Anlise das Demonstraes ContbeisProfessor: Antnio Augusto - Guto

PROGRAMAReviso Anlise de Balanos Anlise Horizontal e Vertical ndices de Liquidez ndices de Atividade ndices de Endividamento ndices de RentabilidadeConceito e analise de RentabilidadeFrmula DU PONTGAF Aplicao em Balano publicado

PROGRAMAAnlise do Ciclo OperacionalInvestimentos em giroNecessidade de capital de giroInvestimento operacional em giro em empresas sazonaisCiclo operacionalCiclo financeiro equivalenteComentrios sobre o investimento operacional em giroComparativo de Capital de giro e Necessidade de capital de giroAnlise do Fluxo de CaixaFluxo de Caixa mtodo diretoFluxo de Caixa mtodo indiretoEBITDA Earning Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization (LAJIDA).

AVALIAES1 BimestreTrabalho 2 pts Prova 8 pts

2 BimestreTrabalho 2 ptsProva 8 pts

OBJETIVO

Capacitar os estudantes a elaborar e interpretar as Demonstraes Contbeis com rigor tcnico e imprimir um sentido gerencial anlise extraindo informaes teis e relevantes para o processo decisrio nas organizaes.

REVISO ANLISE DE BALANOS

Anlise de Balanos pode ser conceituada como uma arte por meio da qual so analisadas e interpretadas as principais demonstraes contbeis de uma entidade, visando fornecer informaes acerca do estado do seu patrimnio.

INTRODUO

A tarefa do Analista de Balanos comea onde termina a tarefa do Contador.

PROCESSOS DE ANLISE SEGUNDO GRAHAMSo 3 os processos de anlise mais utilizados:

Anlise Vertical

Anlise Horizontal

Anlise por Quocientes

ANLISE VERTICALVisa o estudo da estrutura das demonstraes contbeis, atravs do calculo de coeficientes de participao, os quais so obtidos pela comparao entre itens homogneos extrados das demonstraes contbeis.

Em outras palavras, a comparao das partes com o todo. Para essa comparao, divide-se os valores das partes pelos totais das demonstraes.

ANLISE VERTICALExemplo 1: Qual a participao do Ativo Circulante em relao ao Ativo Total?

ATIVOR$CIRCULANTE25.000REALIZVEL A LP15.000PERMANENTE160.000TOTAL200.000

ANLISE VERTICAL

Mede propores entre os valores e a BASE, possibilitando observar as contas de maior valor e de maior importncia na anlise.

Permite ainda que se faa a anlise da Estrutura de Capital de forma fcil.

O CLCULO:BASE = 100%O primeiro ponto que se deve observar qual comparao est sendo realizada, ou seja, identificar quem a parte e quem o todo (Base).

BASE PARA O CLCULO ATIVO:BASE = 100%Exemplo: Quando a comparao for entre o Estoque e o Ativo Circulante, a base ser o Ativo Circulante. Quando a comparao for entre o estoque e o Ativo Total, a base ser o Ativo Total, ou seja, a base sempre o valor maior que est sendo comparado.

BASE PARA O CLCULO PASSIVO:Quando o clculo da Anlise Vertical for do Passivo, o raciocnio o mesmo, a base ser SEMPRE item de maior valor que se est comparando.

BASE = 100%

BASE PARA O CLCULO DRE:Quando o clculo da Anlise Vertical for a DRE, a base ser SEMPRE a RECEITA LQUIDA DE VENDAS, isto porque, na DRE as comparaes so sempre com base no que realmente entrou na organizao.

D.R.E. VENDAS LQUIDAS ou

RECEITA LQUIDA DE VENDAS = 100%

BASE = 100%

FRMULA PARA CLCULO:Valor em $ de cada conta $BASEX 100Sempre arredonde os resultados.Sem casas decimais

ESTRUTURA DE CAPITALUma das utilidades da anlise vertical a montagem da Estrutura de Capital de qualquer empresa.

Para isto, toma-se os resultados de anlise vertical de cada um dos grupos do Ativo e Passivo colocando-os em dois quadros que indicam Fontes (Passivo) e Aplicaes (Ativo) dos recursos.

