administraÇÃo financeira uma abordagem prática 5a. edição editora atlas

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ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

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Page 1: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

Uma Abordagem Prática

5a. Edição

Editora Atlas

Page 2: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

SOBRE OS SLIDES

Os slides foram elaboradas com base na 5a. edição do

livro-texto, mas já incorporam melhorias a serem

introduzidas na 6a. edição, principalmente, nos

Capítulos 4, 8, 9 e 13.

São Paulo, Setembro de 2006.O Autor.

Page 3: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

Capítulo 1

INTRODUÇÃO À

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

1.1 Administração financeira nas empresas

1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros

1.3 Fluxo de operações e de fundos

Administração Financeira: uma abordagem prática (HOJI)

Page 4: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.1

Administração Financeira nas Empresas

Page 5: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

Para administração financeira, o objetivo

econômico das empresas é a maximização de

seu valor de mercado.

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

Objetivo das empresas

O investimento feito por proprietários de empresas

devem produzir um retorno compatível com o risco

assumido.

A geração de lucro e caixa é importante para que

uma empresa cumpra sua função social.

Page 6: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

Administradores+

Empregados

Figura 1.1 Visão de empresa como sistema de geração de lucro.

1.1 Adinistração Financeira nas Empresas1.1 Adinistração Financeira nas Empresas

Page 7: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

Atividades Empresariais

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

Atividades de investimentos: relativas a aplicações de recursos em caráter temporário ou permanente.

Atividades de financiamentos: refletem os efeitos das decisões tomadas sobre a forma de financiamento das atividades de operações e de investimentos.

Atividades de operações: existem em função do negócio da empresa.

Segundo a natureza: > operações> investimentos> financiamentos

Page 8: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

Relação entre a DRE e as atividades empresariais

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

As atividades operacionais geram receitas e despesas operacionais antes das despesas financeiras. São de natureza comercial, produtiva e administrativa.

As atividades não operacionais geram receitas e despesas financeiras e receitas e despesas não operacionais.

O IR e a CSLL, bem como as participações nos resultados são calculados após os resultados das atividades operacionais e não operacionais.

Page 9: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO

RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS Vendas de produtos Prestação de serviços

(- ) DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA

Devoluções e abatimentos Impostos incidentes sobre vendas Impostos incidentes sobre serviços

(=) RECEITA LÍQUIDA

(- ) CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIÇOS

Custo dos produtos vendidos Custo dos serviços prestados

(=) LUCRO BRUTO

(- ) DESPESAS OPERACIONAIS

Despesas de vendas Despesas gerais e administrativas Outras receitas e despesas operacionais(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

Comerciais (vendas)

Produção e execução (parte vendida)

Comerciais, administrativas e gerais (despesas de vendas e de suporte a atividades de operações)

OPERACIONAIS

ATIVIDADES EMPRESARIAIS

Page 10: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

Receitas financeiras (- ) Despesas financeiras(=) LUCRO OPERACIONAL (DE ACORDO COM A LEGISLAÇÃO SOCIETÁRIA) Receitas não operacionais (- ) Despesas não operacionais

(=) LUCRO ANTES DO IR E CSLL

(- ) PROVISÃO P/ IR E CSLL

(=) LUCRO APÓS O IR E CSLL

(- ) PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES

Empregados Administradores

(=) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO

Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2)(cont.)

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ATIVIDADES EMPRESARIAIS

NÃO

OPE-

RACIONAIS

Investimentos temporários e Financiamentos

Atividades extraordinárias e eventuais

Despesas sobre o lucro

Despesas sobre o lucro

Page 11: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

a) análise, planejamento e controle financeiro

b) tomadas de decisões de investimento

c) tomadas de decisões de financiamentos

1.1 Administração financeira nas empresas1.1 Administração financeira nas empresas

Funções do administrador financeiro

Page 12: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.1 Administração financeira nas empresas1.1 Administração financeira nas empresas

Análise, planejamento e controle financeiro

Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da

empresa, bem como participar ativamente das

decisões estratégicas, para alavancar as operações.

Page 13: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

Decisões de Investimentos

Destinação dos recursos financeiros para aplicação

em ativos correntes (circulantes) e não correntes,

considerando a relação adequada de risco e retorno.

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

Page 14: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

Decisões de financiamentos

Captação de recursos financeiros para o financiamento

dos ativos, considerando a combinação adequada dos

financiamentos de curto e longo prazos e a estrutura

de capital.

