9.4 benefícios creditícios 1 9.4. benefícios creditícios curso: curso: administração...

9.4 Benefícios creditícios1

9.4. Benefícios creditícios9.4. Benefícios creditícios

CURSO: CURSO: AdministraçãoDISCIPLINADISCIPLINA: Comércio Exterior: Comércio ExteriorFONTESFONTES: :

FORTUNA, Eduardo. Mercado Financeiro Produtos e FORTUNA, Eduardo. Mercado Financeiro Produtos e Serviços. Rio de Janeiro: Qualitymark, 1996.Serviços. Rio de Janeiro: Qualitymark, 1996.

VAZQUEZ, José Lopes. Comércio Exterior Brasileiro. São VAZQUEZ, José Lopes. Comércio Exterior Brasileiro. São Paulo: Atlas, 2003.Paulo: Atlas, 2003.

SOSA, Roosesvelt Baldomir. Glossário de Aduana e SOSA, Roosesvelt Baldomir. Glossário de Aduana e Comércio Exterior. São Paulo: Aduaneiras, 2000.Comércio Exterior. São Paulo: Aduaneiras, 2000.

http://www.bcb.gov.br

BLOG: www.boscotorres.com.br EMAIL: [email protected]

Benefícios creditíciosBenefícios creditícios

Os bancos que atuam na área de câmbio oferecem um cardápio de Os bancos que atuam na área de câmbio oferecem um cardápio de opções em opções em financiamentosfinanciamentos às às EXPORTAÇÕESEXPORTAÇÕES e, em menor e, em menor grau, às grau, às IMPORTAÇÕESIMPORTAÇÕES..

O O governogoverno, de sua parte, tem colocado linhas de crédito para , de sua parte, tem colocado linhas de crédito para fomentar as fomentar as EXPORTAÇÕESEXPORTAÇÕES, através de linhas do , através de linhas do ProexProex, , cujos recursos são gerenciados pelo Banco do Brasil S.A., e cujos recursos são gerenciados pelo Banco do Brasil S.A., e recursos do recursos do FinamexFinamex, disponibilizados pelo BNDES, para , disponibilizados pelo BNDES, para operacões pré e pós-embarque, atingindo 100% do valor FOB operacões pré e pós-embarque, atingindo 100% do valor FOB vendido, com prazos de sete ou até oito anos para pagar, vendido, com prazos de sete ou até oito anos para pagar, dependendo do produto e de suas peculiaridades de venda, dependendo do produto e de suas peculiaridades de venda, industrialização, valor agregado etc.industrialização, valor agregado etc.


9.4 Benefícios creditícios 2

Modalidades de Modalidades de financiamentosfinanciamentos

OPERAÇÕES DE ADIANTAMENTOS DE RECURSOSOPERAÇÕES DE ADIANTAMENTOS DE RECURSOS antes antes ou após o embarque das mercadorias;ou após o embarque das mercadorias; AntesAntes: Adiantamentos de Contratos de Câmbio (ACC); Finamex Pré-: Adiantamentos de Contratos de Câmbio (ACC); Finamex Pré-

Embarque; Pré-Pagamento (Pagamento Antecipado) e Pró-Commoditties.Embarque; Pré-Pagamento (Pagamento Antecipado) e Pró-Commoditties. DepoisDepois: Adiantamentos de Contratos de Exportação (ACE); Finamex Pós-: Adiantamentos de Contratos de Exportação (ACE); Finamex Pós-

Embarque e Proex.Embarque e Proex.

OPERAÇÕES DE DESCONTO DE CAMBIAIS JÁ ACEITAS PELO OPERAÇÕES DE DESCONTO DE CAMBIAIS JÁ ACEITAS PELO IMPORTADORIMPORTADOR: Supplier’s Credit; Buyer’s Credit; Forfaiting e : Supplier’s Credit; Buyer’s Credit; Forfaiting e Factoring.Factoring.

