1 Nov

embr

o20

13M

aio

2014

2

Termo de Responsabilidade Legal

As informações contidas nesta apresentação podem envolver projeções,

expectativas, crenças, planos, intenções ou estratégias futuras. Essas

declarações prospectivas envolvem riscos e incertezas. Todas as declarações

prospectivas incluídas nessa apresentação são baseadas nas informações

disponibilizadas pela Dufry AG (“Companhia” ou “DAG”) a partir da data desta

apresentação, e não nos responsabilizamos por atualizar tais declarações.

Fatores que poderiam afetar as declarações prospectivas da Companhia

incluem, dentre outros: tendências do PIB mundial, concorrência nos mercados

onde a Companhia opera, mudanças desfavoráveis no tráfego de passageiros

aéreos, mudanças desfavoráveis nas políticas de tributação de mercadorias e

restrições na venda de duty-free em países onde a Companhia opera.

3

Agenda

1. Destaques dos Resultados 1T 2014

2. Dados Financeiros

3. Conclusão

4

1. Destaques dos Resultados 1T 2014

5

Principais Indicadores dos Resultados do 1T 2014

Receita Líquida EBITDA• A receita líquida cresceu 9,0% em moedas

constantes− Crescimento orgânico de 2,2%− Aquisições de 6,8%

• Margem Bruta de 58,9%− Melhora de 0,6 p. p. excluindo efeitos da Hellenic

Duty Free

• EBITDA de CHF 89,1 milhões

• Margem EBITDA alcançou 11,5%

• Desempenho do T1 impactado por:− Sazonalidade incluindo efeito calendário da Páscoa

− Volatilidade do Câmbio

• Fluxo de caixa antes do capital de giroaumentou em 16% para CHF 93,6 milhões

736

9311,021

883775

0

300

600

900

1,200

T1 T2 T3 T4

(CH

F m

ilhõe

s)

2013 2014

85

133

168

125

89

0

100

200

300

T1 T2 T3 T4

(CH

F m

ilhõe

s)

Receita Líq. e EBITDA - Moeda Constante

ReportadoMoedas

Constantes

Receita Líquida 5,2% 9,0%

EBITDA 4,5% 8,6%

T1'14/ T1'13

6

• Expansão no Brasil em andamento

− Expansão do terminal 2 em São Paulo

• Loja de desembarque inaugurada em Agosto de 2013 (1.600 m² adicionais)

• Loja de embarque inaugurada em Março de 2014 (600 m² adicionais)

− Novo Terminal 3:

• Previsão de inauguração em Maio, 2014 (7.100 m²)

− Brasília (3.400 m²), Natal (1.200 m²) e Viracopos (800 m²)

− Expansão em novos canais, como por exemplo, as lojas duty free de fronteira

− Aumento da cota para produtos duty free no Brasil

• Processo em andamento

− Oportunidades no segmento duty Paid

• Introdução do conceito Hudson para o Brasil

• Dufry Shopping em Brasília com sua primeira loja no conceito megastore (1.600 m²)

Destaquedos Resultados 1T 2014 (1/2)

7

• Expansão na Ásia em curso

− Operações inauguradas na Indonésia, Sri Lanka, Cazaquistão

− Inauguração da operação na Coréia do Sul em Março, 2014

− Futuras inaugurações em Taiwan, China

• Reforma e expansão das operações nos aeroportos de Atenas, Tessalônica, Rodes e Creta após o verão europeu

• Expansão Internacional da Hudson

• Integração da Hellenic Duty Free concluída em grande pa rte antes do cronograma

− Aquisição dos 49% restantes da operação

• Transação irá gerar sinergias adicionais

• Maior otimização através da logística do Grupo

• Maiores eficiências nos processos de compra

• Redução dos custos de financiamento devido ao novo empréstimo do Grupo substituindofinanciamento local

• Nova organização Logística e de Compras

• Atualização do negócio

Destaquedos Resultados 1T 2014 (2/2)

8

Performance por Região 1T 2014

América IEuropa, Oriente Médio, África e Ásia

Estados Unidos & CanadáAmérica II

32%

35%

20%

25%

30%

35%

40%

CHF Baseado em moeda local

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

-8%

-4%

14%

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

CHF USD Baseado em moeda local

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

-13%

-9%

6%

-15%

-10%

-5%

0%

5%

10%

CHF USD Baseado em moeda local

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

8%

13%

0%

3%

6%

9%

12%

15%

CHF USD

Cre

scim

ento

da

Rec

eita

9

Cresc. Mesmas Lojas em 1T 2014

Evolução das Estimativas do PAX Int.

