a responsabilidade civil dos administradores de facto · p n ^ qualificação plus s ] ` q x d u q...

$: A responsabilidade civil dos administradores de facto · p n ^ qualificação plus s ] ` q X d u q n ... q Z n ` l o \ 5 s r 3 t p d 4 ^ h$
A responsabilidade civil dos administradores de facto * � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

Sumário: � � � � � � � � � � � � � � � ratio � � � ! � � " ! # $ � � � � % % � $ # � # & � � % � � � � ' % ! � � � � ( � � � � � � �� % � $ # � # & � � % � � � � ' % ! � � � � ) � * ! � # � + � # � ' � � $ % , ' � � ! # � � % , � % ! � � & � � � � � � � � ! � � ! # � � � � - � �! � � ! � � # . % � � � � � ! � � ! # � � � % � $ # � # & � � % � � � � ' % ! � � � � / � * % � $ # � # & � � % � � � � ! � , � � � � 0 � � ! � � 1& % 2 � % � � � � � % � $ # � # & � � % � � � � ' % ! � � � � � � � � % $ � � � 3 � � 4 � # ! � 5 � � � � 2 � 6 & � 7 � � ! , � & � � � 8 # 9 , # � 2 � % 1' # % �Introdução

: ; < = ; > > < ? ; < = @ A B C > D E B F G < H I ; J K > L M < = B @ D E B D B H B @ > F B E C > E N > D E < @ < = ; < < ? D B @ J O A B; < H D B E B F P < K ; J Q B > E < R G < ? A B < > = I G J @ @ C > H > ; S E J > C > E < @ D B = @ > F J G J C > C < C B @> C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B N ; > G K B H B > H < @ H > S ; E > ; > C > N < H < @ D < K J > G N = B = B @ @ B B E C < T= > H < = ; B P M E U C J K B @ B K J < ; I E J B V W

JURISMATX Y Z [ \ ] ^ _ Z X ` a b c X d d a e f g h e i e aj Y Z [ Z d k _ Z l m m n \ Z [ m X m [ o l m p k _ Z l Z d [ o q o ` \ o \ [ m r m s t Z X u n o p Z [ [ o q d Z ` l o X p Z ^ d o u n o ` m q m s \ o [ m hk v o q X m [ o s m \ w [ ] Z m d [ o q o ` \ m l Z ` Z x n [ q Z l o y Z n \ Z [ m ^ o ` \ Z o ^ x ] z ` p ] m q { n [ | l ] p Z h } ^ d [ o q m [ ] m ] qd o s m ~ m p n s l m l o l o y ] [ o ] \ Z l m � ` ] � o [ q ] l m l o l o x Z ] ^ r [ m � m ` Z s o p \ ] � Z e � � � � e � � e � X Z r o l o p o m � [ m h� ] m m ` \ o [ ] Z [ � l Z ` Z � Z m p Z [ l Z Z [ \ Z � [ � � ] p Z aj j � Z s q o ] [ m l o � ` � o q \ ] � m k _ Z l m ~ n ` l m k _ Z d m [ m m x ] z ` p ] m o m � o p ` Z s Z � ] m a� � Z y ] [ o ] \ Z Y o ` m s o � [ ] r n \ � [ ] Z X Z d [ ] ` p | d ] Z l m s o � m s ] l m l o ] ^ d v o u n o m [ o q d Z ` q m r ] s ] � m k _ Z l Zm l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z q w q o � m m l ^ ] q q | � o s u n m ` l Z � n ` l m l m ` m [ o q d o p \ ] � m p Z ` q m � [ m k _ Z s o � m s a� q q ] ^ X ` Z y ] [ o ] \ Z Y o ` m s p Z ^ n ^ X Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z m d m [ o p o p Z ^ Z d Z q q | � o s m n \ Z [ l Z q

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( - £¤ @ ; < > @ @ M = ; B > @ @ M H < N C < E < @ ; B N M H > J H D B E ; ¥ = K J > R M = C > H < = ; > G < > ; < = O A B E < C B F E > C >= M H > I E < > < H K E < @ K < = ; < C < @ < = Q B G Q J H < = ; B < L M < H > E K > > > K ; M > G J C > C < C B C J @ K M E @ B < H; B E = B C B ¦ J E < J ; B C > @ § B K J < C > C < @ N L M > G @ > C > E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G C B @ > C H J = J @ T; E > C B E < @ N > L M J K B ¨ © ª « « ¬ ® ¯ ° ± « ¨ ² « ª ³ ´ ± ¯ ° µ ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ ¯ ª « ° � ³ ° ° ¯ · ® « ³ « ° ³ ¬ ¸ ¬ J T¨ ³ ° ± ¹ « ¨ · ¯ ¨ ¯ ¯ ° µ ² « ª « ¬ ¶ « ° � « ¯ ° ® ª « · ¶ ¯ ª « ° ³ ° ° ¯ · ® « ³ « ° ¯ ° « ¨ ³ ® ° ¶ ® © ¯ ° º » ® ° ¶ ¯ ±R > K < ¼ < H < E ½ ¾ = K J > < E < R B E O B C > @ E < ½ E > @ C > K B E E < K ; > > C H J = J @ ; E > O A B < C B @ K B E E < @ D B = TC < = ; < @ C < Q < E < @ C < > K ; M > O A B V¿ B = B @ @ B B E C < = > H < = ; B N B À § À E < ½ M G > < ? D E < @ @ > H < = ; < > ; < H I ; J K > C > E < @ D B = @ > F J G J C > C <K J Q J G C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ N D > E ; J K M G > E H < = ; < = B @ @ < M @ > E ; J ½ B @ Á Â V Ã > Á Ä V Ã N K B H D E < < = TC < = C B N C B H < @ H B D > @ @ B N Bregime comum Å D B E L M > = ; B > D G J K I Q < G > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @C B @ C J R < E < = ; < @ ; J D B @ C < @ B K J < C > C < @ Æ @ B K J < C > C < @ < H = B H < K B G < K ; J Q B N D B E L M B ; > @ N > = Ç Tp [ ] ^ o q l o ] ` q Z s � z ` p ] m l Z s Z q m o ` o � s ] � o ` \ o � [ o q d o p \ ] � m ^ o ` \ o X ` Z q m [ \ ] � Z q e e g a b X ` a b È o e e i a b X ` a be l Z x Y � X l o � [ n q \ [ m k _ Z l o p [ É l ] \ Z q � m [ \ ] � Z e e g a b h � X ` a b e l Z x Y � o l o � m � Z [ o p ] ^ o ` \ Z l o p [ o l Z [ o qÊ Ë Ì Í Î Ï Ð Ñ Ñ Ò Ó Ô Õ Ö Ó Ô Ñ × Ð Ø Ù Ú Ó Û Ð Ü Ë Ý Þ ß Ï Ì Ë à Ý á Î Ö â Ð ã ä å Ö æ Î Ë × Ð ã Ð â Ë ç Õ Ð m [ \ ] � Z e e g a b d [ o p ] q m X ` Z q o n ` a bè Õ é ê Ë ã Ë Ì Ï Ë ê Ý Ö Í Ð × Ð æ ß Ì æ é ã Ð × Ý Ë Ï Ý Ö Í Ý â Õ Ì Ý à Ý Ì Î Ö × Ð ë é Ý á â Ý ê Þ Ì Ý ì é ß í Ð × Ð × Î â Þ Ð â Í Ð Ö Ð Ë Ì Í Î Ï Ð� e a b X É d n ` | � o s ` Z q \ o [ ^ Z q l Z q ` a î ï � o e l o q \ o m [ \ ] � Z X ` Z p m q Z l o Z l o � o l Z [ q o [ d o q q Z m p Z s o p \ ] � m Xq Z p ] o l m l o Z n ^ o [ m m q q Z p ] m k _ Z l o � m p \ Z X quem tiver exercido de facto a respectiva gestão ou

direcção efectivaÝ ð Ð é ä Ý Ì Þ Ì Ë Í Î æ Ë × Ð Ë ã Ï é ê × Ð â à Ë æ Í Ð â Þ Ì Ý ä Î â Í Ð â Ö Ð Ö Ó Ô ñ ç Õ â Ý Ö × Ð Ý â Í Ë × Î â Þ Ð â Î ò ó Ðl o d Z ] q m d s ] p � � o s d Z [ [ o ^ ] q q _ Z � o ] \ m d o s Z q l o ^ m ] q d [ o p o ] \ Z q [ o � o [ o ` p ] m l Z q a Y Z [ q o n \ n [ ` Z X Z m [ \ ] � Ze f Ó Ô Õ Ö Ó Ô ñ × Ë ô õ ö × Ý Í Ý Ì ê Î Ö Ë ë é Ý á Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Õ × Î Ì Ý æ Í Ð Ì Ý â Ý Ï Ý Ì Ý Ö Í Ý â Ý

outras pessoas

que exerçam, ainda que somente de facto, funções de administração ou gestão o ^ d o q q Z m qp Z s o p \ ] � m q o o ` \ o q � ] q p m s ^ o ` \ o o u n ] d m [ m l Z q q _ Z q n r q ] l ] m [ ] m ^ o ` \ o [ o q d Z ` q � � o ] q o ^ [ o s m k _ Z m o q \ m qo q Z s ] l m [ ] m ^ o ` \ o o ` \ [ o q ] ÷ m � d o s m q l | � ] l m q \ [ ] r n \ � [ ] m q p n � Z � m p \ Z p Z ` q \ ] \ n \ ] � Z q o \ o ` t m � o [ ] � ] p m l Z` Z d o [ | Z l Z l o o ø o [ p | p ] Z l Z q o n p m [ � Z Z n p n � Z d [ m � Z s o � m s l o d m � m ^ o ` \ Z Z n o ` \ [ o � m \ o ` t m \ o [ ^ ] h` m l Z l o d Z ] q l o q \ o X u n m ` l Z X o ^ u n m s u n o [ l Z q p m q Z q X \ ] � o [ q ] l Z d Z [ p n s d m q n m u n o Z d m \ [ ] ^ w ` ] Z l md o q q Z m p Z s o p \ ] � m Z n o ` \ o � ] q p m s ^ o ` \ o o u n ] d m [ m l Z q o \ Z [ ` Z n ] ` q n � ] p ] o ` \ o d m [ m m q n m q m \ ] q � m k _ Z ù r �d o s m q l | � ] l m q \ [ ] r n \ � [ ] m q p n � Z d [ m � Z s o � m s l o d m � m ^ o ` \ Z Z n o ` \ [ o � m \ o ` t m \ o [ ^ ] ` m l Z ` Z d o [ | Z l Zl Z o ø o [ p | p ] Z l Z q o n p m [ � Z X u n m ` l Z ` _ Z d [ Z � o ^ u n o ` _ Z s t o q � Z ] ] ^ d n \ � ä Ý ã Ë à Ë ã Í Ë × Ý Þ Ë Ï Ë ê Ý Ö Í Ð ç� ] \ � s ] p Z q ` Z q q Z q � a } q \ m \ n ] k _ Z ] l z ` \ ] p m m d m [ o p o ` Z m [ \ ] � Z i a b X ` a î ï � o e l Z ú û � � X [ o s m \ ] � m ^ o ` \ o �[ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o d o s Z d m � m ^ o ` \ Z l o ^ n s \ m q o p Z ] ^ m q m d s ] p m l m q o ^ � ] [ \ n l o l o ] ` � [ m p k v o q \ [ ] r n h\ � [ ] m q a Y m [ m ^ m ] Z [ o q l o q o ` � Z s � ] ^ o ` \ Z q q Z r [ o Z \ [ m \ m ^ o ` \ Z o ^ Z l o s m k _ Z l Z ] ` q \ ] \ n \ Z l Z m l ^ ] ` ] q hÍ Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð Ö Ð ü Î Ì Ý Î Í Ð ö Ì Î Ü é Í ý Ì Î Ð Ý Ö Ð ü Î Ì Ý Î Í Ð Ù Ý Ö Ë ã Õ ä Ó Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì m h× Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð Ö Ð Ð Ì × Ý Ö Ë ê Ý Ö Í Ð ì é Ì ß × Î æ Ð Þ Ð Ì Í é Ï é å â ç Õ � Ý ä Î â Í Ë × Ð x } { X ` a b � � X e a b q o ^ o q \ [ o X e � � i Xd d a � f � h � c � a y o ` Z \ m [ u n o X ` Z [ o q d o ] \ m ` \ o � [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q de iure d Z [l | � ] l m q \ [ ] r n \ � [ ] m q l m q q Z p ] o l m l o q X m l Z n \ [ ] ` m o � n [ ] q d [ n l z ` p ] m ^ m ] Z [ ] \ � [ ] m \ z ^ o ` \ o ` l ] l Z q o [ l oo ø ] � ] [ u n o m u n o s o q q o � m ^ m Z ^ o q ^ Z \ o ^ d Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o � m p \ Z X p Z [ [ o q d Z ` l o ` l Z m m l ^ ] ` ] q h\ [ m k _ Z l o � m p \ Z m n ^ m qualificação Z n plus o ^ [ o s m k _ Z � m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o l ] [ o ] \ Z X d m [ m u n o Z qq n � o ] \ Z q d Z q q m ^ q o [ o � o p \ ] � m ^ o ` \ o [ o q d Z ` q m r ] s ] � m l Z q � æ à Ì Ó Ù � � � � � þ ü � þ Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ýd Z [ o ø o [ p | p ] Z l o ] ` � s n z ` p ] m q Z r [ o m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o q Z p ] o l m l o q m ` w ` ] ^ m q ÷ n ^ m m ` � s ] q o l o l ] [ o ] hÍ Ð ê Ë Í Ý Ì Î Ë ã Ý × Î Ì Ý Î Í Ð × Ý æ Ð Ö à ã Î Í Ð â ç Õ þ ã ê Ý × Î Ö Ë Õ Ø Ð Î ê Ü Ì Ë Õ Ñ � � � Õ Þ Ó ñ è è Õ Ý ê Ö Ð Í Ë è Õ Ý Û þ ÿ ö � ÛØ þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � � È a } ^ q o ` \ ] l Z p Z ` \ [ � [ ] Z X x � � � � � � y }þ � � � � � � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ý Ë × ê Î ` ] q \ [ m l Z [ o q o l o q w p ] Z q p Z ` hÍ Ì Ð ã Ë × Ð Ì Ý â Ê Ö Ð Í Ë â â Ð Ü Ì Ý Ð Ë Ì Í Î Ï Ð è � Ò Ó Ô × Ð Ø � × Î Ï Ð × Ý ö Ì Ë Ü Ë ã ð Ð ç ÕMiscelâneas X ` a b È X x Z ] ^ r [ m ÷� ü � ö Õ þ ã ê Ý × Î Ö Ë Õ Ñ � � Õ Þ Ó � Õ Ý ê Ö Ð Í Ë � Õ Ý Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � Õ á � Ý â Þ Ð ` q m r ] s ] l m l o p ] � ] s× Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â ç Õ

Cadernos X ` a b � X x Z ] ^ r [ m ÷ � y } � X e a � o l a X � s ^ o l ] ` m X e � � � Xd d a � � � h � � � a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( - �= J H > @ < < H K B H > = C J ; > � Å < específico

C > E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G D < G > > C H J = J @ ; E > O A BC > @ B K J < C > C < N @ < = C B K < E ; B L M < ; > J @ E < ½ E > @ > @ D J E > H > M H > ½ < @ ; A B K B = @ K J < = K J B @ > < < R J TK > � V: @ E < R < E J C > @ = B E H > @ E < D B E ; > H T @ < N C < @ C < G B ½ B N > B @ K B H D B E ; > H < = ; B @ C B @ > C H J = J @ ; E > C B TE < @ C < C J E < J ; B N K B = K < J ; B B = C < < @ ; A B K B H D E < < = C J C B @ > L M < G < @ L M < R B E > H J = Q < @ ; J C B @ = BE < @ D < K ; J Q B K > E ½ B < H K B = R B E H J C > C < K B H > @ R B E H > @ G < ½ > G H < = ; < D E < Q J @ ; > @ < L M < D E B @ @ < T½ M < H E < ½ M G > E H < = ; < > @ @ M > @ R M = O � < @ V B E S H N > K B < E ¾ = K J > C B B E C < = > H < = ; B P M E U C J K B N F < H K B H B > @ E < ½ E > @ C > K B E E < K ; > > C H J T= J @ ; E > O A B < < H < E ½ ¾ = K J > = > > @ @ M = O A B C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < @ J H D � < H B E < K B = ! < K J H < = ; BC B J = @ ; J ; M ; B C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B < N C B H < @ H B D > @ @ B N > < ? ; < = @ A B C > L M < G > @ = B E TH > @ > B M ; E B @ @ M P < J ; B @ = A B J = K G M U C B @ = > = B O A B C < > C H J = J @ ; E > C B E C < C J E < J ; B V¿ < @ ; > @ < C < N > L M < @ ; A B L M < @ < K B G B K > S > C < @ > F < E L M > G N > R J = > G N B E < ½ J H < D B E L M < @ <C < Q < D > M ; > E > > K ; M > O A B C > L M < G < @ L M < N = A B @ < < = K B = ; E > = C B < H F B E > J = Q < @ ; J C B @ R B E H > G <Q > G J C > H < = ; < = B K > E ½ B C < > C H J = J @ ; E > C B E D < G > R > G ; > N J E E < ½ M G > E J C > C K < @ @ > O A BC B @ < R < J ; B @ C > J = Q < @ ; J C M E > N < ? < E K < H R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B G < ½ > G H < = ; < E < @ < E Q > C > @ > B @> C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B N B L M < @ M K < C < = M H > C J Q < E @ J C > C < C < @ J ; M > O � < @ Q J Q < = K J > C >= B M = J Q < E @ B C B C J E < J ; B @ B K J < ; I E J B N @ < = C B K < E ; B L M < > > M @ ¾ = K J > C < ; U ; M G B F > @ ; > = ; < = A BJ = Q J > F J G J � > > E < @ D B = @ > F J G J � > O A B C < @ ; < @ @ M P < J ; B @ D < E > = ; < > @ B K J < C > C < N B @ K E < C B E < @@ B K J > J @ < @ ; E > = ½ < J E > @ C < = M = K J > H L M < > C < ; < E H J = > O A B C > @ @ J ; M > T" # « ° « µ ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ ¯ ª « ° « $ ³ · ¶ ¯ � ¬ % ¯ & ® ¬ « ' ( ) * ¯ · ³ ± ³ ° ° ® ¨ · ¯ ¨ ¯ ¬ % ¯ ¯ & ¯grau de

equipolência < ? J @ ; < = ; < < = ; E < > @ R M = O � < @ C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B < > @ C B > C H J = J @ T; E > C B E C < C J E < J ; B V + ¦ J ; B C B M ; E B H B C B N B E < K B = ! < K J H < = ; B C > R J ½ M E > C B > C H J = J @ ; E > C B EC < R > K ; B D < G B @ C J Q < E @ B @ B E C < = > H < = ; B @ < M E B D < M @ N > J = C > L M < @ < ½ M J = C B M H > C > C > G J = ! >< Q B G M ; J Q > N = A B > E E < C > > @ C J R < E < = O > @ = B L M < E < @ D < J ; > ¼ R B E H > C < > D E B ? J H > O A B ¼ E < @ TD < K ; J Q > E < @ D B = @ > F J G J � > O A B < = ; E < > L M < G < @ L M < @ M F B E C J = > H > > K ; J Q J C > C < C B > C H J = J @ ; E > TC B E C < R > K ; B > B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < D E < Q J @ ; B D > E > B > C H J = J @ ; E > C B E C < C J E < J ; B ½ E > H > E < @ D B = @ > F J G J C > C < C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B C < H B C B C J @ D < E @ B << H C > C B @ @ < K ; B E < @ D > E ; J K M G > E < @ N @ < H D E < < H K B = P M ½ > O A B C < < @ R B E O B @ K B H > K B = @ ; E M O A BP M E J @ D E M C < = K J > G = < @ ; < C B H U = J B V ,

- ÿ � õ � � � � þ Û � � � ÿ Û Õ á þ × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ë Ö � Ö Î ê Ë â . × Ë Þ Ì Ð Î Ü Î ò ó Ð × Ý Ï Ý Ì Î Ì â �l ] ` t o ] [ Z l Z q Z n \ [ Z q � Z r [ ] � m k _ Z l o d [ o q \ m [ p m n k _ Z d Ë Ì Ë Ð à Ë í Ý Ì ç Õ Ø Ð Î ê Ü Ì Ë . þ ã ê Ý × Î Ö Ë Õ Ñ � ñ Ñ Õ Þ Ó� È X o ^ ` Z \ m È � i a/ } ^ ~ [ m ` k m X m p Z ` q m � [ m k _ Z s o � m s l m � ] � n [ m l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z \ o ^ Z [ ] � o ^ ` m 0 o ] ` 1 ^ o [ Zc c h � È g X l o e f l o { n s t Z X sur Les Sociétés Commerciales o ` m 0 o ] ` 1 ^ o [ Z c g h � c È X l o � È l o { n s t Zl o � � c g X sur le Règlement Judiciaire la Liquidation des Biens, la Failite Personelle et les Ban-

queroutes X o ` \ [ o \ m ` \ Z [ o � Z � m l m q a � p \ n m s ^ o ` \ o X m [ o q d Z ` q m r ] s ] � m k _ Z l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Zo ` p Z ` \ [ m h q o d [ o � ] q \ m ` Z q m [ \ ] � Z q 0 a e f � h � X 0 a e f � h � c o 0 a e f c h e l Z x w l ] � Z l o x Z ^ É [ p ] Z � [ m ` p z q Xr o ^ p Z ^ Z p Z ` q m � [ m l m ` Z n \ [ Z q l Z ^ | ` ] Z q � n [ | l ] p Z q X q o ` l Z p o [ \ Z u n o m l Z n \ [ ] ` m o m � n [ ] q d [ n l z ` p ] m

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( / 2§ < H ; < E > D E < ; < = @ A B C < < @ ½ B ; > E B ; < H > < H > D E < O B D E B K M E > E T @ < T I H < = K J B = > E < D E B F G < TH > ; J � > E > G ½ M = @ C > L M < G < @ L M < D < = @ > H B @ @ < E B @ @ < M @ > @ D < K ; B @ < @ @ < = K J > J @ N > G M C J = C B N C BH < @ H B D > @ @ B N ¼ @ @ B G M O � < @ L M < R B E > H @ < = C B > Q > = O > C > @ D < G > C B M ; E J = > N= > K J B = > G < < @ ; E > = ½ < J E > N H > J @ E < G < Q > = ; < @ < D < E ; J = < = ; < @ = < @ ; < C B H U = J B V¤ = ; E < > @ H > ; S E J > @ D E J = K J D > J @ C < @ ; > K > H B @ N < H D E J H < J E B G M ½ > E N > C > D < E ; J = ¾ = K J > C BJ = @ ; J ; M ; B < < = M H < E > O A B C > @ E > � � < @ L M < @ M ½ < E < H > < ? ; < = @ A B C B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J TG J C > C < > B @ L M < N = A B @ < < = K B = ; E > = C B < H F B E > J = Q < @ ; J C B @ R B E H > G < Q > G J C > H < = ; < = B K > E T½ B N < ? < E K < H R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B D E Ç D E J > @ C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B V¤ H @ < ½ M = C B G M ½ > E N D E B K M E > E < H B @ M H > > D E B ? J H > O A B > B K B = K < J ; B C < > C H J = J @ ; E > C B E C <R > K ; B N > = > G J @ > = C B > L M J N < H D > E ; J K M G > E N > @ C M > @ B E J < = ; > O � < @ L M < @ < K B = ; E > D � < H = BD E B K < @ @ B C < K B = @ ; E M O A B C > = B O A B B E > < H > D E < K J > O A B N > @ > F < E N > L M < > K B G ! G J @ ; > < > L M < D E B D M ½ = > D < G B K E J ; S E J B R M = K J B = > G V À < E ; B S L M < > C < @ ; E J = O > < = ; E < > @D < E @ D < K ; J Q > @ < H > = I G J @ < E < @ J C < R M = C > H < = ; > G H < = ; < = > J = C J @ D < = @ > F J G J C > C < C < M H >m q q n ^ ] [ m ^ n ^ d m d o s � n ` l m ^ o ` \ m s ` m p m r m s p Z ` q Z s ] l m k _ Z l m � ] � n [ m a Y Z [ q o n \ n [ ` Z X ` Z l ] [ o ] \ Zm ` � s Z h q m ø w ` ] p Z X m � É ` o q o l Z de facto director É � n [ ] q d [ n l o ` p ] m s X [ o ^ Z ` \ m ` l Z m Z d [ Z p o q q Z Re

Hydrodam (Corby) LtdÓ þ ß Ý Ö æ Ð Ö Í Ì Ë ê Ð â Ð Þ Ì Ð Í � Í Î Þ Ð × Ð Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð Õ Ý Ö ë é Ë Ö Í Ð á Ë Þ Ý [ hq Z ` 3 t Z m q q n ^ o q \ Z m p \ m q m l ] [ o p \ Z [ a o ] q t o s l Z n \ m q m l ] [ o p \ Z [ r 4 \ t o p Z ^ d m ` 4 X m ` l p s m ] ^ qm ` l d n [ d Z [ \ q \ Z r o m l ] [ o p \ Z [ X m s \ t Z n � t ` o � o [ m p \ n m s s 4 Z [ � m s ] l s 4 m d d Z ] ` \ o l m q q n p t a � Z o q \ m r s ] q t\ t m \ m d o [ q Z ` 3 m q m l o � m p \ Z l ] [ o p \ Z [ Z � m p Z ^ d m ` 4 X ] \ ] q ` o p o q q m [ 4 \ Z d s o m l m ` l d [ Z � o \ t m \ t on ` l o [ \ Z Z 5 � n ` p \ ] Z ` q ] ` [ o s m \ ] Z ` \ Z \ t o p Z ^ d m ` 4 3 t ] p t p Z n s l d [ Z d o [ s 4 r o l ] q p t m [ � o l Z ` s 4 r 4 ml ] [ o p \ Z [ a � \ ] q ` Z \ q n � � ] p ] o ` \ \ Z q t Z 3 \ t m \ t o 3 m q p Z ` p o [ ` o l ] ` \ t o ^ m ` m � o ê Ý Ö Í Ð à Í ð Ý æ Ð ê Þ Ë Ö 6 ç âm � � m ] [ q Z [ n ` l o [ \ Z Z 5 \ m q 5 q ] ` [ o s m \ ] Z ` \ Z ] \ q r n q ] ` o q q 3 t ] p t p m ` d [ Z d o [ s 4 r o d o [ � Z [ ^ o l r 4 m ^ m ` hË Ï Ý Ì Ü Ý ã Ð 7 Ü Ð Ë Ì × ã Ý ä Ý ã ç � ä Ó 8 Ó 9 þ � � þ � � � Ó � þ ÿ ÿ � õ þ ÿ Õ á 9 Ë Ì Ì Ë Ì ç â . Ø Ð ê Þ Ë Ö 6 ô Ë 7 ç Õ Ó : Ý × Ó Õ� n \ \ o [ 3 Z [ \ t q X � � � i X d a È È c a � Z l ] [ o ] \ Z d Z q ] \ ] � Z ] ` � s z q � o � m h q o m q o p k _ Z g f � l m Companies Actl o � � i � o X ^ m ] q [ o p o ` \ o ^ o ` \ o X m q o p k _ Z e � � l m Insolvency Act l o e � � c a Y m [ m o � o ] \ Z q l m q o p k _ Ze � f l m Insolvency Act l o � � i c X m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o d Z [ wrongful trading X u n o p Z ^ d [ o o ` l o Zd o [ | Z l Z l o p Z [ [ ] l Z o ` \ [ o Z ^ Z ^ o ` \ Z o ^ u n o l o � o [ ] m \ o [ q ] l Z [ o u n o [ ] l m m ] ` q Z s � z ` p ] m o Z ^ Z ^ o ` h\ Z o ^ u n o p o q q Z n m m p \ ] � ] l m l o X m r [ m ` � o Z q jure directors X Z q shadow directors o Z q de facto

directors a � m � s o ^ m ` t m X ^ n ] \ Z o ^ r Z [ m m l Z n \ [ ] ` m o m � n [ ] q d [ n l z ` p ] m ^ Z q \ [ o ^ h q o � m � Z [ � � o ] q m Zm p Z s t ] ^ o ` \ Z l Z faktischer Geschäftsführer X \ o ` l Z o � Z s n | l Z ` Z q o ` \ ] l Z l m d o [ � ] s t m k _ Z l Z p [ ] \ É [ ] Z� n ` p ] Z ` m s ` m p Z ` q \ [ n k _ Z l Z p Z ` p o ] \ Z ` Z s n � m [ l Z p [ ] \ É [ ] Z � Z [ ^ m s X m � o [ l m l o É u n o m � ] � n [ m ` _ Z q oo ` p Z ` \ [ m o ø d [ o q q m ^ o ` \ o p Z ` q m � [ m l m o ^ q o l o l o s o � ] q s m k _ Z q Z p ] o \ � [ ] m � � a X d Z [ É ^ X Z ; � � g l m� 5 \ û � a { � ` Z q q ] q \ o ^ m q } q d m ` t Z s o � \ m s ] m ` Z X m o ø d [ o q q m ^ o ` k _ Z l Z ] ` q \ ] \ n \ Z X [ o q d o p \ ] � m ^ o ` \ o` Z q m [ \ ] � Z q � È È a b X ` a b e X l m Ley de Sociedades Anónimas o e c È � l Z Codice Civile X ` _ Z l ] q q ] d Z nm l ] � o [ � z ` p ] m o ` \ [ o Z q m n \ Z [ o q u n o d [ Z d n � ` m ^ d o s m m l � o p \ ] � m k _ Z p Z ^ Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z� n ` l m l m ` n ^ p [ ] \ É [ ] Z � n ` p ] Z ` m s m q q o ` \ o ` m o ø ] q \ z ` p ] m l o n ^ m o � o p \ ] � m m p \ ] � ] l m l o l o m l ^ ] ` ] q \ [ m hk _ Z o m u n o s o q u n o [ o ] � ] ` l ] p m ^ n ^ ^ | ` ] ^ Z l o s o � ] \ ] ^ m k _ Z d Z [ � ] m l Z d [ o o ` p t ] ^ o ` \ Z l o p o [ \ Z qd [ o q q n d Z q \ Z q � Z [ ^ m ] q X ^ n ] \ Z o ^ r Z [ m m d [ ] ^ o ] [ m Z [ ] o ` \ m k _ Z \ o ` t m � ] ` l Z m p Z ` u n ] q \ m [ n ^ p m l m� o � ^ m ] Z [ ` 1 ^ o [ Z l o m l o d \ Z q a Y m [ m ^ m ] Z [ o q l o q o ` � Z s � ] ^ o ` \ Z q u n m ` \ Z m Z m p Z s t ] ^ o ` \ Z l m � ] � n [ m` Z < ^ r ] \ Z l o l ] [ o ] \ Z p Z ^ d m [ m l Z X � a y = � > � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð × Ý ã Ë ââ Ð æ Î Ý × Ë × Ý â ç Õ þ Ì Ë Ö í Ë × Î � × Î Í Ð Ì Î Ë ã Õ Ñ � � Ñ Õ Þ Ó @ è h g � X m ` m s ] q m ` l Z m u n o q \ _ Z l Z [ o p Z ` t o p ] ^ o ` \ Z l mm l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z X [ o q d o p \ ] � m ^ o ` \ o X ` Z q Z [ l o ` m ^ o ` \ Z q � [ m ` p z q X r [ ] \ < ` ] p Z X m s o ^ _ Z X ] \ m s ] m ` Z Xd Z [ \ n � n z q X ` Z q l ] [ o ] \ Z q t Z s m ` l z q X r o s � m o q n | k Z X r o ^ p Z ^ Z ` Z < ^ r ] \ Z p Z ^ n ` ] \ � [ ] Z X o A � � � � AØ þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë p Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ ñ Ñ h � � c a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( / �C < @ J ½ = > O A B = B K > E ½ B C < > C H J = J @ ; E > C B E N > J = C > L M < = A B D E < < = K ! < = C BB @ D E < @ @ M D B @ ; B @ G < ½ > G H < = ; < D E < Q J @ ; B @ N J H D B @ ; > D < G > D E J H < J E > C > L M < G > @ D < E @ D < K ; J Q > @ V¦ < D B J @ N B = B @ @ B < @ ; M C B D E B @ @ < ½ M < K B H B < G < = K B C B @ K E J ; S E J B @ L M < J C < = ; J R J K > H > R J ½ M TE > N D B E Q J > C > C < ; < E H J = > O A B C > @ K > E > K ; < E U @ ; J K > @ L M < > E < @ D < K ; J Q > > K ; M > O A B C < Q < ; < = TC < = K J > G H < = ; < E < Q < @ ; J E D > E > L M ½ < = ; < @ ; J C B K B H B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B V¤ = ; E < < @ ; > @ K B = C J O � < @ C < @ ; > K > H T @ < > @ C > < ? J ½ ¾ = K J > C B C < @ < H D < = ! B < R < K ; J Q B D B E> G ½ M S H C < R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B E < @ < E Q > C > @ D B E G < J > B > C H J = J @ ; E > C B E C < C J E < J ; B N @ < H L M <D > E > ; > G < @ ; J = Q < @ ; J C B R B E H > G < Q > G J C > H < = ; < V ¤ J @ ; B N < H E < ½ E > N C < H B C B E < J ; < E > C B N@ J @ ; < H I ; J K B < < @ ; I Q < G C M E > = ; < M H > E K B ; < H D B E > G < ? D E < @ @ J Q B N = M H > D B @ J O A B C < J = C < TD < = C ¾ = K J > B M C < > M ; B = B H J > C < K J @ Ç E J > N D < G B H < = B @ < H ; < E H B @ J C ¾ = ; J K B @ > B @ > C H J = J @ T; E > C B E < @de iure

N K B H B K B = ! < K J H < = ; B @ @ < = ; J H < = ; B C > D < @ @ B > K B G < K ; J Q > E < G > ; J TQ > H < = ; < ¼ > K ; J Q J C > C < < H D E < < = C J C > V¿ B M ; E B D B = ; B R > E < H B @ M H > E < R < E ¾ = K J > D > E ; J K M G > E > B K B = K < J ; B C < > C H J = J @ ; E > C B E B K M G ; B< > B @ > @ D < K ; B @ D < K M G J > E < @ L M D B E K B = ; E > D B @ J O A B > B > C H J = J @ ; E > C B E= B ; Ç E J B V¿ B @ J G ¾ = K J B C B = B @ @ B B E C < = > H < = ; B N > C J @ K M @ @ A B D E B @ @ < ½ M < C < D B J @ < H ; B E = B C B R M = TC > H < = ; B C > E < @ D B = @ > F J G J C > C < C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B K B H > > D E < @ < = ; > O A B C > @D E B D B @ ; > @ C < @ B G M O A B L M < R B E > H @ < = C B > Q > = O > C > @ D < G > C B M ; E J = > D B E ; M ½ M < @ > N > @ > F < E C >L M < < = K B = ; E > B @ < M < @ ; < J B = B > E ; J ½ B D E V Ã C B À § À N > J = C > L M < D B E Q J > C < M H > J = ; < E D E < T; > O A B K B E E < K ; J Q > F > L M < K B = @ J C < E > B @ > E ; J ½ B @ Á Â V Ã < @ @ V C B À § À C J E < K ; > H < = ; < > D G J K I Q < J @; > H F S H > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B N R > K < ¼ D < E R J G ! > O A B C B K E J ; S E J B R M = K J B = > G = >K B = @ ; E M O A B C B ½ H I ; J K > C B J = @ ; J ; M ; B F D B E R J H N > L M < D E B D � < M H > J = ; < E D E < ; > O A B < ? ; < = T@ J Q > C B @ > E ; J ½ B @ Á Â V Ã < @ @ V C B À § À B M > K B E E < @ D B = C < = ; < < L M J D > E > O A B > = > G Ç ½ J K > D B ER B E H > > @ M F B E C J = > E > > K ; J Q J C > C < C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B ¼ C J @ K J D G J = > D E < Q J @ ; >D > E > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B V� J = > G H < = ; < N = B K B = ; < ? ; B C > K B = @ > ½ E > O A B C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B = B B E C < = > H < = ; BP M E U C J K B D B E ; M ½ M ¾ @ R > E < H B @ M H > F E < Q < E < R < E ¾ = K J > ¼ H B C < G > O A B C > R J ½ M E > < H R > K < C BD E B K < @ @ B C < J = @ B G Q ¾ = K J > V

