a propósito do escândalo da dívida

UM OUTRO PARADIGMAUM OUTRO PARADIGMAhttp://umoutroparadigma.blogspot.pt/http://umoutroparadigma.blogspot.pt/

[email protected]@gmail.com

r r = e / K + 1= e / K + 1



r = e / K + 1

«The greatest shortcoming of the human race is «The greatest shortcoming of the human race is our inability to understand the exponential our inability to understand the exponential function»function»

Albert A. Bartlett - PhysicistAlbert A. Bartlett - Physicist


r = e / K + 1

«Anyone who believes exponential growth «Anyone who believes exponential growth can go on forever in a finite world is either can go on forever in a finite world is either

a madman or an economist»a madman or an economist»Kenneth Boulding - EconomistKenneth Boulding - Economist

«I believe the time will come when people will «I believe the time will come when people will demand that this be changed. I believe the time demand that this be changed. I believe the time

will come in this country when they will actually will come in this country when they will actually blame you and me and everyone else connected blame you and me and everyone else connected

with this Congress for sitting idly by and with this Congress for sitting idly by and permitting such an idiotic system to continue. I permitting such an idiotic system to continue. I

make that statement after years of study».make that statement after years of study».Wright Patman – Congressita EUAWright Patman – Congressita EUA


r = e / K + 1

«Only the small secrets need to be protected. «Only the small secrets need to be protected. The big ones are kept secret by public The big ones are kept secret by public

incredulity».incredulity».Marshall McLuhanMarshall McLuhan

Hence the expression: «Hiding in plain sight»Hence the expression: «Hiding in plain sight»


r = e / K + 1

A carta fora do baralho...A carta fora do baralho...

O desafinadoO desafinado« Se você disser que eu desafino amor,« Se você disser que eu desafino amor,

Saiba que isto em mim provoca imensa dor,Saiba que isto em mim provoca imensa dor,Só privilegiados têm o ouvido igual ao seu,Só privilegiados têm o ouvido igual ao seu,Eu possuo apenas o que Deus me deu... »Eu possuo apenas o que Deus me deu... »

Guilherme da Fonseca-StatterGuilherme da Fonseca-Statter

A Propósito de A Propósito de

O Escândalo da Dívida O Escândalo da Dívida e o e o

Sistema Mundial OffshoreSistema Mundial Offshore

AlgumasAlgumascoisascoisas

publicadaspublicadas

Matemática, Finanças eMatemática, Finanças e Contabilidade Nacional Contabilidade Nacional

por oposição apor oposição a

Economia do Mundo Real Economia do Mundo Real e Sociologia do Trabalho e Sociologia do Trabalho


Paul Krugman: from an article in The New York Times:

«Keynesian economics rests fundamentally on the proposition that macro economics isn’t a morality play — that depressions are essentially a technical malfunction. As the Great Depression deepened, Keynes famously declared that ‘we have magneto trouble’ — i.e., the economy’s troubles were like those of a car with a small but critical problem in its electrical system, and the job of the economist is to figure out how to repair that technical problem.»

O sistema económico como O sistema económico como umauma «máquina avariada»«máquina avariada»

A economia como um sistema A economia como um sistema adaptativo hipercomplexoadaptativo hipercomplexo

A questão da DÍVIDAA questão da DÍVIDAUm efeito embrulhado numa causa Um efeito embrulhado numa causa

Uma causa entrelaçada com um efeitoUma causa entrelaçada com um efeito

O sistema mundial «offshore»

Os Interstícios ENTRE os Estados

Offshore»Offshore» é um SISTEMA é um SISTEMA Não é só um conjunto de «refúgios fiscais»

O sistema mundial «offshore»

Os Interstícios ENTRE os Estados

A fuga à regulação financeira

O caso peculiar do «eurodollar»

Os «preços de transferência»



r = e / K + 1

Com o mal dos outros...Com o mal dos outros...

