A ANÁLISE FUNDAMENTALISTA PARA A FORMAÇÃO DE ?· a anÁlise fundamentalista para a formaÇÃo de…

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  • A ANLISE FUNDAMENTALISTA PARA A FORMAO DE

    UMA CARTEIRA DE AES: ESTUDO DAS EMPRESAS QUE

    COMPEM O NDICE DE ENERGIA ELTRICA DA

    BM&FBOVESPA MAIA, Sinzio Fernandes

    JESUS, Diego Pitta

    Centro de Cincias Sociais Aplicadas/Departamento de Economia/PROBEX 2013

    RESUMO

    Este trabalho tem como objetivo obter as cinco melhores empresas para investimento do ndice de energia

    eltrica (Top 5 IEE) atravs da anlise fundamentalista, onde foram realizados estudos dos chamados

    fundamentos das empresas, em que foram analisados os ndices contbeis e de mercado, alm de um

    breve estudo sobre o setor de energia eltrica no Brasil. Os resultados do estudo mostraram a eficincia da

    anlise fundamentalista para uma formao de uma carteira de aes para investimento, j que a

    rentabilidade da carteira superou o ndice de energia eltrica e o IBOVESPA.

    Palavras Chaves: Anlise Fundamentalista, ndice de Energia Eltrica e Carteira de

    Aes.

    INTRODUO

    A anlise fundamentalista uma ferramenta utilizada para investimento em

    aes, essa tcnica de investimento possibilita encontrar o valor justo das aes de

    uma empresa, para isso ela avalia a sade financeira das empresas atravs dos chamados

    fundamentos da empresa. Por avaliar todos os aspectos econmico-financeiros e de

    mercado das empresas a anlise fundamentalista permite investimentos em aes de

    longo prazo, assim tornando o investidor um scio da empresa.

    Segundo Winger e Frasca (1995), a anlise fundamentalista tem em seu alicerce

    a anlise de trs fatores: anlise da empresa; anlise da indstria em que a empresa est

    inserida e a anlise geral da economia. essencial que estes trs fatores sejam

    analisados, no importando a ordem de suas utilizaes.

    O objetivo geral encontrar as cinco melhores aes do ndice de energia eltrica da

    BM&FBOVESPApara a formao de uma carteira de investimento em aes utilizando

    a anlise fundamentalista. Os objetivos especficos so: a) - Apresentar o ndice de

    energia eltrica, bem como as empresas que o compe; b) - Analisar os ndices

    financeiros, econmicos e de mercado; c) - Selecionar as cinco melhores empresas para

  • investimento; d) - Comparar a rentabilidade da carteira com as empresas selecionadas

    com o ndice de energia eltrica e o Ibovespa.

    EMPRESAS QUE COMPEM O IEE DA BM&FBOVESPA

    O ndice de Energia Eltrica (IEE) foi lanado em agosto de 1996 com o objetivo de

    medir o desempenho do setor de energia eltrica. Dessa forma, constitui-se em um

    instrumento que permite a avaliao da performance de carteiras especializadas nesse

    setor (BM&FBOVESPA , 2013).

    As empresas que compem a carteira terica do ndice de energia eltrica (IEE), com

    seus respectivos cdigos na bolsa de valores brasileira:

    Quadro 01 Empresas do IEE Fonte: Prprio

    ndices Contbeis e de Mercado

    Um ndice nada mais do que uma relao entre contas ou grupos de contas que visam

    determina a situao econmica e financeira de uma empresa. O mnimo de ndices a

    serem utilizados em uma anlise quatro e o Mximo onze. Abaixo de quatro podero

    faltar informaes relevantes para a tomada de decises e acima onze pode-se observa

    um excesso de informaes que comprometer o estudo. Os ndices possuem

    rendimento decrescente. (MATARAZZO, 2009).