OPERAÇÕES DE FINANCIAMENTO COM TÍTULOS DE EMISSÃO OPERAÇÕES DE FINANCIAMENTO COM TÍTULOS DE EMISSÃO DO EXPORTADORDO EXPORTADOR: Export Notes; Debêntures Cambiais; Descontos de : Export Notes; Debêntures Cambiais; Descontos de Warrants e Securitização de Exportações. Warrants e Securitização de Exportações.



1. ACC / ACE1. ACC / ACEOs bancos que operam com câmbio concedem aos exportadores os Os bancos que operam com câmbio concedem aos exportadores os

adiantamentosadiantamentos sobre os contratos de câmbio (ACC), que consistem sobre os contratos de câmbio (ACC), que consistem na na antecipaçãoantecipação parcial ou total dos reais equivalentes à quantia em parcial ou total dos reais equivalentes à quantia em moeda estrangeira comprada a termo desses exportadores, pelo moeda estrangeira comprada a termo desses exportadores, pelo banco.banco.

BANCOS DE CÂMBIOBANCOS DE CÂMBIO são instituições financeiras autorizadas a são instituições financeiras autorizadas a realizar, sem restrições, operações de câmbio e operações de crédito realizar, sem restrições, operações de câmbio e operações de crédito vinculadas às de câmbio, como financiamentos à exportação e vinculadas às de câmbio, como financiamentos à exportação e importação e adiantamentos sobre contratos de câmbio.importação e adiantamentos sobre contratos de câmbio.

COMPRA A TERMOCOMPRA A TERMO é aquela em que a entrega da coisa e o é aquela em que a entrega da coisa e o pagamento do preço são realizados depois da data do ajuste.pagamento do preço são realizados depois da data do ajuste.



1. ACC / ACE1. ACC / ACEO objetivo desta modalidade de financiamento é proporcionar recursos O objetivo desta modalidade de financiamento é proporcionar recursos

antecipados ao exportador, para que possa fazer face às diversas fases antecipados ao exportador, para que possa fazer face às diversas fases do processo de do processo de produçãoprodução e e comercializaçãocomercialização da mercadoria a ser da mercadoria a ser exportada, constituindo-se, assim, num incentivo à exportação.exportada, constituindo-se, assim, num incentivo à exportação.

Este incentivo financeiro à exportação demanda Este incentivo financeiro à exportação demanda custos bem mais custos bem mais favoráveisfavoráveis que as taxas de mercado. As taxas de juros estão por volta da que as taxas de mercado. As taxas de juros estão por volta da LiborLibor, de Londres, ou a , de Londres, ou a Prime RatePrime Rate, de New York, com o , de New York, com o spreadspread de, de, aproximadamente, até 5%a.a. Assim, se a Libor, por exemplo, estiver aproximadamente, até 5%a.a. Assim, se a Libor, por exemplo, estiver em 6% a.a, o exportador poderia ter uma despesa financeira de até em 6% a.a, o exportador poderia ter uma despesa financeira de até 11% aa11% aa

Por esse motivo, a concessão pelos bancos e a utilização pelos exportadores Por esse motivo, a concessão pelos bancos e a utilização pelos exportadores desses ACC desses ACC devemdevem ser dirigidas para seu fim essencial: apoiar ser dirigidas para seu fim essencial: apoiar financeiramente a concretização da exportação objeto do contrato de financeiramente a concretização da exportação objeto do contrato de câmbio.câmbio.



Fases do ACCFases do ACCO ACC poderá ocorrer e desdobrar-se em duas fases:O ACC poderá ocorrer e desdobrar-se em duas fases:

1a – 1a – ACCACC – prazo de até – prazo de até 180180 dias antes do embarque da dias antes do embarque da mercadoria, caracterizando-se como um financiamento à mercadoria, caracterizando-se como um financiamento à produção, embora perdendo a desvalorização cambial produção, embora perdendo a desvalorização cambial posterior que possa ocorrer com os reais.posterior que possa ocorrer com os reais.

2a – 2a – ACEACE – prazo de até – prazo de até 180180 dias após o embarque da dias após o embarque da mercadoria, podendo ser solicitado até mercadoria, podendo ser solicitado até 6060 dias após o dias após o embarque, aproveitando ao máximo possível a variação embarque, aproveitando ao máximo possível a variação cambial.cambial.