1. A ratio do reconhecimento da administração de facto G I E J > @ @ A B > @ E > � � < @ L M < @ M ½ < E < H > < ? ; < = @ A B C B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < > B @ L M < N= A B @ < < = K B = ; E > = C B < H F B E > J = Q < @ ; J C B @ R B E H > G < Q > G J C > H < = ; < = B K > E ½ B N < ? < E K < H R M = TO � < @ C < ½ < @ ; A B D E Ç D E J > @ C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B V H I A o � n ] ^ Z q X l o d o [ \ Z X m q ] q \ o ^ m \ ] � m k _ Z l m q [ m � v o q u n o q n � o [ o ^ m o ø \ o ` q _ Z l Z [ o � ] ^ o l o [ o q d Z ` hq m r ] s ] l m l o m Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o � m p \ Z Ý J Þ Ð â Í Ë â Þ Ð Ì � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î s ] l m l o

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( / (À B H B C J @ @ < H B @ N > K B < E ¾ = K J > C B B E C < = > H < = ; B N F < H K B H B > @ E < ½ E > @ C > K B E E < K ; > > C H J T= J @ ; E > O A B < > < H < E ½ ¾ = K J > = > > @ @ M = O A B C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < @ J H D � < H B E < K B = ! < K J TH < = ; B C B J = @ ; J ; M ; B C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N H B E H < = ; < = M H > S D B K > H > E K > C > D < G BE J ½ B E < E < R B E O B C B E < ½ J H < < H > D E < O B N K ³ © ³ ª « · « ¬ ¯ « ° ¶ ³ $ ® ² ( ª ³ · ¯ ¨ ¯ ( ¨ ³ µ « ° © & · ® « ¯½ S = < ª ¯ ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ ¯ ª � V L¿ > Q < E C > C < N = A B @ < K B H D E < < = C < E J > K B H B C > K J E K M = @ ; ¥ = K J > C < > G ½ M S H < ? < E K < E R M = O � < @C < ½ < @ ; A B D E Ç D E J > @ C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @de iure

N = > > M @ ¾ = K J > C < M H > J = Q < @ ; J C M E > R B E TH > G < Q I G J C > N @ < D M C < @ @ < K B = K G M J E N @ < H H > J @ N D < G > J = < R J K I K J > C B @ > K ; B @ D E > ; J K > C B @ D B E> L M < G < @ M P < J ; B < D < G > @ M > J E E < @ D B = @ > F J G J C > C < N @ B F E < ; M C B = B @ K > @ B @ < H L M K ; B D B E L M < H = A B < @ ; D > E > ; > G G < ½ J ; J H J C > C B < @ K B = C < D E B D Ç @ J ; B @R E > M C M G < = ; B @ = > D E I ; J K > C < > K ; B @ < > K ; M > O � < @ J G < ½ U ; J H > @ < H D B @ ; < E ½ > O A B C B E < ½ J H <G < ½ > G C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B N @ < = C B K < E ; B L M < B H < @ H B! I T C < @ < E K B H D E < < = C J C B K B H B J = @ ; E M H < = ; B C < < L M J G U F E J B C B < ? < E K U K J B C < D B C < E V Mæ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý à Ë æ Í Ð ç Õ ö Ý ê Ë â Û Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ð â Õ Ø Ð ã � ë é Î Ð â Ö Ó Ô Ñ Õ þ ã ê Ý l ] ` m Xe � � c X d d a È e h È È aN � ã é æ Î × Ë Í Î ä Ë O Ë Ë à Î Ì ê Ë ò ó Ð × Ý 8 � Û ö � � � ÿ Ø P þ Õ á � Ö Í Ð Ì Ö Ð Ë ã Ë Ë Þ ã Î æ Ë æ Î � Ö × Ý ã Ì O Ï Î ê Ý Ö × Ý Ì Ý q hd Z ` q m r ] s ] l m l l o s Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q m s m d Z l o [ m l Z � o ` o [ m s l m s m q Z p ] o l m l a � Z \ m m s m q q o ` \ o ` p ] m ql o s � [ ] r n ` m s A n d [ o ^ Z l o e c l o ^ m 4 Z l o � � � i � ú { � � � i X f � � f � 4 g l o � n ` ] Z l o � � � � � ú { � � � � X@ � Ò Ú 6 × Ý ã Ë þ é × Î Ý Ö æ Î Ë Ù Ì Ð ä Î Ö æ Î Ë ã × Ý Q Ë ã Ý Ö æ Î Ë × Ý Ñ � × Ý â Ý Þ Í Î Ý ê Ü Ì Ý × Ý ñ Ò Ò Ò ç ÕRdS X ` a b � f X e � � � XÞ Ó Õ ë é Ë Ö × Ð Ì Ý à Ý Ì Ý ë é Ý á Ý ã Ì Ý à Ð Ì í Ë ê Î Ý Ö Í Ð × Ý ã Ì O Ï Î ê Ý Ö × Ý Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × ð Ë Í Ì Ë ß × Ð 6 Ë æ Ð Ö â o hp n o ` p ] m q X [ o s m p ] Z ` m l m q p Z ^ q n d Z q ] r s o o ø \ o ` q ] w ` m m u n o s s Z q Z \ [ Z q q n � o \ Z q u n o X q ] ` Z q \ o ` \ m [ s mp Z ` l ] p ] w ` l o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q X Z p n d m ` l o t o p t Z o s d m d o s u n o s m s o 4 [ o q o [ � m X o ` o ø p s n q ] � m X më é Î Ý Ö Ý â Ë æ Ý Þ Í Ë Ö à Ð Ì ê Ë ã ê Ý Ö Í Ý Ý ã Ö Ð ê Ü Ì Ë ê Î Ý Ö Í Ð × Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì ç Ó � ê â Ý Ö Í Î × Ð Î × å Ö Í Î æ Ð Õ ü P þ R� Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ Ò Õ Ý � þ � ö P ÿ � R Û þ ÿ R Õ á S ^ r ] \ Z q n r hì Ý Í Î ä Ð × Ý ã Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × ç Õ

iná ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý × Ý ã Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â ç Õ æ Ð Ð Ì × Ó Þ Ð Ì � ê Î ã Î ÐT a � o s \ [ � ` A � ` p t o � o � ` � o s { Z q É ú Z � Z ~ o [ ` � ` l o � h ú | Z X � ] [ m ` \ \ Z r s m ` p t X e � � � X d a � c X [ o � o [ ] ` l Zë é Ý á ã Ë â æ Ë é â Ë â × Ý Ý â Í Ë Ý ä Ð ã é æ Î � Ö Í Î Ý Ö Ý Ö Ü Ë â Í Ë Ö Í Ý ë é Ý ä Ý Ì Ê � Ú æ Ð ê Ý ã Ý Ö × é Ì Ý æ Î ê Î Ý Ö Í Ð × Ý ã Ì O Ï ] h^ o ` l o [ o q d Z ` q m Ü Î ã Î × Ë × Ê � Ú Ó � Ë Ü Î O Ö × Ð â Ý Î Ö æ Ì Ý ê Ý Ö Í Ë × Ð Ý ã Ì Î Ï Ð Ì Ý Ö ã Ë Ý J Î Ï Ý Ö æ Î Ë × Ý Ì Ý â hd Z ` q m r ] s ] l m l X o s o � o [ p ] p ] Z l o s p m [ � Z l o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ ] ^ d s ] p m d m [ m q n \ ] \ n s m [ s m m q n ` p ] w ` l o n ` mo s o � m l m l Z q ] q l o [ ] o q � Z a } q d Z [ o s s Z o ø d s ] p m r s o � u n o ` Z � n q \ ] � ] p m r s o � u n o o ` Z p m q ] Z ` o q q o t m 4 m\ [ m \ m l Z l o o s n l ] [ l o q o ^ d o U m ` l Z � n ` p ] Z ` o q m l ^ ] ` ] q \ [ m \ ] � m q d o [ q Z ` m q u n o d [ o � ] m ^ o ` \ o ` Z t m ` q ] hl Z ] ` � o q \ ] × Ë â × Ý ã Ë æ Ð Ö × Î æ Î � Ö × Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â ç ÓV ÿ Ë Ý J Þ Ì Ý â â ó Ð â é Ï Ý â Í Î ä Ë × Ý ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ è è Õá Ý ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ý â é Ö Ë Ý â Þ Ý æ Î Ý × Ý ã Ï O Ö Ý Ì Ð Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì ç ÓW ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × æ Î ä Î ã × Ý ã Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ã Ëâ Ð æ Î Ý × Ë × Ë Ö � Ö Î ê Ë ç Õ Ñ Ó : Ý × Ó Õ � × Î Í Ð Ì Î Ë ã � Ð Ö Í Ý æ Ð Ì ä Ð Õ � Ë × Ì Î × Õ ñ Ò Ò @ Õ Þ Þ Ó è Ò @ h È � g X [ o � o [ o u n o ` _ Z� m [ ] m q o ` \ ] l Z u n o Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o � m p \ Z o q \ ] � o q q o ^ q n � o ] \ Z q m n ^ [ o � ] ^ o l o [ o q d Z ` q m r ] s ] hl m l o ^ o ` Z q [ | � ] l Z l Z u n o Z d [ o � ] q \ Z d m [ m Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o l ] [ o ] \ Z X q Z r [ o \ n l Z q o m \ o ` l o [ h^ Z q m u n o Z [ o � ] ^ o l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o É ] ` q \ [ n ^ o ` \ Z \ o ` l o ` \ o m Z o u n ] s | r [ ] Z l Z o ø o [ p | p ] Z l od Z l o [ X idem

Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó Ñ Ò h È � a Y Z [ q o n \ n [ ` Z X y } y } A A � A h 0 } h� � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç ÕRevue des Sociétés X � � � X m ` ` É o X ` a b È X � n s hs ] � q o d \ a � � � g X Y l ] \ ] Z ` q y m s s Z � X d a � � � X o u n m p ] Z ` m ^ o q ^ Z m d Z q q ] r ] s ] l m l o l o X ` Z q ] s z ` p ] Z l o l ] q hd Z q ] k v o q q Z r [ o m ^ m \ É [ ] m X q n r ^ o \ o [ m q m p \ n m k v o q l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o � m p \ Z m n ^ [ o � ] ^ o ^ m ] q[ ] � Z [ Z q Z l Z u n o Z d [ o � ] q \ Z d m [ m Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o l ] [ o ] \ Z X m � ] ^ l o q m ` p ] Z ` m [ q ] \ n m k v o q X d Z [` m \ n [ o � m X ] [ [ o � n s m [ o q a } m p [ o q p o ` \ m Z m n \ Z [ X ` Ë Þ Ó @ ñ . á Ø Ý Í Í Ý Ë â â Î ê Î ã Ë Í Î Ð Ö Þ Ì Z æ Z × Ý Õ Í Ð é Í × ç Ë Ü Ð Ì × Õ

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( / ): J = C > C B D B = ; B C < Q J @ ; > C > M = J R B E H J C > C < = B B E C < = > H < = ; B ½ G B F > G N = A B @ < > R J ½ M E > E J >E > � B I Q < G L M C B < H @ < C < D < = > G D B E J = @ B G Q ¾ = K J > NF < H K B H B D < G > @ C U Q J C > @ R J @ K > J @ = A B K M H D E J C > @ < R B @ @ < C < D B J @ J @ < = ; B C < E < @ D B = @ > F J G J TC > C < K J Q J G V [ B E B M ; E B G > C B N B E < K B = ! < K J H < = ; B C B J = @ ; J ; M ; B > K > M ; < G > B K M H D E J H < = ; B C > @ E < ½ E > @J H D < E > ; J Q > @ L M < C < G J H J ; > H B @ J @ ; < H > B E ½ > = J � > ; J Q B @ B K J < ; I E J B N H < C J > = ; @ C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B = >R > G ; > C < M H > C < G J F < E > O A B C < < G < J O A B B M C < @ J ½ = > O A B Q I G J C > @ D B E Q J > C < M H > < ? ; < = @ A BC B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < G J H J ; > C > > B @ > @ D < K ; B @ = < ½ > ; J Q B @ B M @ > = K J B = > ; Ç E J B @C < @ @ > @ E < ½ E > @ V \× ç é Ö Ë Ì Ï é ê Ý Ö Í × Ý Ü Ð Ö â Ý Ö â . ã Ý × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í Ý â Í Õ Ë ä Ë Ö Í Í Ð é Í Õ é Ö × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í ë é Î Ý â Í Î × Ý Ö Í Î à Î OÏ Ì ] æ Ý ^ ã ç Ý J Ý Ì æ Î æ Ý × ç é Ö Ý ä O Ì Î Í Ë Ü ã Ý Ë æ Í Î ä Î Í O Ý Ö Í Ì Ý Þ Ì Ý Ö Ý é Ì Î Ë ã Ý ç Ó ÿ Ð â Ý Ö Í Î × Ð × Ð Ì o p Z ` t o p ] ^ o ` \ Z l Z] ` q \ ] \ n \ Z l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z d Z [ � Z [ k m l m p Z ^ d [ o o ` q _ Z l Z [ o � ] ^ o l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o p ] h� ] s l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q o ` u n m ` \ Z ] ` q \ [ n ^ o ` \ Z l o o u n ] s | r [ ] Z l Z o ø o [ p | p ] Z l o d Z l o [ X � a \ m ^ r É ^y = } > { � 0 _ � � Y � 0 � T � � � 0 y � X á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × × Ý ã Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â . ã Ý ä Ë Ö \ m ^ ] o ` \ Z× Ý ã ä Ý ã Ð ç ÕDossier Práctico X } l ] p ] Z ` o q ~ [ m ` p ] q 0 o � o r � [ o X T m l [ ] l X � � � i X d a È È X o Y } ú y � x } A� � � ö � Û Õ á Û Î Ï Ö Î à Î æ Ë × Ð Ë æ Í é Ë ã × Ý ã Ð â ` Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð a . ã Ð â ë é Ý Ë × ê Î ` ] q \ [ m ` l o t o p t Z4 s Z q u n o l o t o p t Z m l ^ ] ` ] q \ [ m ` a � d [ Z d w q ] \ Z l o s m A � A l o e f q o d \ ] o ^ r [ o e � � � � ú { e � � � X� Ò Ú ç Õ

RdSÕ Ö Ó Ô ñ Õ Ñ � � Ñ Õ Þ Ó Ñ � Õ Ë à Î Ì ê Ë Ö × Ð ë é Ý Ð Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð á Ö Ð Þ é Ý × Ý Ë ã Ý Ï Ë Ì é Ö Ë] ` m l ^ ] q ] r s o q ] \ n m p ] w ` � Z [ ^ m s l o m p o � m s ] m l o s w [ � m ` Z m l ^ ] ` ] q \ [ m \ ] � Z d [ Z � Z p m l m d Z [ É s ^ ] q ^ Z d m hÌ Ë Ý J æ ã é Î Ì â é Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Þ Ð Ì Ý â Ë Ï Ý â Í Î � Ö ç Ó } ` \ [ o ` � â Õ � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â hd Z ` q m r ] s ] l m × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ Õ Ì Ý à Ý Ì Î Ö × Ð h q o � q [ o � [ m q l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o p ] � ] s l Z qm l ^ ] ` ] q Í Ì Ë × Ð Ì Ý â â é â Í Ý Ö Í Ë Ð â Ý Ï é Î Ö Í Ý . á ö Ë ã æ Ë Ì Ë æ Í Ý Ì ß â Í Î æ Ë × Ë Þ Ì Ý ä Î â ó Ð ã Ý Ï Ë ã Ë ã Î ê Ý Ö Í Ë Ë Í Ý Ö Í Ë ò ó Ð × Ýo q � m � ] m [ o ] s n l ] [ Z m s p m ` p o l o q q o [ o � ] ^ o X d Z ] q X ^ m s ] p ] Z q m ^ o ` \ o Z n ` _ Z X r m q \ m [ � Z abrigo da falta

ou de uma irregularidade da investidura formal como titular do órgão administrativo d m [ mm � m q \ m [ m d n ` ] k _ Z X m ] ` l m u n o q o \ o ` t m ^ d [ m \ ] p m l Z actos próprios l Z l o q o ^ d o ` t Z l o � n ` k v o q l o� o [ z ` p ] m X m l ê Î Ö Î â Í Ì Ë ò ó Ð Ð é × Î Ì Ý æ ò ó Ð ç Ó � Ë æ Ì Ý â æ Ý Ö Í Ë Õ Ë Þ Þ Ó è ñ h è Ñ . á Q Î â Í Ð Ð Ì Ý Ï Î ê Ý × Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü ] hs ] l m l o p Z ^ Z m d m [ o s t Z u n o equilibra Z exercício de um poderX d m [ o p o p s m [ Z u n o X q o q o p Z ^ d [ Z � mZ facto l o t m � o [ u n o ^ m l ^ ] ` ] q \ [ o como Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o l ] [ o ] \ Z X o q \ o q q n � o ] \ Z q l o � o ^ o q \ m [juridicamente q n � o ] \ Z q � q [ o � [ m q l m p Z [ [ o p \ m o l ] s ] � o ` \ o m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z a } X q o � Z [ p m q Z l ] q q Z X �[ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o l o [ ] � m l m l m � ] Z s m k _ Z l o q q m q [ o � [ m q X o ^ m r Z ` Z l m \ n \ o s m l Z ] ` \ o [ o q q o d m \ [ ] ^ Z h` ] m s l m q q Z p ] o l m l o q m l ^ ] ` ] q \ [ m l m q X l Z q p [ o l Z [ o q q Z p ] m ] q o l o Z n \ [ Z q \ o [ p o ] [ Z q p Z ^ d [ Z ^ o \ ] l Z q ` m� Ì Ü Î Í Ë æ Ð Ì Þ Ð Ì Ë Í Î ä Ë Ó þ â â Î ê Õ Ê � Ú Ð Ì Î â æ Ð × Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë ò ó Ð Ì Ý æ Ë Î â Ð Ü Ì Ý

todo aquele u n o coloca em

acção a administração X l o l ] [ o ] \ Z Z n l o � m p \ Z a x Z ` p Z [ l Z X d Z [ \ m ` \ Z X p Z ^ m l Z n \ [ ] ` m u n o q n q \ o ` \ mq o [ m d [ o � ] q _ Z l Z ] ` q \ ] \ n \ Z l m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z n ^ pressuposto de eficácia l m l ] q p ] d s ] ` m× Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã Þ Ý ã Ë Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë ò ó Ð â Ð æ Î Ë ã ç Ó � ê â Ý Ö Í Î × Ð Î × å Ö Í Î æ Ð Õ ä Ó Û þ ÿ ö � ÛØ þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ ñ � Õ ö b ÿ � þ Ø � ÿ � þ Õ á ü Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ýl Z q � o q \ Z [ o q l o q Z p ] o l m l o q d o [ m ` \ o Z q p [ o l Z [ o q q Z p ] m ] q ÷ m p n s d m ` m q [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o q p ] � ] q oÍ Ì Î Ü é Í ý Ì Î Ë â ç Õ Ñ Ó : Ý × Ó Õ þ ã ê Ý × Î Ö Ë Õ Ø Ð Î ê Ü Ì Ë Õ Ñ � � Ò Õ Þ Ó � Ò Õ 9 c ö � � þ � � � � � � � Õ á þ Í é Í Ý ã Ë × Ð â æ Ì Ý × Z hÌ Ý â × Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý Þ Ð Ì ë é Ð Í Ë â Ý Ë d × Ý â æ Ð Ö â Î × Ý Ì Ë ò ó Ð × Ë Þ Ý Ì â Ð Ö Ë ã Î × Ë × Ý ì é Ì ß × Î æ Ë e ç Õ þ ã ê Ý × Î Ö m X x Z ] ^ hÜ Ì Ë Õ Ñ � � Ò Õ Þ Ó � @ Õ Ý � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � â Ý Ï é Ì Ð × Ý Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì m h× Ð Ì Ý â . Ý Ö Í Ì Ý Ë Ý J Þ Ð â Î ò ó Ð Ë Ð Ì Î â æ Ð Ý Ë × Ý ã Î ê Î Í Ë ò ó Ð × Ë æ Ð Ü Ý Ì Í é Ì Ë ç Õ þ ã ê Ý × Î Ö Ë Õ Ñ � ñ � Õ Þ Ó ñ @ ñ Óf A Z r [ o m [ o q d Z ` q m r ] s ] � m k _ Z l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z o ^ q o l o l o y ] [ o ] \ Z Y o ` m s o � [ ] r n \ � [ ] Z X � a` Z \ m � X supra ag y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó @ ñ h � � � X oü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó è ñ Ý ñ @ � Ó

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( / - B E R J H N B E < K B = ! < K J H < = ; B C B J = @ ; J ; M ; B C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B D E B H B Q < > D E Ç D E J >K B = @ < E Q > O A B C > > K ; J Q J C > C < @ B K J < ; I E J > N < Q J ; > = C B > D > E > G J @ > O A B C > L M < G > L M < D B E < G < @ < R < K ; J Q > C > V W h

2. A noção de administrador de facto¦ J @ @ < H B @ L M < > K J E K M = @ ; ¥ = K J > C < > G ½ M S H < ? < E K < E R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B D E Ç D E J > @ C <> C H J = J @ ; E > C B E N W W @ < H L M < D > E > ; > G < @ ; J = Q < @ ; J C B R B E H > G < Q > G J C > H < = ; < < H Q J E ; M C <C > > M @ ¾ = K J > C B D E < < = K ! J H < = ; B C < > G ½ M H C B @ D E < @ @ M D B @ ; B @ J H D B @ ; B @ D B E G < J = A BC < ; < E H J = > L M < @ < C < Q > K B = K G M J E N @ < H H > J @ N D < G > J = < R J K I K J > C B @ > K ; B @ D E > ; J K > C B @ D B E> L M < G < @ M P < J ; B N F < H K B H B D < G > @ M > J E E < @ D B = @ > F J G J C > C < V¿ > Q < E C > C < N < = ; E C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B < > K B E E < @ D B = C < = ; < D < @ @ B > K B G < K ; J Q > < @ ; > TF < G < K < H T @ < E < G > O � < @ B F E J ½ > K J B = > J @ N K M P B E < K B = ! < K J H < = ; B J H D � < T @ < < H R > K < C > < H < E T½ ¾ = K J > C > @ > G Q > ½ M > E C > C B = B E H > G R M = K J B = > H < = ; B C > D < @ @ B > K B G < K ; J Q > < C > D E B ; < K O A BC B ; E I R J K B P M E U C J K B N F < H K B H B C > K B = R J > = O > C < ; < E K < J E B @ V ¿ < @ ; < K B = ; < ? ; B N ; > J @ E < G > O � < @@ A B K B H D E < < = @ J Q < G H < = ; < D > @ @ U Q < J @ C @ J B = > E M H > < L M J D > E > O A B D > E K J > G < = ; E C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B @ M F B E C J = > O A B > E < ½ E > @C < > K ; M > O A B < @ D < K U R J K > @ C < @ ; J = > C > @ > E < ½ M G > E < @ > = K J B = > E > > K ; J Q J C > C < C < @ ; = A B S ; > = ; B > C < @ > F < E @ < S D B @ @ U Q < G E < @ D B = @ > F J G J � > E B @> C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B N H > @ > = ; < @ > C < C < G J H J ; > E B @ K B = ; B E = B @ C B D E Ç D E J B K B = T � j ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ Ù k � � R � Û Ø � ô þ � Õ á ô Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð o p t Z 4 q n m p \ n m p ] w ` o ` o s \ [ � � ] p Z ax Z ^ o ` \ m [ ] Z m s m ú o q Z s n p ] w ` l o s m y ] [ o p p ] w ` û o ` o [ m s l o s Z q ú o � ] q \ [ Z q 4 l o s � Z \ m [ ] m l Z l o e f l oì é Ö Î Ð × Ý ñ Ò � ç Õ � Ý ä Î â Í Ë × Ý ü Ý Ì Ý æ ð Ð � Ý Ì æ Ë Ö Í Î ã Õ ä Ð ã Ó @ Õ ñ Ò � Õ Þ Þ Ó ñ è h f � f X q n q \ o ` \ m Z q o � n ] ` \ o ÷á Ë ã æ Ð Ì Ì Ð Ü Ð Ì Ë Ì ã Ë ä Ë ã Î × Ý í × Ý ã Ë Ë p \ n m p ] w ` l o s Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o t o p t Z X s m y ] [ o p p ] w ` û o ` o [ m sÞ Ì Ð æ ã Ë ê Ë ã Ë Ö Ý æ Ý â Ë Ì Î Ë d Ý J Î â Í Ý Ö æ Î Ë Þ Ý Ì ê Ë Ö Ý Ö Í Ý × Ý é Ö � Ì Ï Ë Ö Ð e Õ ë é Ý Õ Ë ã à Ì Ý Ö Í Ý × Ý ã Ë ä Î × Ë â Ð æ Î Ë ã Õd Î ê Þ Ð Ö Ý â é æ Ð Ö Í Î Ö é Î × Ë × Õ Þ é Ý â × Ý Ð é Í Ì Ë ê Ë Ö Ý Ì Ë ã Ë Û Ð æ Î Ý × Ë × ë é Ý × Ë Ì ß Ë Þ Ë Ì Ë ã Î í Ë × Ë e ç Ó } ^ ] l z ` \ ] p Zq o ` \ ] l Z Õ ä Ó � þ � ö P ÿ � R Û þ ÿ R Õ á c ê Ü Î Í Ð â é Ü ì Ý Í Î ä Ð × Ý ã Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó @ � h � g X p Z ^[ o � o [ z ` p ] m q � n [ ] q d [ n l o ` p ] m ] q a� � A o ` l Z p o [ \ Z X u n o Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z ` _ Z É ` o p o q q m [ ] m ^ o ` \ o n ^ m d o q q Z m � | q ] p m a� - ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ p ] \ a X d a È � X o A � � hö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ ñ � h � � � a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( / /K < J ; B W , N @ < = C B K < E ; > > < ? J @ ; ¾ = K J > C < C > C > > H F J Q > G ¾ = K J > ; < E H J = B G Ç ½ J K > W H R > K < ¼< ? ; E > B E C J = I E J > > H D G J ; M C < < C J Q < E @ > R < = B H < = B G B ½ J > L M D E < @ < = ; > E V W K¤ H B E ; M ½ > G N > R J ½ M E > C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N J = J K J > G H < = ; < > D B = ; > C > D < G B = B @ @ BG < ½ J @ G > C B E B E C J = I E J B N > ½ M > E C > > ½ B E > > K B E E < @ D B = C < = ; < H > ; < E J > G J � > O A B C B ½ H I ; J K > N L M <@ Ç H > J @ E < K < = ; < H < = ; < K B H < O > > E < > G J � > E T @ < N = A B C < R J = J = C B = < H K > E > K ; < E J � > = C B >= B @ @ > G < J L M < H @ A B B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B Vl ( ¨ ³ © ª ® ¨ « ® ª ³ ³ © ª ¯ m ® ¨ ³ " % ¯ ³ ¯ · ¯ ¬ · « ® ¶ ¯ ± ° « ¨ © ª « ° « ® ª n ' ( « µé administrador de

facto (em sentido amplo) quem, sem título bastante, exerce, directa ou indirecta-

mente e de modo autónomo (não subordinadamente) funções próprias de adminis-

trador de direito da sociedade� ± ® ¬ « © « ¬ « ¬ ¶ « ¨ « ¬ ¶ « ¯ ¨ ¯ ¶ ® * ¯ ' ( « © ª « ° J C < > < @ @ >K > E ¾ = K J > C < G < ½ J ; J H J C > C < V W L o W M¿ < @ ; > = B O A B < @ ; A B K B H D E < < = C J C B @ C > � B @ M P < J ; B L M < > K ; M > = B ; B E J > H < = ; < K B H B M H> C H J = J @ ; E > C B E C < C J E < J ; B N H > @ @ < H ; U ; M G B F > @ ; > = ; < N < H Q J E ; M C < C < = M G J C > C < C < C < @ J ½ T

� / ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � � Õ Ý Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � �} 0 � A � � } � } ú � T � A X o ^ p Z ^ o ` \ � [ ] Z m Z m [ \ ] � Z g e a b X iná Ø � × Î Ï Ð × Ë â Û Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ø Ð ê Ý Ì p ] m ] qÝ ê æ Ð ê Ý Ö Í ý Ì Î Ð ç Ê æ Ð Ð Ì × Ó × Ý 8 Ó � Ó Ø Ð é Í Î Ö ð Ð × Ý þ Ü Ì Ý é Ú Õ ä Ð ã Ó � Õ Ø Ð Î ê Ü Ì Ë . � ü � ö Õ þ ã ê Ý × Î Ö Ë Õ Ñ � ñ � Õd a i f È a� I ~ � � ú � > � � õ � � � � � � þ Õ á õ Ý â Í Î Ð Ö Ý ` × Î à Ë Í Í Ð a Ý à é Ö í Î Ð Ö Ý Ë ê ê Î Ö Î â Í Ì Ë Í Î ä Ë Ö Ý ã ã Ý â Ð æ Î Ý Í ^ × Î æ Ë Þ Î hÍ Ë ã Î ç Õ � Î ä Î â Í Ë × Ý ã ü Î Ì Î Í Í Ð Ø Ð ê ê Ý Ì æ Î Ë ã Ý Õ Ò � Õ þ Ö Ð ñ Ò Ò Ò Õ Ù Ë Ì Í Ý Y [ ] ^ m X d a � È È X o T � ú � = � } >Û þ ÿ R Õ á S ^ r ] \ Z q n r � o \ ] � Z l o s m [ o q d Z ` q m Ü Î ã Î × Ë × ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó @ � a� N û � ú x = � h x ú � x } A Õ á þ × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â â Ð æ Î Ë ã Ý â 6 Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð ç Õ

in á � â Í é × Î Ð â8 é Ì ß × Î æ Ð â Ý Ö � Ð ê Ý Ö Ë ì Ý Ë ã Ù Ì Ð à Ó ü Ì Ó Û ý Ö æ ð Ý í þ Ö × Ì O â ç Õ Ý Ö Þ Ì Ý Ö â Ë Õ Ñ � � Õ × Î â Þ Ð Ö ß ä Ý ã Ý êt \ \ d ÷ � � 3 3 3 a n ` ] � m [ a o q � l o [ o p t Z p p Z ` p n [ q m s � d n r s ] p m p ] Z ` o q � Z ^ o ` m � o A ` p t o � � ` l [ o q a d l � X d a g a� V � ` Z k _ Z \ [ m ` q p [ ] \ m É h Ö Ð â × Ë × Ë Þ Ð Ì Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � � � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � Ý q d Z ` hq m Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ý × Ý â � æ Î Ð â æ Ð Ö Í Ì Ð ã Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è Ê q Ø � � ö � ÿ � � ü �þ � � � � Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ � ñ Ú Ó Ù Ë Ì Ë Ð é Í Ì Ë â × Ý à Î Ö Î ò r Ý â Õ� a y = } > { � 0 _ � � Y � 0 � T � � � 0 y � X á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × × Ý ã Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë l Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó è èÝ ñ � � Õ Þ Ì Ð Þ é Ï Ö Ë Ö × Ð Þ Ð Ì é ê Ë Î Ö Í Ý Ì Þ Ì Ý Í Ë ò ó Ð Ý ê â Ý Ö Í Î × Ð Ë ê Þ ã Ð × Ë Ý J Þ Ì Ý â â ó Ð á Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ýà Ë æ Í Ð ç Õ ë é Ý æ Ð ê Þ Ì Ý Ý Ö × Ý Ì ý × Ð Î â Ï Ì é Þ Ð â . Ý ê Þ Ì Î ê Ý Î Ì Ð ã é Ï Ë Ì Õ Ð × Ë ë é Ý ã Ý â ë é Ý Õ â Ý ê Ð æ é Þ Ë Ì à Ð Ì ê Ë s h^ o ` \ o n ^ u n m s u n o [ p m [ � Z X l o \ o [ ^ ] ` m ^ Z p Z ` \ [ Z s Z o � Z � o [ ` Z l m q Z p ] o l m l o X q n r q \ ] \ n ] ` l Z Z qm l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q Z n o ø o [ p o ` l Z q Z r [ o o s o q n ^ m ] ` � s n z ` p ] m l o p ] q ] � m a x ] [ p n ` q \ < ` p ] m u n o m q q Z p ] m l m Xo ^ [ o � [ m X m n ^ � [ n d Z l o p Z ` \ [ Z s Z q o [ � l ] q p ] d s ] ` m l m d o s m q [ o � [ m q � o [ m ] q l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o Xp m ] ` l Z � Z [ m l Z < ^ r ] \ Z q Z p ] o \ � [ ] Z ù o ^ q o � n ` l Z s n � m [ X Z l m u n o s o q u n o X l o q \ ] \ n | l Z q o ^ r Z [ m l o n ^\ | \ n s Z � � s ] l Z X o ^ [ m � _ Z l o � | p ] Z l o q n r q \ < ` p ] m Z n � Z [ ^ m X Z p n d m ^ � Z [ ^ m s ^ o ` \ o Z p m [ � Z l o m l ^ ] h` ] q \ [ m l Z [ X Ù � � ü � Ø � Û � � � ö � Û Õ á Û Î Ï Ö Î à Î æ Ë × Ð Ë æ Í é Ë ã × Ý ã Ð â ` Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð a � ç Õp ] \ a X d a e i � X l o � o ` l o ` l Z \ m ^ r É ^ n ^ m ` Z k _ Z m ^ d s m l o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z X m u n ] p Z ^ d [ o o ` l ] hl Z q \ m ` \ Z Z ` Z \ w [ ] Z p Z ^ Z Z Z p n s \ Z X ] ` \ o � [ m ` l Z o q \ o X d Z [ q o n \ n [ ` Z X Z u n o m p \ n m ` Z \ [ � � ] p Z q Z rÐ é Í Ì Ë Ë Þ Ë Ì å Ö æ Î Ë Ý Ð Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ö Ë â Ð ê Ü Ì Ë Õ Ý � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á þ â Ð æ Î Ý × Ë × Ý Þ Ð Ì ë é Ð Í Ë ân ` ] d o q q Z m ã Ö Ð × Î Ì Ý Î Í Ð Þ Ð Ì Í é Ï é å â Ó Ø Ð Ö Í Ì Î Ü é Í Ð Þ Ë Ì Ë Ð Ý â Í é × Ð × Ð â Ý é Ì Ý Ï Î ê Ý ì é Ì ß × Î æ Ð ç Õ þ ã ê Ý × Î Ö Ë Õe � � e X d a g � i a Y [ Z d Z ` l Z n ^ m Z n \ [ m \ ] d Z s Z � ] m l m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z X � a û � ú x = � h x ú � x } A Xá þ × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â â Ð æ Î Ë ã Ý â 6 Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó Ñ Ñ Ý â â Ó Ó� W � Z q o ` \ ] l Z l m ] [ [ o s o � < ` p ] m l Z ^ Z \ ] � Z u n o d [ o q ] l o � p m [ z ` p ] m l o s o � ] \ ] ^ ] l m l o X Y } ú y � x } A� � � ö � Û Õ á Û Î Ï Ö Î à Î æ Ë × Ð Ë æ Í é Ë ã × Ý ã Ð â ` Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð a � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ ñ . á � â Î Ì Ì Ý ã Ý h� m ` Í Ý Ý ã Þ Ð Ì ë é O × Ý Ý â Ë à Ë ã Í Ë × Ý ã Ý Ï Î Í Î ê Î × Ë × s ã Ð ë é Ý Î ê Þ Ð Ì Í Ë Ý â ë é Ý Ë æ Í t Ë Ö â Î Ö Ý ã ã Ë ç Ó

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( / 0= > O A B N C < K > C M K J C > C C < ; U ; M G B F F � B @ M P < J ; B L M < > D E < @ < = ; > M H< @ ; > ; M ; B C J R < E < = ; < C B C < > C H J = J @ ; E > C B E Æv.g.

