02-análise de investimentocsas tir vpl payback

ELEMENTOS BSICOSTempo nJuro J Taxa i ou r

Valor Futuro VF(Montante M) VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO

Valor Presente VP(Capital C)

JUROS SIMPLES

Capital C = 1000 Montante M = ???Tempo n = 3 mesesTaxa i = 10% amVALOR DO DINHEIRO NO TEMPO 1 1.0001.000 X 0,1 = 100 1.100 2 1.1001.000 X 0,1 = 100 1.200 3 1.2001.000 X 0,1 = 100 1.300Perodo Inicial Juros Final

1.000 X 1,1 X 1,1 X 1,1 = 1.331 1.000 X 1,13 = 1.331VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO 1 1.0001.000 X 1,1 = 1.100 2 1.1001.100 X 1,1 = 1.210 3 1.2101.210 X 1,1 = 1.331Perodo Inicial clculo FinalCAPITALIZAO DOS JUROS n frmula bsica: VF = VP ( 1 + i )

Valor Futuro de $100 a 20%

V.Fut

VP =100.00

i =20%

n =$5

VF =?

AnoValor InicialJurosSimplesCompostosValor Final

1100.0020.0020.000.0120.00

2120.0024.0020.004.00144.00

3144.0028.8020.008.80172.80

4172.8034.5620.0014.56207.36

5207.3641.4720.0021.47248.83

Total148.83100.0048.83

Ano

01000.0

11200.0

21404.00

31608.80

418014.56

520021.47

V.Fut

Ano

$

Valor Futuro, Juros Simples e Compostos

V. Fut

Valor Futuro de R$ 100,00

Ano0%5%10%15%25%

1100.00105.00110.00115.00125.00

2100.00110.25121.00132.25156.25

3100.00115.76133.10152.09195.31

4100.00121.55146.41174.90244.14

5100.00127.63161.05201.14305.18

6100.00134.01177.16231.31381.47

7100.00140.71194.87266.00476.84

8100.00147.75214.36305.90596.05

9100.00155.13235.79351.79745.06

10100.00162.89259.37404.56931.32

V. Fut

Ano


V. Pres

Valor Presente de R$ 100,00

Ano0%5%10%15%25%

1100.0095.2490.9186.9680.00

2100.0090.7082.6475.6164.00

3100.0086.3875.1365.7551.20

4100.0082.2768.3057.1840.96

5100.0078.3562.0949.7232.77

6100.0074.6256.4543.2326.21

7100.0071.0751.3237.5920.97

8100.0067.6846.6532.6916.78

9100.0064.4642.4128.4313.42

10100.0061.3938.5524.7210.74

V. Pres

Ano


Plan3

Valor Futuro de $100 a 20%

Grfico1

1200

1404

1608.8

18014.56

20021.472

Ano

$


V.Fut

VP =100.00

i =20%

n =$5

VF =?


1100.0020.0020.000.0120.00

2120.0024.0020.004.00144.00

3144.0028.8020.008.80172.80

4172.8034.5620.0014.56207.36

5207.3641.4720.0021.47248.83

Total148.83100.0048.83

Ano

01000.0

11200.0

21404.00

31608.80

418014.56

520021.47

V.Fut

Ano

$


V. Fut


Ano0%5%10%15%25%

1100.00105.00110.00115.00125.00

2100.00110.25121.00132.25156.25

3100.00115.76133.10152.09195.31

4100.00121.55146.41174.90244.14

5100.00127.63161.05201.14305.18

6100.00134.01177.16231.31381.47

7100.00140.71194.87266.00476.84

8100.00147.75214.36305.90596.05

9100.00155.13235.79351.79745.06

10100.00162.89259.37404.56931.32

V. Fut

Ano


V. Pres


Ano0%5%10%15%25%

1100.0095.2490.9186.9680.00

2100.0090.7082.6475.6164.00

3100.0086.3875.1365.7551.20

4100.0082.2768.3057.1840.96

5100.0078.3562.0949.7232.77

6100.0074.6256.4543.2326.21

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8100.0067.6846.6532.6916.78

9100.0064.4642.4128.4313.42

10100.0061.3938.5524.7210.74

V. Pres

Ano


Plan3

Valor Futuro de R$ 100

V.Fut

VP =100.00

i =20%

n =$5

VF =?