Normalmente, os ACC/ACE são concedidos pelos bancos Normalmente, os ACC/ACE são concedidos pelos bancos mediante limites extras, sem prejuízos de operações já mediante limites extras, sem prejuízos de operações já existentes em outras carteiras.existentes em outras carteiras.



Penalidades para uso Penalidades para uso inadequado ACCinadequado ACC

Os tomadores de ACC que não tiverem lastro, ou seja, não Os tomadores de ACC que não tiverem lastro, ou seja, não apresentarem as mercadorias na data de embarque, apresentarem as mercadorias na data de embarque, sofrem as seguintes penalidades:sofrem as seguintes penalidades:pagam pagam IOFIOF de de 3% a.m3% a.m. sobre os contratos de ACC . sobre os contratos de ACC

que não forem cumpridos;que não forem cumpridos;Pagam Pagam multamulta que pode chegar a que pode chegar a 25%25% do valor do do valor do

ACC;ACC;Supensão para realizar novas operações por Supensão para realizar novas operações por 90 dias90 dias e, e,

na reincidência, de até na reincidência, de até 360 dias360 dias..



ACE (Adiantamentos sobre ACE (Adiantamentos sobre Cambiais EntreguesCambiais Entregues

No No ACCACC, o produtor tomou recursos para produzir., o produtor tomou recursos para produzir.

No No ACEACE, o exportador já remeteu sua mercadoria., o exportador já remeteu sua mercadoria.

Na maioria dos casos, o exportador já tomou os recursos em ACC e, Na maioria dos casos, o exportador já tomou os recursos em ACC e, pela simples partida contábil, o banco negociador transforma o pela simples partida contábil, o banco negociador transforma o financiamento em ACE.financiamento em ACE.

A taxa de juros variará de acordo com o A taxa de juros variará de acordo com o riscorisco da operação, seja de da operação, seja de ordem ordem políticapolítica (que diz respeito ao país do pagador) ou de ordem (que diz respeito ao país do pagador) ou de ordem comercialcomercial (diz respeito ao pagador). (diz respeito ao pagador).

Operações contratadas para países da Operações contratadas para países da EuropaEuropa, , EUAEUA, , CanadáCanadá e e JapãoJapão costumam ter costumam ter taxas menorestaxas menores que os negócios efetuados que os negócios efetuados para outros paíes em que haja para outros paíes em que haja instabilidadesinstabilidades política e econômica. política e econômica.



2. FINAMEX2. FINAMEXO BNDES, com a finalidade de dar à indústria nacional de bens de O BNDES, com a finalidade de dar à indústria nacional de bens de

capital condições de competir no mercado externo, criou dois capital condições de competir no mercado externo, criou dois novos produtos, o Finamex Pré-Embarque e o Finamex Pós-novos produtos, o Finamex Pré-Embarque e o Finamex Pós-Embarque.Embarque.

O O Finamex Pré-EmbarqueFinamex Pré-Embarque financia a produção de bens de capital financia a produção de bens de capital destinado à exportação, sendo operacionalizado através dos destinado à exportação, sendo operacionalizado através dos agentes financeiros da Finame. Os produtos devem ser os agentes financeiros da Finame. Os produtos devem ser os fabricados pela indústrial nacional de máquinas e equipamentos.fabricados pela indústrial nacional de máquinas e equipamentos.

O O Finamex Pós-EmbarqueFinamex Pós-Embarque refinancia as exportações das indústrias refinancia as exportações das indústrias brasileiras de bens de capital, mediante o desconto de titulos e brasileiras de bens de capital, mediante o desconto de titulos e documentos representativos das respectivas transações no documentos representativos das respectivas transações no exterior.exterior.

O Finame pode financiar exportações até O Finame pode financiar exportações até 8 anos 8 anos e ser feito 30 meses e ser feito 30 meses antes do embarque, a um custo de antes do embarque, a um custo de 7,5% a.a.7,5% a.a.