N C J E < K ; B E ½ < E > G N ½ < E < = ; < C < K B H S E K J B ND E B K M E > C B E D > E > > D E I ; J K > C < C > C B @ > K ; B @ N M H @ Ç K J B C B H J = > = ; < L M < = A B L M < E < ? D B E T @ <> B @ E J @ K B @ D E Ç D E J B @ C B < @ ; > ; M ; B C < > C H J = J @ ; E > C B E � N H > @ < ? < E K < R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B K B H> > M ; B = B H J > K > E > K ; < E U @ ; J K > C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @de iure

F K � B @ M P < J ; B L M < N < H F B E > @ < HL M > G L M < E K > E ½ B C < > C H J = J @ ; E > O A B B M R M = O A B D E B R J @ @ J B = > G = > @ B K J < C > C < N C < ; < E H J = >B E C J = > E J > H < = ; < > > K ; M > O A B C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B V W [: ; < = C < = C B ¼ K B = ; E > D B ° ® " % ¯ « ¬ ¶ ª « ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ ¯ ª « ° « $ ³ · ¶ ¯ « µ ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ ¯ ª « ° ¬ ³° ¯ ¨ ¹ ª ³ � ± ¯ ° © ª ® ¨ « ® ª ¯ ° « ¬ · ¯ ¬ ¶ ª ³ ¨ T @ < E < R < E J C B @ @ B F > > G U = < > > � Å B @administradores de

facto aparentesN B @ L M > J @ > D E < @ < = ; > H T @ < D M F G J K > H < = ; < K B H B > C H J = J @ ; E > C B E < @ C <C J E < J ; B Å < @ B F > > G U = < > F � Å B @

administradores de facto ocultos sob outro títuloN L M <= A B B C < > C H J = J @ ; E > C B E N < ? < E K < = C B > H F B @ C J E < K ; > H < = ; < R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B K > E > K ; < E U @ T; J K > @ C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @

de iure< K B H > > M ; B = B H J > D E Ç D E J > C < @ ; < @ V B E @ < M ; M E = B N B @

administradores na sombraJ = ; < ½ E > H > > G U = < > K � V À > E > K ; < E J � > H T @ < D B E = A B < ? < E K < E < HC J E < K ; > H < = ; < R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B N C J E J ½ J = C B > = ; < @ B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B L M < > @< ? < K M ; > H V W \ > E > < R < J ; B @ C < Q J = K M G > O A B C > @ B K J < C > C < N > = B O A B > H D G > C < > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B

supraE < R < E < = K J > C > = A B Q > G < E I < H ; B C > > @ M > K B H D E < < = @ A B V À B H < R < J ; B N > D < = > @ B @> C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B K B H D E < < = C J C B @ @ B F > > G U = < > > � Å < = A B P I B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @B K M G ; B @ Å Q J = K M G > E A B > @ B K J < C > C < > < @ @ < ; U ; M G B N = > H < C J C > < H L M H B @ < M K B H D B E ; > H < = ; B N > D > E < K < = C B < G < @ K B H B > C H J T= J @ ; E > C B E < @

de iureD < E > = ; H = < @ @ > > D > E ¾ = K J > V + h

� f Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � � � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý âÝ × Ý â � æ Î Ð â æ Ð Ö Í Ì Ð ã Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó � h ñ Ê q Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ýæ Î ä Î ã × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó Ò Ò h � � � X o x � � � � � � y } � � ú } � � } 0 � A � � } � }ú � T � A X o ^ p Z ^ o ` \ � [ ] Z m Z m [ \ ] � Z g e a b X iná Ø � × Î Ï Ð × Ë â Û Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ø Ð ê Ý Ì æ Î Ë Î â Ý ê æ Ð ê Ý Ö Í ý Ì Î Ð ç Õæ Î Í Ó Õ Þ Ó Ó Ø à Ì Ó Ë â Î â Í Ý ê Ë Í Î í Ë ò ó Ð Ë Þ Ì Ý â Ý Ö Í Ë × Ë Þ Ð Ì ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ýð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó è è h È f X o ú � x � ú y � x � A � � X o ^ m ` Z \ m k _ Z m Z m [ \ ] � Z i � a b X in

á Ø � × Î Ï Ð × Ë qÛ Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ø Ð ê Ý Ì æ Î Ë Î â Ý ê æ Ð ê Ý Ö Í ý Ì Î Ð ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ò Ñ � Ó� g Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � � � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý âÝ × Ý â � æ Î Ð â æ Ð Ö Í Ì Ð ã Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ h Ñ Ê q Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ýæ Î ä Î ã × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ d d a � � � h � � � � a � Z [ o q d o ] \ m ` \ o m Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q [ o � o [ ] l Z qq Z r m q m s | ` o m q m � o r � X Z q m n \ Z [ o q [ o m s k m ^ m ] ` l m Z � m p \ Z l o o ^ p m n q m q o [ o ^ m d o ` m q [ o � o [ ] l m q m q� n ` k v o q l o � o q \ _ Z X l o q ] � ` m l m ^ o ` \ o X Z d s m ` o m ^ o ` \ Z X p Z ^ m ` l Z o p Z ` \ [ Z s Z ` Z d [ Z � ] ^ o ` \ Z l o[ o p n [ q Z q ^ m \ o [ ] m ] q X � ] ` m ` p o ] [ Z q o t n ^ m ` Z q X o l o � o q \ _ Z p Z [ [ o ` \ o � � a \ m ^ r É ^ x � � � � � � y }þ � � � � Õ á õ Ð ä Ý Ì Ö Ë ò ó Ð × Ë â â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â æ Ð ê Ý Ì æ Î Ë Î â ç Õ þ ã ê Ý × Î Ö Ë Õ Ø Ð Î ê Ü Ì Ë Õ Ñ � � � Õ Þ Þ Ó è � Ý â â Ó Ú Ó- j Ù � � ü � Ø � Û � � � ö � Û Õ á Û Î Ï Ö Î à Î æ Ë × Ð Ë æ Í é Ë ã × Ý ã Ð â ` Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð a � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó Ñ � he i e X Ý Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � � � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ý Ë × ê Î Ö Î q hÍ Ì Ë × Ð Ì Ý â Ý × Ý â � æ Î Ð â æ Ð Ö Í Ì Ð ã Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ Õ Ý ê Ö Ð Í Ë � Ò Ê q Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � Õá � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ � Ñ Ú Ó

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( / u3. O critério formal e funcional na construção do conceito¿ B D E B K < @ @ B C < K B = @ ; E M O A B C > = B O A B B E > < H > D E < K J > O A B K B = ; E > D � < H T @ < C M > @ B E J < = ; > TO � < @ N > @ > F < E C > L M < > K B G ! G J @ ; > < > L M < D E B D M ½ = > D < G B K E J ; S E J B R M = TK J B = > G N @ < = C B K < E ; B L M < > C < @ ; E J = O > < = ; E < < @ ; > @ D < E @ D < K ; J Q > @ E < @ J C < R M = C > H < = ; > G H < = ; <= > J = C J @ D < = @ > F J G J C > C < C < M H > C < @ J ½ = > O A B = B K > E ½ B C < > C H J = J @ ; E > TC B E N > J = C > L M < = A B D E < < = K ! < = C B B @ D E < @ @ M D B @ ; B @ G < ½ > G H < = ; < D E < Q J @ ; B @ N J H D B @ ; > D < G >D E J H < J E > C > L M < G > @ D < E @ D < K ; J Q > @ V + W¤ H ; < E H B @ ½ < = S E J K B @ N B K E J ; S E J B R B E H > G J @ ; > > @ @ < = ; > = > M E ½ ¾ = K J > C < < Q J ; > E > D > E > G J @ > O A BC > @ B K J < C > C < D B E J H D < C J H < = ; B C > > K ; J Q J C > C < C B @ E < @ D < K ; J Q B @ Ç E ½ A B @ @ B K J > J @ < H Q J E T; M C < C > J E E < ½ M G > E C < @ J ½ = > O A B B M K > C M K J C > C < C B H > = C > ; B C B @ @ < M @ ; J ; M G > E < @ V + + > E >; > = ; B N C < Q < K B = K G M J E T @ < D < G > < ? J @ ; ¾ = K J > C < M H > Q B = ; > C < < ? ; < E J B E J � > C > C > D < @ @ B >

- � Y m [ m ^ m ] Z [ o q l o q o ` � Z s � ] ^ o ` \ Z q q Z r [ o m l ] q \ ] ` k _ Z o ` \ [ o Z q p [ ] \ É [ ] Z q � Z [ ^ m s o � n ` p ] Z ` m s ` m p Z ` q h\ [ n ò ó Ð × Ð æ Ð Ö æ Ý Î Í Ð × Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð Õ ä Ó ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ýð Ý æ ð Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ Ñ Ý â â Ó Õ � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á ú o q d Z ` q m r ] s ] l m l o p ] � ] s l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m hl Z [ o q o l ] [ o p \ Z [ o q l o â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ë Ö � Ö Î ê Ë â Þ Ý Ì Ë Ö Í Ý Ð â æ Ì Ý × Ð Ì Ý â â Ð æ Î Ë Î â ç ÕStudia Iuridica X c g Xx Z ] ^ r [ m } l ] \ Z [ m X e � � e X d d a � i e h � i È X � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý hÌ Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó è h È � o d d a È i h È � X o Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë p Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó� � � h � e � a- - ú o s m \ ] � m ^ o ` \ o m Z q � | p ] Z q Z n ] [ [ o � n s m [ ] l m l o q l o l o q ] � ` m k _ Z ` Z ` Z q q Z Z [ l o ` m ^ o ` \ Z X ú � x � ú y �Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó Ñ Ò h È � X o ` n ^ o [ m Z q q o � n ] ` \ o q o ø o ^ d s Z q ÷á Ë × Ý ã Î Ü Ý Ì Ë ò ó Ð O Ö é ã Ë Ê

v.g. X d Z [ ] ` p m d m p ] l m l o � n [ | l ] p m ÷ m [ \ q a e � e a b X ` a b � X È � � a b X ` a b È X f e � a b X ` a î ï � Xm s o � X o c X � a � d m [ \ o � Z n � Z ] m ` n s m l m ù Z \ | \ n s Z l o ` Z ^ o m k _ Z l o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ Z n l ] [ o p \ Z [ l o q Z p ] o hl m l o m ` w ` ] ^ m Z n q Z p ] o l m l o o ^ p Z ^ m ` l ] \ m d Z [ m p k v o q � m [ \ q a È � c a b X ` a î ï � m È X f È È a b X ` a b e X f g i a b �` _ Z d [ Z l n � o � o ] \ Z q d Z [ u n o m p m n k _ Z l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o � ` _ Z \ o ` l Z q ] l Z l ] q d o ` q m l m d Z [ l o s ] r o h[ m k _ Z Z n d Z [ l ] q d Z q ] k _ Z o q \ m \ n \ � [ ] m � ` _ Z � Z ] d [ o q \ m l m ` Z d [ m � Z s o � m s � m q m ` k _ Z É m v p o q q m k _ Z] ^ o l ] m \ m l o � n ` k v o q w ÷ m [ \ a b È � c a b X ` a b f ù t Z n � o p m l n p ] l m l o l Z \ | \ n s Z ÷ v.g. X d Z [ l o p n [ q Z l Z d [ m � Zd Z [ u n o � Z ] � o ] \ m m l o q ] � ` m k _ Z � ^ m q � a Z m [ \ a È � � a b X ` a b f X d m [ m m q q Z p ] o l m l o q m ` w ` ] ^ m q � X [ o � Z [ ^ ml Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ X ] ` p Z ^ d m \ ] r ] s ] l m l o Z n ] ` p m d m p ] l m l o l o o ø o [ p | p ] Z l o l ] [ o ] \ Z q q n d o [ � o ` ] o ` \ o q l Zm l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ � � a m [ \ q a f � � a b X u n o l o \ o [ ^ ] ` m m ] ` l m m p Z ^ d o \ z ` p ] m l Z p Z ` q o s t Z � ] q p m s d m [ m v l o p s m h[ m [ Z \ o [ ^ Z l m q � n ` k v o q w X o f e � a b X ` a b c X e a � d m [ \ o � o Z o ø h m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ p Z ` \ ] ` n m X d [ Z � ] q Z [ ] m h^ o ` \ o X m d [ Z [ [ Z � m [ m q � n ` k v o q l o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ ù t Z n � o l o q \ ] \ n ] k _ Z X q n r q \ ] \ n ] k _ Z Z n [ o ` 1 ` p ] m m Zp m [ � Z l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o o q \ o X d o [ m ` \ o m ] ` É [ p ] m l m m q q o ^ r s o ] m o l Z q q w p ] Z q X p Z ` \ ] ` n m o ^ � n ` hò r Ý â s Ý Í æ Ó ç Ó � Ý Í Ð ê Ë Ö × Ð Ë â Ë Ö ò ó Ð Þ Ì Ý ä Î â Í Ë Ö Ð Ë Ì Í Î Ï Ð è Ò � Ó Ô Õ Ö Ó Ô Ø Û Ø Õ Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � Õá � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ � Ñ h � � È X É l o Z d ] ` ] _ Z u n o m ^ o q ^ m` _ Z d [ o � n l ] p m m � m s ] l m l o o o � ] p � p ] m l Z q m p \ Z q l o [ o d [ o q o ` \ m k _ Z d [ m \ ] p m l Z q d o s Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o qq o ^ m p m n k _ Z o ø ] � ] l m a Y Z [ q o n \ n [ ` Z X ÿ � õ � � � � þ Û � � � ÿ Û Õ á þ × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý â Ð æ Î Ý × Ë × Ý âm ` w Ö Î ê Ë â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ò Õ Ý ê Ö Ð Í Ë è ñ X � z ` m p m l n p ] l m l o l Z \ | \ n s Z X o ^ p Z ` q o u n z ` p ] m l m � m s \ m l oÞ Ì Ý â Í Ë ò ó Ð × Ý æ Ë é ò ó Ð Ö Ð Þ Ì Ë í Ð ã Ý Ï Ë ã é ê Ë × Ë â â Î Í é Ë ò r Ý â ê Ë Î â Î Ö æ Ð Ö Í Ì Ð ä Ý Ì â Ë â × Ý á Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â× Ý à Ë æ Í Ð ç Õ â Ý ê Þ Ì Ý ë é Ý Ý â Í Ý ì Ë ê Ý ê æ Ë é â Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â æ é ì Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ö ó Ð Þ Ð × Ý ê â Ý Ì × Î q hÞ Ý Ö â Ë × Ð â × Ý Þ Ì Ý â Í Ë Ì æ Ë é ò ó Ð Õ Ë â Ë Ü Ý Ì Õ Ë â á â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ý ê Î Í Ý Ö Í Ý â × Ý ä Ë ã Ð Ì Ý â ^ Z r ] s ] � [ ] Z q m l ^ ] \ ] l Z q^ Ö Ý Ï Ð æ Î Ë ò ó Ð Ý ê ê Ý Ì æ Ë × Ð Ì Ý Ï é ã Ë ê Ý Ö Í Ë × Ð ç Ý Ë â á â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â ë é Ý æ é ê Þ Ì Ë ê Ð â æ Ì Î Í O Ì Î Ð â × Ë Ë ã ß Ö Ý ËË Ú × Ð Ö t ê Ý Ì Ð × Ð Î â × Ð Ë Ì Í Î Ï Ð ñ è Ó Ô ç Ê Ë Ì Í Î Ï Ð è Ò � Ó Ô Õ Ö Ó Ô è Ø Û Ø Ú Ó 8 ý Ì Ý ã Ë Í Î ä Ë ê Ý Ö Í Ý ^ â × Ý ê Ë Î â â Ð æ Î o hl m l o q X � � û � } � ú � A } ú } � A o ` \ o ` l o u n o Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q u n o ` _ Z p m n p ] Z ` m ^ m q n m [ o q d Z ` hq m r ] s ] l m l o ` Z [ o � o [ ] l Z d [ m � Z � ] p m ^ q n � o ] \ Z q m destituição com justa causa X l m u n ] m [ [ o l m ` l Z mq m ` k _ Z l m p o q q m k _ Z ] ^ o l ] m \ m l o � n ` k v o q a Y [ Z d n � ` m X d Z [ p Z ` q o � n ] ` \ o X Z � n \ Z [ d o s m redução

teleológica l m l ] q d Z q ] k _ Z o ^ m d [ o k Z � d a � g � a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( / £K B G < K ; J Q > = > = B H < > O A B C < M H C > C B J = C J Q U C M B D > E > B K > E ½ B C < > C H J = J @ ; E > C B E N K B = TP M = ; > H < = ; < K B H > E < @ D < K ; J Q > > K < J ; > O A B N > J = C > L M < ; I K J ; > N C < L M < E < @ M G ; < > > R J E H > O A BC < M H Q U = K M G B B E ½ ¥ = J K B H U = J H B N < @ D < G ! B B M H > = J R < @ ; > O A B C < M H > K B = < ? A B D > E ; J K M G > E< = ; E < > @ B K J < C > C < < > L M < G < @ M P < J ; B Nconditio sine qua non

C < M H > Q < E C > C < J E > E < G > O A BC < > C H J = J @ ; E > O A B N C < R B E H > > L M < > > K ; J Q J C > C < < ? < E K J C > D B @ @ > @ < E J H D M ; > C > > B < = ; <D > E > L M < H > L M < G < > K ; M > V¿ < @ ; > Ç D ; J K > N M H > Q < � B F @ < E Q > C > @ > @ K B = C J O � < @supra

< ? D B @ ; > @ N = > C > > ; > G ! > > > F @ B TG M ; > K B E E < @ D B = C ¾ = K J > B M K > F > G < L M J D > E > O A B < = ; E C H J = J @ ; E > C B E C < C J E < J ; B K ; B < N D B E K B = @ < ½ M J = ; < N > @ M F B E C J = > O A B C < @ ; < > B E < ½ J H < L M < D > M ; > < @ > = K J B = > >> K ; J Q J C > C < C > L M < G < V + , B E S H N > D < E @ D < K ; J Q > R B E H > G J @ ; > S @ M @ K < D ; U Q < G C < C M E > @ K E U ; J K > @ V ¦ < @ C < G B ½ B N M H < G < = TK B C < Q B � < @ C < @ > D E B Q > > R J K O A B C < C < @ J ½ = > O A B V + H ¿ > Q < E C > C < N > < ? J ½ ¾ = K J > C > L M < G <Q U = K M G B B E ½ ¥ = J K B H U = J H B K B = C M � > M H > C J H J = M J O A B > H D G > C B ¥ H F J ; B C < > D G J K > O A B C >R J ½ M E > N > F E J = C B K > H J = ! B > � B = > @ C < J E E < @ D B = @ > F J G J C > C < C < H B C B C J @ K E J K J B = I E J B R > K <> B < ? < E K U K J B J G < ½ U ; J H B C < D B C < E < @ C < R > K ; B V § < = A B Q H B @ C @ < ½ M J = C B < @ ; > B E J < = ; > O A B NB < ? < E K U K J B C < R M = O � < @ C < > C H J = J @ ; E > O A B = > > M @ ¾ = K J > > F @ B G M ; > C < M H > = B H < > O A B = A BD < E H J ; < K B = K G M J E D < G > < ? J @ ; ¾ = K J > C < M H > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N C B = C < > @ E < ½ E > @ C <E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ @ A B N = < @ ; > D < E @ D < K ; J Q > N J = > D G J K I Q < J @ V + K ¤J @ ; B N < H C < ; E J H < = ; B C B K > E I K ; < E @ > = K J B = > ; Ç E J B L M < C < Q < = B E ; < > E > K B = @ > ½ E > O A B C B> C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N < = L M > = ; B H < J B C < > = ; < K J D > O A B < D E B J F J O A B C < K B H D B E ; > H < = T; B @ R E > M C M G < = ; B @ C J E < K K J B = > C B @ ¼ D E < ; < E J O A B C B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < C B @ > C H J T - / } q \ o � Z ] Z p [ ] \ É [ ] Z ^ m ] Z [ ] \ m [ ] m ^ o ` \ o q o � n ] l Z d o s m � n [ ] q d [ n l z ` p ] m ] \ m s ] m ` m o ^ ^ m \ É [ ] m p ] � ] s a Y m [ mê Ë Î Ð Ì Ý â × Ý â Ý Ö ä Ð ã ä Î ê Ý Ö Í Ð â Õ ä Ó Q � ö ö � � � � Ø þ ÿ ö � ô � Õ á þ ê ê Î Ö Î â Í Ì Ë Í Ð Ì Ý × Î à Ë Í Í Ð Ý × Î × Î Ì Î Í Í Ð . æ ð ÎÌ Î â Þ Ð Ö × Ý × Ý ã Ì Ý Ë Í Ð × Î Ü Ë Ö æ Ë Ì Ð Í Í Ë x ç Õ

Le Società X ` a b � X � � � È X d a c e X ~ � � ú � > � � û � } ú ú } ú � Xá õ Ý â Í Î Ð Ö Ý ` × Î à Ë Í Í Ð a Ý à é Ö í Î Ð Ö Ý Ë ê ê Î Ö Î â Í Ì Ë Í Î ä Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ @ Ý â â Ó Õ Í Ý æ Ý Ö × Ð × é Ì Ë â æ Ì ß Í Î æ Ë â ^p m \ o � Z [ ] m l m l o s ] r o [ m k _ Z ] ^ d s | p ] \ m o � � ] p k _ Z u n o m ^ o q ^ m [ o d [ o q o ` \ m X o } 0 � A � � } � � �Q þ ô � � � � Õ á � Ö Ë â ä Ð ã Í Ë Ï Î é Ì Î â Þ Ì é × Ý Ö í Î Ë ã Ý Î Ö Í Ý ê Ë × Î Ë ê ê Î Ö Î â Í Ì Ë Í Ð Ì Î × Î à Ë Í Í Ð x ç ÕLe Società X ` a b � Xe � � � X d d a � � f � o q q a X Z ` l o o � ] l o ` p ] m u n o n ^ m ` Z � m ] ` \ o [ d [ o \ m k _ Z l Z p Z ` p o ] \ Z l o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [l o � m p \ Z � Z ] Z d o [ m l m d o s m q o ` \ o ` k m l m Cassazione ` a b � � � � � � � � � a � | � Z [ m ^ p Z ` q ] l o [ m l Z q [ o q d Z ` hq � � o ] q Z q q n � o ] \ Z q u n o l o \ o [ ^ ] ` m [ m ^ m m p \ ] � ] l m l o o ^ d [ o o ` l ] l m d o s m q Z p ] o l m l o X ^ o q ^ Z ` mm n q z ` p ] m l o n ^ m u n m s u n o [ ] ` � o q \ ] l n [ m � Z [ ^ m s X ] [ [ o � n s m [ Z n \ � p ] \ m a- I ~ � � ú � > � � õ � � � � � � þ Õ á õ Ý â Í Î Ð Ö Ý ` × Î à Ë Í Í Ð a Ý à é Ö í Î Ð Ö Ý Ë ê ê Î Ö Î â Í Ì Ë Í Î ä Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ @ Ý â â Ó ÕÝ ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ è � Õ æ Ð Ö â Î × Ý Ì Ë Ö × Ð ë é Ý á ã Ë Ý ø h\ o ` q ] w ` l o s p Z ` p o d \ Z l o l o s ] r o [ m p ] w ` ] ^ d s | p ] \ m Z d o [ m l m o ` s m ^ m \ o [ ] m o ` o ø m ^ o ` d Z [ u n ] o ` o qq Z q \ ] o ` o ` s m d Z q ] p ] w ` � Z [ ^ m s ] q \ m X p Z ` l n p o m p s m [ Z q � Z [ � m ^ ] o ` \ Z q p Z ` p o d \ n m s o q 4 m s Z s � ] l Z l o s m� o [ l m l o [ m [ m \ ] Z l o s m � ] � n [ m l o s m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o t o p t Z a � m s ] ` l o r ] l m o ø \ o ` q ] w ` l m s n � m [ m o s n hq ] Z ` o q l o s Z q d [ ] ` p ] d ] Z q u n o � Z r ] o [ ` m ` o s d [ Z p o l ] ^ ] o ` \ Z l o l o s ] r o [ m p ] w ` 4 l o p ] q ] w ` l o s Z q w [ � m hÖ Ð â â Ð æ Î Ë ã Ý â ç Ó- N ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ è � Õ Ì Ý à Ý Ì Ý ë é Ý á Ý â Í Ë Î Ö Í Ý Ì Þ Ì Ý Í m hp ] w ` ` Z \ ] o ` o o ` p n o ` \ m u n o o s � ] ` 1 s \ ] ^ Z l o s m � ] � n [ m l o s m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o t o p t Z o q o � ] \ m [ X o ` s Zd Z q ] r s o X o s ] ` p n ^ d s ] ^ ] o ` \ Z l o s Z q l o r o [ o q l o p Z [ [ o p \ m m l ^ ] ` ] q \ [ m p ] w ` l o s m q q Z p ] o l m l o q 4 o ø \ o ` hl o [ s m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l m u n ] o ` l o t o p t Z o � o [ p ] \ m s m q � n ` p ] Z ` o q m \ [ ] r n ] l m q m s Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q XÝ Ö Ë é â Ý Ö æ Î Ë × Ý é Ö Ë ä ý ã Î × Ë × Ý â Î Ï Ö Ë æ Î � Ö ç Ó

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( / �= J @ ; E > C B E < @ V ¦ < D B J @ N > > D E < K J > O A B C > < ? J @ ; ¾ = K J > C < M H Q U = K M G B K B = ; E > ; M > G K B = C J K J B T= > C > > M H > C < @ J ½ = > O A B < J = Q < @ ; J C M E > J E E < ½ M G > E > R J ½ M E > T @ < J H D E < K J @ > V� > K < ¼ @ K E U ; J K > @ ; < K J C > @ ¼ K B = K < D O A B ; E > C J K J B = > G N > C B M ; E J = > > D E < @ < = ; B M D E B D B @ ; > @ = B@ < = ; J C B C > > H D G J > O A B C B < G < = K B C B @ K > @ B @ < H L M < S E < K B = ! < K J C > > E < @ D B = @ > F J G J C > C <C < L M < H > C H J = J @ ; E > > @ B K J < C > C < N J = C < D < = C < = ; < H < = ; < C > < ? J @ ; ¾ = K J > C < M H Q U = K M G BB E ½ ¥ = J K B H U = J H B V¿ < @ ; < K B = ; < ? ; B N > D < E @ D < K ; J Q > R M = K J B = > G D E B D M ½ = > K B H B K E J ; S E J B E < G < Q > = ; > C H J T= J @ ; E > O A Bextra-institucional

N L M < @ < D > M ; > D < G B < ? < E K U K J B < R < K ; J Q B C < M H > > K ; J Q J C > C <C < ½ < @ ; A B N < H Q J E ; M C < C B L M > G B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B > Q B K > > @ K B H D < ; ¾ = K J > @ < @ D < TK U R J K > @ C B > C H J = J @ ; E > C B E C < C J E < J ; B N J = C < D < = C < = ; < H < = ; < C < M H L M > G L M < E > K ; B C <C < @ J ½ = > O A B Vy C < @ U ½ = J B R M = C > H < = ; > G < H D E < @ < = O > K B = @ M F @ ; > = K J > T @ < N > @ @ J H N = B K > E I K ; < E @ > = K J B = > T; Ç E J B L M < C < Q < = B E ; < > E > K B = @ ; E M O A B C B K B = K < J ; B C < > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N < = L M > = ; BH < J B C < > = ; < K J D > O A B < D E B J F J O A B C < K B H D B E ; > H < = ; B @ R E > M C M G < = ; B @ C J E < K K J B = > C B @ ¼D E < ; < E J O A B C B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ N K < = ; E > = C B T @ < > > = I G J @ <C < K J @ J Q > H < = ; < = > > K ; M > O A B < H D E < < = C J C > D B E M H C > C B @ M P < J ; B N @ J ; M > O A B L M < = A BQ J H B @ @ M K < C < E = > > F B E C > ½ < H J = ; < = ; > C > D < G B @ > C < D ; B @ C B K E J ; S E J B R B E H > G J @ ; > N L M <Q ¾ < H = B E < K B = ! < K J H < = ; B C > R J ½ M E > > D < = > @ > J H D E < @ K J = C J F J G J C > C < C < > @ @ < ½ M E > E L M < >@ B K J < C > C < = A B R J L M < D > E > G J @ > C > D B E J H D B @ @ J F J G J C > C < C < > K ; M > O A B C B @ @ < M @ ; J ; M G > E < @ V B E B M ; E B G > C B N > K B = @ ; E M O A B C B K B = K < J ; B = A B D > @ @ > > ½ B E > D B E M H > > F @ B G M ; > K B E E < @ TD B = C ¾ = K J > < = ; E C H J = J @ ; E > C B E C < C J E < J ; B K ; B < N D B E K B = @ < ½ M J = ; < N D B E M H >K > F > G @ M F B E C J = > O A B C < @ ; < > B E < ½ J H < L M < D > M ; > < @ > = K J B = > > > K ; J Q J C > C < C > L M < G < N H > @> = ; < @ D < G > C < H > E K > O A B C > C J @ K J D G J = > D E < Q J @ ; > D > E > B > C H J = J @ ; E > C B Ede iure

@ M @ K < D ; U Q < GC < @ < E > D G J K > C >mutatis mutandis

> B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N > ; < = ; > @ = > ; M E > G H < = ; < > @K J E K M = @ ; ¥ = K J > @ D > E ; J K M G > E < @ < H ; B E = B C B K > E I K ; < E J G < ½ U ; J H B C < @ ; > > K ; M > O A B V + L < E > = ; < > @ D E B R M = C > @ K E U ; J K > @ ; < K J C > @ ¼ D < E @ D < K ; J Q > R B E H > G J @ ; > N > J C < J > C < M H K B = K < J ; BR M = K J B = > G < > H D G B D > E < K < C < Q < E K B = @ J C < E > E T @ < K B H B > H > J @ > C < L M > C > ¼ D > E ; J K M G > ER J G B @ B R J > L M < @ M F P > � ¼ > C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B N ; < = C B Q J = C B > K B = L M J @ ; > E M H K > C > Q < �H > J B E = i H < E B C < > C < D ; B @ N = A B > D < = > @ = > C B M ; E J = > + M K B H B = > P M E J @ D E M C ¾ = K J > V - V ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ Õ Ë ã é × Î Ö × Ð ^ æ Ð Ì Ì Ý â Þ Ð Ö × å ` p ] mÝ Ö Í Ì Ý Ð Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý × Î Ì Ý Î Í Ð Ý Ð × Ý à Ë æ Í Ð Õ Ì Ý à Ý Ì Ý ë é Ý á Ý â Í Ë Ë â Î ^ ] s m p ] w ` ` Z q o [ o � ] o [ o m s \ Z \ m so q \ m \ n \ Z l o s Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q p Z ` \ | \ n s Z X q ] ` Z s ] ^ ] \ m l m ^ o ` \ o m m s � n ` m p n o q \ ] w ` X d [ ] ` p ] d m s ^ o ` \ oo ` s Z [ o � o [ o ` \ o m s m [ o q d Z ` q m r ] ã Î × Ë × ç Ó- W ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ Ù � � ü � Ø � Û � � � ö � Û Õ á Û Î Ï Ö Î à Î æ Ë × Ð Ë æ Í é Ë ã × Ý ã Ð â ` Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ýt o p t Z a � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ � Ò Õ ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � ÕØ � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � � � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý âo l o q w p ] Z q p Z ` Í Ì Ð ã Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è Ê q Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ãl Z q m l ^ ] ` ] q Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ � h ñ � @ Ú Õ � þ � ö P ÿ � R Û þ ÿ R Õ á S ^ r ] \ Z q n r � o \ ] � Z l o s m [ o q d Z ` h

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( 0 2¦ < ; B C B B H B C B N > C < G J H J ; > O A B C > R J ½ M E > = A B C < Q < < = K B = ; E > E T @ < D B E R B E H > < ? K < @ @ J TQ > H < = ; < ; S = M N @ B F D < = > C > @ M > J = K B E E < K ; > M ; J G J � > O A B V ¦ < @ ; > R < J ; > N >< Q < = ; M > G > H D G J > O A B C B K B = K < J ; B B E > < H > D E < K J > O A B J H D � < > B z E J F M = > G > J = Q B K > O A B C BK B = P M = ; B C < E > � � < @ L M < N = B K > @ B K B = K E < ; B N R M = C > H < = ; > H > < ? ; < = @ A B C B E < ½ J H < C <E < @ D B = @ > F J G J C > C < D E < Q J @ ; B D > E > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @de iure

> < @ ; < @ B M ; E B @ @ M P < J ; B @ V + [

4. A concretização do conceito de administração de facto

: B D < E > K J B = > G J C > C < C B K B = K < J ; B = A B @ < F > @ ; > K B H > > R J E H > O A B C < L M < > > C H J = J @ ; E > TO A B C < R > K ; B @ < K B = K E < ; J � > = B < ? < E K U K J B < R < K ; J Q B C < M H > > K ; J Q J C > C < C < ½ < @ ; A B J C ¾ = ; J K >B M K B H D > E I Q < G ¼ C B > C H J = J @ ; E > C B Ede iure

N > R J ½ M E > = C B T @ < > = ; < @ R M = C > H < = ; > G D E < K J @ > EB @ K E J ; S E J B @ C < K > E I K ; < E ½ < E > G + \ L M < J C < = ; J R J K > H > R J ½ M E > N H < C J > = ; < > C < ; < E H J = > O A B C > @K B = K E < ; > @ K > E > K ; < E U @ ; J K > @ L M < > L M < G > C < Q < ; < = C < = K J > G H < = ; < E < Q < @ ; J E D > E > L M ½ < = ; < @ ; J C B K B H B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N ; > E < R > L M < Q < H @ < = C B C < @ < = Q B G Q J C >D < G > P M E J @ D E M C ¾ = K J > < C B M ; E J = > D < E ; J = < = ; < @ = < @ ; > H > ; S E J > Vâ Ë Ü Î ã Î × Ë × ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó @ Ò h c � X l m ` l Z p Z ` \ m l Z o q \ m l Z l m d [ Z r s o ^ � \ ] p m m ` | � o s s o � ] q s m \ ] � Z X l Z n \ [ ] ` m s o� n [ ] q d [ n l o ` p ] m s X � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ d d a È f o È � XÙ � � � � � þ ü � þ Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý Þ Ð Ì Ý J Ý Ì æ ß æ Î Ð × Ý Î Ö à ã é å Ö æ Î Ë â Ð Ü Ì Ý Ë Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë ò ó Ð � ç Õ æ Î Í Ó ÕÞ Ó Ò è Õ Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ Ñ Ò Õ Ý 9 � � � � � � þ õ � � � Û Õá Ø Ð Ö à ã Î Í Ð × Ý Î Ö Í Ý Ì Ý â â Ý â Ý Ö Í Ì Ý Ë æ æ Î Ð Ö Î â Í Ë â Ö Ð â Ö Ý Ï � æ Î Ð â æ Ý ã o r [ m l Z q o ` \ [ o m q Z p ] o l m l o m ` w ` ] ^ m o Zâ Ý é Ë æ æ Î Ð Ö Î â Í Ë æ Ð Ö Í Ì Ð ã Ë × Ð Ì ç Õin

