aliança do pacífico: integração e crescimento

Aliança do Pacífico: integração e crescimento

Juan Ruiz

BBVA Research│Economista chefe para América do Sul

Ciclo de Conferências DE / BBVA - Alianza del Pacífico │ Lisboa, 1 de Outubro de 2013

Aliança do Pacifico / Outubro 2013

Página 2

1 Um bloco ascendente nas economias emergentes

2 Uma aposta pela integração sem perder de vista a economia mundial

3 Estabilidade económica e crescimento, mas também desafios

Índice


Página 3

Mercados emergentes: os mais dinâmicosCrescimento do PIB ajustado por PPC (%)Fonte: BBVA Research

0000

1111

2222

3333

4444

5555

6666

7777

1980s1980s1980s1980s 1990s1990s1990s1990s 2000s2000s2000s2000s 2011201120112011----2021202120212021

45 EM ex China45 EM ex China45 EM ex China45 EM ex China 45 EM45 EM45 EM45 EM G7G7G7G7

Participação no PIB mundial: emergentes vs. industrializados (%)Fonte: BBVA Research

30

35

40

45

50

55

60

65

19

80

19

83

19

86

19

89

19

92

19

95

19

98

20

01

20

04

20

07

20

10

20

13

20

16

20

19

20

22

Economias industrializadas

Economias Emergentes


Página 4

BBVA EAGLEs: Emerging And Growth Leading Economies

45 economias 45 economias 45 economias 45 economias emergentes emergentes emergentes emergentes candidatascandidatascandidatascandidatas

Economias do G6Economias do G6Economias do G6Economias do G6

PIB actualPIB actualPIB actualPIB actualPIB em 10 PIB em 10 PIB em 10 PIB em 10

anosanosanosanos

Projecções BBVA Research / FMIProjecções BBVA Research / FMIProjecções BBVA Research / FMIProjecções BBVA Research / FMIEtapa 1Etapa 1Etapa 1Etapa 1

Etapa 2Etapa 2Etapa 2Etapa 2PIB PIB PIB PIB

incrementalincrementalincrementalincrementalPIB em 10 PIB em 10 PIB em 10 PIB em 10

anosanosanosanosPIB actualPIB actualPIB actualPIB actual---- ====

BBVA EAGLEs: as economias emergentes que mais contribuem ao crescimento mundial


Página 5

BBVA EAGLEs: combinação de tamanho e crescimento

Ordenação e selecção segundo o PIB incremental

Etapa 3Etapa 3Etapa 3Etapa 3

Média do G6 (446bil$)

Mínimo do G6 (Itália, 194bil$)

NEST (O ninho)

EAGLEs

Resto das economias emergentes candidatas

Maior PIB incremental

Menor PIB incremental


Página 6

EAGLEs versus G7: Um novo G?• Os EAGLEs serão responsáveis por 60% do aumento do PIB mundial nos próximos 10 Os EAGLEs serão responsáveis por 60% do aumento do PIB mundial nos próximos 10 Os EAGLEs serão responsáveis por 60% do aumento do PIB mundial nos próximos 10 Os EAGLEs serão responsáveis por 60% do aumento do PIB mundial nos próximos 10 anos. Os países NEST contribuirão 10% (G7: 16%)anos. Os países NEST contribuirão 10% (G7: 16%)anos. Os países NEST contribuirão 10% (G7: 16%)anos. Os países NEST contribuirão 10% (G7: 16%)

Nível do PIB ajustado por PPC nos próximos 10 anos (2012-2022). Bilhões de dólaresFonte: BBVA Research

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

45000

50000

55000

EA

GL

Es

G7

Ne

st

Ou

tro

s D

ese

nv

.

Re

sto

Mu

nd

o

Ou

tro

s E

me

rg.

2012 2012-2022

Contribuição para o crescimento mundial 2012-2022 (%)Fonte: BBVA Research

EAGLEs57%

Nest10%

Outros Emerg.

3%

G717%

Outros Desenv.