3. Pré-Pagamento à 3. Pré-Pagamento à Exportação Exportação

Todas as mercadorias exportadas poderão ser beneficiadas com o Todas as mercadorias exportadas poderão ser beneficiadas com o pagamento pagamento antecipadoantecipado à exportação com recursos originados à exportação com recursos originados não só de importadores mas também de outras fontes de não só de importadores mas também de outras fontes de financiamento, no prazo de até financiamento, no prazo de até 180 dias180 dias entre o contrato de entre o contrato de câmbio e o efetivo embarque do produto para o mercado câmbio e o efetivo embarque do produto para o mercado internacional.internacional.

Os juros dessas operações (média deOs juros dessas operações (média de 6% aa 6% aa) são livremente ) são livremente pactuados entre os interessados do setor privado, sem pactuados entre os interessados do setor privado, sem interferência do BC.interferência do BC.

Numa operação de Pré-pagamento de exportação, o exportador Numa operação de Pré-pagamento de exportação, o exportador levanta o empréstimo diretamente junto a um banco levanta o empréstimo diretamente junto a um banco estrangeiro. Quanto o embarque é efetuado, é o importador estrangeiro. Quanto o embarque é efetuado, é o importador quem salda a dívida, em vez do exportador.quem salda a dívida, em vez do exportador.



4. 4. Pró-CommoditiesPró-Commodities

É uma linha de crédito que envolve o empréstimo de recursos É uma linha de crédito que envolve o empréstimo de recursos de bancos estrangeiros para a produção de bancos estrangeiros para a produção RURALRURAL destinada à destinada à exportação, com a aplicação de juros menores que 12% aa, exportação, com a aplicação de juros menores que 12% aa, mais a correção cambial.mais a correção cambial.

Estes empréstimos não entram no estoque da dívida externa e Estes empréstimos não entram no estoque da dívida externa e não precisam do aval do Tesouro Nacional, já que os não precisam do aval do Tesouro Nacional, já que os vencimentos são de curto prazo (no máximo um ano) e vencimentos são de curto prazo (no máximo um ano) e realizados entre setores privados.realizados entre setores privados.

O pagamento do empréstimo deve ser feito pelo importador.O pagamento do empréstimo deve ser feito pelo importador.

O crédito pode ser liberado quando o produto a ser exportado O crédito pode ser liberado quando o produto a ser exportado já passou pelo processo de industrialização ou está na forma já passou pelo processo de industrialização ou está na forma de grãos.de grãos.



5. PROEX (Programa de 5. PROEX (Programa de Financiamento às Financiamento às

Exportações)Exportações)Os financiamentos do Proex poderão ser concedidos para Os financiamentos do Proex poderão ser concedidos para

exportação de bens e serviços.exportação de bens e serviços.

Esses produtos – basicamente Esses produtos – basicamente máquinasmáquinas e e equipamentosequipamentos – – poderão ser financiados em até 85% do valor FOB da poderão ser financiados em até 85% do valor FOB da exportação, por um prazo que varia de 18 meses até 10 anos, exportação, por um prazo que varia de 18 meses até 10 anos, dependendo do tipo de mercadoria e valor da operação.dependendo do tipo de mercadoria e valor da operação.

Os recursos para estes financiamentos poderão ser provenientes Os recursos para estes financiamentos poderão ser provenientes do Tesouro Nacional, de bancos brasileiros ou de linhas de do Tesouro Nacional, de bancos brasileiros ou de linhas de crédito obtidas pelos bancos junto a banqueiros no exterior.crédito obtidas pelos bancos junto a banqueiros no exterior.



6. Export Notes6. Export NotesExportExport NoteNote é a venda, pelos exportadores, dos é a venda, pelos exportadores, dos direitosdireitos sobre a moeda sobre a moeda

estrangeira decorrente de exportação estrangeira decorrente de exportação futurafutura de produtos e serviços. de produtos e serviços.

O exportador, a fim de obter recursos para o financiamento de suas O exportador, a fim de obter recursos para o financiamento de suas exportações na fase pré-embarque, vende a um exportações na fase pré-embarque, vende a um investidorinvestidor (pessoa (pessoa jurídica, importador ou não), o jurídica, importador ou não), o direitodireito sobre a moeda estrangeira de sobre a moeda estrangeira de determinada exportação. determinada exportação.