á Ø Ð Ö à ã Î Í Ð × Ý Î Ö Í Ý Ì Ý â â Ý â Ö Ð × Î Ì Ý Î Í Ð â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ð Ý à Î Ö Ë Ö æ Ý Î Ì Ð Ó � êÜ Ë ã Ë Ö ò Ð Ë Þ Ë Ì Í Î Ì × Ë æ Ì Î â Ý à Î Ö Ë Ö æ Ý Î Ì Ë ç Õ þ ã ê Ý × Î Ö Ë Õ Ø Ð Î ê Ü Ì Ë Õ Ñ � ñ � Õ Þ Ó ñ @ @ Ó- f 8 � Û ö � � � ÿ Ø P þ Õ á � Ö Í Ð Ì Ö Ð Ë ã Ë Ë Þ ã Î æ Ë æ Î � Ö × Ý ã Ì O Ï Î ê Ý Ö × Ý Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó @ ÕÌ Ý à Ý Ì Ý ë é Ý á é Ö Ë Ý ä Ý Ö Í é Ë ã Ë ê Þ ã Î Ë æ Î � Ö × Ý ã æ Ð Ö æ Ý Þ Í Ð Ý Ö Ý ã æ Ë â Ð æ Ð Ö æ Ì Ý Í Ð Ý J Î Ï Ý Õ Ë ã ê Ý Ö Ð â Õ é Ö Ë â é à ] hp ] o ` \ o ^ Z \ ] � m p ] w ` d Z [ d m [ \ o l o s \ [ ] r n ` m s m p o [ p m l o s m q [ m � Z ` o q u n o p Z ` q ] o ` \ o ` X o ` o s p m q Z p Z ` hp [ o \ Z X s m o ø \ o ` q ] w ` l o s m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o ø d [ o q m ^ o ` \ o [ o � n s m l m d m [ m m u n o s s Z q q n � o \ Z q m Z \ [ Z ql ] q \ ] ` \ Z q a } q \ m \ m [ o m o ø ] � o n ` [ ] � Z [ ^ o \ Z l Z s w � ] p Z o ` s m ] ` \ o [ d [ o \ m p ] w ` l o s Z q t o p t Z q X u n o p Z ` hq ] o ` \ m s m m d s ] p m p ] w ` l o m u n o s s m q ` Z [ ^ m q d Z [ [ m � Z ` o q u n o l o r o ` t m p o [ q o o ø d s | p ] \ m q � 4 u n o X d Z [ q no ø p o d p ] Z ` m s ] l m l X ` Z p Z ` q ] o ` \ o ` n ` m � o ` o [ m s ] � m p ] w ` o ` o q \ m q o l o X m q m s � Z n ` d Z q ] r s o d [ ] ` p ] d ] Z l om ` n l m [ s m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l X l m l Z q s Z q � ] ` o q l o o q \ m q ` Z [ ^ m q X p Z ` o s p Z ^ d Z [ \ m ^ ] o ` \ Z l o u n ] o ` [ o hm s ^ o ` \ o m q n ^ o o s d Z l o [ l o l o p ] q ] w ` l o s m q Z p ] o l m l X s Z u n o \ m ^ r ] É ` o q l ] q p n \ ] Ü ã Ý Ú ç Ó } ^ ] l z ` \ ] p Zâ Ý Ö Í Î × Ð Õ Ù � � � � � þ ü � þ Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý Þ Ð Ì Ý J Ý Ì æ ß æ Î Ð × Ý Î Ö à ã é å Ö æ Î Ë â Ð Ü Ì Ý Ë Ë × ê Î Ö Î â Í Ì m hò ó Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ è ñ h � È e X q m s ] o ` \ m ` l Z m ` o p o q q ] l m l o l o p m n \ o s m ` m u n m s ] � ] p m k _ Z l o n ^ q n � o ] \ Zp Z ^ Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z X d m [ m o � o ] \ Z q l m [ o q d o p \ ] � m [ o q d Z ` q m r ] s ] � m k _ Z X q Z r d o ` m l o q om ^ d s ] m [ o ø p o q q ] � m ^ o ` \ o Z d o [ | ^ o \ [ Z l m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o o X d Z [ p Z ` q o � n ] ` \ o X s ] ^ ] \ m [ h q o ] ` p Z ^ hd [ o o ` q ] � o s ^ o ` \ o m ^ m ` ] � o q \ m k _ Z l o ] ` \ o [ o q q o q s o � | \ ] ^ Z q � n ` \ Z l m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o l ] [ o ] \ Z X oÛ þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ Ñ h � e � X p Z ^ [ o � o [ z ` p ] m q � n [ ] q d [ n hl o ` p ] m ] q a- g ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è @ Õ æ ð Ë ê Ë Ë Ë Í Ý Ö ò ó Ð Þ Ë Ì Ë Ð à Ë æ Í Ðl o ` _ Z q o d [ o \ o ` l o [ m u n ] Z o q \ m r o s o p ] ^ o ` \ Z l o p < ` Z ` o q [ | � ] l Z q l o ] l o ` \ ] � ] p m k _ Z X ^ m q m d o ` m q l op [ ] \ É [ ] Z q ] l w ` o Z q [ o � o s m l Z [ o q l m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z X � m p o � l ] � o [ q ] l m l o l o q ] \ n m k v o q o ^ d [ o hq o ` k m a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( 0 �¤ H E < ½ E > N B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B S > L M < G < L M < < ? < E K < N C < H B C B K B = ; J = M > C B N R M = TO � < @ C < ½ < @ ; A B E < @ < E Q > C > @ D B E G < J > B > C H J = J @ ; E > C B Ede iure

N , h @ < H L M < D > E > ; > G < @ ; J = Q < @ ; J C B R B E H > G < Q > G J C > H < = ; < N < = K B = ; E > = C B T @ < = M H > D B @ J O A B C < J = C < D < = C ¾ = K J > B MC < > M ; B = B H J > C < K J @ Ç E J > N @ M F @ ; J ; M J = C B B M K B G > F B E > = C B K B H B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < @ J ½ T= > C B @ N < = A B = M H > D B @ J O A B C < @ M F B E C J = > O A B V¿ < @ ; > @ < C < N B L M < R M = C > H < = ; > G H < = ; < E < G < Q > S B < ? < E K U K J B C < R M = O � < @ C < > C H J = J @ ; E > TO A B N < = A B > D E I ; J K > C < @ J H D G < @ > K ; B @ C < E < D E < @ < = ; > O A B E < G > ; J Q > H < = ; < > ; < E K < J E B @ NL M < @ ; A B L M < @ < D E < = C < H > J @ K B H M H D E B F G < H > C < J H D M ; > O A B C < @ @ < @ > K ; B @ ¼ @ B K J < C > C << K M P B < ? > H < @ M E ½ < N < H E < ½ E > N < H H B H < = ; B @ M F @ < L M < = ; < < C < H B C B > M ; Ç = B H B ¼L M > G J R J K > O A B K B H B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B V , W ¿ A B K B = @ ; J ; M J = C B < H F B E > M H < G < H < = ; BJ H D E < @ K J = C U Q < G C > > C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B N @ < H D E < @ < C J E I L M < > > K ; J Q J C > C < C < E < D E < T@ < = ; > O A B @ < E I C < > ; < = C < E N < = L M > = ; B J = C U K J B D E B F > ; Ç E J B N L M > = C B C < G > @ < J = R J E > > H > = J TR < @ ; > O A B C < M H > E < > G C J E < K O A B C B @ C < @ U ½ = J B @ C > @ B K J < C > C < V , +¤ H F B E > = < H @ < H D E < @ C < < ? J ½ J E B C < @ < H D < = ! B < R < K ; J Q B , , C < R M = O � < @ C < ½ < @ ; A BD E Ç D E J > @ < E < @ < E Q > C > @ D B E G < J > B > C H J = J @ ; E > C B E C < C J E < J ; B D > E > > L M > G J R J K > O A B C < M H@ M P < J ; B K B H B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N > Q < E C > C < S L M < < @ ; < K E J ; S E J B < = K B = ; E > T @ < R E < T / j ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � Õ à Ë ã Ë Ë Ý â Í Ý Þ Ì Ð Þ � â Î Í Ð Ö é êá æ Ì Î Í o Ì Î Ð × Ý Ý ë é Î ä Ë ã Ý Ö æ Î Ë × Ý ã Ë à é Ö æ Î � Ö ç Õ Ì Ý ê Ý Í Ý Ö × Ð Þ Ë Ì Ë Ë × Ý ã Î ê Î Í Ë ò ó Ð × Z d o [ | ^ o \ [ Z l m q � n ` k v o qd [ w d [ ] m q l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q de iure a/ � ÿ Ý â Í Ý æ Ð Ö Í Ý J Í Ð Õ ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó Ý â â Ó Õ × Î â Í Î ` h� n o o ` \ [ o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z o [ o d [ o q o ` \ m ` \ o m d m [ o ` \ o a/ - � o q \ o q o ` \ ] l Z X y � � � } 0 � ú � x � � Õ á ô Ý â æ Ì Î Í Z Ì Ý â × Ý ã Ë Ï Ý â Í Î Ð Ö × Ý à Ë Î Í ç Õ ü Ì Ð Î Í { Ù Ë Í Ì Î ê Ð Î Ö Ý Õ Ö Ó Ôè Õ 8 Ë Ö ä Î Ý Ì Õ ñ Ò Ò � Õ Þ Ó Ñ Õ Ì Ý à Ý Ì Î Ö × Ð ë é Ý á Î ã Ö ç Ý â Í Þ Ë â ã Ý Ì Ý Þ Ì O â Ý Ö Í Ë Ö Í ã O Ï Ë ã × Ý ã Ë â Ð æ Î O Í O Õ ê Ë Î â Ý ÖÌ Ë Î â Ð Ö × Ý â Ë æ Í Ý â Þ Ý Ì â Ð Ö Ö Ý ã â × Ý × Î Ì Ý æ Í Î Ð Ö ë é ç Î ã Ë æ æ Ð ê Þ ã Î Í Õ Î ã Ý â Í Õ Ý Ö à Ë Î Í Õ â Ð Ö × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í ç Õ Ý y = � >} x } û þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó @ Ó } ` \ [ o ` w q X ú � x � ú y � x � A � � Xá � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è � Õ â é â Í Ý Ö Í Ë ë é Ý á Ë Þ Ý â Ë Ì × Ë Î ã é â � Ì Î Ë æ Ð Ö Í Ì Ë × Î ò ó Ð ÕÊ � Ú â ó Ð Þ Ì Ý æ Î â Ë ê Ý Ö Í Ý

os poderes de gerir as actividades da sociedade o representar externa-

mente a sociedade perante terceiros æ Ð ê Ð Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý × Î Ì Ý Î Í Ð Ê � Ú ë é Ý Þ Ý Ì ê Î Í Ý êâ é Ü ã Î ê Ë Ì Ë Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë ò ó Ð × Ý à Ë æ Í Ð ç Ó � Ë â Ð Ë é Í Ð Ì Ë æ Ì Ý â æ Ý Ö Í Ë Õ Ý ê Ö Ð Í Ë ñ ñ Õ ë é Ý á Ö ó Ð O é Ö ] Ö Î ê Ý Ëo ø ] � z ` p ] m l Z p n ^ d [ ] ^ o ` \ Z l o m p \ Z q o ø \ o [ ` Z q o m m d [ o q o ` \ m k _ Z o ^ � m p o l o � Z [ ` o p o l Z [ o q X \ [ m r m hs t m l Z [ o q X p s ] o ` \ o q o � ] ` m ` p ] m l Z [ o q p Z ^ Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ [ o d [ o q o ` \ m ` \ o l m q Z p ] o l m l o a Y m [ m u n o ^ mp Z ` \ [ m [ ] m X r m q \ m [ � n ^ m m p \ ] � ] l m l o l o p m [ � p \ o [ interno o l ] q d o ` q m h q o n ^ m o ø \ o [ ] Z [ ] � m k _ Z m \ | \ n s Z[ o d [ o q o ` \ m \ ] � Z d m [ m m o ø ] q \ z ` p ] m l m � o q \ _ Ð × Ý à Ë æ Í Ð ç Ó/ / } ^ q o ` \ ] l Z p Z ` \ [ � [ ] Z X y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õæ Î Í Ó Õ Þ Ó @ � @ Õ Ý ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó è h È � X p Z ` q ] l o [ m ^u n o m m r q \ o ` k _ Z o Z q ] s z ` p ] Z ` _ Z d o [ ^ ] \ o ^ l o l n � ] [ m o ø ] q \ z ` p ] m l o n ^ m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z Xp t m ^ m ` l Z Z 1 s \ ] ^ Z m n \ Z [ m m \ o ` k _ Z d m [ m n ^ m ] ^ d Z [ \ m ` \ o l ] � o [ o ` k m [ o s m \ ] � m ^ o ` \ o � m l ^ ] ` ] q \ [ m hò ó Ð × Ý × Î Ì Ý Î Í Ð . á Ø é Ë Ö × Ð é Ö Ë Þ Ý Ì â Ð Ö Ë ð Ë â Î × Ð Ì Ý Ï é ã Ë Ì ê Ý Ö Í Ý × Ý â Î Ï Ö Ë × Ë Þ Ë Ì Ë Ý ì Ý Ì æ Ý Ì ã Ë Ë × ê Î Ö Î â Í Ì m hp ] w ` l o n ` m q Z p ] o l m l X d Z p Z ] ^ d Z [ \ m u n o o � o [ � m Z ` Z s m m l ^ ] ` ] q \ [ m p ] w ` X 4 m u n o s m � m s \ m l o m p \ ] � ] hl m l ` Z s o o ø Z ` o [ m [ � l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l X m ` \ o q m s p Z ` \ [ m [ ] Z X q n [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l d n o l o q n [ � ] [d [ o p ] q m ^ o ` \ o l o q n � m s \ m l o m p \ ] � ] l m l a Y Z [ o s p Z ` \ [ m [ ] Z X u n ] o ` ` Z t m q ] l Z s o � m s ^ o ` \ o l o q ] � ` m l Zd m [ m o � o [ p o [ s m m l ^ ] ` ] q \ [ m p ] w ` l o s m q Z p ] o l m l l o r o m r q \ o ` o [ q o l o ] ` \ o [ � o ` ] [ o ` É q \ m X q ] o ` l Z q w s Z md m [ \ ] [ l o s ^ Z ^ o ` \ Z o ` u n o X d o q o m o q m m n q o ` p ] m l o \ | \ n s Z X q o ] ` ^ ] q p n 4 o o ` s m � o q \ ] w ` X l o q m [ [ Z hs s m ` l Z n ` m m p \ ] � ] l m l d Z q ] \ ] � m X p n m ` l Z q o s o d n o l o m \ [ ] r n ] [ s m p Z ` l ] p ] w ` l o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l oð Ý æ ð Ð ç Ó

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( 0 (L M < = ; < H < = ; < < H D E < @ < = O > N D E < K B = J � > = C B > K B = R J E H > O A B C < M H >intensidade qualita-

tivaC < > C H J = J @ ; E > O A B = B E < @ D < J ; > = ; < > B C < @ ; J = B K B H < E K J > G < R J = > = K < J E B C > @ B K J < C > C < NF < H K B H B > B D E B Q J H < = ; B C < E < K M E @ B @ ! M H > = B @ < H > ; < E J > J @ V � < R < E J H B T = B @ N D B E K B = T@ < ½ M J = ; < N > > K ; B @ L M < E < Q J @ ; > H K < E ; > J H D B E ; ¥ = K J > D > E > > @ B K J < C > C < N < = A B > > K ; M > O � < @L M < @ < E < Q < G < H C < < @ K > @ @ > J H D B E ; ¥ = K J > V , H z > J @ > K ; B @ ! A B T C < < @ ; > E K B H D E < < = C J C B @ = > « ¬ ¯ ¨ ® ¬ ³ ³ µ ³ ´ ¶ ³ ® ª « · " % ¯ � , K © ¯ ª · ¯ ¬ ¶ ª ³ © ¯ ° ® " % ¯ ³ ¯ µ ² ¯ * « ª ¬ ¯ ¶ & · ¬ ® · ¯ � ¯ ® ³ T > T C J > NB = C < @ < K B H D E < < = C < H B @ > K ; B @ C < < @ ; E J ; > > C H J = J @ ; E > O A B B M C = J � > O A B J = ; < E = > > C H J = J @ ; E > O A B V ¦ B H < @ H B D > @ @ B N > H < E >< H J @ @ A B C < K B = @ < G ! B @ N @ M ½ < @ ; � < @ B M E < K B H < = C > O � < @ = A B E < G < Q > N

per siN D > E > > L M > G J R J TK > O A B C > > C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B V , L B E B M ; E B G > C B N H M J ; B < H F B E > > > C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B D B @ @ > @ < E K B H D > ; U Q < G K B H B< ? < E K U K J B < @ D B E I C J K B C > > K ; J Q J C > C < C < ½ < @ ; A B , M N B H < @ H B ! I T C < @ < E N < H E < ½ E > N E < J ; < TE > C B < @ J @ ; < H I ; J K B N < @ ; I Q < G C M E > = ; < M H > E K B ; < H D B E > G < ? D E < @ @ J Q B N D B E R B E H > > L M <D B @ @ > K B = K G M J E T @ < D < G > < ? J @ ; ¾ = K J > C < M H > E < G > O A B C < > C H J = J @ ; E > O A B L M < R M = C > H < = ; < >@ M F B E C J = > O A B C > > K ; J Q J C > C < < H D E < < = C J C > ¼ C J @ K J D G J = > D E < Q J @ ; > D > E > B > C H J = J @ ; E > C B EC < C J E < J ; B N @ < = C B K < E ; B L M < = A B S C < < ? J ½ J E B < ? < E K U K J B C < ; B C > @ > @ R M = O � < @ K > E > K ; < E U @ T; J K > @ C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @

de iureV , [

/ I ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ Ó/ N y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó @ � è Õ × Ý à Î Ö Ý Ëm l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z q n q p o d \ | � o s l o q o [ [ o p Z ` × é í Î × Ë ^ × Ý Ö Ð ê Î Ö Ë × Ë á Ë ã Í Ë × Î Ì Ý æ ò ó Ð ç æ Z ^ Z m d Z q q ] r ] s ] h× Ë × Ý × Ý á × O æ Î × Ý Ì × é â Ð Ì Í æ Ð ê ê Ý Ì æ Î Ë ã Ý Í à Î Ö Ë Ö æ Î Ý Ì × Ý ã ç Ý Ö Í Ì Ý Þ Ì Î â Ý Õ × ç Î ê Þ Ð â Ý Ì â Ý â æ ð Ð Î J Ý Í × Ý Þ Ý â Ý Ìl o � m ò Ð Ö × O Í Ý Ì ê Î Ö Ë Ö Í Ý â é Ì â Ë Ï Ý â Í Î Ð Ö Ó þ é Í Ì Ý ê Ý Ö Í × Î Í Õ Î ã × Ð Î Í × Î â Þ Ð â Ý Ì × ç é Ö ä O Ì Î Í Ë Ü ã Ý Þ Ð é ä Ð Î Ì × Ýl É p ] â Î Ð Ö ç Ó � Ö Í Ì Ý Ö � â Õ Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � Õ á õ Ð ä Ý Ì Ö Ë ò ó Ð × Ë â â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â æ Ð ê Ý Ì æ Î Ë Î â ç Õ æ Î Í Ó ÕÞ Ó è Õ Ë Þ Ì Ý â Ý Ö Í Ë Ë á Ë ã Í Ë × Î Ì Ý æ ò ó Ð ç æ Ð ê Ð æ Ð ê Þ Ì Ý Ý Ö × Ý Ö × Ð á Ë âdecisões estratégicas Z n � n ` l m h^ o ` \ m ] q q Z r [ o Z q objectivos empresariais a longo prazo X m q p Z [ [ o q d Z ` l o ` \ o q organização l Z q^ o ] Z q d [ Z l n \ ] � Z q X dimensão o localização l m � q � o ^ d [ o q m � q � X m q � � [ ] m q d Z s | \ ] p m q o ^ d [ o q m [ ] m ] q �

produção � \ ] d Z q l o d [ Z l n \ Z q o ^ o [ p m l Z q l o q \ ] ` m \ � [ ] Z q � X distribuição X pessoal X financiamentos � XZ d [ Z � ] ^ o ` \ Z l Z q postos laborais de direcção X Z sistema informacional ] ` \ o [ h Z [ � < ` ] p Z o ] ` \ [ m ho ^ d [ o q m [ Î Ë ã ç Ó/ V � o q \ o q o ` \ ] l Z X y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó@ � Ñ Ý â â Ó Õ ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ Õ � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õá � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ Ò Õ Ý ê Ö Ð Í Ë Õ Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î q hÍ Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ è Ñ Õ Ý ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Óf � a/ W Y o ` q o h q o ` m q ] \ n m k _ Z l o m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z m d m [ o ` \ o X o ^ u n o Z q n � o ] \ Z s Z � Z m p \ n m ` Z \ Z [ ] m h^ o ` \ o p Z ^ Z n ^ m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o l ] [ o ] \ Z X ^ m q q o ^ \ | \ n s Z r m q \ m ` \ o X o ^ � ] [ \ n l o l o ` n s ] l m l o l ol o q ] � ` m k _ Z a � m � n [ ] q d [ n l z ` p ] m X � a Z � p a � x � A X l o � � h � e h � � � � X [ o � o [ o ` p ] m l Z d Z [ � | � � �Ø � ÿ � þ Õ á ü Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý × Ð â Ï Ý â Í Ð Ì Ý â × Ý â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Þ Ý Ì Ë Ö Í Ý Ð â æ Ì Ý × Ð Ì Ý â â Ð æ Î Ë Î â � ç Õ æ Î Í Ó Õd a g i X o ^ ` Z \ m e e c X Z ` l o q o p Z ` q ] l o [ Ð é ë é Ý á Ë Ï Ý Ì å Ö æ Î Ë × Ý à Ë æ Í Ð Ð æ Ð Ì Ì Ý ë é Ë Ö × Ð Ë ã Ï é O ê � m ] ` l mu n o l o ^ Z l Z o q d Z [ � l ] p Z o m d o ` m q o ^ [ o s m k _ Z m n ^ 1 ` ] p Z d o s Z n [ Z l m o ^ d [ o q m � o ø \ o [ ] Z [ ] � m l om s � n ^ ^ Z l Z m [ o d [ o q o ` \ m k _ Z l m � Z ` \ m l o q Z p ] m s d Z [ ^ o ] Z l o m p \ Z q q n r q \ m ` \ ] � Z q o ^ m \ o [ ] m ] q X � ] ` hp n s m ` l Z m q Z p ] o l Ë × Ý Þ Ý Ì Ë Ö Í Ý Í Ý Ì æ Ý Î Ì Ð â ç Ó/ f ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ Ù k � � R � Û Ø � ô þ � Õ á ô Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð 6 â é Ë æ Í é Ë æ Î � Ö Ý Ö Ý ã Í Ì ý h� ] æ Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � � Õ � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è Ò Õ Ý êÖ Ð Í Ë ñ Ñ Õ Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ è è Õ ö b ÿ � þ Ø � ÿ � þ Õ á ü ËÌ Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý × Ð â Ï Ý â Í Ð Ì Ý â × Ý â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Þ Ý Ì Ë Ö Í Ý Ð â æ Ì Ý × Ð Ì Ý â â Ð æ Î Ë Î â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � Ò Õ

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( 0 ): @ @ J H N M H > J = ; < E Q < = O A B J = K J C < = ; > G < K > @ M > G = B @ = < ½ Ç K J B @ @ B K J > J @ N L M < @ < ; E > C M � > = >E < > G J � > O A B C < M H B M Q I E J B @ > K ; B @ J @ B G > C B @ = A B @ < > R J ½ M E > N < H D E J = K U D J B N F > @ ; > = ; < D > E >> L M > G J R J K > O A B C > > C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B N , \ < ? K < D ; B = > L M < G < @ K > @ B @ < H L M K ; B @C < ½ < @ ; A B D E > ; J K > C B @ C < H B C B < @ D B E I C J K B B M J @ B G > C B > D E < @ < = ; > H E < D < E K M @ @ � < @ = BM = J Q < E @ B @ B K J < ; I E J B @ M D < E J B E < @ ¼ @ C > > K ; J Q J C > C < D E B G B = ½ > C > < E < Q < G < H B D B C < E < J = C < TD < = C ¾ = K J > C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B < J = R G M ¾ = K J > C < ; < E H J = > = ; < C > L M < G < @ > K ; B @ D > E > BR M = K J B = > H < = ; B < @ M @ ; < = ; B C > @ B K J < C > C < N H h B L M < ! I T C < @ < E > R < E J C B E J ½ B E B @ > H < = ; < N @ B FD < = > C B > G > E ½ > H < = ; B C < @ H < @ M E > C B C B > E K B C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < < C > E < @ ; E J O A B J = P M @ ; J TR J K > C > C > H > = J R < @ ; > O A B C < J = ; < E < @ @ < @ G < ½ U ; J H B @ D < E > = ; < > > C H J = J @ ; E > O A B C < C J E < J ; B V H W¿ < @ ; > @ ! J D Ç ; < @ < @ N B E < K M E @ B > B E < ½ J H < C > E < @ D B = @ > F J G J C > C < > L M J G J > = > > R J ½ M E > E T @ < T J >J = @ M R J K J < = ; < D > E > > G K > = O > E M H K B = ; E B G B C > P M E J C J K J C > C < C < @ @ < @ > K ; B @ N L M < R E < L M < = ; < TH < = ; < > D < = > @ @ < E A B K B = @ J C < E > C B @ J G U K J ; B @ = B C B H U = J B C > @ E < ½ E > @ D E < Q J @ ; > @ = B > E ; J ½ B} ~ V Ã C B À § À N < = A B P I < H R > K < C > L M < G < E < ½ J H < V ¦ < E < @ ; B N < @ ; > E < @ @ > G Q > R > � C > < @ ; > F J G J TC > C < = > > C H J = J @ ; E > O A B M H > = B ; > K B H M H H < = ; < > K < J ; < N H > @ H < E B K E J ; S E J B K B H D G < TH < = ; > E N < = A B M H > K B = C J O A B J = < ? B E I Q < G C < L M > G J R J K > O A B C > > C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B NK B = R B E H < C < H B = @ ; E > C B V H +9 c ö � � þ � � � � � � � Õ á þ Í é Í Ý ã Ë × Ð â æ Ì Ý × Ð Ì Ý â × Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý Þ Ð Ì ë é Ð Í Ë â � ç Õ Þ Þ Ó � h f g � X oû � ú x = � h x ú � x } A Õ á � l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q q Z p ] m s o q 4 m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ò a/ g � o q \ o q o ` \ ] l Z X y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó@ � � Õ Ý � ô � Û þ � � ö ö þ Q þ ô � � � � Õ á � Ö Ë â ä Ð ã Í Ë Ï Î é Ì Î â Þ Ì é × Ý Ö í Î Ë ã Ý Î Ö Í Ý ê Ë × Î Ë ê ê Î Ö Î â Í Ì Ë Í Ð Ì Î × Îà Ë Í Í Ð x ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ � @ è h � � � f aI j � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è Ò Õ Ý ê Ö Ð Í Ë ñ Ñ Õ Ý Ö é ê Ý Ì Ëp Z ^ Z o ø o ^ d s Z q l m u n o s o \ ] d Z l o m p \ Z q ] q Z s m l Z q ÷ n ^ ^ 1 \ n Z r m ` p � [ ] Z p Z ^ o s o � m l Z q o ` p m [ � Z q Xn ^ m � o ` l m l o d m [ \ ] p ] d m k v o q l o q Z p ] o l m l o d m [ \ ] p ] d m l m q o ^ p Z ` \ [ m d m [ \ ] l m � n q \ m X r o ^ p Z ^ Z Z m � m q h\ m ^ o ` \ Z ] ` � n ` l m l Z l o n ^ l ] [ o p \ Z [ l o d [ Z l n k _ Z u n o q o [ o � o s m [ m d [ Z � ] q q ] Z ` m s l o l ] p m l Z o ] ` � [ o q q ml o d Z ] q o ^ o ^ d [ o q m l ] [ o p \ m ^ o ` \ o [ ] � m s aI � ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ Ù � � � � � þ ü � þ Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý Þ Ð Ì Ý J Ý Ì æ ß æ Î Ð × Ý Î Ö à ã é å Ö æ Î Ë â Ð Ü Ì Ý Ë Ë × ê Î Ö Î q h\ [ m ò ó Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ è ñ h � È e X [ o � o [ o u n o q w o ø p o d p ] Z ` m s ^ o ` \ o q o m p o ] \ m [ � Z d [ o o ` p t ] ^ o ` \ Z l m� ] � n [ m ` m m n q z ` p ] m l m ` Z \ m p m [ m p \ o [ ] � m l Z [ m Z [ m o ^ m d [ o p ] m k _ Z X q Z r d o ` m l m m ^ d s ] m k _ Z o ø p o q q ] � ml Z d o [ | ^ o \ [ Z l m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o o l m s ] ^ ] \ m k _ Z ] ` p Z ^ d [ o o ` q | � o s l m ^ m ` ] � o q \ m k _ Z l o ] ` \ o [ o q q o qs o � | \ ] ^ Z q � n ` \ Z l m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z de iure a } m p [ o q p o ` \ m X o ^ ` Z \ m È f c X u n o n ^ d Z q q | � o s m � m q \ m h^ o ` \ Z l Z [ o u n ] q ] \ Z l m q ] q \ o ^ m \ ] p ] l m l o p Z [ [ o q d Z ` l o m n ^ m q ] � ` ] � ] p m \ ] � m \ [ m ` q � Z [ ^ m k _ Z [ o s m \ ] � m h^ o ` \ o m Z o q \ m s _ Z � n [ ] q d [ n l o ` p ] m s ] ` � s z q X ` m s ] ` t m q o � n ] l m ` Z d [ Z p o q q Z Re Hydrodam (Corby)

Ltd X Z ` l o q o o ø ] � o m m � o [ ] � n m k _ Z l o n ^ d m l [ _ Z l o p Z ` l n \ m ` m [ o s m k _ Z o ` \ [ o Z shadow o Z de

facto Z n de jure directors � p � [ a d Z ` \ Z � X infra a A o � n ] ` l Z m ^ o q ^ m Z [ ] o ` \ m k _ Z X A � � � � AØ þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë p Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ è è h � È � aI - � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è Ò Õ Ý ê Ö Ð Í Ë ñ Ñ Õ Û þ ÿ ö � ÛØ þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ è è h � È � X o û � ú x = � h x ú � x } A Õ á � l ^ ] ` ] q \ [ m h× Ð Ì Ý â â Ð æ Î Ë ã Ý â 6 Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ ñ Ê á s m o q \ m r ] s ] l m l l o s d Z l o [ l o l o p ] q ] w ` u n oZ q \ o ` \ m n ` q n � o \ Z o ` [ o s m p ] w ` p Z ` s m q Z p ] o l m l � o ` l [ | m m p Z ` q \ ] \ n ] [ n ` o s o ^ o ` \ Z d [ Z r m \ Z [ ] Z u n om ^ d m [ m [ m q n p m s ] � ] p m p ] w ` p Z ^ Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o t o p t Z d o [ Z X q ] ` o ^ r m [ � Z X ` Z d m [ o p o u n o l o r ] ho [ m o ` \ o ` l o [ q o X q ] o ^ d [ o 4 ` o p o q m [ ] m ^ o ` \ o X p Z ^ Z n ` [ o u n ] q ] \ Z Z d [ o q n d n o q \ Z l o s m ^ ] q ^ m ` Z hp ] w ` ç Ú Ó

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( 0 -: G S H C J @ @ B N B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B = A B ! I T C < < = K B = ; E > E T @ < = M H > D B @ J O A B C < @ M F B E TC J = > O A B N H > @ > = ; < @ = M H > D B @ J O A B C < J = C < D < = C ¾ = K J > B M C < > M ; B = B H J > C < K J @ Ç E J > N D < G BH < = B @ < H ; < E H B @ J C ¾ = ; J K B @ > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B N @ M F @ ; J ; M J = C B B M K B G > F B TE > = C B K B H B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < @ J ½ = > C B @ V H ,: B @ D E < @ @ M D B @ ; B @ E < R < E J C B @ > K E < @ K < N E < G > ; J Q > H < = ; < > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B > D > TE < = ; < @ N > = < K < @ @ J C > C < C < K B = ! < K J H < = ; B @ @ < = ; J H < = ; B Å > J = C > L M < J H D G U K J ; B B M; I K J ; B H H Å C > D < @ @ B > K B G < K ; J Q > E < G > ; J Q > H < = ; < ¼ > K ; J Q J C > C < < H D E < < = C J C > D < G B > C H J = J @ T; E > C B E C < R > K ; B N C < @ C < G B ½ B N D > E > < R < J ; B @ C < Q J = K M G > O A B C > @ B K J < C > C < > B @ > K ; B @ D B E < G <D E > ; J K > C B @ < H @ < M = B H < D < E > = ; < ; < E K < J E B @ V ¦ B H < @ H B D > @ @ B N = A B @ < Q J @ G M H F E > K B H BM H @ M P < J ; B C < @ ; J ; M U C B C < D B C < E < @ D B @ @ > J = ; < E Q J E ½ < @ ; A B < @ ; E > ; S ½ J K > C > @ B K J < C > C < K B H > B D B @ J O A B C B @ @ Ç K J B @ C H J = J @ ; E > C B E < @C < C J E < J ; B V H K o H L I / � o q \ o q o ` \ ] l Z X y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó@ � Õ ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó Ñ h f È X o d a i � X m d Z ` \ m ` l Zæ Ð ê Ð Ý J Ý ê Þ ã Ð â × Ý â é ì Ý Î Í Ð â Ö é ê Ë Þ Ð â Î ò ó Ð × Ý â é Ü Ð Ì × Î Ö Ë ò ó Ð á Ý s p m q Z l o s Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q m q m hs m [ ] m l Z q X \ m s o q p Z ^ Z s Z q l ] [ o p \ Z [ o q m l ^ ] ` ] q \ [ m \ ] � Z q X p Z ^ o [ p ] m s o q X � ] ` m ` p ] o [ Z q X o \ p a X u n o v m d [ ] Z [ ] wÖ Ð â Ð Ö Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ö Î × Ý × Ý Ì Ý æ ð Ð Ö Î × Ý ð Ý æ ð Ð ç Õ ê é Î Í Ð Ý ê Ü Ð Ì Ë Ì Ý æ Ð Ö ð Ý ò Ë ë é Ý Ë Ý J Î â Í å Ö æ Î Ë × Ýn ^ m m d m [ o ` \ o [ o s m k _ Z s m r Z [ m s ` _ Z o ø p s n ] X q o ^ ^ m ] q X m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z X T � ú � = � } >Û þ ÿ R Õ á c ê Ü Î Í Ð â é Ü ì Ý Í Î ä Ð × Ý ã Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ a c e X � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü ] hã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è ñ Õ Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õd d a � È � h � È c X û � ú x = � h x ú � x } A Õ á þ × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â â Ð æ Î Ë ã Ý â 6 Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð ç Õ æ Î Í Ó Õd a � Õ Ý ö b ÿ � þ Ø � ÿ � þ Õ á ü Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý × Ð â Ï Ý â Í Ð Ì Ý â × Ý â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Þ Ý Ì Ë Ö Í Ý Ð â æ Ì Ý × Ð Ì Ý ââ Ð æ Î Ë Î â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � Ò ÓI I � þ � ö P ÿ � R Û þ ÿ R Õ á c ê Ü Î Í Ð â é Ü ì Ý Í Î ä Ð × Ý ã Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ a c e aI N ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ Ù k � � R � Û Ø � ô þ � Õ á ô Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð 6 â é Ë æ Í é Ë æ Î � Ö Ý Ö Ý ã Í Ì ý à ] hæ Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó � � h � � Õ Ù � � ü � Ø � Û � � � ö � Û Õ á Û Î Ï Ö Î à Î æ Ë × Ð Ë æ Í é Ë ã × Ý ã Ð â ` Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ýð Ý æ ð Ð a � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ Ñ Õ � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ ] \ a X d a È � XÝ ê Ö Ð Í Ë ñ Ñ Õ Ý Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ è � h � È g aI V � n \ Z [ o q t � u n o o s m r Z [ m ^ n ^ m q o [ ] m k _ Z l ] � o [ q m l m q p Z ` p [ o \ m q p m [ m p \ o [ | q \ ] p m q u n o m m p \ ] � ] l m l o l o� o q \ _ Z l o � o [ o � o q \ ] [ d m [ m u n o Z q o n m � o ` \ o q o � m \ ] l Z p Z ^ Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z a y � � � } 0ö � � Ø � ö Õ á ô Ý â æ Ì Î Í Z Ì Ý â × Ý ã Ë Ï Ý â Í Î Ð Ö × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó Ñ � h e i X l ] q \ ] ` � n o o ` \ [ o p [ ] \ É [ ] Z q l o \ o [ ^ ] h` m ` \ o q X p [ ] \ É [ ] Z q p Z ^ d s o ^ o ` \ m [ o q o p [ ] \ É [ ] Z q ] ` l ] � o [ o ` \ o q a � Z d [ ] ^ o ] [ Z � [ n d Z o q \ _ Z p Z ^ d [ o o ` l ] hl m q m ] ` l o d o ` l z ` p ] m o m m p \ ] � ] l m l o l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ a { � ` Z q o � n ` l Z � [ n d Z ] ` p s n o ^ h q o m [ o d o \ ] hk _ Z q n � ] p ] o ` \ o l o n ^ p Z ` � n ` \ Z l o m p \ Z q X m m q q ] ` m \ n [ m l o p Z ` \ [ m \ Z q o ^ ` Z ^ o l m q Z p ] o l m l o X Zo q \ m r o s o p ] ^ o ` \ Z l o [ o s m k v o q p Z ^ r m ` u n o ] [ Z q X m l ] [ o p k _ Z l o s ] r o [ m l m l m q Z p ] o l m l o d m [ m n ^ m l m l mm p \ ] � ] l m l o X m o s m r Z [ m k _ Z l m q p Z ` \ m q l m q Z p ] o l m l o o Z p Z ` \ [ Z s Z l m p Z ` \ [ m \ m k _ Z l o d o q q Z m s a � ` l ] � o h[ o ` \ o q q _ Z m ] ` p Z ^ d o \ z ` p ] m l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ X m m n q z ` p ] m l o [ o ^ n ` o [ m k _ Z X Z p m [ � p \ o [ d 1 r s ] p Z Z nq o p [ o \ Z l m m p \ ] � ] l m l o l o q o ` � Z s � ] l m X m u n m s ] l m l o l o q w p ] Z Z n m p p ] Z ` ] q \ m o Z o ø o [ p | p ] Z d o s Z m p p ] Z h` ] q \ m X m ] ` l m u n o ^ m ] Z [ ] \ � [ ] Z X l Z q q o n q l ] [ o ] \ Z q X u n o ` _ Z l o � o q o [ \ Z ^ m l Z p Z ^ Z ] ` l | p ] Z l m m l ^ ] h` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z a Y Z [ q o n \ n [ ` Z X ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ ÓÈ c o q q a X l ] q \ ] ` � n o o ` \ [ o Z q p [ ] \ É [ ] Z q l o p m [ � p \ o [ ` o � m \ ] � Z X Z ` l o q o ] ` p s n ] m m n q z ` p ] m l o n ^ m] ` � o q \ ] l n [ m � � s ] l m X o l o p m [ � p \ o [ d Z q ] \ ] � Z X p Z ^ d [ o o ` l o ` l Z m u n ] m [ o m s ] � m k _ Z l o n ^ m m p \ ] � ] l m l od Z q ] \ ] � m l o l ] [ o p k _ Z X m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z Z n � o q \ _ Z X o ø o [ p ] l m p Z ^ \ Z \ m s ] ` l o d o ` l z ` p ] m o l o ^ Z l Zp Z ` q \ m ` \ o a Y Z [ � ] ^ X û � ú x = � h x ú � x } A Õ á � l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q q Z p ] m s o q 4 m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l oð Ý æ ð Ð ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ò Õ æ Ð Ö â Î × Ý Ì Ë Î Ì Ì Ý ã Ý ä Ë Ö Í Ý â Ë â æ Ë é â Ë â ë é Ý ê Ð Í Î ä Ë ê Ë Î Ö Ý J Î â Í å Ö æ Î Ë × Ý é ê Ë Î Ö ä Ý â Í Î hl n [ m � Z [ ^ m s o � � s ] l m X r o ^ p Z ^ Z m p ] [ p n ` q \ < ` p ] m l o m s � n É ^ m p \ n m [ p Z ^ Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ � [ o ` \ o m\ o [ p o ] [ Z q Z n X m Z ] ` � É q X q o [ l o q p Z ` t o p ] l Z d o [ m ` \ o o q \ o q a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( 0 /G < E J R J K > C B @ L M < < @ ; H B @ D E < @ @ M D B @ ; B @ < = M = K J > C B @ N ; B C > @ > @ C < H > J @ K J E K M = @ ; ¥ = K J > @E < C M = C > H < H @ < K M = C I E J > @ N @ < = C B K < E ; B L M < D B C < H B M = A B Q < E J R J K > E T @ < N @ < H L M < >E < @ D < K ; J Q > > M @ ¾ = K J > J H D < O > > L M > G J R J K > O A B C < M H @ M P < J ; B N < Q < = ; M > G H < = ; < N K B H B> C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B V H M§ K B H B R B E N > C < G J H J ; > O A B C > R J ½ M E > C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B = A B C < Q < < = K B = ; E > E T@ < N K B H B Q J H B @ N D B E R B E H > < ? K < @ @ J Q > H < = ; < ; S = M N @ B F D < = > C > @ M >J = K B E E < K ; > M ; J G J � > O A B V H [ ¿ > Q < E C > C < N > > D G J K > O A B C B @ K E J ; S E J B @ L M < D E < @ J C < H ¼ K > E > K ; < TE J � > O A B C > > C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B supra

