a estrategia para enfrentar o aprofundamento da crise mundial

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Guido Mantega Ministro da Fazenda

A estratégia para enfrentar o

aprofundamento da crise mundial

Câmara dos Deputados

Brasília, 23 de novembro de 2011

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Países avançados não superaram a crise de 2008 e estão tendo uma recaída. Correm o risco de:

• Longo período de baixo crescimento, com possibilidade de recessão.

• Mergulharem numa crise da dívida soberana.

• Enfrentarem nova crise financeira.

O quadro pode se agravar se houver nova (ou velha) crise financeira na Europa, na esteira da dívida soberana de alguns países.

Economia mundial deteriorou-se nos últimos meses

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Existe grande apreensão quanto ao risco de contágio para grandes economias europeias, como Itália, Espanha ou mesmo a França.

Líderes europeus estão se movendo, mas ainda é necessária maior agilidade e determinação.

O Banco Central Europeu deveria atuar com mais flexibilidade e ousadia.

O Fundo Europeu de Estabilização Financeira (EFSF) pode ajudar, se for ampliado dos atuais €440 bilhões para mais de € 1 trilhão.

Contudo, as dificuldades políticas e a falta de ousadia podem levar ao pior cenário de uma nova crise financeira.

Hoje, o epicentro da crise está na Europa

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Estimativas do crescimento do PIB, em % a.a.

Fonte: FMI World Economic Outlook (Setembro 2011)

Elaboração: Ministério da Fazenda

Melhor cenário: Baixo crescimento das economias avançadas e maior dinamismo das economias emergentes

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Os países emergentes começam a ser afetados, em maior ou menor medida, o que pode levar a crise internacional para um novo patamar.

Redução dos mercados

Redução do comércio internacional – acirramento da concorrência

Políticas monetárias expansionistas

Redução do crescimento

Guerra cambial

Efeitos sobre os países emergentes

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Crescimento do PIB, variação trimestral em relação ao mesmo trimestre do ano anterior

Fonte: FMI


Economias emergentes crescem acima da média

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Em US$ bilhões

Fonte: MDIC


* Acumulado em 12 meses até setembro de 2011.

Instabilidade externa e guerra cambial prejudicam a indústria brasileira de manufaturados

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Licenciamento de veículos nacionais e importados, em mil unidades

Fonte: Anfavea


Redução do IPI para fábricas com investimentos em inovação e componente local

Brasil: 5º maior mercado mundial

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Investimentos das montadoras e média anual, em US$ bilhões

Fonte: Anfavea


* Investimentos programados

Maior investimento das montadoras no Brasil

Brasil: 6º maior produtor mundial

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RESERVAS INTERNACIONAIS de US$ 350 bilhões (2008: aproximadamente US$ 200 bilhões)

MERCADO INTERNO relevante:

• Vendas no varejo continuam crescendo.

• Depende menos do mercado externo do que outros países.

Solidez do SISTEMA FINANCEIRO brasileiro

Baixo endividamento externo do setor público

Maior confiança no Brasil: Novo rating da Standard & Poor´s

Brasil está mais preparado para enfrentar a crise

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Fonte: IBGE


Revisão do PIB pelo IBGE

20,0

18,1 18,8

16,9

12

Comparativo do Valor pago*, em R$ bilhões

Fonte: SOF


* Data de referência de 2011: 11/11

Data de referência dos demais anos: 31/10

Execução orçamentária do PAC 2

4,4

8,5 11,4

17,7

21,6

0

5

10

15

20

25

2007 2008 2009 2010 2011

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Criação líquida de empregos, em milhões de postos de trabalho

Fonte: RAIS e CAGED do MTE


* Dados de 2011 referem-se apenas aos empregos celetistas informados pelo CAGED até outubro.

Mesmo com arrefecimento do crescimento, criação de empregos é forte

0,9 1,9 1,8 1,9 2,5 1,8 1,8 2,9 1,9 0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*

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CDS de 5 anos (Credit Default Swap), em pontos-base

Fonte: Bloomberg


Confiança no Brasil

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CONSOLIDAÇÃO FISCAL

• Fazer bons RESULTADOS PRIMÁRIOS em 2011-2014.

• Contenção de novos GASTOS DE CUSTEIO.

• Abrir espaço para a continuação dos INVESTIMENTOS E DESONERAÇÕES.

• Criar condições para REDUÇÃO DOS JUROS.

Elevação dos investimentos públicos.

DEFESA COMERCIAL: ações da Receita Federal e do MDIC

Estratégia brasileira para enfrentar a crise

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Resultado primário do Governo Central

Fonte: STN (resultado apurado acima da linha)


Fortalecer os fundamentos: perseguir resultado fiscal sólido de 2011 a 2014

R$ 91,8 bilhões

R$ 86,6 bilhões (94%)

R$ 11,3 bilhões

Meta 2011 Realizado atéoutubro

Outubro de 2011

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Dívida líquida do setor público, em % PIB

Fonte: Banco Central do Brasil


*Saldo em setembro de 2011

Dívida do setor público declinante

60,4 54,8 50,6 48,4 47,3 45,5 38,5 42,8 40,2 37,2 30

35

40

45

50

55

60

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Crescimento do PIB, em %, trimestre em relação ao trimestre anterior

Fonte: IBGE


* Estimativas

Novas medidas de estímulo

0,40%

0,70%

1,20%

0,80%

0,00%

0,30%

0,60%

0,90%

1,20%

1,50%

3T 2010 4T 2010 1T 2011 2T 2011 3T 2011* 4T 2011*

0,30%

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Taxa de juros (SELIC), em % a.a.



Redução da taxa de juros

18,00

26,50

16,00

19,75

11,25

13,75

8,75

10,75

11,50

6

11

16

21

26

31

20

Fonte: SPE/MF


Tendência de queda na taxa de juros real

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Curva DI de juros futuros, em % a.a.

Fonte: STN


Queda das expectativas das taxas de juros

9,8

10,3

10,8

11,3

11,8

12,3

12,8

22/11/2010

21/10/2011

22/11/2011

22

Depósitos compulsórios no Banco Central, em R$ bilhões



Brasil dispõe de instrumentos de política monetária

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Administração dos fluxos de capitais

Brasil Maior • Desoneração • Crédito aos investimentos e ao capital de giro • REINTEGRA e desoneração da folha de pagamentos • Compras governamentais

Ampliação do simples e do MEI: desoneração da pequena empresa

Agenda tributária: ICMS • Interestadual para importações: Projeto de Resolução do Senado n. 72/2010 – alíquota 2% • Interestadual reduzido

Medidas de estímulo e competitividade

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Manipulação cambial

Restrições ao movimento de capitais

Políticas monetárias expansionistas (QE)

Reação:

Aumento das reservas

Restrições a capitais externos

Tributação com Imposto de Operações Financeiras (IOF)

Regulação do mercado de derivativos:

Tributação (IOF)

Limites de Alavancagem

Guerra cambial

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ATENUAR os efeitos da crise

Garantir a SOLIDEZ do País

Continuar gerando muitos EMPREGOS

Dar continuidade ao CRESCIMENTO SUSTENTÁVEL

O Governo continuará tomando as medidas para:

a estrategia para enfrentar o aprofundamento da crise mundial

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