1 trabalho, riqueza e vulnerabilidade externa reinaldo gonçalves 37º. encontro nacional...

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Trabalho, riqueza e vulnerabilidade externa

Reinaldo Gonçalves37º. Encontro Nacional CFESS/CRESS

Brasília, 25 de setembro de 2008

2

Referência básica

Luiz Filgueiras e Reinaldo Gonçalves

A Economia Política do Governo Lula

Ed. Contraponto, 2007

3

4

Teses

Melhora distribuição da renda, melhora na distribuição dos salários

Blindagem da economia brasileira – maior sustentabilidade externa

Piora na distribuição funcional da renda, maior concentração da riqueza

Aumenta a vulnerabilidade externa estrutural, deterioração contas externas

5

Tese 1

Piora distribuição funcional da renda, maior concentração da riqueza

6

Trabalho: salário

Desempenho medíocre

Trabalho perde em relação ao capital

7

Rendimento médio real efetivo - pessoas ocupadas - RMs - R$ Média móvel 12 meses (Fonte: PME)

1000

1050

1100

1150

1200

1250

1300

2003.0

1

2003.0

5

2003.0

9

2004.0

1

2004.0

5

2004.0

9

2005.0

1

2005.0

5

2005.0

9

2006.0

1

2006.0

5

2006.0

9

2007.0

1

2007.0

5

2007.0

9

2008.0

1

2008.0

5

Rendimento médio real efetivo - pessoas ocupadas (IBGE – PME - RMs)

8

Rendimento médio real efetivo - pessoas ocupadas (IBGE – PME - RMs) R$

1257

1221

1237

1200

1220

1240

1260

2002 2007 2008

9

Queda % - Rendimento médio real efetivo - pessoas ocupadas (IBGE – PME - RMs)

2,9

1,6

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

3,5

2002-07 2002-08

10

Rendimento médio real do trabalhador (PNAD)

11

Salário e renda per capita: Crescimento real %: 2003-07

6,8

1,3

12,4

2,4

0

2

4

6

8

10

12

14

Acumulado Anual

Rendimento médio real efetivo (RMs) PIB

12

Desemprego elevado

Taxa de desemprego (PNAD)

6,17,0

7,89,0

9,6 9,5 9,4 9,2 9,79,0 9,3

8,4 8,2

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

Média

1995-2002 = 8,5

2003-07 = 8,9

13

Comparativamente a outros países da América Latina.......

Remuneração média real: 2007 (base 2001-02)

127111 107 105 101 101 100 95 94

84

0

20

40

60

80

100

120

140

14

Distribuição de riqueza e renda

Menor desigualdade na distribuição dos salários

Piora na distribuição funcional da renda (trabalho versus capital)

Piora na distribuição da riqueza

15

16

Trabalho versus capital: Salários vs excedente (IBGE-CN)

Salários/EOB

95,2

86,5

90,289,987,9

80,0

85,0

90,0

95,0

100,0

2001 2002 2003 2004 2005

17

Salário e renda interna (IBGE-CN)

Salários/PIB

31,9

30,9 31,130,8

31,7

30,0

30,5

31,0

31,5

32,0

32,5

2001 2002 2003 2004 2005

18

Relação juro / salário: 1995-2006 (%)

12,3 11,415,1

26,4 25,7

10,5

17,614,8

25,1

10,36,9 7,1

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

19

Participação dos grandes bancos no PIB: (%): subperíodos 1995-2006

11,6

1,4

17,2

1,9

19,3

2,2

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

Ativo / PIB Patrimônio líquido / PIB

1995-98 1999-2002 2003-06

20

Salário mínimo real, var. % anual em subperíodos: 1995-2011

5,5

4

4,8

6,1

4,9 5,24,7

0

1

2

3

4

5

6

7

1995-98 1999-2002 1995-2002 2003-06 1995-2006 2007-10 2008-11(PAC)

21

Tese 2

Vulnerabilidade externa

2003-06 2007-09

Conjuntural melhora deteriora

Comparada não se altera deteriora

Estrutural deteriora deteriora

22

Framework conceitual - analítico não convencional

Vulnerabilidade externa conjuntural

Vulnerabilidade externa comparada

Vulnerabilidade externa estrutural

23

Conceito principal

Vulnerabilidade externa

probabilidade de resistência a pressões,

fatores desestabilizadores e choques

externos

24

Vulnerabilidade externa conjuntural

determinada pelas opções e custos do

processo de ajuste externo

essencialmente, um fenômeno de curto prazo

25

Vulnerabilidade externa comparada

expressa a comparação entre países do

diferencial relativo de indicadores de inserção

econômica internacional

26

Vulnerabilidade externa estrutural

padrão de comércio, da eficiência do aparelho produtivo, do

dinamismo tecnológico e da robustez do sistema financeiro

nacional

desregulamentação e liberalização nas esferas comercial,

produtivo-real, tecnológica e monetário-financeira

fundamentalmente, um fenômeno de longo prazo

27

Repetindo as teses

Vulnerabilidade externa

2003-06 2007-09

Conjuntural melhora deteriora

Comparada não se altera deteriora

Estrutural deteriora deteriora

28

2003-06 : Ver

29

Tese Avulnerabilidade externa conjuntural

2003-06: melhora

2007-09: deteriora

30

Vulnerabilidade externa conjuntural: 2007-09: deteriora

46,1

13,6

40,0

3,6

23,6

-25,4

13,7

-34,3-40,0

-30,0

-20,0

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

Saldo comercial de bens Saldo conta corrente

2006 2007 2008 2009

31

Os países com os maiores spreads dos títulos no mercado internacional: 2002-2006

  2002 2003 2004 2005 2006

1

Argentina = 5742

Argentina = 5568

Argentina = 5220

Argentina = 2709

Equador = 553

2

Nigéria = 1972

Equador = 1189

Equador = 791

Equador = 708 Nigéria = 387

3

Equador = 1443

Nigéria = 1131 Nigéria = 680 Nigéria = 622

Argentina = 342

4 Brasil = 1372Venezuela = 1006

Venezuela = 579

Venezuela = 416 Brasil = 235

5

Venezuela = 1045 Brasil = 838 Brasil = 542 Filipinas = 403 Filipinas = 232

6 Turquia = 763 Turquia = 629 Filipinas = 454 Brasil = 399 Turquia = 222

32

Risco-Brasil subindo ......

Spread : maio - setembro 2008

150

200

250

300

350

400

450

EMBI+ Brazil spread EMBI+ spread

33

Tese CVulnerabilidade externa estrutural

2003-06: deteriora

2007-09: deteriora

34

Liberalização crescenteesferas

Comercial

Produtivo-real

Tecnológica

Monetário-financeira

35

Vulnerabilidade externa estrutural:deterioração – liberalização econômica crescente (Heritage Foundation)

45

50

55

60

65

1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007

ILE Linear (ILE)

36

Aumenta o desequilíbrio de estoque

0

20

40

60

80

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Divida externa total / Passivo Passivo externo / PIB

37

Síntese

Vulnerabilidade externa

2003-06 2007-09

Conjuntural melhora deteriora

Comparada não se altera deteriora

Estrutural deteriora deteriora

38

Perspectivas 2008-09: pior dos mundosdeterioração das contas externas e desaceleração do crescimento

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2006 2007 2008 2009

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

Conta corrente / PIB Var. % PIB, eixo direita

39

Teses: Síntese

Piora na distribuição funcional da renda, maior concentração da riqueza

Aumenta a vulnerabilidade externa estrutural, deterioração contas externas

40

Obrigado!

reinaldogoncalves1@gmail.com