1100.0020.0020.000.0120.00

2120.0024.0020.004.00144.00

3144.0028.8020.008.80172.80

4172.8034.5620.0014.56207.36

5207.3641.4720.0021.47248.83

Total148.83100.0048.83

Ano

01000.0

11200.0

21404.00

31608.80

418014.56

520021.47

V.Fut

Ano

$


V. Fut


Ano0%5%10%15%25%

1100.00105.00110.00115.00125.00

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4100.00121.55146.41174.90244.14

5100.00127.63161.05201.14305.18

6100.00134.01177.16231.31381.47

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10100.00162.89259.37404.56931.32

V. Fut

100105110115125

100110.25121132.25156.25

100115.7625133.1152.0875195.3125

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Ano


V. Pres


Ano0%5%10%15%25%

1100.0095.2490.9186.9680.00

2100.0090.7082.6475.6164.00

3100.0086.3875.1365.7551.20

4100.0082.2768.3057.1840.96

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9100.0064.4642.4128.4313.42

10100.0061.3938.5524.7210.74

V. Pres

Ano


Plan3

Valor Futuro de R$ 100

Grfico2

100105110115125

100110.25121132.25156.25

100115.7625133.1152.0875195.3125

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100155.1328215979235.7947691351.787629192745.0580596924

100162.8894626777259.37424601404.5557735708931.3225746155

Ano


V.Fut

VP =100.00

i =20%

n =$5

VF =?


1100.0020.0020.000.0120.00

2120.0024.0020.004.00144.00

3144.0028.8020.008.80172.80

4172.8034.5620.0014.56207.36

5207.3641.4720.0021.47248.83

Total148.83100.0048.83

Ano

01000.0

11200.0

21404.00

31608.80

418014.56

520021.47

V.Fut

Ano

$


V. Fut


Ano0%5%10%15%25%

1100.00105.00110.00115.00125.00

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V. Fut

Ano


V. Pres


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10100.0061.3938.5524.7210.74

V. Pres

Ano


Plan3

Valor Presente de R$100

V.Fut

VP =100.00

i =20%

n =$5

VF =?


1100.0020.0020.000.0120.00

2120.0024.0020.004.00144.00

3144.0028.8020.008.80172.80

4172.8034.5620.0014.56207.36

5207.3641.4720.0021.47248.83

Total148.83100.0048.83

Ano

01000.0

11200.0

21404.00

31608.80

418014.56

520021.47

V.Fut

Ano

$


V. Fut


Ano0%5%10%15%25%

1100.00105.00110.00115.00125.00

2100.00110.25121.00132.25156.25

3100.00115.76133.10152.09195.31

4100.00121.55146.41174.90244.14

5100.00127.63161.05201.14305.18

6100.00134.01177.16231.31381.47

7100.00140.71194.87266.00476.84

8100.00147.75214.36305.90596.05

9100.00155.13235.79351.79745.06

10100.00162.89259.37404.56931.32

V. Fut

Ano


V. Pres


Ano0%5%10%15%25%

1100.0095.2490.9186.9680.00

2100.0090.7082.6475.6164.00

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V. Pres

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10061.391325354138.55432894324.718470612210.73741824

Ano


Plan3

Valor Presente de R$100

Grfico3

10095.238095238190.909090909186.956521739180

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10074.621539663756.447393005443.232759591226.2144

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10061.391325354138.55432894324.718470612210.73741824

Ano


V.Fut

VP =100.00

i =20%

n =$5

VF =?


1100.0020.0020.000.0120.00

2120.0024.0020.004.00144.00

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4172.8034.5620.0014.56207.36

5207.3641.4720.0021.47248.83

Total148.83100.0048.83

Ano

01000.0

11200.0

21404.00

31608.80

418014.56

520021.47

V.Fut

Ano

$


V. Fut


Ano0%5%10%15%25%

1100.00105.00110.00115.00125.00

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V. Fut

Ano


V. Pres


Ano0%5%10%15%25%

1100.0095.2490.9186.9680.00

2100.0090.7082.6475.6164.00

3100.0086.3875.1365.7551.20

4100.0082.2768.3057.1840.96

5100.0078.3562.0949.7232.77

6100.0074.6256.4543.2326.21

7100.0071.0751.3237.5920.97

8100.0067.6846.6532.6916.78

9100.0064.4642.4128.4313.42

10100.0061.3938.5524.7210.74

V. Pres

Ano


Plan3

EXEMPLO 1:

Um investidor quer resgatar $ 6500 daqui a 8 meses. Se o banco oferece uma rentabilidade de 12% ao trimestre, quanto ele dever aplicar hoje?