Guilherme da Fonseca-StatterGuilherme da Fonseca-StatterMarço 2012Março 2012

O Espantalho da DívidaO Espantalho da Dívida

ou ou de como a evitasão fiscal e fugade como a evitasão fiscal e fugade capitais se convertemde capitais se convertemem Dívida Públicaem Dívida Pública

Guilherme da Fonseca-StatterGuilherme da Fonseca-StatterMarço 2012Março 2012

Ou ainda...Ou ainda...

de como aparece ade como aparece a

ratoeiraratoeira da dívida pública da dívida pública

A CRISE DA DÍVIDA NA EUROPAA CRISE DA DÍVIDA NA EUROPAQuando a Dívida passa a ser um ProblemaQuando a Dívida passa a ser um Problema

o

Fonte: Kyle Bass of Hayman Capital Management LP – Dallas, Texas USAFonte: Kyle Bass of Hayman Capital Management LP – Dallas, Texas USA

Dívida Pública + Sistema Bancário > 5 x Receitas

do Estado Outros Factores que interferem a ajudam a compreender melhor

Situação de alerta para as Agências de NotaçãoSituação de alerta para as Agências de Notação

IrlandaIrlanda 43

Japão 37 Excedentes comerciais, Dívida Pública interna

Estados Unidos 16 Dimensão da economia e banco emissor mundial

Reino Unido 14 Atracção de capitais e fundos em evasão-evitação fiscal

EspanhaEspanha 11

PortugalPortugal 10

Holanda 10 Estação de triagem de fundos em evitação-evasão fiscal

França 10 Dimensão equilibrada da estrutura da economia

Alemanha 9 Excedentes comerciais (a «China» da Europa)

GréciaGrécia 8,5

Austrália 8,4 Matérias primas e auto suficiência alimentar

ItáliaItália 7,5

País Dívida Externa Total % PIB País Dívida Pública % PIB

E.U.A. $ 14,710,000,000,000 106% E.U.A. $11,607,000,000,000 73.6%

Reino Unido $ 9,836,000,000,000 390% Japão $9,872,000,000,000 214.3%

França $ 5,633,000,000,000 182% Alemanha $2,592,000,000,000 81.7%

Alemanha $ 5,624,000,000,000 142% França $2,105,000,000,000 89.9%

Japão $ 3,024,000,000,000 45% Itália $2,334,000,000,000 126.1%

Holanda $ 2,655,000,000,000 344% Reino Unido $2,064,000,000,000 88.7%

Itália $ 2,460,000,000,000 108% Brasil $1,324,000,000,000 54.9%

Irlanda $ 2,352,000,000,000 108% Espanha $1,228,000,000,000 85.3%

Espanha $ 2,250,000,000,000 167% Holanda $488,000,000,000 67.7%

Bélgica $ 1,399,000,000,000 266% Grécia $436,000,000,000 161.3%

Suíça $ 1,346,000,000,000 229% Polónia $434,000,000,000 53.8%

Suécia $ 1,016,000,000,000 187% Bélgica $396,000,000,000 99.6%

Austria $ 883,500,000,000 200% Portugal $297,000,000,000 123.0%

Dinamarca $ 626,900,000,000 180% Austria $295,043,000,000 74,6%

Grécia $583,300,000,000 174% Suécia $189,389,000,000 36,4%

Finlândia $ 577,000,000,000 155% Irlanda $241,546,000,000 118,0%

Portugal $ 548,300,000,000 223% Suíça $169,240,000,000 46,7%

Brasil $ 405,300,000,000 15% Dinamarca $140,067,000,000 45,3%

Polónia $ 310,200,000,000 54% Finlândia $132,252,000,000 53,5%

Hungria $ 170,000,000,000 115% Hungria $101,237,000,000 78,6%

O ContextoO Contexto Social e HistóricoSocial e Histórico

-- A globalização ou «sistema-mundo» A globalização ou «sistema-mundo»

-- O O muito longomuito longo prazo prazo

- O recorrente conflito entre- O recorrente conflito entre● O Estado e as EmpresasO Estado e as Empresas● A A Res PúblicaRes Pública e o foro privado e o foro privado

● O mito do «Estado despesista»O mito do «Estado despesista»

Guilherme da Fonseca-Statter

Os diversos tipos de dívidaOs diversos tipos de dívida

A DÍVIDA «TOTAL»A DÍVIDA «TOTAL»