Com o dinheiro em seu caixa, ele pode, então, financiar a Com o dinheiro em seu caixa, ele pode, então, financiar a produçãoprodução das das mercadorias a serem exportadas.mercadorias a serem exportadas.

O banco atua, neste caso, como O banco atua, neste caso, como intermediadorintermediador da operação, isto é, da operação, isto é, procura no mercado um procura no mercado um DoadorDoador de recursos em moeda nacional, de recursos em moeda nacional, com que se compromete a devolver o montante recebido, igualmente com que se compromete a devolver o montante recebido, igualmente corrigido pela variação cambial do poeríodo, acrescido dos juros, corrigido pela variação cambial do poeríodo, acrescido dos juros, que terá evidentemente um percentual superior ao que será pago ao que terá evidentemente um percentual superior ao que será pago ao Doador, residindo nesta diferença o ganho do banco na operação.Doador, residindo nesta diferença o ganho do banco na operação.



6. 6. ExportExport NotesNotes

VANTAGENSVANTAGENS da da exportexport notenote para exportadores e investidores: para exportadores e investidores:

a) a) PRAZOPRAZO – O exportador deixa de depender de linhas bancárias – O exportador deixa de depender de linhas bancárias de curto prazo para financiar suas vendas externas (o prazo de curto prazo para financiar suas vendas externas (o prazo pode chegar a 180 dias – 6 meses); o prazo de financiamento é pode chegar a 180 dias – 6 meses); o prazo de financiamento é maior do que as operações de ACC;maior do que as operações de ACC;

b) PROTEÇÃO – O investidor faz um b) PROTEÇÃO – O investidor faz um hedgehedge (proteção) de moeda (proteção) de moeda estrangeira, protegendo seu patrimônio das oscilações estrangeira, protegendo seu patrimônio das oscilações cambiais.cambiais.

DESVANTAGEMDESVANTAGEM: enquanto o ACC não necessita de operações : enquanto o ACC não necessita de operações de exportações identificadas para serem fechadas, as de exportações identificadas para serem fechadas, as exportexport notesnotes exigem um contrato formalizado de venda ao exterior. exigem um contrato formalizado de venda ao exterior.



7. 7. CommercialCommercial PapersPapersSão operações de São operações de curto prazocurto prazo, cuja finalidade é a obtenção de recursos , cuja finalidade é a obtenção de recursos

para resolver os problemas de caixa de uma empresa.para resolver os problemas de caixa de uma empresa.

PRAZO DAS OPERAÇÕESPRAZO DAS OPERAÇÕES – São – São títulostítulos emitidos com prazos mínimos emitidos com prazos mínimos de 2 ou até de 2 ou até 3 anos3 anos, que permitem às empresas e aos bancos terem os , que permitem às empresas e aos bancos terem os recursos desejados em apenas um mês, já que o Banco Central do recursos desejados em apenas um mês, já que o Banco Central do Brasil (BC) leva até 3 semanas para aprovar a emissão.Brasil (BC) leva até 3 semanas para aprovar a emissão.

JUROSJUROS – Os – Os custoscustos são diferenciados, dependendo da garantia dos são diferenciados, dependendo da garantia dos títulos. Os papeis com garantia bancária têm custo menor, títulos. Os papeis com garantia bancária têm custo menor, evidentemente. Entretanto, variam muito, pois há que se considerar evidentemente. Entretanto, variam muito, pois há que se considerar a própria oferta interna de recursos em moeda nacional. Após o a própria oferta interna de recursos em moeda nacional. Após o Plano Real, as taxas foram bastante reduzidas, porém situando-se Plano Real, as taxas foram bastante reduzidas, porém situando-se em torno de 22% a.a.em torno de 22% a.a.



8. 8. Supplier’s Credit Supplier’s Credit (Crédito ao Fornecedor)(Crédito ao Fornecedor)

Nesta modalidade, o financiamento é concedido por um banco ao Nesta modalidade, o financiamento é concedido por um banco ao exportadorexportador, mediante desconto das cambiais representativas de , mediante desconto das cambiais representativas de vendas a prazo. O exportador vende a vendas a prazo. O exportador vende a prazoprazo e as divisas também e as divisas também vão ingressar vão ingressar futuramentefuturamente, isto é, nos respectivos , isto é, nos respectivos vencimentosvencimentos..

