02.- perspectivas del mercado internacional del cobre y del acido sulfurico

8/3/2019 02.- Perspectivas Del Mercado Internacional Del Cobre y Del Acido Sulfurico

http://slidepdf.com/reader/full/02-perspectivas-del-mercado-internacional-del-cobre-y-del-acido-sulfurico 1/35

Perspectivas del MercadoPerspectivas del Mercado

Internacional del Cobre y delInternacional del Cobre y delAcido SulfúricoAcido Sulfúrico

Alfonso GonzálezAlfonso GonzálezConsultor y Analista del Mercado del CobreConsultor y Analista del Mercado del Cobre

3 de Agosto de 20103 de Agosto de 2010



Temario de la PresentaciónTemario de la PresentaciónMercado del cobre refinadoMercado del cobre refinado

– – Consumo global de cobre refinadoConsumo global de cobre refinado – – Producción de cobre de minaProducción de cobre de mina

– – Oferta de cobre refinadoOferta de cobre refinado

– – Proyección de stocks de cobre refinado yProyección de stocks de cobre refinado y

tendencias futuras del precio del cobretendencias futuras del precio del cobre

Mercado del concentrado de cobreMercado del concentrado de cobre

Tendencias de producción y consumo deTendencias de producción y consumo de

ácido sulfúrico en Chile y Perúácido sulfúrico en Chile y PerúConclusionesConclusiones



Mercado del Cobre RefinadoMercado del Cobre Refinado



Proyecciones de crecimiento de laProyecciones de crecimiento de la producciónproducción

industrialindustrial en regiones y países seleccionadosen regiones y países seleccionados(% crecimiento anual)(% crecimiento anual)

4.54.54.74.76.06.06.36.36.56.56.66.610.210.2--0.90.93.03.0Corea del SurCorea del Sur

1.91.91.51.51.11.13.03.04.04.05.05.015.315.3--22.322.3--3.43.4JapónJapón

1.41.41.21.21.11.11.41.41.41.43.13.13.03.0--12.912.9--3.03.0FranciaFrancia

2.32.3

2.12.1

3.83.8

8.08.0

13.213.2

20132013

2.72.7

2.62.6

4.34.3

8.88.8

13.713.7

20122012

3.93.9

4.64.6

4.94.9

9.49.4

14.514.5

20102010

2.92.92.92.93.23.24.94.9--9.79.7--2.22.2USAUSA

12.212.213.113.112.812.813.313.311.011.012.912.9ChinaChina

2.12.12.32.32.62.62.92.9--14.714.7--1.81.8Zona EuropeaZona Europea

1.61.61.81.82.12.13.53.5--16.016.0--0.10.1AlemaniaAlemania

6.66.68.08.07.87.88.68.69.79.72.82.8IndiaIndia

201620162015201520142014201120112009200920082008

Fuente: Consensus Forecasts, Abril 2010



Consumo de cobre refinado, por regiónConsumo de cobre refinado, por región

(% crecimiento anual)(% crecimiento anual)

6.96.9

4.84.8

--0.90.9

5.65.6

12.012.0

20102010

5.65.6

2.72.7

2.22.2

3.33.3

9.09.0

20132013

6.26.2

4.14.1

2.22.2

3.33.3

10.010.0

20112011

1.81.81.71.71.91.92.42.4--19.719.7--5.35.3EuropaEuropa

7.07.08.08.08.08.09.09.030.430.411.411.4ChinaChina

4.54.54.84.85.05.06.06.0--2.42.40.70.7Mundo TotalMundo Total

1.01.01.11.11.51.53.63.6--20.120.1--5.45.4América delAmérica delNorteNorte

2.82.82.72.72.92.94.04.0--8.58.5--1.51.5Otros AsiaOtros Asia

201620162015201520142014201220122009200920082008Países/ Países/

RegionesRegiones



Tendencias de consumo global de cobre refinadoTendencias de consumo global de cobre refinado

0

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2

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4

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6

M i l e s d

e t o n e l a d a s

d e c o b r e

China

India

Taiwan

Corea del Sur

Japón

Rusia

Alemania

Francia

Italia

España

Brasil

México

USA

Otros Países

Proyección

• Consumo de cobre refinado en mundo ex China cayó significativamente en 2009 (-15.6%)