•

O entrelaçamento das dívidasO entrelaçamento das dívidas

O papel funcional dos bancosO papel funcional dos bancos

O papel «redentor» do EstadoO papel «redentor» do Estado


PrivadaPrivada PúblicaPública

InternaInterna HipotecasHipotecas OrçamentoOrçamento

ExternaExterna ImportaçõesImportações MultilateralMultilateral

BilateralBilateral

Ainda os diversos tipos de dívidaAinda os diversos tipos de dívida

A dívida nacional públicaA dívida nacional públicaSoma acumulada de défices orçamentaisSoma acumulada de défices orçamentais

A visão do lado daA visão do lado da DESPESADESPESAQuando o Estado gasta muito mais do que o razoávelQuando o Estado gasta muito mais do que o razoável

A visão do lado da A visão do lado da RECEITARECEITAQuando o Estado não consegue cobrar impostosQuando o Estado não consegue cobrar impostos

A dívida nacional comercial privadaA dívida nacional comercial privada– Quando as firmas importadoras compram mais do que as vendas das Quando as firmas importadoras compram mais do que as vendas das

firmas exportadorasfirmas exportadoras– O aumento das exportações, a fuga de capitais e a evitação fiscal...O aumento das exportações, a fuga de capitais e a evitação fiscal...

– A intermediação dos bancos...A intermediação dos bancos...– As remessas dos emigrantes...As remessas dos emigrantes...

Source: Mata and Valerio (1992), Neves (1994), INE, Santos Pereira (2011)

Evolução da Dívida Pública em PortugaEvolução da Dívida Pública em Portugal

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

61,5% 63,9% 67,4% 63,6% 66,4% 76,8% 83,2%

Evolução Recente da Dívida PúblicaEvolução Recente da Dívida Pública

PORQUÊ ?...PORQUÊ ?...

Oh palerma, olha o balão…Oh palerma, olha o balão…

Olhando para o lado da Olhando para o lado da DESPESADESPESAou as causas segundo os discursos correntesou as causas segundo os discursos correntes

Derrapagens nas obras públicasDerrapagens nas obras públicas

Exageros/Abusos na gestão e recrutamentoExageros/Abusos na gestão e recrutamentoAs «gorduras» no EstadoAs «gorduras» no Estado

Mau uso dos fundos estruturais da UEMau uso dos fundos estruturais da UE

Parcerias público-privadasParcerias público-privadas

RESGATES BANCÁRIOSRESGATES BANCÁRIOS

Especulação ImobiliáriaEspeculação Imobiliária

O Estado Social...O Estado Social...O envelhecimento da populaçãoO envelhecimento da população


As causas segundo os discursos correntesAs causas segundo os discursos correntes

Meias verdades ?Meias verdades ?

História mal contada ?História mal contada ?

«Com a verdade me enganas»«Com a verdade me enganas» ??

UmUm Outro lado da HistóriaOutro lado da História

Efeito nas percentagens

Produto Interno Bruto 250.000.000.000

Défice Orçamental 20.000.000.000 8%

Dívida Pública 225.000.000.000

Economia Paralela @ 30% ( … ) 75.000.000.000

PIB + ½½ da Economia Paralela 287.500.000.000

Défice Orçamental (é o mesmo...) 20.000.000.000 7%

Mas... Colecta acrescentada (@ 22% ...) 8.000.000.000

Novo défice orçamental 12.000.000.000 4,1%

AINDAAINDA UM UM OUTRO LADO DA HISTÓRIA OUTRO LADO DA HISTÓRIA

Soma acumulada de défices orçamentaisSoma acumulada de défices orçamentais

Quando o Estado não consegue cobrar impostosQuando o Estado não consegue cobrar impostos

➔ Economia paralelaEconomia paralela➔ Fraude fiscalFraude fiscal

➔ Evasão fiscalEvasão fiscal➔ EVITAÇÃO FISCALEVITAÇÃO FISCAL

➔ Redução sistemática das taxas de impostosRedução sistemática das taxas de impostos➔ Redução conjuntural da massa tributávelRedução conjuntural da massa tributável➔ Redução sistémica da massa tributávelRedução sistémica da massa tributável


