A Reforma da Lei das Sociedades Anônimas Junho 2002

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A Reforma da Lei das Sociedades Annimas Junho 2002. A Reforma da Lei das Sociedades Annimas. Contexto da Reforma A Lei das Sociedades Annimas no contexto da economia Globalizao da economia competio pela poupana mundial Acelerao do processo de reformas - PowerPoint PPT Presentation

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  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas Junho 2002

  • A Reforma da Lei das Sociedades AnnimasContexto da ReformaA Lei das Sociedades Annimas no contexto da economia Globalizao da economia competio pela poupana mundialAcelerao do processo de reformasDecreto 434/1891 49 anosDecreto-Lei no. 2627/40 36 anosLei no. 6.404/76 (redao original) 21 anosLei n 9.457/97 3 anos

  • A Reforma da Lei das Sociedades AnnimasAntecedentes e Fases da ReformaA Lei KandirProjeto Hauly 3115/97 e Hlio Costa 1000/99Projeto (Substitutivo) Emerson Kapaz Com. Economia (aprovado)Comisso do Poder ExecutivoProjeto (Substitutivo) Antnio Kandir Com. FinanasProjeto Aprovado pela Cmara em discusso no SFVetos

  • A Reforma da Lei das Sociedades AnnimasSntese dos ObjetivosTutela das minorias Fortalecimento da CVMTutela de conflitos de interessesParticipao dos preferencialistas e minoritrios no Conselho de AdministraoReforo do direito de retiradaMelhoria dos padres de governana corporativaAlterao na disciplina das aes preferenciais

  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas

    Sntese dos Objetivos (cont.)Garantia de LiquidezRestries ao fechamento de capitalTratamento eqitativoTag-alongMaior agilidade e eficcia na soluo de conflitosNova disciplina do Conselho Fiscal

  • A Reforma da Lei das Sociedades AnnimasSntese dos Objetivos (cont.)Maior Eficcia nos acordos de acionistasAperfeioamento nos instrumentos de captao de recursosTransparncia nas informaesModernizao da disciplina da emisso de debntures

  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - Objetivos

    Objetivos da Reforma Tutela das minorias: reforo do direito de retiradaRestabelecimento parcial do direito de retirada em caso de ciso se a operao implicar:Mudana do objeto socialReduo do dividendo obrigatrioParticipao em grupo de sociedadeEsclarecimento dos conceitos de liquidez (a ao integrar ndice negociado no Brasil ou no exterior) E disperso (free float superior a 50%) em ambos os casos, na classe ou espcie

  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - ObjetivosObjetivos da ReformaTutela das minorias: participao dos preferencialistas e minoritrios no Conselho de AdministraoRepresentantes eleitos (fora do regime do voto mltiplo) por:Acionistas titulares de 15% do total das aes com direito a votoAcionistas titulares de correspondentes a 10% do capital aes pref.sem direito a voto Acionistas minoritrios e preferencialistas que somem 10% do capitalPreviso estatutria de representante dos empregadosRestries:Titularidade das aes por mais de 3 meses antes da AGDireito de o grupo majoritrio (> 50% das aes com direito a voto vinculado a acordo de voto ) ter a maioria do Conselho de Administrao, exercido o voto mltiplo e o direito de a minoria indicar conselheiros

  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - Objetivos

    Objetivos da Reforma (cont.)Alterao na disciplina das aes preferenciais sem direito a votoNova disciplina das vantagens e preferncias das aes preferenciaisOpes para aes preferenciais negociveis no mercado (alm da prioridade no reembolso, se houver)Direito a participar no recebimento de dividendo correspondente a 25% do lucro lquido, com prioridade no recebimento de dividendos correspondentes a 3% do patrimnio lquidoPrioridade no reembolso de capital (com tag along)Pagamento de dividendo pelo menos 10% maior do que o pago ao ordinria

  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - ObjetivosObjetivos da Reforma (cont.)Alterao na disciplina das aes preferenciais sem direito a votoAutorizao para a CVM reduzir o quorum nas assemblias especiaisRestries emisso de aes preferenciaisLimite mximo de 50%Novo limite ser aplicvel: imediatamente a novas companhiass companhias fechadas, quando abrirem seu capitalNo aplicvel s companhias abertas existentes, que podem manter o limite de at 2/3 de aes preferenciais, inclusive em novos aumentos

  • Objetivos da Reforma (cont.)Garantia de LiquidezRestries ao fechamento de capital Oferta pblica a preo justopreo justo passvel de reviso por requerimento de acionistas representando mais de 10% das aes em circulao no mercadoRequerimento fundamentado divulgado nos 15 dias seguintes divulgao do valor da ofertaRessarcimento da companhia, se o novo valor for menor do que o anterior.Oferta pblica obrigatria em caso de reduo de liquidezResgate permitido se o montante das aes em circulao for inferior a 5% do total.

    A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - Objetivos

  • Objetivos da Reforma (cont.)Tag along (oferta pblica obrigatria em caso de alienao de controle)Obrigatria para aes ordinrias (por valor correspondente a, no mnimo, 80% do preo pago pela aquisio do controle)Obrigatria para aes preferenciais cuja nica preferncia seja a prioridade no reembolso (igual valor mnimo)

    A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - Objetivos

  • Objetivos da Reforma (cont.)Maior eficcia na soluo de conflitosPreviso estatutria de arbitragem de divergncias entre a companhia e os acionistas ou entre acionistas controladores e acionistas minoritrios

    A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - Objetivos

  • Objetivos da Reforma (cont.)Nova disciplina do Conselho FiscalParecer (e votos divergentes) colocados disposio (mas no publicados) em conjunto com as demonstraes financeiras Individualizao (por qualquer de seus membros) das atividades de fiscalizao, solicitao de informaes e formulao de denncias

    A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - Objetivos

  • Objetivos da Reforma (cont.)Aumento da eficcia dos acordos de acionistasPreviso de acordos vinculados ao prazo da sociedade ou a condio (participao no capital social)Mandato convencional sem limitao de prazoAutoridade do Presidente da AGE para no computar votoMandato legal para voto pelo acionista ou conselheiro ausente ou que se abstiver de votar

    A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - Objetivos

  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - ObjetivosObjetivos da Reforma (cont.)Transparncia nas informaesAperfeioamento dos padres contbeisExigncia de informaes sobre modificaes na posio acionria de administradores, controladores, conselheiros fiscais e acionistas minoritrios e preferencialistas que elegerem conselheiros de administraoAutorizao para a CVM aumentar o prazo de convocao para realizao de AGEs em caso de operaes complexas e interromp-lo para anliseAperfeioamento da disciplina da reserva de lucros a realizarImpacto do lucro no realizado diretamente sobre o dividendo

  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - Objetivos

    Objetivos da Reforma (cont.)Modernizao da disciplina da emisso de debnturesEliminao do registro de imveisPreviso de atualizao cambial ou pelas taxas dos ttulos da dvida pblica ou ainda por outros ndices no vedados em leiPagamento em espcieAprovao da emisso de debntures simples pelo conselho de administrao

  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - ObjetivosObjetivos da Reforma (cont.)Resgate no estatutrio condicionado a aprovao em assemblia especialGolden share para companhias objeto de desestatizao (restrita s deliberaes assembleares)

  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas - ObjetivosObjetivos da Reforma (cont.)Criminalizao de infraesDistribuio pblica no autorizadaComunicao falsaManipulaoInsider trading

  • A Reforma da Lei das Sociedades Annimas Junho 2002

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