< ? D B @ ; B @ > D > E < K < K B H B M H > D E B F G < H I ; J K >C < G J K > C > R > K < ¼ C J Q < E @ J C > C < C < @ J ; M > O � < @ @ M @ K < D ; U Q < J @ C < @ < E E < K B = C M � J C > @ ¼ > C H J = J @ T; E > O A B C < R > K ; B N E > � A B D < G > L M > G > L M < G < @ K E J ; S E J B @ C < K > E I K ; < E ½ < E > G ! A B T C < @ < E > Q < E J T½ M > C B @ C B @in concreto

N K > @ B > K > @ B N < H F B E > @ < H D E < > ; < = ; > @ > @ E < @ @ > G Q > @L M < R B E > H @ < = C B < R < K ; M > C > @ = > E < @ D < K ; J Q > > = I G J @ < N @ < E Q J = C B T @ < > P M E J @ D E M C ¾ = K J > N R E < TL M < = ; < H < = ; < N C < M H > @ S E J < C < J = C U K J B @ N K M P > D E < @ < = O > D B C < > M ? J G J > E = < @ ; > J C < = ; J R J TK > O A B V H \

5. O administrador oculto: ; < = ; > > @ J @ ; < H > ; J � > O A B D < E R J G ! > C > > L M > = C B C > > D E < @ < = ; > O A B C > = B O A B C < > C H J = J @ ; E > TC B E C < R > K ; B N @ B F B D B = ; B Â C B = B @ @ B < @ ; M C B N B K B = K < J ; B C < > C H J = J @ ; E > C B E B K M G ; BK B H D E < < = C C B @administradores de facto ocultos sob outro título

N L M <= A B B C < > C H J = J @ ; E > C B E N B = C < @ < J = K G M < H B @ @ M P < J ; B @ L M < > D E < @ < = ; > H M H < @ ; > ; M ; BC J R < E < = ; < C B C < > C H J = J @ ; E > C B E N H > @ < ? < E K < H R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B K B H > > M ; B = B H J >K > E > K ; < E U @ ; J K > C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B N F < H K B H B B @administradores na som-

braN L M < @ < K > E > K ; < E J � > H D B E = A B < ? < E K < E < H C J E < K ; > H < = ; < R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B N C J E J T½ J = C B > = ; < @ B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @

de iureÆ B M > ; S H < @ H B C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; BC J E < K ; B @ � L M < > @ < ? < K M ; > H V: @ < ½ M E > = O > P M E U C J K > E < K G > H > E I = > ; M E > G H < = ; < > > Q < E J ½ M > O A B C > > K ; J Q J C > C < C < @ ; < @@ M P < J ; B @ N @ B F E < ; M C B @ < > ; < = ; > E H B @ = > K J E K M = @ ; ¥ = K J > C < E < Q < @ ; J E H > J B E D < E J ½ B @ J C > C < >> K ; M > O A B C > L M < G < L M < D E < H < C J ; > C > H < = ; > @ M > J = ; < E Q < = O A B = > ½ < @ ; A B @ B K J < ; I TE J > N K B H > R J = > G J C > C < C < > R > @ ; > E L M > G L M < E E < @ D B = @ > F J G J C > C < K B H D > E > ; J Q > H < = ; < ¼

I W � þ � ö P ÿ � R Û þ ÿ R Õ á c ê Ü Î Í Ð â é Ü ì Ý Í Î ä Ð × Ý ã Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ a c e aI f ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è @ Õ â é Ü ã Î Ö ð Ë Þ Ì Ý æ Î â Ë ê Ý Ö Í Ý ë é Ý á Ý âd Z q ] r s o d m [ \ ] p ] d m [ o ` s m � o q \ ] w ` p Z ^ o [ p ] m s o � ] ` m ` p ] o [ m l o n ` m o ^ d [ o q m X ] ` p s n q Z X l o \ o ` \ m [ n ` mp ] o [ \ m m n \ Z [ ] l m l o ] ` l o d o ` l o ` p ] m X q ] ` ] ` p n [ [ ] [ d Z [ o s s Z o ` s m p Z ` l ] p ] w ` l o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l oð Ý æ ð Ð ç ÓI g y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó @ � Ñ Ý @ � � Õ� þ � ö P ÿ � R Û þ ÿ R Õ á S ^ r ] \ Z q n r � o \ ] � Z l o s m [ o q d Z ` â Ë Ü Î ã Î × Ë × ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ a c e h c c X o û � ú x = � hx ú � x } A Õ á þ × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â â Ð æ Î Ë ã Ý â 6 Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ Ñ h � � X Z q 1 s \ ] ^ Z qp Z ^ ] ` 1 ^ o [ m q [ o � o [ z ` p ] m q � n [ ] q d [ n l o ` p ] m ] q a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( 0 0> K ; M > O A B C > L M < G < L M < D < E H > = < K < < H R M = O � < @ K B H B > C H J = J @ ; E > C B E N H > @ @ < H ; U ; M G BF > @ ; > = ; < N < H Q J E ; M C < C < = M G J C > C < C < C < @ J ½ = > O A B N C < K > C M K J C > C C <; U ; M G B V K h� < R < E J = C B T = B @ > ½ B E > N < H D > E ; J K M G > E N > B > C H J = J @ ; E > C B E = > @ B H F E > N = >Section 741 (2)C B

Companies ActC < � Ä D � N B = C < < = K B = ; E > H B @ > H < G ! B E K B = K E < ; J � > O A B G < ½ > G C B K B = TK < J ; B N B

shadow director³ © ³ ª « · ® ³ « $ ® ¬ ® ¯ · ¯ ¨ ¯ µ ³ © « ª ° ¯ ¬ ® ¬ ³ · · ¯ ª ³ ¬ · « � ® ¶ � � � ¯ ° « ® ª « · ¶ ® ¯ ¬ ° ¯ ª ® ¬ ° ¶ ª ( · ¶ ® ¯ ¬ ° ¶ � « ® ª « · ¶ ¯ ª ¯ $ ¶ � « · ¯ ¨ © ³ ¬ � ³ ª « ³ · · ( ° ¶ ¯ ¨ « ¶ ¯ ³ · ¶ � V K W � > J @; > E C < N > R J ½ M E > > C L M J E J E J > G J = ! > @ H > J @ D E < K J @ > @ = B D E B K < @ @ B

Re Hydrodam (Corby) LtdNB = C < @ A B H < = K J B = > C B @ B @ > @ D < K ; B @ H > E K > = ; < @ = > K B = @ ; E M O A B C < @ ; < K B = K < J ; B V : U K B = T@ J C < E B M T @ < L M < > > R J E H > O A B C > R J ½ M E > C B > C H J = J @ ; E > C B E = > @ B H F E > D E < @ @ M D � < > > G < ½ > TO A B < D E B Q > C < L M < H @ A B B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C > @ B K J < C > C < N @ B @ C < R > K ; B @ B @ C <C J E < J ; B N F < H K B H B > C < H B = @ ; E > O A B C < L M = C > C B C < ; < E H J = B M > > K ; M > O A B C B @> C H J = J @ ; E > C B E < @ = > C J E < K O A B C > @ B K J < C > C C > @ D < @ @ B > @ L M ½ J = C B B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ B E C J = > E J > H < = ; < < H K B = R B E H J C > C < K B H > @ J = @ ; E M O � < @C > L M < G < N = A B < ? < E K < = C B L M > G L M < E D B C < E C < > D E < K J > O A B B M P M G ½ > H < = ; B V K +� H D B E ; > = ; < S N K B H B Q J H B @ N > H > = J R < @ ; > O A B C < M H K B = ; E B G B < ? < E K J C B @ B F E C H J T= J @ ; E > C B E < @

de iureÆ B M > ; S H < @ H B C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B C J E < K ; B @ � N L M < K M H TD E < H > @ J = @ ; E M O � < @ C B

shadow directorN > F @ ; < = C B T @ < R E < L M < = ; < H < = ; < C < D < E R J G ! > Eª « ° ¯ ´ ( " # « ° © ª ¸ © ª ® ³ ° ª « ´ ³ ¶ ® * ³ ¨ « ¬ ¶ « ³ ³ ° ° ( ¬ ¶ ¯ ° « µ ³ ´ ¶ ³ ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ " % ¯ � º¿ < @ ; < K B = ; < ? ; B N > J = R G M ¾ = K J > C < K J @ J Q > > D > E < K < K B H B K B = K < J ; B P M E U C J K B J = C < ; < E H J = > C B NK M P > D E < K J @ A B ! I T C < < R < K ; J Q > E T @ < > ; < = C < = C B ¼ @ E < G > O � < @ L M < K B = K E < ; > H < = ; < @ < < @ ; > F < TG < K < E < H < = ; E < M = @ K B H B R B E N > < ? D E < @ @ A B D < E H J ; < T = B @ > K B = TK G M @ A B C < L M < = A B @ < > R J ½ M E > @ M R J K J < = ; < D > E > R M = C > H < = ; > E > E < @ D B = @ > F J G J � > O A B > K B = TC M ; > C B K B = @ M G ; B E L M < > @ @ < @ @ B E J > B M > H < E > @ M D < E Q J @ A B C < L M < H > C H J = J @ ; E > N > < H J @ T

N j ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó � Ý ñ è Ò ÓN � � � n m s l o � ] ` ] k _ Z o ` p Z ` \ [ m h q o m � Z [ m ` m Section 251 (1) l Z Companies Act l o e � � c aN - á ö Ð Ý â Í Ë Ü ã Î â ð Í ð Ë Í Ë × Ý à Ý Ö × Ë Ö Í Î â Ë â ð Ë × Ð 7 × Î Ì Ý æ Í Ð Ì Ð à Ë æ Ð ê Þ Ë Ö 6 Õ Î Í Î â Ö Ý æ Ý â â Ë Ì 6 Í Ð Ë ã ã Ý Ï Ý Ë Ö ×d [ Z � o ÷ � ] � 3 t Z m [ o \ t o l ] [ o p \ Z [ q Z � \ t o p Z ^ d m ` 4 X 3 t o \ t o [ l o � m p \ Z Z [ l o � n [ o ù � ] ] � \ t m \ \ t o l o h� o ` l m ` \ l ] [ o p \ o l \ t Z q o l ] [ o p \ Z [ q t Z 3 \ Z m p \ ] ` [ o s m \ ] Z ` \ Z \ t o p Z ^ d m ` 4 Z [ \ t m \ t o 3 m q Z ` o Z � \ t od o [ q Z ` q 3 t Z l ] l q Z ù � ] ] ] � \ t m \ \ t Z q o l ] [ o p \ Z [ q m p \ o l ] ` m p p Z [ l m ` p o 3 ] \ t q n p t l ] [ o p \ ] Z ` q ù � ] � � \ t m \\ t o 4 3 o [ o m p p n q \ Z ^ o l q Z \ Z m p \ a � t m \ ] q ` o o l o l ] q X � ] [ q \ X m r Z m [ l Z � l ] [ o p \ Z [ q p s m ] ^ ] ` � m ` l d n [ hd Z [ \ ] ` � \ Z m p \ m q q n p t ù m ` l X q o p Z ` l s 4 X m d m \ \ o [ ` Z � r o t m � ] Z [ ] ` 3 t ] p t \ t o r Z m [ l l ] l ` Z \ o ø o [ p ] q oË Ö 6 × Î â æ Ì Ý Í Î Ð Ö Ð Ì ì é × Ï ê Ý Ö Í Ð à Î Í â Ð 7 Ö Ü é Í Ë æ Í Ý × Î Ö Ë æ æ Ð Ì × Ë Ö æ Ý 7 Î Í ð Í ð Ý × Î Ì Ý æ Í Î Ð Ö â Ð à Ð Í ð Ý Ì â ç Ó} ` \ [ o \ m ` \ Z X Z [ o � ] ^ o l Z shadow director � o ] Z m q o [ ] ` � s n o ` p ] m l Z d Z [ n ^ p Z ` � n ` \ Z m ^ d s Z l o d [ Z hp o q q Z q X l o u n o q o l o q \ m p m ^ Z q p m q Z q Harris v Shepherd � � � g � h g c � X Re Unisoft Group Ltd � � Z e �� f � X Re Kaytech International plc � � � � � � X Secretary of State v Becker � e � � e � o Re A Co (No

005009 of 1987), ex parte Copp & Anor � � � i � � X \ Z l Z q [ o � o [ o ` p ] m l Z q d Z [ A � � � � A x � � ú � 0 Xá � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ è Ò Õ Ý ê Ö Ð Í Ë � Ó Û Ð Ü Ì Ý Ë × Î â Í Î Ö ò ó Ð Ý Ö Í Ì Ý Ð âde facto direc-

tors o Z q shadow directorsÕ ä Ó Ù þ � ô ô Ó ü þ Q � � Û Õ á õ Ð 7 Ý Ì ç â Ù Ì Î Ö p ] d s o q Z � T Z l o [ ` x Z ^ d m ` 4ô Ë 7 ç Õ � Ó : Ý × Ó Õ Û 7 Ý Ý Í { � Ë J 7 Ý ã ã Õ ô Ð Ö × Ð Ö Õ ñ Ò Ò � Õ Þ Þ Ó ñ Ñ h � i È X o { a ~ � ú ú � ú � � a � � � � û � � Xá 9 Ë Ì Ì Ë Ì ç â . Ø Ð ê Þ Ë Ö 6 ô Ë 7 ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è è � Ý â â Ó ÓN / ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � Ó

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( 0 u@ A B C < K B = @ < G ! B @ N @ M ½ < @ ; � < @ B M E < K B H < = C > O � < @ N = < H B K B = ; E B G B L M < > G < J E < K B = ! < K <> B @ @ Ç K J B @ V K H¿ < @ ; > @ < C < N > L M < @ ; A B L M < @ < K B G B K > S > C < @ > F < E @ < > R J ½ M E > C B > C H J = J @ ; E > C B E = >@ B H F E > @ < = A B @ B F E < D � < N L M > = C B < G < @ M H @ Ç K J B N K B H > C B @ Ç K J B J = R G M < = K J > C B E C B> E ; J ½ B D � V Ã N = V Ã ~ C B À § À N K K < H E > � A B C < M H K B = R E B = ; B D E < G J H J = > E C B @ D E < @ @ M D B @ ; B @C < > D G J K > O A B C < K > C > M H > C > @ R J ½ M E > @ V : E < @ D B @ ; > > < @ ; > J = ; < E E B ½ > O A B ! I T @ < @ < E = < ½ > T; J Q > N D B J @ = > > M @ ¾ = K J > C B D E < < = K ! J H < = ; B C > @ = B ; > @ ; < = C < = K J > G H < = ; < D E < @ < = ; < @ = >> C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B = > C > B F @ ; > > L M < C > C > @ J ; M > O A B = A B D B @ @ > E < K B = C M � J E T @ < ¼! J D Ç ; < @ < C B > E ; J ½ B D � V Ã N = V Ã ~ N K M P > > D G J K > O A B = A B K > E < K < C > D E S Q J > L M > G J R J K > O A B C < M HC > C B @ M P < J ; B K B H B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B V K L: D < @ > E C > J H D B E ; ¥ = K J > C > C J @ ; J = O A B < = ; E C > < H E > � � < @ C < K G > E < � > C < < ? D B @ J O A B < C < > D G J K > O A B C < M H K B = P M = ; B C <C < Q < E < @ < @ D < K U R J K B @ > < @ ; < @ i G ; J H B @ N F < H K B H B < H E > � A B C > C J R < E < = ; < = > ; M E < � > C B @J = ; < E < @ @ < @ < H D E < @ < = O > Æ C < M H G > C B N > D E B ; < K O A B C > K B = R J > = O > C < E J Q > C > C < M H > @ J ; M > TO A B B F P < K ; J Q > C < > D > E ¾ = K J > F C B B M ; E B N > ; M ; < G > C > @ < ½ M E > = O > P M E U C J K > � N K [ > Q < E C > C < SL M < = A B Q J @ G M H F E > H B @ C J R < E < = O > @ C < R M = C B < = ; E < > @ C M > @ K > ; < ½ B E J > @ N C B = C < @ < D B @ T@ > H E < ; J E > E K B = @ < L M ¾ = K J > @ C < E < ½ J H < V ¦ < @ ; > R < J ; > N M H > C < Q < H @ < E K B H D E < < = TC J C > @ K B H B < @ ; > = C B J = K G M U C > @ = B J = @ ; J ; M ; B C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N C < Q < = C B > H F > @@ < E B F P < K ; B C < J C ¾ = ; J K B ; E > ; > H < = ; B D > E > < R < J ; B @ C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < V K \

N I ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó � Ý ñ è Ò Õ� � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ Ò Õ Ý ê Ö Ð Í Ë Õ Ý Û þ ÿ ö � ÛØ þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ � ÓN N ü Ý Ë æ Ð Ì × Ð æ Ð ê Ë × Î â Þ Ð â Î ò ó Ð Ý ê Ë Þ Ì Ý ò Ð Õ á Ð â � æ Î Ð ë é Ý Í Ý Ö ð Ë Þ Ð â â Î Ü Î s ] l m l o X Z n d Z [ � Z [ k m l o l ] q d Z hq ] k v o q p Z ` \ [ m \ n m ] q Z n d o s Z ` 1 ^ o [ Z l o � Z \ Z q l o u n o l ] q d v o X q w d Z [ q ] Z n � n ` \ m ^ o ` \ o p Z ^ d o q q Z m qm u n o ^ o q \ o � m s ] � m l Z d Z [ m p Z [ l Z q d m [ m q q Z p ] m ] q l o l o q \ ] \ n ] [ Z n � m � o [ l o q \ ] \ n ] [ � o [ o ` \ o X m l ^ ] ` ] q \ [ m hl Z [ Z n ^ o ^ r [ Z l Z w [ � _ Z l o � ] q p m s ] � m k _ Z o d o s Z n q Z l m q n m ] ` � s n z ` p ] m l o \ o [ ^ ] ` o o q q m d o q q Z m md [ m \ ] p m [ Z n Z ^ ] \ ] [ n ^ m p \ Z [ o q d Z ` l o q Z s ] l m [ ] m ^ o ` \ o p Z ^ o s m X p m q Z o q \ m X d Z [ \ m s m p \ Z Z n Z ^ ] q q _ ZÎ Ö æ Ð Ì Ì Ë Ý ê Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý Þ Ë Ì Ë æ Ð ê Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý Ð é â � æ Î Ð â Õ Ö Ð â Í Ý Ì ê Ð â × Ý â Í Ë ã Ý Î ç ÓN V � o q \ o q o ` \ ] l Z X Y } ú � � � þ ü � þ Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý Þ Ð Ì Ý J Ý Ì æ ß æ Î Ð × Ý Î Ö à ã é å Ö æ Î Ë â Ð Ü Ì Ý Ë Ë × ê Î Ö Î q h\ [ m ò ó Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ è � Ý â â ÓN W � Ö Í Ý Ì Ý â â Ë Ö Í Ý O Ð ì Ð Ï Ð × Ý Þ Ë ã Ë ä Ì Ë â Ý ê Þ Ì Ý Ý Ö × Î × Ð Þ Ð Ì Ù � � ü � Ø � Û � � � ö � Û Õ á Û Î Ï Ö Î à Î æ Ë × Ð Ë æ Í é Ë ã× Ý ã Ð â ` Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð a � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ ñ Õ Ö Ë × Î â Í Î Ö ò ó Z o ` \ [ o Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z

directo Z n ` Z \ w [ ] Z o Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ oculto. á ã Ð ë é Ý æ Ë Ì Ë æ Í Ý Ì Î í Ë ã Ë à Î Ï é Ì Ë ë é Ý Ö Ð â Ð æ é Þ Ë Ý â Ý ì Ý Ì hp ] \ m [ s m q � n ` p ] Z ` o q l o m l ^ ] ` ] q \ [ m p ] w ` q ] ` \ | \ n s Z r m q \ m ` \ o X o � o [ p ] p ] Z u n o q o d n o l o t m p o [ l ] [ o p \ m h^ o ` \ o � 4 o ` \ Z ` p o q o q \ m [ o ^ Z q m ` \ o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q � l o t o p t Z � ` Z \ Z [ ] Z q � Z ] ` l ] [ o p \ m ^ o ` \ o � 4Ý â Í Ë Ì Ý ê Ð â Ë Ö Í Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ê × Ý ð Ý æ ð Ð Ú Ð æ é ã Í Ð â Ó Ê � Ú

los primeros serían administradores de

hecho, los segundos serían, de hecho, los administradoresç Õ â Ý Ö × Ð æ Ý Ì Í Ð ë é Ý Õ æ Ð Ö à Ð Ì ê Ý × Ý æ Î hl ] l Z ` Z d [ Z p o q q Z Re Hydrodam (Corby) Ltd X á Í ð Ý 6 Ë Ì Ý Ë ã Í Ý Ì Ö Ë Í Î ä Ý â Õ Ë Ö × Î Ö ê Ð â Í Ë Ö × Þ Ý Ì ð Ë Þ â Ë ã ãæ Ë â Ý â Í ð Ý 6 Ë Ì Ý ê é Í é Ë ã ã 6 Ý J æ ã é â Î ä Ý ç ÓN f A Z r [ o m q [ m � v o q u n o � n ` l m ^ o ` \ m ^ m l ] q \ ] ` k _ Z o ` \ [ o Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q ` Z \ w [ ] Z q o Z p n s \ Z q X � aÙ � � ü � Ø � Û � � � ö � Û Õ á Û Î Ï Ö Î à Î æ Ë × Ð Ë æ Í é Ë ã × Ý ã Ð â ` Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð a � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ � Õ Ý� þ � ö P ÿ � R Û þ ÿ R Õ á S ^ r ] \ Z q n r � o \ ] ä Ð × Ý ã Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � ñ aN g ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ � Õ Ë ã é × Î Ö × Ð ^n ` ] l m l o l Z p Z ` p o ] \ Z l o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m æ Í Ð Õ � þ � ö P ÿ � R Û þ ÿ R Õ á S ^ r ] \ Z q n r � o \ ] � Z l o s m

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( 0 £6. A consagração do administrador de facto no ordenamento jurídico português

¦ J R < E < = ; < H < = ; < C B L M < @ M K < C < M = B M ; E B @ B E C < = > H < = ; B @ P M E U C J K B @ N B = C < > K B = @ > ½ E > O A BG < ½ > G C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B K B E E < @ D B = C < M > Bterminus

C < M H D E B K < @ @ B J = J K J > C BD < G > P M E J @ D E M C ¾ = K J > < C B M ; E J = > C < C < @ < = Q B G Q J H < = ; B C < K B = K < J ; B @ < C < G J H J ; > O A B C BE < @ D < K ; J Q B K B = ; G N > R J ½ M E > C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B R B J J = J K J > G H < = ; <> D B = ; > C > D < G B G < ½ J @ G > C B E B E C J = I E J B N > ½ M > E C > = C B M H > M G ; < E J B E H > ; < E J > G J � > O A B C B ½ H I T; J K > N L M < @ Ç H > J @ E < K < = ; < H < = ; < K B H < O > > E < > G J � > E T @ < N P I L M < > = B @ @ > G < J = A B C < R J = E > K ; < E J � > L M < H @ A B B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B N = < H K B = ; < H D G > = B E H > L M < ; < E H J T= > = ; < H < = ; < C J @ K J D G J = < > E < @ D < K ; J Q > E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G V¿ B @ J G ¾ = K J B C B = B @ @ B B E C < = > H < = ; B N > C J @ K M @ @ A B @ M E ½ < D E < K J @ > H < = ; < < H ; B E = B C BR M = C > H < = ; B C > L M < G > E < @ D B = @ > F J G J C > C < N ; < = C B > C B M ; E J = > D B E ; M ½ M < @ > > Q > = O > C B K B H > @D E B D B @ ; > @ C < @ B G M O A B L M <infra

@ < < ? D � < H V¿ M H > C > C > B E J < = ; > O A B N > E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B < = K B = T; E > B @ < M < @ ; < J B = B > E ; J ½ B D E V Ã C B À § À N L h > J = C > L M < D B E Q J > C < M H > J = ; < E D E < ; > O A BK B E E < K ; J Q > V L W� ¯ ¹ ³ « © ) ² ª ³ $ « µ ª « ° © ¯ ¬ ° ³ ¹ ® ´ ® ³ « « ¯ ( ¶ ª ³ ° © « ° ° ¯ ³ ° · ¯ ¨ $ ( ¬ " # « ° « ³ ¨ J ¬ ® ° ¶ ª ³ " % ¯ � ± ³H < = K J B = > C > C J @ D B @ J O A B C < ; < E H J = > L M < µ ³ ° ® ° © ¯ ° ® " # « ° ª « ° © « ® ¶ ³ ¬ ¶ « ° � ª « ° © ¯ ¬ ° ³ ¹ ® ´ ® TC > C < C B @ ½ < E < = ; < @ N > C H J = J @ ; E > C B E < @ < C J E < K ; B E < @ > D G J K > H T @ < >outras pessoas a quemÌ Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � ñ Õ Ì Ý à Ý Ì Î Ö × Ð ë é Ý á ã Ð ë é Ý Ý â Í ý Ý Ö ì é Ý Ï Ð Ö Ð Ý â é Ö Þ Ì Ð Ü ã Ý ê Ë × Ý Ì Ý Þ Ì Ý â Ý ` h\ m p ] w ` � d n o q o s m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ Z p n s \ Z ` Z m p \ 1 m � [ o ` \ o m \ o [ p o [ Z q o ` ` Z ^ r [ o l o s m q Z p ] o l m l X m s ^ o h` Z q p Z ^ Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ � X q ] ` Z n ` m p n o q \ ] w ` l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l ÷ q o \ [ m \ m l o u n o u n ] o ` ^ m \ o [ ] m s hê Ý Ö Í Ý × Ý æ Î × Ý Ê � Ú Ö Ð Ý â æ Ë Þ Ý Ë ã Ì O Ï Î ê Ý Ö × Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë æ Î � Ö Þ Ì Ð Þ Î Ð × Ý ã Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â ç Õ Ý9 � � � � � � þ õ � � � Û Õ á Ø Ð Ö à ã Î Í Ð × Ý Î Ö Í Ý Ì Ý â â Ý â Ý Ö Í Ì Ý Ë æ æ Î Ð Ö Î â Í Ë â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ @ h � � � aV j � Z q o ` \ ] l Z l o u n o Z m [ \ ] � Z i � a b l Z x A x p Z [ [ o q d Z ` l o m n ^ m [ o � [ m � o [ m s l o o u n ] d m [ m k _ Z o ` \ [ o m[ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q de iure o m l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o � m p \ Z X � a } 0 � A � � } � }� þ � � Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ý × Î Ì Ý æ Í Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ � Õ u n o q o m � m q h\ Z n l o d Z ] q l o q \ m d Z q ] k _ Z X ö b ÿ � þ Ø � ÿ � þ Õ á ü Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý × Ð â Ï Ý â Í Ð Ì Ý â × Ý â Ð æ Î Ý × Ë × Ý âÞ Ý Ì Ë Ö Í Ý Ð â æ Ì Ý × Ð Ì Ý â â Ð æ Î Ë Î â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � � Õ Ý 9 c ö � � þ � � � � � � � Õ á þ Í é Í Ý ã Ë × Ð â æ Ì Ý × Ð Ì Ý â × Ëâ Ð æ Î Ý × Ë × Ý Þ Ð Ì ë é Ð Í Ë â � ç Õ Þ Þ Ó � Ý â â Ó Õ ë é Ý Ö ó Ð Ý J æ ã é Î Ë Ë Þ ã Î æ Ë ò ó Ð × Ë l ] q d Z q ] k _ Z o ^ m d [ o k Z d m [ mË à é Ö × Ë ê Ý Ö Í Ë ò ó Ð × Ð Ï Ý Ì Ý Ö Í Ý × Ý à Ë æ Í Ð Õ ë é Ë Ö × Ð Ì Ý à Ý Ì Ý á â Ý Ð Þ Ì Ý æ Ý Î Í Ð Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î í Ë Ðq w p ] Z � � o [ o ` \ o l o � m p \ Z o ^ q ] \ n m k v o q o ^ u n o m o q \ o X l o m s � n ^ ^ Z l Z X m q � n ` k v o q l o m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Zà Ð Ì Ë ê d æ Ð Ö à Î Ë × Ë â e Õ Þ Ð Ì ê Ë Î Ð Ì Î Ë × Ý Ì Ë í ó Ð × Ý ä Ý Ì ý Ì Ý â Þ Ð ` q m r ] s ] � � h s Z ` m q q ] \ n m k v o q o ^ u n o Z q w p ] Zm q q n ^ ] n \ m ] q � n ` k v o q d Z [ q n m d [ w d [ ] m ] ` ] p ] m \ ] � m X u n m ` \ m q � o � o q d m [ m \ o ` \ m [ � d [ o p ] q m ^ o ` \ o � ] s n l ] [Ð â Þ Ì Ý æ Ý Î Í Ð â ë é Ý Ý â Í Ë Ü Ý ã Ý æ Ý ê Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý × Ð Ï Ý Ì Ý Ö Í Ý × Ý × Î Ì Ý Î Í Ð ç ÓV � Ù � � � � � þ ü � þ ô � � � ü þ Õ á Û Ð æ Î Ý × Ë × Ý â æ Ð ê Ý Ì æ Î Ë Î â Ó Q Ë ã Ð Ì Ý â ê Ð Ü Î ã Î ý Ì Î Ð â Ý ê Ý Ì æ Ë × Ð â ç Õ � Ó : Ý × Ó Õx Z ] ^ r [ m } l ] \ Z [ m X e � � � X d d a e g � h e i � X p Z ` q ] l o [ m ` l Z o ^ r Z [ m m [ o l m p k _ Z l Z m [ \ ] � Z i � a b l o � ] p ] o ` \ o X` m ^ o l ] l m o ^ u n o ` _ Z m r [ m ` � o \ Z l Z q Z q p m q Z q l o m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z X d [ Z d v o n ^ m ] ` \ o [ d [ o h\ m k _ Z p Z [ [ o p \ ] � m ^ Z \ ] � m l m d o s m ratio l Z d [ o p o ] \ Z a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( 0 �sejam confiadas funções de administração

� � J ; I G J K B = B @ @ B � N > D E < @ < = ; > = C B T @ < N D B EK B = @ < ½ M J = ; < N K B H B M H > = B E H > C <extensão

V L +¿ > > Q < E J ½ M > O A B C > M ; J G J C > C < C B D E < K < J ; B C < Q < H B @ D E J H < J E B E < H B = ; > E ¼ G < ; E > C B > E ; J ½ BÂ � V Ã C B ¦ < K E < ; B T � < J = V Ã ~ Ä � D � N C < � � C < ¿ B Q < H F E B C < � Ä } Ä N > = I G B ½ B > B Q < E ; J C B³ · ¶ ( ³ ´ ¨ « ¬ ¶ « ¬ ¯ ³ ª ¶ ® ² ¯ � � º � ± ° « ² ( ¬ ¯ ¯ ' ( ³ ´ µ ³ ° ® ° © ¯ ° ® " # « ° ª « ° © « ® ¶ ³ ¬ ¶ « ° � ª « ° © ¯ ¬ ° ³ ¹ J TG J C > C < C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ > D G J K > H T @ < > B M ; E > @ D < @ @ B > @ > L M < H @ H K B = R J > C > @$ ( ¬ " # « ° « ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ " % ¯ � º � ¯ ª ª « $ « ª � ¬ · ® ³ ³ « ° ¶ ³ ¬ B E H > N B @ @ < M @ > M ; B E < @ ; J Q < E > H B « ° ) ² ¬ ® ¯ « µ « ° ¶ « ¬ « ª ¯ ª « ² ® ¨ « ³ ª « ° © ¯ ¬ ° ³ ¹ ® ´ ® ³ « ¯ ° ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ ¯ ª « ° ³ ' ( « ¨legalmente

© ¯ ° ° ³ ¨ ° « ª · ¯ ¬ $ ® ³ ³ ° $ ( ¬ " # « ° « ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ " % ¯ � ± · ¯ ¬ ° ® « ª ³ ¬ ¯ ' ( « ³¨ « ° ¨ ³ · ¯ ¨ © ª « « ¬ ® ³ µ ³ � ¯ ° ¶ ® ¶ ( ´ > E < @ C < Ç E ½ A B @ C < > C H J = J @ ; E > O A B N > G S H C B K B = @ < G ! B C <> C H J = J @ ; E > O A B N G < ½ > G H < = ; < K B = @ ; J ; M U C B @ F F � B @ K > @ B @ C < > ; E J F M J O A B C > @ R M = O � < @ L M <G < ½ > G H < = ; < D < E ; < = K < H > B K B = @ < G ! B C < > C H J = J @ ; E > O A B > B M ; E B @ Ç E ½ A B @ N J = C J Q J C M > J @ B M· ¯ ´ « · ¶ ® * ¯ ° ± ° « � ³ ' ( ³ ´ $ ¯ ª ³ « ° ® ² ¬ ³ " % ¯ « ° ¶ « ° � V L ,: ; < = ; > > B E J ½ < H < E > � A B C B D E < K < J ; B < H K > M @ > R > K J G H < = ; < @ < K B = K G M J D < G > J = K B = @ J @ ; ¾ = TK J > C B < G < = K Bsupra