• Recuperación del consumo de cobre refinado en mundo ex China se estima que alcanzaráel peak de 2006 sólo hacia el año 2016 (proyección conservadora)

• Consumo de cobre refinado en China se estima que crecerá a una tasa de 8,9% anual en elperíodo 2009-2016 (proyección conservadora si se considera el mayor crecimiento previstode la producción industrial)



Crecimiento del consumo de cobre refinado en ChinaCrecimiento del consumo de cobre refinado en China

(% crecimiento anual)(% crecimiento anual)

14.514.5

5.35.3

3.73.7

12.012.0

20102010

13.213.2

5.55.5

3.03.0

9.09.0

20132013

13.313.3

6.26.2

3.73.7

10.010.0

20112011

2.22.22.22.22.62.63.83.8--15.615.6--3.03.0Resto delResto del

mundomundo

7.07.08.08.08.08.09.09.030.430.411.411.4ChinaChina

12.212.213.113.112.812.813.713.711.011.012.912.9ChinaChina – –

CrecimientoCrecimiento

ProducciónProducciónIndustrialIndustrial

4.44.44.34.35.35.35.95.9--2.42.40.70.7Total MundialTotal Mundial

201620162015201520142014201220122009200920082008

EN CONCLUSION, las proyecciones de crecimientoEN CONCLUSION, las proyecciones de crecimiento

del consumo de cobre refinado de China antesdel consumo de cobre refinado de China antesseñaladas, podrían ser todavía más elevadasseñaladas, podrían ser todavía más elevadas



Tendencias mundiales de producción de cobre de minaTendencias mundiales de producción de cobre de mina

0

5000

10000

15000

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2

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6

M i l e s

d e

t o n e

l a d a s d

e c o

b r e Argentina

Brasil

PerúChile

ChinaRusiaPoloniaIndonesiaAustraliaUSA

CanadáFilipinasSudáfricaZambia

CongoOtros Países

Proyección

• Significativo aumento de la producción en Chile e Indonesia durante los años 90

• Disminución de la producción en Congo, Zambia y Filipinas en el mismo período

• Producción restringida en 2002 y 2003 debido al bajo precio del cobre

• Fuerte aumento de la producción en 2004 debido al aumento del precio del cobre, pero respuesta muylimitada en 2005 y 2006

• Chile, Perú, Zambia y Congo van a aumentar significativamente la producción en próximos años



Proyectos mineros de cobre en ChileProyectos mineros de cobre en Chile

Forecast

4500

5000

5500

6000

6500

7000

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1

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3

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4

2 0 1

5

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6

M i l e s d e t o n e l a d a s d e c o b

r e

Quebrada Blanca (Conc.)

Chimborazo (SxEw )

San Antonio (SxEw )

Cerro Casale (Conc.)

Sierra Gorda, QuadraFNX (SxEw )

El Morro

Collahuasi - Expansion Phase I

Sierra Gorda, QuadraFNX (Conc)

Pascua Lama

Escondida Conc - Exp. Fase I

Caserones

Antucoya (SxEw )

Los Bronces - Expansión

Tres Valles (SxEw )

Esperanza

Los Pelambres - Expansión

Andacollo ( Conc)

Franke (SxEw)

Producción Base



Participación de mercadoParticipación de mercado

Producción Chilena de cobre de minaProducción Chilena de cobre de mina

0%

5%

10%15%

20%

25%

30%

35%

40%

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2 0 0 6

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2 0 1 0

2 0 1 2

2 0 1 4

2 0 1 6

P a r t i c

i p a c

i ó n

d e m e r c

a d o

• La participación de mercado de la producción de cobre de mina de Chilealcanzó un peak de 37% respecto del total mundial en 2004

• El rápido crecimiento de la producción de cobre de mina en otros países estállevando a una disminución de la participación de mercado de Chile, que sin

embargo se mantendrá sobre el 30% en los próximos años



Proyectos mineros de cobre en PerúProyectos mineros de cobre en Perú

Forecast

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

2 0 0

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0

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1

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2

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3

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5

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6

M i l e s d e t o n e l a d a s d e c o b r e

Quellaveco

Conga

Las Trancas (SxEw )

La Granja (SxEw )

Las Bambas

Quechua

Los Chancas (conc)

Los Chancas (SxEw)

Antapaccay

Corocohuayco (SxEw )

Galeno

Mina Justa - Marcona (SxEw)

Toromocho (conc)