5%

Resto do mundo

8%


Página 7

Indonesia1219

Brazil2363

Russia2520

Korea1618

Japan4623

Turkey1126

Germany3207

Mexico1768

UK2335 Taiwan

905

G6 avg.2620

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300

Os EAGLEs: actores mundiais• BBVA BBVA BBVA BBVA EAGLEsEAGLEsEAGLEsEAGLEs: China, Índia, Brasil, Indonésia, Coreia, Rússia, México, Turquia e Taiwan: China, Índia, Brasil, Indonésia, Coreia, Rússia, México, Turquia e Taiwan: China, Índia, Brasil, Indonésia, Coreia, Rússia, México, Turquia e Taiwan: China, Índia, Brasil, Indonésia, Coreia, Rússia, México, Turquia e Taiwan

EAGLEs (excluindo China e Índia) vs. G6:Tamanho actual (2012, tamanho do circulo) e contribuição para o crescimento mundial em 2012 e 2022 (bilhões de dólares)Fonte: BBVA Research e FMI

Bilhões de dólares


Página 8

G6 avg.2620

Egypt540

Nigeria453

Thail.655

Australia967

S.Arabia744

France2260

Canada1451

Colombia500

Vietnam322

Malaysia498

Poland806

Spain1415

Bang.307

S.Africa580

Philip.425

Iraq156

Peru328

Argentina745

Pakistan517

Iran1002

Chile322

G6 min.(Italy)1808

100

150

200

250

300

350

400

450

500

Lista de espera de potenciais EAGLEs:“O ninho”

NEST vs. G6:Tamanho actual (2012, tamanho do círculo) e contribuição para o crescimento mundial em 2012- 2022 (bilhões de dólares)Fonte: BBVA Research e FMI

Bilhões de dólares


Página 9

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000

EUA

China

Índia

Japão

Alemanha AP

Russia

Brasil

UK

França

Italia

Coreia

PER

COL

CHI

MEX

16k 12k

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

1600

1800

2000

China

Índia

EUA

AP

Indonesia

Brasil

Russia

Coreia

Japão

Turquia

Alemanha UK

PER

COL

CHI

MEX

13k 5k 4k

A Aliança do Pacifico no contexto globalMaiores economias em 2012 (milh. USD ajustado por PPC)Fonte: BBVA Research e FMI

Maiores contribuições para o aumento do PIB mundial nos próximos 10 anos (bilhões USD ajustado por PPC)Fonte: BBVA Research e FMI


Página 10




Índice


Página 11

Uma aposta pela integração na economia mundial

Número de acordos de livre comercio em vigorFonte: BBVA Research e OMC


Página 12

... especialmente nas principais regiões

Acordos de livre comercio em vigorAcordos de livre comercio em vigorAcordos de livre comercio em vigorAcordos de livre comercio em vigor

Com osEUA

Com aUE

Com o Japão

Com a China

Numero total de acordos

Chile 21

Colombia 11

México 18

Peru 16

Brasil 5


Página 13

O comércio entre os países da AP representa apenas 4% do total do seu comércio exteriorO comércio entre os países da AP representa apenas 4% do total do seu comércio exterior

No entanto, a cooperação entre os países da AP pode ir para além dos fluxos comerciais: know-how , investimento e mercado de trabalho

No entanto, a cooperação entre os países da AP pode ir para além dos fluxos comerciais: know-how , investimento e mercado de trabalho

Há oportunidades para aumentar o comércio entre os países da AP mas, por enquanto,

favorecem o México

Há oportunidades para aumentar o comércio entre os países da AP mas, por enquanto,

favorecem o México

Aposta também pela integração comercial no bloco. As oportunidades são, por enquanto, assimétricasPotencial de exportações (Índice: 0= muito elevado; 200 = muito pequeno)Fonte: BBVA Research e COMTRADE