< ? D B @ ; B N F < H K B H B D < G > C J H J = M ; > M ; J G J C > C < C B > E ; J ½ B D E V Ã C BÀ § À D > E > > E < @ D B = @ > F J G J � > O A B C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B V ¿ < @ @ > H < C J C > N > D < E @ TD < K ; J Q > < H > = I G J @ < N > G S H C < D B M K B K G > E > N E < Q < G > T @ < ! B P < C < @ > D E B D E J > C > V¤ H D E J H < J E B G M ½ > E N B @ C J R < E < = ; < @ Ç E ½ A B @ C > @ @ B K J < C > C < @ < @ ; A B C < ; < E H J = > C B @ = > G < J N@ < = C B K < E ; B L M E < @ C B Ç E ½ A B > C H J = J @ ; E > ; J Q B < C < E < D E < @ < = ; > O A B E < @ D B = C < H= B @ ; < E H B @ G < ½ > J @ D > E > < G < @ D E < Q J @ ; B @ F < G < K J C B @ D B E B M ; E > @ C J @ D B @ J O � < @ N > R J ½ M E > = C B T @ < J G U K J ; > > > ; E J F M J O A B < @ ; > T; M ; I E J > B M D B E B M ; E > Q J > C < K B H D < ; ¾ = K J > @ D E Ç D E J > @ C B Ç E ½ A B C < > C H J = J @ ; E > O A B > Ç E ½ A B @J = B H J = > C B @ V B E B M ; E B G > C B N = A B @ < > R J ½ M E > > C < L M > C > > > R J E H > O A B C < L M C H J = J @ ; E > C B E < @ C <R > K ; B > D > E < = ; < @ H > @ @ < H L M > G L M < E ; U ; M G B B M B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ = > @ B H F E > @ Hµ © « ° ° ¯ ³ °a quem sejam confiadas

$ ( ¬ " # « ° « ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ " % ¯ � V L H V - ú � x � ú y � x � A � � X o ^ m ` Z \ m k _ Z m Z m [ \ ] � Z i � a b X in

á Ø � × Î Ï Ð × Ë â Û Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ø Ð ê Ý Ì æ Î Ë Î â Ý êæ Ð ê Ý Ö Í ý Ì Î Ð ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ò ñ @ ÓV / � þ � ô Q � ÿ ö � � þ � ô Ó � � � ö � Ø � � � � � þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã ] l m l o p ] � ] s l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l oq Z p ] o l m l o q m ` w ` ] ^ m q o l Z q � o [ o ` \ o q l Ý â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Þ Ð Ì ë é Ð Í Ë â ç Õ � � 8 Õ Ö Ó Ô ñ Ò @ Õ ñ Ò � � Õ Þ Þ Ó Ñ @ h e c a� | X Z q m n \ Z [ o q o ø p s n o ^ l Z p m ^ d Z l o m d s ] p m k _ Z l Z m [ \ ] � Z e � a b X Z q q ] ^ d s o q ^ m ` l m \ � [ ] Z q X p Z ^d Z l o [ o q ^ m ] q Z n ^ o ` Z q o ø \ o ` q Z q X u n o q _ Z [ o q d Z ` q � � o ] q p Z ` � Z [ ^ o m q [ o � [ m q l Z p Z ` \ [ m \ Z l o ^ m ` hl m \ Z X r o ^ p Z ^ Z Z q ^ o [ Z q m � o ` \ o q l m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z X u n o ` _ Z d Z l o ^ q o [ o u n ] d m [ m l Z q m Z q m l ^ ] h` ] q \ [ m l Z [ o q d m [ m \ m s o � o ] \ Z a � � m q \ m ^ \ m ^ r É ^ Z q d [ w d [ ] Z q l ] [ o p \ Z [ o q h � o [ m ] q Z n o u n ] d m [ m l Z q u n o ms o ] ` _ Z p Z ` q m � [ m o m s � n ` q o q \ m \ n \ Z q d [ o � z o ^ X u n o ` _ Z d m q q m ^ l o o ^ d [ o � m l Z q l m q Z p ] o l m l o Xo ^ r Z [ m ^ m ] q u n m s ] � ] p m l Z q aV I ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � � � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × ÝË × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ý × Ý â � æ Î Ð â æ Ð Ö Í Ì Ð ã Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó @ Ê q Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � Õ á � Ý â Þ Ð Ö hq m r ] s ] l m l o p ] � ] s l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z Ì Ý â Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ � � h � � g � a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( u 2 B E R J H N < < H K B = @ < L M ¾ = K J > N > D < E @ D < K ; J Q > B E > < H > D E < K J > O A B = A B D < E H J ; < > F > E K > E >K B H D G < ? J C > C < < E < > G J C > C < @ H i G ; J D G > @ L M C J @ D B T@ J O A B < H > D E < O B > D < = > @ G B ½ E > E J > K > F > G Q > G J C > C < K B H B E < ½ E > C J E J ½ J C > ¼ E < @ D B = @ > F J G J � > TO A B @ < ½ M J = C B M H > K B = K < D O A B R B E H > G > @ @ < = ; < = M H > K B H D E < < = @ A B < @ ; E J ; > C < > C H J = J @ T; E > C B E C < R > K ; B K B H B > G ½ M S H > L M < H R B E > H K B = R J > C > @ R M = O � < @ C < > C H J = J @ ; E > O A B NK J E K M = @ K E < Q < = C B T @ < > E < @ D < K ; J Q > R M = K J B = > G J C > C < > B @ K > @ B @ C < > C H J = J @ ; E > C B E < @ K B HK > E ½ B K > C M K > C B < C < > C H J = J @ ; E > C B E < @ K M P > = B H < > O A B B @ ; < = ; > M H Q U K J B N K B H < ? K G M @ A BC B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B @ < H L M > G L M < E ; U ; M G B B M C B @shadow director

V L K¤ H E < @ M H B N > G S H C < J = i ; J G D > E > R > � < E E < @ D B = C < E B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B = B @; < E H B @ < H L M < E < @ D B = C < H B @de iure

N > C J @ D B @ J O A B < H > D E < O B E < Q < G > T @ < J = @ M R J K J < = ; <= B E < @ D < J ; > = ; < > > G ½ M = @ C > L M < G < @ N H M J ; B < H F B E > N K B H B Q J H B @ N = A B C < J ? < C < K B E E < @ TD B = C < E > M H > H > = J R < @ ; > O A B = B B E C < = > H < = ; B @ B K J < ; I E J B C > R J ½ M E > < C > E < @ D B = @ > F J G J TC > C < C < > G ½ M = @ @ M P < J ; B @ L M > G J R J K > C B @ K B H B > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B V L L� > J @ i ; J G D > E > @ M @ ; < = ; > E > D < E @ D < K ; J Q > < H > D E < O B @ < E I > E < ½ E > C B > E ; J ½ B D Â V Ã N = V Ã � N> G U = < > > � N C B À � � ¤ N @ B F E C < K G > E > O A B C > J = @ B G Q ¾ = K J > E < G > ; J Q > H < = ; < > B @> C H J = J @ ; E > C B E < @ @ D < @ @ B > @ V L M� « ³ · ¯ ª ¯ · ¯ ¨ ³ ¨ « ¬ · ® ¯ ¬ ³ ³ ® ° © ¯ ° ® " % ¯ ± µ C M E > = ; < > D < = C ¾ = K J > C B D E B K < @ @ B C < J = @ B G TQ ¾ = K J > N B > C H J = J @ ; E > C B E C > J = @ B G Q ¾ = K J > ; < H < ? K G M @ J Q > G < ½ J ; J H J C > C < D > E > D E B D B E <R > � < E @ < ½ M J E C > � > @ > K O � < @ C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < L M < G < ½ > G H < = ; < K B M F < E < H N < H R > Q B E C BD E Ç D E J B C < Q < C B E N K B = ; E > B @ R M = C > C B E < @ Nadministradores

C < C J E < J ; B <de facto

N H < H TF E B @ C B Ç E ½ A B C < R J @ K > G J � > O A B C B C < Q < C B E < @ Ç K J B @ N > @ @ B K J > C B @ B M H < H F E B @ N J = C < D < = TC < = ; < H < = ; < C B > K B E C B C B C < Q < C B E B M C B @ @ < M @ Ç E ½ A B @ @ B K J > J @ N @ Ç K J B @ N > @ @ B K J > C B @ B M¨ « ¨ ¹ ª ¯ ° � � J ; I G J K B = B @ @ B � N > L M J E < G < Q > = C B ; > H F S H > @ D E < Q J @ � < @ K B H D E < < = C J C > @ = B> E ; J ½ B ~ Ä V Ã N = V Ã Â N > G U = < > K � N = B E < @ D < J ; > = ; < ¼ @ D < @ @ B > @ < @ D < K J > G H < = ; < E < G > K J B = > C > @ K B H V N ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ Ñ h � f f aV V � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è @ Õ Ý ê Ö Ð Í Ë ñ � Õ

idemX o ^m ` Z \ m k _ Z m Z m [ \ ] � Z i � a b X iná Ø � × Î Ï Ð × Ë â Û Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ø Ð ê Ý Ì æ Î Ë Î â Ý ê æ Ð ê Ý Ö Í � Ì Î Ð ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � e � aV W ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � � � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × ÝË × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ý × Ý â � æ Î Ð â æ Ð Ö Í Ì Ð ã Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó @ h f c � � x � � � � � � y } � � ú } � Xá � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ � � Ú a x � [ a \ m ^ r É ^ m ] ` \ o [ d [ o \ m k _ Z l m` Z [ ^ m o ^ m d [ o p ] m k _ Z o ^ d [ o o ` l ] l m d o s m x T � T X ` Z q o n Governo das sociedades anónimas:

propostas de alteração ao Código das Sociedades Comerciais X d a � g X Z ` l o � o ^ [ o � o [ ] l Z u n oá Î ê Þ ã Î æ Î Í Ë ê Ý Ö Í Ý â Ý æ Ð Ö â Î × Ý Ì Ð é ì ý Ë Þ ã Î æ ý ä Ý Î â Ë Ð Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð Ë â Ö Ð [ ^ m q [ o s m \ ] � m q m ZË × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Î Í Ð × Ý × Î Ì Ý Î Í Ð ç � t \ \ d ÷ � � 3 3 3 a p ^ � ^ a d \ � x T � T � x Z ` q n s \ m q � e � Y n r s ] p m q � x ^ � ^ �y Z p n ^ o ` \ q � È i c r o � � m � � � r f m � � r e e � l c l � m o l r È e l f d [ Z d Z q \ m p m s \ o [ p p q p a d l � X d a � g a } ^ q o ` \ ] l Zp Z ` \ [ � [ ] Ð Õ 9 c ö � � þ � � � � � � � Õ á þ Í é Í Ý ã Ë × Ð â æ Ì Ý × Ð Ì Ý â × Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý Þ Ð Ì ë é Ð Í Ë â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � è ÕÝ ê Ö Ð Í Ë ñ � � Õ æ Ð Ö â Î × Ý Ì Ë ë é Ý á Ð æ Ð Ö Í Ì Î Ü é Í Ð × Ð Ë Ì Í Î Ï Ð Ñ Ó Ô Õ Ö Ó Ô Ñ Õ × Ð Ø � � � � Ë æ Í é Ë ã Ë Ì Í Î Ï Ð Ñ Ó Ô Õ Ö Ó ÔÈ � X d m [ m m � n ` l m ^ o ` \ m k _ Z l m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o � m p \ Z É ` n s Z X d Z [ u n o m d o h` m q m \ [ ] r n ] m Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l m ] ` q Z s � z ` p ] m s o � ] \ ] ^ ] l m l o d m [ m d [ Z d Z [ Z n � m � o [ q o � n ] [ m u n o s m qË æ ò r Ý â × Ý Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý d ë é Ý ã Ý Ï Ë ã ê Ý Ö Í Ý æ Ð é Ü Ý Ì Ý ê e æ Ð Ö Í Ì Ë Ë ë é Ý ã Ý â Õ Ð é â Ý ì Ë Õ Ë â Ë æ ò r Ý â × Ý[ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o p Z ` \ [ m m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o � m p \ Z d m [ m m q u n m ] q � � o ø ] q \ m � n ` l m ^ o ` \ Z s o � m sÝ J Þ Ì Ý â â Ð ç Ó

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( u �B C < Q < C B E N < = B > E ; J ½ B � D } V Ã N = V � � � > � N > K < E K > C > J = @ B G Q ¾ = K J > K M G D B @ > V ¦ < @ ; > R < J ; > N > @> K O � < @ C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < > R > Q B E C > @ B K J < C > C < D B C < H @ < E J = ; < = ; > C > @ N J = C J @ ; J = ; > TH < = ; < N K B = ; E > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @de iure

< > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B V L [¿ B M ; E > D < E @ D < K ; J Q > N B @ > E ; J ½ B @ Á Â V Ã < @ @ V C B À § À @ A B C J E < K ; > H < = ; < > D G J K I Q < J @ ; > H F S H> B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B N R > K < ¼ D < E R J G ! > O A B C B K E J ; S E J B R M = K J B = > G = > K B = @ ; E M O A BC B ½ H I ; J K > C B J = @ ; J ; M ; B V � M J ; B < H F B E > < @ ; > > R J E H > O A B = A B ; < = ! > < ? D E < @ @ A B H > = J R < @ ; >= > G < ; E > C > G < J N > Q < E C > C < S L M < > H < @ H > = A B B J = Q > G J C > N @ < = C B K < E ; B L M @ = B E H > @ < H H > ; S E J > C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ K B = R J E H > T B V L \ < E R J G ! > = C B B M ; E > B E J < = ; > O A B N > M ; B E < @ ! I L M < D E B D � < H M H > J = ; < E D E < ; > O A B < ? ; < = @ J Q >C B @ > E ; J ½ B @ Á Â V Ã < @ @ V C B À § À N D E < @ @ M D B @ ; B B < = L M > C E > H < = ; B C < @ ; > E < @ D B = @ > F J G J C > C <= M H > D < E @ D < K ; J Q > R M = K J B = > G M h B M N = B M ; E B < = ; < = C J H < = ; B N M H > K B E E < @ D B = C < = ; < < L M J D > T V f y o ` Z \ m [ u n o X m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o � m s ] ^ o ` \ m [ l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z o ` p Z ` \ [ m � m h q o � � d [ o � ] q \ m` Z m [ \ ] � Z � e c a b h � l Z x w l ] � Z l o Y [ Z p o q q Z q } q d o p ] m ] q l o ú o p n d o [ m k _ Z l m } ^ d [ o q m o l o ~ m s z ` p ] m Xp Z ` q m � [ m l Z d o s Z y o p [ o \ Z h 0 o ] ` a b È � � � � i X l o e � l o � n \ n r [ Z a A Z r [ o m [ o q d Z ` q m r ] s ] � m k _ Z l Z q l ] [ ] h� o ` \ o q l o l ] [ o ] \ Z o l o � m p \ Z ` Z p m q Z l o [ o s m k v o q l o l Z ^ | ` ] Z ] ` \ o [ q Z p ] o \ � [ ] Z m Z m r [ ] � Z l o q \ o [ o � ] hê Ý Õ ä Ó � ÿ õ � c Ø � þ þ ÿ ö � ÿ � Û Õ á � â Ï Ì é Þ Ð â × Ý â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ó � â Í Ì é Í é Ì Ë Ý Ð Ì Ï Ë Ö Î í Ë ò ó Ð ì é Ì ß × Î æ Ë l mÝ ê Þ Ì Ý â Ë Þ ã é Ì Î â â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë ç Õ Ñ Ó : Ý × Ó Õ Ì Ý ä Î â Í Ë Ý Ë æ Í é Ë ã Î í Ë × Ë Õ þ ã ê Ý × Î Ö Ë Õ Ñ � � Ñ Õ Þ Þ Ó @ Ò Ñ Ý â â Ó ÓV g ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � � � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × ÝË × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ý × Ý â � æ Î Ð â æ Ð Ö Í Ì Ð ã Ë × Ð Ì Ý â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è Ê q Ø � � ö � ÿ � � ü � þ � � � � Õ á ú o q d Z ` hâ Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ó Ó Ó ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ � h � � � X o x � � � � � � y } � � ú } � �} 0 � A � � } � } ú � T � A X o ^ m ` Z \ m k _ Z m Z m [ \ ] � Z g e a b X in

á Ø � × Î Ï Ð × Ë â Û Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ø Ð ê Ý Ì æ Î Ë Î â Ý êæ Ð ê Ý Ö Í ý Ì Î Ð ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó @ Ú ÓW j ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � Õ Ì Ý à Ý Ì Ý ë é Ýá Ö Ë ã Ý Í Ì Ë × Ë ã Ý Î Ö ó Ð â Ý Ý Ö æ Ð Ö Í Ì Ë Ì ý Ë Ì Ï é ê Ý Ö Í Ð Î Ö × Ý æ ã Î Ö ý ä Ý ã Þ Ë Ì Ë Ë æ Ð ã ð Ý Ìtodo aquele que actuou

como administrador a T m q � � � ] ^ Z q u n o o q \ m t ] d w \ o q o l o � o o q \ m [ ` Z q o n o q d | [ ] \ Z ÷ m l ] q p ] d s ] ` m l m[ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o p ] � ] s l o � o q o [ formatada o ^ \ o [ ^ Z q � n ` p ] Z ` m ] q a � Z ^ m ` l Z p Z ^ Z d m [ < ^ o \ [ Z q as

prescrições que disciplinam a actuação dos administradores e que possam ser aplicáveis aos

administradores de factoÊ � Ú Õ ì é â Í Î à Î æ Ë h q o X m q q ] ^ X n ^ m ] ` \ o [ d [ o \ m k _ Z extensiva

ç Ó Û Ý Ï é Î Ö × Ð Î × å Ö h\ ] p m Ð Ì Î Ý Ö Í Ë ò ó Ð Õ ä Ó Ù � � � � � þ ü � þ Û Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý Þ Ð Ì Ý J Ý Ì æ ß æ Î Ð × Ý Î Ö à ã é å Ö æ Î Ë â Ð Ü Ì Ý ËË × ê Î Ö Î â Í Ì Ë ò ó Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ò è Õ Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ @ Õ Ý9 � � � � � � þ õ � � � Û Õ á Ø Ð Ö à ã Î Í Ð × Ý Î Ö Í Ý Ì Ý â â Ý â Ý Ö Í Ì Ý Ë æ æ Î Ð Ö Î â Í Ë â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ @ � Ó ú o p Z [ l o h q o u n o` Z d [ Z p o q q Z l o p Z ` q n s \ m ` a b � � e � � c [ o l ] � ] l Z m d [ Z d w q ] \ Z l m q d [ Z d Z q \ m q l o m s \ o [ m k _ Z m Z x w l ] � Zl m q A Z p ] o l m l o q x Z ^ o [ p ] m ] q X m x T � T X [ o � o [ ] ` l Z h q o � [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o d o s m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o� m p \ Z X m p o ` \ n m � m o ø d [ o q q m ^ o ` \ o u n o á O Ö Ý æ Ý â â ý Ì Î Ð Ë ä Ý Ì Î Ï é Ë Ì × Ë Ö Ý æ Ý q q ] l m l o l m q n m p Z ` q m � [ m k _ Zo ` \ [ o ` w q X d m [ m o � o ] \ Z q l m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o p ] � ] s l Z shadow director a ú o \ o ` t m h q o X d [ o s ] ^ ] ` m [ h^ o ` \ o X u n o Z x w l ] � Z l m q A Z p ] o l m l o q x Z ^ o [ p ] m ] q [ o 1 ` o � � n ^ m p o [ � Z p Z ` q ] l o [ � � o s l o ` Z [ ^ m qu n o d Z l o ^ [ o q d Z ` l o [ X o [ o q d Z ` l o ^ X m l ] � o [ q m q q ] \ n m k v o q d m [ m m q u n m ] q q o l o q o ` � Z s � o n ] ` ] p ] m s h^ o ` \ o m l Z n \ [ ] ` m l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z ` Z y ] [ o ] \ Z q Z p ] o \ � [ ] Z a � \ o ` \ o h q o ` Z l ] q d Z q \ Z ` Z m [ \ ] h� Z i � a b l Z x w l ] � Z X u n o l ] q p ] d s ] ` m m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o l o Z n \ [ Z q q n � o ] \ Z q m u n o ^ � Z [ m ^ p Z ` � ] m l m q� n ` k v o q l o m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z a y o d Z ] q X m \ o ` l m h q o � [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o q Z s ] l � [ ] m l Z q w p ] Z X ` Z q \ o [ ^ Z ql Z m [ \ ] � Z i È a b X Z n l Z q w p ] Z 1 ` ] p Z X ` Z q \ o [ ^ Z q l Z m [ \ ] � Z i f a b a Y m [ m l ] � ^ � \ ] p m É m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l ol m q Z p ] o l m l o q n r Z [ l ] ` m ` \ o Z n m r q Z s n \ m ^ o ` \ o l Z ^ ] ` m ` \ o X ` Z q \ o [ ^ Z q l Z q m [ \ ] � Z q � � � a b o f � � a b X[ o q d o p \ ] � m ^ o ` \ o a Y Z [ Z n \ [ Z s m l Z X \ m ^ r É ^ ` _ Z É p o [ \ Z u n o Z p Z ` p o ] \ Z l o m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z` _ Z d Z q q m � � q o [ \ ] l Z d Z [ d o [ \ ] ` o ` \ o ` Z < ^ r ] \ Z l Z q d [ o p o ] \ Z q [ o s m \ ] � Z q � [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o p ] � ] sl Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q X p Z ` q \ m ` \ o q l Z q m [ \ ] � Z q g e a b o q o � n ] ` \ o q l Z x w l ] � Z a y o � m p \ Z X n ^ m l o u n m l Zn q Z l m ^ o \ Z l Z s Z � ] m � n [ | l ] p m d Z l o [ � d o [ ^ ] \ ] [ � n q \ m ^ o ` \ o o q q m d Z q q ] r ] s ] l m l o a x m r o [ � � l Z n \ [ ] ` m o

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( u (E > O A B > = > G Ç ½ J K > D B E R B E H > > @ M F B E C J = > E > > K ; J Q J C > C < C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B ¼C J @ K J D G J = > D E < Q J @ ; > D > E > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B V M W¤ = M = K J > C > @ > @ D E B D B @ ; > @ C < @ B G M O A B L M < R B E > H @ < = C B > Q > = O > C > @ D < G > C B M ; E J = > D B E ; M T½ M < @ > E < G > ; J Q > H < = ; < ¼ C J @ K M @ @ A B < H ; B E = B C B R M = C > H < = ; B C B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J G J TC > C < C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B N C J E < H B @ L M < = A B = B @ E < D M ½ = > > > R J E H > O A B C < L M E ; J ½ B @ Á Â V Ã < @ @ V C B À § À @ A B C J E < K ; > H < = ; < > D G J K I Q < J @ ; > H F S H > < @ ; < @ @ M P < J ; B @ N> R J ½ M E > = C B T @ < < @ ; > K B H B M H > D E B D B @ ; > C < @ B G M O A B > C < L M > C > R > K < ¼ ; < G C > @E < ½ E > @ < H H > ; S E J > C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ N = M H > S D B K > H > E TK > C > D < G > < H < E ½ ¾ = K J > < E < R B E O B C > @ E < ½ E > @ C > K B E E < K ; > > C H J = J @ ; E > O A B < C B @ K B E E < @ TD B = C < = ; < @ C < Q < E < @ C < > K ; M > O A B C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < @ B K J < C > C < @ V� < G > ; J Q > H < = ; < ¼ L M < @ ; A B C < @ > F < E L M > J @ > @ K B = @ < L M ¾ = K J > @ L M < D B C < H @ B F E < Q J E C >@ J = C J K ¥ = K J > C > > K ; J Q J C > C < C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B Q J H B @ L M < > K B = @ ; E M O A B C BK B = K < J ; B = A B D > @ @ > > ½ B E > D B E M H > > F @ B G M ; > K B E E < @ D B = C ¾ = K J > < = ; E C H J = J @ ; E > C B E C <C J E < J ; B K ; B < N D B E K B = @ < ½ M J = ; < N D B E M H > K > F > G @ M F B E C J = > O A B C < @ ; < > B E < ½ J H <L M < D > M ; > < @ > = K J B = > > > K ; J Q J C > C < C > L M < G < N H > @ > = ; < @ D < G > C < H > E K > O A B C > C J @ K J D G J = >D E < Q J @ ; > D > E > B > C H J = J @ ; E > C B Ede iure

@ M @ K < D ; U Q < G C < @ < E > D G J K > C >mutatis mutandis

> B> C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B V M +¿ > Q < E C > C < N M H > > F @ B G M ; > < L M J D > E > O A B C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B > B C < C J E < J ; B <K B = @ < L M < = ; < K B E E < @ D B = C ¾ = K J > C B E < @ D < K ; J Q B E < ½ J H < G < ½ > G = A B @ < > R J ½ M E > > C < L M > C >R > K < > M H K B = P M = ; B C < > K ; B @ < E < ½ E > @ J H < C J > ; > H < = ; < > @ @ B K J > C > @ ¼ E < > G J C > C < C < M H >E < ½ M G > E J = Q < @ ; J C M E > R B E H > G = B K > E ½ B < N D B E K B = @ < ½ M J = ; < N ¼ K B H D < ; ¾ = K J > B E ½ ¥ = J K > D > E >> @ M > D E I ; J K > V M , ¦ B H < @ H B D > @ @ B N > > R J E H > O A B C < M H > < L M J Q > G ¾ = K J > J = ; < ½ E > G > K > E E < ; > T� � n [ ] q d [ n l z ` p ] m o ø d s Z [ � h s Z Z n ` o � � h ã Ð ç � l ] q d Z ` | � o s o ^ ÷ t \ \ d ÷ � � 3 3 3 a p ^ � ^ a d \ � x T� T � x Z ` q n s \ m q � e � Y n r s ] p m q � x ^ � ^ � y Z p n ^ o ` \ q � È i c r o � � m � � � r f m � � r e e � l c l � m o l r È e l f d [ Z d Z q \ mp m s \ o [ p p q p a d l � X d d a � c h � g aW � Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ @ ÓW - � o q \ o q o ` \ ] l Z X y � � � } 0 � ú � x � � Õ á ô Ý â æ Ì Î Í Z Ì Ý â × Ý ã Ë Ï Ý â Í Î Ð Ö × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó Ñ Õ Ì Ý à Ý Ì Ý ë é Ý á ã Ý é Ì[ o q d Z ` q m r ] s ] \ É p ] � ] s o ` o d o n \ d m q z \ [ o ^ ] q o o ` p m n q o l o s m ^ z ^ o ^ m ` ] � [ o u n o p o s s o l o q l ] [ ] � o m ` \ q× Ý × Ì Ð Î Í ç Ó } ` \ [ o ` w q X � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó è � Õ â é q h\ o ` \ m u n o m ] ` � ] m r ] s ] l m l o l o n ^ m o ø Í Ý Ö â ó Ð Ï Ý Ö O Ì Î æ Ë × Ð Ì Ý Ï Î ê Ý × Ý Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý á â é Ì Ï Ý Ü Ë â ] hp m ^ o ` \ o d Z [ p n s d m l m habilitação limitada× Ð Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð Þ Ë Ì Ë Ì Ý Ë ã Î í Ë Ì æ Ý Ì Í Ð â Ë æ Í Ð â ç ÕÞ Ð Ì ë é Ë Ö Í Ð á Ö Ý ê Í Ð × Ð â Ð â

poderes o obrigações l o cariz administrativo-social o q \ _ Z ` Z d [ Z � [ m h^ m l Z q m l ^ ] Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý à Ë æ Í Ð ç Ó Û Ý Ï é Î Ö × Ð Ë Î × å Ö Í Î æ Ë Ð Ì Î Ý Ö Í Ë ò ó Ð Õ ä Ó Û þ ÿ ö � Û Ø þ � � þ ô Õ á �Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý à Ë æ Í Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ � ñ Õ Ý 9 � � � � � � þ õ � � � Û Õ á Ø Ð Ö à ã Î Í Ð × Ý Î Ö Í Ý Ì Ý â â Ý â Ý Ö Í Ì ÝË æ æ Î Ð Ö Î â Í Ë â � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó ñ @ Ñ aW / Y o ` q o h q o ` m Z r [ ] � m k _ Z l o d [ o q \ m k _ Z l o p m n k _ Z d [ o � ] q \ m ` Z m [ \ ] � Z È � c a b l Z x A x o ` m d Z q q ] r ] s ] l m hl o l o p Z ` � Z p m k _ Z l m m q q o ^ r s o ] m � o [ m s ` m q t ] d w \ o q o q o ^ u n o m ^ o q ^ m É p Z ` p o l ] l m m Z q m l ^ ] ` ] q h\ [ m l Z [ o q l o l ] [ o ] \ Z a Y m [ m n ^ m o ` n ^ o [ m k _ Z ^ m ] q o ø m n q \ ] � m l Z p Z ` � n ` \ Z l o [ o � [ m q p n � Z l o q | � ` ] Z` _ Z q o m d [ o q o ` \ m p Z ^ d [ o o ` q | � o s o ^ � m p o l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z X � a ú � x � ú y � x � A � � Xá � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó è � h È g X u n o ` _ Z l o ] ø m X d Z [ É ^ X l o q n r s ] ` t m [ Z � m p h\ Z l o m p m [ z ` p ] m l o p Z ^ d o \ z ` p ] m orgânica d m [ m m d [ � \ ] p m l o l o \ o [ ^ ] ` m l Z q m p \ Z q ` _ Z ] ` � ] m r ] s ] � m m[ o m s p Z ` p [ o \ ] � m k _ Z l Z q ^ o q ^ Z q X q o ` l Z p o [ \ Z u n o É o q q m m p \ n m k _ Z u n o l o � o q o [ q ] ` l ] p m l m a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( u )E J > < R < J ; B @ J = C < @ < @ D S K J < C B @ > C H J = J @ T; E > C B E < @ C < R > K ; B N = > H < C J C > < H L M < > H < @ H > J H D � < > H > = J R < @ ; > O A B C < Q B = ; > C <= < ½ B K J > G N > J = C > L M < J = Q I G J C > N J E E < ½ M G > E B M ; I K J ; > N > K B H D > = ! > C > C > > L M J < @ K ¾ = K J > C B@ M P < J ; B N C B = C < @ < J = R J E > > K B = @ ; J ; M J O A B C < M H Q U = K M G B B E ½ ¥ = J K B < = ; E < < G < < > @ B K J < TC > C < V� = > C < L M > C > @ > R J ½ M E > H T @ < ; > H F S H > @ D < E @ D < K ; J Q > @ L M < D E B D M ½ = > H D < G > @ M F B E C J = > O A BC B C J E J ½ < = ; < C < R > K ; B > B E < ½ J H < K B H M H C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < N @ D B E Q J > C > E < @ D B = T@ > F J G J C > C < K J Q J G K B = ; E > ; M > G Å < H D E < ½ > = C B D > E > ; > = ; B > C J @ K J D G J = > C B H > = C > ; B B M BJ = @ ; J ; M ; B C > ½ < @ ; A B C < = < ½ Ç K J B @ Å N @ D B E E < K M E @ B ¼ E < @ D B = @ > F J G J C > C < < ? ; E > T K B = ; E > T; M > G V M H: < ? ; < = @ A B C B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B > B @> C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B > R J ½ M E > T @ < M H > L M < @ ; A B @ < = @ U Q < G < C J R U K J G N D E < @ @ M D B = C B ND E J H < J E B N M H > K B = K E < ; > J C < = ; J R J K > O A B C < @ ; < @ N F < H K B H B > > Q < E J ½ M > O A B C > G J K J ; M C < <> G K > = K < C < @ @ > < ? ; < = @ A B H < C > @ M > E < G > O A B K B H > @ C < H > J @ = B E H > @ L M < > C H J T; < H > E < @ D B = @ > F J G J � > O A B C E E < ½ > C B @ C > C J E < K O A B C > @ B K J < C > C < V M Ky K E J ; S E J B ! I T C < J C < = ; J R J K > E T @ < = B K B ; @ K B = K E < ; > @ @ < H < G ! > = O > @ < C J R < E < = O > @ < = ; E <> > C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B < > > C H J = J @ ; E > O A B C < C J E < J ; B N @ < = C B K < E ; B L M < @ A B Q > E J > C > @ > @E < ½ E > @ L M < N = B = B @ @ B B E C < = > H < = ; B P M E U C J K B N @ A B @ M @ K < D ; U Q < J @ C < J = K B E D B E > E B E < ½ J H <L M < C < Q < E I C J @ K J D G J = > E > > K ; M > O A B C B D E J H < J E B V � < G < Q > = ; < = < @ ; > J = K G M @ A B S N D B E K B = T@ < ½ M J = ; < N > J C B = < J C > C < D > E > E < ½ M G > E H > ; < E J > G B M @ M F @ ; > = K J > G H < = ; < > > K ; J Q J C > C < ! > F J T; M > G H < = ; < < H D E < < = C J C > D < G B > C H J = J @ ; E > C B E < @ > G Q > ½ M > E C > E B @ < M < ? < E K U K J B G < > G <K B E E < K ; B N M L B L M < @ < K B H D E < < = C < = > ; M E > G H < = ; < = M H D < E U B C B H > E K > C B D < G > < H < E ½ ¾ = TK J > < E < R B E O B C B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < < H C J Q < E @ B @ E > H B @ C B C J E < J ; B V M M W I Y [ o p Z ` ] � m l m o ø o ^ d s ] � ] p m \ ] � m ^ o ` \ o d Z [ y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é× Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó @ ñ � Ý â â Ó Õ Ý Ë ß × Ý â Ý Ö ä Ð ã ä Î × Ë ÓW N ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ 8 � Û ö � � � ÿ Ø P þ Õ á � Ö Í Ð Ì Ö Ð Ë ã Ë Ë d s ] p m p ] w ` l o s [ É � ] ^ o ` l o [ o q d Z ` q m r ] s ] × Ë × � ç Õp ] \ a X d a f � � aW V y } y } A A � A h 0 } h T � � A � � } � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì ] Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó @ � Ò h � � � X q n � o [ od [ ] ^ o ] [ Z n ^ m p Z ^ d m [ m k _ Z o ` \ [ o m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z o m l o l ] [ o ] \ Z X l m ` l Z p Z ` \ m u n oá ã ç Ë Ü â Ý Ö æ Ý × ç Ë â â Î ê Î ã Ë Í Î Ð Ö Ö ç Ý â Í Þ Ë â â 6 Ö Ð Ö 6 ê Ý × ç Ë Ü â Ý Ö æ Ý × Ý â Ë Ö æ Í Î Ð Ö × Ë Ö â ã Ë ê Ý â é Ì Ý Ð � ã Ë Ì Ý q hÞ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í Ý â Í Ý Ö Ï Ë Ï O Ý æ Ð Ö à Ð Ì ê O ê Ý Ö Í Ý Ö × Ì Ð Î Í æ Ð ê ê é Ö ç Ó � o q \ o p Z ` \ o ø \ Z X� � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó � h f È X d [ Z p o l o m n ^ m q ] q h\ o ^ m \ ] � m k _ Z ] ` \ o [ o q q m ` \ o l m q [ o � [ m q d m q q | � o ] q l o q o [ o ^ m d s ] p m l m q m Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z o ^� n ` k _ Z l Z l o q | � ` ] Z | ` q ] \ Z ` Z [ o p Z ` t o p ] ^ o ` \ Z l Z ] ` q \ ] \ n \ Z X q o � n ` l Z n ^ \ [ | d s ] p o Z r � o p \ Z ÷ m � d [ ] h^ o ] [ Z X m q l ] q d Z q ] k v o q [ o s m \ ] � m q � Z r [ ] � m k _ Z � o ` É [ ] p m l o m l ^ ] ` ] q \ [ m [ X p Z ^ m l ] s ] � z ` p ] m l Z � o q \ Z [p [ ] \ o [ ] Z q Z o Z [ l o ` m l Z o p Z ^ s o m s l m l o � m [ \ ] � Z c f a b � X p n � m q ^ m ` ] � o q \ m k v o q ^ m ] q ] ^ d Z [ \ m ` \ o q [ o q d o ] h\ m ^ � q Z r [ ] � m k v o q l o ` _ Z ] ` p n ^ d [ ] [ m q p s � n q n s m q l Z p Z ` \ [ m \ Z q Z p ] m s o m q l o s ] r o [ m k v o q q Z p ] m ] q u n ol o s ] ` o ] o ^ Z Z r � o p \ Z q Z p ] m s Z n � o l o ^ m d [ � \ ] p m l o l m l Z q m p \ Z q � m [ \ ] � Z q c a b X ` a b f X e � � a b X È g È a b X ` a bÈ X f � � a b X ` a b � X e a � d m [ \ o � X l o ` _ Z o � o p \ n m [ ` o � w p ] Z q u n o Z � o ` l m ^ m o q d o p ] m s ] l m l o l Z � ] ^ q Z p ] m s� m [ \ ] � Z q � c � a b X ` a b � X l Z x w l ] � Z x ] � ] s o m [ \ ] � Z c a b X ` a î ï � m È � X l o t Z ` [ m [ Z q d [ ] ` p | d ] Z q l o � m [ m ` \ ] m× Ð á æ Ë Þ Î Í Ë ã â Ð æ Î Ë ã ç Õ Ö Ð â Ý Ö Í Î × Ð × Ý Ö ó Ð Ý J Ý æ é Í Ë Ì Ë â × Ý ã Î Ü Ý Ì Ë ò r Ý â â Ð æ Î Ë Î â ë é Ý ä Î Ð ã Ý ê Ë â Ì Ý Ï Ì Ë â × Ð âm [ \ ] � Z q È e a b o È È a b X u n o [ o q d o ] \ m ^ X [ o q d o p \ ] � m ^ o ` \ o X � l ] q \ [ ] r n ] k _ Z l o r o ` q m Z q q w p ] Z q o � l ] q \ [ ] h