Toquepala, Conc. - Expansion

Tia Maria (SxEw )

Base Production



Participación de mercadoParticipación de mercado

Producción Peruana de cobre de minaProducción Peruana de cobre de mina

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

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2 0 0 0

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2 0 1 2

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2 0 1 6

P a

r t i c i p a c i ó n

d e m e r c a d

o



Balance global del mercado de cobre refinado,Balance global del mercado de cobre refinado,

por trimestrepor trimestre

3,6003,8004,000

4,2004,4004,6004,8005,0005,200

5,4005,6005,8006,0006,2006,4006,6006,800

Q 1 0 3

Q 3 0 3

Q 1 0 4

Q 3 0 4

Q 1 0 5

Q 3 0 5

Q 1 0 6

Q 3 0 6

Q 1 0 7

Q 3 0 7

Q 1 0 8

Q 3 0 8

Q 1 0 9

Q 3 0 9

Q 1 1 0

Q 3 1 0

Q 1 1 1

Q 3 1 1

Q 1 1 2

Q 3 1 2

Q 1 1 3

Q 3 1 3

Q 1 1 4

Q 3 1 4

Q 1 1 5

Q 3 1 5

Q 1 1 6

Q 3 1 6

M

i l e s

d e

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l a d a s

d e c o

b r

e

( c i f r a s

t r i m e s

t r a l e s

)

Producción Consumo

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 20162015



Stocks de cobre refinado en bodegas deStocks de cobre refinado en bodegas de

bolsas de metales y precio del cobrebolsas de metales y precio del cobre

0

200

400

600

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Q 1

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Q 1

Q 3

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Q 3

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Q 3

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Q 3

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Q 3

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Q 3

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Q 3

Q 1

Q 3

Q 1

Q 3

M i l e s d e t o n e l a d a s d e c o b r

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150

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300

350

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450

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550

600

P r e c

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/ l b

LME COMEX SHANGHAI CODELCO PRECIO DEL COBRE

2001 20022003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20122011 2013 2014 20162015

Proyecciones





0

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1000

1200

1400

1600

1800

Q 1

Q 3

Q 1

Q 3

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Q 3

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Q 3

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Q 3

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Q 3

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Q 3

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Q 3

Q 1

Q 3

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Q 3

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Q 3

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Q 3


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2001 20022003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20122011 2013 2014 20162015

Proyecciones



PROYECCIONES RECIENTES DEL PRECIO DEL COBREPROYECCIONES RECIENTES DEL PRECIO DEL COBRE

Julio 2010Julio 2010

((Precio contado LME c/ Precio contado LME c/ lblb, valores nominales), valores nominales)

0

50100

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200250

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450

2 0 0

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0

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1

2 0 1

2

2 0 1

3

2 0 1

4

2 0 1

5

c / l b

Brook Hunt

CRU

Macquarie

GoldmanSachs/JBWere

Barclays

A. GONZALEZ



Escenarios AlternativosEscenarios Alternativos

Consumo de cobre refinado más alto en paísesConsumo de cobre refinado más alto en países

industrializados… y también en China (ya analizado)industrializados… y también en China (ya analizado) – – Precios del cobre más elevados debido a una caída todavíaPrecios del cobre más elevados debido a una caída todavíamas abrupta de los stocks de cobre refinado en los próximosmas abrupta de los stocks de cobre refinado en los próximosaños, alcanzando niveles críticos hacia 2013/2014años, alcanzando niveles críticos hacia 2013/2014

Menor producción de cobre de minaMenor producción de cobre de mina – – Ajustes por fuerza mayor, huelgas, etc.Ajustes por fuerza mayor, huelgas, etc.

Posibles atrasos en la puesta en marcha dePosibles atrasos en la puesta en marcha deproyectos minerosproyectos mineros

Disponibilidad de chatarra de cobreDisponibilidad de chatarra de cobre



Menor producción real de cobre de mina versusMenor producción real de cobre de mina versus

proyecciones: la experiencia de años recientesproyecciones: la experiencia de años recientes

-1200

-1000

-800

-600

-400

-200

0

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

M

i l e s

d e

t o n e l a

d a s

d e c o

b r

Menor producción real versus producción proyectada

Ajustes proyectados por fuerza mayor, huelgas, etc.