Olhando para o lado da RECEITAOlhando para o lado da RECEITA

Soma acumulada de défices orçamentaisSoma acumulada de défices orçamentais

Quando o Estado DESISTE de cobrar impostos Quando o Estado DESISTE de cobrar impostos

➔ Economia paralelaEconomia paralela➔ Fraude fiscalFraude fiscal

➔ Evasão fiscalEvasão fiscal➔ EVITAÇÃO FISCALEVITAÇÃO FISCAL

➔ Redução sistemática das taxas de impostosRedução sistemática das taxas de impostos➔ Redução conjuntural da massa tributávelRedução conjuntural da massa tributável➔ Redução sistémica da massa tributávelRedução sistémica da massa tributável



➔ Economia paralelaEconomia paralela

➔ Fraude fiscalFraude fiscal➔ Evasão fiscalEvasão fiscal

➔ EVITAÇÃO FISCALEVITAÇÃO FISCAL➔ Redução sistemática das taxas de impostosRedução sistemática das taxas de impostos➔ Redução conjuntural da massa tributávelRedução conjuntural da massa tributável➔ Redução sistémica da massa tributávelRedução sistémica da massa tributável



Quando o Estado desiste Quando o Estado desiste de cobrar impostosde cobrar impostos

A malha da rede fiscalA malha da rede fiscalapanha as sardinhas mas deixa escapar os tubarões...apanha as sardinhas mas deixa escapar os tubarões...


Evitação ou evasão fiscal ?... Uma questão semântica ?...Evitação ou evasão fiscal ?... Uma questão semântica ?...

Empresa alemãestabelece uma subsidiária

com sede em Malta

Lucro liquido efectivo93.580.000 euros

Evitação Fiscal total23.580.000 euros

Resultados liquidos de 100 milhões de eurosregistados em Malta

30% sobre 5% de 95 milhões dá 1.425.000.000 de imposto pago

A uma taxa de 35% de IRC resulta em 65 milhões

de Lucro líquido.

O fisco alemão aplicaaos lucros vindos do exterior

uma taxa de 30% apenas sobre5% do montante entrado

O fisco maltês devolveaos accionistas 6/7 do

imposto colectado:30 milhões de euros...30 milhões de euros...

A empresa-mãe(os «accionistas»...)recebe 95 milhões

de euros da «sede» em Malta


Empresa alemãestabelece uma subsidiária

com sede em Malta

Lucro liquido efectivo93.580.000 euros

Evitação Fiscal total23.580.000 euros

Resultados liquidos de 100 milhões de eurosregistados em Malta

30% sobre 5% de 95 milhõesdá 1.425.000.000 de imposto pago

A uma taxa de 35% de IRC resulta em 65 milhões

de Lucro líquido.

O fisco alemão aplicaaos lucros vindos do exterior

uma taxa de 30% apenas sobre5% do montante entrado

O fisco maltês devolveaos accionistas 6/7 do

imposto colectado:30 milhões de euros...30 milhões de euros...

A empresa-mãe(os «accionistas»...)

recebe 95 milhões de eurosda «sede» em Malta

SeSe 1.000 empresas germânicas fizerem «isto»... 1.000 empresas germânicas fizerem «isto»...

O Estado Alemão perde – anualmente – 25.000.000.000 de eurosO Estado Alemão perde – anualmente – 25.000.000.000 de euros


«Estrela» («Executivo», «Artista», «Craque»...)

com rendimento de 500.000 euros por anos

A «Estrela» e a«empresa»A «Estrela» e a«empresa»Partilham a poupança fiscal

Essa «Estrela» torna-se empregado de uma

«empresa» baseada num refúgio fiscal

A «empresa» baseada no A «empresa» baseada no refúgio fiscal «empresta» à refúgio fiscal «empresta» à

«Estrela» 400.000 euros /ano «Estrela» 400.000 euros /ano sem juros e sem reembolsosem juros e sem reembolso

A «empresa» baseada no refúgio fiscal «aluga» os serviços da «Estrela» a empresas no país real