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

COL MEX PER CHI MEX PER CHI COL PER CHI COL MEX

Origem: CHI Origem: COL Origem: MEX Origem: PER


Página 14

Alto

Primeiro quartil Moçambique Uruguai

Chile,

Colombia,

Peru

Segundo quartil Nicaragua Costa Rica Portugal

México,

Espanha, EUA

Terceiro quartil São Tomé

Baixo Cuarto

quartilParaguai, Angola Equador

Cuarto quartil Terceiro quartil Segundo quartil Primeiro quartil

Baixo Alto

Atracção de investimento

estrangeiro (2009-2011)

Potencial para atrair investimento estrangeiro (2011)

Por cima das expectativasDe acordo com o esperadoPor baixo das expectativas

Países da AP entre os de maior potencial para atrair investimento

estrangeiro

Países da AP entre os de maior potencial para atrair investimento

estrangeiro

Atracção do investimento estrangeiro:

ranking em termos absolutos e em relação ao tamanho do pais.

Atracção do investimento estrangeiro:

ranking em termos absolutos e em relação ao tamanho do pais.

Índice do potencial para atrair investimento:

(i) mercado interior atractivo; (ii) mão-de-obra produtiva;

(iii) recursos naturais; (iv) infra-estrutura

Índice do potencial para atrair investimento:

(i) mercado interior atractivo; (ii) mão-de-obra produtiva;

(iii) recursos naturais; (iv) infra-estrutura

AP atrai investimento estrangeiro de acordo com o seu alto potencial ....Atracção de investimento estrangeiro em relação ao potencialFonte: BBVA Research e UNCTAD


Página 15

... especialmente dos Estados Unidos e da União Europeia, e crescente interesse da Ásia

AP: Origem do investimento directo (% do total 2002-2012)Fonte: BBVA Research, ECLAC e fontes nacionais

0

5

10

15

20

25

30

Chile Colombia Peru Mexico

2009 2012

Investimento directo da Ásia (% do total de Investimento estrangeiro directo)Fonte: BBVA Research, ECLAC e fontes nacionais.

0%

20%

40%

60%

80%

100%

CHI COL MEX PER

EUA Europa Latam Asia-PacificoOrigem:


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Há lugar para mais fluxos bilaterais de investimento dentro da AP

Há lugar para mais fluxos bilaterais de investimento dentro da AP

México e Colômbia: focalização no sector financeiro, telecom e retail. México e Colômbia: focalização no sector financeiro, telecom e retail.

Chile tem liderado: proximidade geográfica; procura de economias de escala; semelhanças idiossincráticas

Chile tem liderado: proximidade geográfica; procura de economias de escala; semelhanças idiossincráticas

... mas ainda existe muita assimetria nos investimentos directos no interior do blocoInvestimento directo acumulado dentro da AP 2009-2012 (origem-destino, milhões USD)Fonte: BBVA Research e Banco Central do Chile

-2,000

-1,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

CO

L

PE

R

ME

X

CH

I

PE

R

ME

X

CH

I

PE

R

CO

L

CH

I

CO

L

ME

X

Origem:

Chile

Origem:

Colombia

Origem:

México

Origem:

Peru

Desti-nação


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O maior atraso na integração financeira dentro da AP e no segmento de portfolioCapitalização das bolsas (m USD, Dez 2012)Fonte: BBVA Research e Bloomberg

Volume de transacções diárias (2012, m USD)Fonte: BBVA Research e Bloomberg

1227

678

525

313262

103

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

Brasil MILA Mexico Chile Colombia Peru

3,487.0

502.0182.0 157.0

25.0 0.40

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

Brasil Mexico Chile Colombia Peru MILA


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MILA: uma grande oportunidade para desenvolver a bolsa regionalVolume e numero de operações no MILA (m USD, numero)Fonte: BBVA Research e MILA