M = $ 6500n = 8 m ou 8/3 trimestres i = 12% a.t. Achar PfClear FinLimpa os registradores financeiros8Enter3Calcula o nmero de trimestrescontidos em 8 meses (2,666666...)nInsere o nmero de perodos12iIntroduz a taxa de juros6500FVIntroduz o montante com sinal defluxo de caixa

PV4804,69Valor Presente

EXEMPLO 2:

Em que prazo um emprstimo de $ 55.000 pode ser quitado em um nico pagamento de $ 110.624,65, sabendo-se que a taxa contratada de 15% ao semestre?

P = $ 55.000 M = $ 110.624,65i = 15% a.s.

Achar nfClear FinLimpa os registradores financeiros15iIntroduz a taxa de juros55000PVIntroduz o valor do principal110634,65CHSFVIntroduz o valor do montante a pagar no vencimento do emprstimo (negativo)n55 semestres

VALOR DO DINHEIRO NO TEMPOTAXAS EQUIVALENTES60 % a.a. 2 % a. m.

MATEMTICA FINANCEIRA TAXAS EQUIVALENTESEXEMPLO

12 2 % a.m. ( 1, 02 ) = 1,268 26,8% a.a.

12

60 % a.a. 1,60 = 1,04 % 4 % a.m.

PROCESSO DE ORAMENTO DE CAPITALConsiste em avaliar e selecionar investimentos a longo prazo

Dispndio de capital: desembolso de fundos, com a expectativa de gerar benefcios no longo prazo

Por que?

MOTIVOS DO ORAMENTO DE CAPITALExpansoSubstituioModernizaoOutras finalidades: propaganda, pesquisa e desenvolvimento, instalao de equipamentos relacionados segurana e proteo ambiental

FASES DO ORAMENTO DE CAPITALGerao de propostasAnliseTomada de decisoImplementaoAcompanhamento

ANALISE DE PROJETOS

TCNICAS DE ANLISE DE INVESTIMENTOSPAY BACKTAXA DE RETORNO CONTBILVPL - Valor Presente LquidoTIR - Taxa Interna de Retorno

ANLISE DE PROJETOS

PAY BACK

Tempo necessrio para recuperar o investimento inicial

Compara-se o pay back com o perodo-limite

ANLISE DE PROJETOS

7.500 9.000 11.000FLUXO 20.000

ANOINVESTIMENTORETORNOSALDO 0 20.000 1 7.500 12.500 2 9.000 3.500 3 11.000 ( 3.500 / 11.000 ) x 12 = 3,8assim o Pay Back aproximadamente de 2 anos e 4 meses

PAY BACK- EXEMPLO

ANLISE DE PROJETOS

PAY BACKCrticas- No existe fundamentao econmica para a determinao do perodo-limite- Desconsidera o valor do dinheiro no tempo- Ignora fluxos de caixa que ocorrem aps o perodo de pay back (ou aps o perodo-limite)

ANLISE DE PROJETOS

PAY BACKPor que usado?- Simplicidade: projetos pouco importantes ou com retorno rpido- Privilegia a liquidez: importante para pequenas empresas- Privilegia o risco: fluxos mais distantes tm menos importncia (ou at nenhuma) na avaliao

ANLISE DE PROJETOS

TAXA DE RETORNO CONTBIL

ANLISE DE PROJETOS TAXA DE RETORNO CONTBIL

Plan1

ANO012345MDIA

Ativo500500500500500500

Depreciao Acumulada100200300400500

A - Ativo Lquido5004003002001000250

B - Lucro Lquido100150500-5050

B/A - TRC (ROI, ROA)25%50%25%0%20%

Plan2

Plan3

ANLISE DE PROJETOS

TAXA DE RETORNO CONTBILCrticas- No existe fundamentao econmica para a determinao da TRC mnima- Desconsidera o valor do dinheiro no tempo- Medidas inadequadas: lucro contbil no fluxo de caixa

ANLISE DE PROJETOS VPL -VALOR PRESENTE LQUIDO

Este mtodo visa comparar o valor original do investimentocom o valor presente de um determinado fluxoutilizando a Taxa Mnima de Atratividade - TMA, ou seja, a taxa que, na avaliao do investidor, justifica o risco.