(Producción real cada año, versus proyecciones efectuadas enDiciembre del año anterior, en miles de toneladas de cobre)



Oferta futura de cobre para satisfacer demanda mundialOferta futura de cobre para satisfacer demanda mundial

de cobre: posibles atrasos en la implementación dede cobre: posibles atrasos en la implementación de

proyectos minerosproyectos mineros

13000

15000

17000

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21000

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1

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2

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3

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4

2 0 1

5

2 0 1

6

M

i l e s d e t o n e l a d a s d e c o b r e

Proyectos Posibles

Proyectos Probables

Proyectos AltamenteProbables

Proyectos enConstrucción

Reaperturas

Refinado Secundario

(Chatarra)

Producción Base deCobre de Mina

Consumo MundialCobre Refinado

Cobre refinado secundario(a partir de chatarra)

Producción Base deCobre de Mina

Posible

Probable



Producción global de cobre refinadoProducción global de cobre refinado

secundario como porcentaje de la producciónsecundario como porcentaje de la producción

mundial de cobre refinado electrolíticomundial de cobre refinado electrolítico

0%

5%

10%

15%

20%

25%

1 9 9 6

1 9 9 7

1 9 9 8

1 9 9 9

2 0 0 0

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2 0 0 2

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2 0 1 4

2 0 1 5

2 0 1 6

P a r t i c i p a c i ó n d e l a c

h a t a r r a

• Las proyecciones ya suponen una buena disponibilidad dechatarra de cobre a futuro



Mercado del Concentrado de CobreMercado del Concentrado de Cobre



Aumentos de producción de cobreAumentos de producción de cobre

de mina a nivel mundialde mina a nivel mundial

-200

0

200

400

600

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2 0 1 6

M i l e s

d e

t o n e l a

d a s

d e c o

b r e

Concentrado Cátodos SxEw

(Aumento anual)



Balance global del mercado de concentrados de cobre,Balance global del mercado de concentrados de cobre,

por trimestrepor trimestre

2400

2900

3400

3900

4400

Q 1

Q 3

Q 1

Q 3

Q 1

Q 3

Q 1

Q 3

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Q 1

Q 3

Q 1

Q 3

M

i l e s

d e

T o n e l a d a s d

e

C o b r e

C o n t e n

i d o

( c i f r a s t r i m e

s t r a l e s )

Producción Mundial de Concentrados de Cobre

Demanda Concentrados de parte de Fundiciones

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

Sobreoferta

Déficit

20122011 2013 2014 20162015



Balance mercado concentrado vs. CargosBalance mercado concentrado vs. Cargos

de tratamiento spotde tratamiento spot

-500

-400

-300

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-100

0

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200

Q 1 0 3

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Q 1 0 4

Q 3 0 4

Q 1 0 5

Q 3 0 5

Q 1 0 6

Q 3 0 6

Q 1 0 7

Q 3 0 7

Q 1 0 8

Q 3 0 8

Q 1 0 9

Q 3 0 9

Q 1 1 0

Q 3 1 0

Q 1 1 1

Q 3 1 1

Q 1 1 2

Q 3 1 2

Q 1 1 3

Q 3 1 3

Q 1 1 4

Q 3 1 4

Q 1 1 5

Q 3 1 5

Q 1 1 6

Q 3 1 6

B

a l a n c e

( M i l e

s T o n

C u

)

020

40

60

80

100

120

140

160

180

C a r g o

d e T

r a t a m

i e n

t o

( U S

$ / t o n s e c a d

e c o n c e n

t r a

d o

)

Balance Cargos TC Históricos Proyecciones

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20122011 20142013 20162015



Utilización capacidad de fundiciónUtilización capacidad de fundición

versus Cargos spot (versus Cargos spot (TCsTCs))

88

90

92

94

96

98

100

102

104

106

Q 1 9 5

Q 3 9 5

Q 1 9 6

Q 3 9 6

Q 1 9 7

Q 3 9 7

Q 1 9 8

Q 3 9 8

Q 1 9 9

Q 3 9 9

Q 1 0 0

Q 3 0 0

Q 1 0 1

Q 3 0 1

Q 1 0 2

Q 3 0 2

Q 1 0 3

Q 3 0 3

Q 1 0 4

Q 3 0 4

Q 1 0 5

Q 3 0 5

Q 1 0 6

Q 3 0 6

Q 1 0 7

Q 3 0 7

Q 1 0 8

Q 3 0 8

Q 1 0 9

Q 3 0 9

Q 1 1 0

Q 3 1 0

Q 1 1 1

Q 3 1 1

Q 1 1 2

Q 3 1 2

Q 1 1 3

Q 3 1 3

Q 1 1 4

Q 3 1 4

Q 1 1 5

Q 3 1 5

Q 1 1 6

Q 3 1 6

U t i l i z a c i ó n C a p a c i d a d F u s i ó n C o n c e n t r a d o s

,

e x c l u y

e n d o u s o c h a t a r r a

( % )