O exportador permanece responsável, junto ao banqueiro O exportador permanece responsável, junto ao banqueiro financiador, pelo pagamento da cambial de exportação, quer na financiador, pelo pagamento da cambial de exportação, quer na condição de sacador quer na qualidade de endossante.condição de sacador quer na qualidade de endossante.

O financiamento O financiamento Suppliers CreditSuppliers Credit, na prática, é um refinanciamento, , na prática, é um refinanciamento, pois o vendedor, utilizando o crédito que recebe, financia o pois o vendedor, utilizando o crédito que recebe, financia o comprador.comprador.



9. 9. Buyer’sBuyer’s CreditCredit(Crédito ao Comprador)(Crédito ao Comprador)

Neste caso, o financiamento é concedido diretamente ao Neste caso, o financiamento é concedido diretamente ao importadorimportador estrangeiro.estrangeiro.

Há um banco no exterior financiando a operação ao importador.Há um banco no exterior financiando a operação ao importador.

Assim, apenas o importador estrangeiro e seus avalistsas, quando Assim, apenas o importador estrangeiro e seus avalistsas, quando houver, permanecem responsáveis junto ao banqueiro financiador, houver, permanecem responsáveis junto ao banqueiro financiador, pelo pagamento das camiais de exportação, não havendo qualquer pelo pagamento das camiais de exportação, não havendo qualquer vinculação do exportador às cambiais.vinculação do exportador às cambiais.

O O Buyers CreditBuyers Credit é um financiamento, onde o crédito é fornecido é um financiamento, onde o crédito é fornecido diretamente ao diretamente ao importadorimportador. Ao vender sua mercadoria, o exportador . Ao vender sua mercadoria, o exportador fica aguardando o pagamento, ao longo do prazo pactuado ou, então, fica aguardando o pagamento, ao longo do prazo pactuado ou, então, pode receber à vista do agente financiador e este se torna credor do pode receber à vista do agente financiador e este se torna credor do importador.importador.



10. Securitização das exportações10. Securitização das exportaçõesÉ o mecanismo pelo qual o exportador compromete seu É o mecanismo pelo qual o exportador compromete seu fluxofluxo de de

exportações para obter financiamento no exterior a exportações para obter financiamento no exterior a custos custos muito mais baixosmuito mais baixos..

Com base no contrato de exportação, o exportador emite um Com base no contrato de exportação, o exportador emite um papel de, no mínimo, 1 (um) ano de prazo, para buscar papel de, no mínimo, 1 (um) ano de prazo, para buscar financiamento junto aos investidores institucionais estrangeiros financiamento junto aos investidores institucionais estrangeiros e/ou instituições financeiras internacionais.e/ou instituições financeiras internacionais.

Esta modalidade de financiamento tem se mostrado Esta modalidade de financiamento tem se mostrado rararara, por , por vários motivos. Consiste em operação de vários motivos. Consiste em operação de volumevolume e e prazoprazo elevadoselevados, que compensam os altos custos fixos de sua , que compensam os altos custos fixos de sua montagem.montagem.



10. Securitização das exportações10. Securitização das exportaçõesPor seu intermédio um exportador brasileiro levanta recursos no Por seu intermédio um exportador brasileiro levanta recursos no mercado internacional via colocação de mercado internacional via colocação de papéispapéis com garantia com garantia colateral de um colateral de um fluxofluxo de exportações a ser cumprido em período de exportações a ser cumprido em período determinado e cujo pagamento será efetuado por importador de determinado e cujo pagamento será efetuado por importador de bom risco de crédito junto à conta vinculada no exterior ("escrow bom risco de crédito junto à conta vinculada no exterior ("escrow account"). account").