ANLISE DE PROJETOS

Caixa Gerado7.5009.00011.000

Investimento 20.000 ( TMA = 15%)

VPL = VP do caixa gerado - VP do InvestimentoVPcg = [ 7.500 / (1,15) ] + [ 9.000 / (1,15) ] + [ 11.000 / (1,15) ]VPL = 20.559,71 - 20.000,00 = 559,71

VPL - EXEMPLO

ANLISE DE PROJETOS T I R - TAXA INTERNA DE RETORNO

Taxa de juros que anula o Valor Presente Lquido

Plan1

ANO01345MDIA

Fluxo de Caixa-100110000

TMA9%10%11%0000.05

V P Entradas100.92100.0099.10500-5060.0033060584

Investimento-100-100-1000%0%120007%

V P Lquido0.920.00-0.90

Plan2

Plan3

ANLISE DE PROJETOS T I R - TAXA INTERNA DE RETORNO


Plan1

ANO01234

Fl. Caix-1000301.92301.92301.92301.92

TMA7%8%9%

V P Ent.1022.671000.00978.14

Invest.-1000-1000-1000

V P L22.67-0.00-21.86

Plan2

Plan3

ANLISE DE PROJETOS

20.000CHSgCFo 7.500gCFj 9.000gCFj11.000gCFj 15 I

fNPV559,71 f IRR 16,57% a.a.

Clculo do VPL - HP 12C

ANLISE DE PROJETOS T I R - TAXA INTERNA DE RETORNOFluxos de Caixa no convencionais


Plan1

ANO012345MDIA

Fluxo de Caixa-60155-100-100-100-100

TMA20%25%33%-100-100-100-49.8694444444

V P Entradas59.7260.0060.00500-5035.9444444444

Investimento-60-60-60-50%0%-72%

V P Lquido-0.280.000.00

Plan2

Plan3

ANLISE DE PROJETOS T I R - TAXA INTERNA DE RETORNOFluxos de Caixa no convencionais


Grfico1

-0.831758034

-0.2777777778

0

0.0471200942

0.0624962442

0.0591715976

0

-0.0548696845

VPL

Taxa Mnima de Atratividade

Valor Presente Lquido

VPL X TIR

Plan1

ANO012

Fluxos de Caixa-60155-100

TMA15%20%25%27%29%30%33%35%

VPL(0.83)(0.28)0.00.050.060.060.0(0.05)

Plan2

Plan3

FLUXOS DE CAIXA RELEVANTESValores contbeis ou fluxos de caixa?Componentes dos fluxos de caixa relevantesInvestimento inicialEntradas de caixa operacionaisValor residual

DEMONSTRAO DO FLUXO DECAIXASALDO INICIAL 12.000 SALDO FINAL 23.300

GERAO DE CAIXA

VISO DE LONGO PRAZO DE UM FLUXO DE CAIXA

DEMONSTRAO DE RESULTADOS AJUSTADA PELOS ITENS QUE NO AFETAM O CAIXA

EXEMPLO

RISCO DA CARTEIRARisco Sistemtico ouno diversificvel (conjuntural)

Risco no Sistemtico ou diversificvel (especfico)

C A P MCAPITAL ASSET PRICING MODELMercados eficientesNo h corretagemAverso ao risco reduo do risco diversificvel medir risco no diversificvel dos ativos individuais

ANLISE DE SENSIBILIDADE/RISCO E SE ???IDENTIFICAR VARIVEIS CRTICAS DO NEGCIO, QUE PODEM AFETAR/COMPROMETER OS OBJETIVOS DE RENTABILIDADE, E SIMULAR SEUS IMPACTOS

02-análise de investimentocsas tir vpl payback

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