palestra · terraforum consultores intangible assets and value creation
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Profº. Helmut Bossert | 2
Índice RELAÇÕ
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1. Um pouco de história
2. Habilidades
3. Funções
4. Objetivos
5. Conhecimentos
6. Divulgação e transparência
7. Inteligência
8. Conclusões
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Um pouco de história …
Relações com investidores Uma função corporativa estratégica que nasceu e se amadureceu para acompanhar o
crescimento e o alto nível de exigências de um mercado globalizado.
Estruturação
do Mercado Crescimento
Popularização
do Mercado
Ajustes e
Reformas
Crises e
Globalização
Fortunas geradas
no mercado de
ações
Analistas
financeiros
começaram a
trabalhar para
corretoras &
bancos de
investimentos
Analistas
ganharam
respeito
Grande número
de companhias
estabeleceram
programas de RI
Proliferação dos
fundos de pensão
Institucionali-
zação do
mercado
Fusões e
Aquisições (M&A)
Tecnologia
influenciando RI
Reestruturações
corporativas
(Downsizing)
Crescimento dos
setores de
serviço e alta
tecnologia
Escândalos
Corporativos
(Enrom,
WorldCom,
Subprime, etc.)
Convergência
Regulatória
Governança
Corporativa
Anos 50 Anos 60 Anos 70 Anos 80 Anos 90 Anos 2000 1953 RELAÇÕ
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E no Brasil …
ANOS 70 Mercado mais organizado
Criação dos bancos de Investimento
Criação da CVM
Analistas financeiros começaram a trabalhar para corretoras & bancos de investimentos
ANOS 80 Mercado entra em compasso de espera
Poucas companhias estabeleceram programas de RI
ANOS 90 Plano Collor
Primeiro Programa ADR Nível III – Aracruz
Início das atividades de RI
Criação do IBRI – 1997
ANOS 00 Governança Corporativa
NATURA abre o mercado de capitais 2004
Novo Mercado cresce substancialmente até 2008
RELAÇÕ
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DIPLOMÁTICAS
COMPORTAMENTAIS
TÉCNICAS DE NEGOCIAÇÃO
ENTREVISTAS
APRESENTAÇÕES
MARKETING PESSOAL E CORPORATIVO
RELAÇÕ
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Habilidades de um RI
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EMPRESA
RI
Financeiro
Vendas
Operações
Jurídico
RH
Contabilidade
Novos negócios
MERCADO
Acionistas
Investidores
Analistas
Bancos
Agências de Rating
Órgãos Reguladores
Bolsas de Valores
Ad
min
istr
ação
Como funciona o trabalho do RI
O RI é a voz da empresa no mercado e a voz do mercado na empresa. RELAÇÕ
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ORES Funções de um RI
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RELEASES DOS RESULTADOS
REUNIÕES ONE-ON-ONE COM ANALISTAS / INVESTIDORES
TELECONFERÊNCIAS
PARTICIPAÇÃO EM CONFERÊNCIAS NACIONAIS E INTERNACIONAIS
RELAÇÕ
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ORES Funções de um RI
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A IMPORTÂNCIA ESTRATÉGICA DE RI NAS EMPRESAS
“RI é uma atividade estratégica destinada a estreitar o relacionamento
entre a companhia aberta e o universo de investidores, ou seja, o Mercado
de Capitais, a fim de obter uma precificação justa para os ativos da
companhia – ações ou dívidas”
RELAÇÕ
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Objetivos do RI
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A IMPORTÂNCIA ESTRATÉGICA DE RI NAS EMPRESAS
“Combinando atividades de comunicação corporativa, finanças e marketing
e fornecendo ao mercado informações relevantes e precisas sobre o
desempenho da empresa, relacionando-o com o dos competidores e com a
economia local e global, a atividade permite à companhia participar mais
do processo de formação de preços de suas ações, além de manter um
canal de comunicação de mão dupla com o mercado financeiro, o que lhe
permite aprimorar constantemente sua credibilidade”
RELAÇÕ
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Objetivos do RI
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A IMPORTÂNCIA ESTRATÉGICA DE RI NAS EMPRESAS
“Conduzido eficientemente, o RI pode, no longo prazo, elevar o valor de
mercado da companhia, enquanto reduz o custo de capital da empresa”
RELAÇÕ
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Objetivos do RI
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A IMPORTÂNCIA ESTRATÉGICA DE RI NAS EMPRESAS
IMPACTAR POSITIVAMENTE O VALOR DE MERCADO DA EMPRESA; E
CONTRIBUIR PARA A REDUÇÃO DO CUSTO DE CAPITAL
RELAÇÕ
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Objetivos do RI
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O SETOR EM QUE A EMPRESA ATUA
A EMPRESA E O SEU NEGÓCIO
SEU INTERLOCUTOR
FORMAÇÃO DO PREÇO – MERCADO DE CAPITAIS – BOLSA DE VALORES
CONHECIMENTOS ESPECÍFICOS E GERAIS:
FINANÇAS E CONTABILIDADE
ECONOMIA
SOCIOLOGIA
GEOGRAFIA
CULTURAS
RELAÇÕ
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Conhecimentos do RI
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A EMPRESA E O SEU NEGÓCIO - AQUI A COISA PEGA!