Fonte: Air4casts (30/03/2014)

Cresc. do PAX Internacional 1T 2014

Média Mundial

Cresc. hist. e previsão do PIB e Passageiros

80

100

120

140

160

180

200

PAX PIB

CAGR = 5,1%(03-12)

CAGR = 3,9%(03-12)

Fonte: ACI

5.6%

1.8%

7.4%

9.9%

5.6%6.4%

6,4%

0%

2%

4%

6%

8%

10%2014 2015 2016

EUROPA 1,7% 2,2% 2,7%

ÁFRICA 0,4% 2,6% 3,9%

ÁSIA/PACÍFICO 6,4% 5,8% 5,6%

ORIENTE MÉDIO 9,2% 8,6% 7,8%

AMÉRICA LATINA 5,0% 5,4% 5,2%

AMÉRICA DO NORTE 3,3% 2,6% 2,6%

MUNDO 3,7% 3,9% 4,0%

10

Áreas de Vendas Adic. Assinadas: 22.000 m²

Projetos Potenciais: 43.000 m²Principais Projetos Selecionados

Novos projetos / Expansões em 1T 2014

Europa, Or. Médio, África

& Ásia70%

América I6%

América II8%

Estados Unidos & Canadá

16%

m² # lojasEuropa, Oriente Médio, África e Ásia

Loja DF no Kinmen Wind Lion Plaza, Taiwan 2.200 1Lojas DF no Aeroporto de Lagos, Nigeria 512 2Loja DF no Aeroporto de Busan Gimhae, Coréia do Sul 378 1

América I

Lojas DF walk-through no Aeroporto de San Juan, Porto Rico 805 1Loja DF no Aeroporto Aeroparque, Argentina 350 1Loja DF no Aeroporto de Montevideo, Uruguai 223 1

América II

Lojas DF walk-through no T3 do Aeroporto de Guarulhos, Brasil 5.619 2Lojas de Grife DF no T3 do Aeroporto de Guarulhos, Brasil 1.410 15Lojas DF e DP no Aeroporto de Brasília, Brasil 3.383 8

Estados Unidos & Canadá

Lojas Hudson e lojas de grife no Aeroporto Ronald Reagan em Washington, EUA 496 5Lojas de Grife no Aeroporto de Las Vegas, EUA 396 4Lojas Hudson no Port Authority em Nova York, EUA 382 10

Área Bruta Inaugurada no 1T 2014

4.165

292552

1.400

0500

1,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,500

Europa, Or.Médio, África &

Ásia

América I América II Estados Unidos& Canadá

m²

3.878

1,937

12,656

3.533

0 2,500 5,000 7,500 10,000 12,500 15,000

Europa, Or. Médio, África & Ásia

América I

América II

Estados Unidos & Canadá

Para serem abertos em 2014 (20.800 m²) Para serem abertos em 2015 (1.200 m²)

11

Segmentação da Dufry

Dufry por Região 1T 2014Dufry por Categoria de Produto 1T 2014

Dufry por Setor 1T 2014Dufry por Canal 1T 2014

Duty-free67%

Duty-paid33%

Perfumes e cosméticos

26%

Comestíveis19%

Artigos de luxo18%

Vinho e bebidas

destiladas15%

Fumos9%

Literatura e publicações

5%

Eletrônicos3%

Outros5%

Aeroportos86%

Lojas de rua, hotéis e resorts

4%

Estações de trem e outros

2%

Cruzeiros e portos

8%

Europa, Or. Médio, África &

Ásia31%

América I23%

América II18%

Estados Unidos & Canadá

26%

Centros Globais de Distribuição

2%

12

2. Dados Financeiros

13

Componentes do Crescimento 1T 2014 Componentes do Crescimento 1T 2014

Crescimento da Receita por Região Receita por moedas (últimos 12M) 1T 2014

Receita Líquida 1T 2014

Região

Receita 1T 2014

(CHF milhões)

Cresc. da Receita(moeda

constante)

Cresc. da Receita

(reportado)