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( u -¿ < @ ; < K B = ; < ? ; B N > < ? ; < = @ A B C B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @C < C J E < J ; B > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B ! I T C < @ < E @ < G < K ; J Q > N G J H J ; > = C B T @ < ¼ @ E < ½ E > @ C <K > E I K ; < E @ > = K J B = > ; Ç E J B N M [ G B ½ E > = C B T @ < D B E < @ ; > Q J > B K M H D E J H < = ; B C > @ E < ½ E > @ J H D < E > ; J TQ > @ L M < C < G J H J ; > H B @ J @ ; < H > B E ½ > = J � > ; J Q B @ B K J < ; I E J B < N D B E K B = @ < ½ M J = ; < N B C < @ J = K < = T; J Q B C B < ? < E K U K J B C < R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B D E Ç D E J > @ C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B = >R > G ; > C < M H > C < G J F < E > O A B C < < G < J O A B B M C < @ J ½ = > O A B Q I G J C > @ V M \: G S H C J @ @ B N = B @ K > @ B @ < H L M < M H > C H J = J @ ; E > C B E C < C J E < J ; B > D > E < K < > B G > C B C < M H> C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N > > R J E H > O A B C > E < @ D B = @ > F J G J C > C < C < @ ; < > K > E E < ; > ; > H F S H >E < @ D B = @ > F J G J C > C < @ B G J C I E J > C B D E J H < J E B N @ D B E > K O A B D < G B J G U K J ; B K B H < ; J C B N @ <J ½ M > G H < = ; < @ ½ < @ ; A B @ B K J > G N @ D B E B H J @ @ A B N @ < @ < C < H J ; J M > F @ B G M ; > TH < = ; < C > ½ < @ ; A B @ B K J > G < > K B = R J B M > B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B V [ h o [ W§ < H D E < @ < C J E I N D B E S H N L M H < = ; B L M < D E < @ J C < ¼ E < @ D B = @ > F J G J C > C < C < M = @ E < @ D B = @ > F J G J C > C < C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @de iure

S K B = ; E > Tr n ] k _ Z l o s n p [ Z q o [ o q o [ � m q l o \ o [ ^ ] ` m l m q d Z [ s o ] Z n d o s Z p Z ` \ [ m \ Z X p Z ` � Z [ ^ o o q \ m \ n | l Z ` Z m [ \ ] � ZÈ � a b X ` a b e X m s | ` o m r � ù r � o ^ q o � n ` l Z s n � m [ X m q Z r [ ] � m k v o q o q d o p | � ] p m q m d Z q \ m q d m [ m Z p Z [ [ o p \ Zo ø o [ p | p ] Z l m q � n ` k v o q m l ^ ] ` ] q \ [ m \ ] � m q X Z ` l o q o p Z ^ d [ o o ` l o ^ m q Z r [ ] � m k v o q l o ` _ Z p Z ` p Z [ [ z ` p ] mp Z ^ m q Z p ] o l m l o � m [ \ ] � Z q e � f a b X o ^ d m [ \ ] p n s m [ Z ` a b � X e a � d m [ \ o X È � i a b X ` a b È X f e i a b � o l o d [ o q \ m [] ` � Z [ ^ m k v o q � o ^ d m [ \ o l m q q n m q � o [ \ o ` \ o q � m Z q q w p ] Z q ] ` \ o [ o q q m l Z q X l o q ] � ` m l m ^ o ` \ o q o � Z [ Z 1 ` ] hp Z ] ^ d s ] p m l Z ` m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z � m [ \ ] � Z q e � f a b X ` a î ï � X e X d m [ \ o � ] ` m s X È o g X e � � a b X e � � a b � X r o ^p Z ^ Z m q d [ Z ] r ] k v o q l o p o s o r [ m [ p Z ^ m q Z p ] o l m l o Z q ` o � w p ] Z q [ o � o [ o ` p ] m l Z q ` Z m [ \ ] � Z È � g a b X ` a b� X l o o ø o p n \ m [ l o s ] r o [ m k v o q ` n s m q � m [ \ ] � Z g e a b X ` a b f X a contrario sensu X f � e a b X ` a b f � ù o p � d Z [ � ] ^ Xm q Z r [ ] � m k v o q l o [ ] � m l m q l m q ] ^ n s \ < ` o m u n m s ] l m l o l o q w p ] Z X o ` \ [ o m q u n m ] q m u n o q o d [ o ` l o p Z ^ Z] ^ d o l ] ^ o ` \ Z l o � Z \ Z [ o s m \ ] � m ^ o ` \ o m ^ m \ É [ ] m q o ^ u n o q o o ` p Z ` \ [ o o ^ p Z ` � s ] \ Z l o ] ` \ o [ o q q o q� m [ \ ] � Z q e � � a b X È i f a b X ` a î ï c o g � X p Z ^ Z É Z p m q Z l m q l o s ] r o [ m k v o q u n o � ] q m ^ Z o ø o [ p | p ] Z l m m p k _ Zq Z p ] m s l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o p Z ` \ Ì Ë â Î Ê Ë Ì Í Î Ï Ð � @ Ó Ô Õ Ö Ó Ô è Ú Ó � Ë æ Ì Ý â æ Ý Ö Í Ë Ð Ë é Í Ð Ì ë é Ý á Ë ä Î Ð ã Ë ò ó Ð × Ý q h\ m q Z r [ ] � m k v o q p Z ` � o [ o em certa medida m Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z n ^ m [ o s m k _ Z l o paridade Z nigualdade p Z ^ m p Z [ [ o q d Z ` l o ` \ o � ] � n [ m l o l ] [ o ] \ Z a � u n o ` _ Z d Z q \ n s m n ^ m o u n ] � m s z ` p ] m ^ m q� m s o d m [ m q n q \ o ` \ m [ de iure condito n ^ m técnica sancionatória

ç ÓW W y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì ] Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó @ ñ Ñ . á Ê � Ú æ Ý Í Í ÝÏ O Ö O Ì Ë ã Î â Ë Í Î Ð Ö Ë æ æ Ð ê Þ Ë Ï Ö Ý ã Ý Þ ð O Ö Ð ê Z Ö Ý × ç O ã Ë Ì Ï Î â â Ý ê Ý Ö Í × Ý ã Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × Ý â × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í âq Z p ] m n ø X p Z ` q É u é Ý Ö æ Ý × é Ì Ý Ö à Ð Ì æ Ý ê Ý Ö Í × Ý ã Ý é Ì â Þ Ì O Ì Ð Ï Ë Í Î ä Ý â Õ Ý Í ë é ç Ý ã ã Ý æ Ð Ö æ Ý Ì Ö Ý × Î ä Ý Ì â Ý âÜ Ì Ë Ö æ ð Ý â × é × Ì Ð Î Í ç ÓW f � o q \ o q o ` \ ] l Z X y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì ] Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó@ ñ Õ Ì Ý à Ý Ì Î Ö × Ð ë é Ý á Ê � Ú ã Ë × Î Ì Ý æ Í Î Ð Ö × Ý à Ë Î Í Ý â Í é Ö Ý â Î Í é Ë Í Î Ð Ö Õ Þ Ë Ì Ö Ë Í n [ o ] [ [ É � n s ] � [ o X d n ] q u n o s m× Î Ì Ý æ Í Î Ð Ö × Ý ã Ë Þ Ý Ì â Ð Ö Ö Ý ê Ð Ì Ë ã Ý Ý â Í Ý J Ý Ì æ O Ý Ë é ê O Þ Ì Î â × Ý â Í Ý J Í Ý â Ó ô ç Ý J Í Ý Ö â Î Ð Ö Ë é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý� m ] \ l n q \ m \ n \ l n l ] [ ] � o m ` \ l o l [ Z ] \ l Z ] \ X l � q s Z [ q X z \ [ o s ] ^ ] \ É o m n ø m q d o p \ q ` É � m \ ] � q Z n p Z ` \ [ m ] hÏ Ö Ë Ö Í â × Ý æ Ý â Ì Z Ï ã Ý â ç Õ Ý ü P þ R � Ø � � õ þ � þ ? Õ á � ã Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ý ð Ý æ ð Ð � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó è ñ Ý� � � aW g � a d Z ` \ Z � X supra af j ÿ Ý â Í Ý â Ý Ö Í Î × Ð Õ � � Ø þ � ü � Ø � Û ö þ Õ á � Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã â Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó è è h È f X o ^` Z \ m � af � � l ^ ] \ ] ` l Z u n o m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z l o � m p \ Z d Z q q m l o \ o [ ^ ] ` m [ X o ^ p o [ \ Z q p m q Z q X m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l ol Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o l ] [ o ] \ Z d Z [ ` o � s ] � z ` p ] m X � a û � ú x = � h x ú � x } A Õ á � l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q q Z p ] m hã Ý â 6 Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â × Ý ð Ý æ ð Ð ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Þ Ó ñ @ Ý â â Ó Õ æ Ð ê Î Ö t ê Ý Ì Ë â Ì Ý à Ý Ì å Ö æ Î Ë â ì é Ì Î â Þ Ì é × Ý ` p ] m ] q a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( u /D > E ; J C > C B @ D B C < E < @ L M < G ! < @ A B G < ½ > G H < = ; < > ; E J F M U C B @ N > E < @ D B = @ > F J G J C > C < C B > C H J T= J @ ; E > C B E C < R > K ; B S > @ > = O A B K B E E < @ D B = C < = ; < > B < ? < E K U K J B C < R M = O � < @ C < ½ < @ ; A B = >> M @ ¾ = K J > C < M H > J = Q < @ ; J C M E > R B E H > G Q I G J C > V [ +¿ B K B = ; < ? ; B C > K B = @ > ½ E > O A B C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B = B B E C < = > H < = ; B P M E U C J K BD B E ; M ½ M ¾ @ D E B @ @ < ½ M J H B @ > ½ B E > B = B @ @ B < @ ; M C B K B H M H > F E < Q < E < R < E ¾ = K J > ¼ H B C < G > TO A B C > R J ½ M E > < H R > K < C B D E B K < @ @ B C < J = @ B G Q ¾ = K J > V > E > < R < J ; B @ C < J = @ B G Q ¾ = K J > N B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B Q ¾ H K B = ; < H D G > C B @ = B > E ; J ½ B} V Ã N = V Ã � N > G U = < > > � N C B À � � ¤ V [ , � > J @ M H > Q < � N > G < J = A B K > E > K ; < E J � > B J = @ ; J ; M ; B C B> C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B N @ M F H < ; < = C B T B < H F B E > > K B = @ < L M ¾ = K J > @ P M E U C J K > @ H M J ; BJ H D B E ; > = ; < @ V [ Hy K B E E J C > > J = @ B G Q ¾ = K J > C < M H > @ B K J < C > C < N K B G B K > T @ < > L M < @ ; A B C < @ > F < E L M > J @ B @< R < J ; B @ C > L M < G > = > < @ R < E > P M E U C J K > C B @ E < @ D < K ; J Q B @ H < H F E B @ C B Ç E ½ A B C < > C H J = J @ ; E > TO A B V ¿ > Q < E C > C < N @ < > D < E @ B = > G J C > C C > @ B K J < C > C < D > E < K < > E E < C > E B > C H J = J @ T; E > C B E C > @ K B = @ < L M ¾ = K J > @ C > J = @ B G Q ¾ = K J > C > @ B K J < C > C < Å = > H < C J C > < H L M @ B K J < C > C < N < = A B B Æ @ � @ < M Æ @ � > C H J = J @ ; E > C B E Æ < @ � Å N D B C < R > Q B E < K < E N C BH < @ H B D > @ @ B N > D E I ; J K > C < > K ; B @ G < @ J Q B @ D < G B Æ @ � > C H J = J @ ; E > C B E Æ < @ � E < G > ; J Q > H < = ; < > B @K E < C B E < @ C > @ B K J < C > C < V [ K o [ L ¿ < @ ; < K B = ; < ? ; B N R > K J G H < = ; < @ < K B H D E < < = C < L M < > J = @ B G Q ¾ = T f - y } y } A A � A h 0 } h � � � Û ö � � � Õ á ô Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î Í O × é × Î Ì Î Ï Ý Ë Ö Í × Ý à Ë Î Í ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó @ Ñ ñ . á ô Ý à Ð Ö × o h^ o ` \ l o s o n [ [ o q d Z ` q m r ] s ] \ É o q \ X l � q s Z [ q X \ [ � q l ] � � É [ o ` \ ÷ q ] s m [ o q d Z ` q m r ] s ] \ É l n l ] [ ] � o m ` \ o ` \ ] \ [ oo q \ s m p Z ` \ [ o d m [ \ ] o l o q d Z n � Z ] [ q ] ^ d Z [ \ m ` \ q u n ] s n ] q Z ` \ m p p Z [ l É q d m [ s m s Z ] X s m [ o q d Z ` q m r ] s ] \ É l oæ Ý ã é Î ë é Î â ç Ý â Í Î ê ê Î â æ O × Ë Ö â ã Ë Ï Ý â Í Î Ð Ö × Ý ã Ë â Ð æ Î O Í O Ý â Í ã Ë â Ë Ö æ Í Î Ð Ö × Ý ã ç Ý J Ý Ì æ Î æ Ý × Ý æ Ý Í Í Ý Ë æ Í Î ä Î Í Om n ^ É Þ Ì Î â × Ý â Í Ý J Í Ý â ç Óf / � Ë Ì Í Î Ï Ð � Ó Ô Õ × Ð Ø � � � Õ â Ð Ü Ë Ý Þ ß Ï Ì Ë à Ý á Ö Ð ò r Ý â × Ý Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ý × Ý Ì Ý â Þ Ð Ö â ý ä Ý Î â ã Ý Ï Ë Î â ç Õl o \ o [ ^ ] ` m ` Z q o n ` a b � X m s | ` o m m � X u n o q _ Z p Z ` q ] l o [ m l Z q Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â á Ö ó Ð â Ý Ö × Ð Ð × Ý ä Ý × Ð Ìn ^ m d o q q Z m q ] ` � n s m [ X m u n o s o q m u n o ^ ] ` p n ^ r m m m l ^ ] ` ] q \ [ m k _ Z Z n s ] u n ] l m k _ Z l m o ` \ ] l m l o Z nÞ Ë Í Ì Î ê � Ö Î Ð Ý ê æ Ë é â Ë � ç Óf I x � [ a Z m [ \ ] � Z � g a b h y X ` a b � � X u n o l o \ o [ ^ ] ` m m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o p ] � ] s o q Z s ] l � [ ] m l o l o � o l Z [ om l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ � o q � l o � m p \ Z d o [ m ` \ o p [ o l Z [ o q d Z [ � m s \ m Z n ] ` p Z [ [ o p k v o q l o ] ` � Z [ ^ m k _ Z d [ o q \ m l m� d [ Z p o q q Z o q d o p ] m s l o [ o � ] \ m s ] � m k _ Z � ù Z m [ \ ] � Z e È a b X ` a b e X m s a r � X ] ^ d Z ` l Z m ] l o ` \ ] � ] p m k _ Z l Zm l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z ` m d o \ ] k _ Z ] ` ] p ] m s ù Z m [ \ ] � Z È c a b X ` a b � X m s a p � X u n m ` \ Z � ] l o ` \ ] � ] p m k _ Z o� ] ø m k _ Z l o [ o q ] l z ` p ] m l Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z ` m q o ` \ o ` k m u n o l o p [ o \ m m ] ` q Z s � z ` p ] m ù Z m [ \ ] � Zi e a b X u n m ` \ Z m Z q o � o ] \ Z q l o l o p s m [ m k _ Z l m ] ` q Z s � z ` p ] m q Z r [ o Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q o Z n \ [ m q d o q q Z m q ùZ m [ \ ] � Z � i c a b X ` a b � X m p o [ p m l m l o s ] ^ ] \ m k _ Z l Z p Z ` p o ] \ Z l o ] ` q Z s � z ` p ] m p n s d Z q m X o ù Z m [ \ ] � Z � i � a b X` a b e X m s | ` o m q m � o o � X ] ` \ o � [ m ` l Z Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l o � m p \ Z ` m s ] q \ m l Z q q n � o ] \ Z q d Z \ o ` p ] m s ^ o ` \ om � o p \ m l Z q d o s m u n m s ] � ] p m k _ Z l m ] ` q Z s � z ` p ] m p Z ^ Z p n s d Z q m o p Z ` l o ` m ` l Z Z ^ o q ^ Z m ] ` l o ^ ` ] � m [Z q p [ o l Z [ o q l Z l o � o l Z [ ] ` q Z s � o ` \ o ` Z ^ Z ` \ m ` \ o l Z q p [ É l ] \ Z q ` _ Z q m \ ] q � o ] \ Z q X m \ É � q � Z [ k m q l Z q[ o q d o p \ ] � Z q d m \ [ ] ^ w ` ] Z q a � Z [ o q d o ] \ m ` \ o m Z ] ` p ] l o ` \ o l o u n m s ] � ] p m k _ Z l m ] ` q Z s � z ` p ] m o p Z [ [ o q hd Z ` l o ` \ o q p Z ` q o u n z ` p ] m q X Z � p a � x ` a b � g È � e � � � l o p s m [ Z n X p Z ^ � Z [ k m Z r [ ] � m \ w [ ] m � o [ m s X m] ` p Z ` q \ ] \ n p ] Z ` m s ] l m l o l Z m ` \ o [ ] Z [ m [ \ ] � Z � i � a b X ` a b e X m s | ` o m r � X l Z x � ú } X u n o ] ^ d n ` t m m Z � n ] � X` m q o ` \ o ` k m u n o u n m s ] � ] p m q q o m ] ` q Z s � z ` p ] m p Z ^ Z p n s d Z q m X Z l o p [ o \ m ^ o ` \ Z l m ] ` m r ] s ] \ m k _ Z l Zm l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l m q Z p ] o l m l o p Z ^ o [ p ] m s l o p s m [ m l m ] ` q Z s � o ` \ o af N Y o ` q o h q o X d a o ø a X o ^ d [ � \ ] p m q l o l o q p m d ] \ m s ] � m k _ Z l m o ^ d [ o q m q Z p ] o \ � [ ] m a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( u 0K J > C > @ B K J < C > C < D B @ @ > C < @ < = K > C < > E H < C J C > @ C < E < @ D B = @ > F J G J � > O A B C B @ > C H J = J @ ; E > C B TE < @de iure

N F < H K B H B C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B N C < @ J ½ = > C > H < = ; < C < = > ; M E < � >K J Q J G V [ M o [ [¿ B E < @ D < J ; > = ; < ¼ L M < @ ; A B C < @ > F < E L M < H < R < K ; J Q > > E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G C B > C H J T= J @ ; E > C B E C < R > K ; B = > D < = C ¾ = K J > C B D E B K < @ @ B C < J = @ B G Q ¾ = K J > N B > E ; J ½ B D Â V Ã N = V Ã � N > G U T= < > > � N C B À � � ¤ K B = R < E < > B > C H J = J @ ; E > C B E C > J = @ B G Q ¾ = K J > G < ½ J ; J H J C > C < < ? K G M @ J Q > D > E >D E B D B E > @ > K O � < @ < D > E > R > � < E @ < ½ M J E > @ L M < ! > P > H @ J C B D E B D B @ ; > @ > = ; < @ C B J = U K J B C BD E B K < @ @ B N K B H C J @ D < = @ > C < C < G J F < E > O A B C B @ @ Ç K J B @ [ \ B M C > K B = K B E C ¥ = K J > C < L M > G L M < EB M ; E B Ç E ½ A B C > @ B K J < C > C < V À J E K M = @ ; ¥ = K J > L M < > @ @ M H < E < G < Q B R M = C > H < = ; > G N D B J @ K B H >C J @ D < = @ > C < C < G J F < E > O A B C B @ @ Ç K J B @ N = > D < = C ¾ = K J > C B D E B K < @ @ B C < J = @ B G Q ¾ = K J > N SE < H B Q J C B B E J @ K B C < > H > J B E J > J = Q J > F J G J � > E > E < @ D B = @ > F J G J � > O A B C B @ E < @ D < K ; J Q B @ > C H J T= J @ ; E > C B E < @ V \ h o \ Wf V } 0 � A � � } � } ú � T � A , á � Ö â Ð ã ä å Ö æ Î Ë × Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý Ý Ý à Ý æ Í Î ä Ë ò ó Ð × Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý æ Î ä Î ã × Ð âË × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â ç Õ

Boletim da Faculdade de Direito X i È � e � � g � X d a f f � a Y m [ m ^ m ] q l o q o ` � Z s � ] h^ o Ö Í Ð â â Ð Ü Ì Ý Ë ê Ë Í O Ì Î Ë Ý ê Ë Þ Ì Ý ò Ð Õ ä Ó � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á þ Î Ö â Ð ã ä å Ö æ Î Ë × Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý Ý ËÌ Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î í Ë ò ó Ð × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ö Ð Ð Ì × Ý Ö Ë ê Ý Ö Í Ð ì é Ì ß × Î æ Ð Þ Ð Ì Í é Ï é å â ç Õ Ù Ì Î ê � 9 Ë æ Î Ý Ö Ó Ô � Õ{ n s a � y o � a e � � � X d d a � f X q q a � 3 3 3 a p p � a n � d r a r [ � af W A o � n ] ` l Z n ^ m \ o ` l z ` p ] m � � [ o � o s m l m ` Z x w l ] � Z l Z q Y [ Z p o q q Z q } q d o p ] m ] q l o ú o p n d o [ m k _ Z l m} ^ d [ o q m o l o ~ m s z ` p ] m � x ú } ~ � X m d [ Z � m l Z d o s Z y 0 � È e � � È X l o e È l o � r [ ] s X Z ` Z � Z l ] [ o ] \ Z l m] ` q Z s � z ` p ] m p Z ` q m � [ m Z p m [ � p \ o [ � [ m � ^ o ` \ � [ ] Z o ` _ Z m n \ Z ^ � \ ] p Z l Z q o � o ] \ Z q [ o q d Z ` q m r ] s ] � m l Z [ o q a~ [ m � ^ o ` \ � [ ] Z X d Z [ u n m ` \ Z Z p Z [ [ ] l m m ] ` q Z s � z ` p ] m l m q Z p ] o l m l o X q Z ^ o ` \ o l o \ o [ ^ ] ` m l m q p Z ` l n \ m q Xo q d o p ] � ] p m ^ o ` \ o p m [ m p \ o [ ] � m l m q ` m s o ] X Z p m q ] Z ` m ^ n ^ m [ o m p k _ Z Z n q m ` k _ Z m d s ] p m l m m Z q m l ^ ] ` ] q h\ [ m l Z [ o q m � o p \ m l Z q X q o ` l Z m q [ o q \ m ` \ o q ] q o ` \ m q a x Z ` q \ ] \ n o ^ X l Z ^ o q ^ Z d m q q Z X ^ o l ] l m q l o � n ` hp ] Z ` m ^ o ` \ Z ` _ Z m n \ Z ^ � \ ] p Z X ` m ^ o l ] l m o ^ u n o m [ o q d o p \ ] � m m d s ] p m k _ Z l o d o ` l o l o q o ` \ o ` k m� n l ] p ] m s X l ] q \ ] ` \ m l m q o ` \ o ` k m u n o l o p s m [ m m ] ` q Z s � z ` p ] m a � o q \ o q o ` \ ] l Z X } 0 � A � � } � } ú � T � A , á � Ö â Ð ã ä å Ö æ Î Ë × Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý Ý Ý à Ý æ Í Î ä Ë ò ó Ð × Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó @ � Óf f � Z [ o q d o ] \ m ` \ o � p Z ` o ø _ Z o ` \ [ o m ] ` q Z s � z ` p ] m l m q Z p ] o l m l o o Z [ o s o � Z � n [ | l ] p Z h d o ` m s l Z p Z ^ d Z [ h\ m ^ o ` \ Z l Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q p n ^ d [ o o � ] l o ` p ] m [ u n o Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o l ] [ o ] \ Z o Z q m l ^ ] ` ] q h\ [ m l Z [ o q l o � m p \ Z � o ^ r Z [ m � n [ | l ] p Z h p ] � ] s ^ o ` \ o ` _ Z q o � m ^ l o � o l Z [ o q � q _ Z p Z ` q ] l o [ m l Z q p Z ^ Zm � o ` \ o q l Z q p [ ] ^ o q l o ] ` q Z s � z ` p ] m l Z s Z q m X � [ n q \ [ m k _ Z l o p [ É l ] \ Z q X ] ` q Z s � z ` p ] m ` o � s ] � o ` \ o o � m � Z h[ o p ] ^ o ` \ Z l o p [ o l Z [ o q a � Z u n o \ m ` � o m Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l o � m p \ Z X m q n m d n ` ] k _ Z [ o q n s \ mo ø d [ o q q m ^ o ` \ o l Z m [ \ ] � Z e e g a b X ` a b È X l Z x Y X m d s ] p � � o s m Z q p [ ] ^ o q l o � [ n q \ [ m k _ Z l o p [ É l ] \ Z q X] ` q Z s � z ` p ] m ` o � s ] � o ` \ o o � m � Z [ o p ] ^ o ` \ Z l o p [ o l Z [ o q a � u n o q ] � ` ] � ] p m u n o \ m ^ r É ^ o s o q q _ Z \ ] l Z qp Z ^ Z m � o ` \ o q l o q \ o q p [ ] ^ o q X ^ o q ^ Z ` m m n q z ` p ] m l o n ^ \ | \ n s Z r m q \ m ` \ o � � a ` Z \ m � X supra af g y o m p Z [ l Z p Z ^ Z d [ o p o ] \ n m l Z ` Ð Ë Ì Í Î Ï Ð � @ Ó Ô Õ Ö Ó Ô ñ Õ × Ð Ø Û Ø Õ á Ë Ë æ ò ó Ð × Ý Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý Þ Ì Z hÞ Ð â Í Ë Þ Ý ã Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý × Ý Þ Ý Ö × Ý × Ý × Ý ã Î Ü Ý Ì Ë ò ó Ð × Ð â â � æ Î Ð â Õ Í Ð ê Ë × Ë Þ Ð Ì â Î ê Þ ã Ý â ê Ë Î Ð Ì Î Ë Ê � Ú ç Óg j � l o q ` o p o q q ] l m l o l o l o s ] r o [ m k _ Z q Z p ] m s d m [ m m m p k _ Z q Z p ] m s l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o É [ o s o � m ` \ o d m [ mZ q m l ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ó Ø Ð ê Ð × Ý ê Ð Ö â Í Ì Ë ÿ � õ � � � � þ Û � � � ÿ Û Õ á ÿ Ð Í Ë â â Ð Ü Ì Ý Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý Ë Ö � Ö ] hê Ë ç Õ Ñ Ó : Ý × Î ò ó Ð Õ Ø Ð Î ê Ü Ì Ë Õ ñ Ò Ò � Õ Þ Ó Ò Õ O Þ Ì Ð ä ý ä Ý ã ë é Ý

á Ë ê Ë Î Ð Ì Î Ë × Ë Ë â â Ý ê Ü ã Ý Î Ë â Ý ì Ë Í Ý Ö Í Ë × Ë Ëá Þ Ð é Þ Ë Ì ç Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â ë é Ý Ý ã Ý Ï Ý é Õ Ö ó Ð Ý J Ý Ì æ Ý Ö × Ð â Ð Ü Ì Ý Ý â Í Ý â Ð × Î Ì Ý Î Í Ð × Ý Î Ö × Ý ê Ö ] � m k _ Z× Ý ë é Ý Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý O Í Î Í é ã Ë Ì ç Ó � ê Î × å Ö Í Î æ Ð â Ý Ö Í Î × Ð Õ � ô � Û þ � � ö � � þ � � Û Õ á � Ö â Ð ã ä å Ö æ Î Ë × Ëâ Ð æ Î Ý × Ë × Ý Ý Ý à Ý æ Í Î ä Ë ò ó Ð × Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý � ç Õ æ Î Í Ó Õ Þ Ó � � Õ Ì Ý à Ý Ì Ý ë é Ý Ð Ì Ý Ï Î ê Ý Ý ê Ë Þ Ì Ý ò Ðá Ë Ï Î ã Î í Ë Ë Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î í Ë ò ó Ð × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Þ Ð Î â Õ Þ Ð Ì é ê ã Ë × Ð Õ æ Ð Ö à Ý [ o o ø p s n q ] � m ^ o ` \ o mã Ý Ï Î Í Î ê Î × Ë × Ý Ë Ð Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ë Î Ö â Ð ã ä å Ö æ Î Ë Ý Õ Þ Ð Ì Ð é Í Ì Ð Õ Ì Ý ê Ð ä Ý Ð Ü â Í ý æ é ã Ð â Þ Ì Ð æ Ý × Î ê Ý Ö Í Ë Î â ç Óg � y o m p Z [ l Z p Z ^ Z m [ \ ] � Z i e a b X ` a b c X l Z x � ú } X m q m p k v o q l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o u n o Z m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [l m ] ` q Z s � z ` p ] m d [ Z d Z ` t m Z n � m k m q o � n ] [ p Z [ [ o ^ d Z [ m d o ` q Z m Z d [ Z p o q q Z l o ] ` q Z s � z ` p ] m a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( u uy > E ; J ½ B D Â V Ã N = V Ã � N C B À � � ¤ J H D � < N D B E K B = @ < ½ M J = ; < N B > R > @ ; > H < = ; B C > @ E < ½ E > @ P M E U TC J K B T @ B K J < ; I E J > @ D B E Q J > C > K B = @ > ½ E > O A B C < E < ½ E > @ < ? K < D K J B = > J @ = B L M < K B = K < E = < ¼G < ½ J ; J H J C > C < > K ; J Q > D > E > > > K O A B @ B K J > G C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < N F < H K B H B D > E > > > K O A B> M ; Ç = B H > C B @ K E < C B E < @ @ B K J > J @ V \ +§ < ½ M < T @ < > L M J > @ B G M O A B C > K B = K < = ; E > O A B C > G < ½ J ; J H J C > C < = B > C H J = J @ ; E > C B E C > J = @ B G TQ ¾ = K J > N B F @ ; > = C B > L M < > D E B D B @ J ; M E > C > @ C J Q < E @ > @ > K O � < @ C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < @ <E < R G J K ; > = < ½ > ; J Q > H < = ; < = B D E B K < @ @ B C < J = @ B G Q ¾ = K J > N \ , F < H K B H B > K B = @ > ½ E > O A B C <G < ½ J ; J H J C > C < < ? ; E > B E C J = I E J > C B > C H J = J @ ; E > C B E C > J = @ B G Q ¾ = K J > N L M < = A B @ < = C B < H F B E >B ; J ; M G > E C B J = ; < E < @ @ < = > B F ; < = O A B C > J = C < H = J � > O A B N > K ; M > < H = B H < D E Ç D E J B < > @ @ M H <> Q < @ ; < D E B K < @ @ M > G C < > M ; B E C > > K O A B J = ; < = ; > C > K B = ; E > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C > @ B K J < TC > C < V \ HÀ B H B @ < K B H D E < < = C < N > @ B K J < C > C < C < K G > E > C > J = @ B G Q < = ; < = A B D B C < < R J K > � H < = ; <E < = M = K J > E > B C J E < J ; B > @ < E J = C < H = J � > C > D < G B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ N = < H ; E > = @ J ½ J E @ B F E << G < N D B E L M > = ; B D E J Q > C > C B @ D B C < E < @ C < > C H J = J @ ; E > O A B < C < C J @ D B @ J O A B C B @ F < = @ K B H TD E < < = C J C B @ = > H > @ @ > J = @ B G Q < = ; < N \ K B @ L M > J @ D > @ @ > H > K B H D < ; J E > B > C H J = J @ ; E > C B E C >J = @ B G Q ¾ = K J > Æ > E ; J ½ B D � V Ã N = V Ã � N C B À � � ¤ � N @ < H D E @ ! J D Ç ; < @ < @ < H L M L M < > > C H J = J @ ; E > O A B C > H > @ @ > J = @ B G Q < = ; < @ > @ @ < ½ M E > C > D < G B C < Q < C B EÆ > E ; J ½ B Â Â ~ V Ã C B À � � ¤ � V ¦ B H < @ H B D > @ @ B N B > C H J = J @ ; E > C B E C > J = @ B G Q ¾ = K J > N > D > E ; J E C BH B H < = ; B < H L M < G ! < S K B H < ; J C > > ; > E < R > C < > C H J = J @ ; E > O A B C B @ F < = @ C > @ B K J < C > C < N< H Q J @ ; > C > K B = @ < E Q > O A B < R E M ; J R J K > O A B C B @ C J E < J ; B @ C > @ B K J < C > C < J = @ B G Q < = ; < < C >@ > ; J @ R > O A B C B @ J = ; < E < @ @ < @ C B @ K E < C B E < @ N = A B D B C < N < H E < ½ E > N E < = M = K J > E > B C J E < J ; B C <J = C < H = J � > O A B = < H ; E > = @ J ½ J E @ B F E < < G < Æ K R V > E ; J ½ B � � V Ã N = V Ã � N > G V F � C B À � � ¤ � V \ L o \ M g - y n [ m ` \ o Z d [ Z p o q q Z l o ] ` q Z s � z ` p ] m X Z q q n � o ] \ Z q m u n o ^ m l ] q p ] d s ] ` m q Z p ] o \ � [ ] m [ o p Z ` t o p o s o � ] \ ] h^ ] l m l o d m [ m d [ Z d Z [ o � m � o [ q o � n ] [ m p k v o q � m q Z p ] o l m l o X Z q q w p ] Z q o Z q p [ o l Z [ o q � q _ Z \ ] l Z qp Z ^ Z d m [ \ o q ] s o � | \ ] ^ m q a � p [ o q p o u n o X l ] � o [ o ` \ o ^ o ` \ o l Z u n o q n p o l o � s n � l m l ] q p ] d s ] ` m � n [ | l ] p Z hâ Ð æ Î Ý Í ý Ì Î Ë Õ Ð Ö × Ý â Ý Ý J Î Ï Ý ë é Ý Ë â Ð æ Î Ý × Ë × Ý â Ý ì Ë á æ ð Ë ê Ë × Ë ^ æ Ë é â Ë ç Ê Ë Ì Í Î Ï Ð � � Ó Ô Õ Ö Ó Ô Õ × Ð Ø Û Ø Ú Ý Ël o � o l Z [ m p ] \ m l m � m [ \ ] � Z q g i a b X ` a b e X l Z x A x o c � i a b l Z x x ] � a � X m s o � ] \ ] ^ ] l m l o o ø p s n q ] � m l Zm l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ l m ] ` q Z s � z ` p ] m d m [ o p o ] ^ d s ] p m [ u n o X l n [ m ` \ o Z d [ Z p o q q Z l o ] ` q Z s � z ` p ] m X q o l ] q d o ` hq o m ] ` \ o [ � o ` k _ Z l m q Z p ] o l m l o ` Z d [ Z p o q q Z � n l ] p ] m s o ^ u n o q o l ] q p n \ o m [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o p ] � ] sl Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q d o [ m ` \ o m u n o s m ag / � o q \ o q o ` \ ] l Z X x � ú � } � ú � y � 9 � þ ü þ Õ á þ Ì Ý â Þ Ð Ö â Ë Ü Î ã Î × Ë × Ý × Ð â Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì Ý â Ö Ë Î Ö â Ð s hä å Ö æ Î Ë ç Õ

in } q \ n l Z q { n [ | l ] p Z q o } p Z ` w ^ ] p Z q o ^ Z ^ o ` m � o ^ m Z Y [ Z � a y Z n \ Z [ � ` \ w ` ] Z l o A Z n q m~ [ m ` p Z X � Z s a � � X x Z ] ^ r [ m } l ] \ Z [ m X e � � c Õ Þ Ó � � Ñ Õ Ì Ý à Ý Ì Î Ö × Ð ë é Ý á Ý ã Ë Ý ä Î Í Ë ë é Ý Ë Þ Ì Ð Þ Ð â Î Í é Ì Ë × Ým p k v o q l o [ o q d Z ` q m r ] s ] l m l o d o s Z q ^ m ] q l ] � o [ q Z q p [ o l Z [ o q � d Z \ o ` p ] m s ^ o ` \ o ^ n ] \ Z ` n ^ o [ Z q m q �q o [ o � s ] p \ m ` Z d [ Z p o q q Z l o ] ` q Z s � z ` p ] m o ] ` \ [ Z l n � m n ^ � m p \ Z [ l o p Z ^ d s o ø ] � ] p m k _ Z X l o q ] � n m s l m l o oË Í Ì Ë â Ð Ö Ë â Ë Í Î â à Ë ò ó Ð × Ð â æ Ì Ý × Ð Ì Ý â × Ë Ý Ö Í Î × Ë × Ý Î Ö â Ð ã ä Ý Ö Í Ý ç Óg I � m [ \ ] � Z È � a b X ` a b È l Z x Y x � m ` \ o [ ] Z [ m [ \ ] � Z e c a b X ` a b È � d o [ ^ ] \ o Z l o q � ] Z u n o m s o � ] \ ] ^ ] l m l oo ø \ [ m Z [ l ] ` � [ ] m p Z ` q \ ] \ n ] ag N Û Ý Ï é Ö × Ð Ë × Ý à Î Ö Î ò ó Ð × Ð Ë Ì Í Î Ï Ð � Ó Ô Õ Ö Ó Ô ñ Õ × Ð Ø � � � Õ á Ë ê Ë â â Ë Î Ö â Ð ã ä Ý Ö Í Ý Ê � Ú â Ë ã ä Ð × Î â Þ Ð â Î ò ó Ðo ^ p Z ` \ [ � [ ] Z X m r [ m ` � o \ Z l Z Z d m \ [ ] ^ w ` ] Z l Z l o � o l Z [ � l m \ m l m l o p s m [ m k _ Z l o ] ` q Z s � z ` p ] m X r o ^æ Ð ê Ð Ð â Ü Ý Ö â Ý × Î Ì Ý Î Í Ð â ë é Ý Ý ã Ý Ë × ë é Î Ì Ë Ö Ë Þ Ý Ö × å Ö æ Î Ë × Ð Þ Ì Ð æ Ý â â Ð ç Óg V Û Ý ê Þ Ì Ý ì é ß í Ð × Ð × Î â Þ Ð â Í Ð Ö Ð Ë Ì Í Î Ï Ð @ @ Ó Ô Õ Ö Ó Ô Õ ë é Ý × Ý Í Ý Ì ê Î Ö Ë Ð â Ý Ï é Î Ö Í Ý . á � Ë × ê Î Ö Î â Í Ì Ë × Ð Ì × Ë] ` q Z s � z ` p ] m l ] q d v o l o d Z l o [ o q d m [ m l o q ] q \ ] [ X p Z ` � o q q m [ Z n \ [ m ` q ] � ] [ X ^ o l ] m ` \ o p Z ` p Z [ l < ` p ] m l m

