,2%37,8%Margem NOPAT (1)
1.547,9 1.123,0 1.137,5 986,2 606,3 507,4 Investimento médio de capital - R$ milhões
Até set/08Até set/072007200620052004
O reajuste da tarifa e a redução da frota contribuirão para o aumento do ROIC.
114,3
55,5
76,2
39,2
78,5 93,5
11,2%
16,9% 15,7%11,0%
8,2%8,4%
21,3%18,7%
24,8%24,6%
15,4% 14,2%
2 0 ,0
6 0 ,0
1 0 0 ,0
1 4 0 ,0
2004 2005 2006 2007 Até set/07 Até set/08
1 ,0 %
1 1 ,0%
2 1 ,0%
3 1 ,0%
EVA(*) (em milhões de reais) WACC nominal ROIC
41,6%37,3%
50,0% 18,9%
14
4,57
10,58
13,54
8,86
2005 2006 2007 Até Set/08
0
5
10
15
20
25
Pre
ço
0
20
40
60
80
100
120
Vo
lum
e
Volume RENT3 RENT3 IBOVESPA
RENT3: Performance
A Localiza foi eleita a melhor dentre as companhias listadas no ranking de governança elaborado pela FEA-USP (revista Capital Aberto)
159%
105%
Volume médio diário negociado (R$ milhões)
Performance RENT3 x IBOV
Do IPO até 30/09/2008
15
Estratégias para o atual momento
1. Manter a Companhia enxuta;
2. reduzir o capex não carro, postergando investimentos;
3. aumentar a utilizaçã da frota na divisão de aluguel de carros para no mínimo 72%, através da redução de 4.000 carros;
4. aumentar as tarifas para compensar o aumento da taxa do CDI e inflação;
5. ajustar o crescimento da Companhia de acordo com a geração de caixa;
Resumindo:
Maximizar o uso dos recursos em busca de melhores resultados
16
Obrigado!
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