Europa, Or. Médio, África & Ásia 239,8 33% 31%

América I 174,7 -4% -8%

América II 138,4 -9% -13%

Estados Unidos & Canadá 205,0 13% 8%

Grupo Dufry 775,0 9% 5%

EUR23%

USD67%

Outros10%

T1 '14

Crescimento em mesmas lojas 0,7%

Novos projetos 1,5%

Crescimento Orgânico Reportado 2,2%

Aquisições 6,8%

Crescimento a tx. Cambial constante 9,0%

Efeito Cambial -3,8%

Crescimento reportado 5,2%

0.7%

4.3%-2,8%

2.2%

6.8%

- 3,8%

5.2%

-8%

-4%

0%

4%

8%

14

Evoluçãodo Câmbio

* Média para 2014 até 27/04/2014

Evolução do câmbio em 2014

Evolução CHF / USD Evolução CHF / EUR

* Média para 2014 até 27/04/2014

1.211.20 1.20 1.21

1.23 1.23 1.23 1.231.22 1.22

1.100

1.150

1.200

1.250

1.300

T1 T2 T3 T4

2012 2013 2014

0.92

0.94

0.96

0.930.930.94

0.93

0.900.89

0.88

0.800

0.850

0.900

0.950

1.000

T1 T2 T3 T4

2012 2013 2014

-4.1%

-6.3%

-0.4%

-0.9%

-3.3%

-5.2%

-9% -7% -5% -3% -1% 1% 3% 5%

T1

T2

USD/CHF

EUR/CHF

Média Ponderada

15

Demonstração de Resultados

Nota:(1) EBITDA antes de outros resultados operacionais

(Milhões de CHF) 2012 % 2013 % T1 '13 % T1 '14 %

Receita Líquida 3.153,6 100,0% 3.571,7 100,0% 736,4 100,0% 775,0 100,0%

Lucro Bruto 1.856,6 58,9% 2.105,7 59,0% 432,7 58,8% 456,8 58,9%

Taxas de Concessão (645,7) 20,5% (771,8) 21,6% (165,1) 22,4% (174,9) 22,6%

Despesas com Pessoal (474,4) 15,0% (538,1) 15,1% (115,9) 15,7% (127,8) 16,5%

Outras Despesas (262,2) 8,3% (284,7) 8,0% (66,4) 9,0% (65,1) 8,4%

EBITDA ⁽¹⁾ 474,3 15,0% 511,1 14,3% 85,3 11,6% 89,1 11,5%

Depreciação (65,1) 2,1% (71,1) 2,0% (15,6) 2,1% (18,3) 2,4%

Amortização (103,2) 3,3% (121,8) 3,4% (25,9) 3,5% (31,9) 4,1%

Outros resultados oper. (30,1) (37,4) (6,0) (3,8)

EBIT 275,9 8,7% 280,8 7,9% 37,8 5,1% 35,1 4,5%

Resultado Financeiro (78,5) (100,0) (19,0) (23,3)

EBT 197,4 6,3% 180,8 5,1% 18,8 2,6% 11,8 1,5%

Imposto de Renda (39,1) (33,2) (3,4) (1,9)

% do EBT 19,8% 18,4% 18,1% 16,1%

Lucro Líquido 158,3 5,0% 147,6 4,1% 15,4 2,1% 9,9 1,3%

Atribuível a:

Participação de minoritários 35,8 54,6 6,6 7,1

Acionistas da controladora 122,5 3,9% 93,0 2,6% 8,8 1,2% 2,8 0,4%

16

Lucro por Ação Ajustado

Lucro por Ação

* Excuindo Outros Resultados operacionais

Sazonalidade do LPA ajustado

Evolução do LPA normalizado*

0.99

1.43

2.25

1.64

0.90

0.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

T1 T2 T3 T4

(CH

F)

2013 2014

0.99

0.90

0.00

0.20

0.40

0.60

0.80

1.00

1.20

T1 '13 T1 '14

(CH

F)

0.00

1.00

2.00

3.00

4.00

5.00

6.00

7.00

8.00

9.00

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

(CH

F)

Lucro Básico por Ação Lucro por Ação Ajustado Reportado

17

Ativos Intangíveis rel. à AquisiçõesAtivos Intangíveis 31/03/2014

Resumo do Balanço Patrimonial

Resumo do Balanço -31 de Março de 2014

Ágio35%

Direitos de Concessão Limitados

57%

Marcas6%

Direitos de Concessão Ilimitados

2%

Aquisições realizadas em

Ago/1129%

Aquisição da Hellenic DF

26%

Aquisição da Brasif13%

Aquisição da Hudson

11%

Aquisição da Dufry6%

Outros15%

(CHF milhões) 31.03.2014 31.12.2013 Variação

Imobilizado 319 314 5

Ativos intangíveis 2.707 2.734 -28

Outros ativos não circulantes 63 62 1

Capital de giro líquido 299 290 9

Outros ativos circulantes 206 160 47

Patrimônio Líquido 1.308 1.267 41

Dívida Líquida 1.727 1.753 -27

Passivo não circulante 67 68 -1

Impostos diferidos passivos, líquidos 103 107 -4

Outros passivos circulantes 388 364 25

18

Fluxode Caixa

Evolução do Capital de Giro Líquido¹Evolução do Investimento

1 Estoques + Contas a receber e cartões de crédito – Contas a pagar2 baseados na receita PF dos últimos 12 meses, ajustada pelas últimas aquisições