Page 15: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas

FINANÇAS

TESOURARIA

Figura 1.2 Organograma da área de Finanças

Câmbio

Planejamento financeiro

Administração de caixa

Contas a pagar

Contabilidade de custos

Administração de tributos

Sistemas de informação

Contabilidade financeira

Orçamentos

CONTROLADORIA

Crédito e contas a receber

Page 16: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.2

Integração dos Conceitos

Contábeis com os

Conceitos Financeiros

Page 17: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

CompraCompra

pagamentopagamento

vendavenda

recebimentorecebimento

Ciclo operacional : de forma geral, inicia-se com a compra de matéria-prima e encerra-se com o recebimento da venda.

Ciclos operacional, econômico e financeiro

1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros

Ciclo financeiro: inicia-se com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda.

Ciclo econômico (de uma empresa industrial): inicia-se com a compra da matéria prima e encerra-se com a venda do produto.

Page 18: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros

Mês 0 1 2 3 4

Venda (c )Pagamento deoutros custos (b )

Compra dematéria-prima (a )

Início defabricação

Recebimentoda venda (c’ )

Pagamento da matéria-prima (a’ )

Pagamento dacomissão (d’ )

Prazo de

estocagem dos

Término defabricação

Despesa decomissão (d )

Produtos acabados

(PEPA )

Prazo de

fabricação (PF )

CICLO FINANCEIRO (CF )

CICLO OPERACIONAL (CO )

Prazo de rotação dos estoques (PRE )

Prazo de recebimento da venda (PRV )

Prazo de pagamento da compra (PPC )

CICLO ECONÔMICO (CE )

Figura 1.3 Ciclos operacional, econômico e financeiro

Page 19: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros

Regime de competência e regime de caixa

Regime de competência: as receitas são reconhecidas no momento da venda, e as despesas, quando incorridas; coincide com o ciclo econômico.

Regime de caixa: as receitas são reconhecidas no momento do efetivo recebimento, e as despesas, no momento do efetivo pagamento.

Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas (operacionais e não operacionais) serão recebidos ou pagos em dinheiro ou foram antecipadamente recebidos ou pagos.

Page 20: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros

Liquidez:

É a capacidade de pagar compromissos financeiros no curto prazo.

Em sentido amplo, a liquidez é relacionada com as

disponibilidades mais os direitos e bens realizáveis no

curto prazo.

Em sentido restrito, a liquidez é relacionada somente

com as disponibilidades imediatas (dinheiro).

Page 21: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros

Mês 0 1 2 3 4

Recebimentos 1.600 (c’)

Pagamentos:

matérias-primas (1.000) (a’)

outros custos (200) (b)

comissão (80) (d’)

Superávit (déficit) antes dos juros 0 (200) 0 (1.080) 1.600

Juros (68) (f’)

Superávit (déficit) após os juros 0 (200) 0 (1.080) 1.532

Empréstimos 200 (e1) 1.080 (1.280) (e’)

Saldo final de caixa 0 0 0 0 252

Superávit (déficit) acumulado 0 (200) (200) (1.280) 252

Mês 0 1 2 3 4

Vendas 1.600 (c)

Custo do Produto Vendido

matéria-prima (1.000) (a)

outros custos (200) (b)

Despesa de comissão (80) (d)

Lucro antes dos juros 0 0 320 0 0

Juros (8) (f1) (8) (f2) (52) (f3)

Lucro (prejuízo) do mês 0 0 312 (8) (52)

Lucro (prejuízo) acumulado 0 0 312 304 252

(e2)

Quadro 1.2 Demonstração de resultado da “Companhia Operacional”.

Quadro 1.3 Demonstração de fluxo de caixa da “Companhia Operacional.”

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1.3

Fluxo de operações e de fundos

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1.3 Fluxo de Operações e de Fundos1.3 Fluxo de Operações e de Fundos

Estoques de matérias-primas

Compra de matérias-primas

Conclusão defabricação

MOD

Requisição de materialpara fabricação

CIFs

Impostos

Despesasoperacionais

Custo dosprodutosvendidos

Receitabruta

Lucro (prejuízo)

operacional

Vendas

OPERAÇÕES

(-)

(-)

(-)

(=)

RESULTADO DAS OPERAÇÕES

Baixa de estoque

Despesasde vendas

eDespesas

Administrativas

FLUXO DE BENS E SERVIÇOS

Baixa de estoque pela transferência de

propriedade ao cliente

Estoque de produtos acabados

Estoque de produtos em elaboração

Figura 1.4 Fluxo de bens e serviços e apuração de resultado operacional

Fluxo de atividades operacionais

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1.3 Fluxo de Operações e de Fundos1.3 Fluxo de Operações e de Fundos