Já existem fundos de investimento que operam no MILA e diversificam o risco entre

os mercados

Já existem fundos de investimento que operam no MILA e diversificam o risco entre

os mercados

Necessário avançar no tratamento tributário semelhante entre países, IPOs simultâneas e

mais instrumentos financeiros

Necessário avançar no tratamento tributário semelhante entre países, IPOs simultâneas e

mais instrumentos financeiros

Inclusão do México desenvolverá ainda mais o MILA

Inclusão do México desenvolverá ainda mais o MILA

0

10

20

30

40

50

60

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

may-11

ago-11

nov-11

feb-12

may-12

ago-12

nov-12

feb-13

may-13

Volume (dta.) Numero operações


Página 19




Índice


Página 20

Para além da contribuição ao crescimento mundial, também altas taxas de crescimento

sustentável

Para além da contribuição ao crescimento mundial, também altas taxas de crescimento

sustentável

Aposta pelas reformas contribuirá ao aumento do crescimento potencial

Aposta pelas reformas contribuirá ao aumento do crescimento potencial

AP: um alto potencial de crescimentoCrescimento potencial, próximos 10 anos (%)Fonte: BBVA Research

0

1

2

3

4

5

6

7

8

BRA MEX CHI COL PER EUA UE China RestoEAGLEs

Com reformas

Média AP


Página 21

Dinamismo devido em parte à demografia e ao aumento das classes medias

Taxa de crescimento da população (% anual, 2011-21)Fonte: BBVA Research

0.00%

0.20%

0.40%

0.60%

0.80%

1.00%

1.20%

1.40%

BRA MEX ANDINOS

Aumento das classes medias(milhões de pessoas, 2011-21)Fonte: BBVA Research

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

BRA Aliança do Pacifico

PER

COL

CHI

MEX

Crescimento da populaçãoCrescimento da população

Progresso na redução da desigualdade

Progresso na redução da desigualdade

Aumento do rendimento per capita

Aumento do rendimento per capita

Aumento das classes medias


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... e também devido a politicas económicas prudentes, pouco intervencionismo e abertura comercial

Divida do estado (bruta)%PIB, 2012

Fonte: BBVA Research e FMI

0

10

20

30

40

50

60

70

BRA MEX CHI COL PER

Inflação (%, 2012)Fonte: BBVA Research e FMI

0

1

2

3

4

5

6

BRA MEX CHI COL PER

Índice (0-7) de concorrência no mercado interior (7=máxima concorrência)Fonte: BBVA Research e World Economic Forum

0

1

2

3

4

5

6

7

BRA MEX CHI COL PER


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Capital humano: Qualidade da educaçãoCapital humano: Qualidade da educação

Receitas fiscais pouco diversificadas: muito dependentes dos recursos naturaisReceitas fiscais pouco diversificadas:

muito dependentes dos recursos naturais

Capital físico: Quantidade e qualidade das infraestruturas (excepto no Chile)

Capital físico: Quantidade e qualidade das infraestruturas (excepto no Chile)

Mas a AP também enfrenta desafios muito importantesQualidade da infra-estrutura.(Índice: 0-7, 7 = máxima qualidade)Fonte: BBVA Research e Banco Mundial

0

1

2

3

4

5

6

BRA MEX CHI COL PEREAGLEs

NEST G7

Alta informalidade (mercado de trabalho, economia paralela)

Alta informalidade (mercado de trabalho, economia paralela)


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A Aliança do Pacifico (AP) é a sexta maior economia mundial e será a quarta que mais contribuirá para o crescimento mundial na próxima década.

A AP aposta pela integração comercial e financeira dentro do bloco e com o resto do mundo. Há um grande potencial para desenvolver uma maior integração dentro do bloco.

A perspectiva de crescimento sustentável da AP é aproximada-mente 4.5% anual durante a próxima década. Crescimento baseado na continuação das reformas e das politicas económicas prudentes.

O crescimento pode ser ainda maior se continua o progresso na redução da informalidade e no aumento do investimento em capital humano e infra-estruturas.

Conclusões1

2

3

4

Aliança do Pacífico: integração e crescimento

Juan Ruiz

BBVA Research│Economista chefe para América do Sul

Ciclo de Conferências DE / BBVA - Alianza del Pacífico │ Lisboa, 1 de Outubro de 2013

aliança do pacífico: integração e crescimento

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