2

Em Milhões CHF T1 '14 T1 '13

EBITDA antes de outros resultados operacionais 89,1 85,3

Variação no capital de giro líquido (18,6) 19,0

Impostos pagos, outros itens operacionais (0,7) (9,8)

Fluxo de caixa líquido das atividades operacionais 69,8 94,5

Investimentos (49,3) (21,5)

Fluxo de caixa livre 20,5 73,0

Juros Pagos (15,4) (19,1)

Outros 12,2 (9,4)

Fluxo de Caixa das Finanças (3,2) (28,5)

Aquisições/ Fusões (0,7) -

Variação da Dívida Líquida 17,5 45,0

Efeito Cambial 9,3 (42,2)

Variação da dívida líquida incluindo aquisições e efeito cambial 26,8 2,8

Dívida Líquida

– No início do período 1.753,3 951,1

– No final do período 1.726,5 948,4

68 6898 92

112140

2249

3.2%2.9%

3.7%3.5% 3.5%

3.9%

2.9%

6.4%

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

0

40

80

120

160

200

240

2008 2009 2010 2011 2012 2013 T1 '13 T1 '14

Inve

stim

ento

s(c

omo

% d

a R

ecei

ta)

Inve

stim

ento

s(C

HF

mih

ões)

Capex Capex como % da Receita

213 235 211 233 236 260293 290 299

7.2%7.7%

6.7%7.4% 7.4% 7.2%

8.1% 8.0% 8.3%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

0

80

160

240

320

400

T1 '12 T2 '12 T3 '12 T4 '12 T1 '13 T2 '13 T3 '13 T4 '13 T1 '14

CG

L (c

omo

% d

a R

ecei

ta)

CG

L (C

HF

milh

ões)

Capital de Giro Principal CGL como % da Receita

19

Dívida por Moeda - 31 Março 2014

Evolução dos CovenantsEvolução da Dívida Líquida

Financiamentose Covenants

948

1,572 1,507

1,753 1,726

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

Mar 13 Jun 13 Set 13 Dez13 Mar 14

(CH

F m

illhõ

es)

3.67 3.60

3.34

3.102.92

2.382.37

3.10

3.30

3.673.66

3.903.75

3.503.25

3.50

4.25

4.00

3.753.50

2.00

2.50

3.00

3.50

4.00

4.50

(Dív

. Líq

uida

/ EB

ITD

A A

just

ado

)

Atual Limite

USD59%

CHF7%

EUR34%

Desembolsos relacionados à aquisição da Hellenic Duty Free- Abril/13: CHF 687 milhões- Dez/13: CHF 214 milhões

20

Vol. Médio Diário de Negociação em CHF

Estrutura Acionária

Nota: Até 25/04/2014

Valor de Mercado: CHF 4.400 milhõesUSD 5.000 milhões

Preço da Ação da Dufry

Mercado de Capitais

Nota: (1) Desde abril de 2010, incluindo o volume de BDRs da Dufry AG(2) 2014 até 25/04/2014

9.311.3

15.6

25.2

16.3

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

25.0

30.0

35.0

2010 2011 2012 2013 2014

(CH

F m

illhõ

es)

Grupo de Acionistas

incluindo TravelRetail

Investments e Hudson22,2%

Free Float 77,8%

80

100

120

140

160

Jan/12 Apr/12 Jul/12 Oct/12 Jan/13 Apr/13 Jul/13 Oct/13 Jan/14 Apr/14

(CH

F, U

SD

)

Preço da ação (CHF) SPI (recalculado para DUFN em Jan/12)

21

3. Conclusão

22

Perspectivas

• Foco na execução em 2014

• Projetos no Brasil

– Projeto de expansão do T3 com inaugurações de lojas duty free e duty paid previstas para Maiode 2014

– Lojas duty free de fronteira

• Expansão na Ásia: Inauguração prevista das novas áreas re cém-anunciadas para o primeiro semestre de 2014

• Projetos de Expansão na Grécia

• Segunda fase da expansão internacional da Hudson

• Projeto de Logística/Compras: Processo conforme plane jado

• Fundamentos para a indústria de varejo de viagem co ntinuam sólidos

– Passageiros Internacionais com estimativa de crescimento de 3,7%

23

Obrigado!

Aeroporto Internacional de Bali Ngurah Rai , Indonésia