    Os ndices utilizados para a formao da carteira de aes so:

    Quadro 02 ndices Contbeis e de Mercado Fonte: Prprio

  • Caractersticas Gerais do Setor de Energia Eltrica no Brasil

    Para a anlise fundamentalista ser eficiente se torna necessrio compreender o setor em

    que as empresas esto inseridas. O Brasil tem o terceiro maior potencial hidroeltrico do

    mundo, com cerca de 260 GW, sendo que o aproveitamento deste potencial de

    aproximadamente 45%. Segundo o Plano Decenal de Expanso aprovado em 2012 pelo

    Ministrio de Minas e Energia (MME), a capacidade de gerao instalada do pas

    dever aumentar para 182,4 GW at 2021, dos quais 116,8 GW (64%) correspondero

    gerao hidreltrica, 26 GW (14%) gerao termeltrica, 3,6 GW (2%) gerao

    nuclear e 36 GW (20%) outras fontes renovveis.(EPE Plano Decenal de Expanso

    2012-2021).

    PROCEDIMENTOS METODOLGICOS

    Esse estudo de incio caracterizado como uma pesquisa exploratria, onde se busca

    mostrar a anlise fundamentalista e seus mtodos para selecionar uma boa carteira de

    aes. Este tipo de pesquisa tem como objetivo proporcionar maior familiaridade com o

    problema, com vistas a torn-lo mais explcito ou a construir hipteses. A grande

    maioria das pesquisas envolve: (a) levantamento bibliogrfico; (b) entrevistas com

    pessoas que tiveram experincias prticas com o problema pesquisado; e (c) anlise de

    exemplos que estimulem a compreenso (GIL, 2007).

    PROCEDIMENTO DE COLETA DE DADOS

    Todos os ndices financeiros, econmicos e de mercado do presente trabalho foram

    coletados da plataforma Economtica, que uma ferramenta de base de dados, as

    informaes coletadas foram referentes ao ano de 2012. O Economtica foi

    disponibilizado pelo projeto de extenso Sala de Aes da UFPB, Campus I.

    TRATAMENTO DOS DADOS

    O objetivo final desta pesquisa formar uma carteira com as cinco melhores empresas

    que compem o ndice de energia eltrica, onde os ndices contbeis e de mercado

    serviram como insumo bsico:

  • Quadro 03 ndices Contbeis (Economtica) Fonte: Prprio

    Quadro 04 ndices de Mercado (Economtica) Fonte: Prprio

    RESULTADOS

    Na presente pesquisa foram utilizados alguns mtodos da anlise fundamentalista e o

    resultado do estudo uma carteira com cinco ativos do ndice de energia eltrica como

    segue abaixo:

    Quadro 05 Carteira Fundamentalista de Aes Fonte: Prprio

    RENTABILIDADE

    A carteira formada apresentou um retorno anual de 5,62% e que superou os outros

    parmetros, o ndice de energia eltrica e o Ibovespa que tiveram um retorno anual de -

    4,92% e -8,61% respectivamente.

  • CONCLUSO

    Ficou evidente nesta pesquisa que a abordagem de investimento fundamentalista

    bastante vivel e eficiente, j que a carteira selecionada de cinco ativos utilizando a

    anlise fundamentalista conseguiu um retorno superior aos outros ndices que foram

    usados para comparao.Fica caracterizado que a abordagem fundamentalista uma

    ferramenta que pode e deve ser explorada para a formao de carteiras de aes para

    investimento.

    REFERNCIAS

    ANEEL. Agncia Nacional de Energia Eltrica. Disponvel em

    Acesso em 17 ago. 2013.

    BM&FBOVESPA. Bolsa de Valores de So Paulo. Disponvel em

    Acesso em 11 set. 2013.

    EPE. Empresa de Pesquisa Energtica. Disponvel em

    Acesso em 22 ago. 2013.

    GIL, A. C. Mtodos e tcnicas de pesquisa social. 4. ed. So Paulo: Atlas, 1994.

    MATARAZZO, DANTE CARMINE. Anlise Financeira de Balanos. 7 Edio. So

    Paulo: Editora Atlas, 2010.

    MME. Ministrio de Minas e Energia. Disponvel em

    Acesso em 17 ago. 2013.

    PLATAFORMA ECONOMATICA. Acesso em 02 set. 2013.

    WINGER, B.; FRASCA, R. Investments: Introduction to analysis and Planning, 3. ed.

    Englewood Cliffs: Prentice Hall,1995.

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