EXEMPLO:ATIVOPASSIVOAC 55%PC 34%AP 42%ELP 5%RLP 3%PL 61%APLICAESFONTES

EXERCCIOFaa a anlise vertical do balano acima e elabore a sua estrutura de capital

Ativo31/12/2000AVPassivo31/12/2000AVAtivo Circulante 380.091,00 Passivo circulante140.303,00Realizvel a LP.17.786,00 Exigvel a LP. 47.957,00 Permanente54.583,00 Patrimnio Lquido264.200,00 Total 452.460,00 Total452.460,00

EXERCCIO

31/12/2000AVReceita bruta R$ 385.722,00 Impostos e Devolues R$ (79.310,00)Receita lquida R$ 306.412,00 Custo das vendas R$ (238.479,00)Lucro bruto R$ 67.933,00 Despesas gerais e administrativas R$ (14.072,00)Receitas / Despesas financeiras R$ 20.638,00 Despesas com plano de penso R$ (9.348,00)Outras receitas operacionais R$ 1.718,00 Lucro operacional R$ 66.869,00 Proviso para contigncias R$ (120,00)Outras R$ 458,00 Participaes nos resultados R$ (16.674,00)Lucro antes do IR e contribuio social R$ 50.533,00 Proviso para IR e contribuio social R$ (8.822,00)Lucro Lquido R$ 41.711,00

EXERCCIO1) Na anlise vertical do Balano da Mercury Cougar constatou-se que os coeficientes analticos de participao das exigibilidades de curto e longo prazos eram, respectivamente, 0,17 e 0,22. Imediatamente aps, foi realizado o pagamento de uma duplicata de R$8.000,00. O coeficiente do exigvel a curto prazo passou a ser 0,15. Desta forma, o capital prprio da empresa imediatamente antes do referido pagamento era de?

ANLISE HORIZONTAL

uma ferramenta que permite mensurar a evoluo de contas selecionadas das demonstraes financeiras, fornecendo informaes relevantes sobre as operaes da empresa.

ANLISE HORIZONTAL a comparao que se faz entre valores de uma mesma conta ou grupo de contas, em diferentes exerccios sociais.

um processo de anlise temporal, desenvolvido por meio de nmeros-ndices.

NMERO-NDICE: a relao existente entre o valor de uma conta contbil (ou grupo de contas) em determinada data (Vd) e seu valor obtido na data-base (Vb).Nmero-ndice = Vd VbX 100

ANLISE HORIZONTALExistem dois tipos de anlise horizontal:

Anlise Horizontal

A diferena entre ambas reside no fato de que na anlise de evoluo nominal no so considerados os efeitos da variao do poder aquisitivo da moeda (inflao ou deflao), ao passo que na anlise de evoluo real, so considerados tais efeitos.

EXEMPLO:Suponhamos as vendas lquidas de uma determinada empresa tivesse a seguinte evoluo nos exerccios de 2000 a 2002.

Dessa forma, calcule os ndices de evoluo nominal:Considerando uma inflao de 2001 a 2002 respectivamente de 8%, e 12%, calcule os ndices de evoluo real.

Receita200020012002R$50.00070.00040.000

ANLISE DE QUOCIENTES

Anlise realizada atravs da construo de relaes entre contas , permitindo a obteno de informaes que no se encontram imediatamente visveis aos usurios das demonstraes financeiras.

ANLISE DE QUOCIENTESLiquidez

Atividade

Lucratividade

Endividamento

Outros

NDICES DE LIQUIDEZ

So ndices que mensuram a capacidade de possuir Ativos para o atendimento das reivindicaes do Passivo.Em outras palavras, estes ndices medem a capacidade de pagamento das obrigaes.

INDICADORES DE CAPACIDADE DE PAGAMENTO

Liquidez CorrenteAtivo CirculantePassivo Circulante

Ativo Circulante

Ativo No CirculantePassivo CirculantePassivo NoCirculantePatrimnioLquido>MelhorBens e Direitos de Curto PrazoObrigaes Curto Prazo

Liquidez SecaAtivo Circ. (-) EstoquesPassivo CirculanteINDICADORES DE CAPACIDADE DE PAGAMENTO

Ativo Circulante

(-) EstoquePassivo CirculantePassivo NoCirculantePatrimnioLquidoAtivo No Circulante>MelhorObrigaes Curto PrazoBens e Direitos de Curto Prazo () Estoque

Ativo Circulante + ARLPPassivo Circulante + PELPLiquidez GeralINDICADORES DE CAPACIDADE DE PAGAMENTO

Ativo Circulante+ARLPAtivo PermanentePassivo CirculantePassivo NoCirculanteCapital Terceiros ou Exigvel TotalPatrimnioLquidoCapital Prprio>MelhorBens e Direitos de Curto e Longo Prazo

Liquidez ImediataDisponibilidadesPassivo CirculanteINDICADORES DE CAPACIDADE DE PAGAMENTO

Ativo Circulante (-) Disponvel

Ativo PermanentePassivo CirculantePassivo NoCirculanteObrigaes de Curto PrazoCaixa, Bancos e Aplicaes de Liquidez ImediataDisponibilidadesPatrimnioLquido