A «Estrela» declara esses A «Estrela» declara esses 10.000 euros /ano às 10.000 euros /ano às

«Finanças»«Finanças»

A «empresa» baseada no A «empresa» baseada no refúgio fiscal «factura» os refúgio fiscal «factura» os

serviços da «Estrela» à razão serviços da «Estrela» à razão de 500.000 euros /anode 500.000 euros /ano

A «empresa» baseada no A «empresa» baseada no refúgio fiscal «paga» à refúgio fiscal «paga» à

«Estrela» à razão de 10.000 «Estrela» à razão de 10.000 euros /anoeuros /ano

Evitação ou evasão fiscal?... Uma questão semântica...Evitação ou evasão fiscal?... Uma questão semântica...

Der Spiegel Online - 09/02/2009

Wall Street

City of London

Continuando a olhar para o lado da RECEITAContinuando a olhar para o lado da RECEITA

● Economia paralelaEconomia paralela● Fraudes fiscaisFraudes fiscais● Evasão fiscalEvasão fiscal● Evitação fiscalEvitação fiscal

Redução das taxas de impostosRedução das taxas de impostosTipo IRC + Tipo IRS (taxa marginal)Tipo IRC + Tipo IRS (taxa marginal)

Isenções («nichos») fiscais Isenções («nichos») fiscais Fundos Imobiliários... IMI...Fundos Imobiliários... IMI...

Redução conjuntural da massa tributávelRedução conjuntural da massa tributávelRedução sistémica da massa tributávelRedução sistémica da massa tributável


Quando o Estado (por omissão) Quando o Estado (por omissão)

decidedecide cobrar cobrar menosmenos impostos impostos


Quando o Estado Quando o Estado decidedecide receber receber menos menos impostosimpostosEconomia paralelaEconomia paralelaFraudes fiscaisFraudes fiscaisEvasão fiscalEvasão fiscal

EVITAÇÃO FISCALEVITAÇÃO FISCAL10 das 40 empresas do CAC40 não pagaram impostos em 201010 das 40 empresas do CAC40 não pagaram impostos em 2010

98 das empresas do FTSE100 usam refúgios fiscais para pagarem MUITO menos impostos98 das empresas do FTSE100 usam refúgios fiscais para pagarem MUITO menos impostosAs empresas do Fortune500 «estacionam» os lucros «à porta dos EUA» à espera de amnistias... 5% de IRC...As empresas do Fortune500 «estacionam» os lucros «à porta dos EUA» à espera de amnistias... 5% de IRC...


Impostos Tipo IRCImpostos Tipo IRC Anos OitentaAnos Oitenta Anos Dois MilAnos Dois Mil

«Effective Average Tax Rate»«Effective Average Tax Rate» Empresas «universo» OCDEEmpresas «universo» OCDE 40% 40% 28%28%

Receitas em % do PIBReceitas em % do PIB Anos SessentaAnos Sessenta Anos Dois MilAnos Dois Mil

Estados Unidos (e etc...)Estados Unidos (e etc...) 4% 4% 1,2%1,2%


Quando o Estado Quando o Estado decidedecide receber receber menos menos impostosimpostosEconomia paralelaEconomia paralelaFraudes fiscaisFraudes fiscaisEvasão fiscalEvasão fiscal

«OPTIMIZAÇÃO» E EVITAÇÃO FISCAL«OPTIMIZAÇÃO» E EVITAÇÃO FISCAL10 das 40 empresas do CAC40 não pagaram impostos em 201010 das 40 empresas do CAC40 não pagaram impostos em 2010

98 das empresas do FTSE100 usam refúgios fiscais para pagarem MUITO menos impostos98 das empresas do FTSE100 usam refúgios fiscais para pagarem MUITO menos impostos

As empresas do Fortune500 «estacionam» os lucros «à porta dos EUA» à espera de amnistias... 5% de As empresas do Fortune500 «estacionam» os lucros «à porta dos EUA» à espera de amnistias... 5% de IRC...IRC...