CULTURA – QUAL É O ÂMAGO DO NEGÓCIO?
GOVERNANÇA CORPORATIVA
QUAIS SÃO OS “DRIVERS” DO NEGÓCIO?
COMO ESTÁ ESTRUTURADA A ADMINISTRAÇÃO DA EMPRESA
O DONO MANDA?
COLEGIADO?
O CONSELHO É ATUANTE?
TEM ÁREA DE GESTÃO DE RISCOS?
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Conhecimentos do RI
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Divulgação e Transparência RELAÇÕ
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Divulgação e
Transparência
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PRINCIPAIS DOCUMENTOS DE DIVULGAÇÃO
TRANSPARÊNCIA
RELAÇÕ
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Divulgação e Transparência
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“Faça a empresa perder dinheiro
e serei compreensivo. Faça a
empresa perder credibilidade
e serei impiedoso !”
Warren Buffett
RELAÇÕ
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Divulgação e Transparência
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VIA DE DUAS MÃOS
CRIAÇÃO DE VALOR
REDUÇÃO DO CUSTO DE CAPITAL
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ORES Inteligência em RI
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Prós e contras fontes de captação
VIA DE DUAS MÃOS ANÁLISE SETORIAL – QUAIS AS VARIÁVEIS REALMENTE IMPORTANTES
PARA AS EMPRESAS DO SETOR
ANÁLISE DOS PEER’S – QUEM É O MELHOR E PORQUE É O MELHOR
COMPARATIVO DE DESEMPENHO
INVESTIR 5 MINUTOS PARA FAZER ALGUMAS PERGUNTAS
O QUE VOCÊ ACHA QUE MINHA EMPRESA ESTÁ FAZENDO DE ERRADO?
ONDE VOCÊ ACHA QUE ESTÁ NOSSO PONTO FRACO?
LEVAR O RESULTADO PARA O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
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Profº. Helmut Bossert | 26
Valor
Intrínseco/
Percepção
dos Gestores
Desconto
Aplicado pelo
mercado
Valor
Percebido
Pelos Públicos
Estratégicos
Percepção de Risco Spread bancário
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ORES Inteligência em RI
Profº. Helmut Bossert | 27
A nova dinâmica dos negócios e a avaliação dos
fatores tangíveis e intangíveis:
Temas
quantitativos
Como convertê-los
em valor?
Temas
qualitativos
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ORES Inteligência em RI
Profº. Helmut Bossert | 28
Os ativos intangíveis hoje têm maior
relevância no valor das organizações
TANGÍVEIS INTANGÍVEIS
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ORES Inteligência em RI
Profº. Helmut Bossert | 29
A “árvore empresarial”e seu ecossistema
Visível (tangível)
Invisível (intangível)
ATIVOS FÍSICOS Imobilizado
Máquinas e
Equipamentos
ATIVOS FINANCEIROS Capital de Giro
Lucros
Fontes: Prof. Valter Faria
TerraForum Consultores
Intangible Assets and Value Creation – Juergen Daum
RELAÇÕ
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Profº. Helmut Bossert | 31
EMPRESAS DÃO VALOR AO RI?
QUEM SE DEU BEM?
O QUE FAZER PARA QUE OS EMPRESÁRIOS ENTENDAM A FUNÇÃO
ESTRATÉGICA DO RI NA EMPRESA?
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Conclusões