Fluxo de fundos ereflexos na contabilidade

Estoques dematérias-primas

FornecedoresCompra a prazo

de matérias-primas

Vendas a prazo

Conclusão defabricação

MOD

Requisição dematerial para

fabricação

Outros CIFs

Estoques deprodutosacabados

Estoques deprodutos emelaboração

Salários eencargos sociais

a pagar

Contasa pagar

Impostos

Despesasoperacionais

Custo dosprodutosvendidos

Receitabruta

Lucro(Prejuízo)

Patrimôniolíquido

Vendas a vista

Duplicatasa receber

Impostosa recolher

(ou a recuperar)

ImobilizadoFinanciamentosbancários - LP

ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAÇÕES

(- )

(- )

(- )

(=)

Financiamentosbancários - CP

ATIVO NÃO CORRENTE PASSIVO NÃO CORRENTE

Investimentostemporários - LP

RESULTADO DAS OPERAÇÕES

DISPONÍVEL

(Caixa e Bancos)

Baixa deestoque

Baixa deestoque

Pa

gam

en

tos d

e p

ass

ivo

s o

pe

rac

ion

ais

Co

mp

raVe

nd

a

Investimentostemporários - CP

Despesase receitas

financeiras

1Depreciação

1 Depreciação

2

2

3

3

4

4

5

5

Despesasadministrativas

eDespesasde vendas

Financiamentosbancários e

Investimentostemporários

Figura 1.5 Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade

Desdobramento da

Figura 1.5 em:

a) Fluxo de receitas e

despesas (Figura 1.6);

b) Fluxo de caixa

(Figura 1.7).

Page 25: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.3 Fluxo de Operações 1.3 Fluxo de Operações e de Fundose de Fundos

Figura 1.6 Fluxo de receitas e despesas

Fluxo de receitas e despesas (setas vermelhas)Desdobramento da Figura 1.5

Os custos de

produtos vendidos

ficam “ativados” até

o momento da

efetiva venda.

Estoques de matérias-primas

Fornecedores

Estoques deprodutosacabados

Estoques deprodutos emelaboração

Salários e encargos sociais

a pagar

Contas a pagar

Impostos

Despesasoperacionais

Custo dosprodutosvendidos

Receitabruta

Lucro (Prejuízo)

Patrimôniolíquido

Duplicatasa receber

Impostos a recolher

(ou a recuperar)

Imobilizado Financiamentosbancários - LP

ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAÇÕES

Financiamentosbancários - CP

ATIVO NÃO CORRENTE PASSIVO NÃO CORRENTE

Investimentostemporários - LP

RESULTADO DAS OPERAÇÕES

DISPONÍVEL

(Caixa e Bancos)

Investimentostemporários - CP

Despesase receitas

financeiras

Depreciação

Page 26: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA Uma Abordagem Prática 5a. Edição Editora Atlas

1.3 Fluxo de Operações 1.3 Fluxo de Operações e de Fundose de Fundos

Figura 1.7 Fluxo de caixa

Fluxo de caixaDesdobramento da Figura 1.5

Setas verdes = operacões;

Setas brancas = investimentos e financiamentos.

Estoques dematérias-primas

Fornecedores

Vendas a prazo

Estoques deprodutosacabados

Estoques deprodutos emelaboração

Salários e encargos sociais

a pagar

Contas a pagar

Impostos

Despesasoperacionais

Custo dosprodutosvendidos

Receitabruta

Lucro (Prejuízo)

Patrimôniolíquido

Vendas a vista

Duplicatasa receber

Impostos a recolher

(ou a recuperar)

Imobilizado Financiamentosbancários - LP

ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAÇÕES

(-)

(-)

(-)

(=)

Financiamentosbancários - CP

ATIVO NÃO CORRENTE PASSIVO NÃO CORRENTE

Investimentostemporários - LP

RESULTADO DAS OPERAÇÕES

DISPONÍVEL

(Caixa e Bancos)

Integralização

Captação

Aplicação

CaptaçãoAmorti

zação e juro

s

Pag

am

ento

s d

e p

ass

ivo

s

op

era

cio

na

is

Co

mp

ra

Ven

da

Investimentostemporários - CP

Aplicação

Resgate

e juros

Despesase receitas

financeiras