Desta forma, o exportador brasileiro consegue acessar o mercado Desta forma, o exportador brasileiro consegue acessar o mercado internacional de internacional de investidoresinvestidores, levantando recursos a custo , levantando recursos a custo compatível com o risco do importador (e do país em que se compatível com o risco do importador (e do país em que se localiza), ao oferecer garantia do fluxo de venda das mercadorias.localiza), ao oferecer garantia do fluxo de venda das mercadorias.



10. Securitização das exportações10. Securitização das exportações

Conclui-se que esta operação, por envolver eventos Conclui-se que esta operação, por envolver eventos futurosfuturos e acessar e acessar o mercado de capitais o mercado de capitais internacionalinternacional, possui alta , possui alta sofisticaçãosofisticação jurídica jurídica e implica em e implica em documentaçãodocumentação extremamente complexa, de demorada extremamente complexa, de demorada confecção. confecção.

Além disto, o exportador terá de abrir várias informações da Além disto, o exportador terá de abrir várias informações da própria empresa, incluindo detalhamento contábil, como também própria empresa, incluindo detalhamento contábil, como também descrição minuciosa de sua negociação com o importador. descrição minuciosa de sua negociação com o importador.

Trata-se de esquema viável apenas para grupos com razoável fluxo Trata-se de esquema viável apenas para grupos com razoável fluxo de exportações para os mesmos clientes, em volumes e prazos que de exportações para os mesmos clientes, em volumes e prazos que justifiquem o trabalho e custos envolvidos.justifiquem o trabalho e custos envolvidos.



11. Desconto de Warrant11. Desconto de WarrantÉ o empréstimo obtido através do desconto no mercado interno, dos É o empréstimo obtido através do desconto no mercado interno, dos

certificados de garantia de certificados de garantia de depósitodepósito da mercadoria, os da mercadoria, os warrantwarrant, em , em armazémarmazém para exportação. para exportação.

O O warrantwarrant é um instrumento de crédito que dá ao seu possuidor um é um instrumento de crédito que dá ao seu possuidor um direito real de direito real de garantiagarantia sobre a mercadoria. sobre a mercadoria.

O endosso do O endosso do warrantwarrant atribui ao endossatário o direito do atribui ao endossatário o direito do penhorpenhor sobre sobre a mercadoria para garantir uma obrigação criada quando do a mercadoria para garantir uma obrigação criada quando do primeiro endosso.primeiro endosso.

É um equiparado e considerado como um É um equiparado e considerado como um título de créditotítulo de crédito, , endossávelendossável, , que se emite, sob garantia que se emite, sob garantia pignoratíciapignoratícia, juntamente com o , juntamente com o conhecimento de depósito de mercadorias nos armazéns-gerais.conhecimento de depósito de mercadorias nos armazéns-gerais.



11. Desconto de Warrant11. Desconto de WarrantO depositante celebra com estes um contrato de depósito ao efetuar O depositante celebra com estes um contrato de depósito ao efetuar

o depósito das suas mercadorias à guarda de o depósito das suas mercadorias à guarda de armazénsarmazéns gerais, gerais, definido como o contrato pelo qual uma das partes, recebendo de definido como o contrato pelo qual uma das partes, recebendo de outra uma coisa móvel, se obriga a outra uma coisa móvel, se obriga a guardá-loguardá-lo temporariamente, temporariamente, para restituí-la na ocasião aprazada ou quando lhe for exigida.para restituí-la na ocasião aprazada ou quando lhe for exigida.

Os armazéns gerais passarão Os armazéns gerais passarão reciborecibo das mercadorias confiadas à das mercadorias confiadas à sua guarda, declarando nele a sua guarda, declarando nele a naturezanatureza, , quantidadequantidade, , númeronúmero e e marcasmarcas, fazendo , fazendo pesarpesar, , medirmedir ou ou contarcontar, no ato de recebimento., no ato de recebimento.

O conhecimento de depósito é um título de representação e O conhecimento de depósito é um título de representação e legitimação. Pois este incorpora o direito de propriedade sobre as legitimação. Pois este incorpora o direito de propriedade sobre as mercadorias que representa e legitima o seu portador como mercadorias que representa e legitima o seu portador como proprietário da mesma.proprietário da mesma.



9.4 benefícios creditícios 1 9.4. benefícios creditícios curso: curso: administração...

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