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

C a r g o s T

c S p o t d e P r o d u c t o r e s a

C o m

e r c i a n t e s ( U S $ / d m

t )

Utilización Capacidad Fundiciones Concentrado, excluyendo chatarra (%)

Cargos TC Spot de Productores a Traders (US$/dmt)

Cargos TC Spot Proyectados (US$/dmt)

Utilización Globalde CapacidadFundiciones



Perspectivas de producción yPerspectivas de producción yconsumo de ácido sulfúricoconsumo de ácido sulfúrico

en Chile y Perúen Chile y Perú



Producción y consumo de ácido sulfúricoProducción y consumo de ácido sulfúrico

CHILECHILE

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

M

i l e s d e t o n e l a d a s d e á c i d o s u l f ú r i c o

Producción Acido Consumo Acido




PERUPERU

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

M






CHILE & PERUCHILE & PERU

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

M



F t d d d l iF t d d d l i



Factores de que depende el precioFactores de que depende el precio

del ácido sulfúrico en Chiledel ácido sulfúrico en Chile

Nivel del déficit regional en Chile y PerúNivel del déficit regional en Chile y Perú – – Importaciones de ácido vienen principalmente de AsiaImportaciones de ácido vienen principalmente de Asia

– – Si el déficit regional aumenta, se debe acudir a mercados asiátiSi el déficit regional aumenta, se debe acudir a mercados asiáticoscosde costos logísticos crecientesde costos logísticos crecientes

Precio internacional del azufrePrecio internacional del azufre – – 65% de la producción mundial de ácido proviene del azufre, resto65% de la producción mundial de ácido proviene del azufre, resto

de fundiciones y tostación de piritasde fundiciones y tostación de piritas

Precio del ácido en países asiáticosPrecio del ácido en países asiáticos – – Demanda de ácido está fuertemente relacionada con la producciónDemanda de ácido está fuertemente relacionada con la producción

de fertilizantes fosfatados (50%), 40% va a la industria químicade fertilizantes fosfatados (50%), 40% va a la industria química yysólo 10% a la producción de metales básicos, como el cobresólo 10% a la producción de metales básicos, como el cobre

– – Si precio del petróleo sube significativamente, se puede reactivSi precio del petróleo sube significativamente, se puede reactivar laar laproducción de biocombustibles y, consecuentemente, deproducción de biocombustibles y, consecuentemente, defertilizantes y ácido sulfúricofertilizantes y ácido sulfúrico

– – Una nueva crisis agrícola también puede gatillar aumentosUna nueva crisis agrícola también puede gatillar aumentossustanciales del ácido a nivel mundialsustanciales del ácido a nivel mundial

Fletes marítimos de ácido entre países asiáticos y ChileFletes marítimos de ácido entre países asiáticos y Chile

En esta presentación estamos analizando sólo unoEn esta presentación estamos analizando sólo uno

de estos cuatro factores: el déficit de Chile y Perúde estos cuatro factores: el déficit de Chile y Perú



Balance ácido sulfúricoBalance ácido sulfúrico

CHILE & PERUCHILE & PERU

-3000

-2500

-2000

-1500

-1000

-500

0

500

1000

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

M i l e s

d e t o n e l a d a s

d e á c i d o s u l f ú r

i c o

Chile Peru Chile & Peru



Perspectivas del MercadoPerspectivas del Mercado

Internacional del Cobre y delInternacional del Cobre y delAcido SulfúricoAcido Sulfúrico

Alfonso GonzálezAlfonso GonzálezConsultor y Analista del Mercado del CobreConsultor y Analista del Mercado del Cobre

3 de Agosto de 20103 de Agosto de 2010

MUCHAS GRACIASMUCHAS GRACIAS

02.- perspectivas del mercado internacional del cobre y del acido sulfurico

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