AtivoPassivo2006200720062007Ativo CirculanteR$ 5.700,00 R$ 4.650,00 Passivo CirculanteR$ 3.960,00 R$ 4.720,00 Caixas e BancosR$ 3.000,00 R$ 2.500,00 Cofins a RecolherR$ 60,00 R$ 140,00 Duplicatas a Rec.R$ 500,00 R$ 650,00 Duplicatas a pagarR$ 1.890,00 R$ 2.210,00 EstoqueR$ 2.200,00 R$ 1.500,00 Encargos a recolherR$ 60,00 R$ 20,00 Salrios a pagarR$ 1.900,00 R$ 2.300,00 PIS a RecolherR$ 50,00 R$ 50,00 Ativo Real. a LPR$ 0,00 R$ 0,00 Passivo Exigvel a LPR$ 0,00 R$ 0,00 Ativo PermanenteR$ 4.120,00 R$ 5.200,00 Patrimnio LquidoR$ 5.860,00 R$ 5.130,00 ComputadoresR$ 250,00 R$ 300,00 Capital SocialR$ 2.200,00 R$ 2.200,00 ImveisR$ 2.200,00 R$ 3.100,00 Lucros acumuladosR$ 1.450,00 R$ 1.000,00 Mveis e UtensliosR$ 1.670,00 R$ 1.800,00 Lucro do exerccio R$2.210,00 R$1.930,00 Ativo TotalR$ 9.820,00 R$ 9.850,00 Passivo TotalR$ 9.820,00 R$ 9.850,00

CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO

Ativo Circulante

Passivo CirculanteCapital Circulante Lquido (+)

Ativo Circulante

Passivo CirculanteCapital Circulante Lquido (-)Capital Circulante Lquido= AC - PC

SOLVNCIA GERALSolvncia = Ativo total Geral PC + PELP

Este ndice mostra a capacidade de pagamento da empresa tomando como base o seu ativo total.Caso este ndice seja menor que 1, significa que a empresa encontra-se em insolvncia tcnica.

CONSIDERAES DE WARREN BUFFETTAnlise do Ativo Disponvel:Para verificar exatamente o que est gerando todo o Ativo Disponvel da empresa, deve-se fazer a anlise dos balanos patrimoniais dos ltimos sete anos. Isso revelar se o ativo disponvel acumulado foi criado por um evento nico, ou se foi gerado por operaes comerciais em curso. O aumento gradativo do Ativo Disponvel, manuteno ou reduo das dvidas (Exigveis), sem nenhuma venda de aes ou ativos e lucros constantes, provavelmente estaremos diante de uma companhia excelente com a vantagem competitiva

CONSIDERAES DE WARREN BUFFETTAo tentar identificar uma companhia fabril com uma vantagem competitiva durvel, procure um estoque e um lucro lquido que esto constantemente em aumento. Isso indica que ela est encontrando maneiras rentveis de aumentar as vendas, e esse aumento exigiu um investimento maior no estoque para que ela pudesse satisfazer seus pedidos em tempo.Se uma empresa est constantemente mostrando uma porcentagem mais baixa de Contas a Receber em relao s Vendas Brutas, se comparado a dos concorrentes, geralmente porque ela tem a seu favor algum tipo de vantagem competitiva que as outras no tm.

CONSIDERAES DE WARREN BUFFETTH muita companhia com uma vantagem competitiva durvel que apresenta coeficiente de liquidez inferior a 1. O que acontece que seu poder de gerao de lucro to forte que elas podem facilmente cobrir seu passivo circulante.Na verdade, como elas tem a capacidade de gerar grandes lucros, elas possuem facilidades para buscar no mercado, papeis comerciais (adquirir dvidas) a um custo menor, o que acaba por reduzir seus ndices de liquidez. Elas criam essa anomalia que torna esse coeficiente quase intil para que possamos identificar se uma empresa tem ou no vantagem competitiva durvel

QUOCIENTES DE ESTRUTURA DE CAPITAIS Os Quocientes de Estrutura de Capitais, tambm conhecidos por Quocientes de Endividamento, obtidos mediante a confrontao dos Elementos que representam os Capitais de Terceiros com o Patrimnio Lquido e com o Ativo Permanente (Investimento, Imobilizado e Intangvel), servem para aferir o grau de endividamento da entidade.

QUOCIENTES DE ENDIVIDAMENTO

Sabemos que o Ativo (aplicao de recursos) financiado por Capitais de Terceiros (Passivo Circulante + Exigvel a longo prazo) e por Capitais Prprios (Patrimnio Lquido), desta forma, Capitais de terceiros e Capitais prprios so fontes (origens) de recursos.

PARTICIPAO DE CAPITAL DE TERCEIROS

Ativo No CirculanteAtivo Circulante$ 60CapitalTerceiros$ 40PL

Exigvel TotalCapital PrprioPCT = 150%Para cada R$ 1,00 de Capital Prprio, tomou R$ 1,50 emprestados