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( u £Conclusão: K B < E ¾ = K J > C B B E C < = > H < = ; B P M E U C J K B N F < H K B H B > @ E < ½ E > @ C > K B E E < K ; > > C H J = J @ ; E > O A B< < H < E ½ ¾ = K J > = > > @ @ M = O A B C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < @ J H D � < H B E < K B = ! < K J H < = ; B C B J = @ ; J T; M ; B C B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B V

l ( ¨ ³ © ª ® ¨ « ® ª ³ ³ © ª ¯ m ® ¨ ³ " % ¯ ³ ¯ · ¯ ¬ · « ® ¶ ¯ ± µé administrador de facto (em sentido

amplo) quem, sem título bastante, exerce, directa ou indirectamente e de modo

autónomo (não subordinadamente) funções próprias de administrador de direito da

sociedade� ± · ¯ ¨ © ª « « ¬ « ¬ ¯ ³ ¬ ¯ " % ¯ ¬ % ¯ ³ © « ¬ ³ ° ¯ ° µ ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ ¯ ª « ° « $ ³ · ¶ ¯ � ± · ¯ ¨ ¯¶ ³ ¨ ¹ & ¨ ¯ ° µ ³ ¨ ® ¬ ® ° ¶ ª ³ ¯ ª « ° ¬ ³ ° ¯ ¨ ¹ ª ³ � ± ° « ¬ ¯ · « ª ¶ ¯ ' ( « ¬ % B @ < Q J @ G M H F E > H C J R < TE < = O > @ C < R M = C B < = ; E < > H F > @ > @ K > ; < ½ B E J > @ N C B = C < @ < D B @ @ > H E < ; J E > E K B = @ < L M ¾ = K J > @ C <E < ½ J H < V: B D < E > K J B = > G J C > C < C B K B = K < J ; B = A B @ < F > @ ; > N D B E S H N K B H > > R J E H > O A B C < L M < >> C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B @ < K B = K E < ; J � > = B < ? < E K U K J B < R < K ; J Q B C < M H > > K ; J Q J C > C < C <½ < @ ; A B J C ¾ = ; J K > B M K B H D > E I Q < G ¼ C B > C H J = J @ ; E > C B E

de iureN > R J ½ M E > = C B T @ < > = ; < @ R M = TC > H < = ; > G D E < K J @ > E B @ K E J ; S E J B @ L M < J C < = ; J R J K > H > R J ½ M E > N H < C J > = ; < > C < ; < E H J = > O A B C > @K > E > K ; < E U @ ; J K > @ L M < > L M < G > C < Q < ; < = C < = K J > G H < = ; < E < Q < @ ; J E D > E > L M ½ < = ; < @ ; J C B K B H B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B V: C < G J H J ; > O A B C > R J ½ M E > = A B C < Q < < = K B = ; E > E T @ < D B E R B E H > < ? K < @ @ J Q > H < = ; < ; S = M N @ B F D < = > C > @ M > J = K B E E < K ; > M ; J G J � > O A B V ¦ < @ ; > R < J ; > N B @ K E J ; S E J B @ ! A B T C < @ < E> Q < E J ½ M > C B @ C B @

in concretoN @ < E Q J = C B T @ < > P M E J @ D E M C ¾ = K J > N R E < L M < = ; < H < = ; < NC < M H > @ S E J < C < J = C U K J B @ N K M P > D E < @ < = O > D B C < > M ? J G J > E = < @ ; > J C < = ; J R J K > O A B V¿ B @ J G ¾ = K J B C B = B @ @ B B E C < = > H < = ; B N > C J @ K M @ @ A B @ M E ½ < < H ; B E = B C B R M = C > H < = ; B C >E < @ D B = @ > F J G J C > C < C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B N @ < = C B K < E ; B L M < = A B = B @ E < D M ½ = > >> R J E H > O A B C < L M E ; J ½ B @ Á Â V Ã < @ @ V C B À § À @ A B C J E < K ; > H < = ; < > D G J K I Q < J @ ; > H F S H >< @ ; < @ @ M P < J ; B @ N > R J ½ M E > = C B T @ < < @ ; > K B H B M H > D E B D B @ ; > C < @ B G M O A B > C < L M > C > R > K < ¼; < G C > @ E < ½ E > @ < H H > ; S E J > C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ N= M H > S D B K > H > E K > C > D < G > < H < E ½ ¾ = K J > < E < R B E O B C > @ E < ½ E > @ C > K B E E < K ; > > C H J = J @ ; E > O A B< C B @ K B E E < @ D B = C < = ; < @ C < Q < E < @ C < > K ; M > O A B C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < @ B K J < C > C < @ V¿ B E < @ D < J ; > = ; < ¼ @ K B = @ < L M ¾ = K J > @ L M < D B C < H @ B F E < Q J E C > @ J = C J K ¥ = K J > C > > K ; J Q J C > C <C B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B N > K B = @ ; E M O A B C B K B = K < J ; B = A B D > @ @ > > ½ B E > D B E M H >> F @ B G M ; > K B E E < @ D B = C ¾ = K J > < = ; E C H J = J @ ; E > C B E C < C J E < J ; B K ; B < N D B E K B = @ < Tp Z ^ ] q q _ Z l o p [ o l Z [ o q X o ^ u n m s u n o [ d [ Z p o q q Z � n l ] p ] m s o ^ u n o Z ] ` q Z s � o ` \ o X Z n m ^ m q q m ] ` q Z s � o ` hÍ Ý Õ â Ý ì Ë ê Þ Ë Ì Í Ý â ç Óg W ú o q \ m q m r o [ q o Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q l m ] ` q Z s � z ` p ] m \ z ^ [ o p n [ q Z q X ^ o ] Z q o p Z ` t o p ] ^ o ` \ Z q ` o p o q q � h[ ] Z q d m [ m m p p ] Z ` m [ Z q m l ^ ] ` ] q \ [ m l Z [ o q X Z u n o d m [ o p o ` _ Z q n p o l o [ o ^ Y Z [ \ n � m s a

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( u �½ M J = ; < N D B E M H > K > F > G @ M F B E C J = > O A B > B E < ½ J H < L M < D > M ; > < @ > = K J B = > > > K ; J Q J C > C <C > L M < G < N H > @ > = ; < @ D < G > C < H > E K > O A B C > C J @ K J D G J = > D E < Q J @ ; > D > E > B > C H J = J @ ; E > C B Ede

iure@ M @ K < D ; U Q < G C < @ < E > D G J K > C >

mutatis mutandis> B > C H J = J @ ; E > C B E C < R > K ; B V� < G < Q > = ; < = < @ ; > J = K G M @ A B S > J C B = < J C > C < D > E > E < ½ M G > E H > ; < E J > G B M @ M F @ ; > = K J > G H < = ; < >> K ; J Q J C > C < ! > F J ; M > G H < = ; < < H D E < < = C J C > D < G B > C H J = J @ ; E > C B E < @ > G Q > ½ M > E C > E B @ < M < ? < E TK U K J B G < > G < K B E E < K ; B N D < G B L M < > < ? ; < = @ A B C B E < ½ J H < C < E < @ D B = @ > F J G J C > C < K J Q J G C B @> C H J = J @ ; E > C B E < @ C < C J E < J ; B > B @ > C H J = J @ ; E > C B E < @ C < R > K ; B ! I T C < @ < E @ < G < K ; J Q > N G J H J T; > = C B T @ < ¼ @ E < ½ E > @ C < K > E I K ; < E @ > = K J B = > ; Ç E J B V� M J ; B < H F B E > > D E S Q J > K B = @ > ½ E > O A B G < ½ > G C > R J ½ M E > = A B @ < Q J @ G M H F E < K > F > G H < = ; <J H D E < @ K J = C U Q < G ¼ E < @ D < K ; J Q > > D G J K > O A B K > @ M U @ ; J K > N > ; J D J R J K > O A B ; E > = @ D B E ; > = > ; M E > G TH < = ; < K B = @ J ½ B < Q J C < = ; < @ Q > = ; > ½ < = @ C < K < E ; < � > < @ < ½ M E > = O > P M E U C J K > N B L M < S ; > = ; BH > J @ J H D B E ; > = ; < @ < > ; M ; < G > > G H C > < @ ; J Q < E @ > G Q > ½ M > E C > C > < H R > K < C < M H > K B = K < D TO A B C < > C H J = J @ ; E > O A B C < R > K ; B @ < ½ M = C B M H K E J ; S E J B R M = K J B = > G N C J @ ; > = K J > = C B T @ < C >< ? J ½ ¾ = K J > C < M H L M > G L M < E D E < @ @ M D B @ ; B R B E H > G R J K ; U K J B V À < E ; B S L M < > K B < E ¾ = K J > C BB E C < = > H < = ; B < > @ E < ½ E > @ C > K B E E < K ; > > C H J = J @ ; E > O A B N F < H K B H B > @ C J @ D B @ J O � < @ G < ½ > J @J = C J K > C > @ = B C < K M E @ B C B D E < @ < = ; < < @ ; M C B N K B = @ < = ; < H M H K > F > G > K B G ! J H < = ; B G < ½ > G C BJ = @ ; J ; M ; B V ¿ < @ ; < K B = ; < ? ; B N B < H D < = ! B E < Q < G > C B D < G > C B M ; E J = > D B E ; M T½ M < @ > @ = B C B H U = J B < H > D E < K J > O A B > @ @ M H J E I M H D > D < G R M = C > H < = ; > G V

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( £ 2Bibliografia� 8 � ¡ ¢ £ � ¤ � 7 � � � # � " � � ¥ ¦ § ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ¨ ² ¯ ³ ¯ ° ± « © ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © ± ¨ © « ² ¯ ± ± ¨ © · ¸

Cadernos ¢ � � ¹ / ¢ 7 � # $ 9 � % º � » ¼ ¢ ( � ½ � � ¢ � , $ � # � % ¢ ( 2 � 2¥ ¦ ¾ « ³ ¨ ¶ ¬ ¿ À « ± © © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ © ² « ´ ¨ ¶ ² ¯ ¯ © · ¸ Á ° $ � # � % ¢ 7 � # $ 9 � % ¢ ( 2 2 0� 8 � ¡ ¢ £ � ¤ � 7 � � � # � " � � Â � � ¤ * Ã ¢ ¤ % � # % , # & % 9 � ¥ ¦ Á ¶ µ ¯ Ä « Å Æ Ç È · ¸ in ¦ É Ê ± ¯ Ä « ± © Ë « ² ¯ 1± ± ¨ © É « ´ ¨ ¶ ² ¯ ¯ © ¨ ´ ² « ´ ¨ ¬ µ Ì ¶ ¯ « · Í ² « « ¶ ± Ç ± ¨ Î Ç Ï Ç É « Ð µ # � " � � � 9 � � Ñ ¢ Ò � , � � ¢ 7 � # $ 9 � % º� » ¼ ¢ � , $ � # � % ¢ ( 2 � 2 ¢ 5 5 � £ - ) 1 £ - /¥ ¦ § ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ¨ ² ¯ ³ ¯ ° � % � $ # � # & � � % � � � & � & Ó ! # � & ! � � � � � , % � � � & Ô � � � % & & � 9 � � ¶ µ ¯ Ä « Õ Å Ö Ç È ± « É Ê ± ¯ Ä « ± ¨ × ¶ ® ° Ø « · ¸ Miscelâneas ¢ � � ¹ ) ¢ 7 � # $ 9 � % º � » ¼ ¢ � , $ � # � % ¢ ( 2 2 -� Ù ¤ � » � ¢ � � � Ó � # � Ú � # � % � ¥ ¦ Ë « ² ¯ ¨ ± ± ¨ © ² « ´ ¨ ¶ ² ¯ ¯ © Ç Û ° « ¶ ¨ © ´ « ® ¯ ° ¯ Ì ¶ ¯ « © ¨ ´ ¨ ¶ ² ± « © · ¸0 � ½ � � ¢ 7 � # $ 9 � % � # � � � % ¢ ( 2 � �� Ü ¼ ¡ Ü Ã ¢ £ � & + � � � 2 � Ý ! # % ¥ ¦ Þ © Ä ¶ Ð ª « © ± ¨ © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ © Ç ß © µ ¶ Ð µ Ð ¶ ¨ « ¶ Ä ¬ ¯ à % � � � 3 � � 4 � # ! % � %¨ ´ ª ¶ ¨ © ª ° Ð ¶ ¯ © © « ² ¯ ¨ µ Ì ¶ ¯ · ¸ Æ Ç á ¨ ± Ç ¸ ¶ ¨ ³ ¯ © µ ¨ ² µ Ð ° ¯ à ± ¸ Á ° ´ ¨ ± ¯ ¬ ¸ Æ â â Æ7 � 8 � � Ù ¢ £ � � � ¤ # 2 � , Ã % � � � & ¥ ¦ Þ ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ± ¨ ã ² µ « ¬ « « ¶ ± ¨ ¬ ´ ¨ ¬ µ « ä Ð ¶ å ± ¯ ² « ª « ¶ µ � 1Ä Ð æ © · ¸ � Ò # & � % � � 7 £ ¢ � � ¹ � 2 ¢ ( � ¹ & $ & � � ¢ ( 2 2 £ ¢ 5 5 � � 2 � & & �7 � Ü ¼ Ù ¢ ç # � � � � # � ¥ ¦ Á ´ ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ µ « ¶ ¨ ± ¯ ã µ µ « ¨ ± ¯ ± ¯ ¶ ¯ µ µ « è ² Ø ¯ ¶ ¯ © ª « ¬ ± ¨ ± ¨ ° ¶ ¨ µ « ± ¯ ® ¬ ² ¶ « � 1µ é · ¸ Le Società ¢ � � ¹ � ¢ � � � ) ¢ 5 5 � 0 � & & �7 * � � � � ¢ Ù � 4 & 8 � # � � ¥ Ò � ç Ü ¼ ¡ � � ¢ � % ê ,7 * Ã ¼ � ¢ � # ! % � � � � , 9 � � � Ã % � � � & ¥ ¦ Á ¶ µ ¯ Ä « ë â Ç È · ¢ in ¦ É Ê ± ¯ Ä « ± © Ë « ² ¯ ¨ ± ± ¨ © É « ´ ¨ � ! # % # & $² « ´ ¨ ¬ µ Ì ¶ ¯ « · Í ² « « ¶ ± Ç ± ¨ Î Ç Ï Ç É « Ð µ ¯ ¬ Ø « ± ¨ Á ® ¶ ¨ Ð ì ¸ ³ « ° Ç í ¸ É « ¯ ´ ® ¶ è í î ß × ¸ Á ° ´ ¨ ± ¯ ¬ ¸ Æ â ï â ¢5 5 � � � - & & �¥ ¦ § ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ¨ ² ¯ ³ ¯ ° © « ² ¯ ¨ µ Ì ¶ ¯ ± « © ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © ± ¨ ã ² µ « · ¸ ¼ $ % & Ã � ! # � Ý � # � & ¢7 � , Ó ð � # � & � � ¹ ( ¢ � , $ � # � % ¢ ( 2 2 0 ¢ 5 5 � ( ) & & �¥ ¦ Á © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ ª « ¶ ñ Ð « µ © Ð ¬ ¯ ª ¨ © © « ° ¬ « ± ¯ ¶ ¨ ¯ µ « ª « ¶ µ Ð Ä Ð æ © Ç É « ¬ µ ¶ ¯ ® Ð µ « ª ¶ « ¨ © µ Ð ± « ± «© ¨ Ð ¶ ¨ Ä ¯ ´ ¨ ä Ð ¶ å ± ¯ ² « · ¸ Á ° ´ ¨ ± ¯ ¬ ¸ Æ â â Æ7 ¡ Ü ò � ¢ ¼ ó � # % ¤ # � , & � % ¥ ¦ î ¶ ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ¨ ± « © Ä ¨ © µ « ¶ ¨ © ± ¨ © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ © ª � % � � � &² ¶ ¨ ± « ¶ ¨ © © « ² ¯ ¯ © è ² Ð ° ª ¬ © ¶ ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ¨ © ² ¯ ³ ¯ © ¨ µ ¶ ¯ ® Ð µ Ì ¶ ¯ © · ¸ Æ Ç á ¨ ± Ç ¸ Á ° ´ ¨ ± ¯ ¬ ¸7 � # $ 9 � % ¢ ( 2 2 �» � ç � Ã ¢ Ú � ¡ Ù Ù � ¥ ¦ ¾ « ô ¨ ¶ · © õ ¶ ¯ ¬ ² ¯ ª ° ¨ © « ã Ï « ± ¨ ¶ ¬ É « ´ ª ¬ ö ÷ ô · ¸ ø Ç á ¨ ± Ç ¸ Ë ô ¨ ¨ µ ù Ï ú 1û , , ¢ Ù � � � � � ¢ � � � u» » Ã Ã ¡ Ã 1 Ù 1 ¤ * ¡ Ã ¼ � � ¥ ¦ ÷ ¶ ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ µ ü ± Ð ± ¯ ¶ ¯ Ä ¨ ¬ µ ± ¨ ã ¯ µ · ¸ Revue des Sociétés ¢� � / ý % � � + ¢ � � ¹ ) ¢ 3 � , , # Â & 5 � � � � � u ¢ þ � # � # � � & » % , , � . ¢ 5 5 � - � � & & �» � � Ã ¢ � � # Ú � # � % ¥ ¦ § ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ¨ ª « ¶ ¨ ÿ ¨ ¶ ² å ² ¯ « ± ¨ ¯ ¬ ã ° Ð æ ¬ ² ¯ © « ® ¶ ¨ ± ´ ¯ ¬ ¯ & � � % � � � � & � ! # � % � & % � Ó � # $ % & º � $ % % � Ý , # & � � # � # � � $ % � � # % , � # � # � � � ! � � ã ° ¯ µ « © · ¸ Á ° ´ ¨ ± ¯ ¬ ¸7 � # $ 9 � % ¢ ( 2 2 u» � � � 7 ò � � � � � ¢ £ � & + Ù � # & ¥ ¦ ß ° ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ± ¨ Ø ¨ ² Ø « ± ¨ ° © © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ © · ¸ Á ¶ ¬ à ± ¯ � # � � � # % , ¢ ( 2 2 (¥ ¦ ÷ ¶ ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ² ¯ ³ ¯ ° ± ¨ ° « © ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © ± ¨ ° © « ² ¯ ¨ ± ± ¬ Ê ¬ ¯ ´ · ¸ Æ Ç á ¨ ± Ç ¸ ß ± ¯ µ � 1� # % , ¤ � � � ! � � Ò � ¢ ¤ % � � # � ¢ � � � /

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � � �

( £ �» � � £ � Ù � Ü ¢ ¤ % � 4 % 8 � � � Â Ú � Ù * ¤ * 8 � Ù » � ¢ $ # , # � ¥ ¦ § ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ± ¨ ° « © ± ´ ¯ ¬ ¯ & 1µ ¶ ± « ¶ ¨ © è ° ¨ ³ ¬ µ ´ ¯ ¨ ¬ µ « ± ¨ ° ³ ¨ ° « · ¸ Dossier Práctico ¢ � # ! # � � & � � % � ! # & Ù ' 9 Ò � ¢ ¤ % � � # � ¢� � � £� � � � � � ¢ £ � " � ò � Â ò � Ü Ü � � � Ü ¢ 8 � � � % ¥ ¦ � ¶ ¶ ¶ · © è É « ´ ª ¬ ö ÷ ô · ¸ � Ç á ¨ � � ¢ 8 � � � � û � � � " & ¢� � � £� � � » � ¢ ¤ � 7 % � � # � � � % ¥ ¦ Á ¶ ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ¨ ± « © ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © ¬ ¯ ¬ © « ° ³ æ ¬ ² ¯ · ¸ in & � � 1� � & £ � � 4 � # ! � & ! � � Ó $ # ! � & $ ò � $ � % 2 $ % � Ú � � ' � » � � � � � � � � Ó � # � � Ã � � & % � � % � ! � ¢Ò � , � � � ¢ 7 � # $ 9 � % � # � � � % ¢ ( 2 2 0� � � 7 � � 1 7 � ¡ 7 Ã ¢ £ � & + � � � Ó � # � ¥ ¦ � � ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © © « ² ¯ ° ¨ © ö ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © ± ¨ Ø ¨ ² Ø « · ¸in ¦ ß © µ Ð ± ¯ « © Î Ð ¶ å ± ¯ ² « © ¨ ¬ « ´ ¨ ¬ ä ¨ ° õ ¶ « ã Ç î ¶ Ç Ë Ì ¬ ² Ø ¨ à Á ¬ ± ¶ ü © · ¸ ¨ ¬ ª ¶ ¨ ¬ © ¸ Æ â â ë ¸ � # & 5 � 1� 4 Ò , $ º " � � 5 º Â Â û û û � � � # . % � � & Â � � ! " � ! � � ! � � & % , Â 5 � 9 , # ! % ! # � � & Â ò � $ � % 3 Ã � ! " . � � �� & � 5 � '� * ¤ Ã ¢ £ � & + � � � # � % ¥ ¦ É « ¬ ã ° ¯ µ « ± ¨ ¯ ¬ µ ¨ ¶ ¨ © © ¨ © ¨ ¬ µ ¶ ¨ ² ² ¯ « ¬ ¯ © µ © ¬ « © ¬ ¨ Ä Ê ² ¯ « © ² ¨ ° ¨ 9 � % � � & � � � © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ ¬ Ê ¬ ¯ ´ ¨ « © ¨ Ð ² ² ¯ « ¬ ¯ © µ ² « ¬ µ ¶ « ° ± « ¶ · ¸ in ¦ É « ¬ ã ° ¯ µ « ± ¨ ¯ ¬ µ ¨ ¶ ¨ © © ¨ © ¬ «� # � # � � & � ! # � Ý � # � ' # � % � ! # � � � ¡ $ 9 % , % � � � % 5 % � � # � � % ! � # & ' # � % � ² ¨ ¯ ¶ · ¸ Á ° ´ ¨ ± ¯ ¬ ¸ É « ¯ $ 19 � % ¢ ( 2 � 2� ¡ � � � � ¢ � % 9 � # . # � ¥ ¦ ¾ ¨ © µ ¯ « ¬ ¨ � ± ¯ ã µ µ « � ¨ ã Ð ¬ à ¯ « ¬ ¨ ´ ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ µ ¯ ³ ¬ ¨ ° ° ¨ © « ² ¯ ¨ µ ± ¯ ² ª # 1µ ° ¯ · ¸ § ¯ ³ ¯ © µ ± ¨ ° î ¯ ¶ ¯ µ µ « É « ´ ´ ¨ ¶ ² ¯ ° ¨ ¸ Ö Å ¸ Á ¬ « ï Ö Ö Ö ¸ õ ¶ µ ¨ õ ¶ ¯ ´ ¸ ª ª Ç ï Õ ï ¨ © © �ò � Ü Ü � � � Ü ¢ 8 � � � % ¥ Ò � � � � � � � ¢ £ � " � ò �£ ¡ Ã ¼ ¤ Ü 7 � � ¢ £ % Ò # � ¥ ¦ ß ¬ µ « ¶ ¬ « ° ª ° ¯ ² ² ¯ Ê ¬ ± ¨ ° ¶ ü Ä ¯ ´ ¨ ¬ ± ¨ ¶ ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° # � % � � , � &% � $ # � # & � � % � � � & % , % 5 � � � % � � 2 � � % , � % , % & � ! # � % � � Ü � � % % , % & & � � � ! # % & � , ¼ � # 9 � � % ,Ã � 5 � $ � � ( 0 � $ % � � � � � � £ Ô � £ � � � £ ¢ - 2 2 - Ñ � u � 3 � � # � � � � � � Ô � £ � � � � ¢ / 2 � Ñ �� , % � � � # � ! # % Ú � � Ò # � ! # % , � ç % , � ! # % � ( u � & 5 � # $ ® ¶ ¨ ± ¨ ï Ö Ö Ö · ¸ RdS ¢ � � ¹ � - ¢ ( 2 2 2 ¢5 5 � - - � & & �¤ � � ¼ � Ü � Ã � Ü � ¢ � � � % � � � ¥ ¦ � ´ ® ¯ µ « © Ð ® ä ¨ µ ¯ ³ « ± ¨ ° ¶ ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± · ¸ in ¦ ÷ ¶ ¨ © ª « ¬ © ® # 1, # � % � � , � & % � $ # � # & � � % � « ¶ ¨ © · ¸ ² « « ¶ ± Ç ª « ¶ ß ´ ¯ ° ¯ « Ï Ç � ¨ ° µ ¶ Ì ¬ Ë Ì ¬ ² Ø ¨ à ¨ Á ¬ Ä ¨ ° £ � & + � � 3 �� Ý � � . 1 � 4 � ¢ ¼ # � % � � � � 9 , % � ! " ¢ ( 2 2 /Ú � Ù * ¤ * 8 � Ù » � ¢ $ # , # � ¥ Ò � » � � £ � Ù � Ü ¢ ¤ % � 4 % 8 � � �Ú � » � 7 Ã ò ¡ ¼ * Ã ¢ � � � � � # � ¥ ¦ Ë ¯ Ä ¬ ¯ ã ¯ ² ± « ² µ Ð ° ± ¨ ° « © � ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © ± ¨ Ø ¨ ² Ø « � è ° « ©ð � % � $ # � # & � � % � � " ! " � � , � & ð � � " ! " � % � $ # � # & � � % � � � 5 � � 5 Ó & # � � � , % Ã ¼ Ã � ( -© ¨ ª µ ¯ ¨ ´ ® ¶ ¨ Æ â â ï Í § Î Æ â â ï ¸ Å � ë Ö ì · ¸ RdS ¢ � � ¹ � £ ¢ ( 2 2 ( ¢ 5 5 � ( u u & & �Ú þ � � Ã 7 * Ù � � ¢ � % ' % , ¥ ¦ ÷ « © ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © ± ¨ Ø ¨ ² Ø « ö © Ð ² µ Ð ² ¯ Ê ¬ ¨ ¬ ¨ ° µ ¶ Ì ã ¯ ² « Ç7 � $ � � % � # � % , % � & � , � ! # Ó � � , % » # � ! ! # Ó � � � � % , � , � & � 2 # & � � � & � � , Ü � � % � # % � � � Æ � ± ¨ ä Ð ¬ ¯ « ± ¨ ï Ö ø ë · ¸ § ¨ ³ ¯ © µ ± ¨ î ¨ ¶ ¨ ² Ø « Ï ¨ ¶ ² ¬ µ ¯ ° ¸ Û « ° Ç � � ¸ ï Ö ø ë ¸ ª ª Ç Õ Ö Ö ¨ © © Ç� � ¤ * Ã ¢ ¤ % � # % , # & % 9 � ¥ Ò � � 8 � ¡ ¢ £ � ¤ � 7 � � � # � " � � ¥ ¦ Þ © ¨ Ä Ð ¶ « ± ¨ ¶ ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ¨ ² ¯ ³ ¯ ° ± « © ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © è ¨ ¬ µ ¶ ¨ ¨ ÿ ª « & # � � � % � � # & ! � %± ¨ ° ¯ ´ ¯ µ ¿ À « ± ² « ® ¨ ¶ µ Ð ¶ · ¸ Á ° ´ ¨ ± ¯ ¬ ¸ Æ â ï â¥ ¦ í ¬ © « ° ³ æ ¬ ² ¯ ± © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ ¨ ¨ ã ¨ ² µ ¯ ³ ¿ À « ± � & 5 � � & % 9 # , # � % � ! # Ò # , � � & % � $ # � # & � � % ± « ¶ ¨ © · ¸Boletim da Faculdade de Direito ¢ � � ¹ £ ) ¢ ( 2 2 u ¢ 5 5 � - - � & & �¥ ¦ Á ¯ ¬ © « ° ³ æ ¬ ² ¯ ± © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ ¨ ¶ ¨ © ª « ¬ © % 9 # , # . % � � � � � & % � $ # � # & � � % � � � & � � � � � � % $ � � �ä Ð ¶ å ± ¯ ² « ª « ¶ µ Ð Ä Ð æ © · ¸ õ ¶ ¯ ´ � � ² ¯ ¨ ¬ Ç È Å ¸ Î Ð ° Ç � î ¨ à Ç Æ â â � ¸ ª ª Ç � - ¢ & & � Ô û û û � ! ! 3 � � ' 5 9 � 9 � Ñ �¥ ¦ § ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ¨ ² ¯ ³ ¯ ° ± « © ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © ¨ ± ¯ ¶ ¨ ² µ « ¶ ¨ © ± ¨ © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ © ¬ Ê ¬ ¯ $ % & 5 � % � 1µ ¨ « © ² ¶ ¨ ± « ¶ ¨ © © « ² ¯ ¯ © · ¸ Studia Iuridica ¢ 0 u ¢ 7 � # $ 9 � % � # � � � % ¢ ( 2 2 (

� � � � � � � � � � � � � � � � � � � ¡ ¢ � � � � �( £ (� � 8 � � * ¢ ¤ % � # % � � Ý � # $ % ¥ ¦ Á µ Ð µ ¨ ° ± « © ² ¶ ¨ ± « ¶ ¨ © ± © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ ª « ¶ ñ Ð « µ © ¨ � ± ¨ © ² « ¬ © ¯ ± 1¶ ¿ À « ± ª ¨ ¶ © « ¬ ° ¯ ± ± ¨ ä Ð ¶ å ± ¯ ² � · ¸ Á ° ´ ¨ ± ¯ ¬ ¸ É « ¯ ´ ® ¶ ¸ Æ â â ÖÃ � Ü Ã ¢ ¤ � Ü � 2 � # � % ¥ ¦ Á ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ ± « ¶ ¨ © ± ¨ © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ © ¬ Ê ¬ ¯ ´ © è ± ª ¶ « ¯ ® # � � � � 2 � # � & Ó± ¯ ¬ Ø ¨ ¯ ¶ « ± « © « Ð µ ¶ « © « ® ¶ ¯ Ä ¿ À « ± ¨ ª ¶ ¨ © µ ¶ ² Ð ¿ À « ª ¶ « ã à ¨ ¶ · ¸ É « ¯ ´ ® ¶ è Á ° ´ ¨ ± ¯ ¬ ¸ Æ â ï Æ¥ ¦ � « µ © © « ® ¶ ¨ © « ² ¯ ¨ ± ± ¨ ¬ Ê ¬ ¯ ´ · ¸ Æ Ç á ¨ ± ¯ ¿ À « ¸ É « ¯ ´ ® ¶ ¸ ï Ö Ö Å¼ � � 7 * ¼ ¢ » % � # , ¥ ¦ ÷ ¨ © ² ¶ ¯ µ � ¶ ¨ © ± ¨ ° Ä ¨ © µ ¯ « ¬ ± ¨ ã ¯ µ · ¸ î ¶ « ¯ µ ù õ µ ¶ ¯ ´ « ¯ ¬ ¨ ¸ ¬ Ç È Õ � ¸ Î ¬ ³ ¯ ¨ ¶ ¢� � � 0 ¢ 5 5 � ( - & & �ç � Ù � � * ¢ , # & % 9 � � % ¥ ¦ � ¬ © ³ « ° µ Ä ¯ Ð ¶ ¯ © ª ¶ Ð ± ¨ ¬ à ¯ ° ¨ ¯ ¬ µ ¨ ´ ± ¯ ´ ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ µ « ¶ ¯ ± ¯ ã µ µ « é · ¸ Le

Società ¢ � � ¹ � ¢ ( 2 2 � ¢ 5 5 � � 2 - � & & �ç Ü ¼ ¡ � � ¢ � % ê , Â 7 * � � � � ¢ Ù � 4 & 8 � # � � ¥ ¦ § ¨ © ª « ¬ © ® ¯ ° ¯ ± ± ¨ ² ¯ ³ ¯ ° ± « © ± ´ ¯ ¬ ¯ © µ ¶ � � � & � & � ! # � % � & % � Ó � # $ % & � � & 2 � � � & � & � ! # � % � & 5 � � ð � � µ © · ¸ � Ï Î ¸ ¬ Ç È ï Ö � ¸ ï Ö Å â

a responsabilidade civil dos administradores de facto · p n ^ qualificação plus s ] ` q x d u q...

Documents