EmpresasEmpresas Anos CinquentaAnos Cinquenta Anos NoventaAnos Noventa

Fortune 500Fortune 500 45% - 35%45% - 35% 30% - 10%30% - 10%

FTSE 100FTSE 100 45% - 35%45% - 35% 25% - 10%25% - 10%

CAC 40CAC 40 45% - 35% 45% - 35% 15% - 5%15% - 5%

PSI 20PSI 20 45% - 35%45% - 35% 25% - 5%25% - 5%

Taxa Marginal IRSTaxa Marginal IRS 90%90% 45%45%


Quando o Estado Quando o Estado decide decide receber receber menosmenos impostos impostosEconomia paralelaEconomia paralelaFraudes fiscaisFraudes fiscaisEvasão fiscalEvasão fiscal

Isenções («nichos») fiscais Isenções («nichos») fiscais

Concorrência e «competitividade» fiscalConcorrência e «competitividade» fiscal

Fundos Imobiliários... IMI...Fundos Imobiliários... IMI...

CORRUPÇÃOCORRUPÇÃOLoteamentos UrbanosLoteamentos Urbanos

Crédito especulativo sobre os solosCrédito especulativo sobre os solosBolha imobiliáriaBolha imobiliária



Quando o Estado não consegue cobrar os mesmos impostosQuando o Estado não consegue cobrar os mesmos impostosEconomia paralelaEconomia paralelaFraude, Evasão e Evitação fiscalFraude, Evasão e Evitação fiscalRedução sistemática das taxas de impostosRedução sistemática das taxas de impostosRedução conjuntural da massa tributávelRedução conjuntural da massa tributável

SITUAÇÃO DE CRISE ECONÓMICASITUAÇÃO DE CRISE ECONÓMICAMENOS ACTIVIDADE ECONÓMICA MENOS ACTIVIDADE ECONÓMICA REGISTADA REGISTADA

Redução conjuntural e/ou Redução conjuntural e/ou sistémicasistémica da massa tributávelda massa tributável

Aumento das taxas de impostosAumento das taxas de impostosIncentivo ao aumento da economia paralelaIncentivo ao aumento da economia paralela

Menos receitas fiscaisMenos receitas fiscaisDegradação do Estado (Degradação do Estado (ponto final...ponto final...))




Tudo porque as «élites» (Tudo porque as «élites» (e os «novos ricos»...e os «novos ricos»...) deixaram) deixaramde pagar os impostos que antes pagavamde pagar os impostos que antes pagavam

The Price of CivilizationThe Price of CivilizationJeffrey Sachs - Jeffrey Sachs - 20112011

«Taxes are what we pay for a civilized society»«Taxes are what we pay for a civilized society»Oliver Wendell Holmes, Jr. - 1927Oliver Wendell Holmes, Jr. - 1927

«People who have it should pay»«People who have it should pay»Henry Morgenthau, 1937Henry Morgenthau, 1937

«We have tried spending money. We are spending more than we have ever spent before and it does not work. And I have just one interest, and if I am wrong…somebody else can have my job. I want to see this country prosperous. I want to see people get a job. I want to see people get enough to eat. We have never made good on our promises…I say after eight years of this administration we have just as much unemployment as when we started…And an enormous debt to boot!»

Henry Morgenthau, Jr. - 1939



r r = e / K + 1= e / K + 1

Imagine...Imagine...

Não há corrupçãoNão há corrupção

Todos pagam os seus impostosTodos pagam os seus impostos

Administração Pública 100% eficiente Administração Pública 100% eficiente

Os Tribunais funcionam «às mil maravilhas»Os Tribunais funcionam «às mil maravilhas»

O Estado não tem uma dívida pública «fora de controle»O Estado não tem uma dívida pública «fora de controle»

Evolução sistémica ao longo de 165 anosEvolução sistémica ao longo de 165 anos

Evolução da Evolução da Taxa de «Lucro» sistémicoTaxa de «Lucro» sistémico e do e do nível geral de empregonível geral de emprego

r = e / k + 1r = e / k + 1

OBRIGADO !!!...OBRIGADO !!!...

Perguntas ?Perguntas ?



a propósito do escândalo da dívida

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